國際收支調(diào)節(jié)理論分享資料

1、18.2 8.2 國際收支調(diào)節(jié)理論國際收支調(diào)節(jié)理論2一、國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機制一、國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機制v17521752年由英國經(jīng)濟學家大衛(wèi)年由英國經(jīng)濟學家大衛(wèi)休謨提出：休謨提出：在金本位制的條件下，一國的國際收支可在金本位制的條件下，一國的國際收支可通過物價的漲落和貨幣的輸出與輸入實現(xiàn)通過物價的漲落和貨幣的輸出與輸入實現(xiàn)自動平衡。自動平衡。1 1、固定匯率制度下自動調(diào)節(jié)機制、固定匯率制度下自動調(diào)節(jié)機制（1 1）金本位制）金本位制價格價格- -鑄幣流動機制鑄幣流動機制3順差順差黃金黃金流入流入貨幣貨幣增加增加物價物價上漲上漲出口出口減少減少黃金黃金流出流出貨幣貨幣減少減少物價物價下跌

2、下跌出口出口增加增加逆差逆差減少減少逆差逆差4（2 2）紙幣本位制下自動調(diào)節(jié)機制）紙幣本位制下自動調(diào)節(jié)機制赤字赤字外匯儲備減少外匯儲備減少貨幣供給減少貨幣供給減少利率提高利率提高國內(nèi)支出減少國內(nèi)支出減少物價下降物價下降盈余盈余外匯儲備增加外匯儲備增加貨幣供給增加貨幣供給增加利率下降利率下降國內(nèi)支出增加國內(nèi)支出增加物價上升物價上升利率效應：資本與金利率效應：資本與金融賬戶改善融賬戶改善收入效應：經(jīng)收入效應：經(jīng)常賬戶改善常賬戶改善價格效應：經(jīng)價格效應：經(jīng)常賬戶改善常賬戶改善52 2、浮動匯率制下自動調(diào)節(jié)機制、浮動匯率制下自動調(diào)節(jié)機制逆差逆差外匯供給外匯供給小于需求小于需求本幣本幣貶值貶值出口價格下

3、降出口價格下降進口價格上升進口價格上升出口增加出口增加進口減少進口減少外匯供給外匯供給大于需求大于需求本幣本幣升值升值順差順差出口價格上升出口價格上升進口價格下降進口價格下降出口減少出口減少進口增加進口增加6二、國際收支調(diào)節(jié)理論二、國際收支調(diào)節(jié)理論- -彈性分析法彈性分析法v彈性分析法產(chǎn)生于彈性分析法產(chǎn)生于2020世紀世紀3030年代，是一種適用于年代，是一種適用于紙幣流通制度的國際收支理論。它是由英國經(jīng)濟紙幣流通制度的國際收支理論。它是由英國經(jīng)濟學家瓊學家瓊羅賓遜最先提出，后經(jīng)美國經(jīng)濟學家勒羅賓遜最先提出，后經(jīng)美國經(jīng)濟學家勒納等的發(fā)展形成的。納等的發(fā)展形成的。v該理論建立在馬歇爾微觀經(jīng)濟學和

4、局部均衡的基該理論建立在馬歇爾微觀經(jīng)濟學和局部均衡的基礎(chǔ)上，礎(chǔ)上，把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國際收支不平把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國際收支不平衡的基本手段衡的基本手段，緊緊圍繞進出口商品的供求彈性，緊緊圍繞進出口商品的供求彈性來探討貨幣貶值改善國際收支的條件，因而得名來探討貨幣貶值改善國際收支的條件，因而得名為彈性分析法。為彈性分析法。7（1 1）不存在資本與金融交易活動，國際收支等于貿(mào)易收支；）不存在資本與金融交易活動，國際收支等于貿(mào)易收支；（2 2）假定存在非充分就業(yè)，貿(mào)易商品的供給具有完全彈性；）假定存在非充分就業(yè)，貿(mào)易商品的供給具有完全彈性；（3 3）匯率是影響商品進出口價格的唯一條件；）

5、匯率是影響商品進出口價格的唯一條件；（4 4）商品進出口彈性分別決定外匯收支變化情況，進而決定）商品進出口彈性分別決定外匯收支變化情況，進而決定了國際收支狀況的改善或惡化。了國際收支狀況的改善或惡化。出口彈性：出口彈性：X X=(dX/X)/(de/e)=(dX/de) =(dX/X)/(de/e)=(dX/de) (e/X) (e/X) 進口彈性：進口彈性：M M=-(dM/M)/(de/e)= -(dM/de) =-(dM/M)/(de/e)= -(dM/de) (e/M(e/M) ) 1 1、彈性分析法的假設(shè)條件、彈性分析法的假設(shè)條件8貶值貶值進口價進口價格上升格上升出口價出口價格下降格

6、下降進口彈性大進口彈性大進口彈性小進口彈性小進口量減進口量減少明顯少明顯逆差逆差外匯支外匯支出減少出減少外匯支出外匯支出不確定不確定進口量減進口量減少不明顯少不明顯出口彈性小出口彈性小出口彈性大出口彈性大出口量增出口量增加不明顯加不明顯出口量增出口量增加明顯加明顯外匯收入外匯收入不確定不確定外匯收入外匯收入增加增加2 2、彈性分析法的分析原理、彈性分析法的分析原理93 3、國際收支改善的條件、國際收支改善的條件BP=X-eBP=X-eM M直接標價法：直接標價法： P PM M=e=eP PF F對函數(shù)對函數(shù)BPBP的匯率的匯率e e求導求導: :d(BP)/de=dX/de-(ed(BP)/

7、de=dX/de-(edM/de+M)dM/de+M)= = X X(X/e) +(X/e) +M MM-M =MM-M =M(x x+M M-1)-1)設(shè)初期國際收支平衡：即設(shè)初期國際收支平衡：即BP=0 X=eBP=0 X=eM M104 4、貨幣貶值的時滯效應：、貨幣貶值的時滯效應：J J曲線效應曲線效應t t2 2t t0 0t t1 1國際收國際收支差額支差額惡化惡化改善改善扭轉(zhuǎn)扭轉(zhuǎn)v貨幣合同階段：價格與數(shù)量不變；貨幣合同階段：價格與數(shù)量不變；v傳導階段：數(shù)量不變，價格變化；傳導階段：數(shù)量不變，價格變化；v數(shù)量調(diào)整階段：數(shù)量與價格變化。數(shù)量調(diào)整階段：數(shù)量與價格變化。115 5、彈性分

8、析法的評價、彈性分析法的評價（1 1）貢獻）貢獻 解決了長期以來關(guān)于本幣貶值能否改善國際收支的爭議，同時明確了解決了長期以來關(guān)于本幣貶值能否改善國際收支的爭議，同時明確了貶值對改善國際收支的條件。貶值對改善國際收支的條件。（2 2）局限性）局限性 （A A）將國際收支局限于貿(mào)易收支，具有一定的片面性；）將國際收支局限于貿(mào)易收支，具有一定的片面性； （B B）彈性分析法以小于）彈性分析法以小于“充分就業(yè)充分就業(yè)” 為條件為條件 （C C）它是一種局部的均衡分析法，只分析了貨幣貶值對進出口的影）它是一種局部的均衡分析法，只分析了貨幣貶值對進出口的影響，忽略了對社會總需求和總支出的影響。響，忽略了對

9、社會總需求和總支出的影響。 （D D）彈性分析法是一種靜態(tài)分析說）彈性分析法是一種靜態(tài)分析說12三、國際收支調(diào)節(jié)理論三、國際收支調(diào)節(jié)理論- -吸引分析法吸引分析法v二戰(zhàn)結(jié)束后，許多歐洲國家的貨幣雖先后貶二戰(zhàn)結(jié)束后，許多歐洲國家的貨幣雖先后貶值，但國際收支仍無顯著改善。凱恩斯理論值，但國際收支仍無顯著改善。凱恩斯理論的支持者們開始考慮彈性分析理論的不足，的支持者們開始考慮彈性分析理論的不足，19521952年米德和亞歷山大在凱恩斯的國民收入年米德和亞歷山大在凱恩斯的國民收入方程式的基礎(chǔ)上提出了吸收分析法，以解釋方程式的基礎(chǔ)上提出了吸收分析法，以解釋當時各國面臨的國際收支困境。當時各國面臨的國際收

10、支困境。v因為該理論的創(chuàng)立者亞歷山大將支出稱為吸因為該理論的創(chuàng)立者亞歷山大將支出稱為吸收，吸收分析法由此得名。收，吸收分析法由此得名。13國內(nèi)吸收與國際收支差額國內(nèi)吸收與國際收支差額v國民收入：國民收入：Y=C+I+G+X-M Y=C+I+G+X-M v總支出總支出= =總吸收：總吸收：A=C+I+GA=C+I+Gv國際收支：國際收支：BP=X-M=Y-ABP=X-M=Y-AvYA BP0 YA BP0 國際收支順差；國際收支順差；vYA BP0 YA BP0 國際收支逆差；國際收支逆差；vY=A BP=0 Y=A BP=0 國際收支平衡。國際收支平衡。v令：令： A=AA=A0 0+aY+a

11、Y，則，則BP=(1-a)Y-ABP=(1-a)Y-A0 0v政策含義：通過貶值改善國際收支狀況，必須使政策含義：通過貶值改善國際收支狀況，必須使Y Y上升或者上升或者A A下降。（下降。（1 1）非充分就業(yè)，可通過調(diào)整）非充分就業(yè)，可通過調(diào)整Y Y來改善國際收支；（來改善國際收支；（2 2）充分就業(yè)，）充分就業(yè)，Y Y不變，只有不變，只有通過調(diào)整通過調(diào)整A A來改善。來改善。141 1、非充分就業(yè)下的吸收調(diào)節(jié)、非充分就業(yè)下的吸收調(diào)節(jié)vBP0BP1a1，A A的增加大于的增加大于Y Y的增加，國際收支進的增加，國際收支進一步惡化；一步惡化；v若若a a1 1，A A的增加等于的增加等于Y Y的

12、增加，國際收支的增加，國際收支不變；不變；v若若a1a1，A A的增加小于的增加小于Y Y的增加，國際收支會的增加，國際收支會改善。改善。152 2、充分就業(yè)下的吸收調(diào)節(jié)、充分就業(yè)下的吸收調(diào)節(jié) BP0 BPMDMD D時，時，R0R0，逆差；當，逆差；當DMD0R0，順差；當，順差；當D=MD=MD D時，時，R=0R=0，國際收支平衡。國際收支平衡。v因此，當一國國際收支失衡時，可以通過調(diào)節(jié)國內(nèi)貨幣需求因此，當一國國際收支失衡時，可以通過調(diào)節(jié)國內(nèi)貨幣需求MDMD和國內(nèi)和國內(nèi)貨幣供給來平衡國際收支貨幣供給來平衡國際收支。213 3、貶值對國際收支的影響、貶值對國際收支的影響 由購買力平價：由購

13、買力平價：P=e P=e P Pf f M MD D=P=Pf f（Y Y，i)i)（或（或=KPY(=KPY(長期）長期）=e=e P Pf ff f（Y Y，i)i) 本幣貶值，則本幣貶值，則M MD D將增加，由將增加，由R = MR = MD D D D，則貨幣貶值能否改善國際收，則貨幣貶值能否改善國際收支，取決于貶值時國內(nèi)的名義貨幣供應量支，取決于貶值時國內(nèi)的名義貨幣供應量D D是否增加。是否增加。（1 1）如果）如果D D同時增加，且大于同時增加，且大于M MD D的增加，國際收支惡化；的增加，國際收支惡化；（2 2）如果）如果D D不變或小于不變或小于M MD D的增加，國際收支

14、改善；的增加，國際收支改善； （3 3） 如果如果D D與與M MD D增加相同，國際收支不變。增加相同，國際收支不變。注：注：D D的增加主要是由于政府為穩(wěn)定匯率穩(wěn)定，往往會在外匯市場購買外的增加主要是由于政府為穩(wěn)定匯率穩(wěn)定，往往會在外匯市場購買外匯，以阻止本幣升值，從而增加本幣供給。匯，以阻止本幣升值，從而增加本幣供給。224 4、吸收法的調(diào)節(jié)機制、吸收法的調(diào)節(jié)機制v固定匯率制下：固定匯率制下：M MD DDD國際收支逆差國際收支逆差資本外流資本外流貨幣供貨幣供給減少給減少公眾手持的貨幣余額隨之降低公眾手持的貨幣余額隨之降低減少對國內(nèi)商品減少對國內(nèi)商品和金融資產(chǎn)的購買和金融資產(chǎn)的購買國內(nèi)利率上升國內(nèi)利率上升資本外流停止，資本資本外流停止，資本流入流入國際收支改善。國際收支改善。v在浮動匯率制下：在浮動匯率制下：M MD DDD國際收支逆差國際收支逆差外匯供給小于外外匯供給小于外匯需求匯需求本國貨幣貶值本國貨幣貶值國內(nèi)物價上漲，從而引起貨幣需國內(nèi)物價上漲，從而引起貨