貨幣金融學(xué)-米什金(完整版)講述

1、2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 1Economics of Money and Finance l馮瑞河馮瑞河l首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 2參考教材參考教材l黃達(dá)：黃達(dá)：金融學(xué)金融學(xué)，中國人民大學(xué)出版社。，中國人民大學(xué)出版社。l夏德仁、李念齋夏德仁、李念齋 主編：主編：貨幣銀行學(xué)貨幣銀行學(xué)，中，中國金融出版社。國金融出版社。l米什金：米什金：貨幣金融學(xué)貨幣金融學(xué)，中國人民大學(xué)出，中國人民大學(xué)出版社。版社。l托馬斯：托馬斯：貨幣、銀行與金融市場貨幣、銀行與金融市場，機(jī)械，機(jī)械工業(yè)出版社。工業(yè)

2、出版社。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 3前前 言言l教學(xué)目的：教學(xué)目的：對貨幣金融理論的發(fā)展脈絡(luò)有一個總體的了解；對貨幣金融理論的發(fā)展脈絡(luò)有一個總體的了解；明確貨幣金融學(xué)的研究對象及框架內(nèi)容。明確貨幣金融學(xué)的研究對象及框架內(nèi)容。p教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容貨幣金融理論的發(fā)展貨幣金融理論的發(fā)展貨幣金融學(xué)的研究對象和框架內(nèi)容貨幣金融學(xué)的研究對象和框架內(nèi)容 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 4一、貨幣金融理論的發(fā)展貨幣金融理論的發(fā)展 l 貨幣金融理論在西方的發(fā)展貨幣金融理論在西方的發(fā)展 l 貨幣金融理論在我國的發(fā)展貨幣金融理論在我國的發(fā)展2022年7月5日星

3、期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 5（一）貨幣金融理論在西方的發(fā)展（一）貨幣金融理論在西方的發(fā)展 l 起點(diǎn)：起點(diǎn)：1914年美國學(xué)者和銀行家霍斯華茨年美國學(xué)者和銀行家霍斯華茨（J.H.Holdsworth）發(fā)表貨幣與銀行（發(fā)表貨幣與銀行（Money and Banking）。l 發(fā)展歷程：發(fā)展歷程：古典金融理論和現(xiàn)代金融理論兩個階段。古典金融理論和現(xiàn)代金融理論兩個階段。關(guān)于金融學(xué)是什么時候成為相對獨(dú)立的學(xué)科，理論界說法不一。關(guān)于金融學(xué)是什么時候成為相對獨(dú)立的學(xué)科，理論界說法不一。張亦春張亦春2000年主持完成的年主持完成的金融學(xué)專業(yè)教育改革研究報告金融學(xué)專業(yè)教育改革研究報告：“1939年年

4、美國金融學(xué)會（美國金融學(xué)會（the American Finance Association）的正式成立以及）的正式成立以及1946年年金融學(xué)刊金融學(xué)刊（Journal of Finance）的出版標(biāo)志著金融學(xué)正逐）的出版標(biāo)志著金融學(xué)正逐漸成為一門比較獨(dú)立的學(xué)科而存在漸成為一門比較獨(dú)立的學(xué)科而存在”。默頓默頓米勒（米勒（2000）：現(xiàn)代金融學(xué)的開端，或者說金融學(xué)的）：現(xiàn)代金融學(xué)的開端，或者說金融學(xué)的“大爆炸大爆炸”，始于始于1952年馬柯維茨的論文年馬柯維茨的論文資產(chǎn)組合理論資產(chǎn)組合理論在在金融學(xué)刊金融學(xué)刊上的發(fā)表。上的發(fā)表。金融學(xué)的研究起源于早期的貨幣、信用和銀行理論。秦國樓：金融學(xué)的研究起

5、源于早期的貨幣、信用和銀行理論。秦國樓：現(xiàn)代金現(xiàn)代金融中介論融中介論，P31。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 6金融古典金融理論現(xiàn)代金融理論古典貨幣理論貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典現(xiàn)代金融理論行為金融理論（市場調(diào)節(jié)）（政府干預(yù)）（有效市場）（不完全市場）馬克威茨（1952）凱恩斯（1936）世紀(jì)之交貨幣面紗論貨幣經(jīng)濟(jì)論金融經(jīng)濟(jì)論p發(fā)展趨勢：發(fā)展趨勢：1宏觀分析宏觀分析微觀分析微觀分析宏觀分析和微觀分析相結(jié)合宏觀分析和微觀分析相結(jié)合2定性分析定性分析定量分析定量分析定性分析和定量分析相結(jié)合定性分析和定量分析相結(jié)合2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 7（二）貨幣金

6、融理論在我國的發(fā)展（二）貨幣金融理論在我國的發(fā)展 l 起步晚起步晚 l 發(fā)展快發(fā)展快 l 層次淺層次淺 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 8二、貨幣金融學(xué)的研究對象和框架內(nèi)容二、貨幣金融學(xué)的研究對象和框架內(nèi)容 p貨幣金融理論的研究對象貨幣金融理論的研究對象p貨幣金融學(xué)的框架內(nèi)容貨幣金融學(xué)的框架內(nèi)容2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 9（一）貨幣金融學(xué)的研究對象（一）貨幣金融學(xué)的研究對象l 以金融體系為中心，以貨幣和其他金融工具為對以金融體系為中心，以貨幣和其他金融工具為對象，揭示金融資產(chǎn)的發(fā)展與運(yùn)行規(guī)律、金融制度象，揭示金融資產(chǎn)的發(fā)展與運(yùn)行規(guī)律、金

7、融制度安排及其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互動關(guān)系和相應(yīng)政策選擇安排及其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互動關(guān)系和相應(yīng)政策選擇的一門科學(xué)。的一門科學(xué)。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 10（二）貨幣金融學(xué)的框架內(nèi)容（二）貨幣金融學(xué)的框架內(nèi)容 l 貨 幣 金 融 學(xué)貨 幣 金 融 學(xué) 是 金 融 學(xué) 科 的 基 礎(chǔ)是 金 融 學(xué) 科 的 基 礎(chǔ)理論，是金融學(xué)科的入門課程理論，是金融學(xué)科的入門課程融通對象：貨幣和貨幣資金融通對象：貨幣和貨幣資金貨幣理論貨幣理論融通方式：信用方式融通方式：信用方式信用理論信用理論組織融通的機(jī)制：組織融通的機(jī)制： 2、我國金融機(jī)構(gòu)我國金融機(jī)構(gòu)體系的框架體系的框架3、什么是金融？什

8、么是金融？2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 11金融體系金融體系（間接融資（間接融資）金融中介金融中介（銀行及其他金融中介）（銀行及其他金融中介）貸款人貸款人儲蓄存款人儲蓄存款人1、家庭、家庭2、商務(wù)公司、商務(wù)公司3、政府、政府4、外國人、外國人借款人借款人1、商務(wù)公司、商務(wù)公司2、政府、政府3、家庭、家庭4、外國人、外國人金融管理當(dāng)局金融管理當(dāng)局（央行、監(jiān)管部門）（央行、監(jiān)管部門）金融市場金融市場（直接融資）（直接融資）管管制制管管制制投投資資或或借借貸貸款款儲蓄儲蓄購買證券購買證券貸款貸款發(fā)行證券發(fā)行證券2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 12

9、貨幣金融學(xué)國際金融學(xué)金融市場學(xué)中央銀行學(xué)商業(yè)銀行管理學(xué)保險學(xué) 投資學(xué)公司金融金融工程基礎(chǔ)理論貨幣金融學(xué)貨幣金融學(xué)是金融學(xué)科的基礎(chǔ)是金融學(xué)科的基礎(chǔ)理論，是金融學(xué)科的入門課程理論，是金融學(xué)科的入門課程專業(yè)基礎(chǔ)課2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 13前言結(jié)束前言結(jié)束l對于什么是金融，東西方有著不同的表述。對于什么是金融，東西方有著不同的表述。l對金融的不同的認(rèn)識，源于人們看待金融的角度的不同對金融的不同的認(rèn)識，源于人們看待金融的角度的不同學(xué)科定位不同：是屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)還是管理學(xué)。學(xué)科定位不同：是屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)還是管理學(xué)。l國內(nèi)學(xué)界對金融學(xué)的學(xué)科定位主要有三種觀點(diǎn)：國內(nèi)學(xué)界對金融學(xué)的學(xué)

10、科定位主要有三種觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)學(xué)科：經(jīng)濟(jì)學(xué)科：1997年國家教委在進(jìn)行高校研究生專業(yè)目錄調(diào)整時，把貨幣年國家教委在進(jìn)行高校研究生專業(yè)目錄調(diào)整時，把貨幣銀行學(xué)與國際金融歸并為金融學(xué)，并列入應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)科。銀行學(xué)與國際金融歸并為金融學(xué)，并列入應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)科。管理學(xué)科：將金融學(xué)視為財(cái)務(wù)管理學(xué)，更強(qiáng)調(diào)金融學(xué)研究的微觀性質(zhì)。管理學(xué)科：將金融學(xué)視為財(cái)務(wù)管理學(xué)，更強(qiáng)調(diào)金融學(xué)研究的微觀性質(zhì)。金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)并列：雖然金融學(xué)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)中分離出來的，但已呈現(xiàn)金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)并列：雖然金融學(xué)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)中分離出來的，但已呈現(xiàn)出與經(jīng)濟(jì)學(xué)并駕齊驅(qū)的態(tài)勢。甚至認(rèn)為，未來的經(jīng)濟(jì)將演變?yōu)榻鹑诮?jīng)濟(jì)，出與經(jīng)濟(jì)學(xué)并駕齊驅(qū)的態(tài)勢。甚至認(rèn)為，未來的

11、經(jīng)濟(jì)將演變?yōu)榻鹑诮?jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)終將被金融（經(jīng)濟(jì)）學(xué)所替代。經(jīng)濟(jì)學(xué)終將被金融（經(jīng)濟(jì)）學(xué)所替代。l宏微觀宏微觀“一分為二一分為二”模式（西方模式）：專業(yè)人才的培養(yǎng)模式（西方模式）：專業(yè)人才的培養(yǎng)l宏微觀宏微觀“合而為一合而為一”模式：通才的培養(yǎng)模式：通才的培養(yǎng)2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 142022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 15第一章第一章 貨幣基本理論貨幣基本理論 p貨幣起源、貨幣職能和貨幣的作用貨幣起源、貨幣職能和貨幣的作用p貨幣定義、貨幣類型和貨幣層次貨幣定義、貨幣類型和貨幣層次p貨幣制度貨幣制度2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融

12、學(xué)院 馮瑞河 16第一節(jié)第一節(jié) 貨幣起源、貨幣職能和貨幣貨幣起源、貨幣職能和貨幣的作用的作用 l 貨幣起源貨幣起源l 貨幣職能貨幣職能l 貨幣的作用貨幣的作用2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 17一、貨幣起源一、貨幣起源（一）馬克思的貨幣起源論（一）馬克思的貨幣起源論（二）西方的貨幣起源論（二）西方的貨幣起源論馬克思的馬克思的貨幣起源論貨幣起源論著重于對貨幣產(chǎn)生的歷史過程的描述；著重于對貨幣產(chǎn)生的歷史過程的描述；試圖說明試圖說明“貨幣是怎樣產(chǎn)生的？貨幣是怎樣產(chǎn)生的？”采用的是歷史唯物主義的分析方法采用的是歷史唯物主義的分析方法認(rèn)為貨幣的產(chǎn)生克服了商品交換的內(nèi)在矛盾。認(rèn)為

13、貨幣的產(chǎn)生克服了商品交換的內(nèi)在矛盾。西方的西方的貨幣起源論貨幣起源論著重于對貨幣產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)原因的分析；著重于對貨幣產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)原因的分析；試圖說明試圖說明“貨幣為什么產(chǎn)生？貨幣為什么產(chǎn)生？”采用的是實(shí)用主義的分析方法采用的是實(shí)用主義的分析方法認(rèn)為貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用。認(rèn)為貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 18二、貨幣職能（功能）二、貨幣職能（功能）l 馬克思有關(guān)貨幣職能的描述馬克思有關(guān)貨幣職能的描述五職能說五職能說金屬貨幣流通是基礎(chǔ)金屬貨幣流通是基礎(chǔ)l 西方有關(guān)貨幣功能的描述西方有關(guān)貨幣功能的描述2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院

14、馮瑞河 19貨幣五種職能的比較貨幣五種職能的比較職能職能含義含義對貨幣的對貨幣的要求要求其它其它價值尺度價值尺度衡量價值的衡量價值的尺度尺度想象的或觀想象的或觀念上的貨幣念上的貨幣價值的貨幣表現(xiàn)是價格；價價值的貨幣表現(xiàn)是價格；價格的倒數(shù)是貨幣購買力。格的倒數(shù)是貨幣購買力。流通手段流通手段充當(dāng)交換的充當(dāng)交換的媒介媒介必須是現(xiàn)實(shí)必須是現(xiàn)實(shí)貨幣但可以貨幣但可以是價值符號是價值符號流通中需要的貨幣量（流通中需要的貨幣量（M M）：與商品價）：與商品價格總額商品價格（格總額商品價格（ P P ）* *商品總量商品總量（ Q Q ）成正比；與貨幣流通速度（）成正比；與貨幣流通速度（V V）成反比。成反比。

15、M = PQ/VM = PQ/V。貯藏手段貯藏手段作為社會財(cái)作為社會財(cái)富的代表保富的代表保存起來存起來最早是足值最早是足值金銀；現(xiàn)在金銀；現(xiàn)在是信用貨幣是信用貨幣信用貨幣起貯藏職能作用的條件信用貨幣起貯藏職能作用的條件支付手段支付手段貨幣（價值）貨幣（價值）單方面轉(zhuǎn)移單方面轉(zhuǎn)移為什么產(chǎn)生？流通中需要的貨幣量不為什么產(chǎn)生？流通中需要的貨幣量不僅包括流通手段的量，也包括支付手僅包括流通手段的量，也包括支付手段的量。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中作用起來越大段的量?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中作用起來越大世界貨幣世界貨幣在世界范圍在世界范圍內(nèi)執(zhí)行相關(guān)內(nèi)執(zhí)行相關(guān)職能職能足值金屬貨足值金屬貨幣幣具體表現(xiàn)：國際間支付手段、國際具體表現(xiàn)：國際間

16、支付手段、國際間購買手段、作為社會財(cái)富代表轉(zhuǎn)間購買手段、作為社會財(cái)富代表轉(zhuǎn)移移2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 202022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 21（一）有關(guān)貨幣作用的爭論（一）有關(guān)貨幣作用的爭論 l 有關(guān)對貨幣（政策）作用的認(rèn)識經(jīng)歷了一個發(fā)展過程有關(guān)對貨幣（政策）作用的認(rèn)識經(jīng)歷了一個發(fā)展過程 古典學(xué)派的貨幣面紗論古典學(xué)派的貨幣面紗論薩伊、瓦爾拉斯等薩伊、瓦爾拉斯等“二分法二分法” 新古典學(xué)派的新古典學(xué)派的貨幣中性論貨幣中性論 瑞典學(xué)派的累積過程理論瑞典學(xué)派的累積過程理論威克塞爾效應(yīng)威克塞爾效應(yīng) 凱恩斯主義學(xué)派的貨幣經(jīng)濟(jì)論凱恩斯主義學(xué)派的貨

17、幣經(jīng)濟(jì)論 貨幣主義學(xué)派的貨幣主義學(xué)派的“單一規(guī)則單一規(guī)則”理論理論 理性預(yù)期學(xué)派的理論理性預(yù)期學(xué)派的理論2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 22（二）對貨幣作用的客觀評價（二）對貨幣作用的客觀評價 l 積極作用積極作用 貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用，提高了交換的效率；貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用，提高了交換的效率； 貨幣的貨幣的“選票選票”功能能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高資功能能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高資源的使用效率；源的使用效率； 貨幣能夠推動經(jīng)濟(jì)增長。貨幣能夠推動經(jīng)濟(jì)增長。l 消極作用消極作用 可能會導(dǎo)致通貨膨脹或通貨緊縮?？赡軙?dǎo)致通貨膨脹或通貨緊縮。莎士比亞莎士比亞20

18、22年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 23第二節(jié)第二節(jié) 貨幣定義、貨幣類型和貨幣貨幣定義、貨幣類型和貨幣層次層次 l 貨幣定義貨幣定義l 貨幣類型貨幣類型l 貨幣層次貨幣層次2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 24一、貨幣定義一、貨幣定義 p定義貨幣的方法定義貨幣的方法p有關(guān)貨幣的各種定義有關(guān)貨幣的各種定義2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 25（一）定義貨幣的方法（一）定義貨幣的方法定義貨幣的方法定義貨幣的方法內(nèi)內(nèi) 含含歸納方法歸納方法歸納方法也稱為理論方法，或哲學(xué)方法。該方法主要側(cè)歸納方法也稱為理論方法，或哲學(xué)方法。該方法主要側(cè)重

19、于貨幣的特征方面，它試圖通過揭示貨幣的特征來為重于貨幣的特征方面，它試圖通過揭示貨幣的特征來為貨幣與非貨幣找到一條清晰的界限，最后利用這個特征貨幣與非貨幣找到一條清晰的界限，最后利用這個特征來給貨幣進(jìn)行明確的定義，告訴人們什么是貨幣，什么來給貨幣進(jìn)行明確的定義，告訴人們什么是貨幣，什么不是貨幣。不是貨幣。 實(shí)證方法實(shí)證方法歸納方法是存在問題的，因?yàn)閺膭討B(tài)的角度看，由于金歸納方法是存在問題的，因?yàn)閺膭討B(tài)的角度看，由于金融創(chuàng)新，貨幣與非貨幣之間的界限日漸模糊，因此，實(shí)融創(chuàng)新，貨幣與非貨幣之間的界限日漸模糊，因此，實(shí)證方法并不著重于對貨幣特征的描述，而是強(qiáng)調(diào)貨幣供證方法并不著重于對貨幣特征的描述，而

20、是強(qiáng)調(diào)貨幣供給對貨幣政策的重要性，它并不是解決給對貨幣政策的重要性，它并不是解決“什么是貨幣什么是貨幣”的問題，而是試圖回答的問題，而是試圖回答“貨幣是什么貨幣是什么”。從這個角度出。從這個角度出發(fā)，實(shí)證方法將貨幣定義為是流動資產(chǎn)或流動資產(chǎn)的集發(fā)，實(shí)證方法將貨幣定義為是流動資產(chǎn)或流動資產(chǎn)的集合，并且認(rèn)為，這些流動資產(chǎn)應(yīng)滿足如下要求：對名合，并且認(rèn)為，這些流動資產(chǎn)應(yīng)滿足如下要求：對名義收入具有最大的可預(yù)測影響；能夠?yàn)橹醒脬y行所控義收入具有最大的可預(yù)測影響；能夠?yàn)橹醒脬y行所控制。制。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 26（二）（二）有關(guān)貨幣的各種定義有關(guān)貨幣的各種定義p本

21、質(zhì)意義上的貨幣本質(zhì)意義上的貨幣p功能意義上的貨幣功能意義上的貨幣p法律意義上的貨幣法律意義上的貨幣p控制意義上的貨幣控制意義上的貨幣2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 27日常生活中對貨幣的近似描述日常生活中對貨幣的近似描述貨幣與通貨貨幣與通貨(Money 與與 Currency)如如“你帶錢了嗎？你帶錢了嗎？”。但在現(xiàn)。但在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)里，貨幣并不惟一地代經(jīng)濟(jì)學(xué)里，貨幣并不惟一地定義為通貨。如支票存款與通定義為通貨。如支票存款與通貨能夠執(zhí)行同樣的職能。貨能夠執(zhí)行同樣的職能。貨幣與財(cái)富貨幣與財(cái)富(Money與與Wealth)如如“她很有錢她很有錢”，意思是說她，意思是說她很

22、富有。這實(shí)際上是把貨幣同很富有。這實(shí)際上是把貨幣同不動產(chǎn)、股票、債券及其他各不動產(chǎn)、股票、債券及其他各類財(cái)富相混同。類財(cái)富相混同。貨幣與收入貨幣與收入(Money與與Income)如如“他賺多少錢？他賺多少錢？”，這里的，這里的錢指的是收入。貨幣是某一時錢指的是收入。貨幣是某一時點(diǎn)的存量；而收入則是一段時點(diǎn)的存量；而收入則是一段時間中的流量。間中的流量。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 28二、貨幣的類型二、貨幣的類型 p劃分貨幣類型的標(biāo)準(zhǔn)劃分貨幣類型的標(biāo)準(zhǔn)p具體的貨幣類型具體的貨幣類型2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 29（一）劃分貨幣類型的標(biāo)

23、準(zhǔn)（一）劃分貨幣類型的標(biāo)準(zhǔn)l 按照幣材的物理特性進(jìn)行劃分；按照幣材的物理特性進(jìn)行劃分；l 按照發(fā)行貨幣機(jī)關(guān)的性質(zhì)劃分；按照發(fā)行貨幣機(jī)關(guān)的性質(zhì)劃分；l 按照貨幣當(dāng)作貨幣使用時的價值與當(dāng)作商品使用按照貨幣當(dāng)作貨幣使用時的價值與當(dāng)作商品使用時的價值的對比關(guān)系劃分。時的價值的對比關(guān)系劃分。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 30（二）具體的貨幣類型（二）具體的貨幣類型l 實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣l 金屬貨幣金屬貨幣l 代用貨幣代用貨幣l 信用貨幣信用貨幣2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 311 1、實(shí)物貨幣、實(shí)物貨幣l 實(shí)物貨幣屬于足值貨幣，它是人類歷史上最早采用

24、實(shí)物貨幣屬于足值貨幣，它是人類歷史上最早采用的貨幣類型。的貨幣類型。 l 相對于物物交換而言，實(shí)物貨幣的出現(xiàn)是一種進(jìn)相對于物物交換而言，實(shí)物貨幣的出現(xiàn)是一種進(jìn)步步 ，但也，但也存在著許多缺陷存在著許多缺陷 。這些缺陷突出表現(xiàn)在：這些缺陷突出表現(xiàn)在：價小體大；不便攜帶；容易腐爛，不易保存；價小體大；不便攜帶；容易腐爛，不易保存；不易分割。不易分割。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 322 2、金屬貨幣、金屬貨幣 l 金屬貨幣是指金幣和銀幣，屬于足值貨幣。金屬貨幣是指金幣和銀幣，屬于足值貨幣。 l 金和銀一般被認(rèn)為是理想的貨幣幣材，金屬貨幣是金和銀一般被認(rèn)為是理想的貨幣幣

25、材，金屬貨幣是理想的貨幣形態(tài)，這一方面是因?yàn)榻饘儇泿徘『每死硐氲呢泿判螒B(tài)，這一方面是因?yàn)榻饘儇泿徘『每朔藢?shí)物貨幣的缺陷，具備了貨幣必須具備的條件服了實(shí)物貨幣的缺陷，具備了貨幣必須具備的條件和特征，即普遍可接受性、輕便性、價值穩(wěn)定性、和特征，即普遍可接受性、輕便性、價值穩(wěn)定性、耐久性、均質(zhì)性和可分性，另一方面，由于在既定耐久性、均質(zhì)性和可分性，另一方面，由于在既定的制度安排下，金屬貨幣具有自動調(diào)節(jié)貨幣流通量的制度安排下，金屬貨幣具有自動調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用，因此，從長期來看，既不會產(chǎn)生通貨膨脹，的作用，因此，從長期來看，既不會產(chǎn)生通貨膨脹，也不會出現(xiàn)通貨緊縮。也不會出現(xiàn)通貨緊縮。l 雖然金屬貨

26、幣具有上述優(yōu)點(diǎn)和特征，但它終究要退雖然金屬貨幣具有上述優(yōu)點(diǎn)和特征，但它終究要退出歷史的舞臺。出歷史的舞臺。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 333 3、代用貨幣、代用貨幣 l 代用貨幣即代替貴金屬貨幣來執(zhí)行貨幣相關(guān)功代用貨幣即代替貴金屬貨幣來執(zhí)行貨幣相關(guān)功能的貨幣，主要指的是政府或銀行發(fā)行的紙幣能的貨幣，主要指的是政府或銀行發(fā)行的紙幣（不足值的鑄幣也應(yīng)屬于代用貨幣）。（不足值的鑄幣也應(yīng)屬于代用貨幣）。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 344 4、信用貨幣、信用貨幣 l 信用貨幣的含義信用貨幣的含義l 信用貨幣的特征信用貨幣的特征 2022年7月

27、5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 35（1 1）信用貨幣的含義）信用貨幣的含義l 信用貨幣也稱作不兌現(xiàn)的紙幣，它是以信用為基礎(chǔ)，信用貨幣也稱作不兌現(xiàn)的紙幣，它是以信用為基礎(chǔ)，通過信用程序發(fā)行的，在流通中執(zhí)行交易媒介和延通過信用程序發(fā)行的，在流通中執(zhí)行交易媒介和延期支付功能的信用憑證。期支付功能的信用憑證。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 36（2 2）信用貨幣的特征）信用貨幣的特征p除少數(shù)國家和地區(qū)外，信用貨幣通常是由中央銀行除少數(shù)國家和地區(qū)外，信用貨幣通常是由中央銀行壟斷發(fā)行的不可兌現(xiàn)的、具有無限法償能力的貨幣。壟斷發(fā)行的不可兌現(xiàn)的、具有無限法償能力的貨幣

28、。p信用貨幣是一種獨(dú)立的貨幣形態(tài)。信用貨幣是一種獨(dú)立的貨幣形態(tài)。p信用貨幣是管理通貨。信用貨幣是管理通貨。p信用貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中主要有兩種存在形式，信用貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中主要有兩種存在形式，即現(xiàn)金和銀行活期存款。即現(xiàn)金和銀行活期存款。p信用貨幣是債務(wù)貨幣。信用貨幣是債務(wù)貨幣。p在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中，以銀行活期存款為基礎(chǔ)的非現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中，以銀行活期存款為基礎(chǔ)的非現(xiàn)金計(jì)算居于主導(dǎo)地位。金計(jì)算居于主導(dǎo)地位。p信用貨幣的發(fā)行主要遵循的是經(jīng)濟(jì)發(fā)行的原則。信用貨幣的發(fā)行主要遵循的是經(jīng)濟(jì)發(fā)行的原則。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 37三、貨幣層次三、貨幣層次 l 劃分貨幣

29、層次的目的劃分貨幣層次的目的 l 劃分貨幣層次的依據(jù)劃分貨幣層次的依據(jù) l 貨幣層次的劃分貨幣層次的劃分l 貨幣存量與貨幣流量貨幣存量與貨幣流量 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 38（一）劃分貨幣層次的目的（一）劃分貨幣層次的目的 l 便于對貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析；便于對貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析；l 對不同層次上的貨幣采取不同的控制方法。對不同層次上的貨幣采取不同的控制方法。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 39（二）劃分貨幣層次的依據(jù)（二）劃分貨幣層次的依據(jù) l 理論界一般認(rèn)為，理論界一般認(rèn)為，劃分貨幣層次的依劃分貨幣層次的依據(jù)是金融資產(chǎn)的流據(jù)是

30、金融資產(chǎn)的流動性。動性。l 所謂金融資產(chǎn)的流所謂金融資產(chǎn)的流動性是指在不蒙受動性是指在不蒙受損失或不蒙受重大損失或不蒙受重大損失的前提下，某損失的前提下，某項(xiàng)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為項(xiàng)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金的能力。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 40（三）貨幣層次的劃分（三）貨幣層次的劃分 l 貨幣層次劃分的一般規(guī)律貨幣層次劃分的一般規(guī)律l 國際貨幣基金組織的貨幣層次劃分國際貨幣基金組織的貨幣層次劃分 l 我國貨幣層次的劃分我國貨幣層次的劃分 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 411 1貨幣層次劃分的一般規(guī)律貨幣層次劃分的一般規(guī)律 lM M0

31、0= =流通中的貨幣（現(xiàn)金貨幣）流通中的貨幣（現(xiàn)金貨幣）lM M1 1=M=M0 0+ +活期存款貨幣活期存款貨幣lM M2 2=M=M1 1+ +活期存款以外的其他存款活期存款以外的其他存款lM M3 3=M=M2 2+ +短期金融工具短期金融工具2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 422 2. .國際貨幣基金組織的貨幣層次國際貨幣基金組織的貨幣層次劃分劃分 l M M0 0= =準(zhǔn)備貨幣（流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，準(zhǔn)備貨幣（流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，不包括商業(yè)銀行庫存現(xiàn)鈔和鑄幣）不包括商業(yè)銀行庫存現(xiàn)鈔和鑄幣）l M M1 1=M=M0 0+ +商業(yè)銀行的活

32、期存款以及郵政匯劃系統(tǒng)或國商業(yè)銀行的活期存款以及郵政匯劃系統(tǒng)或國庫接受私人活期存款等部分庫接受私人活期存款等部分l M M2 2=M=M1 1+ +準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣的內(nèi)含與外延準(zhǔn)貨幣的內(nèi)含與外延2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 433 3我國的貨幣層次劃分我國的貨幣層次劃分 l M M0 0= =流通中現(xiàn)金流通中現(xiàn)金l M M1 1=M=M0 0+ +企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存款）款）+ +機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+ +農(nóng)村存款農(nóng)村存款+ +信用卡類存款信用卡類存款（個人持有）（個人持有）l M M2 2=M=

33、M1 1+ +城鄉(xiāng)居民儲蓄存款城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+ +企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款（單位定期存款和自籌基建存款）的存款（單位定期存款和自籌基建存款）+ +外幣存款外幣存款+ +信托類存款信托類存款+ +股票保證金存款股票保證金存款l M M3 3=M=M2 2+ +金融債券金融債券+ +商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)+ +大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDCD）等等 我國貨幣供應(yīng)量增長率我國貨幣供應(yīng)量增長率2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 444 4貨幣存量與貨幣流量貨幣存量與貨幣流量l 貨幣存量：某一變量在某一時點(diǎn)所呈現(xiàn)出的一個貨幣存量：某一變量在某一時

34、點(diǎn)所呈現(xiàn)出的一個靜態(tài)量。如某人靜態(tài)量。如某人2007年底有存款年底有存款50000元。元。l 貨幣流量：某一變量在一定時期的一個動態(tài)變量。貨幣流量：某一變量在一定時期的一個動態(tài)變量。如某個人的月收入為如某個人的月收入為5000元。元。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 45第三節(jié)第三節(jié) 貨幣制度貨幣制度l 貨幣制度的形成貨幣制度的形成l 貨幣制度的構(gòu)成要素貨幣制度的構(gòu)成要素 l 貨幣本位制度貨幣本位制度 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 46一、貨幣制度的形成一、貨幣制度的形成l 貨幣制度的含義貨幣制度的含義l 貨幣制度（貨幣制度（Monetary

35、 SystemMonetary System)，簡稱簡稱“幣制幣制”，是一個國家，是一個國家為了穩(wěn)定貨幣流通而以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、為了穩(wěn)定貨幣流通而以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。體系與組織形式。l 一個國家為了穩(wěn)定貨幣流通而通過法律形式所確定的，用來一個國家為了穩(wěn)定貨幣流通而通過法律形式所確定的，用來約束人們相關(guān)貨幣行為的一系列規(guī)范或準(zhǔn)則。約束人們相關(guān)貨幣行為的一系列規(guī)范或準(zhǔn)則。l 貨幣制度是國家權(quán)威介入貨幣流通的結(jié)果。貨幣制度是國家權(quán)威介入貨幣流通的結(jié)果。l 貨幣制度的形成貨幣制度的形成 貨幣制度是歷史的產(chǎn)物貨幣制度是歷史的產(chǎn)物 貨幣制度的形成經(jīng)歷了一個

36、漫長的歷史過程貨幣制度的形成經(jīng)歷了一個漫長的歷史過程 貨幣制度的建立是為了貨幣制度的建立是為了滿足新興資產(chǎn)階級利益集團(tuán)的需要滿足新興資產(chǎn)階級利益集團(tuán)的需要2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 47二、貨幣制度的構(gòu)成要素二、貨幣制度的構(gòu)成要素l 確定貨幣金屬（幣材）確定貨幣金屬（幣材） l 規(guī)定貨幣單位規(guī)定貨幣單位 l 本位幣的鑄造及流通程序本位幣的鑄造及流通程序l 輔幣的鑄造及流通程序輔幣的鑄造及流通程序l 銀行券和紙幣的發(fā)行及流通程序銀行券和紙幣的發(fā)行及流通程序l 發(fā)行準(zhǔn)備制度發(fā)行準(zhǔn)備制度2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 48（一）確定貨幣金屬（幣

37、材）（一）確定貨幣金屬（幣材）l 確定貨幣金屬（幣材）是一個國家制定貨幣制度是確定貨幣金屬（幣材）是一個國家制定貨幣制度是首先要考慮的因素，因此，它是貨幣制度的基本要首先要考慮的因素，因此，它是貨幣制度的基本要素。素。 l 雖然貨幣金屬（幣材）是由政府確定的，但它卻是雖然貨幣金屬（幣材）是由政府確定的，但它卻是一個客觀的過程，它并不應(yīng)也不可能以個人的意志一個客觀的過程，它并不應(yīng)也不可能以個人的意志或強(qiáng)權(quán)政治而轉(zhuǎn)移，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必或強(qiáng)權(quán)政治而轉(zhuǎn)移，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。然產(chǎn)物。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 49（二）規(guī)定貨幣單位（二）規(guī)定貨幣

38、單位l 規(guī)定貨幣單位主要包含兩個方面的內(nèi)容，即確定本規(guī)定貨幣單位主要包含兩個方面的內(nèi)容，即確定本位幣的名稱和規(guī)定單位本位幣的含金量。位幣的名稱和規(guī)定單位本位幣的含金量。 l 例如，英國將其本位幣的貨幣單位確定為例如，英國將其本位幣的貨幣單位確定為“英鎊英鎊”，并在并在1816年年5月的鑄幣法中規(guī)定：月的鑄幣法中規(guī)定：1英鎊含英鎊含11/12成色成色的黃金的黃金123.27447格令（格令（Grain），），含純金含純金113.0016格令。我國格令。我國1914年北洋政府頒布的國幣條例中年北洋政府頒布的國幣條例中規(guī)定，本位幣的名稱是規(guī)定，本位幣的名稱是“圓圓”，每圓含純銀，每圓含純銀0.648

39、兩。兩。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 50（三）本位幣的鑄造及流通程序（三）本位幣的鑄造及流通程序l 所謂本位幣，又稱主幣，它是按照國家規(guī)定的貨幣所謂本位幣，又稱主幣，它是按照國家規(guī)定的貨幣金屬和貨幣單位鑄造的貨幣，是一個國家的基本通金屬和貨幣單位鑄造的貨幣，是一個國家的基本通貨和法定的計(jì)價、結(jié)算工具。貨和法定的計(jì)價、結(jié)算工具。 l 金屬本位幣一般具有如下特征：金屬本位幣一般具有如下特征： 本位幣是足值貨幣，其名義價值等與實(shí)際價值。這是金屬本本位幣是足值貨幣，其名義價值等與實(shí)際價值。這是金屬本位幣的基本特征。位幣的基本特征。 本位幣允許自由鑄造、自由熔毀。本位幣允

40、許自由鑄造、自由熔毀。 本位幣是具有無限法償能力的貨幣。本位幣是具有無限法償能力的貨幣。 本位幣有磨損公差的規(guī)定。本位幣有磨損公差的規(guī)定。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 51（四）輔幣的鑄造及流通程序（四）輔幣的鑄造及流通程序l 輔幣是指位于本位幣以下的，用于小額零星交易和輔幣是指位于本位幣以下的，用于小額零星交易和找零的貨幣，依照法律，它和本位幣之間存在著穩(wěn)找零的貨幣，依照法律，它和本位幣之間存在著穩(wěn)定的兌換比例，并且可以自由兌換。定的兌換比例，并且可以自由兌換。 l 輔幣的特征表現(xiàn)在：輔幣的特征表現(xiàn)在： 輔幣通常是用銅、鎳、鋁等賤金屬鑄造的，因此，輔幣通常是用銅、

41、鎳、鋁等賤金屬鑄造的，因此，是不足值貨幣，其名義價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其實(shí)際價值是不足值貨幣，其名義價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其實(shí)際價值 。輔幣不允許自由鑄造和熔毀，國家壟斷輔幣的鑄造輔幣不允許自由鑄造和熔毀，國家壟斷輔幣的鑄造權(quán)。權(quán)。 輔幣一般只具有有限法償能力。輔幣一般只具有有限法償能力。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 52（五）銀行券和紙幣的發(fā)行及流通程序（五）銀行券和紙幣的發(fā)行及流通程序2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 53（六）發(fā)行準(zhǔn)備制度（六）發(fā)行準(zhǔn)備制度貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度內(nèi)內(nèi) 容容比例準(zhǔn)備制度比例準(zhǔn)備制度法律規(guī)定貨幣的發(fā)行必須有一定百法律

42、規(guī)定貨幣的發(fā)行必須有一定百分比的黃金作準(zhǔn)備分比的黃金作準(zhǔn)備兩級約束制度（發(fā)行額直兩級約束制度（發(fā)行額直接限制制度，定額信用發(fā)接限制制度，定額信用發(fā)行法，部分準(zhǔn)備法）行法，部分準(zhǔn)備法）法律規(guī)定某一限額內(nèi)貨幣的發(fā)行不法律規(guī)定某一限額內(nèi)貨幣的發(fā)行不需要黃金保證，可以用商業(yè)票據(jù)和需要黃金保證，可以用商業(yè)票據(jù)和國家證券作擔(dān)保，但超出限額部分國家證券作擔(dān)保，但超出限額部分必須有必須有100%的黃金保證的黃金保證外匯準(zhǔn)備制度外匯準(zhǔn)備制度用外匯作為全部或部分發(fā)行準(zhǔn)備用外匯作為全部或部分發(fā)行準(zhǔn)備有價證券保證制度有價證券保證制度用各種證券代替黃金準(zhǔn)備用各種證券代替黃金準(zhǔn)備邊際增量約束制度邊際增量約束制度不再有黃金

43、、外匯、有價證券等資不再有黃金、外匯、有價證券等資產(chǎn)做準(zhǔn)備，而是規(guī)定一個邊際增量，產(chǎn)做準(zhǔn)備，而是規(guī)定一個邊際增量，由貨幣當(dāng)局控制由貨幣當(dāng)局控制2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 54三、貨幣本位制度三、貨幣本位制度l 銀本位制度銀本位制度l 金銀復(fù)本位制度金銀復(fù)本位制度格雷欣法則格雷欣法則l 金本位制度金本位制度l 不兌現(xiàn)的紙幣本位制度不兌現(xiàn)的紙幣本位制度不兌現(xiàn)紙幣本位的優(yōu)點(diǎn)不兌現(xiàn)紙幣本位的優(yōu)點(diǎn)不兌現(xiàn)紙幣本位的缺點(diǎn)不兌現(xiàn)紙幣本位的缺點(diǎn)2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 55不兌現(xiàn)紙幣本位的優(yōu)點(diǎn)不兌現(xiàn)紙幣本位的優(yōu)點(diǎn)l 由于不兌現(xiàn)紙幣本位制度與貴金屬幾乎

44、完全斷絕了由于不兌現(xiàn)紙幣本位制度與貴金屬幾乎完全斷絕了關(guān)系，因此，貨幣量具有了較大的伸縮性，政府能關(guān)系，因此，貨幣量具有了較大的伸縮性，政府能夠通過對貨幣量的調(diào)整與控制，實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)政夠通過對貨幣量的調(diào)整與控制，實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)政策。策。l 政府可以根據(jù)國際收支與國際貿(mào)易的狀況隨時調(diào)整政府可以根據(jù)國際收支與國際貿(mào)易的狀況隨時調(diào)整匯率。匯率。l 政府可以通過采取適當(dāng)?shù)刎泿耪邅韺?shí)現(xiàn)物價的穩(wěn)政府可以通過采取適當(dāng)?shù)刎泿耪邅韺?shí)現(xiàn)物價的穩(wěn)定，并且能夠收到立竿見影的效果。定，并且能夠收到立竿見影的效果。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 56不兌現(xiàn)紙幣本位的缺點(diǎn)不兌現(xiàn)紙幣本位的缺點(diǎn)

45、l 貨幣供給量的伸縮性較大，容易造成通貨膨脹和貨幣供給量的伸縮性較大，容易造成通貨膨脹和通貨緊縮。通貨緊縮。l 不兌現(xiàn)紙幣本位制度下的匯率的自由調(diào)整，使得不兌現(xiàn)紙幣本位制度下的匯率的自由調(diào)整，使得國際匯率難以穩(wěn)定，有時會嚴(yán)重影響國際貿(mào)易的國際匯率難以穩(wěn)定，有時會嚴(yán)重影響國際貿(mào)易的正常開展。正常開展。第一章結(jié)束第一章結(jié)束2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 57第二章第二章 信用與融資制度信用與融資制度 l 信用和信用形式信用和信用形式l 信用工具和金融工具信用工具和金融工具l 融資結(jié)構(gòu)理論融資結(jié)構(gòu)理論 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 58第一節(jié)第一

46、節(jié) 信用和信用形式信用和信用形式l 信用信用l 信用形式信用形式2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 59一、信用一、信用l 信用的含義信用的含義l 信用產(chǎn)生和現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)信用產(chǎn)生和現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 60l 信用是以償還和支付利息為條件的借貸行為信用是以償還和支付利息為條件的借貸行為,是價是價值運(yùn)動的一種特殊形式（值運(yùn)動的一種特殊形式（G GG G）,是一種授信受信是一種授信受信活動，其主要特征在于償還和付息?；顒?，其主要特征在于償還和付息。l 對于信用的理解需注意以下幾個方面：對于信用的理解需注意以下幾個方面

47、：經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于一般的借貸；經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于一般的借貸；經(jīng)濟(jì)范疇的信用和道德范疇的信用還存在著密切經(jīng)濟(jì)范疇的信用和道德范疇的信用還存在著密切的聯(lián)系；的聯(lián)系；經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于商品買賣。經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于商品買賣。我國信用缺失的機(jī)理分析我國信用缺失的機(jī)理分析2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 61 早期信用活動產(chǎn)生的基礎(chǔ)是私有制的產(chǎn)生、剩余產(chǎn)品早期信用活動產(chǎn)生的基礎(chǔ)是私有制的產(chǎn)生、剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)和貧富分化的出現(xiàn)和貧富分化 現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中盈余單位現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中盈余單位和赤字單位的存在和赤字單位的存在 金融制度應(yīng)當(dāng)是

48、一種誘致性的存在，在經(jīng)濟(jì)中，資金金融制度應(yīng)當(dāng)是一種誘致性的存在，在經(jīng)濟(jì)中，資金盈余單位因有保值和增值的需求，變成了資金供給者；盈余單位因有保值和增值的需求，變成了資金供給者；資金赤字單位由于有分散投資經(jīng)營風(fēng)險的需要，以及資金赤字單位由于有分散投資經(jīng)營風(fēng)險的需要，以及克服經(jīng)營中收入和支出的時間差的需要，而成為資金克服經(jīng)營中收入和支出的時間差的需要，而成為資金的需求者；資金供給者和需求者之間相應(yīng)的中介安排的需求者；資金供給者和需求者之間相應(yīng)的中介安排就是金融機(jī)構(gòu)，有正式的和非正式的。就是金融機(jī)構(gòu)，有正式的和非正式的。 它們的產(chǎn)生與它們的產(chǎn)生與發(fā)展演變往往內(nèi)生于一個國家一定時期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)發(fā)展演變往

49、往內(nèi)生于一個國家一定時期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。略。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 62二、信用形式二、信用形式 l 古老的信用形式古老的信用形式l 現(xiàn)代信用形式現(xiàn)代信用形式 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 63（一）最古老的信用形式：高利貸信用（一）最古老的信用形式：高利貸信用 l 高利貸的含義及特征高利貸的含義及特征l 高利貸在前資本主義社會得以長期延續(xù)的原因高利貸在前資本主義社會得以長期延續(xù)的原因 l 中國改革開放后的高利貸問題中國改革開放后的高利貸問題 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 641.1.高利貸的含義及特征高

50、利貸的含義及特征l 高利貸是指貸出者通過貸放貨幣或?qū)嵨铮蚪枞胝吒呃J是指貸出者通過貸放貨幣或?qū)嵨?，向借入者收取高額利息的一種信用形式。收取高額利息的一種信用形式。l 特征主要在于利率高，剝削重。特征主要在于利率高，剝削重。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 652.2.高利貸在前資本主義社會得以長期高利貸在前資本主義社會得以長期延續(xù)的原因延續(xù)的原因 l 可用于借貸的實(shí)物和貨幣不足；可用于借貸的實(shí)物和貨幣不足；l 高利貸大多用來滿足基本生活的需要，很少用于高利貸大多用來滿足基本生活的需要，很少用于擴(kuò)大再生產(chǎn)。擴(kuò)大再生產(chǎn)。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院

51、馮瑞河 663.3.中國改革開放后的高利貸問題中國改革開放后的高利貸問題l 對高利貸的認(rèn)識應(yīng)從分析農(nóng)村資金供求狀況入手對高利貸的認(rèn)識應(yīng)從分析農(nóng)村資金供求狀況入手l 高利貸在農(nóng)村地區(qū)趨于活躍的根本原因在于農(nóng)村貨高利貸在農(nóng)村地區(qū)趨于活躍的根本原因在于農(nóng)村貨幣資金供求的嚴(yán)重失衡，突出表現(xiàn)為農(nóng)村資金供給幣資金供求的嚴(yán)重失衡，突出表現(xiàn)為農(nóng)村資金供給渠道的不足和不順暢。渠道的不足和不順暢。l 解決當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)的高利貸問題，可行的方法是加解決當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)的高利貸問題，可行的方法是加快農(nóng)村金融體制改革的步伐，為廣大農(nóng)戶提供相應(yīng)快農(nóng)村金融體制改革的步伐，為廣大農(nóng)戶提供相應(yīng)的融資渠道以滿足其旺盛的資金需求，促進(jìn)農(nóng)

52、村經(jīng)的融資渠道以滿足其旺盛的資金需求，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。 農(nóng)村信用社改革農(nóng)村信用社改革中國農(nóng)村信用社全行業(yè)扭虧為盈中國農(nóng)村信用社全行業(yè)扭虧為盈我國農(nóng)村金融組織體系的現(xiàn)狀我國農(nóng)村金融組織體系的現(xiàn)狀2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 67（二）現(xiàn)代信用形式（二）現(xiàn)代信用形式 p商業(yè)信用商業(yè)信用p銀行信用銀行信用p政府信用政府信用p消費(fèi)信用消費(fèi)信用2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 681. 1. 商業(yè)信用商業(yè)信用l 商業(yè)信用的含義及實(shí)現(xiàn)形式商業(yè)信用的含義及實(shí)現(xiàn)形式l 商業(yè)信用的特征商業(yè)信用的特征l 商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用的局限性

53、 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 69商業(yè)信用的含義及實(shí)現(xiàn)形式商業(yè)信用的含義及實(shí)現(xiàn)形式l 商業(yè)信用是指工商企業(yè)與工商企業(yè)之間相互提供的、商業(yè)信用是指工商企業(yè)與工商企業(yè)之間相互提供的、與商品銷售相聯(lián)系的一種信用形式。與商品銷售相聯(lián)系的一種信用形式。l 商業(yè)信用的實(shí)現(xiàn)形式主要表現(xiàn)為商品的賒銷。商業(yè)信用的實(shí)現(xiàn)形式主要表現(xiàn)為商品的賒銷。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 70商業(yè)信用的特征商業(yè)信用的特征l 商業(yè)信用的借貸對象是待實(shí)現(xiàn)價值的商品；商業(yè)信用的借貸對象是待實(shí)現(xiàn)價值的商品；l 商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是工商企業(yè)；商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是工商

54、企業(yè)；l 商業(yè)信用的規(guī)模大小一般與商業(yè)周期動態(tài)一致。商業(yè)信用的規(guī)模大小一般與商業(yè)周期動態(tài)一致。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 71商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用的局限性l 規(guī)模上的有限性；規(guī)模上的有限性； l 方向上的嚴(yán)格性；方向上的嚴(yán)格性；l 期限上的短期性；期限上的短期性；l 管理上的困難性。管理上的困難性。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 722.2.銀行信用銀行信用l 銀行信用的概念銀行信用的概念 l 銀行信用的特征銀行信用的特征l 銀行信用的優(yōu)點(diǎn)銀行信用的優(yōu)點(diǎn)2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 73銀行信用的概念銀行信

55、用的概念l 銀行信用是由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通銀行信用是由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通過存、放款等業(yè)務(wù)活動向工商企業(yè)提供的信用。過存、放款等業(yè)務(wù)活動向工商企業(yè)提供的信用。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 74銀行信用的特征銀行信用的特征l 銀行信用是一種間接信用形式；銀行信用是一種間接信用形式； l 銀行信用是以貨幣形式提供的一種信用。銀行信用是以貨幣形式提供的一種信用。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 75銀行信用的優(yōu)點(diǎn)銀行信用的優(yōu)點(diǎn)l 規(guī)模上的無限性；規(guī)模上的無限性；l 方向上的非嚴(yán)格性；方向上的非嚴(yán)格性；l 期限上的可選擇性

56、；期限上的可選擇性；l 管理上的便利性。管理上的便利性。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 763.3.政府信用政府信用 l 政府信用的概念與實(shí)現(xiàn)形式政府信用的概念與實(shí)現(xiàn)形式 l 政府信用的作用政府信用的作用l 政府債務(wù)適宜度問題政府債務(wù)適宜度問題2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 77政府信用的概念與實(shí)現(xiàn)形式政府信用的概念與實(shí)現(xiàn)形式 l 政府信用有時也稱為國家信用，它是指以國家（政政府信用有時也稱為國家信用，它是指以國家（政府）為債務(wù)人，由國家（政府）通過發(fā)行政府債券府）為債務(wù)人，由國家（政府）通過發(fā)行政府債券和直接借款等形式籌措資金的信用形式。和

57、直接借款等形式籌措資金的信用形式。l 政府信用的實(shí)現(xiàn)形式包括：由政府發(fā)行債券，包政府信用的實(shí)現(xiàn)形式包括：由政府發(fā)行債券，包括長期公債、短期國庫券以及特種債券等；直接括長期公債、短期國庫券以及特種債券等；直接借款包括向銀行透支。其中，主要實(shí)現(xiàn)形式是發(fā)行借款包括向銀行透支。其中，主要實(shí)現(xiàn)形式是發(fā)行政府債券，也就是我們在日常生活中所講的發(fā)行國政府債券，也就是我們在日常生活中所講的發(fā)行國債。債。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 78政府信用的作用政府信用的作用 l 調(diào)劑政府財(cái)政收支的臨時不平衡；調(diào)劑政府財(cái)政收支的臨時不平衡； l 彌補(bǔ)財(cái)政赤字；彌補(bǔ)財(cái)政赤字； l 籌集資金，滿足

58、政府開支需要；籌集資金，滿足政府開支需要；l 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。 2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 79政府債務(wù)適宜度（債務(wù)規(guī)模）問題政府債務(wù)適宜度（債務(wù)規(guī)模）問題 關(guān)于政府債務(wù)適宜度，國際上一般采用三個指標(biāo)予以衡關(guān)于政府債務(wù)適宜度，國際上一般采用三個指標(biāo)予以衡量：量：l 政府債務(wù)占政府債務(wù)占GNPGNP的比重的比重l 當(dāng)年國債發(fā)行額占當(dāng)年國債發(fā)行額占GNPGNP的比重的比重 l 債務(wù)依存度債務(wù)依存度: :即當(dāng)年國債發(fā)行額與當(dāng)年財(cái)政支出的比重，這一即當(dāng)年國債發(fā)行額與當(dāng)年財(cái)政支出的比重，這一指標(biāo)主要用來衡量當(dāng)年財(cái)政支出對政府債務(wù)的依賴程度和財(cái)指標(biāo)主要用來衡量當(dāng)年

59、財(cái)政支出對政府債務(wù)的依賴程度和財(cái)政的運(yùn)行狀況，一般認(rèn)為該比率應(yīng)以不超過政的運(yùn)行狀況，一般認(rèn)為該比率應(yīng)以不超過20%20%為宜。為宜。 20032003年當(dāng)年的債務(wù)收入占全國財(cái)政支出的年當(dāng)年的債務(wù)收入占全國財(cái)政支出的2525，已高于，已高于國際公認(rèn)的安全線（國際公認(rèn)的安全線（15152020）；）；20022002、20032003年當(dāng)年年當(dāng)年的債務(wù)收入與當(dāng)年的中央財(cái)政支出之比分別是的債務(wù)收入與當(dāng)年的中央財(cái)政支出之比分別是83.983.9和和82.982.9，大大高于國際安全線（，大大高于國際安全線（25253030）均超出國）均超出國際公認(rèn)的安全線。目前，整個國家財(cái)政有際公認(rèn)的安全線。目前，整

60、個國家財(cái)政有1/31/3以上的支出、以上的支出、中央財(cái)政有中央財(cái)政有3/53/5以上的支出需要靠發(fā)行國債來維持。以上的支出需要靠發(fā)行國債來維持。2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 804 4消費(fèi)信用消費(fèi)信用 l 消費(fèi)信用的概念及其實(shí)現(xiàn)形式消費(fèi)信用的概念及其實(shí)現(xiàn)形式l 消費(fèi)信用的作用消費(fèi)信用的作用2022年7月5日星期二首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 馮瑞河 81消費(fèi)信用的概念及其實(shí)現(xiàn)形式消費(fèi)信用的概念及其實(shí)現(xiàn)形式 l 消費(fèi)信用也稱為消費(fèi)者信用，它是指由工商企業(yè)和消費(fèi)信用也稱為消費(fèi)者信用，它是指由工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個人提供的，用來滿足其生活消金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個人提供的，用