某集團(tuán)架構(gòu)重組之窮則變變則通(PPT 49頁)

1、華潤集團(tuán)架構(gòu)重組之窮則變，變則通華潤集團(tuán)屬下上市公司華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)五豐行華潤勵致Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic F

2、ar East100%珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠(yuǎn)東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業(yè)務(wù)投資控股物業(yè)投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%100%56.96%深圳萬科2.71%華潤啤酒創(chuàng)業(yè)51%深圳怡寶飲食100%華潤思捷實(shí)業(yè)51%地產(chǎn)沙田冷倉100%中港混凝土100%中國國際漁業(yè)51%華潤北置100%Finetex44.2%China ResourcesBeijing Capital堅(jiān)實(shí)發(fā)展Full Knowledge Investment100%100%100%Beijin

3、g Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)China Vanka北京華中國房地產(chǎn)北京敬遠(yuǎn)房地產(chǎn)Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠(yuǎn)世紀(jì)物業(yè)北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%50%30%21%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)北京市華北電器設(shè)備北京新城物業(yè)管理100%100%北京北置物業(yè)管理北京華遠(yuǎn)京通房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)曙光房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)陽翔物業(yè)發(fā)展100%100%100%70%怡寶食品飲料（深圳）CRE Finance10%HIT Investments10%Hutchison Ports Yantian Inve

4、stments10%Tactical Solutions51%100%Waterside54.7%安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Silvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Property (Hennessy)CRE Property (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達(dá)利物業(yè)管理匯暉置業(yè)新港海資源力

5、寶華潤財務(wù)50%5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證券L. S. Finance華潤勵致Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic

6、 Parkvew100%100%100%Logic Far East100%珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠(yuǎn)東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業(yè)務(wù)投資控股物業(yè)投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%香港華人財務(wù)香港華人保險代理香港建屋信貸香港華人銀行90%90%90%90%100%100%80%100%90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)釀酒90%90%100%93%100%100%50%100%100%88.5%100%100

7、%100%100%100%100%100%100%50%力寶華潤8%華潤物業(yè)管理100%上潤中國廣告香港展覽中心100%立森山東濱州華潤紡織中孚行華潤紡織品原料華運(yùn)華潤紡織品山東濱華紡織山東華潤紡織山東清華潤紡織山東紡織濰坊華濰紡織山東惠民華潤紡織煙臺華潤錦輪上海新鶴製衣萬利服裝萬利服裝華潤輕紡?fù)顿Y發(fā)展華潤輕紡德信行德信行運(yùn)輸貨倉夏迪聖馬可珠海皮革制品德信行天然食品德信行香精香科聖馬可東莞制革皮草華潤康貿(mào)康貿(mào)進(jìn)出口上?？蒂Q(mào)進(jìn)出口維達(dá)科技福洋國際中國康力克進(jìn)出口利揚(yáng)發(fā)展深圳市康力克貿(mào)易上海華潤大東華潤物流深圳華廈貨運(yùn)福建華廈貨運(yùn)?？谌A廈企業(yè)貨運(yùn)廣東華廈貨運(yùn)北京華廈企業(yè)貨運(yùn)華夏貨運(yùn)華潤遠(yuǎn)邁華潤碼頭

8、華潤石化華潤油站華潤石化(星加坡）華潤化工嘉陵華潤石油氣華潤石油長春置地FCI華潤零售華潤堂中藝華潤百貨黑龍江華潤金玉上海華潤北京華潤大廈深圳對外貿(mào)易徐州華潤電力華潤機(jī)械五礦香港大同工業(yè)設(shè)備香港華大工程承德富華玻璃器皿常熟通用機(jī)電上海美華達(dá)電子上海美華裝飾材料起平華潤資訊科技華潤機(jī)械北京香港西林貿(mào)易宜昌峽潤合作常州高壓電器潤聯(lián)國際網(wǎng)絡(luò)華潤土力工程華訊企業(yè)威達(dá)發(fā)展江陰恆達(dá)石油化工武漢華中數(shù)控系統(tǒng)華機(jī)汽車100%100%19.7%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%53.47%五豐行(控股)100%1.16%華銀集團(tuán)九七年

9、年底華潤啤酒創(chuàng)業(yè)51%深圳怡寶飲食100%華潤思捷實(shí)業(yè)51%地產(chǎn)沙田冷倉100%中港混凝土100%中國國際漁業(yè)51%華潤北置100%Finetex44.2%China ResourcesBeijing Capital堅(jiān)實(shí)發(fā)展Full Knowledge Investment100%100%100%Beijing Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)China Vanka北京華中國房地產(chǎn)北京敬遠(yuǎn)房地產(chǎn)Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠(yuǎn)世紀(jì)物業(yè)北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%50%30%2

10、1%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)北京市華北電器設(shè)備北京新城物業(yè)管理100%100%北京北置物業(yè)管理北京華遠(yuǎn)京通房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)曙光房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)陽翔物業(yè)發(fā)展100%100%100%70%怡寶食品飲料（深圳）CRE Finance10%HIT Investments10%Hutchison Ports Yantian Investments10%Tactical Solutions51%華潤勵致100%Waterside54.7%Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings I

11、nvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far East100%安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Silvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Pr

12、operty (Hennessy)CRE Property (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達(dá)利物業(yè)管理匯暉置業(yè)新港海資源珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠(yuǎn)東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業(yè)務(wù)投資控股物業(yè)投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%力寶華潤財務(wù)50%華銀集團(tuán)5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證

13、券L. S. Finance香港華人財務(wù)香港華人保險代理香港建屋信貸香港華人銀行華潤創(chuàng)業(yè)90%90%90%90%100%100%80%100%90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)釀酒90%90%100%93%100%100%50%100%100%88.5%100%100%100%100%100%100%100%100%五豐行53.47%華潤集團(tuán)屬下上市公司上屋搬下屋，多o左一籮穀？83.9億這籮榖從何而來?搬屋的過程.華潤集團(tuán)和華潤創(chuàng)業(yè)的資產(chǎn)互換華潤創(chuàng)業(yè)向華潤集團(tuán)收購華潤零售:華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)華潤零售債項(xiàng)現(xiàn)金$13億6千萬華創(chuàng)0.83%新

14、股華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)華潤零售100%56.96%收購華潤零售前架構(gòu)圖華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)華潤零售57.79%100%收購華潤零售後架構(gòu)圖華潤集團(tuán)和華潤創(chuàng)業(yè)的資產(chǎn)互換華潤集團(tuán)和華潤創(chuàng)業(yè)的資產(chǎn)互換華潤創(chuàng)業(yè)向華潤集團(tuán)收購華潤石化:華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)華潤石化現(xiàn)金$7億9千6百萬北置44.2%股權(quán)勵致54.9%股權(quán)華潤集團(tuán)和華潤創(chuàng)業(yè)的資產(chǎn)互換華潤集團(tuán)華潤創(chuàng)業(yè)華潤石化華潤北置華潤勵致19.7%55.4%100%44.2%54.7%收購華潤石化前架構(gòu)圖74.4%華潤集團(tuán)華潤石化華潤創(chuàng)業(yè)華潤北置華潤勵致55.4%44.2%100%收購華潤石化後架構(gòu)圖華潤集團(tuán)購入華遠(yuǎn)房地產(chǎn)華潤集團(tuán)向華遠(yuǎn)集團(tuán)收購華遠(yuǎn)房地產(chǎn):華潤集團(tuán)華遠(yuǎn)

15、集團(tuán)現(xiàn)金$7億華遠(yuǎn)房地產(chǎn)17.7%股權(quán)華潤集團(tuán)購入華遠(yuǎn)房地產(chǎn)華潤集團(tuán)華遠(yuǎn)集團(tuán)華遠(yuǎn)房地產(chǎn)華潤北置17.7%44.2%70.4%收購華遠(yuǎn)房地產(chǎn)前架構(gòu)圖華潤集團(tuán)華遠(yuǎn)房地產(chǎn)華潤北置17.7%70.4%44.2%收購華遠(yuǎn)房地產(chǎn)後架構(gòu)圖華潤創(chuàng)業(yè)近5年的現(xiàn)金和存款2000($000)1999($000)1998($000)1997($000)1996($000)6,996,0166,078,2694,123,4742,432,5332,559,689增加現(xiàn)金.從天而降?子公司方法一:在市場配售新股 方法二:向銀行借貸方法三:發(fā)售可換股債券方法四:先洗未來錢方法一 : 在市場配售新股 華潤創(chuàng)業(yè)向華潤集團(tuán)買華潤

16、零售時向市場配售1億3千7百9十萬新股,套現(xiàn)約19億元華創(chuàng)小股民華潤石化華潤零售華潤集團(tuán)約19億方法二 : 向銀行借貸華潤創(chuàng)業(yè)在過去5年向銀行借貸共$138億華潤創(chuàng)業(yè)過去5年的現(xiàn)金流入來源2000($000)1999($000)1998($000)1997($000)1996($000)發(fā)行新股12,8121,865,6362,59021,7172,685,081銀行借貸3,934,5921,115,5872,797,9013,326,6112,667,360總數(shù)3,947,4042,981,2232,800,4913,348,3285,352,441方法三 : 發(fā)售可換股債券華潤集團(tuán)增持勵致

17、股權(quán)後,勵致隨即向市場發(fā)售可換股債券股,套現(xiàn)$8億5千1百萬,向華潤集團(tuán)買下高科技項(xiàng)目業(yè)務(wù)勵致的負(fù)債比率由0%暴升至99%方法四 : 先洗未來錢華潤以$7億購入華遠(yuǎn)房地產(chǎn)18%股權(quán),華遠(yuǎn)房地產(chǎn)本身擁有現(xiàn)金及流動資金$30億淨(jìng)賺$23億售價$7億華潤集團(tuán)屬下上市公司北置勵致華遠(yuǎn)零售石化如何 小股東剝削(以百萬港元計(jì))營業(yè)額盈利1997N/A $1301998N/A $401999 (上半年)$637$15華潤零售2001(至6月底為止)$1,894$8%如何剝削小股東華潤集團(tuán)華創(chuàng)虧損如何剝削小股東華創(chuàng)收購零售業(yè)務(wù)華創(chuàng)正式落實(shí)收購華潤零售華創(chuàng)與華潤簽定意向書AR CAR如何剝削小股東華潤石化 (以

18、百萬港元)1998199920002001年上半年?duì)I業(yè)額$8,799$7,891N/A$5,150純利$319$259N/A$91淨(jìng)邊際利潤率3.63%3.28%N/A1.80%如何剝削小股東華潤石化的競爭對手中國石油集團(tuán)2004年新增加油站6000至9000座! 中國石化2003年將投資313億元來新增設(shè)油站和收購加油站 市場佔(zhàn)有率升至70%! 如何剝削小股東華創(chuàng)收購華潤石化10月13 日正式披露收購華潤集團(tuán)的石油分銷業(yè)務(wù)9月2日華潤表示將向華創(chuàng)注入石化 9月11日華創(chuàng)證實(shí)研售北置予華潤 AR CAR如何剝削小股東華遠(yuǎn)房地產(chǎn)總資產(chǎn) 78億總股本 13億每股應(yīng)值 6元7 億2千8百萬股每股 2

19、.53元賺: 差額 = 9 億 6 千萬如何剝削小股東小股民虧損現(xiàn)金流走股價下跌如何剝削小股東華創(chuàng)2001年中期報告(以百萬港元)199920002001營業(yè)額$7,123$6,321$12,059純利$1,862$1,222$1,075為什麼? I零售超級市場(香港&中國)品牌時尚產(chǎn)品經(jīng)銷香港零售=+123.1%?華潤石化 (2001)石油業(yè)務(wù)經(jīng)營溢利 29%石油化工產(chǎn)品業(yè)務(wù) 虧損$1千萬為什麼? II陸續(xù)有來華創(chuàng)決定繼續(xù)收購紡織及物流業(yè)務(wù)市場集資?銀行借貸?怎辦?!私有化五豐行(以百萬港元)19951996199719981999流動資產(chǎn)$1,326$1,478$1,684$2,487$3

20、,339現(xiàn)金及存款$971$1,236$779$1,489$2,176淨(jìng)現(xiàn)金流入(39)$265(464)$714$68411%每股盈利9%股本回報10%賬面價值華潤集團(tuán)China ResourcesBeijing Capital堅(jiān)實(shí)發(fā)展Full Knowledge Investment100%100%100%Beijing Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)China Vanka北京華中國房地產(chǎn)北京敬遠(yuǎn)房地產(chǎn)Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠(yuǎn)世紀(jì)物業(yè)北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%

21、50%30%21%北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)北京市華北電器設(shè)備北京新城物業(yè)管理100%100%北京北置物業(yè)管理北京華遠(yuǎn)京通房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)曙光房地產(chǎn)北京華遠(yuǎn)陽翔物業(yè)發(fā)展100%100%100%70%華潤啤酒創(chuàng)業(yè)51%深圳怡寶飲食100%華潤思捷實(shí)業(yè)51%地產(chǎn)沙田冷倉100%中港混凝土100%中國國際漁業(yè)51%100%Finetex怡寶食品飲料（深圳）CRE Finance10%HIT Investments10%Hutchison Ports Yantian Investments10%Tactical Solutions51%100%Waterside安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華

22、潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Silvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Property (Hennessy)CRE Property (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達(dá)利物業(yè)管理匯暉置業(yè)新港海資源力寶華潤財務(wù)50%5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證券L. S. Finance香港華人財務(wù)香港華人保險

23、代理香港建屋信貸香港華人銀行90%90%90%90%100%100%80%100%90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創(chuàng)釀酒90%90%100%93%100%100%50%100%100%88.5%100%100%100%100%100%100%100%100%50%華潤零售華潤堂中藝華潤百貨五豐行100%100%華潤石化華潤油站華潤石化(星加坡）華潤化工嘉陵華潤石油氣華潤石油100%深圳萬科2.71%力寶華潤8%華潤物業(yè)管理100%上潤中國廣告香港展覽中心100%立森山東濱州華潤紡織中孚行華潤紡織品原料華運(yùn)華潤紡織品山東濱華紡織山東華潤紡

24、織山東清華潤紡織山東紡織濰坊華濰紡織山東惠民華潤紡織煙臺華潤錦輪上海新鶴製衣萬利服裝萬利服裝華潤輕紡?fù)顿Y發(fā)展華潤輕紡德信行德信行運(yùn)輸貨倉夏迪聖馬可珠海皮革制品德信行天然食品德信行香精香科聖馬可東莞制革皮草華潤康貿(mào)康貿(mào)進(jìn)出口上?？蒂Q(mào)進(jìn)出口維達(dá)科技福洋國際中國康力克進(jìn)出口利揚(yáng)發(fā)展深圳市康力克貿(mào)易上海華潤大東華潤物流深圳華廈貨運(yùn)福建華廈貨運(yùn)海口華廈企業(yè)貨運(yùn)廣東華廈貨運(yùn)北京華廈企業(yè)貨運(yùn)華夏貨運(yùn)華潤遠(yuǎn)邁華潤碼頭長春置地黑龍江華潤金玉上海華潤北京華潤大廈深圳對外貿(mào)易徐州華潤電力100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%華潤勵致Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far East100