期貨相關(guān)概念介紹

1、期貨相關(guān)概念介紹期貨相關(guān)概念介紹5基差與風(fēng)險(xiǎn)控制1谷物交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)2遠(yuǎn)期合約3期貨4期貨與現(xiàn)貨關(guān)系CONTENTS目錄6大宗原料企業(yè)期貨運(yùn)營(yíng)一個(gè)谷物交易的老問(wèn)題一個(gè)谷物交易的老問(wèn)題有一玉米農(nóng)每年生產(chǎn)玉米，有一個(gè)問(wèn)題一直困擾他，即玉米的價(jià)格總是忽高忽低，有時(shí)候價(jià)格很高，他就能賺很多錢(qián)。而價(jià)格最低時(shí)候，他以這個(gè)價(jià)格賣(mài)出就是絕對(duì)虧本的。另一方面，有一家做玉米派的餐飲店，他們專(zhuān)門(mén)做玉米派。當(dāng)玉米價(jià)格很高的時(shí)候，進(jìn)貨成本太高，他們就是虧本的，反之，當(dāng)玉米價(jià)格很低時(shí)，他們就能賺很多。150080070014001000一個(gè)谷物交易的老問(wèn)題一個(gè)谷物交易的老問(wèn)題 各種不可預(yù)知因素引起的價(jià)格波動(dòng) 劇烈的波動(dòng)使

2、農(nóng)產(chǎn)品交易雙方承受大量風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響到正常生產(chǎn)的進(jìn)行 雙方都不想承擔(dān)這種不可預(yù)料的價(jià)格波動(dòng)，一年很賺，一年卻虧得厲害遠(yuǎn)期合約的產(chǎn)生遠(yuǎn)期合約的產(chǎn)生訂金固定價(jià)格及交易量的銷(xiāo)售契約貨款貨物價(jià)格波動(dòng)與遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)與遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約的定義 遠(yuǎn)期合約是買(mǎi)賣(mài)雙方在指定的限期內(nèi)按當(dāng)日同意價(jià)格購(gòu)買(mǎi)及出售資產(chǎn)的現(xiàn)貨合約協(xié)議，此與限定于當(dāng)日交易的現(xiàn)貨契約不同。遠(yuǎn)期合約解決的 一定程度價(jià)格 穩(wěn)定的交易量 點(diǎn)對(duì)點(diǎn) 個(gè)性化條款 保留交易靈活性遠(yuǎn)期合約的弊端遠(yuǎn)期合約的弊端違約風(fēng)險(xiǎn)估值困難遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化-期貨期貨 第三方出現(xiàn) 集中交易 提供擔(dān)保 標(biāo)準(zhǔn)化合約 持續(xù)變動(dòng)的保證金制度 商品交易所期貨標(biāo)準(zhǔn)合

3、約示例期貨標(biāo)準(zhǔn)合約示例交易品種 豆粕 交易單位 手（10噸/手） 報(bào)價(jià)單位 人民幣 元/噸 最小變動(dòng)價(jià)位 1元/噸（10元/手） 漲跌停板幅度 上一交易日結(jié)算價(jià)的3% 合約月份 1，3，5，7，9，11 交易時(shí)間 每周一至周五9:0011:30，13:3015:00 最后交易日 合約月份第10個(gè)交易日 最后交割日 最后交易日后第4個(gè)交易日，遇法定節(jié)假日順延 交割等級(jí) 標(biāo)準(zhǔn)品及替代品符合大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(F/DCE D001-2000)中規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)品和替代品。替代品對(duì)標(biāo)準(zhǔn)品的貼水為100元/噸。 交割地點(diǎn) 大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù) 交易保證金 合約價(jià)值的10% 交易手續(xù)費(fèi) 3元/

4、手 交割方式 實(shí)物交割 交易代碼 M 上市交易所 大連商品交易所 期貨的購(gòu)買(mǎi)、叫價(jià)、清算、交割期貨的購(gòu)買(mǎi)、叫價(jià)、清算、交割期貨經(jīng)紀(jì)公司交易所清算中心：清算每日保證金、撮合交易參與者參與者期貨經(jīng)紀(jì)公司商品交易所買(mǎi)入/賣(mài)出委托委托買(mǎi)入/賣(mài)出期貨交割一般流程期貨交割一般流程交易所清算行買(mǎi)方賣(mài)方交易所清算中心賣(mài)方買(mǎi)方交割通知交割通知剩余貨款稅務(wù)發(fā)票、倉(cāng)單稅務(wù)發(fā)票、倉(cāng)單剩余貨款交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)貨物倉(cāng)庫(kù)單據(jù)期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系現(xiàn)在現(xiàn)在未來(lái)某一天未來(lái)某一天期貨價(jià)格1000/噸現(xiàn)貨價(jià)格 2000/噸企 業(yè) 成 本 = 2 0 0 0 （ 2 0 0 0 1 0 0 0 ） = 1 0 0 02000/噸1800/噸基差基差基差：基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的，現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在 期貨市場(chǎng)的，期貨價(jià)格之差。 現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格 2000 1800企業(yè)成本：2000（18001000）=1000+（20001800） 買(mǎi)入套保操作時(shí)，基差越小，成本越小基差基差基差基差現(xiàn) 貨 買(mǎi) 賣(mài) 合 同 期 貨 合 約風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)敞口風(fēng)險(xiǎn)敞口大宗原料企業(yè)對(duì)于期貨市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)大宗原