財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題及答案

1、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題及參考答案一、單項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）1. 以利潤最大化作為理財(cái)目標(biāo)的特點(diǎn)是（D）A. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B. 可以避免企業(yè)的短期行為C. 沒有考慮到資金的時(shí)間價(jià)值D. 便于進(jìn)行企業(yè)間經(jīng)濟(jì)效益的比較2. 般認(rèn)為，流動比率保持在（B）以上時(shí)，資產(chǎn)的流動性較好A. 100%B.200%C.50%D.300%3. 衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（B）A. 凈利率E.每股收益C.每股凈資產(chǎn)D.市凈率4. 在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，可以不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（C）A.長期借款成本E.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本5. 債券成本一般要低于普通股成本

2、，這主要是因?yàn)椋–）A.債券的發(fā)行量小E.債券的利息固定C.債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D.債券的籌資費(fèi)用少6. 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的是（C）A.建設(shè)投資B.墊支流動資金C.固定資產(chǎn)折舊D.經(jīng)營成本7. 某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為478;當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22,則該方案的內(nèi)部收益率為（C）A.12.91%B.13.59%C.13.91%D.14.29%8. 在存貨的ABC分析法下，（A）類存貨種類最少但價(jià)值量比重最大A.A類B.B類C.C類D.不一定9. 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（C）A.產(chǎn)品價(jià)格B.單位變動成本C.銷售量D.企業(yè)的利息

3、費(fèi)用10. 采用剩余股利政策的理由是（A）A. 為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B. 有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價(jià)格C. 能使股利與公司盈余親密結(jié)合D. 能使公司具有較大的靈活性二、多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）1. 決定債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有（ABD）A.債券面值B.債券利率C.債券發(fā)行數(shù)量D.市場利率E.債券到期日2. 下列對采購批量和存貨費(fèi)用之間的關(guān)系敘述正確的有（ACE）A. 采購批量越大，則儲存量越高，儲存保管費(fèi)用越多B. 采購批量越大，則采購次數(shù)越少，儲存保管費(fèi)用越少C. 采購批量越大，則采購次數(shù)越少，采購費(fèi)用越低D. 采購批量越小，則采

4、購次數(shù)越多，儲存保管費(fèi)用越多E. 米購批量越大，則米購次數(shù)越多，米購費(fèi)用越咼3. 公司增資發(fā)行新股應(yīng)具備以下條件（BDE）A.前一次發(fā)行的股份未募足B.前一次發(fā)行的股份已募足C.與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上D.近三年連續(xù)盈利E. 預(yù)期收益率不低于同期銀行存款利率4信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運(yùn)情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策，其主要構(gòu)成內(nèi)容有（ACDE）A.信用期限B.信用評價(jià)C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.收賬政策E.現(xiàn)金折扣5.公司持有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（ABC）A.交易性需要B.預(yù)防性需要C.投機(jī)性需要D.收益性需要E.流動性需要三、判斷題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）1不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿

5、系數(shù)是不相同的。（V）2. 若A方案的內(nèi)含報(bào)酬率高于B方案的內(nèi)含報(bào)酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。（X）3. 流動比率越大，短期償債能力也一定越強(qiáng)。（V）4. 如果企業(yè)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，則會增加銷售量，減少企業(yè)的壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。（X）5企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（X）四、簡答題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1. 試簡述公司的主要股利政策及其含義。2. 試簡述資本成本的作用。五、計(jì)算分析題（本大題共3個(gè)小題，共20分。要求：計(jì)算過程和分析過程要詳細(xì)，小數(shù)點(diǎn)后面保留兩位小數(shù)。）1. 某公司欲購買A股票，要求最低收益率為1

6、2%。若該股票每年能帶來股利0.8元，且該股利以9%的速度增長。該股票在什么價(jià)格時(shí)可以買入？2. 某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要原材料為K材料，制造一個(gè)甲產(chǎn)品需要2.4千克K材料。假設(shè)該公司每年生產(chǎn)12000個(gè)甲產(chǎn)品，且在整個(gè)一年中甲產(chǎn)品的需求量非常穩(wěn)定，公司采購K材料每次的變動性訂貨成本為200元，單位材料的年儲存成本為8元。要求：（1）K材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量是多少？（2）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本是多少？（3）每年最佳訂貨多少次？3. ABC公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為10萬件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的5%，收賬費(fèi)用為6000元；公司為吸引顧客，擬將信用期限放寬至60天，無

7、折扣。預(yù)計(jì)年銷售量為12萬件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的8%,收賬費(fèi)用為9000元。公司產(chǎn)品的單位售價(jià)為5元/件，單位變動成本4元/件。該公司所處行業(yè)的平均投資報(bào)酬率為12%。要求：試確定公司是否應(yīng)改變信用政策。六、綜合應(yīng)用題（本大題共1小題，共15分。要求：計(jì)算過程和分析過程要詳細(xì)，小數(shù)點(diǎn)后面保留兩位小數(shù)。）1. 某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資金210萬元，建設(shè)期為2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動資金30萬元。預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營凈利潤凈增60萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬元，流動資金于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次收回，該項(xiàng)目的資

8、本成本率為10%。已知（P/F，10%,1）=0.909,（P/F,10%,2）=0.826;（P/A，10%，6）=4.355,（P/A，10%，4）=3.170,（P/A，10%，2）=1.736,NCF?（P/F,10%,7）=0.531要求（1）計(jì)算該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性做出評價(jià)參考答案四、簡答題（從給出的兩題中任選一題做，本大題共1小題，每小題10分，共10分）第1題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)：答：1.剩余股利政策：這種政策主張，公司的收益首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項(xiàng)目的需要，在滿足了盈利性投資項(xiàng)目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作

9、為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會隨投資機(jī)會和盈利水平的變動而變動。可見在這種股利政策下，股利變動較大，因此很少有人會機(jī)械地照搬剩余股利理論，但許多公司運(yùn)用這種理論來幫助建立一個(gè)長期目標(biāo)發(fā)放率。（2.5分）2. 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：這種政策主張將每股股利維持在某一特定的水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個(gè)更高的水平時(shí)，公司才會提高股利的發(fā)放額。顯然，只有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。（2.5分）3. 固定股利支付率政策：這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比，以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下

10、，公司每年所發(fā)放的股利會隨著公司盈余的變動而變動，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導(dǎo)致股票市價(jià)上下波動，很難使公司的價(jià)值達(dá)到最大。（2.5分）4. 低正常股利加額外股利政策：這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，只有在公司繁榮時(shí)期才向股東發(fā)放額外股利。額外股利的運(yùn)用既可以使公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。（2.5分）第2題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)：答：要點(diǎn)1資本成本的定義：資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應(yīng)代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金使用費(fèi)用兩部分。（2分）2、資本成本的作用。（1）資本成本是企業(yè)選擇資本來源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌資決策中的

11、作用主要有：A個(gè)別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。（1分）B綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。（1分）C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策的依據(jù)。（1分）（2）資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)也具有重要作用（1分），具體表現(xiàn)為：A在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。（1分）B在利用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，通常以資本成本率為基準(zhǔn)報(bào)酬率。（1分）（3）資本成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。（2分）在此基礎(chǔ)上適當(dāng)展開。二29.077L第T題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)t該股票的價(jià)值為：亠-當(dāng)該股票的價(jià)格在29.07

12、元以下時(shí)，可以接受該股票第2題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q=（2KD/Kc）1/2=（2X200X12000X2.4/8）1/2=1200（千克）（2）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨總成本=（2X200X12000X2.4X8）1/2=9600（元）每年最佳訂貨次數(shù)=12000X2.4/1200=24（次）第3題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)：收益增加額=(12-10)(5-4)=2萬機(jī)會成本的增加額=60/6X0.8X12%50/12X0.8X12%=0.56萬壞賬損失的增加額二60X8%50X5%=2.3萬收賬費(fèi)用的增加額=9000-6000=3000=0.3萬凈收益=2-0.56-2.3-0.3=1.16萬故不應(yīng)改變信用政策六、綜合應(yīng)用題參考答案及評分標(biāo)準(zhǔn)：（1）項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量：固定資產(chǎn)折舊=（210-10）/5=40（萬元）建設(shè)起點(diǎn)投資的凈現(xiàn)金流量：NCF0=-210（萬元）建設(shè)期第一年的凈現(xiàn)金流量：NCF1=0（1.5分）建設(shè)期末投入流動資金的凈現(xiàn)金流量：NCF2=-30（萬元）經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量二凈利+折舊，即：NCF3-6=60+40=100（萬元）項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊+殘值+回收的流動資金，即：NCF7=60+40+10+30=