華誼兄弟2012年財(cái)務(wù)分析報(bào)告改

1、公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)介財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)問(wèn)題及建議財(cái)務(wù)問(wèn)題及建議總結(jié)總結(jié)財(cái)務(wù)效率分析財(cái)務(wù)效率分析目錄目錄公司名稱(chēng)：華誼兄弟傳媒股份有限公司所屬行業(yè)：廣播電影電視業(yè)上市時(shí)間：2009年10月30日于深圳證券交易所上市上市注冊(cè)資本：16,800萬(wàn)元公司股東：總?cè)藬?shù)為60,187名，實(shí)際控股人為王忠軍。證券代碼：300027公司的經(jīng)營(yíng)范圍為：制作、復(fù)制、發(fā)行：專(zhuān)題、專(zhuān)欄、綜藝、動(dòng)畫(huà)片、廣播劇、電視?。黄髽I(yè)形象策劃；影視文化信息咨詢(xún)服務(wù)；影視廣告制作、代理、發(fā)行；國(guó)產(chǎn)影片發(fā)行；攝制電影(單片) ；影視項(xiàng)目的投資管理。會(huì)計(jì)師事務(wù)所：中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所：上海市瑛明律師事務(wù)所公公司司內(nèi)內(nèi)部部

2、戰(zhàn)戰(zhàn)略略資本戰(zhàn)略人才戰(zhàn)略項(xiàng)目戰(zhàn)略?xún)r(jià)值鏈戰(zhàn)略建立國(guó)際市場(chǎng)品牌與聲譽(yù)，力爭(zhēng)成為國(guó)產(chǎn)電影探索國(guó)際化發(fā)展道路的典范。并購(gòu)音樂(lè)產(chǎn)業(yè)、游戲產(chǎn)業(yè)，發(fā)展高端電影院產(chǎn)業(yè)?！笆聵I(yè)部+工作室”的人才運(yùn)作模式明星云集的藝人經(jīng)紀(jì)l 與國(guó)內(nèi)外多家知名品牌建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系l 接受低端論證l 戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂l 優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的組建l 二三線(xiàn)電影市場(chǎng)的聯(lián)合發(fā)力u形成了“三大業(yè)務(wù)板塊聯(lián)動(dòng)工業(yè)化運(yùn)作體系”u新業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的互動(dòng)。u拓展手機(jī)游戲、電影院、影視產(chǎn)業(yè)基地、主題公園等新興業(yè)務(wù)。SWOT分析分析項(xiàng)目2012年2011年 變動(dòng)情況變動(dòng)額變動(dòng)百分比（%）對(duì)總資產(chǎn)的影響（%）貨幣資金641,530,918.62531,246

3、,634.08 110284285 20.759526 4.476264應(yīng)收賬款1,000,731,038.19409,681,179.50 591049859 144.27069 23.989775其他應(yīng)收款 53,164,456.566,712,428.5246452028692.03013 1.885414資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）貨幣資金（一）貨幣資金l 從資金存量規(guī)模及變動(dòng)情況看，比2011年的貨幣資金增長(zhǎng)了20.76，變動(dòng)相對(duì)較大。l 從資金的規(guī)模和變動(dòng)程度上來(lái)看，其原因一是貨幣資金的增加；二是由于應(yīng)付賬款增幅較大，使得現(xiàn)金支付減少。（二）應(yīng)收賬款（二）應(yīng)收賬款l 應(yīng)收賬款

4、較報(bào)告期初相比增長(zhǎng)144.27%，主要是應(yīng)收電影票房分賬收入增加所致。l 本年其他應(yīng)收款的增長(zhǎng)，主要是因?yàn)閱T工備用金以及應(yīng)收巨人股權(quán)轉(zhuǎn)讓款增加所致。從資產(chǎn)角度分析從資產(chǎn)角度分析項(xiàng)目2012年2011年 變動(dòng)情況變動(dòng)額變動(dòng)百分比（%）原材料91,775,242.9382,466,909.559308333.3811.28735566在產(chǎn)品318,816,291.07294,452,760.1724363530.98.274173041庫(kù)存商品316,930,943.57191,809,545.71125121397.965.23210166受托代銷(xiāo)商品26,354.2125,200.261153

5、.954.579119422 合 計(jì)727,548,831.78568,754,415.69158794416.127.91968057存貨跌價(jià)準(zhǔn)備920,190.2118,172.68902017.534963.591116存貨凈值726628641.6568736243157892398.627.76197236存貨變動(dòng)情況分析表 單位：元（三）存貨（三）存貨l 按存貨資產(chǎn)總值計(jì)算，本年度存貨資產(chǎn)增加了27.92，表面存貨資產(chǎn)實(shí)物量的絕對(duì)增加。而且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增長(zhǎng)了4963，說(shuō)明存貨如果不能很快銷(xiāo)售出去，很可能會(huì)直接導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下降。l 可以看出，華誼兄弟存貨中所占比重較大的是庫(kù)存商品和

6、在產(chǎn)品，比重分別減少7.95和增加9.84%,而銷(xiāo)售額銷(xiāo)售量在增加，說(shuō)明公司產(chǎn)品銷(xiāo)售對(duì)路。應(yīng)該關(guān)注存貨增長(zhǎng)速度和原材料存貨增長(zhǎng)速度的變化以防產(chǎn)生不利影響。在產(chǎn)品存貨應(yīng)保持穩(wěn)定的比例。10從權(quán)益角度分析從權(quán)益角度分析1、負(fù)債本期增長(zhǎng)了166.4%，所有者權(quán)益本期增長(zhǎng)了24.4%，兩者合計(jì)使權(quán)益本期增加了67.95%。負(fù)債中主要是公司發(fā)行的短期融資券，銀行的長(zhǎng)期借款和對(duì)可供出售金融資產(chǎn)形成的資本公積計(jì)提的遞延所得稅負(fù)債。2、本期權(quán)益的變化是由負(fù)債和所有者權(quán)益的同時(shí)變動(dòng)所導(dǎo)致的。主要是因?yàn)椋阂皇菓?yīng)付賬款增加，使公司的償債壓力增加。二是其他應(yīng)付款增加。另外是因?yàn)橄禒I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)大于股本分配增長(zhǎng)以及資本公

7、積增長(zhǎng)所致和盈余公積的增加。項(xiàng)目20122011增減額增減（%）營(yíng)業(yè)收入558,537,016.89 188,874,558.18369,662,458.71195.72% 營(yíng)業(yè)成本 341,778,210.93 136,805,734.92204,972,476.01149.83%投資收益236,954,340.3066,659,820.62170,294,519.68255.47%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)278,685,447.2962,474,885.75216,210,561.54346.08%所得稅費(fèi)用16,006,318.314,993,170.4711,013,147.84220.56%凈利潤(rùn)2

8、84,019,506.6977,490,725.26206,528,781.43266.52%利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析華誼兄弟利潤(rùn)水平分析表部分 單位：元（一）凈利潤(rùn)分析（一）凈利潤(rùn)分析華誼兄弟2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)266.52%，增長(zhǎng)幅度相當(dāng)高。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比去年增長(zhǎng)了217,541,929.27元，由于所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)了11,013,147.84元，最終導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了206,528,781.43元。公司所得稅費(fèi)用相比增長(zhǎng)18.25%，主要是因?yàn)楣纠麧?rùn)總額增長(zhǎng)所致。（二）利潤(rùn)總額分析（二）利潤(rùn)總額分析華誼兄弟利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了217,541,929.27元，

9、關(guān)鍵原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了263.74%。此外雖然營(yíng)業(yè)外收入有所減少，但是在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)量很大的情況之下，利潤(rùn)總額還是增長(zhǎng)了263.74%。利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)了346.08%。其中，主要原因在于營(yíng)業(yè)收入增加足有195.72%，加上營(yíng)業(yè)收入的基數(shù)本身，所以總體來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)收入的增加量還是很大的。此外投資收益增長(zhǎng)了255.47%，投資收益的大幅度上漲必然會(huì)引起營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的上漲。各類(lèi)費(fèi)用等大幅增加。由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及其附加、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失的增加，使增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了346.08%。可見(jiàn)，華誼兄弟盈

10、利能力比上年度有所提高。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成看，營(yíng)業(yè)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少是降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成的根本原因。但是利潤(rùn)總額構(gòu)成增長(zhǎng)的主要原因還在于管理費(fèi)用和投資收益的增加。另外營(yíng)業(yè)稅金及附加等的增加也帶來(lái)一定的有利影響。利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析項(xiàng)目2012（%）2011（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)49.933.08利潤(rùn)總額53.7243.67凈利潤(rùn)50.8541.03華誼兄弟利潤(rùn)垂直分析表部分（%）從利潤(rùn)垂直分析表可以看出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重上漲了16.82；本年度利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了10.05；本年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了9.82。收入支出分析收入支出分析（一）營(yíng)業(yè)外收入分析（一）營(yíng)業(yè)外收入分析營(yíng)業(yè)外收入有了大幅的增加，其

11、中最主要是政府補(bǔ)助再加上電影獎(jiǎng)勵(lì)使得2012年?duì)I業(yè)外收入增加了35,523,776.0元。（二）營(yíng)業(yè)外支出（二）營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外支出比上年同期有2,805,184.02元的減少，主要原因是違約金和公益性捐贈(zèng)支出的減少。（三）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（三）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 55.56%，其中，電影及衍生業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 197.96%。電影業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要原因是報(bào)告期內(nèi)上映的電影取得較好的票房成績(jī)。公司電視劇及衍生業(yè)務(wù)收入較上年同期相比基本持平。用總資產(chǎn)報(bào)酬率分析資產(chǎn)的盈利能力用總資產(chǎn)報(bào)酬率分析資產(chǎn)的盈利能力：資產(chǎn)報(bào)酬率比上年降低了1，這是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的影響，最終導(dǎo)致了總資產(chǎn)報(bào)酬率的降低。

12、從產(chǎn)品分析資產(chǎn)的盈利能力從產(chǎn)品分析資產(chǎn)的盈利能力：華誼兄弟產(chǎn)品盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)均有一定上升，這說(shuō)明華誼兄弟出品的影視作品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力呈上升狀態(tài)，盈利情況良好。從企業(yè)股票價(jià)格分析資產(chǎn)的盈利能力從企業(yè)股票價(jià)格分析資產(chǎn)的盈利能力：企業(yè)的每股收益增長(zhǎng)了17.65，表明企業(yè)的盈利能力提高。但是，該企業(yè)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，表明無(wú)能力進(jìn)行一定的資本支出和股利支付。企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析報(bào)告期內(nèi)，公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年下降了35.21，每一元銷(xiāo)售收入所需要的固定資產(chǎn)增多，說(shuō)明公司對(duì)各種影視設(shè)備的利用效率和管理水品有所下降。公司存貨周轉(zhuǎn)率較上年相比上升10.9%，主要是因?yàn)楣旧a(chǎn)規(guī)模減

13、小，對(duì)影視劇的投資規(guī)模降低，報(bào)告期末投入拍攝的影視劇數(shù)量減少，期末存貨減少所致。營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析項(xiàng)目2012年2011年2011年比2010年同比增長(zhǎng)率存貨周轉(zhuǎn)率1.10.9810.90%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.19.6-35.21償債償債能力分析能力分析短期償債能力分析短期償債能力分析華誼兄弟在報(bào)告期內(nèi)，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別較上年同期相比下降 31.75%、28.33%。主要是期末銀行短期借款增加，使得流動(dòng)負(fù)債較上年同期相比大幅增加所致。 項(xiàng)目2012年2011年流動(dòng)比率1.732.51速動(dòng)比率1.291.8項(xiàng)目2012年2011年資產(chǎn)負(fù)債率48.65% 30.68% 股東權(quán)益比率5

14、1.35 % 69.32%產(chǎn)權(quán)比率90.4 %44.25%公司資產(chǎn)負(fù)債率較上年同期相比增長(zhǎng) 17.97 %，主要是報(bào)告期末銀行借款增加，使得負(fù)債總額較上年同期相比大幅增加所致。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的上升和股東權(quán)益比例的下降說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，這主要是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，展開(kāi)了融資行為，導(dǎo)致公司舉債經(jīng)營(yíng)。長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期相比增長(zhǎng) 55.56%，其中，電影及衍生業(yè)務(wù)收入較上年同期相 比增長(zhǎng) 197.96%。電影業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要原因是報(bào)告期內(nèi)上映的電影取得較好的票房成績(jī)。同時(shí)因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)成本增加，導(dǎo)致利潤(rùn)增長(zhǎng)減少。發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析項(xiàng)目2012年2011年利潤(rùn)增長(zhǎng)率17.18%36.94%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率55.36%-16.73%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率67.95%21.86%問(wèn)題大量閑置的資產(chǎn)資金運(yùn)營(yíng)能力較低管理半徑的局限性建議適當(dāng)降低庫(kù)存，減少不必要的原材料積壓。加速現(xiàn)金的回收，縮短現(xiàn)金的回收期。 擴(kuò)大管理層2012年華誼兄弟產(chǎn)品盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比2011除銷(xiāo)售凈利率外均有一定上升，這說(shuō)明華誼兄弟出品的影視作品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力呈上升狀態(tài)，盈利情況良好。同時(shí)，華誼兄弟盈利能力的增長(zhǎng)速度高于華策影視，說(shuō)明其有著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)和發(fā)展空間。 華誼作為國(guó)