定向資產(chǎn)管理通道業(yè)務(wù)實務(wù)及案例

1、定向資產(chǎn)管理通道業(yè)務(wù)實務(wù)及案例2 2目錄一、業(yè)務(wù)源起二、實務(wù)操作及案例三、答疑與討論3 3一、業(yè)務(wù)源起1、銀行業(yè)務(wù)2、影子銀行體系3、信托和定向資管的大躍進41.1.1 銀行業(yè)務(wù) 傳統(tǒng)盈利模式2012年存貸利差收入（億）2012年凈利潤（億）51.1.1 銀行業(yè)務(wù) 傳統(tǒng)盈利模式利差驅(qū)動盈利模式下的必然選擇：n 擴張規(guī)模 發(fā)放更多貸款、吸收更多存款n 擴大利差 調(diào)整結(jié)構(gòu)：貸款長期化、存款短期化， 實現(xiàn)資產(chǎn)與負債久期的錯配 61.1.2 銀行業(yè)務(wù) 監(jiān)管體系：巴塞爾協(xié)議的演進n 巴塞爾協(xié)議I 拉美債務(wù)危機 1988年，界定了資本、風險資產(chǎn)、資本充足率；n 巴塞爾協(xié)議II 巴林銀行倒閉和東南亞金融危機

2、 2004年，增加了市場風險和操作風險、修改了信用風險和資本充足率的計算；強調(diào)監(jiān)督檢查和市場約束；n 巴塞爾協(xié)議III 次貸危機 2010年，重新定義一級資本和最低資本要求框架； 三次金融經(jīng)濟危機催生了三版巴塞爾協(xié)議，新版的巴塞爾協(xié)議或又為下一輪金融危機埋下新的系統(tǒng)性風險特征。71.1.2 銀行業(yè)務(wù) 監(jiān)管體系：國內(nèi)n 商業(yè)銀行資本充足率管理辦法 中國版巴塞爾II ，2004年3月1日施行，2007年7月修訂；n 商業(yè)銀行資本管理辦法(試行) 中國版巴塞爾III，2012年6月公布，2013年1月1日起施行；主要監(jiān)管指標： 存款準備金率存款準備金率 = 存款準備金 / 存款總額； 存貸比存貸比

3、= 貸款總額 / 存款總額；不高于75%； 資本充足率資本充足率 =（資本 - 扣除項）/（風險加權(quán)資產(chǎn) + 12.5倍的市場風險資本）；不低于8%； 撥貸比撥貸比 = 撥備總額 / 貸款總額，不低于2.5%； 撥備覆蓋率撥備覆蓋率 = 撥備總額 / 不良貸款余額；不低于150%； 杠桿率：杠桿率：不低于4%；81.1.2 銀行業(yè)務(wù) 利潤最大化與監(jiān)管的天然沖突n 資本饑渴癥 增發(fā)、配股；可轉(zhuǎn)債、金融債、次級債、混合資本債n 存款饑渴癥 存貸比考核（時點、日均） 全員拉存款n 規(guī)?！翱指摺卑Y 消規(guī)模：“降低”已發(fā)生的貸款總額和風險加權(quán)資產(chǎn)； 繞規(guī)模： 實質(zhì)開展的是“類貸款”業(yè)務(wù)卻又不計入規(guī)模；9

4、1.1.3 銀行業(yè)務(wù) 表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)n 表內(nèi)業(yè)務(wù)表內(nèi)業(yè)務(wù)（ On-Balance Sheet Items） ： 體現(xiàn)在商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中的業(yè)務(wù)，收入來源為利差。 信貸業(yè)務(wù)信貸業(yè)務(wù)：存貸款、票據(jù)融資、貿(mào)易融資、墊款等；銀行需要銀行需要“消規(guī)模消規(guī)模”； 同業(yè)業(yè)務(wù)同業(yè)業(yè)務(wù)：信托受益權(quán)、同業(yè)代付等；幫助銀行幫助銀行“繞規(guī)模繞規(guī)?！薄 表外業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)（Off-Balance Sheet Activities）： 不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)但影響銀行當期損益，特定條件發(fā)生將進入資產(chǎn)負債表的業(yè)務(wù)，收入來源為手續(xù)費；幫助銀行幫助銀行“繞規(guī)模繞規(guī)?！薄０ǎ?承諾類承諾類：承諾貸款、回購協(xié)議等； 擔保類擔保

5、類：擔保、保函、承兌承兌、信用證信用證等； 委托代理類委托代理類：代理資金清算、代收付、代銷、委托貸款委托貸款、代客理財理財?shù)龋?衍生金融工具類衍生金融工具類：金融期貨、期權(quán)、遠期、互換等； 咨詢服務(wù)類咨詢服務(wù)類：財務(wù)顧問、代保管等；101.1.3銀行業(yè)務(wù) 表外和同業(yè)大發(fā)展的動因n 規(guī)避監(jiān)管 管制規(guī)避從來都是金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的主要驅(qū)動因素之一；n 降低經(jīng)營成本 資本占用少：不計提撥備，風險權(quán)重低；n 拓寬收入來源 利率市場化和競爭導致表內(nèi)業(yè)務(wù)利差收窄；提供多元化的產(chǎn)品和服務(wù)來適應(yīng)客戶需求變化；n 優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)移分散風險 獲取新的資金來源，增強資產(chǎn)的流動性；衍生工具分散、轉(zhuǎn)移風險；案例：興業(yè)銀

6、行案例：興業(yè)銀行 - 同業(yè)和表外業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新的典范1111一、業(yè)務(wù)源起1、銀行業(yè)務(wù)2、影子銀行體系3、信托和定向資管的大躍進121.2 影子銀行體系 沒有統(tǒng)一定義n 起源 2007年美聯(lián)儲年會上首次提出，與金融危機經(jīng)常聯(lián)系在一起； n 國際金融穩(wěn)定理事會FSB 狹義：游離于銀行的監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利的信用中介體系； 廣義：常規(guī)銀行體系之外的實體及其活動所組成的信用中介系統(tǒng)；n 國內(nèi)： 專家的看法：分歧和爭議大； 大眾的認知：銀行貸款之外的全部融資渠道； 存在即合理，利率雙軌制和信貸資源稀缺下的必然產(chǎn)物；131.2 影子銀行體系 構(gòu)成141.2 影子銀行體系 監(jiān)控n 201

7、1年之前：M2與新增人民幣貸款 n 2011年一季度起：社會融資總量 定義：一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額； 社會融資總量 = 人民幣各項貸款 + 外幣各項貸款 + 委托貸款 + 信托貸款 + 銀行承兌匯票 + 企業(yè)債券 + 非金融企業(yè)股票 + 保險公司賠償 + 保險公司投資性房地產(chǎn) + 其他； 統(tǒng)計口徑仍有缺陷；貨幣政策統(tǒng)計監(jiān)測指標和宏調(diào)中間目標：151.2 影子銀行體系 社會融資總量1616一、業(yè)務(wù)源起1、銀行業(yè)務(wù)2、影子銀行體系3、信托和定向資管的大躍進171.3 信托資產(chǎn)規(guī)模大躍進 7年近40倍181.3 券商資管規(guī)模 1年近7倍1919二、實務(wù)操作及案例三、答疑與討論一、

8、業(yè)務(wù)源起目錄2020二、實務(wù)操作及案例1、業(yè)務(wù)類型 3、操作要點2、交易結(jié)構(gòu)及案例212.1.1 業(yè)務(wù)類型 按銀行動因n 消規(guī)模消規(guī)模（存量信貸出表）（存量信貸出表） 1、票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（轉(zhuǎn)貼） 2、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 n 繞規(guī)模繞規(guī)模（做大（做大“類類信貸信貸”增量）增量） 3、資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓： 票據(jù)（直貼）、應(yīng)收賬款、股權(quán)、土地 4、SOT（信托） 5、委托貸款222.1.2 業(yè)務(wù)類型 業(yè)務(wù)風險n 信用風險信用風險 債務(wù)人不能還本付息、擔保人不履約債務(wù)人不能還本付息、擔保人不履約 n 操作風險操作風險 “通道通道”承擔了不應(yīng)承擔的責任、義務(wù)或費用承擔了不應(yīng)承擔的責任、義務(wù)或費用n 市場風險市場風險

9、本質(zhì)都是類債權(quán)關(guān)系，風險主要有：本質(zhì)都是類債權(quán)關(guān)系，風險主要有：2323二、實務(wù)操作及案例 3、操作要點2、交易結(jié)構(gòu)及案例1、業(yè)務(wù)類型242.2.1 票據(jù)簡介n 票據(jù)分類票據(jù)分類 特指商業(yè)匯票、主要是銀行承兌匯票；n 票據(jù)功能的異化票據(jù)功能的異化 結(jié)算工具、融資工具； 獲取收益； 銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的調(diào)節(jié)工具；252.2.1 票據(jù)簡介n 票據(jù)的風險票據(jù)的風險 1、35項審查要素： 偽造、變造；填寫規(guī)范；跟單資料； 是否掛失、止付、凍結(jié)、他查； 背書轉(zhuǎn)讓； 2、封包保管； 3、拒付或逾期；n 票據(jù)大案頻出票據(jù)大案頻出柜員柜員 匯票專用章匯票專用章 財務(wù)財務(wù)專用章專用章張三張三之印之印 財務(wù)財

10、務(wù)專用章專用章北京北京XXXX股份有限公司股份有限公司張三張三之印之印 財務(wù)財務(wù)專用章專用章李四李四之印之印282.2.2.1 交易結(jié)構(gòu) 票據(jù)轉(zhuǎn)貼注：信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完全類似注：信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完全類似292.2.3.1 交易結(jié)構(gòu) 票據(jù)直貼常見問題：常見問題：1、買斷、買斷 or 收益權(quán)轉(zhuǎn)讓；收益權(quán)轉(zhuǎn)讓；2、回購、回購 or 托收；托收；3、票據(jù)質(zhì)押；、票據(jù)質(zhì)押；302.2.4.1 交易結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓312.2.5.1 交易結(jié)構(gòu) SOT322.2.6.1 交易結(jié)構(gòu) 委托貸款3333二、實務(wù)操作及案例1、業(yè)務(wù)類型3、操作要點2、交易結(jié)構(gòu)及案例342.3 操作要點n 項目承攬項目承攬 1、對接部門

11、2、洽談要點 n 項目承做項目承做 3、合同修改 4、項目流程352.3.1 項目承攬 對接部門作為資金和資產(chǎn)間的通道，應(yīng)對接銀行的：作為資金和資產(chǎn)間的通道，應(yīng)對接銀行的：n 資金部門資金部門 金融市場部、資金運營部、資產(chǎn)管理部、 同業(yè)部、資產(chǎn)負債管理部（工行、農(nóng)行） n 資產(chǎn)部門資產(chǎn)部門 票據(jù)中心、投行部、公司部 362.3.1 項目承攬 洽談要點n 合作關(guān)系合作關(guān)系 n 優(yōu)勢優(yōu)勢 公司品牌、資源與能力、效率n 通道費用通道費用 372.3.2 項目承做 合同修改核心：免責核心：免責n 定向合同定向合同 投資策略、投資通知；投資策略、投資通知； 投資范圍、估值、費用； 運作流程； n 投資類合同投資類合