股權(quán)質(zhì)押相關(guān)說明

1、股權(quán)質(zhì)押相關(guān)問題的說明一、股權(quán)質(zhì)押含義股權(quán)質(zhì)押， 是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。作為企業(yè)補充流動資金的重要形式，股權(quán)質(zhì)押融資需要打折，質(zhì)押率按照企業(yè)/ 行業(yè)不同而不同。質(zhì)押資金的用途： 根據(jù)目前的質(zhì)押案例分析， 股權(quán)質(zhì)押是上市公司大股東重要的融資工具之一，主要用于補充企業(yè)的流動資金，維持公司日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)的短期需求。二、股權(quán)質(zhì)押的合規(guī)性1、1995 年 10 月 1 日開始實施的 擔(dān)保法 第 75 條（二）項規(guī)定： “依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”可以質(zhì)押。2、2007 年 10 月 1 日開始實施的物權(quán)法

2、第223 條規(guī)定：依法可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以出質(zhì)。3、最高人民法院關(guān)于適用擔(dān)保法若干問題的解釋規(guī)定：以股份有限公司的股份出質(zhì)的，適用公司法有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。三、股權(quán)質(zhì)押的案例股權(quán)質(zhì)押的方式包括如下情形：神玥軟件利昂設(shè)計意昂股份麥稻之星出質(zhì)人（ 833534）（ 832378）（ 832609）（ 430691）劉乃若周濤莊佟偉婁玉蓮質(zhì)押方傅一翔吳斌蘆纓中科智信（北京）房地產(chǎn)開發(fā)公司質(zhì)押股數(shù)3,708,608股2,000,000股6,200,000股3375000股是否為限售股是是是是有無其他抵押物無無無無占公司總股本8.24%16.95%20.74%64.78%質(zhì)押金額700萬元500 萬元10

3、00 萬元合每股1.89元 /股2.5 元 /股1.61 元 /股公司每股凈資產(chǎn)2.76元 /股3.23 元 /股1.71 元 /股質(zhì)押率質(zhì)押6.7 折7.8 折9.5 折四、股權(quán)質(zhì)押的市場規(guī)模2015 年，進行股權(quán)質(zhì)押的掛牌企業(yè)906 家，質(zhì)押次數(shù)2563 次，質(zhì)押股數(shù)超過85 億股。圖表： 2015 年新三板股權(quán)質(zhì)押情況分析截至目前，新三板市場股權(quán)質(zhì)押的總股數(shù)共計153.70 億股。圖表： 2010-2015 年新三板股權(quán)質(zhì)押情況分析六、質(zhì)押方結(jié)構(gòu)分析目前可以開展股權(quán)質(zhì)押融資的主體分別為銀行、信托、券商和典當(dāng)?shù)取?從新三板的股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，銀行成為第一大股權(quán)質(zhì)押機構(gòu)，占比達到38%。

4、融資擔(dān)保、小貸公司、投資管理機構(gòu)名列其后。圖表： 2015 年新三板股權(quán)機構(gòu)分布五、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險分析1、違約風(fēng)險（企業(yè)資金鏈斷裂，出現(xiàn)兌付風(fēng)險）2、股票下跌風(fēng)險（我國股市尚處于非理性階段，上市公司股票價格容易受外界信息因素影響，產(chǎn)生劇烈波動，股權(quán)市場價格很容易跌破股權(quán)質(zhì)押的價值。3、外部突發(fā)性風(fēng)險（政策、經(jīng)濟、貿(mào)易沖突、地質(zhì)災(zāi)害）截至目前，新三板股權(quán)質(zhì)押尚未出現(xiàn)一起違約案例。六、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)控體系1、質(zhì)押登記機制：中登公司質(zhì)押登記手續(xù)保障了質(zhì)押方的權(quán)益2、低質(zhì)押率機制： 新三板掛牌企業(yè)的股票質(zhì)押率控制在凈資產(chǎn)50%-90%，也就是最近一次審計后的每股凈資產(chǎn)的50%-90%作為質(zhì)押價格。3、總量控制機制： 股權(quán)質(zhì)押融資金額不超過2000 萬元，相當(dāng)于目前新三板市場殼資源的標(biāo)的價格（ 2000-2500 萬元）。4、強行平倉機制：預(yù)警線/ 平倉線監(jiān)測機制，160/1