財務成本管理概述

1、財務成本管理財務成本管理-概述概述1.財務管理的內容及職能財務管理的內容及職能2.財務管理目標各種觀點的含義、優(yōu)缺點及其相互關系財務管理目標各種觀點的含義、優(yōu)缺點及其相互關系3.股東及經(jīng)營者、債權人、利益相關者之間的沖突及協(xié)調股東及經(jīng)營者、債權人、利益相關者之間的沖突及協(xié)調4.財務管理原則的含義、特征及其具體內容財務管理原則的含義、特征及其具體內容5.金融資產的概念、特點及種類金融資產的概念、特點及種類6.金融市場的類型及功能金融市場的類型及功能財務管理學主要討論一個組織內部的財務管理學主要討論一個組織內部的投資投資和和籌資籌資決策決策一、企業(yè)的組織形式一、企業(yè)的組織形式(一)個人獨資企業(yè)含義

2、 個人獨資企業(yè)是由一個自然人投資，財產為投資人個人所有，投資人以其個人財產對企業(yè)債務承擔無限責任的經(jīng)營實體 優(yōu)點 （1）創(chuàng)立容易。（2）維持個人獨資企業(yè)的固定成本較低。（3）不需要交納企業(yè)所得稅。 缺點 （1）業(yè)主對企業(yè)債務承擔無限責任，有時企業(yè)的損失會超過業(yè)主最初對企業(yè)的投資，需要用其他個人財產償債；（2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營。 一、企業(yè)的組織形式一、企業(yè)的組織形式（二）合伙企業(yè)含義 合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益、共擔風險，并對合伙債務承擔無限連帶責任的營利性組織。通常，合伙人是兩個或兩個以上的自然人，有時也包

3、括法人或其他組織。 優(yōu)缺點 優(yōu)點和缺點及個人獨資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別。 特點 （1）合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任；（2）法律還規(guī)定合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權的轉讓比較困難。 一、企業(yè)的組織形式一、企業(yè)的組織形式（三）公司制企業(yè)含義 任何依據(jù)公司法登記的機構都被稱為公司。各國的公司法存在差異，因此公司的具體形式并不完全相同。它們共同特點是均為經(jīng)政府注冊的盈利性法人組織，并且獨立于所有者和經(jīng)營者。 優(yōu)點 （1）無限存續(xù)。（2）容易轉讓所有權。（3）有限債務責任。 缺點 （1）雙重課稅。（2）組建公司的成本高

4、。（3）存在代理問題。二、財務管理的內容二、財務管理的內容三、財務管理的職能三、財務管理的職能一、財務管理的目標一、財務管理的目標(一)利潤最大化觀點 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富、利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多、越接近企業(yè)的目標。 缺點 （1）沒有考慮利潤的取得時間（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。（3）沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系。 特別關注 如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。事實上，許多經(jīng)理人員都把高利潤作為公司的短期目標。 一、財務管理的目標一、財務管理的目標（二）每股盈余最大化觀點 應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資

5、本聯(lián)系起來考察，用每股盈余（或權益資本凈利率）來根據(jù)企業(yè)的財務目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。 缺點 （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。（2）依然沒有考慮每股盈余的風險性。 特別關注 如果假設風險相同、時間相同，每股盈余最大化也是一個可以接受的觀念。事實上許多投資人都把每股盈余作為評價公司業(yè)績的最重要目標。 一、財務管理的目標一、財務管理的目標（三）股東財富最大化觀點 增加股東財富是財務管理的目標，這也是本書采納的觀點衡量 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。股東財富的增加可以用股東權益的市場價值及股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權益的市場增加額”。權益的市場增加額是企業(yè)為

6、股東創(chuàng)的價值。權益的市場增加額=股東權益的市場價值-股東投資資本【延伸】股東財富最大化，實際上就是“權益的市場增加額最大化”其他表述形式 股價最大化 假設股東投資資本不變，股價最大化及增加股東財富具有同等意義。 企業(yè)價值最大化 假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化及增加股東財富具有相同的意義二、財務目標及經(jīng)營者二、財務目標及經(jīng)營者經(jīng)營者的目標 1.增加報酬2.增加閑暇時間3.避免風險 經(jīng)營者對股東目標的背離 1.道德風險。2.逆向選擇。防止經(jīng)營者背離股東目標的方式 1.監(jiān)督。2.激勵?！咀ⅰ勘O(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權衡輕重，力求找出能使三項

7、之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 三、財務目標及債權人三、財務目標及債權人債權人目標：收回本金、獲得利息借款合同一旦成為事實，資金劃到企業(yè)，債權人就失去了控制，股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權人的利益，其通常方式是： 第一，股東不經(jīng)債權人的同意，投資于比債權人預期風險更高的新項目 第二，股東為了提高公司的利潤，不征得債權人的同意而指使管理當局發(fā)行新債，致使舊債的價值下降，使舊債權人蒙受損失。債權人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產對優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財產等外，通常采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新

8、債等。 第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。四、財務目標及利益相關者四、財務目標及利益相關者五、企業(yè)的社會責任和商業(yè)道德五、企業(yè)的社會責任和商業(yè)道德廣義的利益相關者 廣義的利益相關者包括一切及企業(yè)決策有利益關系的人，包括資本市場利益相關者（股東和債權人）、產品市場利益相關者（主要顧客、供應商、所在社區(qū)和工會組織）和企業(yè)內部利益相關者（經(jīng)營者和其他員工）。 狹義的利益相關者 狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權的人。利益相關者類型 （1）合同利益相關者，包括主要客戶，供應商和員工，他們和企業(yè)之間存在法律關系，受

9、到合同的約束；（2）非合同利益相關者，包括一般消費者、社區(qū)居民以及其他及企業(yè)有間接利益關系的群體。 含義 也是理財原則，是指人們對財務活動的共同的認識 特征 （1）理財原則必須符合大量觀察和事實、被多數(shù)人所接受。（2）理財原則是財務交易和財務決策的基礎。資金時間價值原則凈現(xiàn)值法決策（3）理財原則為解決新的問題提供指引。（4）原則不一定在任何情況下都絕對正確。一、有關競爭環(huán)境的原則一、有關競爭環(huán)境的原則原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應 用 自利行為原則 理性的經(jīng)濟人假設 其他條件相同 (1)委托代理理論(2)機會成本 雙方交易原則 交易至少有兩方；交易是“零和博弈”；各方都是自利的。 理解財務

10、交易時不能以自我為中心，不要自以為是；注意稅收的影響。 信號傳遞原則 自利行為原則（本原則是自利行為原則的引申） 根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。 引導原則 引導原則 理解力存在局限性，尋找最優(yōu)方案成本過高。 不能盲目模仿（引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆樱?(1)行業(yè)標準(2)自由跟莊 引申應用二、有關創(chuàng)造價值的原則二、有關創(chuàng)造價值的原則( (對增加企業(yè)財富的基本規(guī)對增加企業(yè)財富的基本規(guī)律的認識律的認識) )原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應 用 有價值的創(chuàng)意原則 新創(chuàng)意能獲得額外報

11、酬 競爭理論 (1)直接投資項目(2)經(jīng)營和銷售活動 比較優(yōu)勢原則 專長能創(chuàng)造價值 分工理論 把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上 (1)人盡其才，物盡其用(2)優(yōu)勢互補（合資、合并等） 期權原則 期權是不附帶義務的權利，它是有經(jīng)濟價值的。 在估價時要考慮期權的價值 凈增效益原則 財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 只分析方案之間有區(qū)別的部分；不考慮決策無關成本。 (1)差額分析法(2)沉沒成本 三、有關財務交易的原則三、有關財務交易的原則( (是人們對財務交易基本規(guī)是人們對財務交易基本規(guī)律的認識律的認識) )原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應 用

12、風險報酬權衡原則 投資分散化原則 投資組合理論 (1)證券投資(2)公司的各項決策 資本市場有效原則 有效市場理論 重視市場對企業(yè)的估價；慎重使用金融工具，如果市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零。 貨幣時間價值原則 貨幣投入使用后其數(shù)額會隨著時間的延續(xù)而不斷增加。 財務估價時要考慮時間價值的影響。 (1)現(xiàn)值概念(2)早收晚付 【總結】1 1、原則之間的關系、原則之間的關系2 2、原則應用涉及的概念、原則應用涉及的概念一、金融資產一、金融資產（一）金融資產的概念含義金融資產是指經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產物，是人們擁有生產經(jīng)營資產、分享其收益的所有權憑證?！咎崾尽拷鹑谫Y產是及生產經(jīng)營

13、資產相對的一個概念。生產經(jīng)營資產包括土地、建筑物、機器設備以及用來生產商品和服務的資產。幾個基本觀點（1）生產經(jīng)營資產能產生凈收益，而金融資產決定收益在投資者之間的分配。（2）金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產經(jīng)營資產的業(yè)績，金融資產并不構成社會的實際財富。一、金融資產一、金融資產（二）金融資產的特點金融資產具有資產的一般屬性，一是收益性，即預期可以產生回報，二是風險性，即預期回報具有不確定性。金融資產及實際資產相比，具有以下特點：流動性；人為的可分性；人為的期限性；名義價值不變性。一、金融資產一、金融資產（三）金融資產的種類金融資產按其收益的特征分為以下三類：固

14、定收益證券（1）固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。（2）固定收益證券的收益及發(fā)行人的財務狀況相關程度低，除非發(fā)行人破產或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益權益證券（1）權益證券代表特定公司所有權的份額。（2）權益證券的收益及發(fā)行人的財務狀況相關程度高，其持有人非常關心公司的經(jīng)營狀況衍生證券（1）衍生證券的種類繁多，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。（2）由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉移風險的工具。二、金融市場的功能二、金融市場的功能 資金融通功能；風險分配功能；價

15、格發(fā)現(xiàn)功能；調節(jié)經(jīng)濟功能；節(jié)約信息成本?！咎崾尽坷硐氲慕鹑谑袌鲂枰獌蓚€條件，一是完整、準確和及時的信息，二是市場價格完全由供求關系決定而不受其他力量干預。資金融通、風險分配屬于金融市場的基本功能； 價格發(fā)現(xiàn)、調節(jié)經(jīng)濟和節(jié)約信息成本屬于附帶功能。第一節(jié) 財務分析的意義及內容第二節(jié) 財務分析的方法一、財務分析的意義二、財務分析的內容三、財務分析的依據(jù)和評價標準一、趨勢分析法 又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。(一)重要財務指標的比較1.定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額2.環(huán)比動態(tài)比

16、率=分析期數(shù)額/前期數(shù)額(二)財務報表的比較(三)會計報表項目構成的比較以會計報表中的某個總體指標作為100%，計算出其各組成項目占該總體指標的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此判斷有關財務活動的變化趨勢二、比率分析法(一)構成比率(結構比率)某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分及總體的關系。(二)效率比率某項經(jīng)濟活動中所費及所得的比率，反映投入及產出的關系(三)相關比率以某個項目和及其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。三、因素分析法三、因素分析法依據(jù)分析指標及其影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種

17、方法。(一)連環(huán)替代法設某一分析指標R是由相互聯(lián)系的A、B、C三個因素相乘得到，則報告期(實際)指標：R1=A1B1C1基期(計劃)指標：R0=A0B0C0在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：基期(計劃)指標R0=A0B0C0 (1)第一次替代 A1B0C0 (2)第二次替代 A1B1C0 (3)第三次替代 R1=A1B1C1 (4)A變動對R的影響B(tài)變動對R的影響C變動對R的影響總影響R=R1-R0如果將各因素替代的順序改變,則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各因素的分析順序。三、因素分析法三、因素分析法依據(jù)分析指標及其影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標

18、影響方向和影響程度的一種方法。(二)差額分析法用下面公式直接計算各因素變動對R的影響：(A1-A0)B0C0 A變動對R的影響A1(B1-B0)C0 B變動對R的影響A1B1(C1-C0) C變動對R的影響【提示】計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實際及計劃(或標準)之差。在括號前的因素為實際值，在括號后的因素為計劃值?！咎崾尽糠治龈髦笜藭r：要注意發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務對指標的影響。比率1，某項業(yè)務導致分子分母同增，則比率下降；某項業(yè)務導致分子分母同減，則比率上升比率1，某項業(yè)務導致分子分母同增，則比率上升；某項業(yè)務導致分子分母同減，則比率下降流動比率分析一、短期償債能力分析1、增強短

19、期償債能力的表外因素：（1）可動用的銀行貸款；（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產；（3）償債聲譽2、降低短期債務能力的因素（1）及擔保有關的或有負債（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務（3）建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務分母分子率分母分子率分子分母率分子分母率ABC公司2008年經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為3200萬元，年末流動負債合計為2500萬元(其中短期借款400萬元，應付票據(jù)1000萬元，應付賬款500萬元，一年內到期的長期負債600萬元)，長期負債合計為1200萬元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)計算，ABC公司2008的現(xiàn)金流量債務比為多少

20、？2008年年末某公司股東權益總額500萬元，權益乘數(shù)=5，流動比率=3，速動比率=2，年末存貨100萬，現(xiàn)金流量比率=1.5，現(xiàn)金流量債務比為多少？(假設流動資產由存貨和速動資產構成)流動比率流動比率=流動資產流動負債速動比率速動比率=速動資產流動負債現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量流動負債二、長期償債能力分析其他因素： 長期租賃主要指量大、期限長或具有經(jīng)常性的經(jīng)營租賃 債務擔保 未決訴訟三、運營能力分析(一)人力資源營運能力指標(二)生產資料營運能力分析（資產營運能力）勞動效率=營業(yè)收入或凈資產/平均職工人數(shù)資產周轉率(周轉次數(shù))=周轉額資產年末余額資產周轉期(周轉天數(shù))=計算期天數(shù)

21、周轉次數(shù) =資產年末余額計算期天數(shù)周轉額資產及收入比= 資產/銷售收入一般情況下，某資產金額使用年末數(shù)，如果年末數(shù)受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響，可以考慮使用平均數(shù)。三、運營能力分析應收賬款周轉率要注意： 應收賬款周轉率高表明：收賬迅速，賬齡較短;資產流動性強，短期償債能力強;可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的投資收益。 銷售收入的賒銷比例問題：理論上計算時應使用賒銷額取代銷售收入。 應收賬款減值準備問題：提取的減值準備越多，應收賬款周轉天數(shù)越少。 應收票據(jù)應納入應收賬款周轉天數(shù)的計算。 應收賬款周轉天數(shù)是否越少越好：如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉天數(shù)就不會越少越好。

22、三、運營能力分析總資產周轉率的驅動因素： 使用“資產周轉天數(shù)”或“資產及收入比”指標，不使用“資產周轉次數(shù)”某企業(yè)計劃年度銷售成本為2000萬元，銷售毛利率為20%，流動資產平均占用額為500萬元，則該企業(yè)流動資產周轉天數(shù)為多少？(一年按360天計算)在其他因素不變的情況下，應收賬款周轉天數(shù)增加20天，存貨周轉天數(shù)減少10天，則總資產周轉天數(shù)將如何變化？四、盈利能力分析凈利率=凈利潤分分母母分分子子率率通常，在利潤前面沒有加任何定語，就是指“凈利潤”。某個利潤率，如果前面沒有指明計算比率使用的分母，則是指以銷售收入為分母。某企業(yè)采用“銷售收入”計算出來的存貨周轉次數(shù)為5次，采用“銷售成本”計算

23、出來的存貨周轉次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售利潤率為多少？五、市價比率市率=市價的比率甲公司2008年實現(xiàn)的歸屬于普通股股東的凈利潤為5600萬元。該公司2007年1月1日發(fā)行在外的普通股為10000萬股，6月30日定向增發(fā)1200萬股普通股，9月30日自公開市場回購240萬股擬用于高層管理人員股權激勵，該公司2008年基本每股收益為多少？已知某公司2009年每股收益為2元，銷售凈利率為10%，市盈率為20倍。則該公司的收入乘數(shù)為多少？市銷率（收入乘數(shù)）=每股市價每股銷售收入每股市價=市盈率每股收益 =市凈率每股凈資產 =市銷率每股銷售

24、收入每股收益=凈利潤股數(shù)每股凈資產=權益股數(shù)每股銷售收入=銷售收入股數(shù)每股收益每股收益每股凈資產每股凈資產凈利潤凈利潤權益權益=權益凈利率每股收益每股銷售收入凈利潤銷售收入=銷售利潤率六、杜邦分析體系利用各主要財務比率之間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)評價的方法。以權益凈利率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益凈利率的影響，以及各相關指標間的相互作用六、杜邦分析體系(一)傳統(tǒng)財務分析體系的基本框架權益凈利率=銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù) 【結論1】銷售凈利率及資產周轉率經(jīng)常成反向變化 提高銷售凈利率增加產品附加值增加投資周轉率下降 提高資產周轉率擴

25、大收入降低價格銷售凈利率下降 【結論2】一般來說，資產利潤率高的企業(yè)，財務杠桿較低，反之亦然 資產利潤率高經(jīng)營風險大難以借款財務杠桿低 資產利潤率低經(jīng)營風險小容易借款財務杠桿高資產負債表的概括利潤表的概括利潤表和資產負債表的聯(lián)系六、杜邦分析體系(二)傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計算總資產利潤率的“總資產”及“凈利潤”不匹配總資產利潤率=凈利潤/總資產(1)分母中的總資產是全部資產提供者(包括股東和債權人)享有的權利;(2)凈利潤是專門屬于股東的。由于該指標分子及分母的“投入及產出”不匹配，因此，不能反映實際的回報率。2.沒有區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動損益六、杜邦分析體系(二)傳統(tǒng)分析體系的局限性3.沒

26、有區(qū)分有息負債及無息負債負債/股東權益 有息負債/股東權益一、管理用財務報表一、管理用財務報表（一）管理用資產負債表（一）管理用資產負債表1.區(qū)分經(jīng)營資產和金融資產區(qū)分經(jīng)營資產和金融資產區(qū)分經(jīng)營資產和金融資產的主要標志是看該資產是生產經(jīng)營活動所區(qū)分經(jīng)營資產和金融資產的主要標志是看該資產是生產經(jīng)營活動所需要的，還是經(jīng)營活動暫時不需要的閑置資金利用方式。需要的，還是經(jīng)營活動暫時不需要的閑置資金利用方式。【提示】容易混淆的項目【提示】容易混淆的項目（1）貨幣資金：貨幣資金本身是金融性資產，但是有一部分貨幣資金）貨幣資金：貨幣資金本身是金融性資產，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營活動所必需的。有三種做法：是

27、經(jīng)營活動所必需的。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產；第一種做法是：將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產；第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比以及本期銷售額，推銷售百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產；算經(jīng)營活動需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產；第三種做法是：將其全部列為金融資產。第三種做法是：將其全部列為金融資產。在編制管理用資產負債表時，考試會明確說出采用哪一種處理方法。在編制管理用資產負債表時，考試會明確說出采用哪一種處理方法。（2）短期應收票據(jù)：）短期應收票據(jù)： 以

28、市場利率計息的投資，屬于金融資產；以市場利率計息的投資，屬于金融資產； 無息應收票據(jù)，應歸入經(jīng)營資產。無息應收票據(jù)，應歸入經(jīng)營資產。（3）短期權益性投資屬于金融資產；長期權益投資屬于經(jīng)營性資產。）短期權益性投資屬于金融資產；長期權益投資屬于經(jīng)營性資產?！咎崾尽咳菀谆煜捻椖俊咎崾尽咳菀谆煜捻椖浚?）債務投資。對于金融企業(yè)，債券和其他帶息的債務投資都是金融）債務投資。對于金融企業(yè)，債券和其他帶息的債務投資都是金融性資產，包括短期和長期的債務投資。性資產，包括短期和長期的債務投資。（5）應收項目：大部分應收項目是經(jīng)營活動形成的，屬于經(jīng)營資產。）應收項目：大部分應收項目是經(jīng)營活動形成的，屬于經(jīng)營資

29、產。“應收利息應收利息”是金融項目。是金融項目?！皯展衫麘展衫狈譃閮煞N：長期權益投資的應收股利屬于經(jīng)營資產；短期權益投資（已分為兩種：長期權益投資的應收股利屬于經(jīng)營資產；短期權益投資（已經(jīng)劃分為金融項目）形成的應收股利，屬于金融資產。經(jīng)劃分為金融項目）形成的應收股利，屬于金融資產。（6）遞延所得稅資產：經(jīng)營資產。）遞延所得稅資產：經(jīng)營資產。（7）其他資產：）其他資產：通常需要查閱報表附注或其他披露信息，如果查不到通常需要查閱報表附注或其他披露信息，如果查不到，列為經(jīng)營資產，列為經(jīng)營資產一、管理用財務報表一、管理用財務報表（一）管理用資產負債表（一）管理用資產負債表財務管理中的金融資產及會

30、計中的金融資產的關系財務管理中的金融資產及會計中的金融資產的關系一、管理用財務報表一、管理用財務報表（二）管理用資產負債表（二）管理用資產負債表2.區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債經(jīng)營負債是指銷售商品或提供勞務所涉及的負債。經(jīng)營負債是指銷售商品或提供勞務所涉及的負債。金融負債是債務籌資活動所涉及的負債。大部分負債是金融性的，金融負債是債務籌資活動所涉及的負債。大部分負債是金融性的，包括包括短期借款短期借款、一年內到期的長期負債一年內到期的長期負債、短期應付票據(jù)短期應付票據(jù)、應付融資應付融資租賃款租賃款、長期借款長期借款、應付債券應付債券和和優(yōu)先股優(yōu)先股等。等?！咎崾尽坎蝗菀鬃R別的項

31、目【提示】不容易識別的項目（1）短期應付票據(jù)：如果是以市場利率計息的，屬于金融負債；如果）短期應付票據(jù)：如果是以市場利率計息的，屬于金融負債；如果是無息應付票據(jù)，應歸入經(jīng)營負債。是無息應付票據(jù)，應歸入經(jīng)營負債。（2）優(yōu)先股：從普通股股東角度看，優(yōu)先股應屬于金融負債。）優(yōu)先股：從普通股股東角度看，優(yōu)先股應屬于金融負債。（3）應付項目：大多數(shù)應付項目屬于經(jīng)營負債。）應付項目：大多數(shù)應付項目屬于經(jīng)營負債。“ 應付利息應付利息”是債務籌資的應計費用，屬于金融負債。是債務籌資的應計費用，屬于金融負債。 “應付股利應付股利”中屬于優(yōu)先股的屬于金融負債，屬于普通股的屬于經(jīng)營負債。中屬于優(yōu)先股的屬于金融負債，

32、屬于普通股的屬于經(jīng)營負債。（4）遞延所得稅負債：經(jīng)營負債。）遞延所得稅負債：經(jīng)營負債。（5）長期應付款：）長期應付款： 融資租賃引起的長期應付款屬于金融負債融資租賃引起的長期應付款屬于金融負債 經(jīng)營活動引起的長期應付款應屬于經(jīng)營負債經(jīng)營活動引起的長期應付款應屬于經(jīng)營負債（6）其他負債：其具體內容需要查閱報表附注或其他披露信息，如果）其他負債：其具體內容需要查閱報表附注或其他披露信息，如果查不到結果，通常將其列為經(jīng)營負債。查不到結果，通常將其列為經(jīng)營負債。一、管理用財務報表一、管理用財務報表（一）管理用資產負債表（一）管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造管理用資產負債表的構造若企業(yè)持有凈金

33、融資產：若企業(yè)持有凈金融資產：凈經(jīng)營資產凈經(jīng)營資產+凈金融資產凈金融資產=所有者權益所有者權益一、管理用財務報表一、管理用財務報表（一）管理用資產負債表（一）管理用資產負債表一、管理用財務報表一、管理用財務報表（二）管理用利潤表（二）管理用利潤表1.1.區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益 金融損益是指金融負債利息及金融資產收益的差額，即扣除利息收金融損益是指金融負債利息及金融資產收益的差額，即扣除利息收入、公允價值變動收益等以后的利息費用。入、公允價值變動收益等以后的利息費用。由于存在所得稅，應計由于存在所得稅，應計算該利息費用的稅后結果，即凈金融損益。算該利息費用的稅后結果，即凈金

34、融損益。 經(jīng)營損益是指除金融損益以外的當期損益。經(jīng)營損益是指除金融損益以外的當期損益。金融損益涉及以下項目的調整：（1）財務報表中“財務費用”包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關的手續(xù)費、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或受到的現(xiàn)金折扣。通常把“財務費用”全部作為金融損益處理。（2）財務報表的“公允價值變動損益”中，屬于金融資產價值變動的損益，應計入金融損益，其數(shù)據(jù)來自財務報表附注。（3）財務報表的“投資收益”中，既有經(jīng)營資產的投資收益，也有金融資產的投資收益，只有后者屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可以從財務報表附注“產生投資收益的來源”中獲得。（4）財務報表的“資產減值損失”中，既有經(jīng)營資產的減值損失，也有

35、金融資產的減值損失，只有后者屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可從財務報表附注“資產減值損失”中獲得。此外，有一部分利息費用已經(jīng)被資本化計入相關固定資產成本，甚至已經(jīng)計入折舊費用，作為經(jīng)營費用抵減收入，通常忽略不計。一、管理用財務報表一、管理用財務報表（二）管理用利潤表（二）管理用利潤表2. 分攤所得稅 分攤的簡便方法是根據(jù)企業(yè)實際負擔的平均所得稅稅率計算各自應分攤的所得稅。 嚴格方法是分別根據(jù)適用生產率計算應負擔的所得稅(各種債權和債務的適用稅率不一定相同，例如國債收益免稅等)。平均所得稅率=所得稅費用/利潤總額一、管理用財務報表一、管理用財務報表（二）管理用利潤表（二）管理用利潤表3.管理用利潤表的構造

36、凈利潤凈利潤= =稅后經(jīng)營凈利潤稅后經(jīng)營凈利潤- -稅后利息費用稅后利息費用稅后經(jīng)營凈利潤稅后經(jīng)營凈利潤= =稅前經(jīng)營利潤（稅前經(jīng)營利潤（1-1-所得稅稅率）所得稅稅率）稅后利息費用稅后利息費用= =利息費用（利息費用（1-1-所得稅稅率）所得稅稅率）一、管理用財務報表（三）管理用現(xiàn)金流量表1區(qū)分經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和金融活動現(xiàn)金流量企業(yè)活動分為經(jīng)營活動和金融活動兩個方面。 經(jīng)營活動包括銷售商品或提供勞務等營業(yè)活動以及及此有關的生產性資產投資活動，企業(yè)在產品和要素市場上進行這些經(jīng)營活動 金融活動包括籌資活動以及多余現(xiàn)金的利用，企業(yè)在資本市場上進行這些金融活動。企業(yè)活動經(jīng)營活動、金融活動資產負債表經(jīng)

37、營資產、金融資產、經(jīng)營負債、金融負債利潤表經(jīng)營活動損益、金融活動損益現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、金融活動現(xiàn)金流量一、管理用財務報表（三）管理用現(xiàn)金流量表1區(qū)分經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和金融活動現(xiàn)金流量流量內容經(jīng)營活動現(xiàn)金流量(實體現(xiàn)金流量)（1）經(jīng)營現(xiàn)金流量，是指及顧客、其他企業(yè)之間的購銷活動形成收款現(xiàn)金流和付款現(xiàn)金流；（2）投資現(xiàn)金流量，是指購買經(jīng)營性固定資產和流動資產所形成的現(xiàn)金流量，以及投資收回的現(xiàn)金流量。金融活動現(xiàn)金流量（1）債務現(xiàn)金流量，是及債權人之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括支付利息、償還或借入債務，以及金融資產購入和出售。（2）股權資現(xiàn)金流，是及股東之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括股利分配、股份發(fā)行和回購等。一、管理