利潤分配管理(1)

1、Wealth:郭瓊:郭瓊.第八章，利潤分配管理第八章，利潤分配管理 Wealth:郭瓊.財(cái)務(wù)管理基本理論財(cái)務(wù)管理基本理論財(cái)務(wù)管理基本價(jià)值觀念財(cái)務(wù)管理基本價(jià)值觀念財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容籌資籌資投資投資利潤分配利潤分配決策決策分析分析控制控制預(yù)算預(yù)算預(yù)測預(yù)測Wealth:郭瓊.學(xué)習(xí)要求學(xué)習(xí)要求 v基本要求：基本要求：v本章要求掌握利潤分配的基本原則、股利政策及其基本類型；熟悉利潤分配的程序、股利理論、影響股利政策的因素、股利支付的形式；了解國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定、支付股利的程序。Wealth:郭瓊.Contents利潤分配概述利潤分配概述 12國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定國有資本收益管

2、理的有關(guān)規(guī)定 3股利政策股利政策Wealth:郭瓊.第一節(jié)，利潤分配概述第一節(jié)，利潤分配概述v一、利潤的構(gòu)成一、利潤的構(gòu)成v二、利潤分配的意義二、利潤分配的意義v三、利潤分配的原則三、利潤分配的原則 v四、利潤分配的一般程序四、利潤分配的一般程序Wealth:郭瓊.第一節(jié)，利潤分配概述第一節(jié)，利潤分配概述v一、利潤的構(gòu)成vP216v（一）息稅前利潤v（二）稅前利潤v（三）凈利潤Wealth:郭瓊.一、利潤的構(gòu)成一、利潤的構(gòu)成 稅前利潤稅前利潤 凈利潤凈利潤 息稅前利潤息稅前利潤 從形成方面看，息稅前利潤稅前利潤利息費(fèi)用；從分配方面看，息稅前利潤凈利潤所得稅利息支出稅前利潤凈利潤所得稅 凈利潤稅

3、前利潤所得稅 財(cái)務(wù)管理中一般意義上的利潤分配指企業(yè)凈利潤的分配 Wealth:郭瓊. 一、利潤的構(gòu)成利潤的構(gòu)成 （EBIT）v息稅前利潤（EBIT）體現(xiàn)不同企業(yè)間的不同資本結(jié)構(gòu)、不同稅率以及其他因素的影響，反映了企業(yè)經(jīng)營效果和盈利水平，可據(jù)此較準(zhǔn)確地評價(jià)其經(jīng)營管理水平。v計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，控制和考核利潤中心、投資中心業(yè)績，進(jìn)行量本利分析和企業(yè)盈利能力分析時(shí)都要用到息稅前利潤。 Wealth:郭瓊.一、利潤的構(gòu)成一、利潤的構(gòu)成 （EBT）v稅前利潤（EBT）是計(jì)算企業(yè)所得稅的基本依據(jù)。v稅前利潤是與企業(yè)投資人的投資和政府提供社會管理服務(wù)相對應(yīng)的利潤，其中凈利潤是歸屬于投資人，所得稅

4、歸政府。 Wealth:郭瓊.一、利潤的構(gòu)成一、利潤的構(gòu)成 （EAT）v凈利潤也稱為稅后利潤（EAT），它是與投資人權(quán)益資金相對應(yīng)，歸屬于投資人所有的利潤。v從分配范圍來看，利潤分配包括息稅前利潤分配、稅前利潤分配和稅后利潤分配。v凈利潤在企業(yè)留存收益與股利紅利之間的分配。 Wealth:郭瓊.第一節(jié)，利潤分配概述第一節(jié)，利潤分配概述v二、利潤分配的意義二、利潤分配的意義 P215v獲取利潤是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。 v利潤分配政策的合理與否，直接關(guān)系到所有者當(dāng)期到手的投資收益和對企業(yè)投資的信心，也與企業(yè)內(nèi)部籌資和投資數(shù)量密切相關(guān)，同時(shí)還會影響到與企業(yè)有利害關(guān)系的各方的利益。Wealth:

5、郭瓊.v因此正確地組織利潤分配，兼顧不同方面的利益，處理好投資者近期利益與企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展之間的關(guān)系，確保利潤分配政策與籌資、投資策略相互協(xié)調(diào)，建立利潤分配的激勵(lì)約束機(jī)制，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。Wealth:郭瓊.第一節(jié)，利潤分配概述第一節(jié)，利潤分配概述 三、利潤分配的原則三、利潤分配的原則 （一） 合乎法規(guī)原則合乎法規(guī)原則 （二）利益兼顧原則利益兼顧原則 （三）積累優(yōu)先原則積累優(yōu)先原則 （四）公平公正原則公平公正原則 （五）均衡分配的原則均衡分配的原則 Wealth:郭瓊.第一節(jié)，利潤分配概述第一節(jié)，利潤分配概述 四、利潤分配的一般程序四、利潤分配的一般程序 （一） 彌補(bǔ)以前年度虧損彌補(bǔ)

6、以前年度虧損 （二）提取法定盈余公積金提取法定盈余公積金 （三）提取任意公積金提取任意公積金 （四）向股東（投資人）支付股向股東（投資人）支付股利利 （利潤）（利潤） 返回Wealth:郭瓊.第二節(jié)，股利政策第二節(jié)，股利政策v一、股利政策相關(guān)理論一、股利政策相關(guān)理論v二、影響股利政策的因素二、影響股利政策的因素v三、常用股利政策種類三、常用股利政策種類v四、股利支付的方式和程序四、股利支付的方式和程序 Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策v一、股利政策相關(guān)理論一、股利政策相關(guān)理論vP218v股利政策股利政策是指公司如何確定分配給股東的股利占凈利潤的比率（即股利支付比率），以及選

7、擇和確定股利分派的時(shí)間、方式、程序等方面的方針和對策。v其核心是股利支付比率的確定。 Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策 一、股利政策相關(guān)理論股利政策相關(guān)理論 在一定的假設(shè)條件限定下，公司的股利政策不會對公司的市場價(jià)值（或其股票價(jià)格）或其資金成本產(chǎn)生任何影響。 股利政策將影響公司的證券價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值 “一鳥在手”論信息傳遞理論 納稅差異理論 Wealth:郭瓊.第二節(jié)，股利政策第二節(jié)，股利政策 一、股利政策相關(guān)理論一、股利政策相關(guān)理論v（一）股利無關(guān)論（一）股利無關(guān)論v1961年，莫迪格萊尼和米勒在他們的著名論文股利政策、增長與股票價(jià)格中，經(jīng)過大量嚴(yán)密的實(shí)證研究得出了“股利無

8、關(guān)論”。 v股利無關(guān)論建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)上。v四個(gè)方面。Wealth:郭瓊.（一）股利無關(guān)論（一）股利無關(guān)論v基于上述假設(shè)，股利無關(guān)論得出如下結(jié)論：v公司的股利政策不會對公司的資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響，股利的分派不會影響投資者對公司的態(tài)度，所以投資者不會關(guān)心公司的股利政策 ；v公司的股票價(jià)格與股利政策無關(guān)；Wealth:郭瓊.（一）股利無關(guān)論（一）股利無關(guān)論v根據(jù)這一理論，股利政策完全由投資計(jì)劃所需要的留用利潤來決定，發(fā)放股利的數(shù)額應(yīng)該是滿足投資后所剩余的利潤。Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策 一、股利政策相關(guān)理論股利政策相關(guān)理論v （二）股利相關(guān)論（二）股利相關(guān)論v 1、“一鳥

9、在手”論v戈登和林特納認(rèn)為，公司未來股價(jià)上漲給股東帶來資本利得和公司承諾將來支付較高的現(xiàn)金股利，在很大程度上都是不確定的。v從收益的確定性或低風(fēng)險(xiǎn)性考慮，投資者寧愿以較高的價(jià)格購買現(xiàn)在就支付現(xiàn)金股利的股票（喻為“一鳥在手”），而不愿購買將來可能上漲和將來可能支付較高現(xiàn)金股利的股票（喻為“雙鳥在林”）。 Wealth:郭瓊.1、“一鳥在手”論v該理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格密切相關(guān)，即當(dāng)公司支付較高的現(xiàn)金股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會隨之上升，所以公司應(yīng)保持較高水平的股利支付政策。 Wealth:郭瓊.（二）股利相關(guān)論（二）股利相關(guān)論v2、信號傳遞理論v米勒和洛克1985年提出了信號傳遞理論

10、。v它認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價(jià)。 Wealth:郭瓊.2、信號傳遞理論v一般而言，保持股利的穩(wěn)定，并根據(jù)收益狀況增加股利發(fā)放，可使投資者提高對公司的信任，有利于提高公司的財(cái)務(wù)形象，刺激股價(jià)的上漲。 Wealth:郭瓊.（二）股利相關(guān)論（二）股利相關(guān)論v3、納稅差異理論 v因?yàn)橛行﹪夜衫m用稅率要高于資本利得的稅率，因此納稅差異理論認(rèn)為，投資者喜歡公司少支付股利而使較多的收益留存下來以作為再投資使用。 Wealth:郭瓊.v股利分配既要考慮公司再投資對資金的需要，又要考慮股東的愿望，還要考慮其他因素。v股利相關(guān)論

11、較貼近現(xiàn)實(shí)，股利的發(fā)放將有利于股價(jià)上漲。但事實(shí)上，為了投資者的長遠(yuǎn)利益，公司應(yīng)該多尋找好的投資項(xiàng)目，而不是多發(fā)放股利。 Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策 二、影響股利政策的因素影響股利政策的因素 公司因素公司因素 股東因素股東因素 法律因素法律因素 1.資本保全約束2.資本積累約束3.償債能力約束4.超額累積利潤約束1.現(xiàn)金流量2.投資機(jī)會3.籌資能力 4.資產(chǎn)流動(dòng)性5.盈利的穩(wěn)定性6.資金成本7.股利政策的慣性8.其他因素其他因素其他因素 1.通貨膨脹2.通貨緊縮3.債務(wù)契約1.控制權(quán)2.穩(wěn)定的收入3.稅賦返回Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策 三、常用

12、的股利政策種類三、常用的股利政策種類固定股利支付率政策固定股利支付率政策 剩余股利政策剩余股利政策 固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策 低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策 返回Wealth:郭瓊.三、常用的股利政策種類三、常用的股利政策種類v（一）剩余股利政策（一）剩余股利政策v1、含義v剩余股利政策，是指公司在分配凈利潤，確定股利支付比率時(shí)，首先考慮良好投資機(jī)會的資金需要，將可供分配的凈利潤優(yōu)先考慮用于滿足投資機(jī)會所需的權(quán)益資金需要。v若還有剩余，才將剩余的凈利潤用于發(fā)放股利。Wealth:郭瓊.v當(dāng)企業(yè)面臨良好的投資機(jī)會時(shí)，在目標(biāo)資金機(jī)構(gòu)的約束下，最大限

13、度地使用留存收益來滿足投資項(xiàng)目所需的自有資金數(shù)額。v目的是為了讓加權(quán)平均資金成本最低。 Wealth:郭瓊.設(shè)定目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資機(jī)會所需的權(quán)益資金數(shù)額 （一）剩余股利政策（一）剩余股利政策2、采用剩余股利政策的步驟 如還有剩余的凈利潤，將其作為股利發(fā)放給股東 最大限度地使用留存收益來滿足投資項(xiàng)目所需的權(quán)益資金 Wealth:郭瓊.（一）剩余股利政策（一）剩余股利政策 vP224v例1：ABC公司2007年可供分配的凈利潤為1000萬元，2008年投資計(jì)劃所需資金1500萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資金占60%，債務(wù)資金占40%。公司采用剩余股利政策。v則ABC公司2007年

14、度股利分配情況如下：Wealth:郭瓊.v該公司2008年投資計(jì)劃所需的權(quán)益資金數(shù)額150060%900（萬元）v該公司2007年度可向投資者分配股利的數(shù)額1000900100（萬元） Wealth:郭瓊.（一）剩余股利政策（一）剩余股利政策 3、優(yōu)缺點(diǎn)v（1）優(yōu)點(diǎn)：保持和優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低公司的資金成本。v（2）缺點(diǎn)：造成股利支付的不確定性，不利于投資者安排收入與支出，不利于公司樹立良好的形象。v一般適用于公司初創(chuàng)階段和擴(kuò)張階段。Wealth:郭瓊.三、常用的股利政策種類三、常用的股利政策種類v（二）固定股利政策（或穩(wěn)定增長的股利政策）（二）固定股利政策（或穩(wěn)定增長的股利政策）v1、含義v固

15、定股利政策固定股利政策是指在較長時(shí)期內(nèi)，不管公司盈利情況如何，公司每年發(fā)放的股利額不變。只有當(dāng)公司對未來利潤持續(xù)增長有確實(shí)把握且不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，才提高每股股利。v在通貨膨脹期間，投資者要求的投資報(bào)酬率也應(yīng)相應(yīng)提高，公司就采用穩(wěn)定增長的股利政策穩(wěn)定增長的股利政策。如果扣除通貨膨脹的影響，基本仍是固定股利政策。Wealth:郭瓊.（二）固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策（二）固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策 2、優(yōu)缺點(diǎn)v（1）優(yōu)點(diǎn)：vA、有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。vB、穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出，特別是那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此。Wealt

16、h:郭瓊. （二）固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策（二）固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策 v（2）缺點(diǎn)：vA、公司股利支付與公司盈利情況相脫節(jié)，造成投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的不對稱。vB、公司盈利較低時(shí)仍要支付固定的股利，容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化。v所以，公司確定的固定股利額不應(yīng)太高，要留有余地，以免陷入無力支付的局面。Wealth:郭瓊.v一般來說，固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策適用于適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽(yù)一般的公司，但該政策很難被長期采用。Wealth:郭瓊.三、常用的股利政策種類三、常用的股利政策種類v（三）固定股利支付率政策（三）固定股利支付率政策v1、含義v固定股利支付

17、率政策，是公司確定一個(gè)股利占凈利潤的固定股利支付比率，每年按此固定比率支付股利，使公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例。Wealth:郭瓊.（三）固定股利支付率政策（三）固定股利支付率政策 v2、優(yōu)缺點(diǎn)v（1）優(yōu)點(diǎn)：vA、能使股利分配與企業(yè)盈余緊密結(jié)合，體現(xiàn)了投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對等關(guān)系。vB、股利發(fā)放具有一定的彈性，使公司在這方面沒有固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和支付壓力。返回Wealth:郭瓊.v（2）缺點(diǎn)：v不利于樹立公司的市場形象，因而不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。v一般來說，固定股利支付率政策只能適用只能適用于于穩(wěn)定發(fā)展的公司和公司財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定的階段。Wealth:郭瓊.三、常用的股利政策種類三、常

18、用的股利政策種類v（四）低正常股利加額外股利政策（四）低正常股利加額外股利政策v1、含義：v公司在一般情況下，每年固定支付數(shù)額較低的正常股利，當(dāng)公司可用于支付股利的利潤較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況，向股東增發(fā)一定金額的額外股利。Wealth:郭瓊.（四）低正常股利加額外股利政策（四）低正常股利加額外股利政策v2、優(yōu)缺點(diǎn)：v（1）優(yōu)點(diǎn)：vA、具有較大的靈活性。 vB、可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又較有利于企業(yè)維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。vC、吸引靠股利度日的小股東。v（2）缺點(diǎn)：vA、股利派發(fā)仍然缺乏穩(wěn)定性 。vB、如果公司較長時(shí)期一直發(fā)放額外股利，股東會誤認(rèn)為是正常股利。 Wealth:郭瓊.v以上各股

19、利政策各有所長。v其中，固定股利政策和低正常股利加額外股利政策是企業(yè)普遍采用，并為廣大投資者所認(rèn)可的兩種基本政策。v企業(yè)在進(jìn)行股利分配時(shí)，可以比照上述政策的思路和特點(diǎn)，結(jié)合本公司的實(shí)際，制定合適的凈利潤分配政策。Wealth:郭瓊.第三節(jié)，股利政策第三節(jié)，股利政策 四、股利支付的方式和程序四、股利支付的方式和程序（一）股利支付的方式（一）股利支付的方式現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利 財(cái)產(chǎn)股利財(cái)產(chǎn)股利 股票股利股票股利 負(fù)債股利負(fù)債股利 向股東分派現(xiàn)金為股利 。以增發(fā)股票的方式無償向股東支付股利 （紅股）以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，如公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，發(fā)放給股東 以負(fù)債方式支付股利，通常以公

20、司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)行公司債券支付股利。 Wealth:郭瓊.（一）股利支付的方式（一）股利支付的方式2、股票股利股票股利（股票股利）（股票股利）（2）發(fā)放股票股利的影響A、股東所持公司的股票份額比例（在公司的權(quán)益比例）不會發(fā)生變化。B、公司的資產(chǎn)及負(fù)債也未受到影響。只是使公司賬面上的留存收益轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。C、見后面。Wealth:郭瓊.2、股票股利股票股利普通股（面額1元，發(fā)行500萬股） 500資本公積 40盈余公積 20未分配利潤1500股東權(quán)益2060 表表1 發(fā)放股票股利發(fā)放股票股利前前的股東權(quán)益構(gòu)成的股東權(quán)益構(gòu)成 單位：萬元單位：萬元 Wealth:郭瓊.v假

21、設(shè)該公司宣布發(fā)放股票股利，每10股送1股，公司股票市價(jià)為22元。v公司將發(fā)放50萬股普通股股票股利，每股1元，資本公積因股票溢價(jià)（每股21元）將增加1050萬元。 Wealth:郭瓊.2、股票股利股票股利 表表2 股東權(quán)益的變化情況股東權(quán)益的變化情況 單位：萬元單位：萬元 普通股（面額1元，已發(fā)行550股）550資本公積（40+1050）1090盈余公積20未分配利潤（1500501050）400股東權(quán)益2060Wealth:郭瓊.2、股票股利股票股利v（2）股票股利的影響vC、發(fā)放股票股利后，流通在外的普通股票和總股本增加，在凈利潤總額不變的情況下，每股利潤將減少，每股市價(jià)也將因此而下降。v

22、但由于發(fā)放股票股利傳遞的利好信息和股票流通性的增強(qiáng)，每股市價(jià)下降的幅度一般會低于每股利潤下降的幅度，因此公司的總市值和每位股東持有的股票市值可能會有所上升，從而有利于公司價(jià)值和股東財(cái)富的增長。Wealth:郭瓊.2、股票股利股票股利（3）股票股利的優(yōu)點(diǎn)：A、不會增加公司的現(xiàn)金流出量，也不會導(dǎo)致公司財(cái)產(chǎn)的減少，但可以在心理上給股東以從公司取得投資回報(bào)的感覺。B、會降低公司股票的市場價(jià)格，促進(jìn)股票的交易和流通。C、可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強(qiáng)投資者的信心。 Wealth:郭瓊.四、股利支付的方式和程序四、股利支付的方式和程序 （二）股利支付的程序（二）股利支付的程序 預(yù)案公布日預(yù)案公布

23、日 股利宣告日股利宣告日 股權(quán)登記日股權(quán)登記日 除息日除息日 股利支付日股利支付日首先由董事會提出分紅預(yù)案，包括本次分紅的數(shù)量、方式，股東大會召開的時(shí)間、地點(diǎn)及表決方式等公司董事會將正式分紅方案及實(shí)施的時(shí)間（包括股權(quán)登記日、除息日和股利支付日）予以公告的日期股權(quán)登記日是指有權(quán)領(lǐng)取本次股利的股東的資格登記截止日期，也稱為除權(quán)日。 除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相分離的日期。除息日后，股利權(quán)與股票相分離。股利支付日即公司正式將股利支付給股東的日期。 Wealth:郭瓊.（二）股利支付的程序（二）股利支付的程序例3：假定A公司董事會在2006年11月10日發(fā)布公告：“本公司股東大會在2006年11月

24、10日的會議上決定，本年度發(fā)放每股0.2元的股利；本公司將于2007年1月5日將上述股利支付給已在2006年12月10日登記為本公司股東的人士?！?則：2006年11月10日為股利宣告日；12月10日為股權(quán)登記日； 12月11日為除息日；2007年1月5日為股利支付日。Wealth:郭瓊.第三節(jié)，國有企業(yè)利潤分配第三節(jié)，國有企業(yè)利潤分配v主要講一個(gè)改革的過程Wealth:郭瓊.國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定國有企業(yè)收益分配制度的演革統(tǒng)收統(tǒng)支階段 1978年 改革開放階段一、1978年前1、19491951年：稅收加國有產(chǎn)權(quán)利潤上交2、19521957年：企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金和超利

25、分成制度3、19581961年：統(tǒng)一稅制和利潤留存制度4、19621968年：強(qiáng)化稅收和企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金制度5、19691978年：實(shí)行工商統(tǒng)一稅，取消獎(jiǎng)勵(lì)基金Wealth:郭瓊.國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定國有資本收益管理的有關(guān)規(guī)定我國企業(yè)收益分配制度的演革二、1978年后1、企業(yè)基金制度：19781981年2、利潤留存制度：19811983年3、利改稅：19831985年4、承包制：19861992年5、 1993年 實(shí)行稅利分流Wealth:郭瓊.v三、稅利分流：v國家具有雙重身份：一是社會管理者；二是國有企業(yè)的所有者。v前者身份要拿稅收；后者身份要拿利潤。Wealth:郭瓊.v1993年，國家出臺關(guān)于實(shí)行分稅制財(cái)政管理體制的決定，標(biāo)志著國企只需上繳稅收，暫時(shí)不用再上繳利潤，而是用這些利潤的一部分去解決改革層面上的系列問題，如下崗安置、退休金等。 Wealth:郭瓊.v因此，中國工商銀行、中國石油 、中國移動(dòng)三大企業(yè)利潤過千億（2008年度稅后利潤分別為1108億、 1144.31億、 1127.93億），名列全球十大賺錢企業(yè)，閃亮業(yè)績卻一直未見上繳利潤數(shù)額。v 2007年9月，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見 ，結(jié)束國企14年不繳紅利時(shí)代，但上繳比例最高只有1