文化旅游產(chǎn)業(yè)投資渠道與模式分析剖析

1、文本結(jié)構(gòu)：1、文化旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵2、文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀3、文化旅游產(chǎn)業(yè)投融資渠道和模式4、展 望一、相關(guān)名詞定義： 1、 文化旅游：通過旅游實(shí)現(xiàn)感知、了解、體察人類文化具體內(nèi)容之目的的行為過程。泛指以鑒賞異國異地傳統(tǒng)文化、追尋文化名人遺蹤或參加當(dāng)?shù)嘏e辦的各種文化活動為目的的旅游。尋求文化享受已成為當(dāng)前旅游者的一種風(fēng)尚。 2、文化旅游產(chǎn)業(yè)是文化產(chǎn)業(yè)的一個重要組成部分，文化旅游產(chǎn)業(yè)主要是由人文旅游資源所開發(fā)出來的旅游產(chǎn)業(yè)，是為滿足人們的文化旅游消費(fèi)需求而產(chǎn)生的一部分旅游產(chǎn)業(yè)。它的目的就是提高人們的旅游活動質(zhì)量。 3、文化產(chǎn)業(yè)投資，泛指將資金投入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或企業(yè)的資本或基本設(shè)施。 4、文化產(chǎn)業(yè)融資

2、：是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去募集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司的正常需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。5、文化旅游行業(yè)主營業(yè)務(wù)范圍：景區(qū)管理營運(yùn)、酒店、旅行社、體育產(chǎn)業(yè)、演藝演出、博覽會、燈會、索道運(yùn)營、游客咨詢服務(wù)、園林開發(fā)建設(shè)、旅游商品和食品銷售、旅游房地產(chǎn)開發(fā)等。二、旅游文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 文化旅游行業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)的主要支柱行業(yè)，其在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，節(jié)約資源，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，縮小區(qū)域發(fā)展差距等方面具有明顯的優(yōu)勢，國家相應(yīng)給予了許多實(shí)際的政策向?qū)Ш蛯?shí)質(zhì)性的政策支持。 文化旅

3、游行業(yè)類型企業(yè)是近幾年里債券市場上新注冊和發(fā)行規(guī)模較快的行業(yè)，據(jù)不完全統(tǒng)計：僅2012-2013年8月全國旅游文化行業(yè)企業(yè)新增注冊發(fā)行額度超過208.2億元人民幣，文化旅游行業(yè)企業(yè)超過30家。主要分布在旅游業(yè)比較發(fā)達(dá)的北京、上海、四川、云南、重慶、浙江等地區(qū)。 到2020年，我國旅游業(yè)總收入將超過3.3萬億元，全國旅游行業(yè)的收入占比將達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家的水平，收入占到GDP的比重將預(yù)計超過8%。 在2014年度文化金融合作項(xiàng)目庫98個信貸融資項(xiàng)目中，有超過30%的項(xiàng)目都是文化與旅游融合項(xiàng)目。 同樣，在19個債券融資項(xiàng)目中，文化旅游項(xiàng)目也超過50%。江蘇無錫靈山文化旅游項(xiàng)目、江蘇瘦西湖旅游項(xiàng)目、浙

4、江烏鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目、云南麗江玉龍旅游項(xiàng)目都榜上有名。 - 摘自財政部和文化部文件三、文化旅游項(xiàng)目投融資模式 旅游市場的復(fù)雜性特征決定了其投資模式多元化，當(dāng)下，單一政府投資模式已不能滿足旅游市場的投融資需求。我國主要通過以下五種模式來擴(kuò)大融資渠道 ： BOT（建設(shè)、經(jīng)營、移交）方式； BTO（建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營）方式； TOT（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式； ABS（資產(chǎn)收益證券化融資）方式； PPP（政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式。1、BOT(Build-Operate-Transfer)模式是上世紀(jì)70年代后期在西方國家興起的政府吸引私人資本進(jìn)入

5、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一種投資模式。2、2004年以來，BT(Build-Transfer)模式在旅游項(xiàng)目開發(fā)和投資中首次使用，它是BOT模式的一個變換形式，即“建設(shè)-移交”，是指利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資方式。3、TOT（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式.4、ABS（Asset-backed-securitization）模式資產(chǎn)證券化即將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見性的、穩(wěn)定的資金凈流量的資產(chǎn)，通過一定的法律和融資機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中的風(fēng)險和收益進(jìn)行分離和重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成在金融市場上可以出售和流通的證券化過程。5、PPP（政

6、府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式三、文化旅游項(xiàng)目投融資渠道1、政府撥款；2、銀行貸款；3、債權(quán)融資；4、二級市場融資；5、海外投資；6、私募股權(quán)投資；7、信托投資8、其他方式： 1、政府主導(dǎo)型投融資模式 充分利用國家鼓勵政策，進(jìn)行政策支持性的信貸融資， 主要包括： 公共財政投入 旅游國債 旅游發(fā)展專項(xiàng)資金（扶貧基金支持、生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目、文物保護(hù)項(xiàng)目、世界旅游組織規(guī)劃支持、國家及省市旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等）。2、銀行貸款銀行信貸是開發(fā)商主要的融資渠道。對旅游資源開發(fā)，可以采用項(xiàng)目信貸的方式借款。項(xiàng)目信貸要求自有資本投入25%以上，可向銀行貸75%。開發(fā)商可使用以下資產(chǎn)作為抵押或質(zhì)押：土地使用權(quán)、

7、相關(guān)建筑物的所有權(quán)、開發(fā)經(jīng)營權(quán)、未來門票或其他收費(fèi)權(quán)等等。目前，銀行尚無完善的對旅游資源開發(fā)進(jìn)行貸款的金融工具，但已有企業(yè)嘗試開發(fā)經(jīng)營權(quán)、未來收費(fèi)權(quán)等質(zhì)押的辦法，并取得了成功。3 3、國內(nèi)上市融資國內(nèi)上市融資 由于存在門票收入不能計入上市公司主營業(yè)務(wù)收入的限制，目前資源開發(fā)類旅游企業(yè)較難直接上市。但通過將收入轉(zhuǎn)移到索道等交通工具，以及以賓館、餐飲、紀(jì)念品等項(xiàng)目包裝為基礎(chǔ)的企業(yè)，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作為配股、增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資。 4 4、商業(yè)信用融資商業(yè)信用融資若開發(fā)規(guī)劃有足夠吸引力，開發(fā)商有一定信用，開發(fā)中的工程建設(shè)，可以通過墊資方式進(jìn)行。一般情況下，工程墊資可以達(dá)到30%40%

8、，若有相應(yīng)的墊資融資的財務(wù)安排，墊資100%也具有可能性。商業(yè)信用可以表現(xiàn)在很多方面，若開發(fā)能與開放游覽同步進(jìn)行，則可對旅游商品、廣告宣傳、道路建設(shè)、景觀建設(shè)等多方面進(jìn)行商業(yè)信用融資。5 5、海外融資海外融資海外融資方式非常多，包括一般債券、股票、高利風(fēng)險債券、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托貸款等等。海外融資目前受到一些政策限制，但仍有很多辦法可以開展。這需要一家海外投資銀行作為承銷商，全面進(jìn)行安排和設(shè)計。公司簡介： 北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司前身是由張藝謀，王潮歌，樊躍三位中國一流導(dǎo)演發(fā)起的北京印象文化藝術(shù)中心。公司致力于創(chuàng)作，制作，投資和管理室外大型實(shí)景演出的公司。目前分別成功推出的演出有印象劉三姐

9、（2004），印象麗江（2006），印象西湖（2007）。印象劉三姐2007年演出500余場，觀眾累計過百萬。公司2007年被評定為中國最具投資價值的50個公司之一。 融資事件發(fā)生時間事件類型涉及金額投資方2007-04-01私募股權(quán)投資2500萬美元高盛集團(tuán)IDG資本 海納亞洲2010-12-17私募股權(quán)投資5000萬美元云峰基金6 6、私募資本融資私募資本融資開發(fā)商對自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組改制，設(shè)立股份有限公司。開發(fā)商以股份有限公司的主發(fā)起人身份，向社會定向招募投資人入股，共同作為發(fā)起人，形成資本融資。開發(fā)商也可以先成立自己絕對控股的有限責(zé)任公司或股份有限公司，再向社會定向募股，以增資擴(kuò)股的方式，引入資本金。7 7、信托投資、信托投資新的信托法出臺以來，信托投資公司已經(jīng)擁有了很大的運(yùn)作空間，并創(chuàng)造了一些新的金融工具。其中，以項(xiàng)目和專題方式發(fā)行信托投資憑證，引起了各方面的興趣。我們正在策劃發(fā)行西部旅游信托憑證，把西部旅游項(xiàng)目打包，通過信托憑證，向社會集資。8、其他新型投融資方式 創(chuàng)新渠道：天使資本、風(fēng)險投資、地區(qū)旅游發(fā)展種子基金等； 創(chuàng)新融資方式