風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)模型

1、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)模型中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京辦事處上市公司監(jiān)管處序號(hào)指標(biāo)名稱(chēng)預(yù)警區(qū)域預(yù)警定量指標(biāo)類(lèi)別1主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率w5%經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重w50%指標(biāo)3主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率比較分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率w-30%或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率w0應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率-主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率20%4應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率w行業(yè)水平的50%5凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率w0或6%c近三年凈資產(chǎn)收益率平均值w6.5%6現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率w50%7資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率85%資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警8流動(dòng)比率流動(dòng)比率w125%指標(biāo)9速動(dòng)比率速動(dòng)比率w25%10存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)

2、次數(shù)w行業(yè)水平的50%11贏利現(xiàn)金比率贏利現(xiàn)金比率w112強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率w113資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率5%流動(dòng)資產(chǎn)為除數(shù)）資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率40%應(yīng)收款項(xiàng)為除數(shù)）關(guān)聯(lián)方占用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)14關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入（成本）比率關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入（成本）比率70%15投入產(chǎn)出比率投入產(chǎn)出比率w同期銀行存款利率水平籌集資金投資項(xiàng)目預(yù)警指標(biāo)16項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率w50%17長(zhǎng)期股權(quán)投資比率長(zhǎng)期股權(quán)投資比率50%對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)18投資收益率投資收益率w凈資產(chǎn)收益率*定性指標(biāo)19重大承諾事項(xiàng)存在未履仃承諾事項(xiàng)的情況20股權(quán)變動(dòng)大股東、控股股東發(fā)生變化21管理層變動(dòng)涉嫌貪

3、污、欺詐、走私等經(jīng)濟(jì)犯罪行為；變動(dòng)頻繁22變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更原因披露不詳細(xì)23抵押擔(dān)保事項(xiàng)為股東擔(dān)保、無(wú)反擔(dān)保等防范措施（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。計(jì)算公式為:主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率二主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入x100%該指標(biāo)反映每元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入帶來(lái)的利潤(rùn)是多少，表示主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照上注明的主營(yíng)業(yè)務(wù)所取得的收入。有時(shí)，如果營(yíng)業(yè)執(zhí)照上注明的兼營(yíng)業(yè)務(wù)量較大，且為經(jīng)常性發(fā)生的收入，也可歸為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率偏低或出現(xiàn)負(fù)數(shù)時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，需加以警戒。該數(shù)據(jù)來(lái)源于利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目2、營(yíng)

4、業(yè)利潤(rùn)比重營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比值。計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額x100%該指標(biāo)反映主營(yíng)業(yè)務(wù)（其他業(yè)務(wù)所占比例一般較小）收益在企業(yè)整體收益中的比重。指標(biāo)數(shù)值高，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定；反之，則可能存在隱患。一般認(rèn)為，當(dāng)該指標(biāo)低于50%，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。該數(shù)據(jù)來(lái)源于利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目。3、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率比較分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率屬多期比較分析指標(biāo)，反映主營(yíng)業(yè)務(wù)和應(yīng)收帳款增長(zhǎng)幅度，計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（考查期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入x100%應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率=（考查期應(yīng)收帳

5、款上期應(yīng)收帳款）/上期應(yīng)收帳款x100%般認(rèn)為，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率低于30時(shí)，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅滑坡，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。另外，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率小于應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率，甚至主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)時(shí)，公司極可能存在操縱利潤(rùn)行為，需嚴(yán)加防范。在判斷時(shí)還需根據(jù)應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重進(jìn)行綜合分析。上述指標(biāo)主要是從主營(yíng)業(yè)務(wù)收益能力和公司利潤(rùn)構(gòu)成角度對(duì)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。一般而言，一個(gè)業(yè)績(jī)斐然或者成長(zhǎng)性很好的企業(yè)往往是因?yàn)樵谄渲鳡I(yíng)業(yè)務(wù)上取得了成功所致。一個(gè)企業(yè)或許可以將多余資金用于尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)或開(kāi)展多角經(jīng)營(yíng)，但最好也要圍繞其主業(yè)經(jīng)營(yíng)，即發(fā)展一些與主業(yè)相近或相似的行業(yè)，即這些行業(yè)在技術(shù)要求、工序要

6、求、人員要求方面與主業(yè)近似?；蛘?，新發(fā)展的業(yè)務(wù)是為了支持主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。如：彩電企業(yè)收購(gòu)一個(gè)電子器件工廠；食品企業(yè)收購(gòu)一個(gè)種植基地等。這也是要求改制企業(yè)必須做到“主營(yíng)業(yè)務(wù)突出”的原因。所以，如果一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)有相當(dāng)部分來(lái)自于非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，如：出租房屋出租土地等其他業(yè)務(wù)收入，或來(lái)自于資本市場(chǎng)上的炒作等，這些與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并無(wú)十分明顯的相關(guān)性，很難由這樣的利潤(rùn)認(rèn)定其有好的發(fā)展前景，特別是當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重偏低甚至出現(xiàn)負(fù)值的情況下，存在操縱利潤(rùn)的可能性較大，風(fēng)險(xiǎn)程度較高，監(jiān)控力度需及時(shí)加強(qiáng)。以上數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目。4、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金

7、的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收帳款流動(dòng)的速度。其計(jì)算公式為：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率二銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收帳款一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收帳期越短，說(shuō)明應(yīng)收帳款的收回越快。否則，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過(guò)多地呆滯在應(yīng)收帳款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。在使用時(shí)，需與公司前期指標(biāo)、與行業(yè)平均水平或其他類(lèi)似企業(yè)的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低。該數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目。5、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率。指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，是最重要的指標(biāo)之一。計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)x100%

8、由于在有關(guān)新股發(fā)行資格要求中，對(duì)凈資產(chǎn)收益率有較為嚴(yán)格的規(guī)定，為取得發(fā)行資格，公司可能存在操縱利潤(rùn)行為。當(dāng)公司凈資產(chǎn)收益率接近發(fā)行資格臨界點(diǎn)時(shí)，可認(rèn)為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，需注意防范。根據(jù)關(guān)于做好上市公司新股發(fā)行工作的通知（證監(jiān)發(fā)（2001）43號(hào)）的規(guī)定，預(yù)警范圍定為最近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的平均數(shù)在6%65%之間扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比孰低）另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收帳款”、“其他應(yīng)收款”及“待攤費(fèi)用”三項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析進(jìn)行綜合判斷。（1）應(yīng)收帳款：在我國(guó)，由于存在大量的“三角債”，以及人為利用關(guān)聯(lián)交易通過(guò)“應(yīng)收帳款”項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)操縱等情況。因而“應(yīng)收帳款”

9、在資產(chǎn)總額中所占比重一直居高不下，不少企業(yè)甚至大量存在三年以上帳齡的應(yīng)收帳款。如該帳款數(shù)額較前期增長(zhǎng)過(guò)快，或集中在會(huì)計(jì)報(bào)表日前發(fā)生，則可認(rèn)為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。（2）其他應(yīng)收款：原指企業(yè)發(fā)生的非購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在現(xiàn)實(shí)中，其他應(yīng)收款卻沒(méi)有如此簡(jiǎn)單，往往有公司利用該科目起到了推遲確認(rèn)費(fèi)用、調(diào)節(jié)利潤(rùn)的作用。另外，大股東通過(guò)“往來(lái)款”方式占用上市公司資金情況也在該科目中反映。因此，該科目數(shù)額過(guò)大，則可認(rèn)為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。（3）待攤費(fèi)用：指本期公司已經(jīng)支出，但根據(jù)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”和收益費(fèi)用確定的“配比原則”應(yīng)由本期和以后各期分別負(fù)擔(dān)的各

10、項(xiàng)費(fèi)用。在一些上市公司的會(huì)計(jì)處理中，待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)很不規(guī)范，為上市公司推遲確認(rèn)費(fèi)用提供了便利。因此，該科目數(shù)額過(guò)大或變動(dòng)過(guò)大時(shí)，可認(rèn)為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。上述有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目及會(huì)計(jì)報(bào)表附注。6、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較與分析，可細(xì)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比率、投資活動(dòng)比率和籌資活動(dòng)比率，以揭示各項(xiàng)數(shù)據(jù)在公司現(xiàn)金流入量中的相對(duì)意義。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率二單項(xiàng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入量總額x100%通過(guò)該比率分析，可了解維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來(lái)源，從而判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好、公司運(yùn)行是否健康。一般而言

11、，公司現(xiàn)金流入以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔，是一種比較合理的結(jié)構(gòu)。與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率指標(biāo)相類(lèi)似，當(dāng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率低于50%時(shí)，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金流量表中的相應(yīng)科目。（二）資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債與資產(chǎn)的比例關(guān)系。它反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額x100%該指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，亦稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。如該比率過(guò)低，說(shuō)明公司資金需求較少，

12、意味著企業(yè)擴(kuò)張及發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，活力不夠；比率過(guò)高，超過(guò)債權(quán)人心理承受程度，則難以籌到資金，籌資風(fēng)險(xiǎn)加大；且利息負(fù)擔(dān)增加，償債風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。通常，資產(chǎn)負(fù)債率在60%70%，比較合理、穩(wěn)健；達(dá)到85%及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中的相應(yīng)科目。2、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。計(jì)算公式為：流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反映公司短期償債能力，即公司用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高，說(shuō)明公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)正常的流動(dòng)比率是2，下限是125，低于該數(shù)值，公司償債風(fēng)險(xiǎn)增加，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。需注意

13、的是，不同行業(yè)的平均流動(dòng)比率不同，分析時(shí)應(yīng)根據(jù)行業(yè)水平相應(yīng)調(diào)整預(yù)警數(shù)值。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中的相應(yīng)科目。3、速動(dòng)比率速動(dòng)比率也叫酸性測(cè)試比率，是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，下限是025，低于該界限的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。同流動(dòng)比率一樣，不同行業(yè)的平均速動(dòng)比率是不同的，分析時(shí)應(yīng)根據(jù)行業(yè)水平適當(dāng)調(diào)整預(yù)警數(shù)值。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中的相應(yīng)科目。4、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)又稱(chēng)存貨周轉(zhuǎn)率，是衡量和評(píng)價(jià)公司購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合指標(biāo)。它是銷(xiāo)售成本被平均存貨所除得到的

14、比率。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)二銷(xiāo)貨成本/平均存貨x100%一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度越快，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力；存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差，從而影響公司的短期償債能力。同樣，不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率水平也是不同的，應(yīng)結(jié)合行業(yè)水平進(jìn)行比較。在預(yù)警分析時(shí)，可將其與流動(dòng)比率結(jié)合使用。如，當(dāng)公司存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)明顯低于行業(yè)水平，而流動(dòng)比率僅略高于該行業(yè)平均水平時(shí)，也應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中的相應(yīng)科目。5、盈利現(xiàn)金比率盈利現(xiàn)金比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間

15、的比率關(guān)系。計(jì)算公式為：盈利現(xiàn)金比率二經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)在一般情況下，比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量就越高。如果比率小于1，說(shuō)明本期凈利中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，當(dāng)該比率小于1時(shí)，視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)控力量，特別是對(duì)那些對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金需要量大的行業(yè)企業(yè)。數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表中的相應(yīng)科目。6、強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率是現(xiàn)金流入總額除以經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量與償還債務(wù)本息付現(xiàn)合計(jì)數(shù)的比值。計(jì)算公式為：強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率二現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+償還債務(wù)本息付現(xiàn)）這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償

16、還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等。在持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿(mǎn)足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強(qiáng)。當(dāng)公司強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率小于1時(shí)，說(shuō)明公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量不能滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償還債務(wù)的現(xiàn)金需要，將發(fā)生支付困難，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)破產(chǎn)是以“不能支付到期債務(wù)”為標(biāo)志的，這時(shí)應(yīng)認(rèn)為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金流量表中的相應(yīng)科目。（三）關(guān)聯(lián)方占用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)1、資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率是上市公司各關(guān)聯(lián)方占用資產(chǎn)總和與流動(dòng)資產(chǎn)的比值。計(jì)算公式為：資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率二各關(guān)聯(lián)方占用資產(chǎn)總和/流動(dòng)資產(chǎn)x100%關(guān)聯(lián)方占用資產(chǎn)主要體

17、現(xiàn)在公司應(yīng)收帳款科目和其他應(yīng)收款科目，均屬流動(dòng)資產(chǎn)，因此本指標(biāo)選用流動(dòng)資產(chǎn)金額為除數(shù)；又上述科目屬于應(yīng)收款項(xiàng)，也可用應(yīng)收款項(xiàng)金額作除數(shù)。目前，上市公司中普遍存在關(guān)聯(lián)企業(yè)、特別是大股東占用公司資產(chǎn)的情況，嚴(yán)重干擾公司的正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和資金使用計(jì)劃，增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，最終影響其盈利能力，侵害中、小股東權(quán)益。因此，如該比率數(shù)值較高，一般認(rèn)為達(dá)到流動(dòng)資產(chǎn)的5%或應(yīng)收款項(xiàng)的40%時(shí)，發(fā)出預(yù)警信號(hào)，應(yīng)提高監(jiān)管力度。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表中的相應(yīng)科目及報(bào)表附注。2、關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入（成本）比率關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入比率是關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例。計(jì)算公式為：關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入（成本）比率=關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的收入（成本）/主營(yíng)

18、業(yè)務(wù)收入（成本）x100%上市公司為避免虧損、達(dá)到新股發(fā)行資格或保持利潤(rùn)增長(zhǎng)率以維護(hù)公司形象，存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象，但扣除非經(jīng)常性損益后，公司無(wú)法利用該等交易操縱利潤(rùn)。因此，關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到采購(gòu)與銷(xiāo)售活動(dòng)的關(guān)聯(lián)交易上，審查該類(lèi)交易的進(jìn)行是否公平、公正，交易價(jià)格是否合理，是否集中在年底完成，并追蹤調(diào)查該交易收入的資金收回到帳情況及有無(wú)會(huì)計(jì)報(bào)表日后大宗退回情況。如發(fā)現(xiàn)交易價(jià)格有失公允、集中在年底完成或有會(huì)計(jì)報(bào)表日后大宗退回情況，則存在操縱利潤(rùn)的可能，產(chǎn)生預(yù)警信號(hào)。另外，如該指標(biāo)數(shù)值較高，達(dá)到70以上，說(shuō)明公司采購(gòu)銷(xiāo)售系統(tǒng)的獨(dú)立性值得懷疑。數(shù)據(jù)來(lái)源于“關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易”中的有關(guān)描述。值得注意

19、的是，該風(fēng)險(xiǎn)判斷在一定程度上依賴(lài)于審核人員對(duì)公司的了解和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。（四）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)1、投入產(chǎn)出比率投入產(chǎn)出比率是投資項(xiàng)目收益與項(xiàng)目投資的比率。計(jì)算公式為：投入產(chǎn)出比率二投資項(xiàng)目收益現(xiàn)值/項(xiàng)目投資x100%該指標(biāo)可以是單個(gè)項(xiàng)目的投入產(chǎn)出比率，也可是全部募集資金項(xiàng)目的總的投入產(chǎn)出比率，反映募集資金的使用效果。目前，上市公司募集資金的使用效果參差不齊，變更募集資金用途的情況較多，還有些項(xiàng)目長(zhǎng)期擱置，投入項(xiàng)目的實(shí)際收益水平也明顯低于預(yù)計(jì)數(shù)因此，當(dāng)該指標(biāo)低于項(xiàng)目所屬行業(yè)平均投資報(bào)酬率，特別是低于同期銀行存款利率水平時(shí)，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。同時(shí)還應(yīng)關(guān)注公司募集資金時(shí)預(yù)計(jì)的項(xiàng)目收益或收益率，如實(shí)

20、際收益明顯低于計(jì)劃，也應(yīng)視為產(chǎn)生預(yù)警信號(hào)。數(shù)據(jù)來(lái)源于有關(guān)募集資金使用情況報(bào)告或?qū)ｍ?xiàng)審核報(bào)告，并注意收益以現(xiàn)值計(jì)算。2、項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率是項(xiàng)目投資實(shí)際進(jìn)度與計(jì)劃進(jìn)度的比例。計(jì)算公式為：項(xiàng)目投資進(jìn)度完成率二實(shí)際進(jìn)度（實(shí)際投資額）/計(jì)劃進(jìn)度（計(jì)劃投資額）x100%該指標(biāo)反映投資項(xiàng)目的實(shí)施狀況，一般情況下應(yīng)達(dá)到70以上，至少不低于50，否則說(shuō)明項(xiàng)目實(shí)施受阻或發(fā)生變化，募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)加大。數(shù)據(jù)來(lái)源于有關(guān)募集資金使用情況報(bào)告。（五）對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)1、長(zhǎng)期股權(quán)投資比率長(zhǎng)期股權(quán)投資率是公司對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本與公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比值（合并報(bào)表數(shù)據(jù)）。計(jì)算公式為：長(zhǎng)

21、期股權(quán)投資比率二對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本/最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)x100%我國(guó)公司法明確規(guī)定：公司可以向其它有限責(zé)任公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限對(duì)所投資公司承擔(dān)責(zé)任。公司向其它有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%，在投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。因此，當(dāng)該指標(biāo)超過(guò)50%時(shí)（非國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司），意味著公司違反了有關(guān)法律規(guī)定，產(chǎn)生預(yù)警信號(hào)。數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)科目及會(huì)計(jì)報(bào)表附注。2、投資收益率投資收益率是指投資收益（稅后）占投資成本的比率。計(jì)算公式為：投資收益率二

22、投資收益/投資成本x100%投資收益率反映投資的收益能力。當(dāng)該比率明顯低于公司凈資產(chǎn)收益率時(shí)，說(shuō)明其對(duì)外投資是失敗的，應(yīng)改善對(duì)外投資結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目；而當(dāng)該比率遠(yuǎn)高于一般企業(yè)凈資產(chǎn)收益率時(shí)，則存在操縱利潤(rùn)的嫌疑，應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)收益的合理性。數(shù)據(jù)來(lái)源于利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表有關(guān)科目及會(huì)計(jì)報(bào)表附注第二部分定性指標(biāo)分析1、重大承諾事項(xiàng)的履行情況中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)在關(guān)于上市公司2000年年度報(bào)告披露工作有關(guān)問(wèn)題的通知中要求：“如公司或持股5以上股東在指定報(bào)紙和網(wǎng)站上曾披露承諾事項(xiàng)，公司應(yīng)作為重要事項(xiàng)說(shuō)明該承諾事項(xiàng)在報(bào)告期內(nèi)的履行情況。如無(wú)承諾事項(xiàng)，也應(yīng)明確說(shuō)明?！比绻敬嬖谖绰男谐兄Z事項(xiàng)的情況，應(yīng)分析原

23、因，加強(qiáng)監(jiān)控。2、上市公司股權(quán)變動(dòng)情況上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)貏e是大股東、控股股東發(fā)生變化，一般發(fā)生在公司營(yíng)運(yùn)狀況開(kāi)始或已經(jīng)惡化、大股東希望尋找有力的合作伙伴，使公司和自身擺脫困境的情況下。如上市公司的資產(chǎn)重組大多是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為開(kāi)端的。3、董事會(huì)及高管人員的自律及穩(wěn)定情況（1）自律情況關(guān)注董事及高管人員有無(wú)涉嫌貪污、詐騙、走私等經(jīng)濟(jì)犯罪行為，因?yàn)樗麄兊男袨椴粌H損害公司形象，還往往給公司帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。（2）人員穩(wěn)定情況董事會(huì)是公司經(jīng)營(yíng)方針的擬定者，高管人員是既定方針的執(zhí)行者。董事和高管人員的頻繁變動(dòng)，必然會(huì)造成發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)方針的不穩(wěn)定及執(zhí)行偏差，從而影響公司的正常運(yùn)營(yíng)，最終影響公司的盈利能力。如，某上市公司，原是一個(gè)擁有知名品牌的生產(chǎn)企業(yè)，但上市不到半年就開(kāi)始更換總經(jīng)理，在4年多的時(shí)間里更換達(dá)6次之多，嚴(yán)重影響日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織、管理，影響內(nèi)部控制的有效性，造成其內(nèi)部管理混