水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)

1、水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（2009年修訂）2009年11月目 錄1. 總則12. 評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)43. 資金來源與融資方案分析84. 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析105. 財務(wù)分析156. 費(fèi)用效果分析227. 不確定性分析與風(fēng)險分析258. 區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析289. 利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析3010. 方案經(jīng)濟(jì)比選3111. 附表331. 總則1.1 為貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，規(guī)范水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價工作，根據(jù)國家發(fā)展改革委、原建設(shè)部關(guān)于印發(fā)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)的通知（發(fā)改投資20061325號）的要求，按照國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定，結(jié)合水運(yùn)行業(yè)實際情況，在總結(jié)原交通部1988年頒布的水運(yùn)建設(shè)項

2、目經(jīng)濟(jì)評價辦法執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，編制水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（以下簡稱水運(yùn)方法與參數(shù)）。1.2水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價是項目前期研究工作的重要內(nèi)容，水運(yùn)方法與參數(shù)主要用于規(guī)范和指導(dǎo)水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價。水運(yùn)方法與參數(shù)中所稱的水運(yùn)建設(shè)項目，主要指港口建設(shè)項目和航道建設(shè)項目。水運(yùn)建設(shè)項目可行性研究（包括預(yù)可行性研究和工程可行性研究）的經(jīng)濟(jì)評價必須按照水運(yùn)方法與參數(shù)的要求開展工作。水運(yùn)建設(shè)項目其它階段的經(jīng)濟(jì)評價工作可參照使用。除港口和航道建設(shè)項目以外的其他涉及水運(yùn)行業(yè)的建設(shè)項目、投資活動、相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或經(jīng)營方式調(diào)整等活動，需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價工作時，可參考使用水運(yùn)方法與參數(shù)。1.3 經(jīng)濟(jì)評價工作的主要

3、結(jié)論作為政府投資和審批、核準(zhǔn)水運(yùn)建設(shè)項目可行性研究報告、項目申請報告的依據(jù)之一。1.4 水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、綜合交通運(yùn)輸規(guī)劃、水運(yùn)相關(guān)規(guī)劃，在運(yùn)量預(yù)測、市場分析、工程技術(shù)研究等研究工作的基礎(chǔ)上，通過經(jīng)濟(jì)分析、財務(wù)分析，結(jié)合相應(yīng)的不確定性分析，對被評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性、財務(wù)可行性進(jìn)行分析和論證，必要時可對特定項目增加風(fēng)險分析、區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析和利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析。經(jīng)濟(jì)分析是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，采用經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析方法，在對項目所消耗的資源和產(chǎn)生的效益進(jìn)行測算后，從合理配置資源角度，分析項目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生的貢獻(xiàn)，評價水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)合理性。財務(wù)分析是在國家

4、現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從項目投資主體（企業(yè)）的角度，考察項目的財務(wù)生存能力、盈利能力和償債能力，評價水運(yùn)建設(shè)項目的財務(wù)可行性。不確定性分析和風(fēng)險分析，是針對主要不確定因素和風(fēng)險因素對項目主要評價指標(biāo)和項目實施效果的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行分析和評價，同時提出規(guī)避或減輕項目投資風(fēng)險的措施與建議。區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析是從區(qū)域經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，考察和評價水運(yùn)建設(shè)項目對所在地及其影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析是識別和分析項目建設(shè)和運(yùn)行過程中，與相關(guān)個人、群體（集團(tuán)）或組織經(jīng)濟(jì)利益相互影響的范圍和程度。1.5 對于政府投資和核準(zhǔn)類的水運(yùn)建設(shè)項目，經(jīng)濟(jì)評價工作必須按照水運(yùn)方法與參數(shù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析、財務(wù)

5、分析和不確定性分析，并根據(jù)需要開展經(jīng)濟(jì)評價的其他工作。備案類水運(yùn)建設(shè)項目可參考水運(yùn)方法與參數(shù)只進(jìn)行財務(wù)分析。小型水運(yùn)建設(shè)項目在無要求時可以不進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價工作應(yīng)根據(jù)資金來源測算融資成本，對非經(jīng)營性項目還應(yīng)分析項目建成后維持運(yùn)營資金的來源。項目預(yù)可行性研究階段的財務(wù)分析工作以融資前分析為主，對于經(jīng)營性項目主要考察項目的總體盈利能力；對于航道等非經(jīng)營性項目主要進(jìn)行財務(wù)生存能力分析。工程可行性研究階段（包括項目申請報告）的財務(wù)分析應(yīng)進(jìn)行全面的融資后分析。對經(jīng)濟(jì)分析和財務(wù)分析主要指標(biāo)需測算結(jié)果并進(jìn)行不確定性分析。對于經(jīng)濟(jì)效果不確定性較大、存在較大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的水運(yùn)建設(shè)項目，可根據(jù)需要進(jìn)

6、行經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析。特大型水運(yùn)建設(shè)項目可能對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較大影響時，應(yīng)進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析。根據(jù)項目實際情況，可增加利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析。工程建設(shè)或投資存在對比方案時，可進(jìn)行方案經(jīng)濟(jì)比選并推薦最優(yōu)方案。1.6水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價工作應(yīng)根據(jù)“有項目”情況和“無項目”情況對比的原則，進(jìn)行費(fèi)用效益分析和計算。費(fèi)用效益計算應(yīng)按照口徑一致和可比原則，在計算層次、邊界范圍和時間期限上保持一致，防止擴(kuò)大或重復(fù)計算。經(jīng)濟(jì)評價工作應(yīng)以動態(tài)分析和定量分析為主，經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益及財務(wù)成本收益應(yīng)定量測算，區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析和利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析可采取定量分析與定性分析相結(jié)合的方法。1.7經(jīng)濟(jì)評價工作人員應(yīng)對國家、社會和

7、委托方負(fù)責(zé)。在經(jīng)濟(jì)評價工作中要實事求是，做到科學(xué)、求實、公正、可靠，重視基礎(chǔ)資料的收集、測算、整理和分析，采用的數(shù)據(jù)應(yīng)準(zhǔn)確、完整。經(jīng)濟(jì)評價工作承擔(dān)單位應(yīng)對評價工作的真實性和主要結(jié)論負(fù)相應(yīng)責(zé)任。2. 評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)2.1評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集與估算是水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)，其準(zhǔn)確性和可靠性對經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論將產(chǎn)生決定性影響。水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)包括項目的運(yùn)輸量、通過能力、總投資、流動資金、營運(yùn)收入、經(jīng)營成本等，以及相應(yīng)的評價參數(shù)，如折現(xiàn)率，評價期等。水運(yùn)建設(shè)項目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算，在充分調(diào)研了解現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，詳細(xì)采集相關(guān)數(shù)據(jù)，嚴(yán)格遵照國家現(xiàn)行財稅制度，采用相同的價格體系，對各項成本和收益進(jìn)行估算。營

8、運(yùn)收入和營運(yùn)成本估算應(yīng)采用以市場價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。各項評價參數(shù)的確定應(yīng)遵照國家和行業(yè)的相關(guān)規(guī)定。2.2 運(yùn)輸量預(yù)測結(jié)果是水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價工作的重要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，運(yùn)輸量預(yù)測包括港口（碼頭）吞吐量、航道（船閘）通過量、主要貨物的流量流向、分航線運(yùn)量、船舶流量、集疏運(yùn)方式等內(nèi)容，在評價報告中應(yīng)予以詳細(xì)描述。2.3新建項目的總投資額來源于投資估算，水運(yùn)建設(shè)項目的投資估算方法依據(jù)交通運(yùn)輸行業(yè)相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資估算應(yīng)按照施工進(jìn)度安排估算分年工程費(fèi)用，其他費(fèi)用、預(yù)留費(fèi)和建設(shè)期貸款利息可同比分年測算，或按實際情況分年測算，并編制總投資使用計劃與資金籌措表。改擴(kuò)建項目的總投資，應(yīng)充分考慮現(xiàn)有資產(chǎn)的利用和

9、沉沒成本問題，正確識別“現(xiàn)狀”、“新增”、“增量”狀態(tài)下的資產(chǎn)變化情況，參照新建項目進(jìn)行估算。并購項目的總投資包括產(chǎn)權(quán)交易價格、對目標(biāo)企業(yè)的投資和并購的相關(guān)費(fèi)用，應(yīng)根據(jù)相關(guān)協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容確定，分項估算應(yīng)滿足對項目營運(yùn)期折舊、攤銷費(fèi)估算的需要。2.4水運(yùn)建設(shè)項目的流動資金是指項目在營運(yùn)期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運(yùn)資金。實際運(yùn)營中大多數(shù)水運(yùn)建設(shè)項目的流動資金不是制約項目維持運(yùn)營的關(guān)鍵因素，為簡化計算，建議采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法進(jìn)行估算，參照同類項目流動資金占營業(yè)收入或經(jīng)營成本的比例、或單位運(yùn)量占用營運(yùn)資金的數(shù)額估算；有必要時也可采用詳細(xì)估算法，對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行詳細(xì)分項估算。評價中對營運(yùn)期內(nèi)的當(dāng)

10、年所需流動資金增加額在當(dāng)年安排。2.5水運(yùn)建設(shè)項目的財務(wù)效益是指營運(yùn)期內(nèi)的營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入，計算范圍應(yīng)根據(jù)項目實際的投資和經(jīng)營范圍及提供的服務(wù)內(nèi)容嚴(yán)格界定。根據(jù)營業(yè)收入分年估算結(jié)果編制營業(yè)收入及稅金估算表。碼頭項目的營業(yè)收入主要包括裝卸收入、堆存收入和其他收入，港口建設(shè)費(fèi)分成和貨物港務(wù)費(fèi)返還應(yīng)計入補(bǔ)貼收入；航道項目中政府或企業(yè)為航道維持運(yùn)營各項投入應(yīng)按補(bǔ)貼收入進(jìn)行估算；梯級開發(fā)工程中的發(fā)電收入計入營業(yè)收入，過閘費(fèi)應(yīng)計入項目的財務(wù)效益；其他類型項目的經(jīng)營性收入和各種補(bǔ)貼收入均應(yīng)作為項目財務(wù)效益估算。對營業(yè)收入的估算必須列出計算公式，明確說明營業(yè)收入與經(jīng)營規(guī)模（吞吐量、通過量、發(fā)電量等）的關(guān)系；

11、價格確定應(yīng)以目前的市場價格和國家有關(guān)規(guī)定為基礎(chǔ)，充分考慮未來市場發(fā)展變化情況合理確定項目價格水平；有多種營業(yè)收入的項目須分項進(jìn)行估算；根據(jù)國家規(guī)定由企業(yè)代征代繳的各種稅、費(fèi)不應(yīng)計入項目財務(wù)效益。2.6 水運(yùn)建設(shè)項目的營業(yè)稅、營業(yè)稅附加（城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加）應(yīng)按國家和當(dāng)?shù)禺?dāng)時實行的有關(guān)法規(guī)進(jìn)行分別測算，并計入營業(yè)收入及稅金估算表。一般計算方法如下： 營業(yè)稅營業(yè)收入×營業(yè)稅率城市維護(hù)建設(shè)稅營業(yè)稅×適用稅率教育費(fèi)附加營業(yè)稅×適用稅率梯級開發(fā)等類型項目涉及增值稅的，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定估算并計入營運(yùn)收入及稅金估算表。2.7 水運(yùn)建設(shè)項目的總成本費(fèi)用包括經(jīng)營成本、折舊費(fèi)、攤

12、銷費(fèi)、財務(wù)費(fèi)用等，應(yīng)根據(jù)分項測算結(jié)果編制總成本費(fèi)用表，非經(jīng)營性項目也要參照下述要求估算各項費(fèi)用。經(jīng)營成本是經(jīng)濟(jì)評價中的特定概念，是營運(yùn)期內(nèi)項目的主要現(xiàn)金流出，應(yīng)根據(jù)項目實際情況分項估算，水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)營成本主要包括材料燃料動力費(fèi)用、工資及福利費(fèi)用、修理及維護(hù)費(fèi)用、其他成本費(fèi)用。折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)的估算一般應(yīng)依據(jù)國家規(guī)定的會計準(zhǔn)則分項估算，也可以參照同類項目的綜合折舊率進(jìn)行簡化計算，并編制折舊費(fèi)用、攤銷費(fèi)用估算表。財務(wù)費(fèi)用主要來自于借款或債券利息支出，根據(jù)項目營運(yùn)期的各項借款或債券進(jìn)行利息的測算。2.8 在運(yùn)營期內(nèi)設(shè)備、設(shè)施等需要更新或拓展的項目，應(yīng)估算項目維持運(yùn)營的投資費(fèi)用，并在現(xiàn)金流量表中將其

13、作為現(xiàn)金流出。2.9 水運(yùn)建設(shè)項目的企業(yè)所得稅按企業(yè)所得稅法進(jìn)行測算， 計算方法如下：所得稅應(yīng)納稅所得額×所得稅率有涉及所得稅減免的項目，應(yīng)說明相關(guān)減免政策的來源和主要內(nèi)容，并按相關(guān)規(guī)定測算。2.10 為方便對部分經(jīng)營性項目進(jìn)行盈虧平衡分析，可將項目的總成本費(fèi)用測算分解為固定成本和可變成本。在實際操作中，可根據(jù)各項成本費(fèi)用測算的具體情況，將成本費(fèi)用中與生產(chǎn)規(guī)模變化直接相關(guān)的部分計為可變成本，將與產(chǎn)量變化基本無關(guān)的費(fèi)用項目計為固定成本。根據(jù)需要將分解測算結(jié)果列入總成本費(fèi)用表。2.11 水運(yùn)建設(shè)項目財務(wù)分析的財務(wù)折現(xiàn)率（財務(wù)基準(zhǔn)收益率）應(yīng)根據(jù)全部投資加權(quán)資金成本或項目業(yè)主設(shè)定的基本收益率

14、要求確定，無法明確測算加權(quán)資金成本時可參照商業(yè)銀行長期貸款利率確定。2.12 根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，一般水運(yùn)建設(shè)項目的社會折現(xiàn)率為8%；在特殊情況下，社會折現(xiàn)率可適當(dāng)降低，但不應(yīng)低于6%，同時需要說明理由。2.13 水運(yùn)建設(shè)項目的壽命周期較長，多數(shù)情況下較難以對項目全壽命期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價。因此，應(yīng)根據(jù)評價工作的需要設(shè)定評價期，評價期分為建設(shè)期和營運(yùn)期。水運(yùn)建設(shè)項目評價期的起始年為建設(shè)開始年，建設(shè)期根據(jù)工程建設(shè)的合理工期確定。水運(yùn)建設(shè)項目評價期一般設(shè)為2030年。3. 資金來源與融資方案分析3.1資金來源與融資方案分析工作的主要目的是分析水運(yùn)建設(shè)項目建設(shè)投資和流動資金的來源和籌措方式，測算項目融資成本

15、；并通過對可能的融資方案進(jìn)行比較分析，推薦項目融資方案。需要時還應(yīng)進(jìn)行資金來源的可靠性分析、資金結(jié)構(gòu)合理性分析和資金風(fēng)險分析。融資方案的內(nèi)容主要包括項目融資主體的確定，資本金比例和來源，債務(wù)資金來源、構(gòu)成及籌措成本。3.2 融資主體分為既有法人和新設(shè)法人兩種。既有法人融資方式，建設(shè)項目所需資金來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金。新設(shè)法人融資方式，建設(shè)項目所需資金來源于項目公司股東投入的資本金和項目公司所承擔(dān)的債務(wù)資金。3.3 既有法人的項目資本金通過內(nèi)部融資和新增資本金兩個渠道解決。其中內(nèi)部融資的渠道和方式包括：貨幣資金、資產(chǎn)變現(xiàn)、資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)、直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)；新增資本金可

16、通過原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。新設(shè)法人融資的項目資本金可通過股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。水運(yùn)建設(shè)項目的資本金比例必須滿足國家關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求。既有法人和新設(shè)法人項目債務(wù)資金均可通過商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團(tuán)貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式籌措。3.4 結(jié)合資金來源渠道的分析，應(yīng)分別對項目資本金、項目債務(wù)資金進(jìn)行資金來源可靠性分析，考察項目投資在幣種、數(shù)量、時間等要求上是否能夠滿足項目需要。3.5 資金結(jié)構(gòu)合理性分析系指對項目資本金與項目債務(wù)資金、

17、項目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)等資金比例合理性的分析。項目資本金與項目債務(wù)資金的比例應(yīng)符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定，符合金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)定及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例的要求，滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報的要求，滿足防范財務(wù)風(fēng)險的要求。同時結(jié)合投資方和債權(quán)人的要求應(yīng)分別分析項目資本金和債務(wù)資金的結(jié)構(gòu)合理性。3.6 水運(yùn)建設(shè)項目的資金成本包括資本金成本和債務(wù)資金成本。其中資本金成本一般可以根據(jù)投資方的期望報酬率進(jìn)行估算，也可參照資本金的實際獲取成本或既有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率測算。債務(wù)資金成本應(yīng)根據(jù)獲取資金所需支付的利率水平、利率計算方式、計息和付息方式，以及寬限期和償還期，測算設(shè)定融資方案條件

18、下的債務(wù)資金成本。根據(jù)權(quán)益資金和債務(wù)資金的各自成本和所占比例，計算整個融資方案的加權(quán)資金成本。資金成本測算結(jié)果以年利率形式表示，加權(quán)平均資金成本的測算結(jié)果可以作為財務(wù)分析的財務(wù)基準(zhǔn)收益率。加權(quán)平均資金成本以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對個別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的，其計算公式為：（31）式中Kw加權(quán)平均資金成本；Kj第j種個別資金成本；Wj第j種個別資金成本占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）。3.7在融資方案設(shè)定后，為減少融資風(fēng)險損失，可對融資方案實施過程中可能存在的風(fēng)險進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的防范對策。融資風(fēng)險主要包括資金供應(yīng)風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。4. 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析4.1水運(yùn)建設(shè)項目具有一

19、定的公共產(chǎn)品特征，具有一定區(qū)域壟斷性，具有外部效果較顯著等特點。水運(yùn)建設(shè)項目的財務(wù)效益一般不能真實反映項目經(jīng)濟(jì)效果。為更好地分析水運(yùn)建設(shè)項目對社會經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，水運(yùn)建設(shè)項目應(yīng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析。4.2水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析是從資源合理配置的角度，通過測算項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用、效益和相關(guān)評價指標(biāo)，分析項目投資的經(jīng)濟(jì)效率和建設(shè)時機(jī)，評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性，為水運(yùn)建設(shè)項目決策提供依據(jù)。4.3水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析遵循“有無”對比原則。“有項目”是實施項目后評價期內(nèi)預(yù)計發(fā)生的情況；“無項目”是不實施本項目的預(yù)計發(fā)展情況，是現(xiàn)有運(yùn)輸系統(tǒng)在評價期內(nèi)最可能發(fā)生的情景，允許在現(xiàn)狀情況下有少量投入。“無

20、項目”方案設(shè)置應(yīng)合理可行，原則上是次優(yōu)替代解決方案?！坝许椖俊焙汀盁o項目”的運(yùn)輸組織方案在經(jīng)濟(jì)分析報告中應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)描述。4.4經(jīng)濟(jì)費(fèi)用要在投資估算和營運(yùn)成本估算基礎(chǔ)上進(jìn)行計算。鑒于大部分水運(yùn)建設(shè)項目的主要投入物已基本市場化，一般不再對投資和營運(yùn)維護(hù)成本等進(jìn)行影子價格調(diào)整。水運(yùn)建設(shè)項目所投入的土地、水域等自然資源，無論在財務(wù)上是否付費(fèi)，在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中都必須測算其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。土地費(fèi)用和水域使用費(fèi)原則上按政府規(guī)定收費(fèi)情況計列。當(dāng)土地費(fèi)用的價格嚴(yán)重扭曲時，應(yīng)按以下公式進(jìn)行調(diào)整計算：土地的經(jīng)濟(jì)成本=土地機(jī)會成本+新增資源消耗（41）岸線作為水運(yùn)建設(shè)項目的特殊資源，原則上應(yīng)計列其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。對于碼頭泊位

21、項目，當(dāng)其效益的產(chǎn)生必須依托航道、防波堤等設(shè)施的建設(shè)時，應(yīng)包括相應(yīng)航道、防波堤等設(shè)施的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。如果相應(yīng)航道、防波堤等設(shè)施已建成，則視為沉沒成本，不予計列。4.5水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)效益應(yīng)通過“有無”對比方法識別，其主要經(jīng)濟(jì)效益包括：1）船舶大型化效益。大型的船舶的單位運(yùn)輸成本明顯低于小型船舶，運(yùn)輸船舶的噸位增大可以帶來船舶大型化的規(guī)模效益。2）船舶待泊（待閘、候潮）費(fèi)用節(jié)約。在碼頭（船閘）項目中，“無項目”情況下隨著運(yùn)量的增長，通過能力的限制帶來現(xiàn)有泊位（船閘）利用率的提高，將引起船舶待泊（船閘）時間的延長。“有項目”情況下，則能夠有效緩解能力的限制，根據(jù)排隊論模型可以測算出船舶待泊（待閘）費(fèi)

22、用節(jié)約。在進(jìn)港航道項目中，水位保證率的提高，可以縮短船舶候潮時間，帶來船舶候潮費(fèi)用的節(jié)約。3）縮短水路運(yùn)距的效益。由于運(yùn)輸路徑的改變，貨物運(yùn)輸?shù)乃愤\(yùn)距縮短產(chǎn)生的船舶運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約。4）替代陸路運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約。水路運(yùn)輸方式的單位運(yùn)輸成本明顯低于公路或鐵路運(yùn)輸方式時，貨物運(yùn)輸方式發(fā)生改變將產(chǎn)生替代陸路運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約。5）縮短陸路運(yùn)距的效益。由陸路集疏運(yùn)距縮短所帶來的運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約。6）貨物在途時間價值節(jié)約。貨物在途運(yùn)輸時間的節(jié)省，將帶來經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的節(jié)約，一般可按貨值利息測算。7）其它合理、可靠的可量化直接經(jīng)濟(jì)效益。4.6不同類型的水運(yùn)建設(shè)項目產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)效益，項目一般可分為碼頭泊位、進(jìn)港航道、防波

23、堤、內(nèi)河航道、船閘和梯級開發(fā)工程等。碼頭泊位項目主要經(jīng)濟(jì)效益為船舶待泊費(fèi)用節(jié)約；縮短水、陸路運(yùn)距的效益；船舶大型化效益和貨物在途時間節(jié)約價值。碼頭泊位項目在一般情況下經(jīng)濟(jì)效益首先應(yīng)測算船舶待泊費(fèi)用節(jié)約；其次是識別水路、陸路集疏運(yùn)距的縮短所帶來運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約；此外，還應(yīng)識別測算船舶大型化效益和貨物在途時間節(jié)約價值。進(jìn)港航道項目可分?jǐn)U建和新建兩種情況。擴(kuò)建進(jìn)港航道項目的經(jīng)濟(jì)效益主要為船舶大型化效益和船舶候潮費(fèi)用節(jié)約。對于新建進(jìn)港航道項目，如果“無項目”情況不能滿足一定要求的海輪進(jìn)出，則應(yīng)與碼頭泊位建設(shè)項目合并作為整體的港口工程項目，參照碼頭泊位項目進(jìn)行效益識別，總效益原則上按投資比例分?jǐn)?。如果現(xiàn)狀

24、能滿足一定要求的船舶進(jìn)出，則按擴(kuò)建項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益估算。防波堤項目的建設(shè)將提高碼頭作業(yè)天數(shù)，主要經(jīng)濟(jì)效益為提高通過能力所帶來碼頭投資的節(jié)省和船舶停泊費(fèi)用的節(jié)約。另外還將產(chǎn)生碼頭前沿水工工程投資的節(jié)省和陸域高程降低所帶來的工程費(fèi)用降低等效益。內(nèi)河航道項目主要經(jīng)濟(jì)效益為船舶大型化效益、減少船舶擁擠所帶來船舶運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約、替代陸路運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約和縮短水路運(yùn)距的效益。船閘項目主要經(jīng)濟(jì)效益為船舶大型化效益、船舶待閘費(fèi)用節(jié)約、其他船舶運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約、替代陸路運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)約和縮短水路運(yùn)距的效益。航運(yùn)梯級開發(fā)工程項目在航運(yùn)方面產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益可參照航道和船閘項目識別，還應(yīng)包括發(fā)電效益、防洪效益，此外還有供水、灌溉

25、、旅游、養(yǎng)殖等效益。4.7船舶艘天費(fèi)用是水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中特有的重要參數(shù)，也是計算船舶經(jīng)濟(jì)費(fèi)用比較科學(xué)合理的一項參數(shù)。水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中船舶運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)費(fèi)用計算應(yīng)采用船舶艘天費(fèi)用參數(shù)。為了統(tǒng)一評價口徑，提高評價工作水平，應(yīng)由行業(yè)主管部門定期測定和發(fā)布船舶艘天費(fèi)用。4.8 水運(yùn)建設(shè)項目應(yīng)在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益識別和計算的基礎(chǔ)上，編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表，計算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（BCR）等分析指標(biāo)，分析項目投資的經(jīng)濟(jì)效率。如果經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于等于社會折現(xiàn)率，或經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于等于0，或經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比大于等于1，表明該項目從經(jīng)濟(jì)資源配置的角

26、度可以被接受。如果水運(yùn)建設(shè)項目中的部分經(jīng)濟(jì)效益難以量化，可以用定性分析加以說明。4.9經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的主要指標(biāo)測算方法如下：1）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR），系指項目在計算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計等于0時的折現(xiàn)率，應(yīng)按下式計算：（B-C）t（1+ EIRR）-t=0（42）式中 B經(jīng)濟(jì)效益流量C經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量 （B-C）t第t期的經(jīng)濟(jì)凈效益流量n項目評價期2）經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV），系指項目按照社會折現(xiàn)率將評價期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量折現(xiàn)到建設(shè)初期的現(xiàn)值之和，應(yīng)按下式計算：ENPV= （B-C）t（1+ is）-t（43）式中，is社會折現(xiàn)率3）經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（BCR）系指項目在計算期內(nèi)效益

27、流量的現(xiàn)值與費(fèi)用流量的現(xiàn)值之比，應(yīng)按下式計算：(44)式中Bt第t期的經(jīng)濟(jì)效益；Ct第t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用；5. 財務(wù)分析5.1 財務(wù)分析的目的是通過對水運(yùn)建設(shè)項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力的分析，明確項目對財務(wù)主體及投資者的財務(wù)價值貢獻(xiàn)，為項目投資決策提供依據(jù)。5.2 對于碼頭泊位、梯級開發(fā)及其他經(jīng)營性項目，需要進(jìn)行盈利能力和財務(wù)生存能力的分析，其中需要借款融資的項目要增加償債能力分析。對于航道、船閘等非經(jīng)營性項目，一般只進(jìn)行財務(wù)生存能力分析。5.3 財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析。融資前分析側(cè)重于分析項目總體的盈利能力，為初步投資決策和融資方案的確定提供依據(jù)。融資后分析是考察項目在

28、擬定的融資方案條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目的財務(wù)可接受性。根據(jù)需要還可以通過對不同融資方案評價指標(biāo)的測算、比較，為投資者選擇融資方案提供參考。5.4 融資前分析應(yīng)在營運(yùn)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動資金估算的基礎(chǔ)上，測算整個評價期內(nèi)的各項現(xiàn)金流入和流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，測算全部投資的所得稅前指標(biāo)。如果初步融資方案已經(jīng)確定，可直接進(jìn)行融資后分析。融資后分析應(yīng)在營運(yùn)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本、流動資金和所得稅支出估算的基礎(chǔ)上，測算整個評價期內(nèi)的各項現(xiàn)金流入和流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表及資本金現(xiàn)金流量表，根據(jù)委托方要求還可編制投資各方現(xiàn)金流量表。對項目投資、資本金及投資

29、各方的所得稅前指標(biāo)和所得稅后指標(biāo)分別進(jìn)行測算。5.5項目盈利能力主要指標(biāo)包括財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）、財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）和項目投資回收期（Pt），根據(jù)委托方要求還可測算項目的總投資收益率（ROI）、項目資本金凈利潤率（ROE）等輔助性指標(biāo)。財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），大于或等于所設(shè)定的財務(wù)基準(zhǔn)收益率時，項目方案在財務(wù)上可考慮接受。項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率可以采用不同的判別基準(zhǔn)。財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV），當(dāng)按照設(shè)定的財務(wù)基準(zhǔn)收益率計算的財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時，項目方案在財務(wù)上可考慮接受。項目投資回收期（Pt），測算結(jié)果越小，表明項目投資回收越

30、快，抗風(fēng)險能力越強(qiáng)?？偼顿Y收益率（ROI）和項目資本金凈利潤率（ROE）均屬靜態(tài)分析指標(biāo)，判斷標(biāo)準(zhǔn)主要參考同業(yè)平均水平。5.6 項目償債能力分析是通過編制相關(guān)表格，測算利息備付率（ICR）、償債備付率（DSCR）和資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）等指標(biāo)，分析判斷財務(wù)主體的償債能力。利息備付率（ICR），應(yīng)當(dāng)在借款償還期限內(nèi)分年計算。利息備付率大于或等于1時，說明項目能夠按期償還借款利息，利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。利息備付率基本評價標(biāo)準(zhǔn)是至少大于1，同時還應(yīng)滿足債權(quán)人的要求。償債備付率（DSCR），應(yīng)當(dāng)在借款償還期限內(nèi)分年計算。償債備付率大于或等于1時，說明項目能夠按期償還借款本息，償債備付

31、率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。償債備付率基本評價標(biāo)準(zhǔn)是至少大于1，并滿足債權(quán)人的要求。資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR），可只在借款償還期限內(nèi)分年計算。適度的資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險較小。投資方或債權(quán)人需要測算此指標(biāo)時，應(yīng)提供評判標(biāo)準(zhǔn)。5.7 財務(wù)生存能力分析是在編制利潤與利潤分配表的基礎(chǔ)上，編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，考察項目在評價期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金。通過分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，考察項目在財務(wù)上的可持續(xù)性。財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中各年的累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值，

32、出現(xiàn)負(fù)值則應(yīng)考慮增加初始投資或進(jìn)行短期借款，同時分析增加初始投資或短期借款的規(guī)模和可能性，并相應(yīng)調(diào)整財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。短期借款應(yīng)在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中體現(xiàn)，并將短期借款利息計入財務(wù)費(fèi)用。5.8 對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)生存能力分析是財務(wù)分析的主要內(nèi)容。此類項目一般需要政府或投資方長期補(bǔ)貼，應(yīng)通過編制項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，合理估算項目評價期內(nèi)各年所需的補(bǔ)貼數(shù)額，測算項目分年凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，考察項目的資金平衡情況，分析項目是否具有財務(wù)生存能力，同時分析補(bǔ)貼資金來源的可能性和支付能力。5.9 盈虧平衡分析主要適用于營運(yùn)收入構(gòu)成比較單一情況下的財務(wù)分析，通過盈虧平衡點（BEP）的測算可以直

33、觀地分析項目成本與收入的關(guān)系，判斷項目對市場變化的適應(yīng)能力。5.10 主要評價指標(biāo)應(yīng)按下列公式計算：1）財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV），按設(shè)定的財務(wù)基準(zhǔn)收益率（ic）計算的項目評價期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，如下式：（51）式中：CI現(xiàn)金流入量；CO現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t第t期的凈現(xiàn)金流量；ic 設(shè)定的財務(wù)基準(zhǔn)收益率n項目評價期。2）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），能使項目評價期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，即FIRR作為財務(wù)基準(zhǔn)收益率使下式成立：（52）項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率都依據(jù)上式計算，但所用的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出不同。3）項目投資

34、回收期（Pt），以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始年計算，應(yīng)予以特別注明。項目投資回收期可采用下式表達(dá)：（53a）項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點，即為項目的投資回收期。投資回收期應(yīng)按下式計算：（53b）式中T各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。4）總投資收益率（ROI），表示總投資的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率；總投資收益率應(yīng)按下式計算：（54）式中： EBIT

35、項目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI項目總投資?？偼顿Y收益率高于投資者期望值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。5）項目資本金凈利潤率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率；項目資本金凈利潤率應(yīng)按下式計算：（55）式中：NP項目正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤；EC項目資本金。項目資本金凈利潤率高于投資者期望值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。6）利息備付率（ICR），在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源

36、的充裕性角度來反映項目償付債務(wù)利息的保障程度，應(yīng)按下式計算：（56）式中：EBIT息稅前利潤；PI計入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。7）償債備付率（DSCR）系指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金（EBITDA TAX）與應(yīng)付還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于計算還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計算：（57）式中：EBITDA息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX企業(yè)所得稅；PD應(yīng)還本付息額，包括還本金額和計入總成本費(fèi)用的全部利息。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。如果項目在運(yùn)行期內(nèi)有維持運(yùn)營的投資，而且其資金來源于本項目的收入時，在計算可用于還本付息的資

37、金時應(yīng)扣除維持運(yùn)營的投資。8）資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）系指各期末負(fù)債總額（TL）同資產(chǎn)總額（TA）的比率，式中應(yīng)按下式計算：（58）式中：TL期末負(fù)債總額；TA期末資產(chǎn)總額。9）盈虧平衡點（BEP）是項目的盈利和虧損的轉(zhuǎn)折點，在這一點上營運(yùn)收入等于總成本費(fèi)用，盈虧正好平衡，一般按下列公式計算：（59）6. 費(fèi)用效果分析6.1水運(yùn)建設(shè)項目的費(fèi)用效果分析是通過比較項目預(yù)期的效果與所支付的費(fèi)用，判斷項目的費(fèi)用有效性或經(jīng)濟(jì)合理性。效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項目目標(biāo)的主體時，在經(jīng)濟(jì)分析或財務(wù)分析中可以根據(jù)需要采用費(fèi)用效果分析法，其結(jié)論作為項目投資決策的依據(jù)之一。6.2費(fèi)用效果分析中的費(fèi)用是指

38、為實現(xiàn)項目預(yù)定目標(biāo)所付出的財務(wù)代價或經(jīng)濟(jì)代價，采用貨幣計量；效果是指項目的結(jié)果所起到的作用、效應(yīng)或效能，是項目目標(biāo)的實現(xiàn)程度。按照項目要實現(xiàn)的目標(biāo)，一個項目可選用一個或幾個效果目標(biāo)。6.3費(fèi)用效果分析遵循多方案比選的原則，所分析的項目應(yīng)滿足下列條件：1）備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥型方案；2）備選方案應(yīng)具有共同的目標(biāo)，目標(biāo)不同的方案、不滿足最低效果要求的方案不可進(jìn)行比較；3）備選方案的費(fèi)用應(yīng)能貨幣化，且資金用量不應(yīng)突破資金限制；4）效果應(yīng)采用同一計量單位衡量，如果有多個效果，其目標(biāo)指標(biāo)應(yīng)通過加權(quán)處理形成單一綜合指標(biāo)；5）備選方案應(yīng)具有可比的壽命周期。6.4費(fèi)用效果分析應(yīng)按下列

39、步驟進(jìn)行：1）確立項目目標(biāo)；2）構(gòu)想和建立備選方案；3）將項目目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的可量化的效果指標(biāo)；4）識別費(fèi)用與效果要素，并估算各個備選方案的費(fèi)用與效果；5）利用相關(guān)指標(biāo)，綜合比較、分析各個方案的優(yōu)缺點；6）推薦最佳方案或提出優(yōu)先采用的次序。6.5費(fèi)用應(yīng)包含從項目投資開始到項目終結(jié)的整個期間內(nèi)所發(fā)生的全部費(fèi)用。費(fèi)用可按現(xiàn)值公式或按年值公式計算：1）費(fèi)用現(xiàn)值（PC）:（61）式中（CO）t第t期現(xiàn)金流出量； n評價期; i 折現(xiàn)率;（P/F,i,t）現(xiàn)值系數(shù)。2）費(fèi)用年值（AC）:（62）式中（A/P,i,n）資金回收系數(shù)；其他符號同前。水運(yùn)建設(shè)項目一般選用費(fèi)用現(xiàn)值公式進(jìn)行比較，當(dāng)備選方案的評價期

40、不一致時，可采用費(fèi)用年值公式。6.6項目效果計量單位的選擇，應(yīng)能切實度量項目目標(biāo)實現(xiàn)的程度，且便于計算。若項目的目標(biāo)不止一個，或項目的效果難以直接度量，需要建立次級分解目標(biāo)加以度量時，需要用科學(xué)的方法（如層次分析法）確定權(quán)重，并進(jìn)行加權(quán)計算，形成統(tǒng)一的綜合指標(biāo)。6.7費(fèi)用效果分析可采用效果費(fèi)用比為基本指標(biāo)，應(yīng)按下式計算：（63）式中 ECR 效果費(fèi)用比；E 項目效果；C 項目的評價期費(fèi)用，用現(xiàn)值或年值表示。6.8 費(fèi)用效果分析可采用下列基本方法：1）最小費(fèi)用法，也稱固定效果法，在效果相同的條件下，應(yīng)選取費(fèi)用最小的備選方案。2）最大效果法，也稱固定費(fèi)用法，在費(fèi)用相同的條件下，應(yīng)選取效果最大的備選

41、方案。3）增量分析法，當(dāng)效果與費(fèi)用均不固定，且分別具有較大幅度的差別時，應(yīng)比較兩個備選方案之間的費(fèi)用差額和效果差額，分析獲得增量效果所付出的增量費(fèi)用是否值得，不可盲目選擇效果費(fèi)用比（ECR）大的方案。采用費(fèi)用效果增量分析時應(yīng)先確定基準(zhǔn)指標(biāo)（截止指標(biāo)）E/C0。如果增加的效果能夠抵補(bǔ)增加的費(fèi)用，選擇費(fèi)用高的方案，否則，選擇費(fèi)用低的方案。6.9如果項目有兩個以上的備選方案進(jìn)行增量分析，宜按下列步驟選優(yōu)：1）將方案費(fèi)用由小到大排隊；2）從費(fèi)用最小的兩個方案開始比較，通過增量分析選擇優(yōu)勢方案；3）將優(yōu)勝方案與緊鄰的下一個方案進(jìn)行增量分析，并選出新的優(yōu)勢方案；4）重復(fù)第三步，直至最后一個方案。最終被選定

42、的優(yōu)勢方案為最優(yōu)方案。7. 不確定性分析與風(fēng)險分析7.1項目經(jīng)濟(jì)評價所采用的數(shù)據(jù)大部分來自預(yù)測和估算，具有一定程度的不確定性，為分析不確定性因素變化對評價指標(biāo)的影響，估計項目可能承擔(dān)的風(fēng)險，應(yīng)進(jìn)行不確定性分析與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析，為投資決策服務(wù)。不確定性分析采用敏感性分析方法，水運(yùn)建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析和財務(wù)分析都需要進(jìn)行敏感性分析。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析應(yīng)采用定性與定量相結(jié)合的方法，分析風(fēng)險因素發(fā)生的可能性及給項目帶來經(jīng)濟(jì)損失的程度，其分析過程包括風(fēng)險識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險評價與風(fēng)險應(yīng)對。7.2 敏感性分析系通過分析不確定性因素發(fā)生增減變化時，對經(jīng)濟(jì)和財務(wù)的評價指標(biāo)的影響。通常情況下可選擇經(jīng)濟(jì)（或財務(wù)）凈

43、現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)（或財務(wù)）內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比的三個評價指標(biāo)中的一個或一個以上合適指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析。影響水運(yùn)建設(shè)項目評價指標(biāo)的主要因素包括：投資、經(jīng)營成本、營運(yùn)收入，還可能包括主要投入物單價、運(yùn)量、服務(wù)價格、利率等，變動因素的選取應(yīng)根據(jù)對項目影響的程度和可能性的實際情況確定。通過測算敏感度系數(shù)，找出敏感性因素，通過測算臨界點，分析項目的抗風(fēng)險能力。敏感性分析一般只進(jìn)行單因素敏感性分析。敏感度系數(shù)和臨界點測算方法如下：1）敏感度系數(shù)（SAF）系指項目評價指標(biāo)變化率與不確定性因素變化率之比，可按下式計算：（71）式中 F/F不確定性因素F的變化率；A/A不確定性因素F發(fā)生F變化時，評價指標(biāo)A的相

44、應(yīng)變化率。2）臨界點（轉(zhuǎn)換值）系指不確定性因素的變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界值，一般采用不確定性因素相對基本方案的變化率或其對應(yīng)的具體數(shù)值表示。臨界點可通過敏感性分析圖得到近似值，也可采用試算法求解。7.3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析要應(yīng)用系統(tǒng)論的觀點，對項目進(jìn)行全面的考察分析，找出影響實現(xiàn)項目預(yù)期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的各種潛在風(fēng)險因素，并分析其發(fā)生的可能性和對項目目標(biāo)的影響程度，揭示影響項目成敗的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)風(fēng)險因素，并提出相應(yīng)對策。7.4 影響項目經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實現(xiàn)的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險因素包括：項目收益風(fēng)險：預(yù)測運(yùn)量（通過量），預(yù)測營業(yè)收入單價；建設(shè)投資風(fēng)險：建筑安裝工程量、設(shè)備選型與數(shù)量、土地征用和拆遷安置費(fèi)、人工、材料價格

45、等；融資風(fēng)險：資金供應(yīng)量、資金供應(yīng)成本與供應(yīng)時間等；建設(shè)工期風(fēng)險：建設(shè)工期延長或縮短，開始取得營運(yùn)收入時間的提前或延后；經(jīng)營成本費(fèi)用風(fēng)險：燃料動力等投入物的預(yù)測價格、勞動力工資、航道維護(hù)工程量和維護(hù)工程費(fèi)用、各種管理費(fèi)取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等；其它風(fēng)險：稅率、利率、匯率及通貨膨脹率等。7.5 在識別風(fēng)險因素的基礎(chǔ)上，按風(fēng)險重要性對風(fēng)險因素進(jìn)行分類，運(yùn)用概率統(tǒng)計方法對重要風(fēng)險因素進(jìn)行風(fēng)險估計，針對其中可以貨幣化的風(fēng)險因素用概率樹法或蒙特卡羅模擬法測算主要評價指標(biāo)期望值，進(jìn)行風(fēng)險影響程度的量化分析。7.6 對于難以量化的風(fēng)險因素可以用風(fēng)險矩陣的方式予以描述和分析，采用綜合風(fēng)險等級作為判別標(biāo)準(zhǔn)，研究并提出風(fēng)險規(guī)避

46、、風(fēng)險控制和風(fēng)險防范措施，為項目全過程風(fēng)險管理提供參考依據(jù)。7.7 重大水運(yùn)建設(shè)項目的風(fēng)險分析宜做專題研究。8. 區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析8.1區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析系指從區(qū)域經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，分析水運(yùn)建設(shè)項目對所在區(qū)域乃至更大范圍的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。8.2下列特大型水運(yùn)建設(shè)項目應(yīng)進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析：1）新建大型港口或新開發(fā)大型港區(qū)；2）沿海特大型航道建設(shè)項目；3）跨區(qū)域大型內(nèi)河航道建設(shè)項目；4）特大型航運(yùn)梯級開發(fā)項目。由于特大型水運(yùn)建設(shè)項目投資巨大、工期較長，一般均分期、分區(qū)域、分區(qū)段實施，但各期、各區(qū)域、各區(qū)段的區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響難以區(qū)分，因此原則上應(yīng)對項目整體進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析。通常應(yīng)在規(guī)劃和機(jī)會研究階段就

47、進(jìn)行項目整體的區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析。8.3區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析應(yīng)立足于項目的實施能夠促進(jìn)和保障經(jīng)濟(jì)有序高效運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展，分析重點應(yīng)是項目與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和國家長遠(yuǎn)規(guī)劃的關(guān)系。分析內(nèi)容應(yīng)包括下列直接貢獻(xiàn)和間接貢獻(xiàn)、有利影響和不利影響：1）項目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的直接貢獻(xiàn)通常表現(xiàn)在：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，擴(kuò)大進(jìn)出口，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高居民收入，增加就業(yè)，減少貧困，改善生態(tài)環(huán)境，增加地方和國家財政收入，保障國家經(jīng)濟(jì)安全等方面。2）項目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的間接貢獻(xiàn)通常表現(xiàn)在：促進(jìn)城市化，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)，克服經(jīng)濟(jì)瓶頸，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會均衡發(fā)展，合理開發(fā)、有效利用相關(guān)資源，促進(jìn)人口合理分布和流動，提高居民生活質(zhì)量，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，提高產(chǎn)業(yè)國際

48、競爭力等方面。3）項目可能產(chǎn)生的不利影響包括：非有效占用土地（岸線、海洋）資源、污染環(huán)境、損害生態(tài)平衡、危害歷史文化遺產(chǎn)、自然景觀等。8.4區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析應(yīng)遵循系統(tǒng)性、綜合性、定性分析與定量分析相結(jié)合的原則。8.5區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析的指標(biāo)體系宜由下列總量指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、社會與環(huán)境指標(biāo)構(gòu)成：1）經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)反映項目對國民經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)，包括增加值、凈產(chǎn)值、純收入、財政收入等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)?？偭恐笜?biāo)可使用當(dāng)年值、凈現(xiàn)值總額和折現(xiàn)年值。2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)反映項目對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，主要包括三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、影響力系數(shù)等指標(biāo)。3）社會與環(huán)境指標(biāo)主要包括就業(yè)效果指標(biāo)、收益分配效果指標(biāo)、資源合理利用指標(biāo)和環(huán)境

49、影響效果指標(biāo)等。為了分析項目對貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，可設(shè)置貧困地區(qū)收益分配比重指標(biāo)。以上各項指標(biāo)應(yīng)與國家統(tǒng)計部門的統(tǒng)計口徑一致。8.6區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析，可將項目的總產(chǎn)出、總投入、資源、勞動力、進(jìn)出口總額等作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增量，通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型，分別計算“有項目”與“無項目”時的經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)、社會與環(huán)境指標(biāo)，并根據(jù)有無對比原則進(jìn)行分析。常用的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型包括經(jīng)濟(jì)計量模型、經(jīng)濟(jì)遞推優(yōu)化模型、投入產(chǎn)出模型、系統(tǒng)動力學(xué)模型和動態(tài)系統(tǒng)計量模型、局部均衡模型等。8.7區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析通常宜做專題研究。水運(yùn)建設(shè)項目一般不做宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析。直接影響國家經(jīng)濟(jì)全局的特大型水運(yùn)建設(shè)項目需要進(jìn)行宏觀經(jīng)

50、濟(jì)影響分析時可根據(jù)行業(yè)特點參照建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）相應(yīng)章節(jié)開展相關(guān)工作。9. 利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析9.1水運(yùn)建設(shè)項目是一種向社會提供運(yùn)輸服務(wù)的項目，項目影響的內(nèi)容、時間和所涉及的利益相關(guān)者是廣泛而深遠(yuǎn)的。政府和項目建設(shè)單位應(yīng)重視利益相關(guān)群體的相互影響，以避免可能產(chǎn)生的風(fēng)險，保證項目的可持續(xù)發(fā)展。正確識別利益相關(guān)者及其影響是項目經(jīng)濟(jì)評價內(nèi)容的重要組成部分。9.2具備下列特征的水運(yùn)建設(shè)項目可進(jìn)行利益相關(guān)者經(jīng)濟(jì)影響分析：1）新建大中型港口或新開發(fā)大型港區(qū)；2）大型航道建設(shè)項目；3）大中型航運(yùn)梯級開發(fā)項目；4）移民、拆遷量較大或征用耕地量較大的水運(yùn)建設(shè)項目；5）對漁業(yè)、水利等等其他方

51、面造成顯著影響的水運(yùn)建設(shè)項目。9.3利益相關(guān)者是指直接和間接影響項目或受項目影響的任何人、群體（集團(tuán)）或組織。這些個人、群體（集團(tuán)）或組織都有其自己的目標(biāo)和合法利益。利益相關(guān)者可分為直接利益相關(guān)者和間接利益相關(guān)者或主要利益相關(guān)者和次要利益相關(guān)者。水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價主要是分析項目對直接或主要利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)影響。通常情況下港口項目的主要利益相關(guān)者包括：港口投資者、港口使用者（貨主、航運(yùn)公司、陸上運(yùn)輸公司等）、港口相關(guān)業(yè)者（引航、疏浚、服務(wù)公司等）、相鄰港口、政府、金融機(jī)構(gòu)、被征地拆遷人群、被搬遷企業(yè)、漁業(yè)從業(yè)者等。航道和航運(yùn)梯級開發(fā)項目的主要利益相關(guān)者包括：投資者、航運(yùn)公司、航道管理機(jī)構(gòu)、航道

52、疏浚公司、港口投資者、港口使用者、港口管理部門、水利部門、金融機(jī)構(gòu)、被征地拆遷人群、被搬遷企業(yè)、漁業(yè)從業(yè)者。9.4項目對利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)影響可按受益和受損進(jìn)行定量分析（用貨幣單位或?qū)嵨飭挝槐硎荆?，在不能定量時可進(jìn)行描述性的定性分析。不同的利益相關(guān)者都有其關(guān)注的重點，應(yīng)根據(jù)不同情況分析他們所關(guān)注的問題和經(jīng)濟(jì)影響。10. 方案經(jīng)濟(jì)比選10.1方案經(jīng)濟(jì)比選是尋求合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)方案的必要手段，水運(yùn)建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價可在需要時進(jìn)行方案經(jīng)濟(jì)比選。10.2方案經(jīng)濟(jì)比選的備選方案應(yīng)滿足下列條件：1）備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥型方案。2）備選方案的整體功能應(yīng)達(dá)到目標(biāo)要求；3）備選方案的經(jīng)濟(jì)效率應(yīng)達(dá)到可以被接受的水平；4）備選方案包含的范圍和時間應(yīng)一致，效益和費(fèi)用計算口徑應(yīng)一致。10.3方案經(jīng)濟(jì)比選可采用下列效益比選法、費(fèi)用比選法：1）效益比選方法包括凈現(xiàn)值比較法、凈年