投資學(xué)課程設(shè)計家庭資產(chǎn)配置計劃

1、 家庭資產(chǎn)配置計劃 摘要：我們組三人通過對于投資學(xué)的學(xué)習(xí)，掌握了投資學(xué)基本理論知識，并通過對于三人家庭的實際情況進(jìn)行了實際調(diào)查，在實踐中把知識與實踐相結(jié)合，為三個不同的家庭制定了符合各自利益的投資以及各自資產(chǎn)的長短期資產(chǎn)配置計劃。關(guān)鍵詞：家庭資產(chǎn) 投資目標(biāo) 市場經(jīng)濟(jì)分析 資產(chǎn)配置方案一、三人家庭主要情況1李同學(xué) 家庭主要收入來源：父母工資（事業(yè)單位應(yīng)付職工工資） 父母工作性質(zhì)：公務(wù)員 主要收入金額：6000元 收入發(fā)放時間：每月10號 固定 家庭主要開支項目：生活費(fèi)用，教育費(fèi)用 主要開支金額及占比重 2500元 占比重58.3% 主要開支發(fā)生時點(diǎn)：每月1號及每天 其他收入：固定存款帶來利息 其

2、他開支 ：500元 占比重8.3%2王同學(xué) 家庭主要收入來源：父母工資（企業(yè)應(yīng)付職工薪酬） 父親金融投資 父母工作性質(zhì)：父親銀行工作人員 母親醫(yī)生 主要收入金額：10000元 收入發(fā)放時間：每月10號 固定 家庭主要開支項目：生活費(fèi)用，教育費(fèi)用， 購買金融性投資項目 主要開支金額及占比重6000元 占比重60% 主要開支發(fā)生時點(diǎn)：不固定 其他收入：金融性投資產(chǎn)品帶來收益 其他開支 ：1000元 占比重1%3朱同學(xué) 家庭主要收入來源：父母經(jīng)營企業(yè)收入(企業(yè)應(yīng)付職工薪酬） 父母工作性質(zhì)：企業(yè)負(fù)責(zé)人 主要收入金額：30000元 收入發(fā)放時間：每月1日 家庭主要開支項目：生活費(fèi)用，教育費(fèi)用，維持企業(yè)生

3、產(chǎn)費(fèi)用 主要開支金額及占比重15000 元 占比重50% 主要開支發(fā)生時點(diǎn)：每月1號 其他收入：銀行固定存款利息，企業(yè)分紅 其他開支 ：1500元 占比重5%二、 投資目標(biāo)確定 根據(jù)三個人家庭情況的不同，確定不同的投資目標(biāo)。1李同學(xué)的家庭李同學(xué)的家庭總收益為6000元，總開支為3000元。通過調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，其家庭主要剩余資產(chǎn)主要存入銀行，按當(dāng)前最高定期存款利率（約3%)進(jìn)行計算，其收益為90元每月。占剩余資產(chǎn)的3%。其投資風(fēng)險近乎可以看做為0。家庭目前投資優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險較少，長期收入具有一定的穩(wěn)定性，受到其他因素影響較小。家庭目前投資缺點(diǎn):投資模式單一，收益性較低，留存收益創(chuàng)造的價值較少，考慮當(dāng)下

4、通貨膨脹率，實際利率，家庭投資是否還存在收益值得商榷。當(dāng)下設(shè)計的投資目標(biāo)：收益率水平8%左右；拓寬投資的方式和產(chǎn)品；由于受到總收益影響，因此，設(shè)計投資風(fēng)險承受度高，不能影響家庭正常生活。2王同學(xué)的家庭王同學(xué)的家庭總收益為10000元，總開支為7000元。通過調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，其家庭主要剩余資產(chǎn)用于金融性投資，購買股票和債券和銀行的理財產(chǎn)品。其家庭目前投資優(yōu)點(diǎn)：收益較高，每月大概有10%以上的收入，投資產(chǎn)品種類較多，利用協(xié)方差和資產(chǎn)不相關(guān)性合理地消除了一定的投資風(fēng)險。其家庭目前投資缺點(diǎn):風(fēng)險較大，雖然利用投資組合消除了一定的風(fēng)險，但是系統(tǒng)風(fēng)險依舊存在，其無法克服目前中國金融市場的不穩(wěn)定性的沖擊。當(dāng)下

5、設(shè)計的投資目標(biāo)：收益率水平10%左右；維持當(dāng)下較高的收益率。著重提高風(fēng)險承受度和風(fēng)險承受能力。確保投資損失降到最低。3朱同學(xué)的家庭朱同學(xué)的家庭總收益為30000元，總開支為16500元。通過調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，其家庭主要剩余資產(chǎn)用于銀行存款和企業(yè)持續(xù)經(jīng)營投資。其家庭目前投資優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險較少，保證了存有一定的流動資產(chǎn)和一定可以方便提出的現(xiàn)金，便于應(yīng)對家庭經(jīng)營的家族企業(yè)有能力應(yīng)對危機(jī)。其家庭目前投資缺點(diǎn):投資模式單一，收益性較低，留有一定的基數(shù)余額情況下，即擁有了一定的風(fēng)險承受能力。此時利用較大的留存余額可以創(chuàng)造更多的收益,但是他們家庭忽視著一點(diǎn)。當(dāng)下設(shè)計的投資目標(biāo)：收益率水平15%左右；拓寬投資的方式和

6、產(chǎn)品；可以考慮風(fēng)險大收入高理財產(chǎn)品。風(fēng)險承受度較為適中就可以。同時可以考慮其他方式投資，如投資其他方面實體經(jīng)濟(jì)（房地產(chǎn)）等等。三、市場情景分析2015年是歷經(jīng)改革的一年，國家實行深化經(jīng)濟(jì)體制改革，十二五規(guī)劃的收官，2015年，根據(jù)央行工作報告數(shù)據(jù)顯示，中國GDP增速為6.9%，比2014年下滑了0.4個百分點(diǎn)，可以說，這一年是中國宏觀經(jīng)濟(jì)新常態(tài)步入新階段的一年，也是中國宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化，微觀變異，動蕩加劇的一年。GDP增速的“破7”，意味著非金融性行業(yè)增速的下降，工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的零增長，GDP平減指數(shù)，企業(yè)利潤和政府性收入的負(fù)增長，衰退式順差的快速增長以及衰退式泡沫的此起披伏，都標(biāo)志著中國宏

7、觀經(jīng)濟(jì)處于2015年步入深度下滑期和風(fēng)險集中釋放器。另外，名義GDP增速為6.4%，名義工業(yè)增加值增速僅為0.2%，比2014年分別下滑了1.8個百分點(diǎn)和4.7個百分點(diǎn)。從供給角度看，在工業(yè)蕭條的持續(xù)沖擊下，第二產(chǎn)業(yè)回落較大，也就是我們的傳統(tǒng)工業(yè)，制造業(yè)。預(yù)計2015年第二產(chǎn)業(yè)增加值增速為5.9%，比 2014年下降了1.4個百分點(diǎn)。因為我國現(xiàn)在還處于以第二產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)布局，而第三產(chǎn)業(yè)在2015年逆勢上揚(yáng)，這恐怕也是在如今種種經(jīng)濟(jì)危機(jī)中存在的星星之火，互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)逐漸成為傳統(tǒng)三駕馬車消費(fèi)，投資，凈出口之后星星燃起的又一把大火。中國在向以發(fā)展中國家到發(fā)達(dá)國家的過渡階段，發(fā)達(dá)國家的權(quán)重產(chǎn)業(yè)第三

8、產(chǎn)業(yè)也勢必要向前發(fā)展。第三產(chǎn)業(yè)的增速為8.2%。此外，三大需求呈現(xiàn)疲軟，其中投資和出口增速回落明顯。市場機(jī)制的詬病就是供求關(guān)系的不平衡導(dǎo)致通脹或通縮，在供大于求輸入性通縮等因素作用下。2015年價格水平回落明顯，預(yù)計全年CPI增速為1.4%，下滑0.6個百分點(diǎn)，在房地產(chǎn)蕭條，工業(yè)蕭條及凈出口大幅度下降的作用下，2015年中國政府性收入出現(xiàn)-2.2%負(fù)增長?？梢娯斦毫Φ木薮蟆?015年，中國新增個人金融資產(chǎn)將占全球新增資產(chǎn)的10%，不良金融資產(chǎn)壞賬增加。股票類，理財類和保險類資產(chǎn)的增加。（相關(guān)數(shù)據(jù)都來自2015-2016中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測報告）以上是2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的陳述，用數(shù)據(jù)

9、說話更能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條的現(xiàn)狀。因我國現(xiàn)處于供大于求內(nèi)需不足，失業(yè)率增加，就業(yè)壓力大，價格下降影響生產(chǎn)力水平的提高，去庫存的去泡沫的政策會緩解供給和需求的失衡，因經(jīng)濟(jì)緊縮央行連續(xù)降息或降準(zhǔn)來增加流動性，刺激消費(fèi)與投資，對于貨幣政策而言，貨幣政策在微刺激常態(tài)化作用下采取相對寬松的取向，以緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，加強(qiáng)對金融業(yè)的監(jiān)管以及金融創(chuàng)新，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融P2P等概念攝入金融領(lǐng)域后，有些不法分子利用非法手段集資，金融詐騙，或是跑路，這些對投資者造成了很大的傷害與損失，這就需要相應(yīng)的法律法規(guī)的推出來制約這些行為，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇鞏固外部基礎(chǔ)條件。眾所周知，2015年史無前例的股災(zāi)，上證指數(shù)從5

10、178.19經(jīng)過連續(xù)的暴跌一下?lián)舸┝伺Ｐ芊纸缇€，至7月15日市值蒸發(fā)了2.36萬億美元（約人民幣15萬億），國家本是想通過資本市場的發(fā)展來促進(jìn)證券投資，從而使證券投資資金向產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)化，從而帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這些都是一個循環(huán)系統(tǒng)。這就好比一波新鮮的血漿正想給生命垂危的病人輸入新鮮的血脈來使他起死回生。而持續(xù)的殺跌摧毀的不僅僅是中小散戶投資的心，更是阻礙了本應(yīng)推行的改革的腳步。對于股災(zāi)，人們也是眾說紛紜，我個人認(rèn)為不管是惡意做空，還是去杠桿的過激，證券市場的機(jī)制始終是不完善的，我們的股市歷史很短，發(fā)展不充分，市場還處于半強(qiáng)式有效市場，與歐美發(fā)達(dá)國家穩(wěn)健的資本市場還存在差距，市場機(jī)制以及制度以及在面對

11、市場變化時的干預(yù)尺度還掌握的欠火候，這些是我們國家的市場在發(fā)展的道路上必不可少的必修課。只有金融改革形成良好的金融市場，能夠有效的發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，分散風(fēng)險以及對風(fēng)險的定價（可借助CAPM模型）證券市場的注冊制改革也是緩解經(jīng)濟(jì)的一大政策，將來注冊制的實行將會降低企業(yè)上市的門檻，企業(yè)上市的目的為了籌集資金更好的融資，解決了中小企業(yè)融資難的困境，也是促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大方式。強(qiáng)化利率的預(yù)期管理，采取定向?qū)捤烧撸哟罄收{(diào)控的政策效果，強(qiáng)化貨幣向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的滲透。財政政策將繼續(xù)延續(xù)積極的財政政策，提高財政赤字率，結(jié)構(gòu)性減稅，加大對地方資金的扶持。財政政策的變化將持續(xù)以上這種模式，因為經(jīng)濟(jì)形勢沒有太大改變。

12、 人民幣加入SDR，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，人民幣的國際化，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的全球化，這些都把我們的金融系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國際緊密相連了起來。我覺得隨著中國的國際地位愈來愈高，利率市場化，資產(chǎn)證券化程度也會越來越大，從短期來說，中國經(jīng)濟(jì)以及市場面臨嚴(yán)峻考驗與挑戰(zhàn)，從長期來看，人民幣地位的提高，資本市場機(jī)制的不斷完善從而改善投資環(huán)境更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，政府干預(yù)市場行為的日漸成熟游刃有余也會更好的促進(jìn)市場發(fā)展?，F(xiàn)如今房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩，行業(yè)改革需求增大，去庫存化刻不容緩，短期會有所低迷，但國家放開二胎政策也是從長遠(yuǎn)角度來刺激房地產(chǎn)；煤炭，煉鋼等資源開發(fā)利用行業(yè)非常低迷，因為環(huán)境的問題以及資源利用的問題，制造業(yè)沒有達(dá)

13、到預(yù)期；食品飲料業(yè)競爭大，需要強(qiáng)化市場競爭機(jī)制，防止壟斷現(xiàn)象從而產(chǎn)生的市場失靈，民以食為天，以食品安全為前提再實現(xiàn)企業(yè)價值最大化從而增加社會效益的餐飲行業(yè)觀逐步形成，作為第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)，該行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蠖矣啦豢萁?；化工業(yè)污染嚴(yán)重受政策和環(huán)境因素制約面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高資源利用效率以及合理開采資源合理排放等措施是更好實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的條件；金融行業(yè)風(fēng)險增加，需要加強(qiáng)監(jiān)管完善金融機(jī)制以及法律法規(guī) 總而言之，我國的諸多行業(yè)都面臨著轉(zhuǎn)型與改革，第三產(chǎn)業(yè)中的金融，科技等行業(yè)正在日益發(fā)展，可以說在這樣的宏觀環(huán)境下投資的渠道正在不斷拓寬，而投資風(fēng)險也在不斷滲透，我們處在一個宏觀的大環(huán)境中，只有深入了解宏

14、觀環(huán)境，政府的相應(yīng)政策，才能根據(jù)自己家庭的實際情況來制定相應(yīng)的投資理財方案。第四部分 資產(chǎn)配置方案的確定（一）、根據(jù)各家庭資產(chǎn)狀況確定適合各家庭的投資方向與比例（1） 李同學(xué)的家庭李同學(xué)的家庭沒有任何投資收益，除去支出，收入每年36000元存入銀行獲取銀行的極少部分利息，但經(jīng)濟(jì)緊縮，央行連續(xù)降息或降準(zhǔn)，使得李同學(xué)家庭的存款遭受著貶值危險，所以應(yīng)將部分存款用于投資，避免利率下降帶來的貨幣貶值，即放置不動的存款悄無聲息地減少了。考慮到收入不高，可選擇的投資項目風(fēng)險不能過高，投資的本金也不多，如債券和基金，屬于成長保值型的投資工具。因李家齊是學(xué)習(xí)金融工程專業(yè)的學(xué)生，還可將少部分資產(chǎn)給予李同學(xué)本人用于

15、股票市場的投資，既可帶來收益，又可讓李同學(xué)得到實習(xí)的機(jī)會。具體比例與預(yù)期收益如下表：投資項目配置金額（比例）預(yù)期收益率債券8000元（40%）3.4%基金8000元（40%）510%股票4000元（20%）1030%剩余的收入16000元，用于解決日常短期消費(fèi)和意外重疾保障。（2） 王同學(xué)的家庭王同學(xué)的家庭屬于高收入家庭，家庭開支所占資產(chǎn)的比重很大，剩余資產(chǎn)過低。投資了不少的金融性投資工具，風(fēng)險性高，相應(yīng)的收益也高。應(yīng)該堅持一些投資，而將資產(chǎn)投放到一些穩(wěn)健的投資項目或市場中去。根據(jù)下面標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖：王同學(xué)家庭的收入資產(chǎn)用于生錢的錢，即投資比重過大，應(yīng)適量轉(zhuǎn)移到保本升值的錢，即投資一些穩(wěn)健保值的投資工具。（3） 朱同學(xué)的家庭朱同學(xué)的家庭屬于高收入企業(yè)家庭，不過企業(yè)正在起步階段，家庭收入不穩(wěn)定，家庭收入主要用于企業(yè)生產(chǎn)，擴(kuò)大規(guī)模，而剩余資產(chǎn)只是用于銀行存款，沒有用于投資，根據(jù)目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情形，資產(chǎn)放入銀行存款幾乎沒有任何收益，甚至?xí)H值。而朱同學(xué)的家庭年剩余資產(chǎn)16.2萬，具體投資比例如下表：投資工具配置金額（比例）預(yù)期收益率保險2400元（2%）基金12000元（15%）