經(jīng)緯紡機：中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告

1、本報告依據(jù)中國資產(chǎn)評估準則編制中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司 中融基金管理有限公司 51股權(quán)項目所涉及的中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告中企華評報字(2022)第 1329 號（共一冊，第一冊）北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司二二二年六月十七日中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有限公司 51%股權(quán)項目所涉及的中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值 資產(chǎn)評估報告目錄聲明1資產(chǎn)評估報告摘要2資產(chǎn)評估報告正文4一、委托人、被評估單位和資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人4二、評估目的10三、評估對象和評估范圍10四、價值類型11五、評估基準日11六、評

2、估依據(jù)12七、評估方法14八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況18九、評估假設(shè)20十、評估結(jié)論21十一、 特別事項說明22十二、 資產(chǎn)評估報告使用限制說明23十三、 資產(chǎn)評估報告日25資產(chǎn)評估報告附件26北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司I聲明一、本資產(chǎn)評估報告依據(jù)財政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則和職業(yè)道德準則編制。二、本資產(chǎn)評估機構(gòu)及其資產(chǎn)評估專業(yè)人員遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，堅持獨立、客觀、公正的原則，并對所出具的資產(chǎn)評估報告依法承擔責任。三、委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人應當按照法律、行政法規(guī)規(guī)定和資產(chǎn)評估報告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報告；委托人或者其他

3、資產(chǎn)評估報告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評估報告的，資產(chǎn)評估機構(gòu)及其資產(chǎn)評估師不承擔責任。本資產(chǎn)評估報告僅供委托人、資產(chǎn)評估委托合同中約定的其他資 產(chǎn)評估報告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報告使用人使 用；除此之外，其他任何機構(gòu)和個人不能成為資產(chǎn)評估報告的使用人。本資產(chǎn)評估機構(gòu)及資產(chǎn)評估師提示資產(chǎn)評估報告使用人應當正確理解和使用評估結(jié)論，評估結(jié)論不等同于評估對象可實現(xiàn)價格，評估結(jié)論不應當被認為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。四、評估對象涉及的資產(chǎn)、負債清單及企業(yè)經(jīng)營預測資料由委托 人、被評估單位申報并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確 認；委托人和其他相關(guān)當事人依法對其提供資料的真實性

4、、完整性、合法性負責。五、資產(chǎn)評估師已對評估對象及其所涉及資產(chǎn)進行現(xiàn)場調(diào)查；已對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進行了查驗，對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進行了如實披露，并且已提請委托人及其他相關(guān)當事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具資產(chǎn)評估報告的要求。六、本資產(chǎn)評估機構(gòu)及資產(chǎn)評估師與資產(chǎn)評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預期的利益關(guān)系，與相關(guān)當事人沒有現(xiàn)存或者預期的利益關(guān)系，對相關(guān)當事人不存在偏見。資產(chǎn)評估報告使用人應當關(guān)注評估結(jié)論成立的假設(shè)前提、資產(chǎn)評估報告特別事項說明和使用限制。七、本資產(chǎn)評估機構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報告中假設(shè)和限制

5、條件的限制，資產(chǎn)評估報告使用人應當充分考慮資產(chǎn)評估報告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司4資產(chǎn)評估報告摘要重要提示本摘要內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況并合理理解和使用評估結(jié)論，應認真閱讀資產(chǎn)評估報告正文。中融國際信托有限公司：北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司接受貴公司的委托，按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準則的規(guī)定，堅持獨立、客觀、公正的原則，按照必要的評估程序，對中融基金管理有限公司的股東全部權(quán)益在評估基準日的市場價值進行了評估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評估報告摘要如下：評估目的：中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有限

6、公司 51%股權(quán)，為此需對評估基準日中融基金管理有限公司的股東全部權(quán)益的市場價值進行評估，為上述經(jīng)濟行為提供價值參考依據(jù)。評估對象：中融基金管理有限公司的股東全部權(quán)益價值評估范圍：中融基金管理有限公司的全部資產(chǎn)及負債。包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動負債及非流動負債等。評估基準日：2021 年 12 月 31 日價值類型：市場價值評估方法：收益法、市場法評估結(jié)論：本資產(chǎn)評估報告選用收益法評估結(jié)果作為評估結(jié)論。具體評估結(jié)論如下：中融基金管理有限公司評估基準日總資產(chǎn)賬面價值為 118,080.41 萬元，總負債賬面價值為 8,082.94 萬元， 凈資產(chǎn)賬面價值為109,997.47 萬元。

7、中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有限公司 51%股權(quán)項目所涉及的中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值 資產(chǎn)評估報告收益法評估后的股東全部權(quán)益價值為 294,860.63 萬元，較凈資產(chǎn)增值額為 184,863.15 萬元，增值率為 168.06 %。本資產(chǎn)評估報告僅為資產(chǎn)評估報告中描述的經(jīng)濟行為提供價值參考，評估結(jié)論的使用有效期限自評估基準日起一年有效。資產(chǎn)評估報告使用人應當充分考慮資產(chǎn)評估報告中載明的假設(shè)、限定條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報告正文，欲了解本評估業(yè)務的詳細情況并正確理解和使用評估結(jié)論，應當閱讀資產(chǎn)評估報告正文。中融國際信托有限

8、公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有 限公司 51%股權(quán)項目所涉及的中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益價值 資產(chǎn)評估報告正文中融國際信托有限公司：北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司接受貴公司的委托，按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準則的規(guī)定，堅持獨立、客觀、公正的原則，采用收益法、市場法，按照必要的評估程序，對中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有限公司 51% 股權(quán)事宜涉及的中融基金管理有限公司股東全部權(quán)益在 2021 年 12 月 31 日的市場價值進行了評估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報告如下：一、委托人、被評估單位和資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人本次評估的委托人為中融國際信

9、托有限公司，被評估單位為中融基金管理有限公司，資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人包括法律、行政法規(guī)規(guī)定的使用人。(一) 委托人簡介企業(yè)名稱：中融國際信托有限公司企業(yè)類型：其他有限責任公司住所：哈爾濱市松北區(qū)科技創(chuàng)新城創(chuàng)新二路 277 號法定代表人：劉洋注冊資本： 1,200,000 萬人民幣經(jīng)營范圍：經(jīng)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會批準，公司經(jīng)營本外幣業(yè)務范圍：（一）資金信托；（二）動產(chǎn)信托；（三）不動產(chǎn)信托；（四）有價證券信托；（五）其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托；（六）作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務；（七）經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等業(yè)務；（八

10、）受托經(jīng)營國務院有關(guān)部門批準的證券承銷業(yè)務；（九）辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務；（十）代保管及保管箱業(yè)務；（十一）以存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資方式運用固有財產(chǎn)；（十二）以固有財產(chǎn)為他人提供擔保；（十三）從事同業(yè)拆借；（十四）法律法規(guī)規(guī)定或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。增值電信業(yè)務。(涉及審批許可項目的，只允許在審批許可的范圍和有效期限內(nèi)從事經(jīng)營活動)。(二) 被評估單位簡介1. 公司簡況企業(yè)名稱：中融基金管理有限公司住所：深圳市福田區(qū)福田街道崗廈社區(qū)金田路 3088 號中洲大廈3202、3203B經(jīng)營場所：深圳市福田區(qū)福田街道崗廈社區(qū)金田路 3088 號中洲大廈 3202

11、、3203B法定代表人：王瑤注冊資本：75,000 萬人民幣企業(yè)類型：有限責任公司經(jīng)營范圍：一般經(jīng)營項目是：，許可經(jīng)營項目是：基金募集、基金銷售、特定客戶資產(chǎn)管理、資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務。（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動）。2. 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及變更情況中融基金管理有限公司 2013 年 5 月 16 日獲證監(jiān)會批準設(shè)立，原名道富基金管理有限公司。目前，中融基金注冊資本為 7.5 億元人民幣。其中，中融國際信托有限公司出資占比 51% ；上海融晟投資有限公司出資占比 49%。截止評估基準日，中融基金管理有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)情況如下：股東名稱出資額(萬元)持股比例中融

12、國際信托有限公司44,250.0051.00%上海融晟投資有限公司36,750.0049.00%合計75,000.00100.00%北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司53. 公司概況中融基金管理有限公司 2013 年 5 月 16 日獲證監(jiān)會批準設(shè)立，原名道富基金管理有限公司。目前，中融基金注冊資本為 7.5 億元人民幣。其中，中融國際信托有限公司出資占比 51% ；上海融晟投資有限公司出資占比 49% 。中融基金管理有限公司自成立以來，不斷開拓業(yè)務，積極爭取與同業(yè)機構(gòu)達成各項業(yè)務合作，根據(jù)客戶屬性遴選、推薦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，以穩(wěn)健的投資業(yè)績和優(yōu)質(zhì)的服務回饋客戶，獲得市場的廣泛認可。中融基金目前具有經(jīng)營證

13、券期貨業(yè)務許可證，已進行 QDII 外匯業(yè)務登記、已報備受托管理保險資金業(yè)務。中融資產(chǎn)目前具有經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證。截至 2021 年 12 月，中融基金在職員工 188 人；中融資產(chǎn)在職員工 10 人。其中，中融基金高管 7 人，占比 3.7%；業(yè)務相關(guān)序列 137 人，占比 72.9%；職能序列 44 人，占比 23.4%。中融資產(chǎn)高管 1 人， 占比 10% ；前臺業(yè)務人員 6 人，占比 60% ；中后臺人 3 人，占比30% 。按年齡分布，中融基金 25-30 歲的員工共有 45 人，占比 23.9%；31-39 歲的員工共有 116 人，占比 61.7%；基金員工的平均年齡為 34

14、歲,相對均屬于較為經(jīng)驗豐富的職場工作者。中融資產(chǎn) 31-39 歲的員工共有 5 人，占比 50%；40 歲以上的員工共有 4 人，占比 40%，資產(chǎn)員工的平均年齡為 38 歲。按學歷分布，中融基金碩士 98 人，占比 52.1%；本科學歷 78 人，占比 41.5%。中融資產(chǎn)碩士 7 人，占比 70%；本科學歷 3 人，占比 30%。中融資產(chǎn)基本情況中融資產(chǎn)為中融基金的全資子公司，因公司為單一股東，故未設(shè)立股東會和監(jiān)事會。根據(jù)中融（北京）資產(chǎn)管理有限公司章程的相關(guān)規(guī)定，子公司設(shè)立了董事會，董事 5 名，設(shè)監(jiān)事 1 名。設(shè)立了管理層，負責公司日常運營和管理。從公司治理運作情況來看，股北京中企華資

15、產(chǎn)評估有限責任公司26東、董事會、監(jiān)事以及管理層各司其職、規(guī)范運作，子公司已建立科學的法人治理結(jié)構(gòu)。子公司設(shè)置專項委員會 2 個，分別為：項目評審委員會和投資管理委員會；設(shè)置前臺部門 3 個，分別為：投資銀行部、資產(chǎn)管理部、證券化業(yè)務部；設(shè)置中后臺部門 5 個，分別為合規(guī)風控部、公司運營部、總經(jīng)理辦公室、董事會辦公室和財務部。截至報告期末，子公司管理的所有存續(xù)產(chǎn)品均已終止。對外投資情況中融基金的固有資金全部用于投資公司管理的公募及專戶產(chǎn)品，截止 2021 年 12 月 31 日，固有資金投資余額 4.01 億元。中融資產(chǎn)的固有資金全部用于投資母公司中融基金發(fā)行的基金產(chǎn)品，截止2021 年 12

16、 月 31 日，固有資金投資余額 2.30 億元。4. 公司財務狀況被評估單位基準日近三年合并資產(chǎn)負債表如下：基準日近三年合并資產(chǎn)負債表金額單位:人民幣元資產(chǎn)申報數(shù)據(jù)2019 年 12 月 31 日2020 年 12 月 31 日2021 年 12 月 31 日一、流動資產(chǎn)合計1,356,304,690.371,050,861,495.881,131,015,992.71貨幣資金160,452,416.06337,756,615.65440,436,722.62交易性金融資產(chǎn)1,132,562,377.91643,926,318.56631,373,084.21發(fā)放貸款及墊款3,741,429

17、.511,518,270.13應收票據(jù)應收賬款凈額36,782,017.2452,163,464.4645,161,173.61其他應收款凈額22,766,449.6515,496,827.0814,045,012.27存貨合計持有待售資產(chǎn)凈額0.000.000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)二、非流動資產(chǎn)合計35,216,822.4030,120,765.3949,788,117.04長期股權(quán)投資凈額0.000.000.00固定資產(chǎn)凈額9,160,737.448,039,258.296,882,832.75資產(chǎn)申報數(shù)據(jù)2019 年 12 月 31 日2020 年 12 月 31 日2

18、021 年 12 月 31 日在建工程生產(chǎn)性生物資產(chǎn)使用權(quán)資產(chǎn)23,201,943.86無形資產(chǎn)凈額10,571,671.2910,910,111.9613,870,616.33長期待攤費用14,204,259.779,754,118.533,531,571.21遞延所得稅資產(chǎn)1,178,289.421,097,304.722,301,152.89其他非流動資產(chǎn)101,864.48319,971.89三、資產(chǎn)總計1,391,521,512.771,080,982,261.271,180,804,109.75四、流動負債合計23,843,520.6754,058,336.1370,791,691

19、.42應付賬款8,842,101.5912,298,039.1922,047,598.29預收款項合同負債294,347.81239,108.72應付職工薪酬7,839,155.4034,244,725.8816,768,099.56應交稅費1,645,796.603,000,948.3414,126,259.50其他應付款5,222,119.274,275,514.002,375,531.43持有待售負債一年內(nèi)到期的非流動負債15,474,202.64其他流動負債（賣出回購金融資產(chǎn)款）五、非流動負債合計0.003,493,845.4610,037,687.31長期借款租賃負債7,709,98

20、4.44遞延所得稅負債3,493,845.462,327,702.87六、負債總計23,843,520.6757,552,181.5980,829,378.73實收資本1,150,000,000.00750,000,000.00750,000,000.00減：已歸還投資實收資本凈額1,150,000,000.00750,000,000.00750,000,000.00其他綜合收益一般風險準備125,570,514.21319,044,768.20366,073,486.55盈余公積金5,886,771.0120,729,288.7826,912,031.77其中:法定公益金未分配利潤85,74

21、6,088.77-66,343,977.30-43,010,787.30其中:現(xiàn)金股利資產(chǎn)申報數(shù)據(jù)2019 年 12 月 31 日2020 年 12 月 31 日2021 年 12 月 31 日外幣報表折算差額七、歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1,367,203,373.991,023,430,079.681,099,974,731.02少數(shù)股東權(quán)益474,618.11七、所有者權(quán)益合計1,367,677,992.101,023,430,079.681,099,974,731.02八、負債及所有者權(quán)益總計1,391,521,512.771,080,982,261.271,180,804,109.7

22、5被評估單位評估基準日近三年合并利潤表如下：基準日近三年合并利潤表金額單位:人民幣元項目2019 年2020 年2021 年一、營業(yè)收入303,022,528.37396,890,733.76470,918,290.60減：業(yè)務及管理費258,751,210.48329,689,313.20372,211,621.50稅金及附加1,309,238.381,762,203.772,195,897.28銷售費用管理費用研發(fā)費用財務費用-182,639.61-196,426.14-352,640.93其中：利息費用利息收入-188,052.73-199,284.17-359,993.67加：其他收益

23、投資收益（損失以“-”號填列）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益凈敞口套期收益（損失以“-”號填列）公允價值變動損益（損失以“-”號填列）資產(chǎn)減值損失（損失以“-”號填列）信用減值損失（損失以“-”號填列）-3,142,190.13-2,169,621.91-1,518,270.13資產(chǎn)處置收益（損失以“-”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）40,002,528.9963,466,021.0295,345,142.62加：營業(yè)外收入3,632,512.613,944,049.301,460,641.10減：營業(yè)外支出159,571.54331,105.85359,560.02三、利潤

24、總額（虧損總額以“-”號填列）43,475,470.0667,078,964.4796,446,223.70減：所得稅費用261,476.9810,945,288.2819,901,572.36項目2019 年2020 年2021 年四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）43,213,993.0856,133,676.1976,544,651.34上述財務數(shù)據(jù)已經(jīng)大信會計師事務所(特殊普通合伙)審計，并出具了無保留意見審計報告。5. 委托人與被評估單位之間的關(guān)系委托人為被評估單位的控股股東。(三) 資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人本資產(chǎn)評估報告僅供委托人和國家法律、法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報

25、告使用人使用，不得被其他任何第三方使用或依賴。二、評估目的中融國際信托有限公司擬出售所持下屬子公司中融基金管理有限公司 51%股權(quán)，為此需對評估基準日中融基金管理有限公司的股東全部權(quán)益的市場價值進行評估，為上述經(jīng)濟行為提供價值參考依據(jù)。根據(jù)關(guān)于同意中融信托轉(zhuǎn)讓所持中融基金 51%股權(quán)的批復國機戰(zhàn)略【2022】182 號。三、評估對象和評估范圍(一) 評估對象評估對象是中融基金管理有限公司的股東全部權(quán)益價值。(二) 評估范圍評估基準日，評估范圍內(nèi)的資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，總資產(chǎn)賬面價值為 118,080.41 萬元；負債包括流動負債和非流動負債，總負債賬面價值為 8,082.94

26、 萬元；凈資產(chǎn)賬面價值109,997.47 萬元。委托評估對象和評估范圍與經(jīng)濟行為涉及的評估對象和評估范 圍一致。評估基準日，評估范圍內(nèi)的資產(chǎn)、負債賬面價值已經(jīng)大信會 計師事務所（特殊普通合伙）審計，并出具了無保留意見審計報告。企業(yè)申報的納入評估范圍的實物資產(chǎn)為電子及辦公設(shè)備、車輛。實物資產(chǎn)的類型及特點如下：電子及辦公設(shè)備主要有服務器、存儲設(shè)備、路由器、交換機、打印機、筆記本電腦、空氣凈化器、空調(diào)、辦公家具等，評估基準日設(shè)備均能正常使用。車輛為車牌號粵 B8Q58X 的別克商務車，2017 年購置，截止評估基準日已行駛 74991 公里，日常定期維護，評估基準日車輛可以正常使用。企業(yè)申報的無形

27、資產(chǎn)均為各類專業(yè)的辦公軟件，均為被評估單位根據(jù)業(yè)務所需從外部購置。上述資產(chǎn)無抵質(zhì)押情況。股權(quán)部分中融國際信托有限公司于 2021 年 9 月 17 日通過質(zhì)押中融基金管理有限公司 51%股權(quán)獲取中國信托業(yè)保障基金有限責任公司流動性支持資金 6 億元，現(xiàn)已申請在 2022 年 6 月 10 日提前還款，中融國際信托有限公司預計 6 月底前解除股權(quán)質(zhì)押。四、價值類型根據(jù)評估目的，確定評估對象的價值類型為市場價值。市場價值是指自愿買方和自愿賣方，在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。五、評估基準日本報告評估基準日是 2021 年 12 月 31 日

28、。評估基準日由委托人確定。確定評估基準日主要考慮經(jīng)濟行為的實現(xiàn)、會計期末因素。資產(chǎn)評估是對某一時點的資產(chǎn)提供價值參考，選擇會計期末作為評估基準日，能夠全面反映評估對象資產(chǎn)的整體情況；同時本著有利于保證評估結(jié)果有效地服務于評估目的， 準確劃定評估范圍，準確高效地清查核實資產(chǎn)，合理選取評估作價依據(jù)的原則，選擇距相關(guān)經(jīng)濟行為計劃實現(xiàn)日較接近的日期作為評估基準日。六、評估依據(jù)(一)經(jīng)濟行為依據(jù)1.關(guān)于同意中融信托轉(zhuǎn)讓所持中融基金 51% 股權(quán)的批復國機戰(zhàn)略【2022】182 號。(二)法律法規(guī)依據(jù)1. 中華人民共和國資產(chǎn)評估法（2016 年 7 月 2 日第十二屆全國人民代表大會常務委員會第二十一次會

29、議通過）；2. 中華人民共和國公司法（2018 年 10 月 26 日第十三屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議通過修正）；3. 中華人民共和國企業(yè)所得稅法(2017 年 2 月 24 日第十二屆全國人民代表大會常務委員會第二十六次會議修正)；4. 中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法（2008 年 10 月 28 日第十一屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過）；5. 企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例(國務院令第 378 號，國務院令第 588 號修訂)；6. 國有資產(chǎn)評估管理辦法（國務院令第 91 號）；7. 關(guān)于印發(fā)的通知(國資辦發(fā)199236 號)；8. 企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法（國務院

30、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會令第 12 號）；9. 關(guān)于加強企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知（國資委產(chǎn)權(quán)2006274 號）；10. 關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告審核工作有關(guān)事項的通知（國資產(chǎn)權(quán)2009941 號）；11. 企業(yè)國有資產(chǎn)評估項目備案工作指引（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2013 64號）；12. 企業(yè)會計準則基本準則(財政部令第 33 號)、財政部關(guān)于修改的決定（財政部令第 76 號）；13. 中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則（國務院令第 691號）；14. 財政部稅務總局關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知（財稅201832號）。(三)評估準則依據(jù)1. 資產(chǎn)評估基本準則（財資201743 號）；2. 資產(chǎn)

31、評估職業(yè)道德準則（中評協(xié)201730 號）；3. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則資產(chǎn)評估報告（中評協(xié)201835 號）；4. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則資產(chǎn)評估程序（中評協(xié)201836 號）；5. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則資產(chǎn)評估委托合同（ 中評協(xié)201733號）；6. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則資產(chǎn)評估檔案（中評協(xié)201837 號）；7. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則利用專家工作及相關(guān)報告（中評協(xié)201735 號）；8. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則企業(yè)價值（中評協(xié)201838 號）；9. 企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南（中評協(xié)201742 號）；10. 資產(chǎn)評估機構(gòu)業(yè)務質(zhì)量控制指南（中評協(xié)201746 號）；11. 資產(chǎn)評估價值類型指導意見（中評協(xié)201747

32、 號）；12. 資產(chǎn)評估對象法律權(quán)屬指導意見(中評協(xié)201748 號)；13. 資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則資產(chǎn)評估方法(中評協(xié)201935 號)；14. 證券投資基金管理公司管理辦法(證監(jiān)會令第 84 號)；15. 關(guān)于公開募集證券投資基金運作管理辦法及其實施規(guī)定 (財政部令第 33 號)；16. 公開募集證券投資基金運作管理辦法(證監(jiān)會令第 104 號)；17. 中華人民共和國證券投資基金法（2012 年 12 月 28 日中華人民共和國第十一屆全國人民代表大會常務委員會第三十次會議通過）。(四)權(quán)屬依據(jù)1. 機動車行駛證；2. 有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同；3. 其他有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明。 (五)取價依據(jù)1. 基本建設(shè)

33、財務規(guī)則(中華人民共和國財政部令第 81 號，自2016 年 9 月 1 日起施行)；2. 機動車強制報廢標準規(guī)定(商務部、發(fā)改委、公安部、環(huán)境保護部令 2012 年第 12 號，自 2013 年 5 月 1 日起施行)；3. 評估基準日銀行存貸款基準利率及外匯匯率；4. 機電產(chǎn)品報價手冊（2021 年）；5. 企業(yè)提供的以前年度的財務報表、審計報告；6. 企業(yè)有關(guān)部門提供的未來年度經(jīng)營計劃；7. 企業(yè)提供的主要產(chǎn)品目前及未來年度市場預測資料；8. 評估人員現(xiàn)場勘察記錄及收集的其他相關(guān)估價信息資料；9. 與此次資產(chǎn)評估有關(guān)的其他資料。 (六)其他參考依據(jù)1. 被評估單位提供的資產(chǎn)清單和評估申報

34、表；2. 大信會計師事務所(特殊普通合伙)出具的審計報告；3. 北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司信息庫。七、評估方法收益法，是指將評估對象預期收益資本化或者折現(xiàn)，確定其價值的評估方法。市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定其價值的評估方法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以評估對象在評估基準日的資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)，評估表內(nèi)及可識別的表外各項資產(chǎn)、負債價值，確定其價值的評估方法。資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準則企業(yè)價值規(guī)定，執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務，應當根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集等情況，分析收益法、市場法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種基本方法的適用性，選擇評估方法。對于適合采用不同評估方法進行企業(yè)價值評估

35、的，資產(chǎn)評估專業(yè)人員應當采用兩種以上評估方法進行評估。本次評估選用的評估方法為：收益法、市場法。評估方法選擇理由如下：資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以評估對象在評估基準日的資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)， 評估表內(nèi)及可識別的表外各項資產(chǎn)、負債價值，確定其價值的評估方 法，因公募基金公司并非重資產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營對資產(chǎn)依賴性不強， 估值主要取決于業(yè)務發(fā)展，人員管理，基金管理規(guī)模，基金牌照等， 且牌照等行政許可類無形資產(chǎn)無法量化，資產(chǎn)基礎(chǔ)法難于合理量化公 司價值，鑒于評估目的，本次評估不適宜采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法。市場法是以現(xiàn)實市場上的參照物來評價評估對象的現(xiàn)行公平市場價值，它具有評估角度和評估途徑直接、評估過程直觀、評估數(shù)據(jù) 直接取材

36、于市場、評估結(jié)果說服力強的特點。2005 年以來，隨著股權(quán)分置改革的完成和我國資本市場的轉(zhuǎn)暖，公募基金的規(guī)模迅速壯大， 基金管理公司盈利水平迅猛增長，相應的基金管理公司股權(quán)的交易也 日益活躍，評估人員通過對最近幾年基金管理公司股權(quán)的交易案例進 行調(diào)查分析，認為此次適宜采用交易案例比較法進行評估。中融基金管理有限公司擁有合法的基金管理特許經(jīng)營資格證書， 公司主要從事證券投資基金的發(fā)起設(shè)立與管理、社?；稹⑵髽I(yè)年金、專戶等的委托管理等資產(chǎn)管理業(yè)務；公司所屬的資產(chǎn)管理行業(yè)屬于國 家鼓勵的非銀行類金融分支產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，公司近 幾年資產(chǎn)管理規(guī)模一直處于行業(yè)前列；公司管理層能夠提供公司的歷

37、 史經(jīng)營數(shù)據(jù)和未來年度的盈利預測數(shù)據(jù)；評估人員經(jīng)過和企業(yè)管理層 訪談，以及調(diào)研分析認為具備收益法評估的條件。(一) 收益法本次采用收益法中的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對企業(yè)整體價值評估來間接獲得股東全部權(quán)益價值，企業(yè)整體價值由正常經(jīng)營活動中產(chǎn)生的經(jīng)營性資產(chǎn)價值和與正常經(jīng)營活動無關(guān)的非經(jīng)營性資產(chǎn)價值構(gòu)成，對于經(jīng)營性資產(chǎn)價值的確定選用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，即以未來若干年度內(nèi)的企業(yè)自由現(xiàn)金流量作為依據(jù)，采用適當折現(xiàn)率折現(xiàn)后加總計算得出。計算模型如下：股東全部權(quán)益價值企業(yè)整體價值付息債務價值1. 企業(yè)整體價值企業(yè)整體價值是指股東全部權(quán)益價值和付息債務價值之和。根據(jù) 被評估單位的資產(chǎn)配置和使用情況，企業(yè)整體價值的

38、計算公式如下：企業(yè)整體價值經(jīng)營性資產(chǎn)價值+溢余資產(chǎn)價值+非經(jīng)營性資產(chǎn)價值-非經(jīng)營性負債價值(1)經(jīng)營性資產(chǎn)價值經(jīng)營性資產(chǎn)是指與被評估單位生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的，評估基準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測所涉及的資產(chǎn)與負債。經(jīng)營性資產(chǎn)價值的計算公式如下：nFF (1 + g)P = i i=1 (1 + r)i+ n(r - g) (1 + r)n其中：P：評估基準日的企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)價值；Fi：評估基準日后第 i 年預期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量； Fn：詳細預測期末年預期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量； r：折現(xiàn)率(此處為加權(quán)平均資本成本,WACC)；n：詳細預測期；i：詳細預測期第 i 年；g：永續(xù)期增長率。其中，企業(yè)自由現(xiàn)金流

39、量計算公式如下：企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息前稅后凈利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加額其中，折現(xiàn)率(加權(quán)平均資本成本,WACC)計算公式如下：WACC= Ke EE + D+ Kd (1 - t) DE + D其中：ke：權(quán)益資本成本； kd：付息債務資本成本； E： 權(quán)益的市場價值；D： 付息債務的市場價值；t： 所得稅率。其中，權(quán)益資本成本采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算。計算公式如下：Ke = rf+ MRP + rc其中：rf：無風險利率；MRP：市場風險溢價； ：權(quán)益的系統(tǒng)風險系數(shù)；rc：企業(yè)特定風險調(diào)整系數(shù)。(2)溢余資產(chǎn)價值溢余資產(chǎn)是指評估基準日超過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需，評估基

40、準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測不涉及的資產(chǎn)。評估基準日被評估單位溢余資產(chǎn)為溢余的貨幣資金，已在營運資本中綜合考慮，不單獨測算溢余資金。(3)非經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性負債價值非經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性負債是指與被評估單位生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的，評估基準日后企業(yè)自由現(xiàn)金流量預測不涉及的資產(chǎn)與負債。被評估單位的其他非經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性負債包括其他應收款、交易性金融資產(chǎn)等，本次評估采用成本法進行評估。2. 付息債務價值付息債務是指評估基準日被評估單位需要支付利息的負債。被評估單位基準日沒有付息債務。(二) 市場法對于基金公司而言，證券投資基金管理費收入是其主要收入來源，而管理費收入由管理資產(chǎn)規(guī)模和管理費率決定。管理費

41、率通常在首次公開募集時公布，并在基金發(fā)行期間保持管理費率不變，各大基金公司同類型基金的管理費率基本趨同。因此，管理資產(chǎn)規(guī)模是決定基金管理公司收入的最關(guān)鍵因素，也是衡量一個基金公司價值的關(guān)鍵指標。另外，基金管理公司收益與證券市場密切相關(guān)，波動較大，不適宜采用 P/E。與凈資產(chǎn)相比，基金管理規(guī)模更能體現(xiàn)基金管理公司的價值，綜合分析，本次市場法評估選用了 Price/AUM 乘數(shù)模型。Price/AUM 乘數(shù)模型是將被評估的基金管理公司股權(quán)和市場近期已交易的基金管理公司股權(quán)相比較，找出評估對象與每個交易案例之間的股權(quán)價值影響因素方面的差異，并據(jù)此對交易案例的交易價格進行比較調(diào)整，從而得出多個參考值，

42、再通過綜合分析，調(diào)整確定評估對象的評估值。對于搜集到的具有可比性的交易實例，主要掌握交易標的、交易時間、交易方式、是否關(guān)聯(lián)交易、交易價格、交易標的狀況（資產(chǎn)管理業(yè)務范圍、資產(chǎn)管理規(guī)模、成長能力、盈利能力等），然后對交易實例進行交易日期、交易情況、盈利能力、成長能力等因素修正，綜合得出評估基準日評估對象的評估值。計算公式為：被評估對象價值=被評估對象公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模交易案例修正后的 Price/AUM。八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況評估人員于 2022 年 2 月 23 日至 2022 年 6 月 17 日對評估對象涉及的資產(chǎn)和負債實施了評估。主要評估程序?qū)嵤┻^程和情況如下：(一) 接受委托20

43、22 年 2 月 23 日，我公司與委托人就評估目的、評估對象和評估范圍、評估基準日等評估業(yè)務基本事項，以及各方的權(quán)利、義務等達成一致，并與委托人協(xié)商擬定了相應的評估計劃。(二) 前期準備接受委托后，項目組根據(jù)評估目的、評估對象特點以及時間計劃， 擬定了具體的評估工作方案，組建評估團隊。同時，根據(jù)項目的實際 需要擬定評估所需資料清單及申報表格。(三) 現(xiàn)場調(diào)查評估人員于 2022 年 2 月 23 日至 2022 年 2 月 28 日對評估對象涉及的資產(chǎn)和負債進行了必要的清查核實，對被評估單位的經(jīng)營管理狀況等進行了必要的調(diào)查。1. 資產(chǎn)核實(1) 指導被評估單位填表和準備應向評估機構(gòu)提供的資料

44、評估人員指導被評估單位的財務與資產(chǎn)管理人員在自行資產(chǎn)清查的基礎(chǔ)上，按照評估機構(gòu)提供的“資產(chǎn)評估明細表”及其填寫要求、資料清單等，對納入評估范圍的資產(chǎn)進行細致準確地填報，同時收集準備資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明文件和反映性能、狀態(tài)、經(jīng)濟技術(shù)指標等情況的文件資料等。(2) 初步審查和完善被評估單位填報的資產(chǎn)評估明細表評估人員通過查閱有關(guān)資料，了解納入評估范圍的具體資產(chǎn)的詳細狀況，然后仔細審查各類“資產(chǎn)評估明細表”，檢查有無填項不全、錯填、資產(chǎn)項目不明確等情況，并根據(jù)經(jīng)驗及掌握的有關(guān)資料，檢查 “資產(chǎn)評估明細表”有無漏項等，同時反饋給被評估單位對“資產(chǎn)評估明細表”進行完善。(3) 現(xiàn)場實地勘查根據(jù)納入評估范圍的資

45、產(chǎn)類型、數(shù)量和分布狀況，評估人員在被評估單位相關(guān)人員的配合下，按照資產(chǎn)評估準則的相關(guān)規(guī)定，對各項資產(chǎn)進行了現(xiàn)場勘查，并針對不同的資產(chǎn)性質(zhì)及特點，采取了不同的勘查方法。(4) 補充、修改和完善資產(chǎn)評估明細表評估人員根據(jù)現(xiàn)場實地勘查結(jié)果，并和被評估單位相關(guān)人員充分溝通，進一步完善“資產(chǎn)評估明細表”，以做到：賬、表、實相符。(5) 查驗產(chǎn)權(quán)證明文件資料評估人員對納入評估范圍的房屋、車輛等資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明文件資料進行查驗，對權(quán)屬資料不完善、權(quán)屬不清晰的情況提請企業(yè)核實或出具相關(guān)產(chǎn)權(quán)說明文件。(6) 表外資產(chǎn)清查核實中融基金管理有限公司管理的表外資產(chǎn)主要為其公司旗下的管理公募基金產(chǎn)品，本次通過查看相關(guān)表外

46、資產(chǎn)的基金管理報告，wind 數(shù)據(jù)公布基金產(chǎn)品信息等多方面手段進行核實，對資料不完善、不清晰的情況，提請企業(yè)核實或出具相關(guān)產(chǎn)權(quán)說明文件。2. 盡職調(diào)查評估人員為了充分了解被評估單位的經(jīng)營管理狀況及其面臨的風險，進行了必要的調(diào)查。調(diào)查的主要內(nèi)容如下：(1) 被評估單位的歷史沿革、主要股東及持股比例、必要的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)；(2) 被評估單位的資產(chǎn)、財務、生產(chǎn)經(jīng)營管理狀況；(3) 被評估單位的經(jīng)營計劃、發(fā)展規(guī)劃和財務預測信息； (4)評估對象、被評估單位以往的評估及交易情況；(5)影響被評估單位生產(chǎn)經(jīng)營的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟因素； (6)被評估單位所在行業(yè)的發(fā)展狀況與前景；(7)其他相關(guān)信息資料。(四

47、) 資料收集評估人員根據(jù)評估項目的具體情況進行了評估資料收集，包括直接從市場等渠道獨立獲取的資料，從委托方等相關(guān)當事方獲取的資料，以及從政府部門、各類專業(yè)機構(gòu)和其他相關(guān)部門獲取的資料，并對收集的評估資料進行了必要分析、歸納和整理，形成評定估算的依據(jù)。(五) 評定估算評估人員針對各類資產(chǎn)的具體情況，根據(jù)選用的評估方法，選取相應的公式和參數(shù)進行分析、計算和判斷，形成了初步評估結(jié)論。項目負責人對各類資產(chǎn)評估初步結(jié)論進行匯總，撰寫并形成初步資產(chǎn)評估報告。(六) 內(nèi)部審核根據(jù)我公司評估業(yè)務流程管理辦法規(guī)定，項目負責人在完成初步 資產(chǎn)評估報告后提交公司內(nèi)部審核。項目負責人在內(nèi)部審核完成后， 與委托人或者委

48、托人同意的其他相關(guān)當事人就資產(chǎn)評估報告有關(guān)內(nèi)容進行溝通，根據(jù)反饋意見進行合理修改后出具并提交正式資產(chǎn)評估 報告。九、評估假設(shè)本資產(chǎn)評估報告分析估算采用的假設(shè)條件如下：(一) 一般假設(shè)1. 假設(shè)國家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國家宏觀經(jīng)濟形勢無重 大變化，本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟和社會環(huán)境無重大變化；2. 針對評估基準日資產(chǎn)的實際狀況，假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營；3. 假設(shè)和被評估單位相關(guān)的利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征收費用等評估基準日后不發(fā)生重大變化；4. 假設(shè)評估基準日后被評估單位的管理層是負責的、穩(wěn)定的，且有能力擔當其職務；5. 除非另有說明，假設(shè)公司完全遵守所有有關(guān)的法律法規(guī)；6.

49、假設(shè)評估基準日后無不可抗力及不可預見因素對被評估單位造成重大不利影響。(二) 特殊假設(shè)1. 假設(shè)評估基準日后被評估單位采用的會計政策和編寫本資產(chǎn)評估報告時所采用的會計政策在重要方面保持一致；2. 假設(shè)評估基準日后被評估單位在現(xiàn)有管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營范圍、方式與目前保持一致；3. 假設(shè)評估基準日后被評估單位的現(xiàn)金流入為平均流入，現(xiàn)金流出為平均流出；4. 假設(shè)評估基準日后被評估單位的產(chǎn)品或服務保持目前的市場競爭態(tài)勢。本資產(chǎn)評估報告評估結(jié)論在上述假設(shè)條件下在評估基準日時成立，當上述假設(shè)條件發(fā)生較大變化時，簽名資產(chǎn)評估師及本評估機構(gòu)將不承擔由于假設(shè)條件改變而推導出不同評估結(jié)論的責任。十、評

50、估結(jié)論(一) 收益法評估結(jié)果中融基金管理有限公司評估基準日總資產(chǎn)賬面價值為 118,080.41萬元，總負債賬面價值為 8,082.94 萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為 109,997.47萬元。收益法評估后的股東全部權(quán)益價值為 294,860.63 萬元，較凈資產(chǎn)增值額為 184,863.15 萬元，增值率為 168.06 %。(二) 市場法評估結(jié)果中融基金管理有限公司評估基準日總資產(chǎn)賬面價值為 118,080.41萬元，總負債賬面價值為 8,082.94 萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為 109,997.47萬元。市場法評估后的股東全部權(quán)益價值為 288,939.86 萬元，較凈資產(chǎn)增值額為 178,942

51、.39 萬元，增值率為 162.68 %。(三) 評估結(jié)論收益法評估后的股東全部權(quán)益價值為 294,860.63 萬元，市場法評估后的股東全部權(quán)益價值為 288,939.86 萬元， 兩者相差 5,920.77 萬元，差異率為 2.05%。收益法是在對企業(yè)未來收益預測的基礎(chǔ)上計算評估價值的方法， 不僅考慮了各分項資產(chǎn)是否在企業(yè)中得到合理和充分利用、組合在一 起時是否發(fā)揮了其應有的貢獻等因素對企業(yè)股東全部權(quán)益價值的影響，也考慮了企業(yè)所享受的各項優(yōu)惠政策、運營資質(zhì)、行業(yè)競爭力、公司的管理水平、人力資源、要素協(xié)同作用等因素對股東全部權(quán)益價 值的影響。由于市場法評估過程中，交易實例受限，且基金管理公司

52、股權(quán)交易市場不是一個很充分的市場，資本市場波動幅度較大，影響基金股權(quán)交易價格的隱性因素較多，鑒于本次評估的目的，交易雙方更看重的是被評估企業(yè)未來的經(jīng)營狀況和獲利能力，因此收益法更適用于本次評估目的，選用收益法評估結(jié)果更為合理。根據(jù)上述分析，本資產(chǎn)評估報告評估結(jié)論采用收益法評估結(jié)果， 即：中融基金管理有限的股東全部權(quán)益價值評估結(jié)果為 294,860.63 萬元，較凈資產(chǎn)增值額為 184,863.15 萬元，增值率為 168.06 %。十一、特別事項說明以下為在評估過程中已發(fā)現(xiàn)可能影響評估結(jié)論但非評估人員執(zhí)業(yè)水平和專業(yè)能力所能評定估算的有關(guān)事項：(一)本資產(chǎn)評估報告中，所有以萬元為金額單位的表格或者文字表述，