(金融保險類)金融衍生工具期末模擬題

1、金融衍生工具期末模擬題（附答案）題型設置：單選題：25*2 分多選題：10*3 分判斷： 20*1 分一 、單選題1、如果X=執(zhí)行價格，S=到期時資產價格，P=期權價格。則：MAX （S-X, 0） - P為：A 、單位看漲期權的多頭損益 B 、單位看漲期權的空頭損益C 、單位看跌期權的多頭損益 D 、單位看跌期權的多頭損益2 、某投資者購買100 份 10 月份小麥歐式看跌期權，執(zhí)行價格為 3400 美元 /千蒲式耳，假定小麥現(xiàn)貨價為3450 美元 /千蒲式耳，期權價格為 10 美元。 如果到期時小麥現(xiàn)貨價為 3300 美元 /千蒲式耳，則其損益為 ，出售期權者的損益又是 。 （一份小麥期貨

2、合約量為 5000 蒲式耳）A、 5.5 萬美元； - 5.5 萬美元 B 、 4.5 萬美元； - 4.5 萬美元C、 3.0 萬美元； - 3.0 萬美元 D 、 2.5 萬美元； - 2.5 萬美元3 、存托憑證的發(fā)行主體是 。A、外國公司B、托管銀行C、存券銀行D、中央存券信托公司4 、只有在到期日才能執(zhí)行買賣權利的金融期權稱為 。A、看漲期權B、看跌期權C、歐式期權 D、美式期權5 、在美國長期國債是指 年以上。A、 5 B、 10 C 、 15 D 、 206 、主要是期貨期權的交易所包括 。A 、費城交易所B 、芝加哥商品交易所C 、芝加哥期貨易所 D 、芝加哥期權交易所7 、假

3、設某投資者2002 年 8 月 30 日開倉建一空頭部位：在 8622 點賣出 12 月份道指期貨一萬張。如果持有到 12 月交割，假定 12 月交割日的道指為9622 點，則其損益為 。 （不考慮手續(xù)費， 1 單位點道指為500 美圓）A、 -10 億美圓 B、 -50 億美圓 C、 10 億美圓 D、 50 億美圓8 、外國公司在美國發(fā)行債券稱 。A、歐洲債券B、揚基債券 C、武士債券D、龍債券9 、非現(xiàn)金交割的期貨品種是 。A 、外匯期貨B 、黃金期貨C 、國債期貨D 、股指期貨10 、一美國公司將在90 天后必須支付給英國公司 100 萬英鎊，如果90 天后，匯率為 $1.5 ，下列方

4、案中 套期保值效果最理想。A、美國公司當即以匯率$1.6買入100萬英鎊的遠期合約套期保值。B、美國公司當即以匯率$1.6賣出100萬英鎊的遠期合約套期保值。C、如果當初美國公司購買一個期限為 90天，執(zhí)行價為匯率$1.6,數(shù)量為100萬英鎊的看漲期權進行套期 保值。D、如果當初美國公司購買一個期限為 90天，執(zhí)行價為匯率$1.6,數(shù)量為100萬英鎊的看跌期權進行套期 保值。11、期貨交易中成交雙方為 。A、空頭開倉者與空頭平倉者成交B 、多頭開倉者與空頭平倉者成交C 、空頭開倉者與多頭平倉者成交D 、都不是12 、下列期貨套期保值中，能使投資者得到完全保護的是 。A 、基差不變與空頭套期保值

5、。B 、正向市場中基差變大，空頭套期保值。C 、反向市場中基差變大，多頭套期保值。D 、正向市場中基差變小，多頭套期保值 。13 、某個看漲期權可以按30 元的價格購買某公司 100 股股票，假設公司進行3 對 1 的股票分割，則購買的股票數(shù)將調整為 股。A、 33 B、 130 C、 200 D 、 30014 、 140 天期的年利率為8% ， 230 天期的年利率為8.25% （連續(xù)復利、實際天數(shù)/實際天數(shù)為計息天數(shù)） ，則其短期國債期貨的報價為 。A、 91.56 B、 95.24 C 、 97.89 D 、 98.3615 、考慮一個6 個月期遠期合約，標的資產提供年率為 4% 的連

6、續(xù)紅利收益率，其無風險利率（連續(xù)復利）為年利率 10% 。假設股價為 25 元，交割價格為 27 元。則遠期價格為 。A、 21.18 元 B、 22.49 元 C、 24.32 元 D、 25.76 元16 、下列期貨套期保值中，能使投資者得到部分保護的是 。A、正向市場中基差變大，多頭套期保值。B 、反向市場中基差變大，空頭套期保值。C 、反向市場中基差變小，多頭套期保值。D 、反向市場中基差變小，多頭套期保值 。17 、 某公司將在 3 月后購買 100 萬加侖的航空燃油， 3 月內每加侖航空燃油的價格變化的標準方差為 0.032 。公司決定作多熱油期貨合約進行套期保值， 3 月內每加侖

7、熱油期貨的價格變化的標準方差為 0.04 ， 且 3 月內航空燃油的價格變化與 3 月內熱油期貨的價格變化的相關系數(shù)為 0.8 。則最佳套期保值合約數(shù)為 。A、 8 B 、 15 C、 24 D、 3218 、考慮一個6 個月期遠期合約，標的資產提供年率為 4% 的連續(xù)紅利收益率，其無風險利率（連續(xù)復利）為年利率 10% 。假設股價為 25 元，交割價格為 27 元。則遠期合約的多頭價值為 。A、 -1.18 元 B、 -1.08 元 C、 1.08 元D、 1.18 元19 、 金融時報 FT SE1 指數(shù)，表述是正確的。A、巴黎 B、法蘭克福 C、倫敦 D、蘇黎世20 、首先推出金融期權交

8、易的是 。A、堪薩斯農產品交易所B、芝加哥商品交易所C 、芝加哥期貨交易所 D 、費城期貨交易所21 、如果一種債券的市場價格下降，其到期收益率必然會 。A、不確定 B、不變C、下降 D、提高22 、 理論認為在貸款或融資活動中，市場是低效的。A、市場預期B、資本定價C、流動性偏好D、市場分割23、某投資者購買100 個 IBM 股票的歐式看漲期權，執(zhí)行價格為 100 美圓/股，假定股票現(xiàn)價為98 美圓 /股， 有效期為 2 個月， 期權價格為 5 美圓。 如果到期時股票現(xiàn)價為 90 美圓/股，出售期權者的損益為 。A、 -1000 美圓 B、 -500 美圓 C、 500 美圓 D、 100

9、0 美圓24 、外國公司在日本發(fā)行債券稱 。A、歐洲債券B、揚基債券C、武士債券D、龍債券25 、利率天數(shù)計算的慣例中，實際天數(shù)/360 適用于 。A、長期國債B、公司債券C、市政債券D、短期國債26、某一債券息票利率為每年14% ，距到期日還有20年零2 個月，假定在 6 個月后第一次付息。則債券面值為 $100 的轉換因子為 A、 1.49 B、 1.59 C 、 1.69 D 、 1.7927 、一個 90 天的短期國債現(xiàn)貨價格為 98 元，則報價為 。A、 2B、 8 C 、 2% D 、 8%28 、 個月期的 LIBOR 是 CME 交易非?；钴S的歐洲美圓期貨合約中的標的利率。A、

10、 1B、 3 C 、 6 D 、 929、某個看漲期權可以按30 元的價格購買某公司 100 股股票，假設公司進行3 對 1 的股票分割，則期權執(zhí)行價格將調整為 。A 、 10 元 B 、 20 元 C、 30 元 D 、 90 元30 、 某投資者決定用保證金方式購買200 股某種股票， 并出售 2 個基于該股票的看漲期權。 股票價格為 63元， 執(zhí)行價格為 65 元， 期權費為 9 元。 如果期權處于虛值狀態(tài)， 保證金帳戶可以允許投資者借入資金為股票價格的 50% ，投資者也可以用收取的期權費作為購買股票的部分資金，則投資者進行這些期權交易所需的最低保證金為 元。A 、 3500 B 、

11、4500 C 、 4900 D 、 630031 、 CAC 指數(shù)，表述是正確的。A 、巴黎B 、法蘭克福C 、倫敦 D 、蘇黎世32 、債券最早產生于 。A 、荷蘭阿姆斯特丹B 、威尼斯共和國C 、倫敦柴思胡同 D 、美國華爾街33、假設 5 年期國債本金為 100 元，息票支付日期是3 月 1 日和 9 月 1 日，息票率是8% ，則 3 月 1 日和7 月 3 日之間的利息為 。A、 2.50 元 B、 2.60 元 C、 2.70 元 D、 2.80 元34 、某公司想運用 4 個月期的 S&P500 指數(shù)期貨合約來對沖某價值為 $5 ， 500 ， 000 的股票組合，該組合

12、的0值為1.2,當時該指數(shù)期貨價格為1100點。假設一份S&P500指數(shù)期貨的合約量為$500,則有效對沖應賣出的指數(shù)期貨合約數(shù)量為。A、 12 B 、 15 C、 18 D、 2435 、全球最大的黃金現(xiàn)貨市場是。A、倫敦市場 B、紐約市場C、香港市場D、蘇黎世市場36 、對 資產而言，便利收益應為 0 。A、石油 B、大豆 C、黃金 D、木材37 、一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率 。A、高 B、低 C、一樣 D、都不是38 、根據流動性偏好理論，投資者將認識到：如果投資于長期債券，基于債券未來收益的 ，他們要承 擔較高的價格風險。A、下降 B、提高 C

13、、不變 D、不確定39 、短期國債期貨合約中的標的資產為 天。A、 30 B、 60 C 、 90 D 、 18040、某投資者購買100 個 IBM 股票的歐式看漲期權，執(zhí)行價格為 100 美圓/股，假定股票現(xiàn)價為98 美圓 /股， 有效期為 2 個月， 期權價格為5 美圓。 如果到期時股票現(xiàn)價為115 美圓 /股，出售期權者的損益為 。A、 -1500 美圓B、 -1000 美圓 C、 1000 美圓 D、 1500 美圓41 、外國公司在亞洲發(fā)行債券稱 。A、歐洲債券 B、揚基債券C、武士債券 D、龍債券42、假定按某個互換條款，一家金融機構同意支付6 個月期 LIBOR ，收取每年8%

14、 （半年復利）的利息，名義本金為1 億美圓。該互換還有1.25 年時間到期。按連續(xù)復利計算的 3 個月期、 9 個月期、 15 個月期的相關貼現(xiàn)率分別為： 10% 、 10.5% 、 11% 。上一支付日的 6 個月期 LIBOR 為 10.2% （半年復利） ，則處于相對另一方的銀行，互換價值為 。A、 -4.27 美圓 B、 -3.15 美圓 C、 3.15 美圓 D、 4.27 美圓43 、利率天數(shù)計算的慣例中， 30/360 適用于 。A 、長期國債B 、公司債券C 、貨幣市場工具D 、短期國債44、某一債券合約交割面值為 $100 ， 000 的債券，假定報出的期貨價格為 90-00

15、 ，所交割債券的轉換因子為 1.38 ，在交割時，每一面值為$100 的債券的累計利息為 $2 ，當空頭交割時應收到 現(xiàn)金。A、 $125 ， 200B、 $126 ， 200 C 、 $127 ， 200 D 、 $128 ， 200參考答案：1 、 A 2、B3、 C4、 C5、 C6、 B 7、B8、 B9、 B10、 C11、 A 12、 A13、 D14、 A15、 D16 、無答案 17 、 B 18 、 A 19 、 C 20 、 C21 、D22、D23 、C24 、C25、D26、B27、D28、B29、A30、B31 、A32 、A33 、C34 、A35、A36、C37、

16、B38、D39 、C40、A41 、 D 42、 D （4.27 百萬） 43、 B 44 、 B二 、多選題1 、遠期和約要素包括 。A、多頭 B、空頭 C、到期日 D、交割價格E、遠期價格2 、金融期權的種類有。A、外匯期權B、期貨期權 C、股票期權 D、股票指數(shù)期權E、利率期權3 、期貨交易的特征有。A 、期貨合約是標準化的合約 B 、實物交割率低C 、期貨交易的高杠桿作用D 、期貨價格屬于遠期價格 E 、期貨交易是一種組織嚴密、高效的交易形式4 、期貨合約標準化包括要素有 。A、資產等級B、合約規(guī)模C、交割地點 D、最后交割日 E、最小價格變動5 、套期保值原則主要有 。A、商品種類相

17、同B、交易方向相反 C、交割月份相同或相近D、商品數(shù)量相等 E、交易所特別規(guī)定6 、期貨交易制度主要包括 。A、會員管理制度B、持倉限額制度C、盯市結算制度D 、保證金制度 E 、大戶報告制度7 、可轉換債券的特點有 。A 、股權性B 、債權性C、參與性D、償還性E、可轉換性8 、存托憑證的優(yōu)點有 。A 、市場容量大B 、上市手續(xù)簡單C 、籌資能力強D 、發(fā)行成本低E 、提高知名度9 、期貨交易的價格模式有 。A、混合型 B、正向型 C、逆轉型 D、反向型 E、正常型 10 、影響認股權證內在價值的因素有A、普通股的市價B、剩余有效期間 C、換股比例 D、投機價值 E、認股價格的確定11、世界

18、著名的黃金市場有 。A、倫敦市場B、紐約市場C、芝加哥市場D、蘇黎世市場E、香港市場12 、期貨交易中實物交割制度包含 。A、標準倉單B、倉單轉讓C、繳納稅金D、倉庫管理E、違約處理13 、金融期貨的主要種類有 。A、利率期貨B、貨幣期貨C 、股票價格指數(shù)期貨D 、外匯期貨E 、股票期貨14 、期權的構成因素有 。A、執(zhí)行價格B、權利金C 、履約保證金 D 、價格期貨E 、履約價格15 、債券的特征有 。A 、權益性B 、流通性C 、期限性D 、償還性E 、安全性16 、平倉主要有 。A、對沖平倉B、買空平倉C、賣空平倉 D、實物平倉 E、交割平倉17 、認股權證的要素有 。A 、認股價格 B

19、 、上市公C、認購數(shù)量 D、股票價格E、認股期限18 、套期保值中期貨合約的選擇主要考慮 。A、期貨合約的標的資產B、套期保值品種的交割月份C、套期保值品種交易的流動性D 、套期保值者的目的E 、交易所特別規(guī)定1 、期權的構成因素有 。A、執(zhí)行價格B、期權賣方C、期權買方 D、履約保證金 E、期權價格19 、屬虛值期權的情況如下 。A、對于看漲期權，當標的物市場價格高于執(zhí)行價格時。B 、對于看跌期權，當標的物市場價格低于執(zhí)行價格時。C 、對于看漲期權，當標的物市場價格低于執(zhí)行價格時。D 、對于看跌期權，當標的物市場價格高于執(zhí)行價格時。E 、是指標的物的市場價格與期權的執(zhí)行價格相等的狀況。20

20、、套利包括 。A、跨市套利B、跨行業(yè)套利C、跨期套利D、跨機構套利E、跨商品套利21 、認股權證的要素包括。A、普通股的市價 B、認股價格C、認股期限D、換股比例E、認購數(shù)量22 、期貨交易的階段包括。A、開倉 B、買空 C、賣空 D、持倉 E、平倉23 、美國證券市場股票價格指數(shù)有 。A 、恒生指數(shù) B 、道 *瓊斯指數(shù)C 、納斯達克指數(shù) D 、 金融時報指數(shù)E 、標準?普爾指數(shù)24 、期貨交易中持倉限額制度包含 。A、一般月份持倉限額B、交割前一月持倉限額C、交割當月份持倉限額D 、單邊持倉限制 E 、套期保值25 、存托憑證主體包括 。A、外國公司 B、經紀人 C、存券銀行D、托管銀行

21、E、中央存券信托公司26 、可轉換債券的發(fā)行條件有 。A、轉換價格B、贖回權 C、轉換期限 D、回售權 E、票面利率27 、金融衍生工具的功能有A、風險轉移B、多元化籌資C、套期保值D、降低融資成本 E、價格發(fā)現(xiàn)參考答案：1 、 ABCDE2、 ACE3、ABCE 4、 ABCDE 5、 ABCD 6 、ABCDE7、 ABE8、 ABCDE9、 ACE10、ABCE 11、 ABCDE 12 、 ABCDE13、 ACD14 、 ABCE15、 ABCD16、 AE 17 、 ACE 18、 ABC 19、 CD20、 ACE21 、 BCE 22、ADE 23、 BCE 24 、 ABCD

22、E 25、 ABCDE 26、 ABCDE 27 、 ABDE三 、判斷題1、如果K=交割價格，S=到期時資產的現(xiàn)貨價格則每份期貨合約空頭損益=S-K。A 、對B 、錯2 、購買權利并有義務的執(zhí)行者為期權合約的買方。A 、對B 、錯3 、期貨溢價是指期貨價格高于即期價格。A 、對B 、錯4 、股票市場非系統(tǒng)性風險不能通過分散化組合來消除。A 、對B 、錯5 、套期保值就是通過在現(xiàn)貨市場上做一筆與期貨市場品種相同 , 但交易方向相反的合約交易來抵消期貨市場中所存在的風險的交易。A 、對B 、錯6 、美式期權是指只有在到期日才能執(zhí)行買賣權利的期權。A 、對B 、錯7 、債券期限越長，其收益率越低，

23、這種曲線形狀屬正常型收益率曲線類型。A 、對B 、錯8 、遠期利率是指從今天開始計算并持續(xù)n 年期限的投資利率。A 、對B 、錯9 、市場分割理論認為市場是低效的。A 、對B 、錯10 、 FRA 是一個遠期合約。A 、對B 、錯11、歐洲美圓期貨合約是基于利率的期貨合約。A 、對B 、錯12 、互換是兩個公司之間私下達成的協(xié)議，以按照事先約定的公式在將來彼此交換現(xiàn)金流。A 、對B 、錯13 、百慕大期權是在有效期內特定天數(shù)執(zhí)行。A 、對B 、錯14 、一般來說，免稅債券的到期收益率要比類似的應納稅債券的到期收益率高。A 、對B 、錯15 、年通貨膨脹率為 12% ，該通貨膨脹是溫和的通貨膨脹

24、。A 、對B 、錯16 、出售權利沒有義務的執(zhí)行者為期權合約的賣方。A 、對B 、錯17 、現(xiàn)貨溢價是指期貨價格低于預期將來的即期價格。A 、對 B 、錯18 、股票市場中，當承擔的系統(tǒng)性風險為負時，投資者通常會接受高于無風險利率的收益。A 、對B 、錯19 、記帳式不可在交易所掛牌交易。A 、對B 、錯20 、利率期貨合約是標的資產價格僅依附于利率水平的期貨合約。A 、對B 、錯21 、即期利率也稱n 年期零息收益率。A 、對B 、錯22 、如果債券價格上漲，則其收益率必然提高。A 、對B 、錯23 、利率期限結構是指債券的到期收益率與到期期限之間的關系。A 、對B 、錯24 、歐式期權是指

25、可以在成交后有效期內任何一天被執(zhí)行的期權。A 、對B 、錯25 、流動性溢價是遠期利率與未來的預期的即期利率之間的差額。A 、對B 、錯26 、如果短期國債期貨價格中隱含的遠期利率不同于短期國債本身所隱含的遠期利率，就存在潛在的套利機會。A 、對 B 、錯27、在期貨套期保值交易的反向市場中，基差 >0 oA 、對B 、錯28 、便利收益反映了市場對未來商品可獲得性的期望，商品短缺的可能性越大，便利收益就越低。A 、對B 、錯29、互換就是每個時期遠期利率協(xié)議（ F R A ）的組合。A 、對B 、錯30 、憑證式國債可以在交易所掛牌交易。A 、對B 、錯31 、有效的股價指數(shù)期貨合約對沖將使得對沖者的頭寸近似以無風險利率增長，證券組合的超額收益都被指數(shù)期貨合約的損益所抵消。A 、對