(張橋云教授)券商創(chuàng)新、利率從市場化改革與

1、1券商創(chuàng)新、利率市場化改革與商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型西南財經(jīng)大學金融學院 張橋云2012.11.0222012年的推進證券行業(yè)改革創(chuàng)新的11條舉措和利率市場化改革是我國金融領(lǐng)域具有革命性的重要改革，將推動我國金融業(yè)從分業(yè)向綜合化方向發(fā)展。券商創(chuàng)新挑戰(zhàn)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域利率市場化 銀行利差縮小商業(yè)銀行將面臨券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的沖擊，金融機構(gòu)、特別是商業(yè)銀行將做出“四個四個調(diào)整、六個轉(zhuǎn)變調(diào)整、六個轉(zhuǎn)變”。31.四個調(diào)整（1）調(diào)整服務(wù)對象-調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 銀行業(yè)向來有遵從“28”定律的慣例，所謂“28”定律，即20的客戶給銀行帶來80的收入。在我國利率不斷市場化的情況下，公司業(yè)務(wù)的地位和銀行盈利模式將發(fā)生重大變化。

2、現(xiàn)在需要重新審視“28”定律的有效性和科學性。4客戶類型與貢獻比較 客戶類型特點業(yè)務(wù)貢獻貢獻大公司客戶安全規(guī)模存貸現(xiàn)金管理等附加增值服務(wù)資產(chǎn)管理規(guī)模規(guī)模費用費用中小企業(yè)客戶風險較高存貸咨詢利差利差個人客戶單筆規(guī)模小總量占比大存款消費信貸理財與財富管理費用費用5（2）調(diào)整業(yè)務(wù)重點，增加大客戶資產(chǎn)管理和個人客戶理財類產(chǎn)品默頓（Merton,2000）在“金融理論和實踐未來的可能性”一文中指出，“今天的家庭要在很大范圍內(nèi)做出重要、詳盡的金融決策，過去不必如此。不遠的將來，整合的金融服務(wù)與目前分散的金融服務(wù)不同，將把注意力集中在客戶而不是產(chǎn)品上注意力集中在客戶而不是產(chǎn)品上。即服務(wù)從幫助客戶設(shè)計財務(wù)計劃

3、，決定客戶的最佳生命周期的需要開始，而后從成本和效率出發(fā)落實把這一計劃進行整合所需的產(chǎn)品?！?從這個意義上講，家庭金融需求是現(xiàn)代銀行重要的服務(wù)領(lǐng)域。 零售業(yè)任務(wù)的地位將不斷提高零售業(yè)任務(wù)的地位將不斷提高 公司業(yè)務(wù) 零售業(yè)務(wù) 資產(chǎn)管理6零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢 低風險權(quán)重：低資本消耗 銀行議價能力強：大企業(yè)貸款招標，議價權(quán)在企業(yè)而不在銀行 客戶關(guān)系長久：如按揭貸款20年、保險產(chǎn)品等因為產(chǎn)品性質(zhì)決定關(guān)系長久 品牌傳播能力強：消費者業(yè)務(wù)品牌至勝 服務(wù)收費項目多：存貸相關(guān)服務(wù) 創(chuàng)新突破點多：產(chǎn)品創(chuàng)新7（3）調(diào)整盈利來源-中美比較 多年來中資銀行的盈利模式主要是存貸利差，非利息收入占比較低。 美國等

4、發(fā)達國家銀行收入對利差收入的依賴性低貸款業(yè)務(wù)對存款業(yè)務(wù)的依賴性低。8利率市場化與利差變動趨勢工行、建行還能是全球最盈利銀行？未市場化時的利差市場化的利差利差 市場化進程9建行財務(wù)報表主要財務(wù)信息 2011年2011年2010年2009年2008年2007年客戶存款客戶存款9,987,4509,075,3698,001,3236,375,9155,329,507負債總額負債總額11,465,17310,109,4129,064,3357,087,8906,175,896資產(chǎn)總額12,281,83410,810,3179,623,3557,555,4526,598,177客戶貸款和墊款凈額6,32

5、5,1945,526,0264,692,9473,683,5753,183,229利息凈收入304,572251,500211,885224,920192,775手續(xù)費及傭金凈收入86,99466,13248,05938,44631,313平均資產(chǎn)回報率平均資產(chǎn)回報率1.471.321.241.311.15凈利差2.572.42.33.13.07手續(xù)費及傭金凈收入手續(xù)費及傭金凈收入對營業(yè)收入比率對營業(yè)收入比率21.9120.4417.9914.3714.27存貸比率存貸比率65.0562.4760.2459.561.410 美洲銀行主要財務(wù)信息 2011年2011年2010年2009年2008

6、年2007年客戶存款客戶存款Total deposits1,033,0411,010,430991,611負債總額負債總額2,066,2272,206,3712,198,423資產(chǎn)總額Total assets2,129,0462,264,9092,230,232客戶貸款和墊款凈額Total loans and leases926,200940,440900,128931,446876,344利息凈收入Net interest income44,61651,52347,10945,36034,441手續(xù)費及傭金凈收入Noninterest income48,83858,69772,53427,4

7、2232,392Return on average assets平均資產(chǎn)回報率0.06%n/m0.26%Return on average assets, excluding goodwill impairment charges0.20.42%凈利差Net interest spread2.26%2.63%2.54%手續(xù)費及傭金凈收入對營業(yè)收入手續(xù)費及傭金凈收入對營業(yè)收入比率比率52.2652.2653.2553.2560.6360.6337.6837.6848.4748.47存貸比率存貸比率89.6689.6693.0793.0790.7790.7711美洲銀行貸款結(jié)構(gòu)金額2011.12.

8、31 占總額百分比（%）金額2010.12.31 客戶貸款和墊款總額$926,200 $940,440 Commercial U.S. commercial 193,1990.2086190,305 Commercial real estate39,5960.042849,393 Commercial lease financing21,9890.023721,942 Non-U.S. commercial55,4180.059832,029Total commercial（工商業(yè)貸款）（工商業(yè)貸款）316,8160.3421296,990Consumer 個人住房貸款（個人住房貸款（Resi

9、dential mortgage）$262,290 0.2832$257,973 住房凈值貸款（住房凈值貸款（Home equity）124,6990.1346137,981 Discontinued real estate(3)11,0950.01213,108 U.S. credit card102,2910.1104113,785 個人消費貸款Direct/Indirect consumer 89,7130.096990,308Total consumer（消費者貸款）（消費者貸款）609,3840.6579643,45012建行、 工行 與花旗、美洲銀行貸款結(jié)構(gòu)比較2009 年 12

10、月31 日公司業(yè)務(wù)個人業(yè)務(wù)個人業(yè)務(wù)中住房貸款占建行建行69.5369.5322.5817.69工行工行69.169.121.121.115.215.2花旗20707045美洲2070705813建行、 美洲銀行貸款結(jié)構(gòu)比較2011.12.31 公司業(yè)務(wù)個人業(yè)務(wù)個人業(yè)務(wù)中住房貸款占建行建行68.4425.9220.28美洲20.8665.7928.32+ 13.4614建設(shè)銀行資產(chǎn)收益 （續(xù)）公司類貸款和墊款4,235,536251,3675.933,685,105196,6145.34 短期貸款1,324,47376,7655.81,073,52353,2264.96 中長期貸款2,911,0

11、63174,60262,611,582143,3885.49個人貸款和墊款1,542,58382,9985.381,241,63959,9294.83客戶貸款和墊款總額6,108,983347,5205.695,268,333267,0065.0715美洲銀行資產(chǎn)收益資產(chǎn)2011.12.312010.12.31平均余額利 息 收入平 均 收 益率 (%)平 均 余額利 息 收入平 均 收 益率 (%)Time deposits placed and other short-term investments$28,242 $366 1.29%$27,419 $292 1.06%Debt secu

12、rities 337,1209,6022.85323,94611,8503.66Total loans and leases938,09645,2594.82958,33151,3565.36U.S. commercial 192,5247,3603.82195,8957,9094.04Commercial real estate 44,4061,5223.4359,9472,0003.34Commercial lease financing 21,3831,0014.6821,4271,0704.99Total commercial304,58911,2653.7307,36512,0703

13、.93Residential mortgage265,54611,0964.18245,72711,7364.78Home equity 130,7815,0413.85145,8605,9904.11U.S. credit card105,47810,80810.25117,96212,64410.72Non-U.S. credit card24,0492,65611.0428,0113,45012.32Direct/Indirect consumer90,1633,7164.1296,6494,7534.92Total consumer 633,50733,9945.37650,96639,2866.04Total earning assets1,834,65967,0223.651,897,57376,2994.0216 （4）調(diào)整信貸模式 “存-貸”（先存后貸）-貸/存比考核 “存-貸-賣-貸”：貸款