財務(wù)畢業(yè)論文

1、畢 業(yè) 論 文作 者: 學(xué) 號:專 業(yè):財務(wù)管理 班 級：11財（3）班題 目: 淺析企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)指導(dǎo)教師: 專業(yè)技術(shù)職務(wù): 二 一 四 年 三 月目 錄一、財務(wù)管理目標(biāo)的含義（1）二、財務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點及優(yōu)缺點（1）（一）利潤最大化（1）（二）資本利潤率（每股利潤）最大化（2）（三）企業(yè)價值最大化（2）三、財務(wù)管理目標(biāo)的特征（2）（一）財務(wù)管理的目標(biāo)具有變動性（3）（二）財務(wù)管理目標(biāo)具有多樣性（3）（三）財務(wù)管理的目標(biāo)具有層次性（3）（四）財務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性（3）四、影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素（3）（一）外部環(huán)境（4）（二）企業(yè)治理模式（4）（三）企業(yè)資源（4）（四）長遠(yuǎn)

2、目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略（6）五、我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇及原因（6）參考文獻(xiàn) （8）淺析企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)【摘要】財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理在一定時空條件下所希望實現(xiàn)的預(yù)期結(jié)果。它是企業(yè)財務(wù)管理活動的出發(fā)點和歸宿，對全部理財活動具有根本性的影響，并且是連接財務(wù)管理理論和時間的紐帶。財務(wù)管理目標(biāo)決定了遵循什么樣的財務(wù)管理原則，運用什么樣的理財方法，建立什么樣的財務(wù)指標(biāo)體系，同時也影響企業(yè)生存、發(fā)展、獲利總目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，建立科學(xué)的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)對指導(dǎo)企業(yè)的理財行為，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險都具有非常重要的現(xiàn)實意義?！娟P(guān)鍵詞】 財務(wù)管理目標(biāo) 影響因素 選擇淺析企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)一、財務(wù)管理

3、目標(biāo)的含義財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)管理工作尤其是財務(wù)決策依據(jù)的最高準(zhǔn)則，是企業(yè)財務(wù)活動所要達(dá)到的最終目標(biāo)。二、財務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點及優(yōu)缺點(一)利潤最大化這種觀點認(rèn)為，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。從整個社會來看，利潤代表著剩余產(chǎn)品的多少，剩余產(chǎn)品越多，意味著社會財富越多，所以利潤的最大化意味著社會財富的極大化。利潤的多少決定了資本的流動，為追求利潤，資本只會流向利潤最大化的企業(yè)，所以，利潤最大化有利于資源的合理配置。由于市場經(jīng)濟(jì)是一種競爭經(jīng)濟(jì)，競爭的結(jié)果會使企業(yè)或者得到超額利潤，或者得到平均利潤，或者得到低于平均利潤的利潤，或者的不斷利潤甚至虧

4、損，激烈的競爭使得不到平均利潤的企業(yè)被市場逐漸淘汰。所以，在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)獲得利潤的多少表明了企業(yè)競爭的能力大小，決定了企業(yè)的生存和發(fā)展。正因為利潤如此重要，所以，利潤最大化就自然而然地成為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。但是，以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)在實踐中也存在以下幾個方面的缺陷：1、利潤最大化是一個絕對指數(shù)，沒有考慮企業(yè)的投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，難以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間進(jìn)行比較。2、沒有區(qū)分不同時期的收益，沒有考慮資金的時間價值。3、沒有考慮風(fēng)險問題。一般而言，收益越高，風(fēng)險越大。追求最大利潤，有時會增加企業(yè)風(fēng)險，使企業(yè)不顧風(fēng)險大小而一味追求最多的利潤。4、利潤最大化可

5、能會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為，即片面追求利潤的增加，不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。只顧內(nèi)部經(jīng)濟(jì)，而忽視外部經(jīng)濟(jì)。將利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，只是對經(jīng)濟(jì)效益的淺層次的認(rèn)識，存在一定的片面性。（二）資本利潤率（每股利潤）最大化這種觀點認(rèn)為，應(yīng)該把企業(yè)利潤與投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤率（每股利潤）概括企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。這種觀點本身概念明確，將企業(yè)實現(xiàn)的利潤與投入的資本或股本進(jìn)行對比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或期間進(jìn)行對比，揭示其盈利水平的差異。這種觀點存在兩個問題：一是沒有考慮資金的時間價值；二是沒有考慮風(fēng)險問題。（三）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化目標(biāo)是近現(xiàn)代最為流行的理財觀點，被當(dāng)今理論界視為最優(yōu)

6、的財務(wù)管理目標(biāo)，受到高度評價。目前我國很多企業(yè)已把企業(yè)價值最大化作為自己的理財目標(biāo)，具有其合理性。企業(yè)價值是指企業(yè)的市場價值，它是社會公眾對企業(yè)總價值的市場評價，它取決于企業(yè)潛在和未來的獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)就是通過充分發(fā)揮財務(wù)管理的職能，促進(jìn)企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，不斷提高盈利能力，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)總價值最大。該目標(biāo)較好地克服了利潤最大化、資本利潤率最大化等財務(wù)管理目標(biāo)的缺陷，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇。企業(yè)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最有效的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價值達(dá)到最大。這是現(xiàn)代西方財務(wù)管理理論公認(rèn)的財

7、務(wù)目標(biāo)，認(rèn)為這是衡量企業(yè)財務(wù)行為和財務(wù)決策的合理標(biāo)準(zhǔn)。由于企業(yè)價值最大化是一個抽象的目標(biāo)，在運用時也存在一些缺陷：1、非上市企業(yè)的價值確定難度較大，雖然通過專門評價可以確定其價值，但評估過程受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響使估價不夠客觀和標(biāo)準(zhǔn)，從而影響企業(yè)價值的準(zhǔn)確與客觀性。2、股票價格的變動除受企業(yè)經(jīng)營因素影響之外，還要受到其他企業(yè)無法控制的因素影響。三、財務(wù)管理目標(biāo)的特征（一）財務(wù)管理的目標(biāo)具有變動性企業(yè)發(fā)展的不同時期，所處的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境對企業(yè)理財?shù)挠绊懯遣灰粯拥?，財?wù)管理目標(biāo)的形成實際上是一定政治，社會，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)物。企業(yè)的理財環(huán)境處于經(jīng)常變化之中，因此財務(wù)管理目標(biāo)也將隨之變化，不會一

8、成不變。（二）財務(wù)管理目標(biāo)具有多樣性企業(yè)是一系列契約關(guān)系的總和，股東是這組契約關(guān)系中最重要的方面，但企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)并非只是股東目標(biāo)，債權(quán)人，政府，客戶以及員工的目標(biāo)與股東不同，即使同是股東，他們的投資目的，追求目標(biāo)也不完全一樣，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該體現(xiàn)各主要利益主體的目標(biāo)，因而具有明顯的多樣性。（三）財務(wù)管理的目標(biāo)具有層次性企業(yè)經(jīng)營活動的層次性決定了財務(wù)決策權(quán)具有層次性，投資者，經(jīng)營管理者，財務(wù)人員有著不同的管理權(quán)限，不同的管理層次，追求的目標(biāo)各不相同，但都圍繞總體目標(biāo)。（四）財務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性財務(wù)管理目標(biāo)不僅要使得企業(yè)及各管理層次有明確的努力方向，而且要有數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，即具有可計量性，否則

9、，難以評價財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程度。財務(wù)管理目標(biāo)不應(yīng)是空中樓閣，應(yīng)與企業(yè)的客觀條件及現(xiàn)有的主觀努力相結(jié)合，具有可操作性。四、影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素（一）外部環(huán)境環(huán)境對財務(wù)管理目標(biāo)的選擇有重要影響。首先是經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和經(jīng)濟(jì)波動、通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理活動產(chǎn)生重大影響。其次是金融市場環(huán)境。金融市場是企業(yè)融資和投資的重要場所，金融市場的完善程度和金融企業(yè)對不同服務(wù)對象的策略，決定了企業(yè)從外部融資的便利程度，從而影響著企業(yè)資金運作方式，影響著財務(wù)管理目標(biāo)的選擇。再次是政治和法律因素。稅法、企業(yè)組織法規(guī)和財務(wù)法規(guī)在宏觀上制約著企業(yè)的理財活動，不同性質(zhì)的企業(yè)傾向不同的財務(wù)管理目標(biāo)。第四是技

10、術(shù)因素?？萍甲兏飼砩a(chǎn)方式的變革，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來威脅和機(jī)遇，導(dǎo)致企業(yè)管理運作方式和財務(wù)管理系統(tǒng)發(fā)生變化，同時技術(shù)的發(fā)展也豐富和促進(jìn)著財務(wù)管理手段的變化，為財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)提供保障。（二）企業(yè)治理模式 不同的企業(yè)治理模式會導(dǎo)致不同的財務(wù)管理目標(biāo)的確立。把企業(yè)治理看成企業(yè)資本供給者確保投資得到回報的制度安排，則關(guān)注股東財富的安全和增長，形成重視股東利益的股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)；把企業(yè)看成一個社會存在體，關(guān)注制約企業(yè)的各種社會力量，則形成相關(guān)治理模式，傾向于選擇企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)治理模式也決定了財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)和監(jiān)督的手段。(三)企業(yè)資源企業(yè)內(nèi)部資源是確定財務(wù)

11、管理目標(biāo)的出發(fā)點和依據(jù)。一般需要考慮以下幾個方面：首先是企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)的籌資能力、目前的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況、成本控制系統(tǒng)的完善程度和利潤主要來源，奠定了下一階段財務(wù)工作的基礎(chǔ)。其次是企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)量和使用效率能否滿足企業(yè)發(fā)展的需要，是否需要籌資擴(kuò)建。再次是企業(yè)人員的構(gòu)成和素質(zhì)。高層管理人員的只是結(jié)構(gòu)、能力、風(fēng)險意識和價值取向，基層財務(wù)工作人員的知識和技能以及工作態(tài)度，直接關(guān)系到財務(wù)目標(biāo)的確立和實現(xiàn)與否。最后是企業(yè)組織機(jī)構(gòu)責(zé)權(quán)的劃分以及運作效率，不同層次的責(zé)任和權(quán)力形成與之對應(yīng)的財務(wù)管理目標(biāo)，導(dǎo)致不同層次人員對完成財務(wù)目標(biāo)負(fù)有不同的責(zé)任。（四）公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)發(fā)展戰(zhàn)略財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)總目

12、標(biāo)保持一致，充分體現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)確立對應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，形成以長遠(yuǎn)宏觀目標(biāo)為指導(dǎo)，以短期微觀目標(biāo)為保證和支撐的目標(biāo)體系格局。五、我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇及原因（一）企業(yè)價值最大化目標(biāo)符合我國的國情。與其他發(fā)達(dá)國家相比，我國現(xiàn)代企業(yè)制度尚處于起步階段，我國企業(yè)應(yīng)更注重員工的實際利益和各項應(yīng)有的權(quán)利；更加注重協(xié)調(diào)各方的利益；更加強(qiáng)調(diào)社會財富的積累和人民的共同富裕。另外，我國目前的證券市場尚處于弱勢有效的狀態(tài)，如果片面強(qiáng)調(diào)股東財富最大化，則會導(dǎo)致企業(yè)行為短期化，風(fēng)險增大。（二）企業(yè)價值最大化符合我國當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)制度，利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。我國目前的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)

13、具有多元化、分散性的特點。隨著社會的發(fā)展，企業(yè)將成為整個社會群體中緊密相連的一員。因此要求企業(yè)必須兼顧產(chǎn)權(quán)主體利益和其他關(guān)系人利益。 （三） 企業(yè)價值最大化符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。企業(yè)價值最大化不再只強(qiáng)調(diào)企業(yè)當(dāng)前的微觀經(jīng)濟(jì)利益，更注重微觀經(jīng)濟(jì)利益與宏觀經(jīng)濟(jì)利益協(xié)調(diào)一致；更講求信譽(yù)，注重企業(yè)形象的塑造與宣傳，更注重提高產(chǎn)品的質(zhì)量和售后服務(wù)，保持企業(yè)銷售收入長期穩(wěn)定增長。 （四）企業(yè)價值最大化克服了股東財富最大化的缺陷，最大程度地實現(xiàn)了股東利益。在企業(yè)利益多元化的今天，股東的權(quán)利必須受到其他關(guān)系人權(quán)利的制約。因此，企業(yè)價值最大化要求股東在追求自己財富的價值最大化的同時，必須同時考慮其他人的價

14、值也最大化。通過財務(wù)管理的學(xué)習(xí)，我不僅對財務(wù)管理的定義、特征和作用有了一定的了解，更認(rèn)識到財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理活動所要達(dá)到的根本目的，財務(wù)管理是研究企業(yè)的資源和行為的管理，是企業(yè)管理中不可缺少的部分。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)將面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。財務(wù)管理目標(biāo)是財務(wù)決策的基本準(zhǔn)則，每一項財務(wù)管理活動都是為了實現(xiàn)財務(wù)管理的目標(biāo)，因此，無論從理論意義還是從實踐需要的角度看，研究財務(wù)管理目標(biāo)，具體準(zhǔn)確地表述和界定財務(wù)管理目標(biāo)都十分重要。財務(wù)管理目標(biāo)是由企業(yè)管理活動決定的。長期以來，管理者一直把利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。但是從現(xiàn)代企業(yè)管理要求來看，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)

15、具有很大的局限性，它忽略了資金的時間價值和風(fēng)險因素，所以往往導(dǎo)致企業(yè)決策的短期行為。企業(yè)為了獲利，可能產(chǎn)生劣質(zhì)產(chǎn)品、損害工人的健康和利益、環(huán)境污染、浪費資源，這不僅會影響股東利益、企業(yè)價值，而且會影響社會的可持續(xù)發(fā)展。股東財富最大化主要是從公司所有者股東的角度設(shè)定的目標(biāo)，但是現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，股東固然要承擔(dān)風(fēng)險，其他契約方同樣也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是所有利益集團(tuán)共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果和集中表現(xiàn)。當(dāng)然，在特定時期和一定環(huán)境下，某一利益集團(tuán)可能會起主導(dǎo)作用，但從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，是所有利益集團(tuán)共同推動著企業(yè)的發(fā)展壯大。因此，企業(yè)只有兼顧各方面的利益，承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任，才能

16、實現(xiàn)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長。所以，現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化目標(biāo)將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展排在第一位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方利益關(guān)系。這主要體現(xiàn)為：1.強(qiáng)調(diào)風(fēng)險和報酬的均衡，將企業(yè)風(fēng)險控制在可以承擔(dān)的范圍之內(nèi)是企業(yè)價值最大；2.創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東；3.關(guān)心職工的利益，改善工作環(huán)境，提高職工收入與相關(guān)福利；4.保持良好的資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)利潤與現(xiàn)金收入，以滿足債權(quán)人本息回收的要求。5.關(guān)心政府政策得變化，適當(dāng)調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略方針政策，為企業(yè)創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境。6.優(yōu)化配置資源，關(guān)心社會公益，以樹立良好的企業(yè)形象。企業(yè)價值最大化追求的利益指向是企業(yè)價值，而企業(yè)價值的內(nèi)涵不僅是企業(yè)目前的利潤，更強(qiáng)調(diào)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。所以我認(rèn)為，只有企業(yè)價值最大化目標(biāo)真正可以做到兼顧各利