國(guó)際金融課設(shè)

1、國(guó)際金融課程設(shè)計(jì)報(bào)告書目錄第一章：引言.1第二章：國(guó)際收支平衡表分析.22.1總量及差額分析.22.2 2012年度經(jīng)常賬戶分析及資本和金融賬戶分析.32.3針對(duì)2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易分析.42.4 2012年資本和金融賬戶分析.52.5 2012年度國(guó)際收支平衡表小結(jié).72.6儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)分析.72.7凈誤差與遺漏分析.8第三章 結(jié)論及改進(jìn)措施.93.1結(jié)論.9 3.2國(guó)際收支存在的問(wèn)題及造成的影響.93.3政策建議.9附件.10中國(guó)近3年(2011-2013年)國(guó)際收支平衡表分析國(guó)際收支狀況第一章 引言隨著經(jīng)濟(jì)全球化和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為影響世界經(jīng)濟(jì)格局的重要力量，但是中國(guó)的

2、雙順差和外匯儲(chǔ)備給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的壓力，它制約了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)際收支不平衡這一問(wèn)題成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問(wèn)題。國(guó)際收支平衡表是系統(tǒng)的記錄一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)對(duì)外國(guó)的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。其標(biāo)準(zhǔn)組成部分由經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶和錯(cuò)誤與遺漏賬戶構(gòu)成，經(jīng)常項(xiàng)目包括四個(gè)子項(xiàng)目，即貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。對(duì)于商品和服務(wù)貿(mào)易，我們比較熟悉，收益包括職工報(bào)酬和投資收益。資本與金融賬戶是指資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶，它包括資本賬戶和金融賬戶。資本項(xiàng)目指資本性轉(zhuǎn)移，以及非金融性資產(chǎn)的獲得、出讓。金融項(xiàng)目包括直接投資、證券投資、其他投資及儲(chǔ)備資產(chǎn)。錯(cuò)誤與遺漏賬戶是為了軋

3、平國(guó)際收支平衡表中借貸總額而設(shè)立的項(xiàng)目，它歸結(jié)了各種統(tǒng)計(jì)誤差和人為差異，其數(shù)值與經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶余額之和相等，方向相反。國(guó)際收支平衡表采用復(fù)式記賬法。所有的收入記在貸方，所有的支出記在借方。不論是對(duì)于實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。計(jì)入借方的賬目包括：1.反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目。2.反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。計(jì)入貸方的項(xiàng)目包括：1.表明出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目。2.反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。國(guó)際收支平衡表集中反映了一國(guó)國(guó)際收支的具體構(gòu)成和總貌,為一國(guó)政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供了重要依據(jù)。透過(guò)國(guó)際收支平衡表，

4、可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征、問(wèn)題所在，進(jìn)而提出改進(jìn)措施及政策建議。分析中國(guó)近三年的國(guó)際收支平衡表可以了解中國(guó)貿(mào)易規(guī)模變化，和貿(mào)易逆順差，了解本國(guó)資本的投入變化情況。從而了解到我國(guó)收支失衡的原因及其影響，并針對(duì)這些問(wèn)題提出相關(guān)解決建議，對(duì)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，從結(jié)構(gòu)變化中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題找出原因，進(jìn)而改善中國(guó)國(guó)際收支不平衡的現(xiàn)狀。第2章 國(guó)際收支平衡表分析2.1總量及差額分析 表一：中國(guó)國(guó)際收支平衡表（2011-2013年）單位：億美元項(xiàng)目年份201120122013經(jīng)常項(xiàng)目差額261130542017資本和金融項(xiàng)目差額180822602211凈誤差和遺漏-435-597-350儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額-39

5、84-4717-3878近三年，我國(guó)國(guó)際貿(mào)易交往頻繁，國(guó)際規(guī)模收支不斷擴(kuò)大，透過(guò)國(guó)際收支平衡表，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征及問(wèn)題，下面就中國(guó)近三年國(guó)際收支平衡表的數(shù)據(jù)進(jìn)行圖形分析由上圖可以看出，我國(guó)國(guó)際收支概況：第一，2011年至2013年這三年中我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目差額是正數(shù)，即呈現(xiàn)雙順差。這也是國(guó)際收支總體保持順差的重要原因。第二，經(jīng)常項(xiàng)目差額在國(guó)際收支總差額中比重大體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，資本和金融項(xiàng)目差額在國(guó)際收支總差額中的比重大體呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，說(shuō)明資本和金融項(xiàng)目差額對(duì)我國(guó)國(guó)際收支總差額的影響越來(lái)越大；第三，儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額為負(fù)數(shù)，表明我國(guó)整體國(guó)際收支呈現(xiàn)盈余狀態(tài)。第四，凈誤差與

6、遺漏平穩(wěn)地在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，說(shuō)明這三年間經(jīng)常賬戶下的各國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易都比較正常和合理。2.2 2012年度經(jīng)常賬戶分析及資本和金融賬戶分析表二 經(jīng)常賬戶分析 單位：億美元項(xiàng)目差額貸方借方貨物和服務(wù)23211581413272收益30414461142經(jīng)常轉(zhuǎn)移42949566圖二 2011與2012年經(jīng)常賬戶數(shù)據(jù)比較 經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移狀況。貨物（貿(mào)易往來(lái)，即各種物質(zhì)商品的輸出入。出口列為貸方金額，進(jìn)口列為借方金額）；服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游以及在國(guó)際貿(mào)易中地位越來(lái)越重要的其他項(xiàng)目，如通信、金融、計(jì)算機(jī)服務(wù)、專有權(quán)征用和特許以及其他商業(yè)服務(wù)。收入列為貸方金額，支出列

7、為借方金額。收益記錄是因生產(chǎn)要素在國(guó)際間的流動(dòng)引起的要素報(bào)酬收支。國(guó)際間的生產(chǎn)要素流動(dòng)包括勞工的輸出輸入和資本的輸出輸入。由上圖可知2012年經(jīng)常賬戶差額較2011年的數(shù)據(jù)金額上漲，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)賬戶各項(xiàng)項(xiàng)目從2011年到2012年呈穩(wěn)步上升趨勢(shì),表明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐年增強(qiáng)。經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)保持較大順差，主要受貨物與服務(wù)貿(mào)易的影響。首先貨物和服務(wù)貿(mào)易及經(jīng)常轉(zhuǎn)移的差額增長(zhǎng)較??；其次，通過(guò)2012年借方與貸方的數(shù)據(jù)比較，2012年保持順差狀態(tài)；最后由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，2012年比2011年收益明顯提高。2.3針對(duì)2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易分析表三 2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)比較 單位：億美元項(xiàng)目差額貸方

8、借方貨物25421581413272服務(wù)-22117121933圖三 2012年服務(wù)貿(mào)易逆差項(xiàng)目分析根據(jù)表四可知，經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)保持較大順差，主要受貨物貿(mào)易的影響。近年來(lái)，貨物進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模保持增長(zhǎng)，服務(wù)貿(mào)易呈逆差局面，這主要是由于我國(guó)服務(wù)行業(yè)的整體水平與世界發(fā)達(dá)國(guó)家的差距很大，在這一項(xiàng)上主要靠進(jìn)口。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2012年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易同比增長(zhǎng) 9%，增速較貨物貿(mào)易高 3個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)服務(wù)行業(yè)的整體水平和世界發(fā)達(dá)國(guó)家的差距依然很大，2012年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差達(dá)到221億美元，由圖三中可看出其中運(yùn)輸、旅游、保險(xiǎn)服務(wù)及專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)所占比重較多，反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和貨物貿(mào)易發(fā)展所產(chǎn)生的

9、國(guó)際航運(yùn)#貨運(yùn)保險(xiǎn)#先進(jìn)技術(shù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。值得一提的是，旅游項(xiàng)目首次超過(guò)運(yùn)輸項(xiàng)目，成為逆差的最大來(lái)源。一方面，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)民收入水平以及對(duì)生活品質(zhì)的要求提高，出境旅游及留學(xué)的人數(shù)大幅增長(zhǎng)，大量資本匯出；另一方面，近年來(lái)人民幣持續(xù)升值，更加刺激了旅游項(xiàng)目的逆差擴(kuò)大2.4 2012年資本和金融賬戶分析資本項(xiàng)目：包括資本轉(zhuǎn)移和非金融資產(chǎn)的收買和放棄。如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同交易。本國(guó)向他國(guó)轉(zhuǎn)出，代表資金流出，計(jì)入借方；他國(guó)向本國(guó)轉(zhuǎn)入，代表資金流入，計(jì)入貸方。金融項(xiàng)目：金融賬戶包括了引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。根據(jù)投資類型和功能可分為

10、直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四類；按資金流向構(gòu)成的債權(quán)債務(wù)分為資產(chǎn)、負(fù)債（本國(guó)作為債權(quán)方的記為資產(chǎn)，外國(guó)作為債權(quán)方的記為負(fù)債），其中直接投資分為外國(guó)在華直接投資（視同于負(fù)債）和我國(guó)在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。表四 資本和金融賬戶分析單位：億美元項(xiàng)目差額貸方借方資本46482金融2214110328818圖四 2011年與2012年資本和金融賬戶數(shù)由上圖可知，2012年資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目都有所增長(zhǎng)，并且繼續(xù)保持著順差的趨勢(shì)，較資本而言，金融的金額更高，顯示出資本與金融項(xiàng)目的差額主要體現(xiàn)在金融項(xiàng)目差額上，金融項(xiàng)目的變化決定著資本與金融項(xiàng)目的變化。表示金融下的子項(xiàng)目，如直接投資、證券投資和

11、其他投資都較高。如下表：表四 2012年金融項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析 單位：億美元項(xiàng)目差額貸方借方直接投資7031502799證券投資387981594其他投資67952994620由表四可知金融項(xiàng)目各子項(xiàng)目處于順差，也就是盈余狀況，表示在對(duì)外金融交往中資金凈流入，按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2012年我國(guó)在外直接投資同比增長(zhǎng)29%，其直接原因是對(duì)外直接投資資本金跨境流動(dòng)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。我國(guó)吸引外國(guó)直接投資與我國(guó)對(duì)外直接投資超過(guò)發(fā)展中國(guó)家，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國(guó)家，說(shuō)明我國(guó)的對(duì)外直接投資還需進(jìn)一步拓展。我國(guó)證券投,資項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)順差 387億美元，對(duì)外證券投資恢復(fù)增長(zhǎng)體現(xiàn)了藏匯于民的積極成效，相較于其他新興經(jīng)濟(jì)

12、體，我國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)較高#資本市場(chǎng)容量較大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景較好，加之國(guó)際金融環(huán)境的調(diào)整改善，全球投資者選擇人民幣進(jìn)行分散投資，激發(fā)了我國(guó)證券市場(chǎng)上境外投資的活躍性。我國(guó)其他投資凈流入679億美元。2.5 2012年度國(guó)際收支平衡表小結(jié) 2012年，我國(guó)國(guó)際收支規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)常項(xiàng)目增長(zhǎng)幅度較大，資本和金融項(xiàng)目由順差轉(zhuǎn)為逆差，國(guó)際收支不平衡狀況有所改善，但依然存在不少問(wèn)題，需要有關(guān)部門調(diào)整改善。2.6儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)分析儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目包括貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的資產(chǎn)，包括外匯、黃金和分配的特別提款權(quán)（SDR），在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）。國(guó)際收支平衡中各類項(xiàng)目卻經(jīng)常是不平衡的。在

13、全球大多數(shù)國(guó)家的國(guó)際收支活動(dòng)中，國(guó)際收支順差的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，國(guó)際收支逆差會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)備資產(chǎn)的減少。儲(chǔ)備資產(chǎn)是指一國(guó)貨幣當(dāng)局為了平衡國(guó)際收支，干預(yù)外匯市場(chǎng)以影響匯率水平或其他項(xiàng)目而擁有控制并被各國(guó)所普遍接受的各種外國(guó)資產(chǎn)。本年度儲(chǔ)備增加額列為借方金額，其減少額列為貸方金額，二者相抵得出凈增額或凈減額。圖五 2011-2013年 儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)分析資產(chǎn)的增加是屬于借方賬目而減少則屬于貸方賬目，因此，負(fù)數(shù)的儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額是顯示儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加，而正數(shù)則顯示減少。國(guó)際儲(chǔ)備的主要作用之一是彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，因此，一國(guó)的國(guó)際收支狀況對(duì)該國(guó)的儲(chǔ)備需求具有決定性的影響。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需求與其國(guó)際收支

14、逆差呈正方向變化，逆差出現(xiàn)的頻率越高，數(shù)額越大，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需求量也就越大。另一方面，一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需求與其國(guó)際收支順差呈反方向變化，一國(guó)若出現(xiàn)持續(xù)性順差，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需求就相應(yīng)地逐漸減少。2.7凈誤差與遺漏分析誤差與遺漏是指編制國(guó)際收支平衡表時(shí)，因資料不完整，統(tǒng)計(jì)時(shí)間和計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一致導(dǎo)致貨幣換算等因素造成的差錯(cuò)和遺漏。國(guó)際收支平衡表的編制人員為了使國(guó)際收支平衡表的借方總額與貸方總額相等，人為地在平衡表中設(shè)立凈誤差與遺漏項(xiàng)，來(lái)抵消凈的借方余額或凈的貸方余額。當(dāng)國(guó)際收支平衡表的貸方出現(xiàn)余額，就在借方注上一筆數(shù)目相等的誤差，反之則也是。圖六 2011年到2013年凈誤差與遺漏項(xiàng)目表五2011年到20

15、13年凈誤差與遺漏項(xiàng)目 單位：億美元 年份 項(xiàng)目差額貸方借方2011-43504352012-59705972013-3500350從2011年到2013年我國(guó)的凈誤差與遺漏項(xiàng)目總體上借方在減少且波動(dòng)幅度較大，不穩(wěn)定，雖然2012年借方項(xiàng)目突然增加，但2013年借方較于之前兩年都有減少。針對(duì)我國(guó)凈誤差與遺漏項(xiàng)目差額較大的問(wèn)題，可以采取以下幾個(gè)方面的措施：第一，進(jìn)一步完善國(guó)際收支申報(bào)制度，重點(diǎn)選取進(jìn)出口大或者外商直接投資額大的企業(yè)作為申報(bào)的主要對(duì)象，集中力量對(duì)企業(yè)報(bào)送的數(shù)據(jù)與企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行核對(duì)，減少差錯(cuò)的發(fā)生。第二，加強(qiáng)制度建設(shè)，繼續(xù)推動(dòng)及時(shí)性，準(zhǔn)確性，可比性兼?zhèn)涞膰?guó)際收支統(tǒng)計(jì)體系的

16、建立。第三，進(jìn)一步完善各項(xiàng)外匯管理政策，引導(dǎo)和規(guī)范外匯市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為。第四，加強(qiáng)對(duì)非法外匯交易活動(dòng)的打擊力度。 第三章 結(jié)論及改進(jìn)措施3.1結(jié)論： 從2011-2013年中國(guó)國(guó)際收支平衡表分析可得,我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易總體上呈上升趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)國(guó)際收支進(jìn)入飛速發(fā)展階段,經(jīng)常項(xiàng)目和資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)雙順差,但是不管是順差還是逆差，都不是理想的狀態(tài)。我們應(yīng)當(dāng)處理好“雙順差”與保持內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)平衡之間的關(guān)系，力求引資增加，擴(kuò)大對(duì)外投資，實(shí)現(xiàn)總差額的較小順差，維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期平穩(wěn)較快發(fā)展。3.2國(guó)際收支存在的問(wèn)題及造成的影響（一）經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目的長(zhǎng)期雙順差，是國(guó)際收支存在的最大問(wèn)題；（二）長(zhǎng)期雙順差造成的影響：長(zhǎng)期的雙順差雖然可以使外匯儲(chǔ)備繼續(xù)較快增長(zhǎng)，人民幣支付能力增強(qiáng)，國(guó)際償付能力提高，但反方面的影響也很明顯。1.出口的增加和外幣的流入使外匯供給增加，但供給的無(wú)條件和需求的有條件使央行成為最終市場(chǎng)出清者；2. 雙順差所帶來(lái)的基礎(chǔ)貨幣投放和出口退稅大都集中在外商投資企業(yè)以及沿海地區(qū)的外貿(mào)部門，這種優(yōu)先的金融支持不利于地區(qū)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展；3. 雙順差使貿(mào)易摩擦加劇，加劇了國(guó)際間的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)；4. 貿(mào)易的巨額順差，導(dǎo)致了資源的浪費(fèi)和環(huán)境的破壞。3.3政策建議一）