中國季度宏觀經(jīng)濟模型(CQMM)研發(fā)及應用

1、1中國季度宏觀經(jīng)濟模型中國季度宏觀經(jīng)濟模型(CQMM)研發(fā)及應用研發(fā)及應用2主要內(nèi)容主要內(nèi)容nCQMM簡介簡介n基于基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n中國的經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡問題中國的經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡問題q基于基于CQMM進行的政策效應模擬進行的政策效應模擬n財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 n人民幣匯率、工資與中國的內(nèi)外結構失衡人民幣匯率、工資與中國的內(nèi)外結構失衡n政策建議政策建議3一、一、CQMM簡介簡介n廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心2005年獲教育年獲教育部人文

2、社科重點研究基地重大項目資助，部人文社科重點研究基地重大項目資助，與新加坡南洋理工大學、新加坡國立大學與新加坡南洋理工大學、新加坡國立大學等雙方研究人員組成課題組共同研發(fā)的成等雙方研究人員組成課題組共同研發(fā)的成果果n2006年年8月月CQMM研制成功并投入運行，研制成功并投入運行，至今，課題組已連續(xù)九次至今，課題組已連續(xù)九次(每年定期兩次每年定期兩次) 成功舉行了宏觀經(jīng)濟預測發(fā)布及宏觀經(jīng)濟成功舉行了宏觀經(jīng)濟預測發(fā)布及宏觀經(jīng)濟高層研討會，引起國內(nèi)外媒體的高度關注高層研討會，引起國內(nèi)外媒體的高度關注4一、一、CQMM簡介簡介n圍繞當前中國宏觀經(jīng)濟經(jīng)濟所面臨的主要問題，結合理論與圍繞當前中國宏觀經(jīng)濟

3、經(jīng)濟所面臨的主要問題，結合理論與實證兩個方面的研究，向社會發(fā)布實證兩個方面的研究，向社會發(fā)布中國宏觀經(jīng)濟預測與分中國宏觀經(jīng)濟預測與分析析季度報告八份，公開出版中國宏觀經(jīng)濟年度報告季度報告八份，公開出版中國宏觀經(jīng)濟年度報告中國宏觀經(jīng)濟分析與預測中國宏觀經(jīng)濟分析與預測共四冊共四冊q中國宏觀經(jīng)濟分析與預測中國宏觀經(jīng)濟分析與預測(2006)：經(jīng)濟增長：需求拉動還是供給調：經(jīng)濟增長：需求拉動還是供給調整整q中國宏觀經(jīng)濟分析與預測中國宏觀經(jīng)濟分析與預測(2007)：全球化背景下的中國流動性過剩：全球化背景下的中國流動性過剩q中國宏觀經(jīng)濟分析與預測中國宏觀經(jīng)濟分析與預測(2008)：擴大內(nèi)需與結構調整、增長

4、方式：擴大內(nèi)需與結構調整、增長方式轉變轉變q中國宏觀經(jīng)濟分析與預測中國宏觀經(jīng)濟分析與預測(2009)：增長追求與民生需要：增長追求與民生需要n目前，目前，CQMM已成為廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心的標志性、已成為廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心的標志性、集成性研究成果集成性研究成果5一、一、CQMM簡介簡介nCQMM是一個結構式動態(tài)宏觀經(jīng)濟計量模型，是一個結構式動態(tài)宏觀經(jīng)濟計量模型，可用于考察短期我國宏觀經(jīng)濟波動的形成機理，可用于考察短期我國宏觀經(jīng)濟波動的形成機理，進行短期宏觀經(jīng)濟預測，以及實證分析宏觀調進行短期宏觀經(jīng)濟預測，以及實證分析宏觀調控政策的效應控政策的效應n是一個以轉型期中國經(jīng)濟結構調整為背景

5、，以是一個以轉型期中國經(jīng)濟結構調整為背景，以宏觀經(jīng)濟理論發(fā)展為基礎，以先進宏觀經(jīng)濟建宏觀經(jīng)濟理論發(fā)展為基礎，以先進宏觀經(jīng)濟建模技術為支撐，以政策分析和短期預報為目的模技術為支撐，以政策分析和短期預報為目的的結構式、動態(tài)、季度計量宏觀經(jīng)濟模型的結構式、動態(tài)、季度計量宏觀經(jīng)濟模型 6一、一、CQMM簡介簡介n關于宏觀計量模型的研究現(xiàn)狀關于宏觀計量模型的研究現(xiàn)狀n劉曉越劉曉越(2004)q清華大學的清華大學的“中國宏觀經(jīng)濟年度模型中國宏觀經(jīng)濟年度模型CEMT_”q國家信息中心的國家信息中心的“中國宏觀經(jīng)濟模型中國宏觀經(jīng)濟模型(Project LINK)”q中國社會科學院數(shù)量經(jīng)濟與技術經(jīng)濟研究所和國家

6、統(tǒng)計局綜合司共同中國社會科學院數(shù)量經(jīng)濟與技術經(jīng)濟研究所和國家統(tǒng)計局綜合司共同研制的研制的“中國宏觀經(jīng)濟年度模型中國宏觀經(jīng)濟年度模型”q中國人民大學經(jīng)濟研究所課題組的中國人民大學經(jīng)濟研究所課題組的“中國宏觀經(jīng)濟分析與預測模型中國宏觀經(jīng)濟分析與預測模型CMAFM”等等n年度模型，難以進行短期政策效應分析和短期經(jīng)濟預報；而且，幾乎年度模型，難以進行短期政策效應分析和短期經(jīng)濟預報；而且，幾乎全部都已停止運行全部都已停止運行n何新華等何新華等(2005)：一個非結構式的中國宏觀經(jīng)濟季度模型：一個非結構式的中國宏觀經(jīng)濟季度模型q數(shù)據(jù)生成過程的穩(wěn)定性以及經(jīng)濟結構的長期均衡關系數(shù)據(jù)生成過程的穩(wěn)定性以及經(jīng)濟結構

7、的長期均衡關系q模型的非結構式特點也使其不能有效進行政策分析模型的非結構式特點也使其不能有效進行政策分析(Diebold, 1998)q高鐵梅等高鐵梅等(2007)，已停止維護，已停止維護 7一、一、CQMM簡介簡介nCQMM在在2006年研發(fā)成功后，是國內(nèi)目前少年研發(fā)成功后，是國內(nèi)目前少有的在長達四年的時間里堅持維護、開發(fā)并投有的在長達四年的時間里堅持維護、開發(fā)并投入運行的中國季度宏觀經(jīng)濟計量模型入運行的中國季度宏觀經(jīng)濟計量模型nCQMM模型是一個開放條件下總需求導向的模型是一個開放條件下總需求導向的結構式模型結構式模型q基于基于GDP支出法核算支出法核算q模型包括消費模塊、投資模塊、對外貿(mào)

8、易模塊、工模型包括消費模塊、投資模塊、對外貿(mào)易模塊、工資價格模塊以及貨幣與財政政策模塊等部分資價格模塊以及貨幣與財政政策模塊等部分 8人民幣對美元匯率人民幣對美元匯率制造業(yè)相對單位勞動成本制造業(yè)相對單位勞動成本 (RULC)一般貿(mào)易出口一般貿(mào)易出口加工貿(mào)易出口加工貿(mào)易出口出口美元總額出口美元總額加工貿(mào)易進口加工貿(mào)易進口一般貿(mào)易進口一般貿(mào)易進口進口美元總額進口美元總額GDP固定資產(chǎn)形成固定資產(chǎn)形成(按資金來源分按資金來源分)財政政策財政政策貨幣政策貨幣政策工資價格模塊工資價格模塊 (工資，工資，CPI,固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)價格指數(shù), GDP 平減價格指平減價格指數(shù)數(shù)) 對美歐出口對美

9、歐出口美國及歐元區(qū)經(jīng)濟美國及歐元區(qū)經(jīng)濟凈出口凈出口資本形成資本形成政府消費支出政府消費支出城鄉(xiāng)居民消費支城鄉(xiāng)居民消費支出出進口價格進口價格圖 1 CQMM模型結構9二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n模型外生變量假設模型外生變量假設n2010-2011年中國宏觀經(jīng)濟主要指標預測年中國宏觀經(jīng)濟主要指標預測10二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n模型外生變量假設模型外生變量假設q美國及歐元區(qū)經(jīng)濟增長率美國及歐元區(qū)經(jīng)濟增長率qIMF(2010年年7月月8日日)n美國美國2010年和年和2011年的經(jīng)濟增長率分別為年的經(jīng)濟增長率分別為2.9%和和2.

10、7%n歐元區(qū)分別為歐元區(qū)分別為1.4%和和1.3% q不確定性：美國高攀的失業(yè)率，歐元區(qū)內(nèi)希臘等經(jīng)不確定性：美國高攀的失業(yè)率，歐元區(qū)內(nèi)希臘等經(jīng)濟體面臨的財政危機等濟體面臨的財政危機等11二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n模型外生變量假設模型外生變量假設q主要匯率水平主要匯率水平n2010年歐元兌美元匯率將持續(xù)走弱的局面，到年底下降年歐元兌美元匯率將持續(xù)走弱的局面，到年底下降將至將至1.24的水平；的水平；2011年，隨著美聯(lián)儲升息預期上升，年，隨著美聯(lián)儲升息預期上升，歐元兌美元將維持走弱趨勢，預計貶值至歐元兌美元將維持走弱趨勢，預計貶值至1.2的水平的水平n2010

11、年下半年人民幣兌美元將升值年下半年人民幣兌美元將升值0.78%，2011年全年年全年將升值將升值0.6%12二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n模型外生變量假設模型外生變量假設q廣義貨幣供應量廣義貨幣供應量 (M2)增速增速n下半年下半年M2增速預計為增速預計為18.1%；2011年，隨著控制信貸以年，隨著控制信貸以及保持金融穩(wěn)定的新措施出臺，及保持金融穩(wěn)定的新措施出臺，M2增速將進一步回落至增速將進一步回落至17%左右左右13二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n模型外生變量假設模型外生變量假設q一年期貸款基準利率一年期貸款基準利率n預計年加

12、息可能性不大預計年加息可能性不大14二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測nCQMM預測預測q2010年中國年中國GDP可增長可增長9.8%，2011年將回落到年將回落到9% q2010年居民消費價格指數(shù)（年居民消費價格指數(shù)（CPI）預計為）預計為2.7%，2011年略降至年略降至2.0%q固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)2010年、年、2011年分別將為年分別將為3.0%、1.3%qGDP平減指數(shù)將分別為平減指數(shù)將分別為3.2%和和2.3%15二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n從支出法從支出法GDP的構成變化看的構成變化看q2010年

13、受宏觀調控政策的影響進口增速預計將超過年受宏觀調控政策的影響進口增速預計將超過出口增速，全年貿(mào)易順差以美元、按現(xiàn)價計算預計出口增速，全年貿(mào)易順差以美元、按現(xiàn)價計算預計將只能增長將只能增長4.0%q按不變價計算的固定資本形成總額增速將為按不變價計算的固定資本形成總額增速將為14.7%；按現(xiàn)價計算的固定資產(chǎn)投資增速將為按現(xiàn)價計算的固定資產(chǎn)投資增速將為24.6%，同比，同比下降下降14個百分點個百分點q按不變價計算的居民消費總額將增長按不變價計算的居民消費總額將增長5.2%，按當，按當年價格計算的社會消費品零售總額將增長年價格計算的社會消費品零售總額將增長24.3%，同比提高近同比提高近10個百分點

14、個百分點16二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n從支出法從支出法GDP的構成變化看的構成變化看q進入進入2011年，進口增速將比出口增速出現(xiàn)更大滑落，年，進口增速將比出口增速出現(xiàn)更大滑落，貿(mào)易順差增長率將上升至貿(mào)易順差增長率將上升至12.4%q固定資本形成總額增速可能回落至固定資本形成總額增速可能回落至9.6%，固定資，固定資產(chǎn)投資增長也可能回落至產(chǎn)投資增長也可能回落至19.3%q居民消費總額增速將上升至居民消費總額增速將上升至7.6%，社會消費品零，社會消費品零售總額增速將下降至售總額增速將下降至19.9%17二、基于二、基于CQMM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟

15、預測n總體而言，今明兩年總體而言，今明兩年GDP增速能夠保持高位增速能夠保持高位平穩(wěn)，通脹發(fā)生的可能性不大。宏觀經(jīng)濟政策平穩(wěn)，通脹發(fā)生的可能性不大。宏觀經(jīng)濟政策依然應該在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)濟結構依然應該在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)濟結構方面加大力度方面加大力度n2011年年GDP增速的回落可能主要是投資增速增速的回落可能主要是投資增速下降的結果；盡管在凈出口和居民消費增長的下降的結果；盡管在凈出口和居民消費增長的拉動下，拉動下，GDP依然還能夠維持依然還能夠維持9%的水平，但的水平，但是，凈出口、投資對是，凈出口、投資對GDP增長的貢獻將有所增長的貢獻將有所減弱減弱18二、基于二、基于CQ

16、MM的短期宏觀經(jīng)濟預測的短期宏觀經(jīng)濟預測n2009年為應對國際金融危機導致的國外需求急劇下年為應對國際金融危機導致的國外需求急劇下降造成的經(jīng)濟萎縮，宏觀經(jīng)濟決策當局啟動了以國有降造成的經(jīng)濟萎縮，宏觀經(jīng)濟決策當局啟動了以國有投資擴張為主要手段的擴大內(nèi)需政策，一方面實現(xiàn)了投資擴張為主要手段的擴大內(nèi)需政策，一方面實現(xiàn)了年初提出的經(jīng)濟增長目標，另一方面，也加劇了既有年初提出的經(jīng)濟增長目標，另一方面，也加劇了既有的國民經(jīng)濟結構失衡，提高了通脹的風險的國民經(jīng)濟結構失衡，提高了通脹的風險n盡管盡管2010年上半年中國經(jīng)濟基本符合政策預期，但年上半年中國經(jīng)濟基本符合政策預期，但是，接下來將面臨嚴峻考驗，尤其是

17、在結構調整方面，是，接下來將面臨嚴峻考驗，尤其是在結構調整方面，我國長期依賴于我國長期依賴于“投資驅動、出口拉動投資驅動、出口拉動”的經(jīng)濟增長的經(jīng)濟增長方式并未發(fā)生實質轉變，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)方式并未發(fā)生實質轉變，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)濟結構依然任重道遠濟結構依然任重道遠 19三、中國的經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡問題三、中國的經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡問題n問題提出問題提出q中國經(jīng)濟中國經(jīng)濟“低消費低消費”的原因分析的原因分析n政策效應模擬政策效應模擬q財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應q調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 201.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟

18、結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“兩高一低兩高一低”6.9-0.75.9-5.4139.69.1IIIIIIIV211.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“兩高一低兩高一低”221.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“兩高一低兩高一低”23n從從2000年到年到2008年，消費占年，消費占GDP的比重，下降了的比重，下降了13.7個百分點；同期資本形成率提高了個百分點；同期資本形成率提高了8.2個百分點，個百分點，凈出口比重提高了凈出口比重提高了5.5個百分點。個百分點。n2007年，我國凈出口占年，我國凈出口占GDP的比重高達的比重高達8.9%，這

19、意，這意味著我國國民當年實際使用的味著我國國民當年實際使用的GDP僅為全年生產(chǎn)的僅為全年生產(chǎn)的GDP的的90%多一點，近多一點，近10%的的GDP本國無法消費，本國無法消費，以凈出口的形式貸給了其他國家。以凈出口的形式貸給了其他國家。n最終消費占最終消費占GDP比重平均每年下降了比重平均每年下降了1.7個百分點。個百分點。最終消費率的下降主要是居民消費下降導致的。最終消費率的下降主要是居民消費下降導致的。2008年，政府消費占年，政府消費占GDP的比例為的比例為13.3%，比，比2000年下降年下降2.6個百分點；而同年居民消費占個百分點；而同年居民消費占GDP的比重的比重為為35.3%，卻比

20、，卻比2000年下降了年下降了11.1個百分點。個百分點。1.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“兩高一低兩高一低”24n居民消費占居民消費占GDP的比重急劇下降。的比重急劇下降。q其中城鎮(zhèn)居民消費占其中城鎮(zhèn)居民消費占GDP的比例，的比例，2007年為年為26.4%，比比2000年下降了年下降了4.7個百分點個百分點q農(nóng)村居民消費占農(nóng)村居民消費占GDP的比例僅為的比例僅為9.1%，比，比2000年年下降了下降了6.2個百分點。個百分點。n雖然政府消費占雖然政府消費占GDP的比例也在下降，但是，的比例也在下降，但是，在最終消費中，政府消費所占的比例卻在上升。在最終消費中，政府

21、消費所占的比例卻在上升。q1998年最終消費中居民消費與政府消費之比為年最終消費中居民消費與政府消費之比為3.17:1，2008年下降到年下降到2.66:1。 1.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“低消費低消費”25n根據(jù)美國賓夕法尼亞大學根據(jù)美國賓夕法尼亞大學“生產(chǎn)生產(chǎn)/收入收入/價格國價格國際比較研究中心際比較研究中心”編制的購買力平價編制的購買力平價GDP國國際比較數(shù)據(jù)，際比較數(shù)據(jù)，2007年，世界年，世界196個國家按消費個國家按消費率從高到低排列，中國位于第率從高到低排列，中國位于第166位。位。n2007年中國人均實際年中國人均實際GDP為為8510.6美元（

22、購美元（購買力平價，買力平價，2005年價格），接近巴西的人均年價格），接近巴西的人均實際實際GDP水平（水平（9644美元）。當年巴西消費美元）。當年巴西消費率為率為64%，而中國只有，而中國只有36.51%。我國居民消。我國居民消費率在同期世界人均國民收入水平相近的國家費率在同期世界人均國民收入水平相近的國家中是比較低的。中是比較低的。1.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“低消費低消費”261.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“低消費低消費”271.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“低消費低消費”281.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結

23、構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“投資驅動投資驅動”?n2009年全社會固定資產(chǎn)投資增速為年全社會固定資產(chǎn)投資增速為30.1%，比，比2008年提高了年提高了4.4個百分點，是個百分點，是1995年以來的歷史最高水平。年以來的歷史最高水平。n從投資結構看，制造業(yè)投資依然占從投資結構看，制造業(yè)投資依然占30.3%；房地產(chǎn)投資占；房地產(chǎn)投資占22.2%；居民服務和其他服務業(yè)投資占；居民服務和其他服務業(yè)投資占0.36%，教育投資占，教育投資占1.66%，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)投資占，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)投資占0.87%，三者合，三者合計僅為計僅為2.79%，甚至低于，甚至低于2004年的

24、水平年的水平n從投資主體看，從投資主體看，2009年國有及國有控股企業(yè)的投資增速大幅度年國有及國有控股企業(yè)的投資增速大幅度提高，其占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額的份額也不斷提高，達到提高，其占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額的份額也不斷提高，達到44.6%n從投資資金來源看，國家預算內(nèi)資金增速和國內(nèi)貸款增速大幅從投資資金來源看，國家預算內(nèi)資金增速和國內(nèi)貸款增速大幅提高，企業(yè)自籌資金投資增速略有提高，利用外資增速依然大提高，企業(yè)自籌資金投資增速略有提高，利用外資增速依然大幅下滑。幅下滑。2009年年58.5%的資金來自企業(yè)自籌，國內(nèi)貸款占的資金來自企業(yè)自籌，國內(nèi)貸款占17.2%，國家預算內(nèi)資金占，國家預算內(nèi)資金

25、占5.2%，利用外資僅占，利用外資僅占1.8%。與。與2007年相比，國家預算內(nèi)資金和國內(nèi)貸款投資彌補了利用外資年相比，國家預算內(nèi)資金和國內(nèi)貸款投資彌補了利用外資的下滑的下滑291.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“投資驅動投資驅動”?n信貸方面，信貸方面，2009年金融機構人民幣各項貸款年金融機構人民幣各項貸款累計新增累計新增9.59萬億元，是萬億元，是2007年的年的2.64倍，倍，2008年的年的1.95倍。倍。 q2010年年1月新增人民幣貸款規(guī)模已接近全年的月新增人民幣貸款規(guī)模已接近全年的20%。金融體系信貸的過度擴張已迫使央行提。金融體系信貸的過度擴張已迫使央

26、行提高了存款準備金率高了存款準備金率n從構成上看，至從構成上看，至2009年年9月，國有商業(yè)銀行發(fā)月，國有商業(yè)銀行發(fā)放的新增貸款占比放的新增貸款占比42.6%，政策性銀行占，政策性銀行占9.1%，兩者之和為，兩者之和為51.7%。從貸款項目性質。從貸款項目性質來看，有來看，有70%的新增貸款是中長期貸款的新增貸款是中長期貸款 n盡管新增貸款規(guī)模較大，但并非全部資金都進盡管新增貸款規(guī)模較大，但并非全部資金都進入了實體經(jīng)濟，有一部分資金進入了股市、房入了實體經(jīng)濟，有一部分資金進入了股市、房市，引發(fā)了資產(chǎn)泡沫市，引發(fā)了資產(chǎn)泡沫 301.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“投資驅動

27、投資驅動”?311.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡:“出口拉動出口拉動”?321.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結 n當國際金融危機所導致的總需求萎縮為積極的當國際金融危機所導致的總需求萎縮為積極的財政與貨幣政策緩解之后，我國經(jīng)濟固有的結財政與貨幣政策緩解之后，我國經(jīng)濟固有的結構性問題再次凸顯出來構性問題再次凸顯出來n從短期看，中國經(jīng)濟要繼續(xù)像從短期看，中國經(jīng)濟要繼續(xù)像2009年那樣依年那樣依靠大規(guī)模投資拉動增長，或者像靠大規(guī)模投資拉動增長，或者像2005-2008年年那樣依靠出口拉動增長也不可能，在投資刺激那樣依靠出口拉動增長也不可能，在

28、投資刺激和出口回歸正常后，中國經(jīng)濟必須尋求新的增和出口回歸正常后，中國經(jīng)濟必須尋求新的增長驅動力長驅動力n從長期看，一個國家尤其是大國經(jīng)濟在經(jīng)濟發(fā)從長期看，一個國家尤其是大國經(jīng)濟在經(jīng)濟發(fā)展到一定水平后繼續(xù)長期依靠外需拉動經(jīng)濟是展到一定水平后繼續(xù)長期依靠外需拉動經(jīng)濟是不現(xiàn)實的不現(xiàn)實的331.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結n投資的擴張在短期內(nèi)雖然可以擴張總需求，遏投資的擴張在短期內(nèi)雖然可以擴張總需求，遏制增長率下滑，但長期卻會轉換為生產(chǎn)能力的制增長率下滑，但長期卻會轉換為生產(chǎn)能力的擴張。如果世界市場的復蘇是緩慢的，國內(nèi)居擴張。如果世界市場的復蘇是緩慢的，國內(nèi)居民消

29、費需求又無法快速擴張，那么，結構失衡民消費需求又無法快速擴張，那么，結構失衡和產(chǎn)能過剩將抑制未來經(jīng)濟的持續(xù)增長和產(chǎn)能過剩將抑制未來經(jīng)濟的持續(xù)增長 n從結構調整角度看，將進一步加劇既有的國民從結構調整角度看，將進一步加劇既有的國民經(jīng)濟經(jīng)濟“高投資、低消費高投資、低消費”的結構失衡。的結構失衡。341.中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結中國經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結構失衡：小結n隨著外部經(jīng)濟環(huán)境的逐步改善，我國經(jīng)濟增長隨著外部經(jīng)濟環(huán)境的逐步改善，我國經(jīng)濟增長能否逐步扭轉能否逐步扭轉“出口拉動、投資驅動出口拉動、投資驅動”的原有的原有增長模式、使經(jīng)濟增長的驅動力轉移至國內(nèi)居增長模式、使經(jīng)濟增長的驅動力轉移至國內(nèi)

30、居民的消費擴張？民的消費擴張？n這不僅是當前宏觀調控政策的主題，而且也關這不僅是當前宏觀調控政策的主題，而且也關系到今后一段時期我國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。系到今后一段時期我國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。更進一步說，它關系到我們這個社會的基本價更進一步說，它關系到我們這個社會的基本價值取向、終極發(fā)展目標的實現(xiàn)值取向、終極發(fā)展目標的實現(xiàn) 35n生產(chǎn)性原因：積極鼓勵出口勞動密集型產(chǎn)品而生產(chǎn)性原因：積極鼓勵出口勞動密集型產(chǎn)品而導致的粗放經(jīng)濟增長方式導致的粗放經(jīng)濟增長方式n分配性原因：國民收入分配格局向資本收益和分配性原因：國民收入分配格局向資本收益和政府傾斜政府傾斜n消費者行為變遷：邊際儲蓄傾向提高消費者行為變

31、遷：邊際儲蓄傾向提高n體制性原因：國企改革、利率尚未市場化、醫(yī)體制性原因：國企改革、利率尚未市場化、醫(yī)療房地產(chǎn)領域過度市場化等療房地產(chǎn)領域過度市場化等 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析經(jīng)濟結構失衡的原因分析36 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析經(jīng)濟結構失衡的原因分析政府主導經(jīng)濟追求經(jīng)濟增長與財政收入的最大化高投資高出口低消費出口勞動密集型產(chǎn)品為導向的粗放式增長低人均收入收入分配結構：資本傾斜、政府傾斜；勞動者報酬偏低城鄉(xiāng)收入差距壓低土地價格以吸引外資和進行城市化基礎設施建設低勞動力價格低資源環(huán)境價格世界市場出口導向的制造業(yè)投資房地產(chǎn)投資經(jīng)濟增長長期著眼，短期入手，實施兼及長期結構調整的擴大內(nèi)需政策的政策框

32、架思路擴大內(nèi)需的宏觀調控政策研究思路擴大內(nèi)需政策的長短期效應分析開放條件下擴大內(nèi)需政策的不確定性與局限性分析政策主體中央與地方政府博弈關系研究擴大內(nèi)需政策的微觀基礎研究促進技術進步促進人力資本投資調整收入分配政策向勞動者傾斜出口：調整出口產(chǎn)品結構、提高產(chǎn)品附加價值投資需求消費需求民間投資：調整投資的行業(yè)及產(chǎn)業(yè)投向公共投資：維持公共基礎設施投資的合理水平公共消費：擴大教育、健康及社會保障開支私人消費：保證城市居民消費、擴大農(nóng)村居民消費乘數(shù)效應影響利率影響匯率居民消費需求的影響？財政政策分析短期：直接調節(jié)需求，熨平經(jīng)濟波動長期：積累供給效應，改善有效供給能力財政支出面政策對私人消費和勞動供給的影響

33、軟基礎設施建設硬基礎設施建設財政收入面政策總供給總需求減稅提高個稅起征點政策目標短期：保持增長穩(wěn)定長期：轉變增長方式政策思路短期：需求面調整，擴大居民消費長期：供給面的調整，人力資本積累政策設計思路以財政政策為主、貨幣政策為輔平衡“軟硬”基礎設施的建設需要扭轉“兩高一低”經(jīng)濟結構37n改革開放初期，開放地區(qū)選擇引進外資，出口改革開放初期，開放地區(qū)選擇引進外資，出口勞動密集型產(chǎn)品導向的增長方式是一種粗放型勞動密集型產(chǎn)品導向的增長方式是一種粗放型經(jīng)濟增長方式，但卻是當時當?shù)氐暮侠磉x擇。經(jīng)濟增長方式，但卻是當時當?shù)氐暮侠磉x擇。n1978年至年至2008年，中國經(jīng)濟以年均近年，中國經(jīng)濟以年均近10%的

34、的速度高速增長，人均速度高速增長，人均GDP 30年增長了年增長了10倍以倍以上，但是，增長方式的轉變卻相對緩慢上，但是，增長方式的轉變卻相對緩慢n經(jīng)濟增長沒有帶來居民收入的同步增長，日益經(jīng)濟增長沒有帶來居民收入的同步增長，日益成為實現(xiàn)政績及增加財政收入的手段成為實現(xiàn)政績及增加財政收入的手段2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：生產(chǎn)性原因生產(chǎn)性原因38n2001年至年至2009年期間中國年期間中國GDP擴大了擴大了3.4倍倍q同期城鎮(zhèn)居民收入提高同期城鎮(zhèn)居民收入提高2.7倍倍q同期農(nóng)民平均收入提高同期農(nóng)民平均收入提高2.3倍倍二、宏觀經(jīng)濟運行存在的問題：二、宏觀經(jīng)濟運行存在的問題

35、：“低消費低消費” 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：生產(chǎn)性原因生產(chǎn)性原因39 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：生產(chǎn)性原因生產(chǎn)性原因表：廈門人均GDP與人均收入(按常住人口計算)人均人均GDP人均可支配收入人均可支配收入2000年年2448110497.322.33 2001年年2646111364.962.33 2002年年3029711767.682.57 2003年年3500912915.122.71 2004年年4035114442.672.79 2005年年4473716402.752.73 2006年年5013018513.172.71 200

36、7年年5711321502.582.66 2008年年62651239482.62 2009年年2613140n價格價格(勞動、土地、自然資源和環(huán)境等要素勞動、土地、自然資源和環(huán)境等要素)是是市場經(jīng)濟首要的信息傳遞機制、調節(jié)資源配置市場經(jīng)濟首要的信息傳遞機制、調節(jié)資源配置的基本利益杠桿。經(jīng)濟增長，導致要素比價變的基本利益杠桿。經(jīng)濟增長，導致要素比價變化，經(jīng)濟增長方式將自然而然地逐步從粗放轉化，經(jīng)濟增長方式將自然而然地逐步從粗放轉向集約。向集約。n資源比價不合理，經(jīng)濟主體不可能根據(jù)資源的資源比價不合理，經(jīng)濟主體不可能根據(jù)資源的真實社會成本優(yōu)化資源利用方式。真實社會成本優(yōu)化資源利用方式。2.經(jīng)濟結

37、構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：生產(chǎn)性原因生產(chǎn)性原因41n各級地方政府為實現(xiàn)本地經(jīng)濟增長及財政收入最大化各級地方政府為實現(xiàn)本地經(jīng)濟增長及財政收入最大化而競爭，迫使政府在要素相對稀缺程度發(fā)生了變化的而競爭，迫使政府在要素相對稀缺程度發(fā)生了變化的情況下，盡可能地維持所在轄區(qū)范圍內(nèi)勞動、土地、情況下，盡可能地維持所在轄區(qū)范圍內(nèi)勞動、土地、自然資源和環(huán)境等要素對資本的原有比價關系。自然資源和環(huán)境等要素對資本的原有比價關系。n以壓低本國生產(chǎn)要素價格為代價的引進外資雖然在促以壓低本國生產(chǎn)要素價格為代價的引進外資雖然在促進經(jīng)濟增長方面是成功的，但并非沒有成本。進經(jīng)濟增長方面是成功的，但并非沒有成本

38、。n要素市場的市場化改革滯后。要素比價人為扭曲，粗要素市場的市場化改革滯后。要素比價人為扭曲，粗放型經(jīng)濟增長方式因此得以長期維持，造成了資源配放型經(jīng)濟增長方式因此得以長期維持，造成了資源配置效率嚴重損失，技術進步緩慢，產(chǎn)業(yè)結構升級遲滯置效率嚴重損失，技術進步緩慢，產(chǎn)業(yè)結構升級遲滯2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：生產(chǎn)性原因生產(chǎn)性原因422.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：分配性原因分配性原因432.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：分配性原因分配性原因442.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：分配性原因分配性原因45n國民收入分配格

39、局中，居民收入占比的下降首國民收入分配格局中，居民收入占比的下降首先源自國民收入初次分配中勞動報酬率下降，先源自國民收入初次分配中勞動報酬率下降，經(jīng)過最終分配后，居民收入占比急劇下降的態(tài)經(jīng)過最終分配后，居民收入占比急劇下降的態(tài)勢依然沒有改變勢依然沒有改變n政府收入占比卻因國民收入的再分配而大幅提政府收入占比卻因國民收入的再分配而大幅提高高n國民收入分配結構重點向資本收益和政府傾斜國民收入分配結構重點向資本收益和政府傾斜聯(lián)系在一起，利潤侵蝕工資、勞資雙方力量對聯(lián)系在一起，利潤侵蝕工資、勞資雙方力量對比不平衡也導致了勞動報酬率的下降比不平衡也導致了勞動報酬率的下降2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結

40、構失衡的原因分析：分配性原因分配性原因46n國民收入再分配是政府調節(jié)收入分配，糾正初次分配國民收入再分配是政府調節(jié)收入分配，糾正初次分配比例的重要手段，但是，數(shù)據(jù)顯示，我國目前的國民比例的重要手段，但是，數(shù)據(jù)顯示，我國目前的國民收入再分配并沒有充分發(fā)揮其調整、糾正初次分配比收入再分配并沒有充分發(fā)揮其調整、糾正初次分配比例，促進社會公正的應有作用，非但沒有扭轉我國居例，促進社會公正的應有作用，非但沒有扭轉我國居民收入占比下降的態(tài)勢，相反，卻進一步降低了居民民收入占比下降的態(tài)勢，相反，卻進一步降低了居民收入占收入占GDP的比重。的比重。 n我國居民收入占比的下降首先源自國民收入初次分配我國居民收入

41、占比的下降首先源自國民收入初次分配中勞動報酬率下降，經(jīng)過最終分配后，居民收入占比中勞動報酬率下降，經(jīng)過最終分配后，居民收入占比急劇下降的態(tài)勢依然沒有改變。另一方面，政府收入急劇下降的態(tài)勢依然沒有改變。另一方面，政府收入占比卻因國民收入的再分配而大幅提高了?？墒牵谡急葏s因國民收入的再分配而大幅提高了。可是，在不斷擴大的政府財政支出中，屬民生支出的份額卻沒不斷擴大的政府財政支出中，屬民生支出的份額卻沒有比較顯著的提高。有比較顯著的提高。 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：分配性原因分配性原因47居民邊際消費傾向居民邊際消費傾向1992-20000.7122001-20070.4

42、93下降下降0.219經(jīng)過十多年的調整，居民邊際消費傾向下降了經(jīng)過十多年的調整，居民邊際消費傾向下降了0.22。也就是說，。也就是說，和和15年前比較，居民可支配收入每增加年前比較，居民可支配收入每增加100元，消費減少元，消費減少22元。元。居民邊際消費傾向的變化趨勢（居民邊際消費傾向的變化趨勢（1992-2007）2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析經(jīng)濟結構失衡的原因分析：居民儲蓄傾向提高：居民儲蓄傾向提高482.經(jīng)濟結構失衡的原因分析經(jīng)濟結構失衡的原因分析：居民儲蓄傾向提高：居民儲蓄傾向提高49億元億元%2007年居民可支配收入年居民可支配收入150816.3按按1997年占年占GDP比重計算的比

43、重計算的2007年居民可支配收入年居民可支配收入175425.7 居民可支配收入增加額居民可支配收入增加額24609.4因收入增加所增加的居民消費因收入增加所增加的居民消費17521.834.7因邊際消費傾向增加而增加的居民消費因邊際消費傾向增加而增加的居民消費33028.865.3增加居民消費總額增加居民消費總額50550.6100.02.經(jīng)濟結構失衡的原因分析經(jīng)濟結構失衡的原因分析：居民儲蓄傾向提高：居民儲蓄傾向提高50n國企及城鎮(zhèn)集體企業(yè)職工下崗國企及城鎮(zhèn)集體企業(yè)職工下崗(七千萬工作崗位七千萬工作崗位)n居民財富積累速度緩慢，財產(chǎn)性收入占比極低居民財富積累速度緩慢，財產(chǎn)性收入占比極低q房

44、價過高使居民無力積累盈利性資產(chǎn)是導致財產(chǎn)性收入不能房價過高使居民無力積累盈利性資產(chǎn)是導致財產(chǎn)性收入不能增長的主要原因之一增長的主要原因之一q90年代末開始采取維持銀行存貸款利率差的方式對國有銀行年代末開始采取維持銀行存貸款利率差的方式對國有銀行加以保護，迫使存戶補貼銀行，從而導致居民財產(chǎn)收入比重加以保護，迫使存戶補貼銀行，從而導致居民財產(chǎn)收入比重的下降的下降n成本轉嫁型的城市化，使農(nóng)村居民更多地承擔了工業(yè)成本轉嫁型的城市化，使農(nóng)村居民更多地承擔了工業(yè)化和城市的成本化和城市的成本n在不斷擴大的政府財政支出中，屬在不斷擴大的政府財政支出中，屬(狹義狹義)民生支出的民生支出的份額卻沒有顯著地提高。加

45、上政府在社保等方面的過份額卻沒有顯著地提高。加上政府在社保等方面的過度市場化等因素，從根本上導致了居民邊際消費傾向度市場化等因素，從根本上導致了居民邊際消費傾向的快速下降的快速下降 2.經(jīng)濟結構失衡的原因分析：經(jīng)濟結構失衡的原因分析：體制性原因體制性原因513、基于、基于CQMM的政策效應模擬的政策效應模擬n財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 523.1 財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n如果財政擴張政策能適當調整，從投資擴張為如果財政擴張政策能適當調整，從投資擴張為主轉向擴大投資與提高居民收入并重

46、，那么，主轉向擴大投資與提高居民收入并重，那么，經(jīng)濟增長可一定程度上從投資驅動轉向消費驅經(jīng)濟增長可一定程度上從投資驅動轉向消費驅動，中國經(jīng)濟中消費率過低的狀況有可能改善，動，中國經(jīng)濟中消費率過低的狀況有可能改善，并促進國民經(jīng)濟并促進國民經(jīng)濟“兩高一低兩高一低”失衡結構的調整。失衡結構的調整。 533.1 財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n情景情景1：假設在：假設在2009年和年和2010年將用于固定資年將用于固定資產(chǎn)投資的財政支出每年各減少產(chǎn)投資的財政支出每年各減少1萬億規(guī)模，通萬億規(guī)模，通過過CQMM模擬主要宏觀經(jīng)濟指標的變化；模擬主要宏觀經(jīng)濟指標的變化；n情景情景2：假設把

47、每年減少的：假設把每年減少的1萬億固定資產(chǎn)投資萬億固定資產(chǎn)投資所節(jié)省下來的財政支出等量地用于提高當年居所節(jié)省下來的財政支出等量地用于提高當年居民收入，通過民收入，通過CQMM模擬刺激消費、拉動內(nèi)模擬刺激消費、拉動內(nèi)需以及帶動經(jīng)濟增長的效應。需以及帶動經(jīng)濟增長的效應。543.1 財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n固定資產(chǎn)投資各減少固定資產(chǎn)投資各減少1萬億萬億中國中國GDP增長率增長率都將更大幅度地下滑都將更大幅度地下滑n把減少的把減少的1萬億投資資金用于等量地提高居民萬億投資資金用于等量地提高居民的收入水平的收入水平 經(jīng)濟將有可能在消費的驅動下經(jīng)濟將有可能在消費的驅動下實現(xiàn)增長實

48、現(xiàn)增長n當減少的投資轉變?yōu)榫用袷杖牒?，一方面，人當減少的投資轉變?yōu)榫用袷杖牒?，一方面，人們會增加對國外最終產(chǎn)品的消費需求。另一方們會增加對國外最終產(chǎn)品的消費需求。另一方面，對國內(nèi)產(chǎn)品需求的增加會導致國內(nèi)生產(chǎn)廠面，對國內(nèi)產(chǎn)品需求的增加會導致國內(nèi)生產(chǎn)廠商對中間品進口需求的增加商對中間品進口需求的增加 兩方面因素的兩方面因素的作用將刺激進口增加作用將刺激進口增加553.1 財政支出的總量與結構效應財政支出的總量與結構效應n居民收入增加對消費的直接刺激效應將大于由于投資居民收入增加對消費的直接刺激效應將大于由于投資減少、經(jīng)濟增長放緩而導致的居民收入減少對消費的減少、經(jīng)濟增長放緩而導致的居民收入減少對消

49、費的間接抑制效應，從而使擴大消費對增長的刺激得以釋間接抑制效應，從而使擴大消費對增長的刺激得以釋放放n如果財政擴張政策能適當調整，從投資擴張為主轉向如果財政擴張政策能適當調整，從投資擴張為主轉向擴大投資與提高居民收入并重，那么，經(jīng)濟增長可一擴大投資與提高居民收入并重，那么，經(jīng)濟增長可一定程度上從投資驅動轉向消費驅動，中國經(jīng)濟中消費定程度上從投資驅動轉向消費驅動，中國經(jīng)濟中消費率過低的狀況有可能改善，從而促進經(jīng)濟結構的調整率過低的狀況有可能改善，從而促進經(jīng)濟結構的調整 n模擬結果也說明，將投資中的一部分轉變?yōu)榫用袷杖肽M結果也說明，將投資中的一部分轉變?yōu)榫用袷杖牒螅ㄟ^刺激消費來拉動內(nèi)需，以確保

50、經(jīng)濟增長的話，后，通過刺激消費來拉動內(nèi)需，以確保經(jīng)濟增長的話，大約需要大約需要1-2年的時間年的時間563.2調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 n擴大居民消費，提高居民收入是重要基礎。提擴大居民消費，提高居民收入是重要基礎。提高住戶部門的人均可支配收入，將會對經(jīng)濟結高住戶部門的人均可支配收入，將會對經(jīng)濟結構產(chǎn)生何種作用，是當前宏觀經(jīng)濟調控必須關構產(chǎn)生何種作用，是當前宏觀經(jīng)濟調控必須關注的重大問題注的重大問題 573.2調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 n基于基于CQMM，課題組假設兩種情景下，模擬居民可支，課題組假設兩種情景下，模

51、擬居民可支配收入的變化對宏觀經(jīng)濟運行的影響。配收入的變化對宏觀經(jīng)濟運行的影響。n情景情景3假設：假設：2010年將住戶部門人均可支配收入提高年將住戶部門人均可支配收入提高4%，即，即2010年居民可支配收入增加年居民可支配收入增加88783億元，億元，2011年不再提高，保持年不再提高，保持2010年的相對水平，但由于年的相對水平，但由于當年的經(jīng)濟增長，住戶部門人均可支配收入將隨之增當年的經(jīng)濟增長，住戶部門人均可支配收入將隨之增加加98955億元億元n模擬結果表明：根據(jù)既有的消費傾向，居民消模擬結果表明：根據(jù)既有的消費傾向，居民消費可相應提高費可相應提高2.5%。GDP增長率增長率2010年將

52、比年將比基準預測提高基準預測提高0.89個百分點，為個百分點，為 10.02%；2011年的增長率則基本維持在基準模型預測年的增長率則基本維持在基準模型預測的水平，為的水平，為8.49%583.2調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 n情景情景4假設：假設：2010、2011年將住戶部門人均可年將住戶部門人均可支配收入分別提高支配收入分別提高4%，即，即2011年的住戶部門年的住戶部門人均可支配收入相對于基準假設整體上增加了人均可支配收入相對于基準假設整體上增加了202495億元。億元。n情景情景4假設下，居民消費在假設下，居民消費在2010年的增年的增長率與情景長

53、率與情景3的模擬結果一致，但在的模擬結果一致，但在2011年比基準預測增加了年比基準預測增加了2.73個百分點，達個百分點，達到到9.18% 593.2調整居民可支配收入的政策效應模擬調整居民可支配收入的政策效應模擬 n國民經(jīng)濟結構的調整并非短期即可實現(xiàn)的，尤其是國國民經(jīng)濟結構的調整并非短期即可實現(xiàn)的，尤其是國民收入的支出結構。直接增加住戶部門可支配收入對民收入的支出結構。直接增加住戶部門可支配收入對國民收入支出結構的調整，效果有限，而且，在短期國民收入支出結構的調整，效果有限，而且，在短期內(nèi)，要想依靠提高收入來調整國民收入支出結構也是內(nèi)，要想依靠提高收入來調整國民收入支出結構也是不現(xiàn)實的。從

54、調整收入分配結構到依靠國內(nèi)居民消費不現(xiàn)實的。從調整收入分配結構到依靠國內(nèi)居民消費需求拉動經(jīng)濟增長，影響因素多種，比較復雜需求拉動經(jīng)濟增長，影響因素多種，比較復雜n擴大國內(nèi)消費需求，一方面要重視提高居民收入水平，擴大國內(nèi)消費需求，一方面要重視提高居民收入水平，另一方面也需要著力于降低居民的儲蓄傾向。這就需另一方面也需要著力于降低居民的儲蓄傾向。這就需要從導致居民強制儲蓄的體制因素上做文章，切實減要從導致居民強制儲蓄的體制因素上做文章，切實減輕居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房等問題上的沉重負輕居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房等問題上的沉重負擔和現(xiàn)有心理預期。擔和現(xiàn)有心理預期。60四、人民幣匯率、工資與中國

55、的內(nèi)外結構四、人民幣匯率、工資與中國的內(nèi)外結構失衡失衡n兩者都會增加進口，減少出口，縮小貿(mào)易順差，兩者都會增加進口，減少出口，縮小貿(mào)易順差，但是但是q提高國內(nèi)工資水平將使本國的單位勞動成本上升，提高國內(nèi)工資水平將使本國的單位勞動成本上升，以往在國際上具有較大競爭優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)品以往在國際上具有較大競爭優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)品競爭優(yōu)勢下降，出口減少，部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)或競爭優(yōu)勢下降，出口減少，部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)或是轉移或是被淘汰，產(chǎn)業(yè)因此轉型升級是轉移或是被淘汰，產(chǎn)業(yè)因此轉型升級q與此同時，提高工資將使居民收入增加，擴大消費，與此同時，提高工資將使居民收入增加，擴大消費，如果提高工資主要是提高中

56、低收入階層的勞動報酬，如果提高工資主要是提高中低收入階層的勞動報酬，將會改善收入分配結構，更大地促進消費將會改善收入分配結構，更大地促進消費 61人民幣匯率人民幣匯率678910111205:0706:0106:0707:0107:0708:0108:0709:0109:0710:0110:07USDJNY*100EURO6.688.2862人民幣有效匯率人民幣有效匯率9510010511011512012513005:0706:0106:0707:0107:0708:0108:0709:0109:0710:0110:07NEERREER63二、人民幣匯率與中美貿(mào)易失衡二、人民幣匯率與中美貿(mào)易

57、失衡Figure 11 全球失衡狀況全球失衡狀況Source: IMF, WEO, April 2010.64中日韓及臺灣地區(qū)人均實際GDP比較(美國為100)圖20 資料來源：Penn World Table 6.3. 65中國經(jīng)濟的貿(mào)易橋梁作用中國經(jīng)濟的貿(mào)易橋梁作用ChinaW orld Assembly FacotryJapanSouth KoreaUSAEUthe export of investment goodsand intermediate goodsthe export of investment goodsand intermediate goodsthe export o

58、f finished goodsthe export of final goods66一、中國經(jīng)濟增長與外部經(jīng)濟失衡一、中國經(jīng)濟增長與外部經(jīng)濟失衡Figure 6 中國與世界及美國間的貿(mào)易順差中國與世界及美國間的貿(mào)易順差Source: US International Trade Commission and Chinas National Bureau of Statistics.0501001502002503003502000200120022003200420052006200720082009Chinas surplus with the U.S.Chinas surplus wit

59、h the world$billionChinas entry to WTORMB exchange rate system reformstarted in July,2005103.130.4201.6102266.3298.1中美貿(mào)易順差中美貿(mào)易順差中國與世界的中國與世界的貿(mào)易順差貿(mào)易順差67一、中國經(jīng)濟增長與外部經(jīng)濟失衡一、中國經(jīng)濟增長與外部經(jīng)濟失衡Figure 7 中國外部失衡的結構中國外部失衡的結構Source: CEIC data bank.-50050100150200959697989900010203040506070809share of Chinas surplus w

60、ith the U.S.share of Chinas surplus with the EUshare of Chinas surplus with Japan.share of Chinas surplus with South Koreashare of Chinas surplus with developing Asia$billion中美貿(mào)易順差中歐貿(mào)易順差中日貿(mào)易逆差中日貿(mào)易逆差中韓貿(mào)易逆差中韓貿(mào)易逆差684.1中國制造業(yè)單位勞動成本變化分析中國制造業(yè)單位勞動成本變化分析n單位勞動成本估算公式單位勞動成本估算公式n單純用勞動力成本進行比較不能反映一個國家單純用勞動力成本進行比較不