愛融匯--基金

1、金融產(chǎn)品基礎(chǔ)知識(shí)簡介 - 基金一、基金的概念一、基金的概念（一）定義（一）定義 投資基金（investment funds）是一種利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事證券投資活動(dòng)。可以說，投資基金是對(duì)所有以投資形式的基金的統(tǒng)稱。v（二）中國基金發(fā)展史（二）中國基金發(fā)展史1、萌芽與起步階段2、迅猛發(fā)展階段3、調(diào)整與規(guī)范階段4、穩(wěn)步發(fā)展階段1 1、萌芽與起步階段、萌芽與起步階段 起步于20世紀(jì)的90年代 1987年，當(dāng)年中國人民銀行和中國國際信托投資公司與國外一些機(jī)構(gòu)合作推出了面向海外投資人的國家基金，它標(biāo)志著中國投資基金業(yè)務(wù)開始出

2、現(xiàn)。 1989，第一只中國概念基金即香港新鴻信托投資基金管理有限公司推出的新鴻基中華基金成立，之后，一批海外基金紛紛設(shè)立。 1991年8月，珠海國際信托投資公司發(fā)起成立珠信基金，這是我國設(shè)立最早的國內(nèi)基金。2 2、迅猛發(fā)展階段、迅猛發(fā)展階段 1992年，中國投資基金業(yè)的發(fā)展異常迅猛 1992年6月，我國第一家公司型封閉式投資基金-淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金由中國人民銀行批準(zhǔn)成立 1992年10月8日，國內(nèi)首家被正式批準(zhǔn)成立的基金管理公司-深圳投資基金管理公司成立 1993年，已經(jīng)設(shè)立的基金紛紛進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)開始流通。同年6月，9家中方金融機(jī)構(gòu)及美國波士頓太平洋技術(shù)投資基金在上海建立上海太平洋技術(shù)投資基

3、金，這是第一個(gè)在我國境內(nèi)設(shè)立的中外合資的中國基金。3 3、調(diào)整與規(guī)范階段、調(diào)整與規(guī)范階段 由于我國的基金從一開始就發(fā)展勢(shì)頭迅猛，其設(shè)立和運(yùn)作的隨意性較強(qiáng)，存在發(fā)展與管理脫節(jié)的狀況，調(diào)整與規(guī)范我國基金業(yè)成為金融管理部門的當(dāng)務(wù)之急。 1993年5月19日，人民銀行總行發(fā)出緊急通知，要求省級(jí)分行立即制止不規(guī)范發(fā)行投資基金和信托受益?zhèn)淖龇?。通知下達(dá)后，各級(jí)人民銀行認(rèn)真執(zhí)行，未再批設(shè)任何基金，把精力放在已經(jīng)設(shè)立的基金的規(guī)范化和已批基金的發(fā)行工作上。4 4、穩(wěn)步發(fā)展階段、穩(wěn)步發(fā)展階段 2001，我國已有基金管理公司14家，封閉式證券投資基金34只。 2001年9月，經(jīng)管理層批準(zhǔn)，華安基金管理公司成立了

4、我國第一支開放式證券投資基金-華安創(chuàng)新，我國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)嶄新的階段。 2002年，開放式基金在我國出現(xiàn)了超常規(guī)式的發(fā)展，規(guī)模迅速擴(kuò)大。 2003年10月28日由全國人大常委會(huì)通過的證券投資基金法的頒布與實(shí)施，是中國基金業(yè)和資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的又一個(gè)重要的里程碑，標(biāo)志著我國基金業(yè)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。（三）基金與其他金融工具的比較（三）基金與其他金融工具的比較股票債券基金經(jīng)濟(jì)關(guān)系所有權(quán)關(guān)系是一種所有權(quán)憑證債權(quán)債務(wù)關(guān)系是一種債權(quán)憑證信托關(guān)系是一種受益憑證資金投向直接投資實(shí)業(yè)直接投資實(shí)業(yè)投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征高風(fēng)險(xiǎn)、高收益低風(fēng)險(xiǎn)、低收益 風(fēng)險(xiǎn)適中、收益穩(wěn)定銀行儲(chǔ)蓄存款

5、基金性質(zhì)銀行的負(fù)債，是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任一種受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人。基金管理人只是受托管理投資者資金，不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征保本有息本金有風(fēng)險(xiǎn)，收益有波動(dòng)信息披露要求銀行吸收存款后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況二、基金的分類二、基金的分類（一）依據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封（一）依據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金閉式基金與開放式基金 1、封閉式基金：、封閉式基金：指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得

6、申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式； 2、開放式基金：、開放式基金：指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。封閉式基金與開放式基金區(qū)別：封閉式基金與開放式基金區(qū)別：封閉式基金開放式基金期限不同有一個(gè)固定的存續(xù)期一般沒有期限份額限制不同基金份額固定規(guī)模不固定交易場(chǎng)所不同只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成投資者可以向基金管理公司或者其代銷機(jī)構(gòu)提出申購或者贖回申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理公司之間完成價(jià)格形成方式不同交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響價(jià)格為基金份額凈值，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同基金經(jīng)理不會(huì)在經(jīng)

7、營與流動(dòng)性管理上面臨直接壓力，有利于基金長期業(yè)績的提高能提供更好的激勵(lì)約束機(jī)制，但在一定程度上給基金的長期經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響（二）、根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票（二）、根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金。基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金。 根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)：n 60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金股票基金n 80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的為債券基金債券基金n 僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的為貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金n 投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，但股票投資和債券 投資的比例不符

8、合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金混合基金1 1、股票基金、股票基金 股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金以追求長期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長期投資。2 2、債券基金、債券基金 債券基金主要以債券為投資對(duì)象，其波動(dòng)性要小于股票基金，是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，常被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。3 3、貨幣市場(chǎng)基金、貨幣市場(chǎng)基金 貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所；其長期收益率較低，不適合用于長期投資。4 4、混合基金、混合基金 混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票

9、基金，預(yù)期收益高于債券基金，是一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，適合較為保守的投資者。以上各類型基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征：以上各類型基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征：（三）根據(jù)投資理念的不同，分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)（三）根據(jù)投資理念的不同，分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金。（指數(shù)）型基金。 1 1、主動(dòng)型基金：、主動(dòng)型基金：力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。 2 2、被動(dòng)型基金：、被動(dòng)型基金：不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。（被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此通常又被稱為“指數(shù)型基金”）（四）特殊類型：保本基金、（四）特殊類型：保本基金、ETFETF、LOFLOF1 1、保本

10、基金、保本基金 保本基金是指通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報(bào)的證券投資基金。保本基金的目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。2 2、交易型開放式指數(shù)基金、交易型開放式指數(shù)基金 通常又被稱為“交易所交易基金”（ETF, Exchange Traded Funds），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。 交易所交易基金從法律結(jié)構(gòu)上說仍然屬于開放式基金，但它主要是在二級(jí)市場(chǎng)上以競(jìng)價(jià)方式交易；并且通常不準(zhǔn)許現(xiàn)金申購及贖回，而是以一籃子股票一籃子股票來創(chuàng)設(shè)和贖回基金單位。對(duì)一般投資者而言，交易所交易基金主要還是在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行

11、買賣。 3 3、上市開放式基金（、上市開放式基金（LOFLOF，Listed Open-ended Listed Open-ended Funds)Funds) 是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)在場(chǎng)外市場(chǎng)（通過基金管理人或其委托的銷售機(jī)構(gòu)）按基金凈值進(jìn)行基金份額基金份額申購、贖回，也可以在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)（交易所）按照交易系統(tǒng)撮合成交價(jià)進(jìn)行基金份額基金份額交易或者按照基金凈值基金凈值進(jìn)行基金份額申購贖回的開放式基金。ETFETF與與LOFLOF的區(qū)別：的區(qū)別：ETFLOF申購、贖回的標(biāo)的不同ETF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金申購、贖回的場(chǎng)所不同通過交易所進(jìn)行既

12、可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，也可以在交易所進(jìn)行申購、贖回的限制不同只有大投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申購、贖回交易LOF在申購、贖回上沒有特別要求基金投資策略不同通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)可以是指數(shù)型基金，也可以是主動(dòng)管理型基金三、基金特點(diǎn)三、基金特點(diǎn)1.1.集合理財(cái)、專業(yè)管理。集合理財(cái)、專業(yè)管理。 基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)，通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本投資成本。 基金由基金管理人進(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資

13、研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)。212.2.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。 為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，我國證券投資基金法規(guī)定，基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作，從而使“組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)”成為基金的一大特色?；鹜ǔ?huì)購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當(dāng)于用很少的資金購買了一攬子股票，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補(bǔ)。因此可以充分享受到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。3. .利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 基金投資者是基金的所有者，基金投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔(dān)的

14、費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。為基金提供服務(wù)的基金托管人、基金管理人只能按規(guī)定收取一定的托管費(fèi)、管理費(fèi)，并不參與基金收益的分配。4.4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者對(duì)基金投資的信心，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金業(yè)實(shí)行比較嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種有損投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行較為充分的信息披露。在這種情況下，嚴(yán)格監(jiān)管與信息透明也就成為基金的一個(gè)顯著特點(diǎn)。 嚴(yán)格的信息披露制度。5. 5. 獨(dú)立托管、保障安全獨(dú)立托管、保障安全 基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管。基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于

15、基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要的保護(hù)。四、基金收益以及費(fèi)用四、基金收益以及費(fèi)用1 1、基金投資的收益來源、基金投資的收益來源 利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付； 資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價(jià)收入； 其他收入：指運(yùn)用基金資產(chǎn)帶來的成本或費(fèi)用節(jié)約計(jì)入的收入。262 2、個(gè)人投資基金獲利：、個(gè)人投資基金獲利： 投資基金的獲利來源主要有兩個(gè)：一個(gè)是由于買賣基金價(jià)格差異所產(chǎn)生的資本利得，另一個(gè)是因?yàn)榛鸱旨t所生的投資收益。 如果投資的是開放式基金，資本利得來源于基金所投資的股票或債券升值和獲取股息、利息等因素導(dǎo)致基

16、金份額凈值的增長。 注意：如果是封閉式基金，資本利得則來源于市場(chǎng)供求關(guān)系變化導(dǎo)致基金價(jià)格的上漲，基金價(jià)格以二級(jí)市場(chǎng)形成的價(jià)格為交易基準(zhǔn)。使得賣出基金單位時(shí)可以取得價(jià)差收入。投資期間所取得的基金分紅也是投資基金獲利的組成部分。273 3、基金凈值、基金凈值 基金凈值，是在某一時(shí)點(diǎn)上，基金資產(chǎn)總市值扣除負(fù)債后的余額，代表持有人的權(quán)益。 基金單位凈值即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)凈值。 基金單位凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金份額總數(shù) 基金累計(jì)凈值是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計(jì)收益(減去一元面值即是實(shí)際收益)，基金份額累計(jì)凈值基金份額凈值基金成立后份額的累計(jì)分

17、紅金額。 284 4、基金的費(fèi)用、基金的費(fèi)用在基金運(yùn)作過程涉及的費(fèi)用可分為兩大類：在基金運(yùn)作過程涉及的費(fèi)用可分為兩大類：v交易費(fèi)用：認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)v運(yùn)營費(fèi)用：管理費(fèi)、托管費(fèi)、其他費(fèi)用（包括注冊(cè)登記費(fèi)、席位租用費(fèi)、證券交易傭金、律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、信息披露費(fèi)和持有人大會(huì)費(fèi)等）以及銷售服務(wù)費(fèi)?；鸬氖召M(fèi)方式基金的收費(fèi)方式v前端收費(fèi)、后端收費(fèi)五、基金的購買流程五、基金的購買流程1 1、開立一個(gè)基金帳戶、開立一個(gè)基金帳戶 如果是個(gè)人購買，攜帶銀行帳戶證明、個(gè)人有效身份證件及其復(fù)印件，到開放式基金的銷售網(wǎng)點(diǎn)辦理基金帳戶。 如果是機(jī)構(gòu)投資者，需要攜帶機(jī)構(gòu)代碼卡、營業(yè)執(zhí)照副本及加蓋持證機(jī)構(gòu)公章的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件或民政部門或其他主管部門頒發(fā)的注冊(cè)登記證書副本及加蓋持證機(jī)構(gòu)公章的注冊(cè)登記證書復(fù)印件、法定代表人證明書、法定代表人有效身