企業(yè)營運資金管理

1、 湖南工商職業(yè)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計題 目 中小企業(yè)會計制度設(shè)計探析 專業(yè)名稱 指導(dǎo)教師 周英敏 教師職稱 學(xué)生班級 學(xué)生學(xué)號 學(xué)生姓名 石慶丹 2016年10月15日 摘 要：企業(yè)日常財務(wù)控制水平的高低對于企業(yè)的良性發(fā)展有著重要影響。在企業(yè)日常資金管理中，營運資金占企業(yè)資金的比重很大，同時營運資金也是企業(yè)資金組成中流動性最大、周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)和變化最快的部分，因此，營運資金管理管理水平的高低很大程度上決定著企業(yè)的生存很發(fā)展。我國對于營運資金管理的研究起步較晚，企業(yè)對于營運資金管理也缺乏應(yīng)有的重視，在營運資金管理上存在著營運資金低效運營、營運資金管理弱化等問題。本文在總結(jié)傳統(tǒng)財務(wù)管理中關(guān)于營運資金管理理論的基

2、礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)營運資金管理上存在的問題并分析其成因，然后圍繞這些成因提出解決對策，列舉了一些加強(qiáng)營運資金管理的具體措施。關(guān)鍵字：營運資金 營運資金管理 營運資金管理策略 在現(xiàn)代企業(yè)管理中，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)能否實現(xiàn)，在很大程度上取決于日常財務(wù)控制水平的高低，尤其是營運資金管理水平的高低。營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的統(tǒng)稱，是企業(yè)資金組成中流動性最大、周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)和變化最快的部分。企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上取決于營運資金的管理和運轉(zhuǎn)情況，一方面，營運資金周轉(zhuǎn)是固定資產(chǎn)乃至整個資金周轉(zhuǎn)的依托，只有營運資金周轉(zhuǎn)才能帶動固定資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)企業(yè)全部資金的良性循環(huán)

3、；另一方面，營運資金作為企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營周轉(zhuǎn)使用的日常性流動資金，它的投入和收回是在不斷的循環(huán)過程中進(jìn)行的，這一過程周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)，只有營運資金不斷處于良好的管理和運轉(zhuǎn)下，才能保證企業(yè)供、產(chǎn)、銷各階段的維繼，企業(yè)才得以生存與發(fā)展。營運資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理中的一個重要組成部分，其基本的和最終的目標(biāo)應(yīng)該同企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)相一致，即企業(yè)價值最大化。通過有效的營運資金管理，可以在充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動周轉(zhuǎn)需要并充分考慮企業(yè)財務(wù)安全性的前提下，一方面保證企業(yè)資金的充分流動性，以維持正常生產(chǎn)經(jīng)營、保持良好的償債能力、防止企業(yè)破產(chǎn)以及增強(qiáng)企業(yè)籌資能力；另一方面加快營運資金周轉(zhuǎn)速度，減少持有成本，努力實現(xiàn)盡

4、可能多的持續(xù)、穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流量，降低投資風(fēng)險。這兩方面共同作用，可以不斷提高營運資金的利用水平和周轉(zhuǎn)能力，提高企業(yè)的整體盈利能力，有利于企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。一、國內(nèi)外營運資金管理研究回顧（一）國內(nèi)營運資金管理研究回顧我國對營運資金管理的研究是從20世紀(jì)90年代后才開始的，且大多數(shù)是對某個營運資金項目的孤立研究，少有系統(tǒng)研究，主要借鑒了西方的管理經(jīng)驗。目前，我國的研究熱點主要集中在融資政策和股利政策兩個方面，普遍缺乏對營運資金政策的研究。一些相關(guān)的實證研究也僅僅局限于對我國上市公司所采用的營運資金策略情況的基本匯總上。1995年，毛付根教授在會計研究上發(fā)表了“論營運資金管理的基本原理”

5、一文，指出：應(yīng)從流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的相互關(guān)系著手，將流動資金的存量配置與其相應(yīng)資金來源聯(lián)系起來，從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理的營運資金政策。楊雄勝等（2000）結(jié)合中國現(xiàn)實分析了現(xiàn)行應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)在理論與方法上存在的不足，指出周轉(zhuǎn)額應(yīng)是某一形態(tài)的墊支資金不斷回到其原有狀態(tài)的數(shù)額，建議將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)，并采用應(yīng)收賬款逾期率作輔助指標(biāo)；將存貨周轉(zhuǎn)率改為存貨平均占用期，并按其內(nèi)容進(jìn)行材料平均儲存期、在產(chǎn)品平均生產(chǎn)期以及產(chǎn)成品平均庫存期等指標(biāo)細(xì)化，以揭示存貨在不同環(huán)節(jié)的營運效率。王竹泉、馬廣林（2005）在會計研究上發(fā)表了“分銷渠道控制：跨區(qū)分銷企

6、業(yè)營運資金管理的重心”一文，提出了“將跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上”的新理念，并倡導(dǎo)將營運資金管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理等研究有機(jī)結(jié)合起來。（二）國外營運資金管理研究回顧1. 營運資金管理研究內(nèi)容：從單獨流動資產(chǎn)管理到整體營運資金管理國外關(guān)于營運資金管理的研究始于20世紀(jì)30年代。但在20世紀(jì)70年代以前，營運資金管理研究的主要內(nèi)容是對各營運資金項目（主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)）如何進(jìn)行優(yōu)化。W. D. Knight（1972）指出：單獨研究每項流動資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，當(dāng)將各項流動資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來進(jìn)行研究時，決策的性質(zhì)不應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)化，而應(yīng)該是

7、滿意化。Keith V. Smith（1979）指出：關(guān)于每個營運資金項目管理的研究已有很大進(jìn)展，但將營運資金作為一個整體進(jìn)行研究卻沒有多少進(jìn)展，并首次探討了整體營運資金規(guī)劃與控制的內(nèi)容； 1989年，John J. Hampton & Cecilia L. Wagner出版了營運資金管理一書，其內(nèi)容已經(jīng)不僅包括流動資產(chǎn)管理，而且拓展到了信用評級、短期融資、消費者信貸等內(nèi)容。即：從盈利性和風(fēng)險性兩個角度考察，將流動資金的存量配置（即投資政策）與其相應(yīng)的資金來源（即融資政策）聯(lián)系起來，從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理營運資金政策。2. 營運資金管理績效評價：從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率到營運資金周轉(zhuǎn)期

8、早期的營運資金管理績效評價多采用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（或周轉(zhuǎn)期）指標(biāo)進(jìn)行評價，由于這些指標(biāo)只能孤立地考察營運資金中的流動資產(chǎn)部分的管理狀況，忽視對這些項目之間內(nèi)在聯(lián)系的考察，因而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)用這些指標(biāo)時經(jīng)常出現(xiàn)沖突和矛盾。這些指標(biāo)根本沒有涉及營運資金中的流動負(fù)債部分，所以很難從總體上把握存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)及其變化對營運資金的具體影響程度，難以判斷營運資金策略變化或調(diào)整在某一比率上的改善能否抵消在其他比率上造成的惡化。鑒于上述問題，Richard V.D.和E.J.Laughlin(1980)提出了采用現(xiàn)金周期（Cash Conversion Cycle）指標(biāo)，用以反映企業(yè)營運資金管理狀況的

9、全貌。他們將現(xiàn)金周期定義為：現(xiàn)金周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。James A. Gentry, R. Vaidyanathan和 Hei Wai Lee （1990）在此基礎(chǔ)上提出加權(quán)現(xiàn)金周期概念。3. 營運資金管理方法：從單純的數(shù)學(xué)方法轉(zhuǎn)向以供應(yīng)鏈優(yōu)化和管理為重心Keith V. Smith（1973）曾對當(dāng)時的營運資金管理方法進(jìn)行了總結(jié)，歸納了八種較有代表性的方法: 總體推斷法（Aggregate Guidelines）、約束條件法（Constraint Set）、成本平衡法（Cost Balancing）、概率模型法（probability Models）、組合理論法(Po

10、rtfolio Theory)、數(shù)學(xué)規(guī)劃法（Mathematical Programming）、多重目標(biāo)法（Multiple Goals）以及財務(wù)模擬法（Financial Simulation）。上述八種方法直到目前仍然是一般的財務(wù)管理或營運資金管理教科書中所介紹的方法。20世紀(jì)90年代中期以來，營運資金管理的方法已明顯轉(zhuǎn)向以供應(yīng)鏈的優(yōu)化和管理為重心。2000年，DELL提出提煉其基于網(wǎng)絡(luò)的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，以便降低存貨，節(jié)約現(xiàn)金，為企業(yè)帶來利息收益以及再投資為股東創(chuàng)利的機(jī)會。二、營運資金管理的基本理論（一）營運資金和營運資金管理的概念1.營運資金的概念辨析企業(yè)經(jīng)營的目的是追求利潤最大化，而利潤的

11、產(chǎn)生離不開各項資源的運作，只有合理地進(jìn)行資源配置，企業(yè)才能完成現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金的循環(huán)，以達(dá)到不斷增值的目的。維持這個循環(huán)的資金鏈就稱之為營運資金。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對營運資金概念有了更加深入的研究，出現(xiàn)三種不同的理解，這三種概念分別為：（1）將營運資金理解為企業(yè)一定時期全部流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，也稱為凈營運資金。它是一個抽象概念，并不特指某項資產(chǎn)，而是一個差額，因此也被稱為狹義的營運資金。（2）將營運資金理解為企業(yè)一定時期的全部流動資產(chǎn)，也稱為總營運資金。它是一個具體概念，包含了企業(yè)所有流動資產(chǎn)，即企業(yè)一定時期持有的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等，因此也被稱為廣義的營運資金。

12、（3）將營運資金理解為企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的統(tǒng)稱。這種理解認(rèn)為企業(yè)的流動資產(chǎn)管理必須結(jié)合流動負(fù)債管理一并進(jìn)行。從財務(wù)角度看，營運資金應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債關(guān)系的總和?！翱偤汀辈皇菙?shù)額的加總，而是關(guān)系的反映。2.營運資金管理的概念與營運資金概念的第三種理解方式相對應(yīng)，營運資金管理應(yīng)包括企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債管理的全部內(nèi)容。概括而論，營運資金管理是通過規(guī)劃與控制流動資產(chǎn)與流動負(fù)債，使企業(yè)保持良好的償債能力和獲利能力，以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量控制為核心的一系列管理活動的總稱。我國企業(yè)的營運資金管理注重對短期資產(chǎn)的管理，比如現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理和短期證券管理等。（二）營運資金管理的意

13、義和目標(biāo)1.營運資金管理的意義在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)工作中，營運資金是企業(yè)日常經(jīng)營所不可缺少的，對于營運資金的管理是否有效，直接關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和獲利能力。營運資金管理的重要意義在于，一方面由于現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的非同步性和不確定性，使企業(yè)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出難以在時間上相互匹配，從而導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)營活動的不確定性，儲備適當(dāng)?shù)臓I運資金，可以使企業(yè)資金的日常收付形成良性循環(huán)。另一方面，適量的營運資金可以保持和增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。2.營運資金管理的目標(biāo)企業(yè)營運資金管理的根本目的是通過實施有效的管理活動，保證企業(yè)營運資金的充分流動性和安全性，并盡可能地提高營運資金的利用

14、水平和周轉(zhuǎn)能力，努力提高企業(yè)的整體盈利能力。營運資金管理的目標(biāo)具體包括包括：（1）保持適當(dāng)?shù)膬攤芰ζ髽I(yè)的償債能力，尤其是短期償債能力，影響企業(yè)的信譽(yù)和未來的發(fā)展，直接關(guān)乎企業(yè)的生存。判斷短期償債能力強(qiáng)弱的主要依據(jù)，是凈營運資金、流動比率和流動資產(chǎn)的流動性程度。（2）不斷提高盈利能力盈利能力是企業(yè)在市場競爭中生存與發(fā)展的根本條件。其關(guān)鍵在于能否有效運用資金，順利實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)和增值。成功的企業(yè)通過營運資金的支持和運動，在流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的反復(fù)循環(huán)轉(zhuǎn)變中，不斷獲取利潤。影響盈利能力的重要因素是營運資金的周轉(zhuǎn)速度。加快營運資金周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵是加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的管理，提高應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款

15、和存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，是營運資金運動的必經(jīng)環(huán)節(jié)，通過改善它們的周轉(zhuǎn)速度，營運資金的周轉(zhuǎn)速度也將隨之加快，最終提高企業(yè)的盈利能力。（三）營運資金管理的內(nèi)容在當(dāng)代企業(yè)管理中，營運資金管理已經(jīng)成為企業(yè)不可或缺的重要管理內(nèi)容。概括的講，營運資金管理實際上就是以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量控制為核心的一系列管理活動的總稱。具體內(nèi)容包括貨幣資金管理、短期投資管理、存貨管理、短期借款管理、應(yīng)收款與應(yīng)付款管理等內(nèi)容。1.流動資產(chǎn)項目的管理流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。通常包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨等項目。流動資產(chǎn)本身并不具有直接的盈利性，應(yīng)主要關(guān)注其流動性，突出加快其

16、周轉(zhuǎn)速度的管理。正確理解流動資產(chǎn)的性質(zhì)，有助于企業(yè)更加有效的達(dá)到企業(yè)價值最大化的理財目標(biāo)。（1）貨幣資金管理貨幣資金是企業(yè)中流動性最強(qiáng)、最活躍的部分，因此對它的管理也是企業(yè)營運資金管理的重要一環(huán)。根據(jù)營運資金管理目標(biāo)以及現(xiàn)金和現(xiàn)金循環(huán)周轉(zhuǎn)的特點，可以將貨幣資金管理歸納為以下兩個方面：第一，安全性管理。貨幣資金管理的安全性，首先體現(xiàn)于數(shù)量的安全性，要保證現(xiàn)金的安全完整，避免現(xiàn)金短缺。其次，體現(xiàn)于法律要求的安全性。國家對庫存現(xiàn)金、銀行存款的使用以及貨幣資金結(jié)算方式都有較為嚴(yán)格的具體規(guī)定，企業(yè)在貨幣資金的管理中應(yīng)當(dāng)恪守有關(guān)法規(guī)和要求，以免損害企業(yè)的利益。再次，體現(xiàn)于生產(chǎn)經(jīng)營的安全性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的持

17、續(xù)發(fā)展要求不斷的購置材料、商品和發(fā)生各種費用支出。為確保生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行，企業(yè)必須加強(qiáng)貨幣資金管理，避免發(fā)生巨大的財務(wù)風(fēng)險而影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。第二，效益性管理。貨幣資金屬于非盈利資產(chǎn)，即使是銀行存款，其利率也非常低。因此，企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金的持有量，以便在滿足企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時，盡量減少企業(yè)閑置現(xiàn)金的數(shù)量，降低持有成本，提高收益率。（2）短期投資管理短期投資是指企業(yè)的對外權(quán)益性投資和債權(quán)性投資，主要是指有價證券投資。企業(yè)持有短期有價證券的目的有二：保持資產(chǎn)的流動性和賺取投資收益。一方面，短期有價證券具有變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時兌換成現(xiàn)金的特點，常被視為現(xiàn)金的等價物或替代品。另一方面，

18、由于現(xiàn)金的非盈利性，企業(yè)用閑置的資金投資有價證券，可以避免閑置資金造成的資源浪費。因此，企業(yè)從事短期投資管理的基本目標(biāo)是，在不損害流動性的前提下，充分利用暫時閑置的現(xiàn)金最大限度地賺取收益。進(jìn)行短期投資時應(yīng)遵循以下基本原則：剩余資金投資原則，以免影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動；組合投資、分散風(fēng)險。（3）應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外賒銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項。由商品與勞務(wù)的賒銷形成的應(yīng)收賬款，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和持有成本。因此，應(yīng)收賬款管理的目的就是在不影響企業(yè)銷售規(guī)模的情況下，減少應(yīng)收賬款持有成本、降低資金占用、避免壞賬損失，保證應(yīng)收賬款的流動性，追求更高的企業(yè)效

19、益和價值。因此，應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容可歸納為：第一，根據(jù)企業(yè)的實際情況和客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，制定科學(xué)的信用政策，依此指導(dǎo)企業(yè)的信用銷售和應(yīng)收賬款管理。第二，控制應(yīng)收賬款規(guī)模，使應(yīng)收賬款總額保持最佳水平，確保應(yīng)收賬款的及時足額收回。第三，注重應(yīng)收賬款的日常監(jiān)督與分析，隨時掌握應(yīng)收賬款的基本情況，以便及時做出有關(guān)決策。第四，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收的管理，對于確實無法收回的應(yīng)收賬款，建立壞賬注銷制度。第五，在重點搞好應(yīng)收賬款管理的同時，對企業(yè)可能發(fā)生的其他應(yīng)收款項實施有效的管理。（4）存貨管理存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。

20、存貨是聯(lián)系企業(yè)產(chǎn)供銷三個經(jīng)營階段的紐帶。企業(yè)存貨的變化同生產(chǎn)經(jīng)營過程的遞進(jìn)有著極為密切的關(guān)系。持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進(jìn)行，節(jié)約采購費用與生產(chǎn)時間，而且能夠迅速地滿足客戶的各種定貨需要，從而為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機(jī)會性，避免因存貨不足帶來的機(jī)會損失。但同時，也會產(chǎn)生相關(guān)的持有成本，影響企業(yè)獲利能力的提高。因此存貨管理就是要以最小的存貨資金占有（包括資金消耗）促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營過程的遞進(jìn)，將存貨控制在最佳狀態(tài)，以加速資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益。2.流動負(fù)債項目的管理流動負(fù)債，又稱短期融資，是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。主要包括：短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工

21、薪酬、應(yīng)交稅費及應(yīng)付股利等。雖然流動負(fù)債的形式多樣，各流動負(fù)債之間也有差別，但普遍具有速度快、彈性高、成本低、風(fēng)險大的特點。較多地使用流動負(fù)債，會導(dǎo)致較高的收益和較大的風(fēng)險；較多地使用長期負(fù)債，則會導(dǎo)致較低的收益和較小的風(fēng)險。因此，必須加強(qiáng)流動負(fù)債管理，使企業(yè)保持良好的籌資能力。企業(yè)流動負(fù)債管理的目標(biāo)就是力爭使債務(wù)的償還期與投資收益的回收期一致，滿足資金需要，降低資金成本，減少財務(wù)風(fēng)險。（1）自然融資自然融資是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中自發(fā)形成的資金來源。主要包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和應(yīng)計費用等。它的優(yōu)越性在于容易取得，因為不需辦理任何融資手續(xù)，幾乎沒有成本，對企業(yè)的限制也較小。但不足之處在

22、于期限較短，企業(yè)籌資的主動性較小。（2）短期借款除自然融資外，企業(yè)還可以通過協(xié)議融資籌集資金。協(xié)議融資主要包括短期借款、信用證和向社會公眾發(fā)行應(yīng)付短期債券。信用證主要適用于從事國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的企業(yè)，應(yīng)付短期債券則只適合于規(guī)模大、信譽(yù)好的企業(yè)。因此，一般企業(yè)主要向銀行和其他非金融機(jī)構(gòu)借入短期借款，作為短期融資來源。三、我國企業(yè)營運資金管理的問題及原因分析（一）我國企業(yè)營運資金管理中存在的問題迄今為止，我國的改革開放已實施了將近三十年。在此期間，我國企業(yè)不斷吸收國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗，使企業(yè)管理水平得到顯著提高。企業(yè)在1993年會計準(zhǔn)則實施后，開始使用營運資金這一概念。但由于計劃經(jīng)濟(jì)的長期影響和所有制的

23、局限，以及企業(yè)管理者的知識、思想和經(jīng)驗的限制，國內(nèi)企業(yè)在營運資金管理方面的觀念、方法和手段與發(fā)達(dá)國家企業(yè)相比依然存在著明顯的差距。最突出的問題就是缺乏系統(tǒng)有序的管理。管理的力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，缺乏行之有效的措施。具體表現(xiàn)為：1.流動資金不足我國企業(yè)普遍存在流動資金短缺的情況，面臨著營運資金風(fēng)險。作為社會資源的一種體現(xiàn)，資金包括流動資金的緊缺是在所難免的。但是，這種流動資金的緊缺狀況已經(jīng)超出了理性的極限，諸多不合理因素的存在嚴(yán)重干擾了各企業(yè)個體和全社會總體的營運資金運轉(zhuǎn)。營運資金作為維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，與企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金循環(huán)密切相關(guān)，營運資金不足將直接影響企業(yè)交易活動的正常進(jìn)行。另一方

24、面，企業(yè)要擴(kuò)充規(guī)模或者轉(zhuǎn)產(chǎn)經(jīng)營，也會因得不到必要的資金而一籌莫展。2.營運資金低效運營企業(yè)營運資金低效運營的情況十分普遍，主要表現(xiàn)為：（1）流動資金周轉(zhuǎn)緩慢，流動資產(chǎn)質(zhì)量差，不良資產(chǎn)比重較大。應(yīng)收賬款數(shù)量普遍增高，且相互拖欠情況比較嚴(yán)重，平均拖欠時間增長，應(yīng)收賬款中有很大一部分發(fā)生壞賬的可能性較大。在計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，由于許多企業(yè)對市場認(rèn)識不足，盲目進(jìn)行生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，競爭力差，原材料、產(chǎn)成品、半產(chǎn)品等存貨不斷積壓，占用了企業(yè)大量資金。此外，部分企業(yè)存貨的賬面價值大大高于其市價，但高出部分并沒有被及時攤?cè)肫髽I(yè)成本費用中，造成存貨中包含大量“水分”。（2）應(yīng)付賬款使用率差距

25、大。我們知道，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，無限制延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，會降低企業(yè)信用等級。但是企業(yè)若能在一定期限內(nèi)有效地使用商業(yè)信用這種無息借款，必然會減輕企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，增加收益。在我國，由于企業(yè)信用體系不健全，部分大企業(yè)利用自身的信用優(yōu)勢，過分地依靠應(yīng)付賬款融資，造成應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)率極低；而小企業(yè)由于自身原因，較難獲得商業(yè)信用；還有一些具備利用商業(yè)信用條件的企業(yè)卻抱著“不欠債”的傳統(tǒng)保守觀念，放棄了這種無息的資金來源。應(yīng)付賬款融資方式在各企業(yè)中沒有達(dá)到充分而有效的利用，降低了營運資金的運營效率。（3）流動資金周轉(zhuǎn)緩慢，迫使企業(yè)大量借入流動資金，利息的壓力又加劇了企業(yè)的虧損狀

26、況，使企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出惡性循環(huán)的局面。3.營運資金管理弱化企業(yè)的營運資金管理混亂，缺乏行之有效的管理措施和策略，也是當(dāng)前企業(yè)存在的重要問題之一。（1）現(xiàn)金管理混亂。流動性最強(qiáng)、獲利能力最低是現(xiàn)金資產(chǎn)的特點。現(xiàn)金過多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。部分企業(yè)，尤其是廣大中小企業(yè)，財務(wù)管理機(jī)構(gòu)不健全、財務(wù)人員短缺，沒有制定合理可行的最佳現(xiàn)金持有量，編制現(xiàn)金預(yù)算，并采取有效措施對現(xiàn)金日常收支進(jìn)行控制?，F(xiàn)金管理有很大的隨意性，經(jīng)常出現(xiàn)沒有足夠的現(xiàn)金支付貨款和各種費用或現(xiàn)金過?，F(xiàn)象。這種對現(xiàn)金的粗放型管理模式是不能適應(yīng)市場競爭趨勢的。（2）應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，資金回收困難。很多企業(yè)業(yè)務(wù)收入的連年增長并沒有帶

27、來利潤的持續(xù)增長，主要原因就是同期應(yīng)收賬款數(shù)額增長的比例更大，而且賬齡結(jié)構(gòu)越來越趨于惡化，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)。（3）存貨過多。大多數(shù)企業(yè)憑經(jīng)驗進(jìn)行管理，缺少科學(xué)合理的存貨管理方法，沒有可行的存貨計劃和有效的定期監(jiān)督檢查，而且又無相應(yīng)的責(zé)任部門，致使存貨資金占用過多，造成資金停滯，資金成本高、周轉(zhuǎn)遲緩。（4）短期借款管理存在內(nèi)憂外患。銀行短期借款的資金成本往往高于短期融資債券和商業(yè)信用，而占多數(shù)比例的中小企業(yè)的財務(wù)部門沒有對短期借款的使用情況和數(shù)額進(jìn)行核查和管理。資金取得困難加上資金缺乏妥當(dāng)?shù)墓芾?，?gòu)成了短期借款的內(nèi)憂外患，很容易造成中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，甚至財務(wù)危機(jī)。另外，企業(yè)短期資金來源

28、不穩(wěn)定，缺乏有序的安排，處于一種隨機(jī)的狀態(tài)，容易陷入債務(wù)危機(jī)。（二）我國企業(yè)營運資金管理不善的成因分析從企業(yè)本身乃至整個國家來看，以上問題的成因可歸納于以下幾方面：1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減慢?，F(xiàn)金循環(huán)周期的變化直接影響所需營運資金的數(shù)額。如果現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減慢，企業(yè)對流動資金的需求量一旦增加，此時如果沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就無法增加資金投入，原有的營運資金規(guī)模就會因此而無法滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減慢可能有以下三個原因：一是由于產(chǎn)品銷售不暢導(dǎo)致庫存增加，存貨周轉(zhuǎn)期延長；二是因為客戶的原因造成應(yīng)收賬款沒有按期回收，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期相應(yīng)延長；三是因為供應(yīng)商或企業(yè)內(nèi)部管理的原因，提

29、前償還了供應(yīng)商的貨款，導(dǎo)致應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期縮短。 2.企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場需求對接錯位。我國許多企業(yè)習(xí)慣了多年來的計劃體制下的管理模式，對日益多樣化的市場缺乏足夠的了解。生產(chǎn)經(jīng)營決策缺乏科學(xué)性，忽視產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，新產(chǎn)品開發(fā)不利，加之生產(chǎn)中消耗過多，致使成本不斷上升，產(chǎn)品落后而價格又難以下調(diào)，從而導(dǎo)致市場需求與企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，產(chǎn)品大量積壓，資金嚴(yán)重沉淀，資金周轉(zhuǎn)速度緩慢，使用效率差，加劇了資金的緊張局面。 3.銷售規(guī)模擴(kuò)大。當(dāng)企業(yè)迅速擴(kuò)張時，擴(kuò)大銷售規(guī)?？赡軙a(chǎn)生更多的盈利，但可能仍會面臨流動資金不足的問題，因為需要為不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)籌集流動資金。如果企業(yè)以超過其財務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)

30、量經(jīng)營，會導(dǎo)致過度交易，從而造成流動資金不足。因此，企業(yè)在計劃擴(kuò)大銷售規(guī)模之前必須增加一定額度的流動資金，這樣才能滿足擴(kuò)大銷售的資金需求，保證銷售計劃順利完成。 4.資金分配不合理，流動資金被占用。這是企業(yè)內(nèi)部的原因。很多企業(yè)并沒有將流動資金用于日常的生產(chǎn)經(jīng)營，而是將其用于對外投資或購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)。對外投資或購置長期資產(chǎn)項目都不可能在短期內(nèi)形成收益，現(xiàn)金流入存在長期滯后的規(guī)律，造成流動資金不足。而營運資金的減少則要求企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期相應(yīng)縮短，但縮短后的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期可能無法保證在未來具有可持續(xù)性，并很可能破壞企業(yè)的經(jīng)營效率，對經(jīng)營最終產(chǎn)生不利影響。從實際調(diào)查來看，在被擠占的流動

31、資金總數(shù)中，以產(chǎn)成品、發(fā)出商品、應(yīng)收款項所擠占的數(shù)額為最多。在所調(diào)查的四十家大中型工業(yè)企業(yè)中，上述三項資金扣減正常占用數(shù)額后，共擠占流動資金5.6億元，占全部被擠占流動資金總數(shù)的80.2。因此，就目前情況來看，緩解資金緊張的狀況，絕不是靠簡單增加銀行貸款所能奏效的。同時，一些企業(yè)內(nèi)部投資資金的缺口以拖欠的形式轉(zhuǎn)化成流動資金，由此而產(chǎn)生的債務(wù)鏈加劇了流動資金緊張的狀況，進(jìn)一步延緩了資金的周轉(zhuǎn)速度。 5.企業(yè)資金需求過分依賴銀行。資產(chǎn)負(fù)債比率過高，資金需求過分依賴銀行，自籌資金能力不足是目前我國企業(yè)普遍存在的問題。企業(yè)運營過分依賴銀行資金，融資渠道單一，一旦國家宏觀政策出現(xiàn)調(diào)整，企業(yè)不可避免的出現(xiàn)

32、資金吃緊狀況。 6.企業(yè)自籌資金嚴(yán)重失衡，信貸資金支持所占比重過大。企業(yè)要想維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，自身應(yīng)該具有一定的流動資金，其余不足部分再進(jìn)行外部融資。而現(xiàn)實是很多企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資后，資金所剩無幾，根本難以充當(dāng)“流動”的角色。于是只能到銀行貸款獲取大部分甚至全部流動資金，然后借新還舊，維持生產(chǎn)經(jīng)營。 7.信貸制度存在缺陷，激勵措施不完善。銀行往往對規(guī)模較大的企業(yè)表示青睞，而對中小企業(yè)較為冷淡。大型企業(yè)規(guī)模大、實力強(qiáng)的特點能夠降低銀行的風(fēng)險，對銀行完成貸款規(guī)模及利潤計劃，能起到“定心丸”作用。 8.社會信用環(huán)境欠佳，主體歧視依然存在。近年來，我國雖然已經(jīng)開始了社會信用環(huán)境的治理，但由于時間

33、較短，成效還不太明顯，社會失信行為仍時有發(fā)生，這在很大程度上遏制了企業(yè)間資金的相互流通。另外，受自身因素以及傳統(tǒng)觀念的影響，私營企業(yè)仍然受到社會的歧視，特別是在資金融通上，往往得不到應(yīng)有的待遇。有關(guān)調(diào)查結(jié)果顯示，流動資金不足是目前制約個體私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要難題。 9.企業(yè)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。相對于發(fā)達(dá)國家而言，我國的企業(yè)呈現(xiàn)出數(shù)量多、規(guī)模小的特點。這種狀況造成了嚴(yán)重的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，大大降低了企業(yè)經(jīng)營的效率。就營運資金而言，表現(xiàn)為小股分散的資金，難以進(jìn)行中短期的資金投入，造成整個社會資金閑置和浪費。 10.缺乏對營運資金結(jié)構(gòu)管理的研究。當(dāng)前企業(yè)對營運資金的管理主要側(cè)重于強(qiáng)調(diào)企業(yè)資金安全，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對

34、資金的需要，降低企業(yè)的資金占用等，而忽略了營運資金結(jié)構(gòu)的管理。如：強(qiáng)調(diào)積極回收貨款，減少應(yīng)收賬款占用；減少存貨占用；降低盈利性差的貨幣資金的持有量等，但對如何有序地安排營運資金及如何處理好營運資金與其他形式資金的關(guān)系缺乏研究，造成企業(yè)資金流動不協(xié)調(diào)。11.企業(yè)管理者缺乏營運資金管理觀念。目前，企業(yè)管理者的管理觀念還比較淡薄，管理手段也相對比較落后。企業(yè)管理人員的素質(zhì)不高，考慮問題不夠全面，往往會使問題更加嚴(yán)重?？上驳氖?，國內(nèi)的MBA體制為這些高管們提供了學(xué)習(xí)的平臺，他們也意識到知識與實踐同等重要。此外，目前國內(nèi)比較缺乏提供營運資金管理咨詢服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)，雖然已經(jīng)有公司開始提供客戶信用調(diào)查方面的

35、服務(wù)，但企業(yè)數(shù)量與從業(yè)人員數(shù)量極少，服務(wù)的對象也僅僅局限于一些規(guī)模較大的外商投資企業(yè)，還遠(yuǎn)未形成氣候。四、改善我國企業(yè)營運資金管理的建議我國企業(yè)營運資金管理存在的問題除歷史原因外，主要來源于企業(yè)本身。因此，我們主要從企業(yè)內(nèi)部管理角度出發(fā)，考慮以下幾個方面的解決對策。（一）改善企業(yè)外部環(huán)境我國企業(yè)營運資金管理存在的問題除歷史原因外，主要來源于企業(yè)本身。因此，我們主要從企業(yè)內(nèi)部管理角度出發(fā)，考慮以下幾個方面的解決對策。1.政府應(yīng)在進(jìn)一步明確政企關(guān)系、加快企業(yè)制度改革的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善財政體制改革，為企業(yè)形成資本積累機(jī)制創(chuàng)造寬松的環(huán)境。同時積極推行現(xiàn)代企業(yè)制度，充分利用現(xiàn)代企業(yè)科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)，明確

36、各方的責(zé)權(quán)利，使企業(yè)做到徹底的自主理財。企業(yè)必須能夠真正從其對資產(chǎn)增值的關(guān)心上獲得增強(qiáng)積累和有效分配投資的內(nèi)在動力。這樣，才能自覺注重資金積累，成為真正意義上的獨立經(jīng)濟(jì)實體。2.規(guī)范企業(yè)的利潤分配。當(dāng)前有些企業(yè)，特別是一些承包經(jīng)營企業(yè)，只注重實惠不考慮企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展后勁，以各種名義亂發(fā)獎金或用于福利建設(shè)，從而擠占生產(chǎn)資金。考慮到流動資金緊張狀況，企業(yè)的利潤分配應(yīng)堅持積累優(yōu)先原則，首先滿足生產(chǎn)經(jīng)營之需要，然后再將稅后利潤在投資者之間進(jìn)行分配。3.在政府職能由直接參與向間接調(diào)控轉(zhuǎn)移的進(jìn)程中，構(gòu)造一個科學(xué)的政府宏觀調(diào)控機(jī)制。制訂國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和科學(xué)的產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)生產(chǎn)力布局和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，給企業(yè)

37、創(chuàng)造一個良好的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。4.完善金融市場，拓寬融資渠道。繼續(xù)進(jìn)行金融體制改革，改革銀行服務(wù)質(zhì)量和效率，創(chuàng)造一個良性運轉(zhuǎn)的資本市場，豐富投資形式和工具。這同時意味著企業(yè)短期籌資的能力將主要取決于金融市場的評價和判斷，企業(yè)必須適應(yīng)這一形勢的變化，采取果斷的措施，增加企業(yè)的流動資金，提高流動比率。根據(jù)國際經(jīng)驗，企業(yè)的短期資金主要依靠銀行貸款，用以滿足企業(yè)臨時性、季節(jié)性、周轉(zhuǎn)性需求；長期資金主要依靠發(fā)行企業(yè)股票和債券等直接融資方式，從資本市場上獲得，用于企業(yè)周期較長的項目投資或固定資產(chǎn)投資。短期資金、長期資金來源多樣化既可以降低企業(yè)因挪用短期資金進(jìn)行長期投資而導(dǎo)致的流動性不足問題，又能在一定程度上

38、化解銀行的潛在信貸風(fēng)險。現(xiàn)階段必須加快金融市場的發(fā)展，大力發(fā)展票據(jù)市場和多層次的資本市場為企業(yè)籌資拓寬渠道。5.努力提高經(jīng)濟(jì)生活中的商業(yè)信譽(yù)，增強(qiáng)全社會的信用意識，加速社會的資金周轉(zhuǎn)速度和效率。（二）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理我國的股份制改造已即將進(jìn)行完畢，它初步改善了我國企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，這也將有助于解決相關(guān)的營運資金問題，但并非能夠徹底解決。企業(yè)要想保持營運資金良性循環(huán)，還必須從根本上改變經(jīng)營理念，增加效率，提高盈利能力，否則，通過發(fā)行新股募集的資金也只能維持短期的營運資金周轉(zhuǎn)，無法經(jīng)受長期考驗。針對我國企業(yè)營運資金管理上存在的問題，應(yīng)該首先從企業(yè)整體角度采取以下措施，達(dá)到改善營運資金的目的：第一，認(rèn)

39、真做好營運資金計劃，事先掌握各流動項目和資本支出的變動趨勢，預(yù)先消除影響營運資金狀況的消極因素。第二，加強(qiáng)營運資金管理的制度建設(shè)，做到規(guī)范、合理和有序的管理，提高管理層次和水平。第三，建立營運資金管理考核機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督力度。第四，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)預(yù)算，提高企業(yè)運營效率。通過制定預(yù)算，不僅有助于預(yù)測風(fēng)險并及時采取防范措施風(fēng)險，還可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率。此外，我國企業(yè)的內(nèi)部審計部門，與國外先進(jìn)企業(yè)相比，還遠(yuǎn)未發(fā)揮出其實際作用。審計部門應(yīng)該負(fù)責(zé)整個企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)審計。因此，開發(fā)內(nèi)部審計的深層次職能，將推動營運資金問題的解決。第五，提高人員素質(zhì)。我國企業(yè)的管理人員大多

40、缺少系統(tǒng)、專業(yè)的管理知識教育，而主要依靠工作經(jīng)驗的積累，這將有礙于管理人員進(jìn)一步提升管理的先進(jìn)度和自覺度。通過加強(qiáng)培訓(xùn)，提高人員素質(zhì)，以改善營運資金管理工作。（三）將營運資金管理貫穿于企業(yè)運行全過程營運資金管理在企業(yè)運營的整個過程中占有重要的地位，解決營運資金管理中存在的問題，歸根結(jié)底要從貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等四個方面著手進(jìn)行強(qiáng)化管理：1.有效監(jiān)控貨幣資金，提高資金利用效果。企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動，最終都要通過資金的流動來實現(xiàn)。建立企業(yè)資金的有效監(jiān)控機(jī)制，是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進(jìn)行，避免發(fā)生資金緊張的關(guān)鍵。此外，企業(yè)應(yīng)盡力盤活企業(yè)現(xiàn)有資金存量，提高資金的利用效果：一方面調(diào)整產(chǎn)品結(jié)

41、構(gòu)，減少庫存積壓。企業(yè)應(yīng)面向市場調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場需要大力開發(fā)新產(chǎn)品，力爭產(chǎn)品上檔次、上水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大銷路。對庫存積壓產(chǎn)品，應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行財政部、經(jīng)貿(mào)委關(guān)于產(chǎn)成品資金損失的處理規(guī)定，盡快減少產(chǎn)品積壓損失，加速資金周轉(zhuǎn)；另一方面清理拖欠，盤活資金。清欠工作應(yīng)清管并重，治本清源，防止新的拖欠。2.加強(qiáng)庫存管理。隨著效率意識的增強(qiáng)和市場競爭的加劇，零庫存觀念及相應(yīng)的適時制管理系統(tǒng)正在國外得到迅速推廣，被認(rèn)為是壓縮存貨資金和節(jié)約流動資金的理想之舉，也引起我國企業(yè)的充分注意和努力借鑒。雖然我國企業(yè)目前還很難一時實現(xiàn)零庫存，但可以將其理念和基本做法吸收到企業(yè)的存貨管理之中，極大的節(jié)約存貨資金和流

42、動資金，流動資金緊張的狀況也將得到緩解。我們可以將存貨周轉(zhuǎn)細(xì)化為三項存貨資本周轉(zhuǎn)，并將這三項資本存貨的儲備資本、生產(chǎn)資本和產(chǎn)成品資本細(xì)化至各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的資本占用，分別計算周轉(zhuǎn)速度，通過縱向和橫向指標(biāo)對比評價每一環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)目標(biāo)，據(jù)此尋找產(chǎn)生差異的主要項目，有針對性的改進(jìn)管理辦法。盡管由于計算三項資本周轉(zhuǎn)速度的依據(jù)不同，某時期三項存貨資本的周轉(zhuǎn)速度之和也不等于全部存貨周轉(zhuǎn)速度，但將存貨總額周轉(zhuǎn)細(xì)化計算出的結(jié)果，是具有各自可比性的。此外，科學(xué)、合理的存貨管理指標(biāo)也是非常重要的。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)是最常用的兩個指標(biāo)，雖然它們之間具有非常簡單的轉(zhuǎn)化關(guān)系，但在管理效果上是不同的。一般的，銷售成本會隨計算

43、期而逐期增加，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)也會逐期加快，假如一季度周轉(zhuǎn)次數(shù)高于各月周轉(zhuǎn)次數(shù)，即使某月出現(xiàn)了庫存積壓，也會因周轉(zhuǎn)次數(shù)的加快而被掩蓋，使得各期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)不可比。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)用“銷售成本”做分母、“計算期天數(shù)”做分子，分子分母同時隨計算期而逐期增加，各期指標(biāo)直觀、可比，如果再將年度指標(biāo)細(xì)化為季度、月度指標(biāo)，那么各期的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的可比性就更強(qiáng)，與年度目標(biāo)差距一目了然，便于隨時發(fā)現(xiàn)問題。3.合理采用商業(yè)信用，加速資金周轉(zhuǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)激烈的競爭中，越來越多的企業(yè)將賒銷作為一種營銷策略，賒銷在銷貨總額中所占比重不斷上升。因此，流動資金管理的重要一環(huán)就是合理借鑒國外的作法，建立健全應(yīng)收賬款體系，將應(yīng)收賬款

44、控制重心由財務(wù)控制轉(zhuǎn)向商務(wù)控制。該體系至少應(yīng)由以下幾個方面構(gòu)成：首先，明確管理責(zé)任。大多數(shù)企業(yè)都認(rèn)為催收貨款應(yīng)由財務(wù)部門負(fù)責(zé)，與銷售部門無關(guān)。事實上，如果由銷售人員對收回貨款負(fù)責(zé)，那么銷售人員在提供賒銷商品時，就會謹(jǐn)慎對待每一項應(yīng)收賬款，這樣可以更直接有效地促進(jìn)應(yīng)收賬款管理。企業(yè)應(yīng)建立銷售責(zé)任制，將貨款回籠作為考核銷售部門及銷售人員業(yè)績的重要依據(jù)；其次，權(quán)衡因賒銷而產(chǎn)生的利益和招致的機(jī)會成本、收款費用及可能發(fā)生的壞賬損失，科學(xué)測定最有利的賒銷規(guī)模，以此控制應(yīng)收賬款總體發(fā)生額；再者，科學(xué)確定賒銷對象。企業(yè)應(yīng)建立客戶信用檔案，在決定提供賒銷前，對客戶進(jìn)行全面的資信調(diào)查，就償付能力作出評估。通過設(shè)置

45、風(fēng)險控制員，對供應(yīng)商、客戶的信用情況進(jìn)行深入調(diào)查和建檔，并進(jìn)行信用等級設(shè)置，對處于不同等級的客戶實行不同的信用政策，可以減少購貨和賒銷風(fēng)險。風(fēng)險管理員應(yīng)從多方面對客戶進(jìn)行信用等級評定，包括企業(yè)的注冊資本、拖欠稅款被罰款的記錄、拖欠供貨企業(yè)貨款的情況以及其他企業(yè)的綜合評價。然后向總經(jīng)理匯報考察結(jié)果，經(jīng)有關(guān)各方討論后確定給予各供應(yīng)商及客戶的貨款信用數(shù)量。超過核定信用數(shù)量的賒銷，必須取得有關(guān)各方的特別批準(zhǔn)。這樣就可以有力的控制銷售中出現(xiàn)的大量壞賬現(xiàn)象，減少風(fēng)險；還需要嚴(yán)格控制信用期。以合同的形式規(guī)定應(yīng)收賬款的收款時間，來約束對方。如果對方未能在規(guī)定時間內(nèi)付款，企業(yè)可依據(jù)合同在必要的時候，采取法律措施；同時充分發(fā)揮信用折扣政策的作用。很多企業(yè)之所以不能及時歸還欠款是因為他們及時歸還得不到什么好處，拖欠也不會有什么影響。這種狀況會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款的回收率較低。因此，企業(yè)可以通過信用折扣政策鼓勵欠。4.適度使用應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款是企業(yè)中最常見、最普遍的一種負(fù)債。一般來說，拖延付款的時間越長對付款企業(yè)越有利，但由于延期付款也會引起企業(yè)的信譽(yù)惡化，所以企業(yè)必須仔細(xì)衡量，比較多種方案后做出最佳選擇。（四）加速營運資金周轉(zhuǎn)，保持較高獲利能力企業(yè)獲利的關(guān)鍵在于能否有效地運用資金，并順利地實現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與增值。企業(yè)的利潤主要是由流動