SDR的地位、存在的問題及其變革

1、SDR的地位、存在的問題及其變革金融5班SDR介紹特別提款權(quán)（Special Drawing Right,簡(jiǎn)稱SDR，亦稱“紙黃金”) 特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。 只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣 是國(guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán) （SDR）特別提款權(quán)的特征特別提款權(quán)是參加國(guó)(指參加基金組織特別提款權(quán)部的成員國(guó))在基金組織特別提款權(quán)賬戶下享有的對(duì)其自有儲(chǔ)備資產(chǎn)的提款權(quán)特別提款權(quán)是由基金組織根據(jù)國(guó)際清償能力的需要而發(fā)行，并由基金成員國(guó)集體監(jiān)督管理的一種國(guó)際儲(chǔ)備

2、資產(chǎn)。特別提款權(quán)本質(zhì)上是由基金組織為彌補(bǔ)國(guó)際儲(chǔ)備手段不足而創(chuàng)制的補(bǔ)充性國(guó)際儲(chǔ)備工具特別提款權(quán)作為一種較為穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，又是一種貨幣定值單位，基金組織依基金協(xié)定第15條第2款的授權(quán)，可在任何時(shí)候改變特別提款權(quán)(SDR)的計(jì)價(jià)方法與原則。特別提款權(quán)的分配和用途特別提款權(quán)的分配按國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定的規(guī)定，基金組織的會(huì)員國(guó)都可以自愿參加特別提款權(quán)的分配，成為特別提款帳戶參加國(guó)。會(huì)員國(guó)也可不參加，參加后如要退出，只需事先以書面通知，就可隨時(shí)退出。特別提款權(quán)的用途參加國(guó)分得特別提款權(quán)以后，即列為本國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)，如果發(fā)生國(guó)際收支逆差即可動(dòng)用。特別提款權(quán)利率決定特別提款權(quán)的利率每周作一次調(diào)整，基數(shù)是特別

3、提款權(quán)定值籃子中的貨幣發(fā)行國(guó)貨幣市場(chǎng)上具有代表性短期債務(wù)利率加權(quán)平均數(shù)。SDR與普通提款權(quán)的區(qū)別普通提款權(quán)必須在3年5年內(nèi)償還，而SDR歸會(huì)員國(guó)無(wú)條件所有。SDR僅限于在會(huì)員國(guó)的官方轉(zhuǎn)帳中使用，私人和企業(yè)不得持有和使用。SDR嚴(yán)格限于解決國(guó)際收支失衡問題，不能用于貿(mào)易和非貿(mào)易支付，更 不能用于兌換黃金。SDR是一種信用發(fā)行的帳面資產(chǎn)，本身并無(wú)內(nèi)在價(jià)值，但能作為國(guó)際清算的合法 手段。SDR價(jià)值按美元、德國(guó)馬克、日元、法國(guó)法郎、英鎊五種貨幣幣值加權(quán)平均定值。為什么研究特別提款權(quán)？上世紀(jì) 60 年代到 70 年代，國(guó)際貨幣體系發(fā)生了三次美元危機(jī)，這三次危機(jī)使得以美元為核心的布雷頓森林體系最終走向了崩

4、潰，因此特別提款權(quán)一誕生就注定和國(guó)際貨幣體系改革聯(lián)系在一起。金融危機(jī)的爆發(fā)要求國(guó)際貨幣體系要進(jìn)行相應(yīng)的改革。然而，特別提款權(quán)在這一變革過程中并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。特別提款權(quán)的地位特別提款權(quán)可以彌補(bǔ)現(xiàn)行貨幣體系中存在一些諸如債務(wù)危機(jī)、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不對(duì)稱等缺陷，維持適量的國(guó)際清償能力，能更好地促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在國(guó)際貨幣體系一旦發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)時(shí),SDR 的特性使得它能提供一道極有價(jià)值的防線。正在與黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸一道，共同穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)。在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)處于補(bǔ)充地位，但它不會(huì)成為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。國(guó)際儲(chǔ)備制度與國(guó)際貨幣體系三大制度相互影響、支撐和牽制，形成一

5、個(gè)有機(jī)整體，其終極目標(biāo)是保證世界范圍內(nèi)流動(dòng)性的合理充裕，為國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此三大制度又以國(guó)際儲(chǔ)備制度為核心。這是因?yàn)閰R率制度和國(guó)際收支平衡制度都是圍繞國(guó)際儲(chǔ)備的獲取和使用而設(shè)計(jì)。國(guó)際收支平衡制度匯率制度國(guó)際儲(chǔ)備制度特別提款權(quán)的存在問題（一）SDR 分配困難（二）SDR 已漸漸失去原有功能（三）SDR 用途有限（四）SDR 的利率水平低特別提款權(quán)的存在問題（一）目前，IMF 的 SDR 僅集中分配了兩次，且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的分配比例極不平衡。（二）進(jìn)入 20 世紀(jì) 80 年代后，多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系因其良好的運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)而被人們所接受，多種儲(chǔ)備貨幣共同擔(dān)負(fù)起了提供國(guó)際

6、清償力的責(zé)任，當(dāng)今的世界已經(jīng)不再迫切需要 SDR 了。（三）特別提款權(quán)的使用局限于政府之間，作為國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，它具有價(jià)值尺度、支付手段、貯藏手段職能，而沒有流通手段職能。（四）雖然 SDR 的利率是短期的，但其使用可以是無(wú)限期的，持有超額的 SDR 的國(guó)家，必將面臨利率的損失，這就限制了 SDR 的使用。特別提款權(quán)的變革擴(kuò)大特別提款權(quán)構(gòu)成貨幣的范圍首先應(yīng)增加發(fā)展中國(guó)家特別是新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家份額比重, 考慮將相對(duì)穩(wěn)定的幣種融入其中 。對(duì)于某些特別提款權(quán)限制使用和交易的法規(guī)應(yīng)予廢除 ,擴(kuò)大特別提款權(quán)的發(fā)行和使用范圍 ,特別是鼓勵(lì)各基金成員國(guó)擴(kuò)大使用,使之成為可以直接用于對(duì)外支付的媒

7、介。新增特別提款權(quán)分配方案新增的特別提款權(quán)將按照現(xiàn)有份額比例對(duì) 185個(gè)成員國(guó)進(jìn)行分配。使國(guó)際貨幣基金組織不受個(gè)別國(guó)家的控制特別提款權(quán)的變革強(qiáng)化特別提款權(quán)作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)的職能 各基金成員國(guó)要加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)合作增強(qiáng)特別提款權(quán)的流動(dòng)性強(qiáng)制性的資產(chǎn)結(jié)算規(guī)定要求儲(chǔ)備貨幣國(guó)家以特別提款權(quán)換回本幣Final我們可以看到，特別提款權(quán)作為國(guó)際我們可以看到，特別提款權(quán)作為國(guó)際貨幣貨幣體系的本位貨幣在目前來(lái)看是不現(xiàn)實(shí)的。特別提款體系的本位貨幣在目前來(lái)看是不現(xiàn)實(shí)的。特別提款權(quán)制度權(quán)制度還存在還存在著許多缺陷，沒有辦法完全解決當(dāng)下現(xiàn)行的貨幣體系著許多缺陷，沒有辦法完全解決當(dāng)下現(xiàn)行的貨幣體系存在的存在的諸多問題，但是隨諸多問題，但是隨著特別提款權(quán)的進(jìn)一步完善與改