金融工程在線測試習(xí)習(xí)題

1、 第一章 金融工程概述嘉興學(xué)院 俞曉星1、 金融工程A、主要發(fā)生于個人投資者B、是由顧客以自己想要的對標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險的承受能力來設(shè)計證券和資產(chǎn)組合C、a和b都對D、主要發(fā)生于機構(gòu)投資者2、新中國成立后，最早成立的期貨交易所是 A、鄭州商品交易所 B、上海金屬交易所 C、深圳有色金屬交易所 D、大連商品交易所3、期貨交易中套期保值者的目的是 A、讓渡商品的所有權(quán) B、獲得風(fēng)險利潤 C、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險 D、獲得實物4、考慮一個6個月期的股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為32，當(dāng)前股票價格為30，預(yù)期在六個月后，股票價格或者漲到36，或者跌到27，無風(fēng)險利率為6%。以下哪個說法是不正確的A、要構(gòu)造一個可以完全

2、對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售單位的股票。 B、股票價格漲到36的風(fēng)險中性概率為 C、該期權(quán)價值為 D、要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買單位的股票5、某股票價格遵循幾何布朗運動，期望收益率為16，波動率為25。該股票現(xiàn)價為$38，基于該股票的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為$40，6個月后到期。該期權(quán)被執(zhí)行的概率為： A、 B、 C、 D、6、考慮一個6個月期的股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為32，當(dāng)前股票價格為30，預(yù)期在六個月后，股票價格或者漲到36，或者跌到27，無風(fēng)險利率為6%。則下列錯誤的是 A、要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值

3、組合，需要出售單位的股票。 B、要構(gòu)造一個可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買單位的股票。 C、該期權(quán)價值為 D、股票價格漲到36的風(fēng)險中性概率為。7、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯誤的是 A、現(xiàn)貨交易不受時空限制，交易靈活方便 B、并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種 C、現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的 D、期貨交易的目的是為了獲得實物商品8、在國際期貨市場上，目前占據(jù)主導(dǎo)地位的期貨品種是 A、農(nóng)產(chǎn)品期貨 B、金融期貨 C、金屬期貨 D、能源期貨9、在期貨市場中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營者相比，投機者應(yīng)屬于 A、風(fēng)險厭惡者 B、不確定 C、風(fēng)險中性者 D、風(fēng)險偏好

4、者10、（）必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進行 A、期貨交易 B、商品交易 C、遠期交易 D、現(xiàn)貨交易第二章 遠期和期貨概述1、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點、交割時間等，這些權(quán)利將對期貨價格產(chǎn)生怎樣的影響（ ） A、可能提高也可能降低期貨價格 B、提高期貨價格 C、對期貨價格沒有影響 D、降低期貨價格2、一個在小麥期貨中做_ _頭寸的交易者希望小麥價格將來_ A、多頭，下跌 B、空頭，上漲 C、空頭，下跌 D、多頭，上漲3、下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用的是 A、為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù) B、促進本國經(jīng)濟的國際化發(fā)展 C、促進本國經(jīng)濟國際化 D、利用期貨

5、價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)4、下列哪一項不是國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是 A、業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移 B、經(jīng)濟全球化 C、場外交易發(fā)展迅猛 D、競爭日益激烈5、以下說法中描述錯誤的是 A、證券市場的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價 B、期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格 C、證券市場發(fā)行市場是二級市場，流通市場是一級市場；期貨市場中，會員是一級市場，客戶是二級市場 D、證券交易與期貨交易的目的都是規(guī)避市場價格風(fēng)險或獲取投機利潤6、下列哪一項不是期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨市場中的作用 A、為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險 B、較為有效地控制投資者交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險

6、在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān) C、節(jié)約交易成本，提高交易效率 D、提高投資者交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性7、以下所有的因素都會影響股票期權(quán)的價格，除了 A、股票的預(yù)期收益率 B、到期日 C、股票的風(fēng)險 D、無風(fēng)險利率8、一股票的看跌期權(quán)的價值是與以下因素積極相關(guān)的，除 A、上述各項均正確 B、股價 C、到期日 D、執(zhí)行價格9、你買進了一張 IBM 3月份執(zhí)行價格為 1 0 0美元的看跌期權(quán)合約，合約價格為 6美元。從這個策略中你能得到的最大利潤是多少 A、10 000美元 B、10 600美元 C、9 400美元 D、9 000美元10、看跌期權(quán)與看漲期權(quán)平價原理。 A、可能會稍微被違背，但考慮到交易成

7、本后，不容易得到套利機會 B、如果被違背，就會出現(xiàn)套利機會 C、顯示了看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價格之間的正確關(guān)系 D、以上選項均對第三章 遠期與期貨定價1、以下不可以進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況有 A、買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴在期市建倉希望遠期交貨價格穩(wěn)定 B、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn) C、未參與期貨交易的生產(chǎn)商與期貨多頭持倉進行期轉(zhuǎn)現(xiàn) D、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)2、以下不屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程的內(nèi)容包括 A、交易雙方商定平倉價和現(xiàn)貨交收價格 B、買賣雙方簽定有關(guān)協(xié)定后到交易所交割部申請期轉(zhuǎn)現(xiàn) C、交易所通過配對方式確定期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙

8、方 D、交易所核準(zhǔn)3、假設(shè)某資產(chǎn)的即期價格與市場正相關(guān)。你認(rèn)為以下那些說法正確 A、遠期價格等于預(yù)期的未來即期價格 B、遠期價格小于預(yù)期的未來即期價格 C、遠期價格與預(yù)期的未來即期價格的關(guān)系不確定 D、遠期價格大于預(yù)期的未來即期價格4、下列有關(guān)結(jié)算公式描述正確的是 A、平倉盈虧 = 平歷史倉盈虧 + 平當(dāng)日倉盈虧 B、歷史持倉盈虧 = （當(dāng)日結(jié)算價 - 開倉當(dāng)日結(jié)算價） × 持倉量 C、持倉盈虧 = 歷史持倉盈虧 + 當(dāng)日開倉持倉盈虧 D、當(dāng)日盈虧 = 平倉盈虧 + 持倉盈虧5、假定某無紅利支付股票的預(yù)期收益率為15%（1年計一次復(fù)利的年利率），其目前的市場價格為100元，已知市場無

9、風(fēng)險利率為5%（1年計一次復(fù)利的年利率），那么基于該股票的一年期遠期合約價格應(yīng)該等于 A、以上答案都不正確 B、元 C、105元 D、115元6、下列關(guān)于遠期價格和遠期價值的說法中，不正確的是 A、遠期價格是使得遠期合約價值為零的交割價格 B、遠期價值由遠期實際價格和遠期理論價格共同決定 C、遠期價格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價格緊密相連，而遠期價值是指遠期合約本身的價值 D、遠期價格等于遠期合約在實際交易中形成的交割價格7、下列關(guān)于期貨價格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格關(guān)系的說法中，不正確的是 A、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為負(fù)，那么期貨價格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格 B、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為零，那么期貨價格等于預(yù)

10、期的未來現(xiàn)貨價格 C、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險為正，那么期貨價格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格 D、期貨價格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價格孰大孰小，取決于標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險8、7 月 1 日，某交易所的 9 月份大豆合約的價格是 2000 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格是 1950 元 / 噸。如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投機者獲利最大的是 A、9 月份大豆合約的價格跌至 1900 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 1990 元 / 噸 B、9 月份大豆合約的價格保持不變， 11 月份大豆合約的價格漲至 2050 元 / 噸 C、9 月份大豆合約的價格漲

11、至2100 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格保持不變 D、9 月份大豆合約的價格漲至2010 元/ 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 2150 元 / 噸9、假設(shè)某投資者 3 月 1 日在 CBOT 市場開倉賣出 30 年期國債期貨合約 1 手，價格 99-02 。當(dāng)日 30 年期國債期貨合約結(jié)算價為 98-16 ，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況（不考慮手續(xù)費、稅金等費用）為（ ）美元。 A、 B、 C、-8600 D、860010、假設(shè)年利率為 6 ，年指數(shù)股息率為 1 ， 6 月 30 日為 6 月期貨合約的交割日， 4 月 1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為 1450 點，則當(dāng)日的期貨理論價格為 A

12、、 點 B、 點 C、1537 點 D、 點第四章 遠期與期貨的運用1、當(dāng)基差（現(xiàn)貨價格期貨價格）出人意料地增大時，以下哪些說法是正確的 A、利用期貨空頭進行套期保值的投資者不利。 B、利用期貨空頭進行套期保值的投資者有利。 C、這對利用期貨空頭進行套期保值的投資者并無影響 D、利用期貨空頭進行套期保值的投資者有時有利，有時不利2、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點、交割時間等，這些權(quán)利將對期貨價格產(chǎn)生怎樣的影響 A、對期貨價格沒有影響 B、降低期貨價格 C、可能提高也可能降低期貨價格 D、提高期貨價格3、下列說法中正確的有 A、 B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的

13、持有者將收到要求追加保證金的通知 C、期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付 D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金4、S&P500 指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點 250 美元。某投機者 3 月 20 日在 點位買入 3 張 6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于 3 月 25 日在 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是 A、22500 美 B、18750 美元 C、2250 美元 D、6250 美元5、某投資者二月份以 300 點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為 10500 點的 5 月恒指看漲期權(quán)，同時又以 200 點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為 10000 點 5 月恒

14、指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（ ）點或者上漲超過（ ）點時就盈利了。 A、（ 9500 ， 11000 ） B、（ 9500 ， 10500 ） C、（ 10200 ， 10300 ） D、（ 10300 ， 10500 ）6、基差的增大將對多頭套期保值者，對空頭套期保值者。 A、有利，有利 B、有利，有害 C、有害，有害 D、有害，有利7、下列哪一個關(guān)于“基差”的敘述是不對的 A、基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差 B、基差風(fēng)險源于套期保值者 C、當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失 D、當(dāng)期貨價格的上漲超過現(xiàn)貨價格的上漲時，基差增大8、在芝加哥交易所按 1 9 9 6年1 0月的期貨價格購買一份

15、美國中長期國債期貨合約，如果期貨價格上升 2個基點，到期日你將盈利 (損失 )多少 A、損失2 000美元 B、損失2 0美元 C、盈利2 000美元 D、盈利2 0美元9、在1月1日，掛牌的美國國債現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為9 3 - 6和9 3 - 1 3，你購買了1 0萬美元面值的長期國債并賣出一份國債期貨合約。一個月后，掛牌的現(xiàn)貨和期貨市場價格分別為 9 4和 9 4 - 0 9，如果你要結(jié)算頭寸，將 A、損失5 000美元 B、損失5 0美元 C、盈利5 0 0美元 D、損失5 0 0美元10、你以每盎司3美元買入一份白銀期貨合約。如果到期日白銀現(xiàn)貨價格為每盎司 4. 1美元，你的利潤

16、(損失)為多少假設(shè)合約的數(shù)量為 5 000盎司且無交易費用 A、盈利5. 5美元 B、損失5. 5美元 C、盈利5 500美元 D、損失5 500美元第五章 股指期貨、外匯遠期、利率遠期與利率期貨1、假設(shè)當(dāng)前市場期貨價格報價為，以下四個債券中，使用哪個交割最為便宜 A、債券市場報價131，轉(zhuǎn)換因子。 B、債券市場報價160，轉(zhuǎn)換因子。 C、債券市場報價143，轉(zhuǎn)換因子 D、債券市場報價110，轉(zhuǎn)換因子2、下列說法中正確的有： A、維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金 B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知 C、期貨

17、交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付 D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金3、假設(shè)當(dāng)前市場上長期國債期貨的報價為93-08，下列債券中交割最便宜的債券為： A、債券市場報價118-16，轉(zhuǎn)換因子 B、債券市場報價143-16，轉(zhuǎn)換因子 C、債券市場報價119-24，轉(zhuǎn)換因子 D、債券市場報價99-16，轉(zhuǎn)換因子4、一份3×6的遠期利率協(xié)議表示 A、上述說法都不正確 B、在3月達成的6月期的FRA合約 C、3個月后開始的3月期的FRA合約 D、3個月后開始的6月期的FRA合約5、HF公司股票的當(dāng)前售價為4 8美元。一個一年期執(zhí)行價格為 5 5美元的看漲期權(quán)價格為 9美元，無風(fēng)險利率為6%。那

18、么一年期執(zhí)行價格為 5 5美元的看跌期權(quán)的價格是多少 A、美元 B、美元 C、美元 D、美元6、在布萊克 -舒爾斯期權(quán)價格模型中，所有輸入因素都可直接觀察到，除 A、外在資產(chǎn)回報率的方差 B、到期時間 C、無風(fēng)險利息率 D、已發(fā)行在外的證券價格7、期貨合約 A、是合約，在到期日以現(xiàn)貨價格買進或賣出一定數(shù)量財產(chǎn)的協(xié)議 B、是給予買方的權(quán)利，而非義務(wù)，即這些權(quán)利能讓買方在將來某時間買進一定的財產(chǎn) C、是合約，在到期日以預(yù)定價格買進或賣出一定數(shù)量財產(chǎn)的協(xié) D、是有商品的賣方和買方將來簽訂的合約8、期貨合約的條款( )標(biāo)準(zhǔn)化的；遠期合約的條款( )標(biāo)準(zhǔn)化的 A、不是，是 B、是，是 C、不是，不是 D

19、、是，不是9、期貨合約( )在有組織的交易所中交易的，遠期合約( )在有組織的交易所中交易的。 A、是，是 B、是，不是 C、不是，不是 D、不是，是10、在期貨合約中，期貨的價格是 A、由買方和賣方在簽定合約時確定的 B、由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨立確定的 C、由買方和賣方在商品交割時確定的 D、由期貨交易所確定的第六章 互換的概述1、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是 A、它們提供了參與者調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的方便途徑 B、它們沒有信用風(fēng)險 C、它們增加了利率波動性 D、它們不需要交易成本2、以下哪些說法是正確的 A、在貨幣互換中，本金通常沒有交換 B、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利

20、息的流動方向相反的，而在互換結(jié)束時，兩者的流動方向則是相同的。 C、在貨幣互換中，本金通常是不確定的 D、在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相同的，而在互換結(jié)束時，兩者的流動方向則是相反的。3、下列說法哪一個是錯誤的 A、場外交易能按需定制 B、交易所交易缺乏靈活性 C、互換市場是一種場內(nèi)交易市場 D、場外交易的主要問題是信用風(fēng)險4、在期貨合約中，合約的買方被稱為做（）頭寸，合約的賣方被稱為做( )頭寸。 A、空頭，多頭 B、多頭，多頭 C、空頭，空頭 D、多頭，空頭5、期貨合約的條款中諸如商品的質(zhì)量、數(shù)量和交付日期 A、由交易所指定 B、僅由買方指定 C、由中間人和交易商

21、指定 D、由買方和賣方指定6、一個在小麥期貨中做( )頭寸的交易者希望小麥價格將來( ) A、多頭，上漲 B、多頭，下跌 C、空頭，上漲 D、多頭，不變7、一個在黃金期貨中做（）頭寸的交易者希望黃金價格將來（） A、空頭，不變 B、空頭，下跌 C、空頭，上漲 D、多頭，下跌8、你持有一份4月份到期的多頭玉米期貨合約，為沖銷你的玉米期貨合約的頭寸，在交割日前必須 A、賣一份4月份的玉米期貨合約 B、賣一份5月份的玉米期貨合約 C、買一份5月份的玉米期貨合約 D、買兩份4月份的玉米期貨合約9、下列哪一項敘述是對的 A、維持保證金是當(dāng)你買或賣一份期貨合約時你存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金 B、保證金

22、存款只能用現(xiàn)金支付 C、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金 D、維持保證金是最低保證金價值，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知10、如果( )，美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投機者將盈利。 A、國債價格上升 B、利率下降 C、長期債券價格上升 D、利率上升第七章 互換的定價和風(fēng)險分析1、投資者對美國中長期國債的多頭頭寸套期保值，則很可能要 A、在現(xiàn)貨市場上購買美國中長期國債 B、購買利率期貨 C、出售標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨 D、出售利率期貨2、1月1日，你以 4 2 0美元的價格賣出一份4月份的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約，如果 2月1日該期貨價格升至 4 3 0美元，要平倉將盈利 (

23、損失)多少(不考慮交易費用。) A、盈利2 500美元 B、損失2 500美元 C、盈利1 0美元 D、損失1 0美元3、期貨市場的建立應(yīng)當(dāng)對商品現(xiàn)貨市場的價格不會有重要影響，因為 A、期貨市場是非立即變現(xiàn)的 B、期貨市場相對大于現(xiàn)貨市場 C、期貨是零和游戲 D、期貨市場相對小于現(xiàn)貨市場4、如果玉米期貨多頭頭寸的交易者無法履行合約，由于不能履行而受到損害的當(dāng)事方是 A、正在平倉的空頭交易者 B、清算所 C、擁有玉米的農(nóng)民 D、經(jīng)紀(jì)人5、未平倉量包括 A、多頭和空頭頭寸的總數(shù) B、多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù) C、僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種 D、多頭或空頭和清算所頭寸的總數(shù)6、盯市的過

24、程為 A、a和b均正確 B、每日結(jié)存的盈利或損失 C、僅影響多頭頭寸 D、可能導(dǎo)致要求追加保證金7、假定一種股票指數(shù)為每份 1 000美元，預(yù)計股息3 0美元，無風(fēng)險利率為6%，一份指數(shù)期貨合約價值將會是多少 A、美元 B、美元 C、美元 D、美元8、如果市場期貨價格為 1 . 6 9德國馬克/美元，你將如何套利 A、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克 B、在德國借馬克，在德國投資，以當(dāng)時價格兌換為美元 C、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克 D、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項在德國放貸，在期貨市場賣出德國馬克9、假定貨幣期貨市場上德國馬

25、克對美元比價為 1 . 6 6德國馬克/美元。你借進 167 000德國馬克并兌換成美元，在美國無風(fēng)險利率市場投資。同時你在期貨市場買進 170 340德國馬克 (按目前市場價格，一年期 )。則你將 A、損失2 300德國馬克 B、損失6 3 0德國馬克 C、盈利2 300德國馬克 D、盈利6 3 0德國馬克10、如果你以 9 5 0美元的價格購買一份標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0指數(shù)期貨合約，期貨指數(shù)為 9 4 7美元時賣出，則你將 A、損失1 500美元 B、損失7 5 0美元 C、獲利7 5 0美元 D、獲利1 500美元第八章 互換的運用1、互換是 A、約束雙方在一個或多個期貨日交換現(xiàn)金 B、允許

26、公司將未償還的固定匯率債務(wù)變?yōu)楦訁R率債務(wù) C、a和b D、允許參與方重構(gòu)其各自的資產(chǎn)負(fù)債表2、貨幣互換市場的信用風(fēng)險 A、廣泛存在 被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上 B、以上各項均不準(zhǔn)確 C、等于浮動匯率支付者所應(yīng)支付的款額的全部 D、被限制在固定匯率和浮動匯率的差額上3、交割日波動性可以解釋為 A、套利策略執(zhí)行的滯后 B、A和B C、交易成本 D、計算機程序交易以利用套利機會4、假定美國和英國的無風(fēng)險利率分別為 4%和6%，美元對英鎊的現(xiàn)匯匯率為 1 . 6 0美元/英鎊。為了杜絕套利機會，一年合約的英鎊期貨價格應(yīng)為多少(不考慮交易成本。) A、美元/英鎊 B、美元/英鎊 C、美元/英鎊

27、 D、美元/英鎊5、下列哪一個一年合約的期貨價格是合理的 A、德國馬克/美元 B、德國馬克/美元 C、德國馬克/美元 D、德國馬克/美元6、如果期貨市場價格為 1 . 6 3德國馬克 /美元，你將如何套利 A、在德國借馬克，在德國投資，以當(dāng)時價格兌換為美元 B、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克 C、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項在德國放貸，在期貨市場賣德國馬克 D、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克7、免疫的一些問題是 A、久期假設(shè)如果收益率曲線發(fā)生轉(zhuǎn)移，這些轉(zhuǎn)移是水平的 B、免疫只對一個利率變化有效 C、久期假設(shè)收益率曲線是平的 D、

28、a、b和c8、一個債券的資產(chǎn)組合經(jīng)理相信。 A、在市場有效率的條件下，他或她有可能是一個消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理 B、他或她能夠察覺債券市場的異常，他或她可能是消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理 C、a和b D、他或她可以正確地預(yù)計利率的變化，他或她可能是積極的資產(chǎn)組合經(jīng)理9、專家認(rèn)為，大部分養(yǎng)老金都是資金提供不足的，這是由于 A、它們的資產(chǎn)久期要比債務(wù)久期短 B、它們的債務(wù)久期要比它們的資產(chǎn)久期短 C、它們連續(xù)地調(diào)整債務(wù)的久期 D、它們連續(xù)地調(diào)整資產(chǎn)的久期10、在多期基礎(chǔ)上的現(xiàn)金流匹配指的是一種 A、貢獻策略 B、久期匹配 C、免疫 D、或有免疫第九章 期權(quán)及期權(quán)市場1、美式期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行時間 A、可以在到期

29、日之前的任何時候 B、只能在到期日 C、不能隨意改變 D、可以在到期日或到期日之前的任何時候2、期權(quán)價值等于 A、時間價值 B、內(nèi)在價值和時間價值之和 C、內(nèi)在價值 D、不確定3、美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行 A、在未來的任何時刻 B、只能在到期日 C、在到期日或之前的任何一天 D、只能在分派紅利后4、歐式看漲期權(quán)可以如何執(zhí)行 A、在紅利分派之后 B、在未來的任何時刻 C、在標(biāo)的資產(chǎn)的市值低于執(zhí)行價格時 D、只能在到期日5、一個看跌期權(quán)在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態(tài) A、看跌期權(quán)的價格高于看漲期權(quán)的價格 B、執(zhí)行價格比股票價格低 C、執(zhí)行價格比股票價格高 D、執(zhí)行價格與股票價格相等6、一張股票

30、的看漲期權(quán)持有者所會承受的最大損失等于 A、看漲期權(quán)價格 B、股價 C、執(zhí)行價格減去市值 D、市值減去看漲期權(quán)合約的價7、一張股票的裸露看漲期權(quán)的賣方潛在的損失是。 A、有限的 B、股價越低損失越大 C、與看漲期權(quán)價格相等 D、無限的8、一張?zhí)幱谔撝禒顟B(tài)的看漲期權(quán)的內(nèi)在價值等于。 A、執(zhí)行價格 B、股價減去執(zhí)行價格 C、零 D、看漲期權(quán)價格9、一張?zhí)幱趯嵵禒顟B(tài)的看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于。 A、執(zhí)行價格減去股 B、零 C、股價減去執(zhí)行價格 D、看跌期權(quán)價格10、你以執(zhí)行價格5 0美元賣出2月份美國電話電報公司的看跌期權(quán)，期權(quán)價格為 5美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少 A、40美元

31、B、55美元 C、45美元 D、50美元第十章 期權(quán)的回報與價格分析1、已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元，期權(quán)到期日為3個月，股票目前的市場價格為49美元，預(yù)計股票會在1個月后派發(fā)美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為 A、美元 B、美元 C、美元 D、美元2、某股票目前的市場價格為31元，執(zhí)行價格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略 A、買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資 B、賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將

32、現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資 C、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資 D、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資3、看漲期權(quán)的上限是指 A、S-X B、X C、X-S D、S4、證券價格的波動率是指證券收益率單位時間的 A、絕對值 B、相對值 C、方差 D、標(biāo)準(zhǔn)差5期權(quán)的最大特征是 A、風(fēng)險與收益的對稱性 B、期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán) C、必須每日計算盈虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動 D、風(fēng)險與收益的不對稱性6、以下關(guān)于實值期權(quán)和虛值期權(quán)的說法中，正確的是： A、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于看漲期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實值期權(quán) B、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于看

33、跌期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為虛值期權(quán) C、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于看跌期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實值期權(quán) D、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于看漲期權(quán)執(zhí)行價格時，我們將其稱為實值期權(quán)7、你購買了一張執(zhí)行價為 7 0美元的 I B M公司的期權(quán)合約，合約價格為 6美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價格是多少 A、76美元 B、64美元 C、70美元 D、98美元8、看漲期權(quán)的持有者交納保證金，看跌期權(quán)的出售者交納保證金。 A、需要，不需要 B、不需要，不需要 C、不需要，需要 D、需要，需要9、看跌期權(quán)的買方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價值會，而看漲期權(quán)的賣方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的價值會 A、增加；增加 B、減少；減少 C、減

34、少；增加 D、增加；減少10、一個股票看跌期權(quán)賣方會承受的最大損失是。 A、看跌期權(quán)價格 B、執(zhí)行價格減去看跌期權(quán)價格 C、執(zhí)行價格 D、股價減去看跌期權(quán)價格第十一章 布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型1、下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是 A、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行 B、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的 C、對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可較早獲得標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得現(xiàn)金收益意，而現(xiàn)金收益可以派生利息，所以提前執(zhí)行有可能是合理的。 D、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時，可以提

35、前執(zhí)行期權(quán)2、根據(jù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)理論，一張無紅利分派股票的歐式看跌期權(quán)的價值等于。 A、看漲期權(quán)價格加上當(dāng)前的執(zhí)行價格加上股價 B、看漲期權(quán)價格加上當(dāng)前的執(zhí)行價格減去股價 C、當(dāng)前股價加上執(zhí)行價格減去看漲期權(quán)價格 D、當(dāng)前股價減去執(zhí)行價格減去看漲期權(quán)價格3、假定I B M公司的股價是每股 1 0 0美元。一張I B M公司4月份看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為 1 0 0美元，期權(quán)價格為 5美元。忽略委托傭金，看漲期權(quán)的持有者將獲得一筆利潤，如果股價。 A、漲到1 0 4美元 B、跌到9 0美元 C、跌到9 6美元 D、漲到1 0 7美元4、到期之前，一個看漲期權(quán)的時間價值等于。 A、看漲期權(quán)的內(nèi)在價

36、值 B、零 C、實際的看漲期權(quán)價格加上期權(quán)的內(nèi)在價值 D、實際的看漲期權(quán)價格減去期權(quán)的內(nèi)在價值5、如果你以 9 1 0美元的價格賣空兩份標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0指數(shù)期貨合約，在期貨指數(shù)為 8 9 2美元時平倉，則你將。 A、獲利9 000美元 B、獲利18 000美元 C、損失18 000美元 D、損失9 000美元6、如果某股票指數(shù)期貨定價過高，則你將實行下列哪些措施 A、賣出該股票指數(shù)期貨和股票 B、買進該股票指數(shù)期貨同時賣出該股票 C、買進該股票指數(shù)期貨和股票 D、賣出該股票指數(shù)期貨同時買進該股票7、下列哪種有價證券不能進行利率期貨合約交易 A、短期國庫券 B、長期國債 C、歐洲美元 D、公司

37、債券8、如果你持有票面利率為 1 0%的1 5年期債券，每年付息。為防利率發(fā)生 0 . 1 8%的變化，你需要多少份長期國債期貨合約為你的投資作套期保值(假定市場利率為1 0%，每年支付2 0年期的長期國債合約交割日的票面利率為 8%。) A、買進3 9 8份合約套期保值 B、賣出5 2 4份合約套期保值 C、賣出1 048份合約套期保值 D、賣出3 9 8份合約套期保值9、股票指數(shù)期貨的交易。 A、成本低于股票交易 B、杠桿作用比股票交易更明顯 C、執(zhí)行過程一般快于股票交易 D、現(xiàn)在在多數(shù)市場已超過了股票的交易10、商品期貨定價 A、包括運輸成本 B、以上各項均正確 C、在交割日趨同于現(xiàn)貨價

38、格 D、必須與現(xiàn)貨價格相聯(lián)第十二章 期權(quán)定價的數(shù)值方法1、期貨市場定價關(guān)系的套利證據(jù)。 A、包含了交易成本 B、證明了投資者怎樣利用機會 C、取決于資本資產(chǎn)定價模型 D、以上各項均正確2、人們需要“互換”這種衍生工具的一個原因是。 A、它們增加了利率波動性 B、它們不需交易成本 C、它們增加了利率風(fēng)險 D、它們沒有信用風(fēng)險3、假定其他因素不變，下列哪種債券的價格波動性最小 A、5年期，0%息票債券 B、5年期，10%息票債 C、5年期，1 4%息票債券 D、5年期，1 2%息票債券4、以下哪句話是不對的 A、給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少 B、給定到期日和到期收益率

39、下，息票率越低，債券的久期越長 C、其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時間的增加而增加 D、與到期時間相比，久期是一種更好的價格對利率波動敏感性的測度5、一張5年期零息票債券的久期是 A、等于5年 B、等同于一張5年期1 0%的息票債券 C、小于5年 D、多于5年6、免疫的基本目的是 A、a和b B、消除違約風(fēng)險 C、創(chuàng)造一個凈零的利率風(fēng) D、抵消價格和再投資風(fēng)7、一張息票率為 8%、剩余到期日為 5年的平價債券的久期為。 A、年 B、年 C、5年 D、年8、一張收益率為8%的永久性債券的久期為 A、無法決定 B、年 C、年 D、年9、一張7年期的平價債券有 9%的息票率和修正久期 A、年

40、 B、年 C、7年 D、年10、平價債券X Y Z的修正久期為6。下面哪句關(guān)于這種債券的論述是正確的 A、如果市場收益率下降 1%，債券的價格會增加6 0美元 B、如果市場收益率增加 1%，債券的價格會增加5 0美 C、如果市場收益率增加 1%，債券的價格會下降5 0美 D、如果市場收益率增加 1%，債券的價格會下降6 0美元第十三章 期權(quán)的交易策略及其運用1、某股票目前的市場價格為31元，執(zhí)行價格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略 A、賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險

41、投資 B、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資 C、買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資 D、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資2、由兩份協(xié)議價格不同（X1和X2,且X1<X2）,期限也不同（T和 ，且T< ）的同種期權(quán)的不同頭寸組成的組合是指 A、對角組合 B、差價組合 C、混合期權(quán) D、差期組合3、一份看漲期權(quán)多頭與一份期限較短的看漲期權(quán)空頭的組合，稱之為 A、看跌期權(quán)反向差期組合 B、看漲期權(quán)的反向差期組合 C、看跌期權(quán)正向差期組合 D、看漲期權(quán)正向差期組合4、如果投資者認(rèn)為股票價格會有很大的變化，且股價下降的可能性要大于股價上升的可能性，則投資者會采用以下哪種策略 A、帶式組合期權(quán) B、條式組合期權(quán) C、跨式組合期權(quán) D、