東方園林財(cái)務(wù)報(bào)告

1、學(xué) 院： 會(huì)計(jì)學(xué)院 專(zhuān) 業(yè)： 財(cái)務(wù)管理 學(xué)生姓名： 學(xué) 號(hào)： 420612406009 指導(dǎo)教師： 目 錄一、公司基本情況介紹31、簡(jiǎn)介32、公司運(yùn)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明5二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析7（一）、資產(chǎn)負(fù)債表分析71、水平分析72、垂直分析9（二）東方園林利潤(rùn)水平分析9（三）東方園林現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析10（四）東方園林所有者權(quán)益變動(dòng)表的規(guī)模分析10（五）東方園林所有者權(quán)益變動(dòng)構(gòu)成分析表11三、財(cái)務(wù)利率分析111、盈利能力分析112、償債能力分析12（1）短期償債能力析12（2）長(zhǎng)期償債能力分析133、營(yíng)運(yùn)能力分析144、企業(yè)能力分析15四、綜合評(píng)價(jià)181、評(píng)價(jià)182、建議19一、公司基本情況介紹1

2、、簡(jiǎn)介北京東方園林股份有限公司，成立于1992年，是中國(guó)園林第一股，全球景觀行業(yè)市值最大的公司。東方園林是集設(shè)計(jì)、施工、苗木、養(yǎng)護(hù)運(yùn)營(yíng)、生態(tài)于一體，全國(guó)、全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的城市景觀生態(tài)系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商。下轄景觀設(shè)計(jì)、景觀工程、主題公園和特效景觀、苗木、養(yǎng)護(hù)運(yùn)營(yíng)、生態(tài)等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。其中，景觀設(shè)計(jì)板塊正在整合全球頂尖的行業(yè)資源，形成大師云集的品牌集群。東方園林產(chǎn)業(yè)擁有EDSA-東方、東方利禾、東方艾地、東聯(lián)設(shè)計(jì)四個(gè)著名設(shè)計(jì)品牌，匯聚了境內(nèi)外近600名設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)。景觀工程板塊擁有5個(gè)區(qū)域市政景觀工程事業(yè)部。行業(yè)環(huán)境近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)園林行業(yè)也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。然而，如何在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代彎道

3、超越成為園林行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。那么園林行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代該何去何處呢？李克強(qiáng)總理在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議上的政府工作報(bào)告中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，傳統(tǒng)行業(yè)加入互聯(lián)網(wǎng)早已是大勢(shì)所趨。當(dāng)前，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和智能手機(jī)的普及，手機(jī)行業(yè)平臺(tái)成為企業(yè)開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)推廣及發(fā)展的新舞臺(tái)。毋容置疑，手機(jī)行業(yè)平臺(tái)作為快速發(fā)展的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)第一入口，如今已經(jīng)逐漸成為各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)主流平臺(tái)，對(duì)于園林行業(yè)更是如此。就世界范圍而言，園林景觀行業(yè)已被公認(rèn)為“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，其獨(dú)特的綠色環(huán)保和生態(tài)概念已經(jīng)獲得愈來(lái)愈多的認(rèn)同，展現(xiàn)出越來(lái)越廣闊的市場(chǎng)前景。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)園林行業(yè)也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展

4、。然而，如何在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代彎道超越成為園林行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。公司性質(zhì)控股股東 何巧女（董事長(zhǎng)與唐凱為夫妻）(53.77%) 唐凱（監(jiān)事會(huì)主席與何巧女為夫妻(11.34%) 公司是由有限責(zé)任公司整體變更而設(shè)立的股份有限公司。20 01年8月21日，經(jīng)北京市人民政府經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室關(guān)于同意北京東方園林有限公司變更為北京東方園林股份有限公司的通知（京政體改股函200148號(hào)）批準(zhǔn)，北京東方園林有限公司以2001年6月30日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)3,366.13萬(wàn)元，按1:1的比例進(jìn)行折股，整體變更設(shè)立北京東方園林股份有限公司。變更后，北京東方園林股份有限公司的股份總數(shù)為3,366.13萬(wàn)股，每股面值1元，

5、股本總額為3,366.13萬(wàn)元。 2001年8月27日，華證會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司為本公司設(shè)立 出具了華證驗(yàn)字2001第070-1號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。本公司于2001年9月12日在北京市工商行政管理局辦理完成工商登記手續(xù)，領(lǐng)取了營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本為3,366.13萬(wàn)元。主營(yíng)業(yè)務(wù)東方園林業(yè)務(wù)包括環(huán)保水務(wù)工程的咨詢(xún)、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)，固廢垃圾的收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、循環(huán)利用、處理及運(yùn)營(yíng)管理，以及土壤修復(fù)等服務(wù)。重大風(fēng)險(xiǎn) （1）行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)PPP模式處于起步階段，PPP模式發(fā)展的政策環(huán)境、信用環(huán)境還有待完善。此外，PPP項(xiàng)目一般項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，往往跨越幾屆政府，政府換屆能否影響履約情況有待考察。公司將密切關(guān)注政策變

6、化，牢牢抓住PPP模式的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)審慎考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，篩選優(yōu)質(zhì)低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。 （2）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。市政園林項(xiàng)目通常需要企業(yè)先墊資后收款，因此會(huì)形成大量應(yīng)收賬款。由于公司市政園林工程業(yè)務(wù)的投資方是地方政府，信用等級(jí)較高，一般而言違約風(fēng)險(xiǎn)不大。公司土地保障模式推進(jìn)順利，目前尚未出現(xiàn)需出讓保障地塊來(lái)支付工程款的情形，但受地方政府債務(wù)壓力的影響，仍然存在應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)回收的潛在風(fēng)險(xiǎn)。公司將密切關(guān)注業(yè)務(wù)的資金狀況及保障地塊的保障能力，確保土地保障模式的有效性。 （3）存貨損失的風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司存貨余額55.70億元，盡管目前公司未發(fā)生壞賬損失，但存在存貨發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)，且因結(jié)算延期而導(dǎo)致收款延遲的情

7、況，存在工程款不能及時(shí)回收的風(fēng)險(xiǎn)。公司目前已成立結(jié)算工作組，加快結(jié)算進(jìn)度，盡快將部分存貨結(jié)算轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款，及時(shí)催收，減少可能發(fā)生的損失。 （4）管理風(fēng)險(xiǎn)。隨著公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)展及發(fā)展規(guī)模的逐年擴(kuò)大，業(yè)務(wù)板塊增多，組織結(jié)構(gòu)趨于復(fù)雜，如何進(jìn)一步提高管理水平成為公司高度關(guān)注的問(wèn)題。為此，公司不斷優(yōu)化組織架構(gòu)，提高管理效率，不斷加強(qiáng)人才儲(chǔ)備及管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)，針對(duì)不同業(yè)務(wù)特點(diǎn)實(shí)行不同的績(jī)效考核體系。致力于良好的企業(yè)文化的培養(yǎng)，尤其注重塑造創(chuàng)新精神和團(tuán)隊(duì)精神。 （5）自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。公司現(xiàn)有苗木基地面積近33,000畝，隨著“苗聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，苗木將成為公司重要的戰(zhàn)略資源。如果發(fā)生嚴(yán)重的旱、澇、冰雹、霜凍、

8、火災(zāi)、病蟲(chóng)害、地震等自然災(zāi)害，將對(duì)公司的生物資產(chǎn)乃至業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。公司未來(lái)將加強(qiáng)對(duì)苗木培育、防護(hù)技術(shù)的創(chuàng)新和改進(jìn)，建立完善的災(zāi)害防治系統(tǒng)，及時(shí)應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。2、公司運(yùn)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明2014年是公司在中小企業(yè)板上市的第五年，是“二次創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年份。報(bào)告期內(nèi)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力、房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑和地方政府債務(wù)調(diào)控等外部因素的影響，公司董事會(huì)審時(shí)度勢(shì)，積極調(diào)整了工作重點(diǎn)，堅(jiān)定了由傳統(tǒng)市政園林景觀業(yè)務(wù)向水生態(tài)治理轉(zhuǎn)型的決心，加強(qiáng)了簽約時(shí)對(duì)客戶(hù)信用資質(zhì)的審核，在行業(yè)并購(gòu)、金融模式、PPP合作模式等方面進(jìn)行了探索嘗試。 2014年1-12月公司完成框架協(xié)議或合同簽約共計(jì)123.37億

9、元。截至2014年12月31日，待執(zhí)行的框架協(xié)議及合同金額為486.04億元。 公司在項(xiàng)目結(jié)算和收款方面取得重大進(jìn)展，全年實(shí)現(xiàn)收款34.28億元，同比增加11.61億元，其中，公司嘗試通過(guò)金融模式保障工程款的及時(shí)回收，針對(duì)不同客戶(hù)的實(shí)際情況，通過(guò)與商業(yè)銀行、信托公司等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)合作，從融資結(jié)構(gòu)、利息分擔(dān)、資金監(jiān)管等全方位進(jìn)行設(shè)計(jì)和實(shí)踐，取得了顯著效果，全年實(shí)現(xiàn)金融模式回款約8億元。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)值收現(xiàn)比（銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營(yíng)業(yè)收入）由上年同期的46%提升至73%，提高27個(gè)百分點(diǎn)。 自2014年起，公司創(chuàng)新性地將生態(tài)金融概念引入到業(yè)務(wù)發(fā)展當(dāng)中，探索了由傳統(tǒng)工程模式向第三方金融模

10、式和PPP投資模式的轉(zhuǎn)型。一方面，公司與金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展了多方面的深入合作，構(gòu)建穩(wěn)健有效的金融平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，公司先后與中融國(guó)際信托有限公司、中國(guó)民生信托有限公司、上海長(zhǎng)江財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司北京市分行等多家機(jī)構(gòu)簽署了合作協(xié)議，內(nèi)容涉及景觀建設(shè)、合作設(shè)立生態(tài)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金、傳統(tǒng)項(xiàng)目應(yīng)收賬款回收等多方面。另一方面，公司積極響應(yīng)“建立健全政府和社會(huì)資本合作（PPP）機(jī)制”的號(hào)召，先后與黃山市黃山區(qū)人民政府、宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管委會(huì)、北京市房山區(qū)人民政府等多地政府就PPP模式開(kāi)展合作。PPP模式更強(qiáng)調(diào)的是一種公司的合伙協(xié)調(diào)機(jī)制，目的在于發(fā)揮共同利益的最大化，以便與政府實(shí)現(xiàn)“利益共

11、享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作”，有效降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，有利于后期回款。公司繼續(xù)景觀業(yè)務(wù)生態(tài)化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程，將生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)融入景觀工程業(yè)務(wù)中，創(chuàng)新性地提出了水資源管理、水污染治理和水生態(tài)修復(fù)、水景觀建設(shè)的“三位一體”生態(tài)綜合治理理念。公司持續(xù)打造生態(tài)規(guī)劃設(shè)計(jì)及生態(tài)修復(fù)技術(shù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在生態(tài)品牌推廣及生態(tài)技術(shù)研究合作方面取得較大進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi)，公司參與了盤(pán)縣生態(tài)景觀建設(shè)項(xiàng)目、武漢江夏項(xiàng)目、東勝生態(tài)產(chǎn)業(yè)園工程項(xiàng)目、徐礦集團(tuán)礦山公園及工業(yè)遺址規(guī)劃開(kāi)發(fā)項(xiàng)目等重大項(xiàng)目的談判，并根據(jù)不同項(xiàng)目的進(jìn)展簽署了框架協(xié)議、施工合同或參與了招投標(biāo)工作。公司對(duì)苗木板塊業(yè)務(wù)內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。一方面，公司繼續(xù)踐行苗木產(chǎn)業(yè)園戰(zhàn)略，公司

12、苗木基地將逐漸由重資產(chǎn)的自建模式，轉(zhuǎn)變?yōu)檩p資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈合作模式。除了保有部分自建基地用于種植新品及稀缺品種外，公司大部分基地將作為苗木產(chǎn)業(yè)園，采用產(chǎn)業(yè)鏈合作模式運(yùn)作。產(chǎn)業(yè)鏈合作模式中，公司將進(jìn)行招商，為合作商戶(hù)提供服務(wù)，包括土地管理、品類(lèi)規(guī)劃、種苗采購(gòu)、融資支持、代理銷(xiāo)售等，與合作商戶(hù)合作共贏。截至2014年12月31日，公司擁有約3.3萬(wàn)畝苗木基地，主要分布在河北、山東、北京、浙江、湖北等地區(qū)，同比增加1.3萬(wàn)畝。消耗性生物資產(chǎn)賬面價(jià)值超過(guò)3.94億元，為公司業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展提供了資源保障。另一方面，因考慮到目前苗木行業(yè)信息化程度低，市場(chǎng)培育需要長(zhǎng)期持續(xù)的投入和努力，波動(dòng)性較大，同時(shí)苗木行業(yè)互聯(lián)

13、網(wǎng)發(fā)展和苗木金融的實(shí)施存在較大不確定性，為了避免對(duì)公司盈利造成較大波動(dòng)，從維護(hù)全體股東的利益出發(fā)，公司2014年12月將從事苗木電子商務(wù)及苗木金融服務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)從東方園林剝離。報(bào)告期內(nèi)，公司開(kāi)始試水行業(yè)并購(gòu)。2014年4月，公司以人民幣3000萬(wàn)元收購(gòu)浙江名源龍盛建設(shè)有限公司100%股權(quán)。2014年5月，公司以人民幣1700萬(wàn)元收購(gòu)上海時(shí)代建筑設(shè)計(jì)有限公司100%股權(quán)。2014年12月公司以人民幣18,805萬(wàn)元收購(gòu)中邦建設(shè)工程有限公司100%股權(quán)。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債表分析1、水平分析 從資產(chǎn)角度分析：1、東方園林本期總資產(chǎn)共增加106650萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為8.89%，東方園林本

14、年資產(chǎn)規(guī)模有較小幅度增長(zhǎng)。（1）、其中流動(dòng)資產(chǎn)本期增加90100萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為7.84%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)7.51%。非流動(dòng)資產(chǎn)增加16542.2萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為32.88%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1.67%。（2）、本期總資產(chǎn)的的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上，該公司流動(dòng)性有所增強(qiáng)，盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目增減變動(dòng)程度不同，其增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款本期增長(zhǎng)21532萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為6.83%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.79%，存貨本期增加84813萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為18.10%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為7.07%。其次是其他應(yīng)收款，其他應(yīng)收款本期增長(zhǎng)10979.03萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為1

15、42.34%,對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.91%。此外是存貨的大幅度增長(zhǎng)，存貨本期增加84813萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為18.10%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為7.07%。（3）、非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下三方面：一是在建工程的增長(zhǎng)。在建工程本期增加7324.80萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為23.46%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了0.61%。二是商譽(yù)。商譽(yù)本期增加6686.42萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為207.17%，增長(zhǎng)幅度較大，但在總資產(chǎn)中占有的份額較小，所以使總資產(chǎn)只增長(zhǎng)了0.56%。三是遞延所得稅的增長(zhǎng)。遞延所得稅本期增長(zhǎng)1625.71萬(wàn)元。增長(zhǎng)幅度為26.51%，事總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了0.14%。從權(quán)益角度分析:該公司權(quán)益總額較上年同期增

16、長(zhǎng)106650萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為8.89%。說(shuō)明東方園林公司本年權(quán)益總額有較小幅度的增長(zhǎng)。具體表現(xiàn)在：（1）、負(fù)債本期增加了49968萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為7.3%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.16；所有者權(quán)益本期增加了56674萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為11%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.72%。（2）、本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在所有者權(quán)益的增長(zhǎng)上，具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是實(shí)收資本的增長(zhǎng)。實(shí)收資本本期增加33945.3萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為50.72%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了2.83%。二是未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng)。未分配利潤(rùn)本期增長(zhǎng)了50139萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為22.97%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.18%；三是歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)。歸屬于母公司

17、股東權(quán)益合計(jì)本期增加了57487萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為11.22%,使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.79%。（3）、負(fù)債本期增加了49968萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為7.3%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.16%。其中，負(fù)債本期的增加主要體現(xiàn)在非流動(dòng)負(fù)債的大幅度增加上，非流動(dòng)負(fù)債本期增加了103690.8萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為166.21%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了8.64%。非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)又主要體現(xiàn)在應(yīng)付債券的增長(zhǎng)上，應(yīng)付債券本期增加了99090.8萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為198.23%，使權(quán)益總額增加了8.26%。在負(fù)債合計(jì)中，流動(dòng)負(fù)債成下降趨勢(shì)，流動(dòng)負(fù)債本金減少了53723萬(wàn)元，降低幅度為8.63%，使權(quán)益總額降低了4.48%。主要體現(xiàn)在短期借

18、款上，短期借款本期較少了81875萬(wàn)元，降低幅度為41.58%，使權(quán)益總額降低了6.82%。2、垂直分析從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：1、從靜態(tài)分析角度：一般情況下，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重大時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重大時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。東方園林股份公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)94.88%，非流動(dòng)比重僅為5.12%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為東方園林的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。 2、從動(dòng)態(tài)方面分析：本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了0.92%,非流動(dòng)資產(chǎn)比重

19、上升了0.92%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)來(lái)看，除了貨幣資金的比重下降了4.58%，存貨上升了3.30%外，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。從資本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為43.78%，負(fù)債比重56.22%。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重上升了0.83%,負(fù)債比重下降了0.83%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有上升。（二）東方園林利潤(rùn)水平分析(1)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。東方園林公司2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)72543.9萬(wàn)元，比上年減少了29874.7萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為-29.17%。從水平分析來(lái)看，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減

20、少主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入比去年減少了29405萬(wàn)元引起的，同時(shí)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)也減少了24160.8萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用增加了437.29萬(wàn)元，管理費(fèi)用增加了2350.1萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了6293.8萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失增加了3086.8萬(wàn)元，少數(shù)股東損益減少了1425.77萬(wàn)元，這些都是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降的不利因素。投資收益增加了10265.68萬(wàn)元是使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素。（2）營(yíng)業(yè)毛利分析。東方園林公司毛利比上年減少29755.1萬(wàn)元，減少了29.09%，最關(guān)鍵的因素是營(yíng)業(yè)收入大幅降低，營(yíng)業(yè)收入減少了29405萬(wàn)元，減少了5.91%，造成了營(yíng)業(yè)毛利減少了29755.1萬(wàn)元。（三）東方園林現(xiàn)

21、金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：東方園林14年現(xiàn)金流入量為511742.3萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占的比例為84.68%、14.07%、1.25%。由此可見(jiàn)現(xiàn)金流入最主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)所占比例較大，投資活動(dòng)中收回投資收到的現(xiàn)金所占的比例較大，籌資活動(dòng)中取得借款收到的現(xiàn)金所占比例較大。（四）東方園林所有者權(quán)益變動(dòng)表的規(guī)模分析東方園林2014年比2013年所有者權(quán)益增加56674.26萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為11.04%，最主要原因是本年凈利潤(rùn)65735.98萬(wàn)元的貢獻(xiàn)，占所有者權(quán)益增加額的115.99%(65735.98/56674.26),說(shuō)明

22、東方園林股份有限公司以盈利為資本保值增值的模式，增加凈利潤(rùn)是經(jīng)營(yíng)資本增加的源泉，也是所有者權(quán)益增長(zhǎng)的主要途徑，從目前來(lái)看，東方園林公司正事在重視和追求權(quán)益回報(bào)，以回歸公司本質(zhì)。除此之外，東方園林公司股本增加了33945.51萬(wàn)元，比去年增加了50.72%，資本公積減少了33205.64萬(wàn)元，比去年降低了16.64%，該公司于2014年通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增股本方式，使股本增加了33945.51萬(wàn)元，這就增加了公司的現(xiàn)金資產(chǎn)，對(duì)公司發(fā)展較為有利。同年，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，使加權(quán)平均每股收益較上年有所增長(zhǎng)。東方園林公司從凈利潤(rùn)中提取盈余公積6607.02萬(wàn)元，比去年增加了28.83%。2014年?yáng)|方園林未分配利

23、潤(rùn)增加了50139.68萬(wàn)元，比去年增加了22.97%,占母公司當(dāng)期凈利潤(rùn)的77.40%。（五）東方園林所有者權(quán)益變動(dòng)構(gòu)成分析表東方園林2014年所有者權(quán)益變動(dòng)項(xiàng)目總構(gòu)成為100%，股本增加構(gòu)成59.90%，資本公基金減少構(gòu)成58.59%，盈余公積增加構(gòu)成11.66%，未分配利潤(rùn)增加88.47%，少數(shù)股東權(quán)益減少構(gòu)成1.43%，輸血性變化使所有者權(quán)益增加比例為1.31%，盈利性變化使所有者權(quán)益增加比例為100.13%。三、財(cái)務(wù)利率分析1、盈利能力分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目201220132014差異凈利潤(rùn)89896.80 64310.20 -25586.60 所有者權(quán)益269106.00 515356

24、.00 572030.00 56674.00 平均凈資產(chǎn)392231.00 543693.00 151462.00 利潤(rùn)總額102400.00 72525.30 -29874.70 利息支出總資產(chǎn)674721.00 1199950.00 1306600.00 106650.00 平均總資產(chǎn)937335.50 1253275.00 315939.50 營(yíng)業(yè)收入497364.00 467959.00 -29405.00 營(yíng)業(yè)費(fèi)用41400.00 43750.10 2350.10 營(yíng)業(yè)外支出156.16 682.94 526.78 凈資產(chǎn)收益率（%）22.92 11.83 -11.09 總資產(chǎn)報(bào)酬率

25、（%）10.92 5.79 -5.14 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（%）18.07 13.74 -4.33 銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）20.59 15.50 -5.09 全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率（%）216.33 144.74 -71.59 成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）247.34 165.77 -81.57 分析：由上表可知，凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢(shì)，下降11.09%，凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)能力的核心指標(biāo)，同時(shí)也影響著股東價(jià)值的大小，可直接反應(yīng)企業(yè)的增值能力，因此資本的增值能力、盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。凈資產(chǎn)收益率主要受到總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的影響，總資產(chǎn)報(bào)酬率下降5.14%，主要原因是銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率下降。銷(xiāo)售利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率均

26、有小幅度下降，分別下降5.09%和4.33%，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增加，但凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額卻減少，企業(yè)的盈利能力下降，全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率和成本得用利潤(rùn)率均有小幅度下降，營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加2350.10萬(wàn)元，由此可知企業(yè)的成本效益低，企業(yè)的利潤(rùn)下降的主要原因大部分來(lái)自成本費(fèi)用的上升。究其成本費(fèi)用上升根本原因，2014年為了加大對(duì)客戶(hù)的扶持力度及直營(yíng)商超收入增長(zhǎng)較快導(dǎo)致應(yīng)收賬款增多，此外由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，該公司為搶占市場(chǎng)份額、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模也導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度過(guò)大，賒銷(xiāo)款項(xiàng)增多和降價(jià)銷(xiāo)售都引起成本費(fèi)用的增多。2、償債能力分析（1）短期償債能力析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目201220132014差異流動(dòng)資產(chǎn)658238.

27、00 1149650.00 1239750.00 90100.00 流動(dòng)負(fù)債405583.00 622210.00 568487.00 -53723.00 速動(dòng)資產(chǎn)674721.00 1199950.00 1306600.00 106650.00 貨幣資金111969.00 349052.00 320254.00 -28798.00 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-26322.00 -30349.80 -4027.80 流動(dòng)負(fù)債405583.00 622210.00 568487.00 -53723.00 平均流動(dòng)負(fù)債513896.50 595348.50 81452.00 流動(dòng)比率1.85 2.18

28、0.33 速動(dòng)比率1.93 2.30 0.37 現(xiàn)金比率0.56 0.56 0.00 現(xiàn)金流量比率-0.05 -0.05 0.00 分析：由上表可知，東方園林2014年和2013年流動(dòng)比率分別為2.18和1.85均小于1，具有較強(qiáng)的償債能力企業(yè)面臨的短期流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小，債權(quán)人的安全程度較高，但是流動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。速動(dòng)比率下降幅度較大，主要原因是該公司為搶占市場(chǎng)份額、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度過(guò)大，能及時(shí)收回或者變現(xiàn)的較少。企業(yè)的現(xiàn)金比率均0%，企業(yè)直接支付能力具有一定的保證，之所以現(xiàn)金比率這么高，主要是企業(yè)的一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債金額較大，企業(yè)為了能夠及時(shí)還款，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)保留的較多。從

29、13年到14年企業(yè)的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)小幅度下降趨勢(shì)。13年14年現(xiàn)金流量比率均小于1，完全依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿(mǎn)足不了償債的需要，由于企業(yè)一年到期的非流負(fù)債金額較大，而此時(shí)正值企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，應(yīng)收賬款的收回金額不大，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流不足。（2）長(zhǎng)期償債能力分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目201220132014差異總資產(chǎn)674721.00 1199950.00 1306600.00 106650.00 負(fù)債總額405615.00 684597.00 734565.00 49968.00 非流動(dòng)負(fù)債總額62387.20 166078.00 103690.80 利潤(rùn)總額102400.00 72525.30

30、-29874.70 利息支出息稅前利潤(rùn)102400.00 72525.30 -29874.70 現(xiàn)金流入總量272190.00 402892.00 130702.00 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量298512.00 433242.00 134730.00 償還到期本息付現(xiàn)51037.40 22778.30 -28259.10 資產(chǎn)負(fù)債率（%）57.05 56.22 -0.83 資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率（%）5.20 12.71 7.51 已獲利息倍數(shù)#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率（%）77.87 88.35 10.48 分析：由上表可知，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.22%和57.05%

31、均小于50%，企業(yè)總體償債能力較強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人的權(quán)益保障程度較高，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較小。從13年到14年下降了0.83%，表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)略有緩解。資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率較低，長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，長(zhǎng)期債權(quán)人的保障程度較高。13年和14年強(qiáng)制性現(xiàn)金支付率均大于10，現(xiàn)金流入量除了能滿(mǎn)足強(qiáng)制性項(xiàng)目的支付需要，還可以滿(mǎn)足其他方面的現(xiàn)金需要。綜合評(píng)價(jià)：東方園林的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，對(duì)于長(zhǎng)期債權(quán)人有一定的保證，債務(wù)較輕，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)現(xiàn)企業(yè)的一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債較多，短期債務(wù)較大。綜上分析，現(xiàn)金流入量較大，在應(yīng)收款項(xiàng)大量不能及時(shí)收回、企業(yè)又在14年擴(kuò)大生產(chǎn)的背景下，企業(yè)綜合償債能力還是較不錯(cuò)的。3、營(yíng)運(yùn)能力分

32、析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目201220132014差異營(yíng)業(yè)收入497364.00 467959.00 -29405.00 總資產(chǎn)674721.00 1199950.00 1306600.00 106650.00 總資產(chǎn)平均余額937335.50 1253275.00 315939.50 流動(dòng)資產(chǎn)658238.00 1149650.00 1239750.00 90100.00 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額903944.00 1194700.00 290756.00 營(yíng)業(yè)成本306160.00 305958.00 -202.00 存貨356242.00 468663.00 553476.00 84813.00 存貨平均

33、余額412452.50 511069.50 98617.00 應(yīng)收賬款172742.00 315425.00 336957.00 21532.00 應(yīng)收賬款平均余額244083.50 326191.00 82107.50 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.53 0.37 -0.16 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期678.46 964.14 285.68 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.55 0.39 -0.16 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期654.29 919.08 264.79 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率0.34 0.26 -0.08 流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)期1062.91 1405.72 342.81 存貨周轉(zhuǎn)率0.74 0.60 -0.14 存貨周轉(zhuǎn)期484.98

34、 601.34 116.36 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.04 1.43 -0.60 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期176.67 250.94 74.27 分析：由上表可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.16次，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也下降0.16次，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均小幅度下降，分別為0.08次和0.14次，從這幾項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，營(yíng)運(yùn)能力較好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降0.6次，由于存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，主要原因是2014年為了加大對(duì)客戶(hù)的扶持力度及直營(yíng)商超收入增長(zhǎng)較快導(dǎo)致應(yīng)收賬款增少，此外由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，該公司為搶占市場(chǎng)份額、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模也導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度過(guò)大，應(yīng)收款項(xiàng)，賒銷(xiāo)款項(xiàng)過(guò)多，資金占用過(guò)多、占用時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，資

35、金不能及時(shí)收回，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降。 4、企業(yè)能力分析項(xiàng) 目2010年2011年2012年2013年2014年股東權(quán)益增長(zhǎng)率（%）21.40 46.15 42.40 91.51 11.00 凈利率增長(zhǎng)率（%）208.13 75.47 52.38 30.31 -28.46 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）214.00 74.79 42.79 29.67 19.45 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）148.86 100.21 35.33 26.29 -5.91 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）35.92 105.55 70.29 77.84 8.89 分析：從2010年到2011年股東權(quán)益增長(zhǎng)率從21.4%平緩上升到46.15%，從11年

36、到12年增長(zhǎng)幅度略微下降到42.40%，從12年到13年大幅度上升到91.51%，13到14年急劇下降到11%。13年股東權(quán)益增長(zhǎng)率達(dá)到最大值。企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，2010年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最大為208.13%，從11年到13年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率緩慢下降，14年的時(shí)候企業(yè)的凈利潤(rùn)已經(jīng)為負(fù)值-28.46%。 2010年到2014，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年減少的趨勢(shì)，10年到11年下降幅度較大，到14年已經(jīng)為19.45%。從10年到14年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年減少的趨勢(shì)，10年到12年下降幅度較大，從148.86%下降到35.33%，12年到13年下降幅度較小，14年直接下到為負(fù)數(shù)

37、-5.91%。10年到14年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出M型。10年到11年資產(chǎn)增長(zhǎng)率大幅度上升，11年達(dá)到最大值為105.55%，到12年，有所下降，13年又略微上升到77.84%，14年下降到8.89%。四、綜合評(píng)價(jià)1、評(píng)價(jià)東方園林本年總資產(chǎn)共增加106650萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為8.89%，資產(chǎn)規(guī)模有較小幅度增長(zhǎng)，其中流動(dòng)資產(chǎn)本期增加90100萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為7.27%。非流動(dòng)資產(chǎn)增加16542.2萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為24.75%，流動(dòng)性有所增強(qiáng)。 本期總資產(chǎn)的的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的增長(zhǎng)上，應(yīng)收賬款本期增加21532萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為6.39%，存貨本期增加84813萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為15

38、.32%,該公司本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為-5.91%,而應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)率為6.39%，應(yīng)收賬款增長(zhǎng)高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占收入的比例為15.5%，比上年度20.57%減少5.07%，本年利潤(rùn)總額為72525.292萬(wàn)元，比去年的102399.82萬(wàn)元較大幅度增加，盈利能力有所增強(qiáng)，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看，主要是營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用上升導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所上升。東方園林14年現(xiàn)金流出量為30349.8萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占的比例為52.95%、0.79%、45.15%?，F(xiàn)金流入最主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金所占比例較大為85.08%，籌資活動(dòng)中取得借款收到的現(xiàn)金所占比例為95.64%。凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢(shì)，下降5.99%，東方園林資本的增值能力、盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。凈資產(chǎn)收益率下降主要原因是總資產(chǎn)報(bào)酬率下降2.57%，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增加，但凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額卻減少，企業(yè)的盈利能力下降，營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加33532.9萬(wàn)元，企業(yè)的成本效益低，企業(yè)的利潤(rùn)下降的主要原因大部分來(lái)自成本費(fèi)用的上升?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率