第十三章 國際收支與平衡表 ppt(王懷民)

1、第十三章第十三章國際收支與國際收支平衡表第十三章第十三章 國際收支與平衡表國際收支與平衡表l國際貿(mào)易理論側(cè)重于探討資源配置與福利分配，這是相對微觀的問題，而且在探討這些問題時，我們總是假定宏觀經(jīng)濟(jì)是均衡的，比如探討分配問題時假定就業(yè)是充分的，資源的配置也是合理的等等l但實(shí)際上，宏觀經(jīng)濟(jì)并不總是處于均衡狀態(tài)，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，微觀的資源配置與利益分配等都會發(fā)生比較大的變化，凱恩斯是研究宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的，其理論對各國的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀方面的發(fā)展具有非常大的影響力，因而分析宏觀經(jīng)濟(jì)問題，就需要研究凱恩斯的理論，而分析宏觀問題的基點(diǎn)一般是國際收支的平衡問題，這就涉及到國際收支帳戶，這是我們研究這一問題的基礎(chǔ)

2、第一節(jié)第一節(jié) 國際收支的概念及帳戶國際收支的概念及帳戶l國際收支是一國宏觀經(jīng)濟(jì)變量中反映對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的最重要指標(biāo)，它衡量的是一國居民與其他國家居民從事國際交易所發(fā)生的貨幣收入和貨幣支出的狀況l國際收支是與國際交易相聯(lián)系的一個概念，對國際交易而言，其可以是貨幣形式，也可以是實(shí)物形式，也可以是債務(wù)形式，但一般情況下國際收支是指貨幣收支l國際收支的概念經(jīng)歷了一個不斷演化的過程，伴隨著國際交往范圍的擴(kuò)大以及國際貨幣制度的發(fā)展，國際收支的內(nèi)容也日趨豐富第一節(jié)國際收支的概念及帳戶第一節(jié)國際收支的概念及帳戶l按照國際貨幣基金組織頒布的國際收支手冊，國際收支反映經(jīng)濟(jì)價值的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)化、交換、轉(zhuǎn)移或消失，并涉及到

3、貨物或金融資產(chǎn)所有權(quán)的變更、服務(wù)及資本的提供，因而國際收支屬于流量范疇l同國際收支流量相關(guān)聯(lián)的是國際收支頭寸，作為一個存量概念，國際收支頭寸表示特定時點(diǎn)一國的對外資產(chǎn)和負(fù)債情況，包括：一國的金融資產(chǎn)或在其他國家的債權(quán)存量的價值和構(gòu)成；一國對其他國家的負(fù)債存量的價值和構(gòu)成。l顯然，流量決定存量，國際收支頭寸存量在兩個特定時點(diǎn)的任何變動，均依賴于此時期內(nèi)國際收支流量的大小，反過來，流量本身的大小，同樣可以部分地由存量的變化決定第一節(jié)國際收支的概念及帳戶第一節(jié)國際收支的概念及帳戶l一個國家的國際收支狀況集中體現(xiàn)在其國際收支賬戶中，國際收支帳戶也稱為國際收支平衡表，是系統(tǒng)記錄一國居民與外國居民在一定時

4、期內(nèi)發(fā)生的所有國際交易的統(tǒng)計文件l計入帳戶的是不同國家居民間的交易，但不包括外匯交易，盡管完成有關(guān)國際交易通常需要進(jìn)行外匯買賣l國際收支帳戶所包含的信息對于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)決策及居民的微觀經(jīng)濟(jì)行為都具有參考價值第一節(jié)國際收支的概念及帳戶第一節(jié)國際收支的概念及帳戶 貸方借方（一）經(jīng)常項(xiàng)目1.貿(mào)易收支358商品出口-366商品進(jìn)口2.勞務(wù)收支運(yùn)輸、保險、旅游20投資收益-9其他勞務(wù)63、單方面轉(zhuǎn)移收支私人4官方2（二）資本項(xiàng)目1.長期資本直接投資22證券投資-4其他長期性資本-112.短期資本-7（三）平衡項(xiàng)目錯誤和遺漏-6官方儲備-9第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)國際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)l一、

5、記賬原則l國際收支帳戶采用復(fù)式簿記原理，即采用借貸記賬方式，借方代表本國對國外付款或者負(fù)有付款責(zé)任的國際交易，貸方代表外國對本國付款或者負(fù)有付款責(zé)任l借方主要包括商品和勞務(wù)輸入、資本輸出、單方面轉(zhuǎn)移支付等，貸方主要包括商品和勞務(wù)輸出、資本輸入、單方面轉(zhuǎn)移收入等l總之，凡是引起本國外匯需求的交易計入借方，凡是引起本國外匯供給的交易計入貸方l原則上，國際收支帳戶的借貸相等，差額為0記賬原則記賬原則l美國A公司從C國B公司進(jìn)口價值100萬美元的計算機(jī)，A公司用100萬美元的支票支付lA公司的購買行為導(dǎo)致美國對外支付，這筆進(jìn)口交易應(yīng)當(dāng)借記美國國際收支帳戶；另一方面，B公司持有美元支票，若將其支票存入紐

6、約的銀行，則B公司購買美元資產(chǎn)，短期資本流入美國，因而這筆交易的貸方為美國的短期資本流入，即使B公司在市場上出售其美元收入，購進(jìn)該支票的C國銀行也會將支票存入美國的銀行，因此無論B公司如何處置其美元支票，總有一筆短期資本流入美國 貸方 借方商品進(jìn)口 100萬美元短期資本流入 100萬美元記賬原則記賬原則l美國政府向C國政府提供價值1000萬美元的無償援助l經(jīng)濟(jì)援助導(dǎo)致美國政府對外支付，這筆單方面支出應(yīng)當(dāng)借記美國國際收支帳戶；同時獲得援助款項(xiàng)的C國政府又會增加它在美國銀行的存款，C國的這項(xiàng)資產(chǎn)的增加代表短期資本流入美國，應(yīng)當(dāng)貸記美國的國際收支帳戶 貸方 借方單方面轉(zhuǎn)移支出 1000萬美元短期資本

7、流入 1000萬美元第二節(jié)國際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)第二節(jié)國際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)lC國公民購買價值10萬美元的美國公司債券l美國公司向C國公民銷售債券會增加外國在美國的長期投資，長期投資流入美國應(yīng)當(dāng)貸記美國國際收支帳戶；另一方面，C國居民購買債券又需要減少他在美國銀行的存款余額以支付債券價格，這相當(dāng)于美國短期資本流出，應(yīng)當(dāng)借記美國國際收支帳戶 貸方 借方長期資本流入 10萬美元短期資本流出 10萬美元記賬原則記賬原則l根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定以及相關(guān)國際慣例，編制國際收支帳戶時還應(yīng)遵守一些規(guī)則l（一）關(guān)于居民的界定l根據(jù)手冊規(guī)定，在一個國家的領(lǐng)土內(nèi)具有一定經(jīng)濟(jì)利益的單位即為一個居民單位。包括（1

8、）符合一定條件的家庭及組成家庭的個人；（2）法人實(shí)體和非盈利團(tuán)體l一國政府被視為本國居民，但國際性機(jī)構(gòu)如國際貨幣基金組織和世界銀行等是任何國家的非居民l（二）關(guān)于交易的計價l采用市場價格原則，對價格的記錄，國際貨幣基金組織建議，無論進(jìn)口還是出口均以離岸價格（FOB）計算，到岸價格（CIF）所包含的運(yùn)費(fèi)與保險費(fèi)列入勞務(wù)收支記賬原則記賬原則l（三）關(guān)于記賬單位l采取單一貨幣制，按交易時的匯率將國際交易使用的多種貨幣轉(zhuǎn)換成單一貨幣表示，一般為美元，所使用的匯率應(yīng)該是非管制下的市場匯率l（四）關(guān)于交易記載時間l采用所有權(quán)變更原則，一般而言，只要發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，參與交易的實(shí)際資源或金融資產(chǎn)的所有權(quán)在法

9、律上發(fā)生轉(zhuǎn)移，即使未完成現(xiàn)金支付，亦要按照交易發(fā)生日期進(jìn)行記錄l國際貨幣基金組織要求所有會員國定期向其報送國際收支報告，并對手冊進(jìn)行了多次修補(bǔ)，同時對會計準(zhǔn)則、國際收支統(tǒng)計所采用的概念等進(jìn)行了說明，目的是增加各國國際收支帳戶的可比性交易項(xiàng)目交易項(xiàng)目l按照國際交易的性質(zhì)和內(nèi)容不同，國際收支帳戶所記錄的交易項(xiàng)目可概括為三大類，即經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目l（一）經(jīng)常項(xiàng)目l經(jīng)常項(xiàng)目反映實(shí)際資源的國際轉(zhuǎn)移，涉及居民與非居民之間非金融性交易在內(nèi)的所有交易，也包括未涉及任何回報而提供或獲得的經(jīng)常性經(jīng)濟(jì)價值的轉(zhuǎn)移l具體而言，經(jīng)常賬戶包括（1）商品進(jìn)出口所發(fā)生的收支，這是經(jīng)常帳戶的首要項(xiàng)目，包括大部分居民與

10、非居民間所有權(quán)變更的交易，其中國際黃金交易區(qū)分貨幣性黃金交易和非貨幣性黃金交易，只有非貨幣性黃金交易才列入貿(mào)易收支項(xiàng)目交易項(xiàng)目交易項(xiàng)目l（2）提供或者接受服務(wù)所發(fā)生的勞務(wù)收支，主要內(nèi)容包括，運(yùn)輸、保險、旅游等引起的費(fèi)用；非居民工人的薪金、福利及投資引起的利潤或利息、股息收益；專有權(quán)轉(zhuǎn)讓引起的特許費(fèi)和使用費(fèi)等。此項(xiàng)目主要記錄因生產(chǎn)要素的使用而產(chǎn)生的要素報酬收支l（3）沒有對等、毋需償還的交易行為所發(fā)生的單方面轉(zhuǎn)移收支，例如，政府間債務(wù)豁免、經(jīng)濟(jì)援助、戰(zhàn)爭賠款以及僑民匯款、錢物贈與等等交易項(xiàng)目交易項(xiàng)目l（二）資本項(xiàng)目l資本項(xiàng)目反映金融資產(chǎn)的國際轉(zhuǎn)移，或者是居民和非居民的資本交易，資本項(xiàng)目目前在國際

11、收支中同樣占有非常重要的地位，對一個國家而言，資本流動存在兩個方向l其一為資本流出，指的是國內(nèi)持有國外的資產(chǎn)增加或者本國負(fù)債的減少，其二為資本流入，代表國內(nèi)持有的國外資產(chǎn)減少或者負(fù)債增加l從內(nèi)容上看，資本賬戶包括：期限一年以上的長期資本流動，如直接投資、證券投資、政府貸款、商業(yè)貸款和國際金融機(jī)構(gòu)貸款等等l但國際貨幣基金組織與成員國之間的貸款列入官方儲備，期限一年或者不足一年的短期資本流動，如貿(mào)易資金融通、銀行資金調(diào)撥和拆借、保值或者投機(jī)性資金轉(zhuǎn)移等交易項(xiàng)目交易項(xiàng)目l（三）平衡項(xiàng)目l用來平衡經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目差額的項(xiàng)目，反映儲備資產(chǎn)的變動狀況以及國際收支帳戶的會計要求，通常由凈誤差和遺漏、官方儲

12、備兩部分組成l1、凈誤差和遺漏l這是為軋平國際收支帳戶中借方和貸方總額而人為設(shè)立的一個平衡項(xiàng)目，根據(jù)復(fù)式記賬原理，理論上借貸雙方應(yīng)該平衡，但由于諸多難以估量的因素，可能導(dǎo)致借貸雙方出現(xiàn)差額，因而需要設(shè)置此項(xiàng)目進(jìn)行沖抵，產(chǎn)生誤差和遺漏的原因主要包括交易項(xiàng)目交易項(xiàng)目l（1）數(shù)據(jù)來源或者計算口徑不統(tǒng)一，國際收支的數(shù)據(jù)可能來源于海關(guān)、銀行或者民間，因而數(shù)據(jù)可能是有差別的，因?yàn)榭赡苤貜?fù)或者有誤差（2）資料不齊全，大量的民間邊境貿(mào)易，非法的商品走私和資金的逃離等都難以進(jìn)入官方統(tǒng)計（3）資料的真實(shí)性和準(zhǔn)確性欠缺l凈誤差和遺漏的記賬方式為：當(dāng)收入大于支出而出現(xiàn)貸方余額時，在此項(xiàng)目借記差額數(shù)字，反之，則在此項(xiàng)目

13、貸記差額數(shù)值官方儲備官方儲備l官方儲備是指貨幣當(dāng)局所持有的國際儲備資產(chǎn)或者對外債券，其一般功能為平衡國際收支及干預(yù)外匯市場。官方儲備資產(chǎn)主要包括：貨幣化黃金儲備、外匯儲備、在基金組織的儲備頭寸和基金分配的特別提款權(quán)l(xiāng)特別提款權(quán)是基金組織根據(jù)會員國所認(rèn)繳份額按比例分配給會員國使用資金的一種權(quán)利，是基金組織發(fā)行的記賬單位l目前，官方儲備最重要的是外匯儲備，大約占到全部官方儲備的80%，因?yàn)辄S金并不能直接支付，而必須在市場變現(xiàn)，屬于潛在的儲備，而基金組織的頭寸和特別提款權(quán)的數(shù)量又比較小官方儲備官方儲備l總之，能夠充當(dāng)儲備資產(chǎn)的必須是貨幣當(dāng)局可以有效控制的資產(chǎn)，并且具有足夠的流動性，貨幣當(dāng)局可以在不附

14、加任何條件的情況下使用l一國的官方儲備與其國際收支帳戶相對應(yīng)，一國的國際收支出現(xiàn)差額時，最終需要通過增加或者減少其官方儲備來獲得平衡l此外，外匯儲備作為一種儲備性資產(chǎn)，除投資于外國銀行存款或者短期證券等流動性資產(chǎn)而取得一定收益外，并不會直接進(jìn)入生產(chǎn)和消費(fèi)過程，或者說，持有儲備是有機(jī)會成本的，因而一國應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國的匯率制度和對外經(jīng)濟(jì)的具體情況確定一個合理的外匯儲備水平第三節(jié)第三節(jié) 國際收支的分析國際收支的分析l在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國際收支帳戶是分析一國對外經(jīng)濟(jì)狀況的重要工具，由于國際收支分析的基本目的就在于為決策提供依據(jù)和實(shí)現(xiàn)對外經(jīng)濟(jì)的平衡，因而分析國際收支帳戶的重點(diǎn)在于了解有關(guān)收支差額l國際收支

15、帳戶中的差額是多層次的，其含義如下表第三節(jié)國際收支的分析第三節(jié)國際收支的分析 貸方借方+商品出口-商品進(jìn)口=貿(mào)易差額+勞務(wù)收入-勞務(wù)支出+單方面轉(zhuǎn)移收入-單方面轉(zhuǎn)移支出=經(jīng)常項(xiàng)目差額+長期資本流入-長期資本流出=基本差額+私人短期資本流入-私人短期資本流出=官方結(jié)算差額+官方貸款-官方借款=綜合差額-儲備增加（+儲備減少）=0第三節(jié)國際收支的分析第三節(jié)國際收支的分析l貿(mào)易差額是國際收支中最重要的部分，也稱為狹義的支付失衡，一國的出超會形成對外國的債權(quán)或者資金會凈流入本國，從而使本國成為國際資金的供給者，也體現(xiàn)一國的國際競爭力，反之，本國就需要使用國外的資金，形成貿(mào)易赤字l基本差額反應(yīng)國際收支的

16、長期狀況，主要用來衡量一國對外經(jīng)濟(jì)的基本結(jié)構(gòu)的變化，如果一國由于存在大量經(jīng)常性逆差并由此導(dǎo)致大量長期資本輸入，則該國稱為債務(wù)國l官方結(jié)算差額是基本差額與私人短期資本交易差額的加總，表示國際收支最后余下的支付缺口，只有通過使用官方儲備或其他可替代的官方資產(chǎn)和官方借貸來彌補(bǔ)，在固定匯率下可以衡量本國貨幣所面臨的壓力第三節(jié)國際收支的分析第三節(jié)國際收支的分析l國際收支帳戶對一個具體國家而言永遠(yuǎn)是平衡的，因?yàn)槠淇梢圆捎貌铑~與遺漏帳戶進(jìn)行平衡，因而從表面上看，每個國家的對外經(jīng)濟(jì)都是均衡的，如果這樣理解，國際收支帳戶就失去了存在的意義，因?yàn)榻栀J平衡是會計記賬的基本原則，但其反映的實(shí)際內(nèi)容是大相徑庭的，比如一

17、國可以動用其官方儲備平衡其國際貿(mào)易逆差或者資本項(xiàng)目逆差，但大量外匯儲備的流失則反映了該國宏觀經(jīng)濟(jì)問題，很顯然，這種情況是不能視為對外經(jīng)濟(jì)均衡的l因此，作為經(jīng)濟(jì)分析工具，國際收支平衡只是一種事前平衡，但其內(nèi)容實(shí)際上揭示了平衡背后一系列的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，這才是最具有價值的第三節(jié)國際收支的分析第三節(jié)國際收支的分析l人們?yōu)榱藢で髧H收支平衡的判斷依據(jù)，將國際交易依其性質(zhì)劃分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易，所謂自主性交易基本上包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目，是基于商業(yè)動機(jī)和收益而自發(fā)進(jìn)行的交易，也稱為線上交易l調(diào)節(jié)性交易則是指為彌補(bǔ)自主性交易差額而被動進(jìn)行的交易，官方儲備資產(chǎn)的變動屬于典型的調(diào)節(jié)性交易，這種交易也稱為線下

18、交易或者線下項(xiàng)目l根據(jù)上述分類，凡是線上交易達(dá)到平衡的稱為國際收支平衡，需要調(diào)節(jié)的為國際收支失衡，這就是通常說的國際收支盈余和赤字第三節(jié)國際收支的分析第三節(jié)國際收支的分析l應(yīng)當(dāng)指出的是，自主性交易與調(diào)節(jié)性交易的區(qū)分同匯率制度有關(guān)，在固定匯率下，自主性交易所產(chǎn)生的貨幣收支并不必然相等，需要動用官方儲備對差額進(jìn)行調(diào)節(jié)，在浮動匯率下，由于匯率可以變動，其產(chǎn)生的貨幣差額可以通過調(diào)節(jié)匯率自行平衡而不需要動用外匯儲備進(jìn)行調(diào)節(jié)，此外，即使維持非彈性匯率，自主性交易與調(diào)節(jié)性交易的區(qū)分也可能面臨技術(shù)上的難題l例如，一國為了彌補(bǔ)外貿(mào)赤字，采用緊縮貨幣，提高利率的方式吸引短期資本流入本國，從國家角度講，其是采用政策

19、措施對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，屬于調(diào)節(jié)性交易，但從個人角度講是在追求利益的最大化，是自主性交易的組成部分，因而實(shí)際上比較難以界定，也就是說國際收支平衡是一個相對動態(tài)的概念本章小結(jié)本章小結(jié)l國際收支是一國在開放經(jīng)濟(jì)條件下，在一定時期內(nèi)與其它國家所有經(jīng)濟(jì)交易及交往的系統(tǒng)記錄，它是一個以經(jīng)濟(jì)交易及交往為基礎(chǔ)的流量概念。國際收支平衡表則是依據(jù)一國的國際收支科學(xué)編制出來的復(fù)式簿記平衡報表，其“有借必有貸，借貸必相本章小結(jié)本章小結(jié)l等” 的復(fù)式簿記原理及其“借記入，貸記出” 等一系列記帳慣例常常使得缺乏會計學(xué)知識的初學(xué)者感到困惑和難以把握，需要通過大量的實(shí)例分析才能真正理解和靈活應(yīng)用。l國際收支平衡表則是指以借貸記