德勤企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)培訓(xùn)材料

1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析2012.05.29Credit review內(nèi)容內(nèi)容1.1. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍2.2. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)3.3. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟4.4. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性31.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范圍資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表其他信息其他財(cái)務(wù)信息其他財(cái)務(wù)信息財(cái)務(wù)報(bào)表附注風(fēng)險(xiǎn)披露信息其他非財(cái)務(wù)信息其他非財(cái)務(wù)信息42.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)了解過去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)衡量目前財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)未來的發(fā)展5收集信息收集信息3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟初步確認(rèn)財(cái)務(wù)信息的有效性結(jié)合多種報(bào)表分析方法比較分析有效利用非財(cái)

2、務(wù)信息驗(yàn)證分析結(jié)果63.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟財(cái)務(wù)信息有效性 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的前提是對(duì)于有效財(cái)務(wù)信息的收集，其有效性可以從以下方面考慮： 報(bào)表是否經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)？ 會(huì)計(jì)師事務(wù)所及簽字會(huì)計(jì)師的資質(zhì)、信譽(yù)如何？ 審計(jì)報(bào)告的意見如何？是否有保留意見或說明段暗示風(fēng)險(xiǎn)？ 報(bào)表的編制基礎(chǔ)是否合適？例如，應(yīng)當(dāng)使用合并報(bào)表抑或單獨(dú)公司報(bào)表？ 報(bào)表時(shí)效性如何？73.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用1.初步了解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)用初步判斷財(cái)務(wù)報(bào)表編制者的“動(dòng)機(jī)”2.了解企業(yè)所在行業(yè)特征和發(fā)展趨勢(shì)3.通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析識(shí)別可能存在的風(fēng)險(xiǎn)特征對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表按照規(guī)模、結(jié)構(gòu)、變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行項(xiàng)目分析（絕對(duì)值、相對(duì)值）計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)

3、報(bào)表分析指標(biāo)，考慮進(jìn)行趨勢(shì)分析和行業(yè)對(duì)比分析4.獲得合理性解釋說明，并進(jìn)行驗(yàn)證和追蹤83.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）綜合財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)狀況分析債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力及其他因素分析 盈利來源和結(jié)構(gòu) 盈利比率 資產(chǎn)規(guī)模分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)質(zhì)量分析 負(fù)債規(guī)模分析 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 負(fù)債償還能力分析 經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)增長(zhǎng) 現(xiàn)金流量指標(biāo)分析 合規(guī)性指標(biāo)分析9u資產(chǎn)狀況分析企業(yè)的資產(chǎn)是形成利潤(rùn)的基礎(chǔ)和償付債務(wù)的保證，因此，一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量往往是其發(fā)展和存續(xù)的前提和保證。資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)重要的核算科目、資產(chǎn)的波動(dòng)趨勢(shì)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目重要的

4、核算科目：貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、存貨；交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)1、貨幣資金：大額貨幣資金項(xiàng)目往往說明企業(yè)資金充裕，與申請(qǐng)借款的行為存在明顯的矛盾；因而需要特別予以關(guān)注。大額貨幣資金的合理性是該科目重要關(guān)注點(diǎn)。10u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）2、應(yīng)收賬款凈額：應(yīng)收賬款絕對(duì)額是否重大，增長(zhǎng)變動(dòng)趨勢(shì)是否合理；是否與收入變動(dòng)方式相吻合，是否有真實(shí)的現(xiàn)金流入作為支持，異?；蛘叻聪蜃儎?dòng)是否存在賒銷政策調(diào)整和變化；通過報(bào)表附

5、注關(guān)注應(yīng)收賬款的賬齡和壞賬計(jì)提方法以及相應(yīng)的會(huì)計(jì)估計(jì)是否存在重大變化也是考量資產(chǎn)質(zhì)量的重要步驟；應(yīng)收賬款的可回收性和真實(shí)性。3、其他應(yīng)收款項(xiàng)凈額：需要關(guān)注是否存在較大的余額以及占資產(chǎn)的比重情況，各期波動(dòng)的趨勢(shì)；根據(jù)附注關(guān)注該科目的余額的構(gòu)成和性質(zhì)；是否存在關(guān)聯(lián)方占用資金或資金拆借的情況，是否存在抽逃資本的情況。11u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）4、預(yù)付賬款：結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)關(guān)注大額預(yù)付賬款是否合理，關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量的變動(dòng)情況。5、交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資：從該科目關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金的運(yùn)作能力；特別

6、需要關(guān)注在市場(chǎng)環(huán)境較好的時(shí)候，企業(yè)是否會(huì)通過對(duì)于金融資產(chǎn)的持有和出售作為企業(yè)的主要盈利來源；現(xiàn)金流量是否和資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目予以匹配。12u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）6、存貨：存貨絕對(duì)額是否重大，存貨周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)趨勢(shì)是否合理。通常對(duì)于存貨可以結(jié)合收入、成本、毛利率以及現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合性的分析和檢查。如果存貨的規(guī)模和毛利率均呈現(xiàn)出較大幅度的增長(zhǎng)；而收入規(guī)模變動(dòng)不大，則需要考慮企業(yè)計(jì)入銷售成本的完整性或其是否對(duì)于存貨計(jì)價(jià)政策進(jìn)行了調(diào)整。存貨的真實(shí)性和變現(xiàn)能力。7、投資性房地產(chǎn)：投資性房地產(chǎn)需要關(guān)注其會(huì)計(jì)核算方法的合理性，特別是對(duì)于按

7、照公允價(jià)值計(jì)價(jià)的計(jì)量方式，需要考慮公允價(jià)值的可獲取性。13u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)）8、固定資產(chǎn)：對(duì)于固定資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析；采用固定資產(chǎn)與產(chǎn)能比率進(jìn)行比率分析；通過分析固定資產(chǎn)的成新率估計(jì)固定資產(chǎn)的減值情況；此外，固定資產(chǎn)的折舊政策的調(diào)整和減值計(jì)提的充足性也是進(jìn)行科目分析時(shí)需要關(guān)注的情況。9、在建工程：在建工程的分析與固定資產(chǎn)類似需要結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析，關(guān)注背離情況；此外，對(duì)于長(zhǎng)期掛帳不予以轉(zhuǎn)固的固定資產(chǎn)可能存在資產(chǎn)減值或調(diào)節(jié)折舊的情況。14u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要的核算科目（續(xù)

8、）重要的核算科目（續(xù)）10、開發(fā)支出：開發(fā)支出一方面體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)于技術(shù)的投入和未來發(fā)展的關(guān)注；另一方面也有可能通過費(fèi)用資本化進(jìn)行企業(yè)整體盈利情況的調(diào)節(jié)。11、商譽(yù)：商譽(yù)的形成主要是在進(jìn)行合并過程中由于支付對(duì)價(jià)高于凈資產(chǎn)公允價(jià)值而形成的資產(chǎn)；該資產(chǎn)的減值政策需要進(jìn)行關(guān)注。15u資產(chǎn)狀況分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)的比率1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均總資產(chǎn)2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)4.存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額

9、5.不良資產(chǎn)比率年末不良資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額）16u債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)的負(fù)債一直是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的雙刃劍，一方面它是企業(yè)的重要資金來源，另一方面它也是企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗的直接要素。對(duì)于債務(wù)的分析關(guān)注點(diǎn)主要是負(fù)債的完整性問題。負(fù)債規(guī)模、結(jié)構(gòu)負(fù)債科目主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）債務(wù)科目債務(wù)科目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅金、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、預(yù)計(jì)負(fù)債1、短期借款：通過對(duì)于短期借款的明細(xì)了解，對(duì)比近期貸款銀行的變化、利率變化以及還款期限；并且結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。2、應(yīng)付票據(jù)：應(yīng)付票據(jù)與短期借款的分析相似。200

10、9年第一季度的時(shí)候，審計(jì)人員增加了對(duì)于應(yīng)付票據(jù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的比較，以識(shí)別是否有真實(shí)交易予以支持。17u債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）債務(wù)科目債務(wù)科目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅金、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、預(yù)計(jì)負(fù)債3、應(yīng)付賬款：對(duì)于該科目需要考慮是否存在債務(wù)低估的問題，可以通過趨勢(shì)分析并結(jié)合毛利率進(jìn)行檢查，以防范由此而導(dǎo)致的存貨低估以及成本低估等一系列問題。4、預(yù)收賬款：該科目雖然作為負(fù)債類科目，但是最終的清算都是通過償付服務(wù)或產(chǎn)品。因此，大額的預(yù)收賬款說明了企業(yè)通過占用其他企業(yè)的資金進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)；但是過高的預(yù)收賬款導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是收入確認(rèn)滯后

11、。此外，房地產(chǎn)、通信設(shè)備等行業(yè)由于經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致預(yù)收賬款規(guī)模較大。5、應(yīng)交稅金：應(yīng)交稅金作為國(guó)家法律約束項(xiàng)目，較大的余額可能意味著企業(yè)存在較高的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。18u債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）債務(wù)科目債務(wù)科目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅金、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、預(yù)計(jì)負(fù)債7、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債：該科目是長(zhǎng)期負(fù)債的轉(zhuǎn)換科目，往往意味著較大規(guī)模的債務(wù)清償將要到期；需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。8、長(zhǎng)期借款：分析的內(nèi)容與短期借款基本相似。9、預(yù)計(jì)負(fù)債：關(guān)注企業(yè)進(jìn)行預(yù)計(jì)的判斷是否合理，是否能夠合理保證預(yù)計(jì)負(fù)債的完整性。19u債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（續(xù)

12、）3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、帶息負(fù)債比率1.資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2.已獲利息倍數(shù)（利潤(rùn)總額利息支出）/利息支出3.流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債4.速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨20u盈利能力分析企業(yè)盈利能力是進(jìn)行債務(wù)清償和業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力源泉，具有良性盈利增長(zhǎng)的企業(yè)是各大銀行重要的目標(biāo)科目。利潤(rùn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)利潤(rùn)科目主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要科目重要科目：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕對(duì)額和相對(duì)額

13、增長(zhǎng)比率過快；需要結(jié)合毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本進(jìn)行分析；若收入規(guī)模單一則可以從銷售單價(jià)和銷售規(guī)模兩個(gè)要素進(jìn)行考慮，并采用其他關(guān)鍵指標(biāo)如收入利潤(rùn)率等輔助參考；關(guān)注企業(yè)所處的行業(yè)背景和未來發(fā)展趨勢(shì)是否于經(jīng)濟(jì)個(gè)體發(fā)展趨勢(shì)不一致；其他相關(guān)科目的變動(dòng)是否一致，必要時(shí)需要結(jié)合應(yīng)收賬款和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量以及其他異常變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債科目進(jìn)行分析。21u盈利能力分析3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）重要科目重要科目：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加2.營(yíng)業(yè)外收支：營(yíng)業(yè)外收支一直作為報(bào)表分析的重點(diǎn)關(guān)注科目之一，主要是由于其收益（損失）形成的特殊性和不可持續(xù)性。往往在進(jìn)行盈利能力分析的時(shí)候?qū)⑵涮蕹?/p>

14、出利潤(rùn)總額之外再予以考慮。3.所得稅費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加：對(duì)于所得稅費(fèi)用和營(yíng)業(yè)稅金及附加可以通過計(jì)算實(shí)際所得稅率和實(shí)際營(yíng)業(yè)稅率的方法進(jìn)行匡算，并橫向與同業(yè)進(jìn)行比較，分析當(dāng)期稅率的合理性。22u盈利能力分析（續(xù)）3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用率1.凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)2.總資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)3.毛利率（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入4.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.成本費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額 成本費(fèi)用總額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

15、23u營(yíng)運(yùn)和其他因素分析除了對(duì)于企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、盈利能力進(jìn)行分析之外，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況以及其他的關(guān)鍵要素（合規(guī)性指標(biāo)）也需要利用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）營(yíng)運(yùn)指標(biāo)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)：銷售增長(zhǎng)率、銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率1.銷售增長(zhǎng)率本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（年末資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額）/年初資產(chǎn)總額24u營(yíng)運(yùn)和其他因素指標(biāo)分析（續(xù)）3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）其他因素指標(biāo)其他因素指標(biāo)現(xiàn)金流量：盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率1.盈

16、余現(xiàn)金保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)2.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債25u其他財(cái)務(wù)信息的分析（續(xù)）3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟分析方法應(yīng)用（續(xù)）財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告的附注分析也非常重要，例如：1.關(guān)注會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更2.關(guān)注關(guān)聯(lián)方及其交易，特別是實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)方3.關(guān)注或有事項(xiàng)4.其他關(guān)注事項(xiàng)263.3有效利用非財(cái)務(wù)信息驗(yàn)證分析結(jié)果財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析應(yīng)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)合，非財(cái)務(wù)信息的范圍應(yīng)包括，但不限于如下方面：非非財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)因因素素分分析析宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行行業(yè)行業(yè)信息信息企業(yè)非財(cái)務(wù)信息企業(yè)非財(cái)務(wù)信息

17、業(yè)務(wù)性質(zhì)、周期 經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境 技術(shù)變化 競(jìng)爭(zhēng)狀況 股東變動(dòng) 企業(yè)結(jié)構(gòu) 管理層素質(zhì)（領(lǐng)導(dǎo)能力、經(jīng)驗(yàn)、操守） 內(nèi)部控制與管理 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 年報(bào)披露的其他非財(cái)務(wù)信息 相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)信息相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)信息273.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1 某申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市S企業(yè)，其行業(yè)屬于畜牧業(yè)，其基本情況如下：該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括祖代種雞的引進(jìn)與飼養(yǎng)、父母代種雛雞的生產(chǎn)與銷售、商品肉雛雞的生產(chǎn)與銷售、飼料的生產(chǎn)和銷售、種豬和商品豬的飼養(yǎng)和銷售。公司主要產(chǎn)品為父母代肉種雛雞、父母代蛋種雛雞和商品肉雛雞。其他產(chǎn)品在公司營(yíng)業(yè)收入中所占比重較低，對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限。H公司其主要從事種雞、商品雞的

18、養(yǎng)殖、生產(chǎn)、銷售和雞肉產(chǎn)品的加工和銷售業(yè)務(wù)，是公司的下游重要客戶，主要銷售的是商品代肉雛雞和肉雞屠宰加工產(chǎn)品等。283.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1 H公司年度報(bào)告披露的行業(yè)背景：2008年，由美國(guó)次貸危機(jī)衍生的金融危機(jī)，使世界各地經(jīng)濟(jì)不同程度地受到波及和影響，家禽養(yǎng)殖業(yè)也未能幸免。由于席卷世界各地的金融危機(jī)影響，各地都在調(diào)整經(jīng)濟(jì)、金融等相關(guān)政策積極救市。當(dāng)前，隨著我國(guó)宏觀調(diào)控力度不斷加大，家禽行業(yè)正面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，諸如“融資難”、“銷售難”、“市場(chǎng)差”、“風(fēng)險(xiǎn)大”等各種各樣的不利因素紛至沓來，交相互織，從而催生了市場(chǎng)疲軟、成本上升、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、發(fā)展環(huán)境趨差、發(fā)展后勁乏力等新問題的出現(xiàn)。尤其是家禽

19、養(yǎng)殖行業(yè)在這方面的問題更顯突出，雞肉產(chǎn)品消費(fèi)放緩，訂單減少；養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖積極性受挫，雞苗價(jià)格驟降；“三聚氰胺”事件影響等等，這一切就相應(yīng)造成了企業(yè)的壓力加大。在當(dāng)前全球金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也受到了很大沖擊。2009年度：爆發(fā)于2008年末的全球金融危機(jī)由虛擬經(jīng)濟(jì)逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，并一度對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重沖擊。隨著國(guó)家一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策及行業(yè)刺激規(guī)劃的實(shí)施，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體回升向好。同樣，國(guó)內(nèi)肉雞行業(yè)在2009年也走過了一段極不平常的歷程，受內(nèi)、外多重因素的共同影響，2009年國(guó)內(nèi)肉雞行業(yè)產(chǎn)品供給量增加，而市場(chǎng)需求不足，農(nóng)戶飼養(yǎng)積極性不高，直接導(dǎo)致肉雞產(chǎn)品價(jià)格全年始終在低位運(yùn)行

20、，肉雞行業(yè)發(fā)展步履艱難，公司盈利水平也受到巨大影響。293.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1 某申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市S企業(yè)，其行業(yè)屬于畜牧業(yè)，連續(xù)三年期的資產(chǎn)負(fù)債表如下： (單位：元)資產(chǎn)20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金47,433,353.0223,616,841.2012,140,926.84應(yīng)收票據(jù)13,860.00應(yīng)收賬款11,127,061.3010,393,528.028,894,176.92預(yù)付賬款41,485,082.5115,769,548.168,678,351.43其他應(yīng)收款9,667,613.534,238,845.305,157,103.

21、10存貨29,650,898.6924,833,001.3817,784,310.13流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)139,377,869.0578,851,764.0654,154,219.52固定資產(chǎn)224,169,257.98146,290,576.5580,787,036.89在建工程42,115,773.5717,205,610.6222,151,657.83工程物資8,550,998.7313,197,591.96生產(chǎn)性生物資產(chǎn)98,312,100.4170,183,316.1756,975,235.99無形資產(chǎn)25,402,698.3219,255,086.8516,187,411.95商譽(yù)436

22、,677.63436,677.63436,677.63長(zhǎng)期待攤費(fèi)用6,825,289.666,706,033.992,611,571.72遞延所得稅資產(chǎn)30,802.8156,617.5253,206.29資產(chǎn)總計(jì)545,221,468.16352,183,275.35231,857,666.72303.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 某申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市S企業(yè)，其行業(yè)屬于畜牧業(yè)，連續(xù)三年期的資產(chǎn)負(fù)債表如下： （單位：元）20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31短期借款70,000,000.0085,000,000.0048,000,000.00應(yīng)付票據(jù)2,226,675.00應(yīng)

23、付賬款51,554,453.5228,752,110.6416,251,057.12預(yù)收賬款6,578,905.419,770,486.4310,293,573.42應(yīng)付職工薪酬10,264,742.558,614,786.817,671,852.27應(yīng)交稅金269,889.691,662,826.404,244,236.50應(yīng)付利息31,000.0083,480.0020,840.00其他應(yīng)付款5,461,824.933,825,879.4822,239,931.88一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債12,420,000.001,940,000.007,000,000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)156,580,8

24、16.10141,876,244.76115,721,491.19長(zhǎng)期借款150,500,000.0030,000,000.00長(zhǎng)期應(yīng)付款2,250,000.005,170,000.007,110,000.00其他非流動(dòng)負(fù)債3,295,666.673,300,000.002,000,000.00負(fù)債合計(jì)312,626,482.77180,346,244.76124,831,491.19股東權(quán)益：股本81,000,000.0081,000,000.0081,000,000.00資本公積3,863,121.433,863,121.433,863,121.43盈余公積18,401,284.319,7

25、08,027.272,514,301.73未分配利潤(rùn)127,643,702.8275,181,023.6617,479,646.40歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)230,908,108.56169,752,172.36104,857,069.56少數(shù)股東權(quán)益1,686,876.832,084,858.232,169,105.97股東權(quán)益合計(jì)232,594,985.39 171,837,030.59 107,026,175.53 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)545,221,468.16 352,183,275.35 231,857,666.72 313.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） S企業(yè)連續(xù)三年期的利潤(rùn)表如

26、下：項(xiàng) 目20X9年度20X8年度20X7年度一、營(yíng)業(yè)總收入365,479,555.41332,336,180.70293,400,539.75減：營(yíng)業(yè)成本239,653,273.40221,818,324.92225,487,048.68營(yíng)業(yè)稅金及附加135,743.07137,087.9686,948.25銷售費(fèi)用15,333,885.2713,054,226.1410,508,002.99管理費(fèi)用20,689,533.3821,906,131.7314,522,885.77財(cái)務(wù)費(fèi)用9,753,853.678,040,980.364,546,218.48資產(chǎn)減值損失1,042,223.36

27、-306,450.99-2,363,449.74加：公允價(jià)值變動(dòng)收益0.000.000.00投資收益0.000.00146,889.91二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)78,871,043.26 67,685,880.58 40,759,775.23 加：營(yíng)業(yè)外收入2,242,801.487,115,623.685,424,428.69減：營(yíng)業(yè)外支出218,129.153,834,471.79671,484.25其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失43,709.27622,452.44229,095.28三、利潤(rùn)總額（虧損以“-”號(hào)填列）80,895,715.5970,967,032.4745,512,719.67減：所得稅

28、費(fèi)用137,760.79156,177.4161,251.80四、凈利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列） 80,757,954.80 70,810,855.06 45,451,467.87 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 81,155,936.20 70,895,102.8045,625,980.53少數(shù)股東損益 -397,981.40 -84,247.74 -174,512.66 五、每股收益（一）基本每股收益 1.00 0.880.56（二）稀釋每股收益 1.00 0.880.56六、其他綜合收益-818,700.18七、綜合收益總額 80,757,954.80 70,810,855.06 44,632

29、,767.69 323.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)如下： （單位：元）20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.3120X9&20X820X8&20X7流動(dòng)資產(chǎn)139,377,869.0578,851,764.0654,154,219.5276.76%45.61%長(zhǎng)期資產(chǎn)405,843,599.11 273,331,511.29 177,703,447.20 48.48%53.81%總資產(chǎn)總資產(chǎn)545,221,468.16 352,183,275.35 231,857,666.7254.81%51.90%流動(dòng)負(fù)債156,580,816.

30、10 141,876,244.76 115,721,491.19 10.36%22.60%長(zhǎng)期負(fù)債156,045,666.67 38,470,000.00 9,110,000.00 305.63%322.28%負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)312,626,482.77 180,346,244.76 124,831,491.19 73.35%44.47%所有者權(quán)益所有者權(quán)益232,594,985.39 171,837,030.59 107,026,175.53 35.36%60.56%333.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債的占比結(jié)構(gòu)：20X9.12.31占比重20X8.12.31占比重20X7

31、.12.31占比重20X9&20X820X8&20X7流動(dòng)資產(chǎn)25.56%22.39%23.36%3.17%-0.97%長(zhǎng)期資產(chǎn)74.44%77.61%76.64%-3.17%0.97%總資產(chǎn)100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%流動(dòng)負(fù)債50.09%78.67%92.70%-28.58%-14.03%長(zhǎng)期負(fù)債49.91%21.33%7.30%28.58%14.03%負(fù)債合計(jì)100.00%100.00%100.00%343.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債的占比結(jié)構(gòu)：50.09%78.67%92.70%49.91%21.33%7.30%0.00%20.00%

32、40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%20X9.12.31占比重20X8.12.31占比重20X7.12.31占比重長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債25.56%22.39%23.36%74.44%77.61%76.64%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%20X9.12.31占比重20X8.12.31占比重20X7.12.31占比重長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)353.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） S公司盈利能力波動(dòng)趨勢(shì)：0.0050,000,000.00100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,0

33、00,000.00300,000,000.00350,000,000.00400,000,000.0020X9年度20X8年度20X7年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)線性 (主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)線性 (主營(yíng)業(yè)務(wù)成本)單位：元20X9年度20X8年度20X7年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入365,479,555.41332,336,180.70293,400,539.75主營(yíng)業(yè)務(wù)成本239,653,273.40221,818,324.92225,487,048.68營(yíng)業(yè)利潤(rùn)78,871,043.26 67,685,880.58 40,759,775.23 凈利潤(rùn) 80,757,954.80 70,810,8

34、55.06 45,451,467.87 363.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 1.資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表重要的項(xiàng)目分析：1.1資產(chǎn)規(guī)模占比較大的項(xiàng)目包括：貨幣資金、預(yù)付賬款、存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、生物性資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。20X9.12.31占總資產(chǎn)比重20X8.12.31占總資產(chǎn)比重20X7.12.31占總資產(chǎn)比重2009&2008增長(zhǎng)率2008&2007增長(zhǎng)率貨幣資金8.70%6.71%5.24%100.85%94.52%預(yù)付賬款7.61%4.48%3.74%163.07%81.71%存貨5.44%7.05%7.67%19.40%39.63%固定資產(chǎn)41.12%41.54%34.8

35、4%53.24%81.08%在建工程7.72%4.89%9.55%144.78%-22.33%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)18.03%19.93%24.57%40.08%23.18%無形資產(chǎn)4.66%5.47%6.98%31.93%18.95%合計(jì)93%90%93%373.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 1.資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表重要的項(xiàng)目分析：1.2負(fù)債規(guī)模占比較大的項(xiàng)目包括：短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付賬款20X9.12.31占總負(fù)債比重20X8.12.31占總負(fù)債比重20X7.12.31占總負(fù)債比重2009&2008增長(zhǎng)率2008&2007增長(zhǎng)率短期借款22.39%27.19%15.35%-17.6

36、5%77.08%應(yīng)付賬款16.49%9.20%5.20%79.31%76.92%長(zhǎng)期借款48.14%9.60%0.00%401.67%合計(jì)87.02%45.98%20.55%383.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 1.資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表重要的項(xiàng)目分析：1.3現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目： （單位：萬元）200920082007合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10,644.738,643.8311,893.2431,181.80投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-16,957.00-12,131.45-8,063.27-37,151.72籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 8,693.93 4,635.21 -4,

37、970.12 8,359.02經(jīng)過檢查現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表勾稽一致；從上表可知S公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正，投資活動(dòng)為負(fù)，根據(jù)企業(yè)說明其正處于擴(kuò)張時(shí)期，因此導(dǎo)致對(duì)外長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模較大；最后，由于企業(yè)良好的信用歷史，該企業(yè)融資現(xiàn)金流量為正。僅從現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，我們認(rèn)為該企業(yè)屬于處在擴(kuò)張時(shí)期的良性企業(yè)。此外，我們關(guān)注到S公司對(duì)于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量三年合計(jì)達(dá)到3.71億元，而該企業(yè)2009年底的總資產(chǎn)僅僅5.45億元；對(duì)此巨額投資我們認(rèn)為需要進(jìn)行進(jìn)一步的審慎檢查。393.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.1債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：項(xiàng)目20X9.12.3120X8.12.3120X

38、7.12.31流動(dòng)比率0.890.560.46速動(dòng)比率0.700.380.30資產(chǎn)負(fù)債率57.34%51.21%53.83%利息保障倍數(shù)9.038.9810.17現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率0.680.611.031、S公司短期償債能力正在逐步改善；考慮到該公司的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)其實(shí)也具有較好的變現(xiàn)能力，因而其短期償債能力好于指標(biāo)體現(xiàn)的情況。2、S公司資產(chǎn)負(fù)債率的提高說明了企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用程度正在提高；考慮到其總資產(chǎn)收益率顯著高于融資成本，S公司擴(kuò)大借款規(guī)模有利于其凈利潤(rùn)絕對(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)。3、S公司的利息保障倍數(shù)較高，說明企業(yè)對(duì)于利息有較強(qiáng)的覆蓋能力，有較強(qiáng)的長(zhǎng)期舉債能力。4、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率由于短期借

39、款的增加使得其現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率有所降低。403.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.2資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)：項(xiàng)目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.811.141.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率31.8931.4727.41存貨周轉(zhuǎn)率8.810.419.5720X9年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了明顯的下降；主要是由于固定資產(chǎn)擴(kuò)張較快，從而造成了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有顯著的下降。此外，20X9年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度小于總資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度，也是造成總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低的主要原因。對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率保持相對(duì)的平穩(wěn)，未見異常情況。413.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)）

40、2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.3盈利能力指標(biāo)：項(xiàng)目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31凈資產(chǎn)收益率35.15%41.76%43.51%總資產(chǎn)收益率14.81%20.11%19.60%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率22.10%21.31%15.49%毛利率34.43%33.25%23.15%該企業(yè)從上述指標(biāo)分析可知其盈利能力較好，其中2009年總資產(chǎn)收益率的顯著下降主要是由于資產(chǎn)擴(kuò)張過快導(dǎo)致。而該企業(yè)毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)始終保持著向上增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其中毛利率在2008和2009年金融危機(jī)年份仍然繼續(xù)維持在高位；對(duì)于該類型企業(yè)始終維持在30的毛利是否合理？423.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)）

41、2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.3盈利能力指標(biāo)毛利率分析：項(xiàng)目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31雞收入39.40%36.98%30.39%飼料收入14.22%7.53%5.34%豬收入-2.02%13.53%29.04%煤收入6.29%整車備件收入6.07%其他收入32.39%36.42%29.90%此外，根據(jù)該企業(yè)的說明可知，上述各項(xiàng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中各項(xiàng)目的毛利水平；其中雞收入的銷售規(guī)模最大，毛利額最大；其他項(xiàng)目對(duì)于S公司的毛利率水平影響有限，其他因此，僅對(duì)于雞收入繼續(xù)進(jìn)行細(xì)分。433.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.3盈利能力指標(biāo)毛利率分析：

42、 (單位：萬元)根據(jù)上述細(xì)分的項(xiàng)目可知該企業(yè)代肉種雞雛雞的毛利率高達(dá)45.52%；而商品雞雛雞也達(dá)到28.79%；其2009年、2008年持續(xù)維持毛利率的增長(zhǎng)。根據(jù)該企業(yè)報(bào)告中說明可知，2008年雞類產(chǎn)品的銷售單價(jià)仍然維持了較大的漲幅；而2009年雖然單價(jià)下跌但是銷售規(guī)模的增長(zhǎng)彌補(bǔ)了單價(jià)下跌的影響。企業(yè)認(rèn)為毛利率的增長(zhǎng)是由于其規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)。項(xiàng)目2009年度2008年度2007年度營(yíng)業(yè)收入毛利率營(yíng)業(yè)收入毛利率營(yíng)業(yè)收入毛利率父母代肉種雞雛雞20,266.4745.52%18,261.3945.42%12,227.7940.52%商品雞雛雞6,064.7528.79%5,353.5134.14%3

43、,585.5833.62%雞類產(chǎn)品29,724.9139.40%26,049.7936.98%17,129.8130.39%443.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.4同行業(yè)公司指標(biāo)比較：作為同行業(yè)的上市H企業(yè)，其銷售毛利率和凈資產(chǎn)收益率反應(yīng)了當(dāng)時(shí)所處的經(jīng)濟(jì)周期中的企業(yè)運(yùn)營(yíng)特征；在受到金融危機(jī)的影響后，其毛利率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出逐期下降的趨勢(shì)。根據(jù)對(duì)于行業(yè)情況進(jìn)行了解得知，2007年正屬于畜牧業(yè)發(fā)展最為輝煌的時(shí)刻，2008年受到金融危機(jī)的影響導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，2009年跌幅有所緩和。與同行業(yè)H公司相比，S公司呈現(xiàn)出逆經(jīng)濟(jì)周期增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其增長(zhǎng)的趨勢(shì)與行業(yè)發(fā)展成反向

44、變動(dòng)。項(xiàng)目2009年16月2008年度2007年度同業(yè)上市H公司S公司同業(yè)上市H公司S公司同業(yè)上市H公司S公司銷售毛利0.44%34.03%14.52%33.25%24.25%23.14%凈資產(chǎn)收益率（全面攤?。?4.97%16.43%8.37%41.76%28.64%43.51%453.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.4同行業(yè)公司指標(biāo)比較：與同行業(yè)H公司相比，S公司各項(xiàng)的毛利均較為可觀。*公司采用的是2009年度的毛利率項(xiàng)目2009年2008年度2007年度同業(yè)上市H公司*S公司同業(yè)上市H公司S公司同業(yè)上市H公司S公司雛雞7.38%45.52%26.53%45.42

45、%43.40%40.52%商品雞雛雞0.70%28.79%5.05%34.14%9.38%33.62%463.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.4同行業(yè)H公司指標(biāo)比較-存貨：?jiǎn)挝唬涸?0X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31H公司存貨155,284,320.67157,439,554.58135,284,511.53S公司存貨29,650,898.6924,833,001.3817,784,310.13S公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)98,312,100.4170,183,316.1756,975,235.99S公司模擬存貨127,962,999.1095,016

46、,317.5574,759,546.12S公司模擬存貨顯示在2008年（毛利異常年份）存貨出現(xiàn)了較大規(guī)模的增長(zhǎng)；而2009年該增長(zhǎng)趨勢(shì)繼續(xù)增長(zhǎng)。473.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.4同行業(yè)H公司指標(biāo)比較-存貨：存貨確認(rèn)的差異，H公司認(rèn)定其無生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，只有消費(fèi)性生產(chǎn)資產(chǎn)；而S公司認(rèn)為其主要是生產(chǎn)性生物資產(chǎn)需要按照價(jià)值實(shí)現(xiàn)的方式進(jìn)行折舊。根據(jù)S公司的年報(bào)，其生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的折舊政策是，種豬和種牛按照期限進(jìn)行攤銷分別為3、6年；種雞按照產(chǎn)出能力和期限兩種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行折舊；期限限定在911個(gè)月。根據(jù)年報(bào)的說法“基于謹(jǐn)慎性原則，公司仍將實(shí)施相關(guān)生物干預(yù)技術(shù)的種雞的攤銷期維

47、持在9-11 個(gè)月內(nèi)，即對(duì)應(yīng)的成本攤銷政策總體未發(fā)生改變，只是由于產(chǎn)蛋高峰期延后會(huì)使得個(gè)別批次種雞的攤銷呈后期較高的特點(diǎn)?！痹撎攸c(diǎn)與毛利率升高的現(xiàn)狀相吻合。483.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 2.重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析：2.4同行業(yè)H公司指標(biāo)比較-固定資產(chǎn)：同行業(yè)H公司2007-2009年固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為18.99%和17.63%；遠(yuǎn)低于S公司固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度81.08%和53.24%。單位：元20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31固定資產(chǎn)原值555,204,497.66430,946,336.50397,833,298.01固定資產(chǎn)凈值417,066,019.233

48、19,844,989.45306,490,633.44在建工程70,915,420.13101,321,161.6349,475,279.71在建工程&固定資產(chǎn)合計(jì)626,119,917.79532,267,498.13447,308,577.72493.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例1（續(xù)） 3.其他存在疑惑的方面：1.為什么該企業(yè)可以逆經(jīng)濟(jì)周期維持較高的毛利率？2.是否存在超越一般企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力或核心技術(shù)？財(cái)務(wù)分析時(shí)發(fā)現(xiàn)的異常：長(zhǎng)期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)異?，F(xiàn)金流量的投資活動(dòng)流出異常較高的毛利率異常存貨規(guī)模與同業(yè)認(rèn)定的差異，及其規(guī)模的趨勢(shì)變動(dòng)有異常503.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例2 某申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市公司A公司

49、，其行業(yè)屬于光伏行業(yè)，其基本情況如下：該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)：自設(shè)立以來專注于擁有自主品牌的晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售。公司主要產(chǎn)品包括全自動(dòng)單晶硅生長(zhǎng)爐、多晶硅鑄錠爐及單晶硅生長(zhǎng)爐控制系統(tǒng)。其中，全自動(dòng)單晶硅生長(zhǎng)爐和多晶硅鑄錠爐主要用于生產(chǎn)太陽(yáng)能光伏電池所需的單晶硅棒、多晶硅錠；單晶硅生長(zhǎng)爐控制系統(tǒng)作為單晶硅生長(zhǎng)爐的核心部件之一，由本公司全資子公司慧翔電液研發(fā)制造，包括半自動(dòng)、準(zhǔn)全自動(dòng)、全自動(dòng)三類，其中，單獨(dú)對(duì)外銷售的主要為半自動(dòng)控制系統(tǒng)和準(zhǔn)全自動(dòng)控制系統(tǒng)，以滿足部分客戶單晶硅生長(zhǎng)爐升級(jí)需要。通過對(duì)A公司招股說明書上披露的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其主要存在以下幾個(gè)疑點(diǎn)：1. 銷售價(jià)格

50、顯著高于同業(yè)2. 同業(yè)內(nèi)公司披露的信息不一致3. 募投項(xiàng)目資產(chǎn)利用率大幅降低513.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例2（續(xù)） A公司招股說明書披露的行業(yè)背景：2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前，經(jīng)濟(jì)景氣度較高，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度較快。2008 年下半年至2009 年上半年期間，受全球金融危機(jī)的影響，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度減緩，2009 年太陽(yáng)能光伏企業(yè)普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑或虧損的現(xiàn)象，進(jìn)而影響了晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備的市場(chǎng)需求。2009 年下半年以來，全球經(jīng)濟(jì)景氣度回升，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)隨之迅速?gòu)?fù)蘇，太陽(yáng)能光伏電池的市場(chǎng)需求重新呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，從而拉動(dòng)晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備的市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。受個(gè)別國(guó)家光伏發(fā)

51、電補(bǔ)貼政策調(diào)整以及歐洲國(guó)家債務(wù)危機(jī)等因素的影響，2011 年全球太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)再次波動(dòng)。由于行業(yè)傳導(dǎo)滯后以及大中型優(yōu)質(zhì)客戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，本公司2011 年1-9 月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)员３挚焖僭鲩L(zhǎng)，尚未受到2011 年太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為59,902.10萬元、22,805.05 萬元，分別達(dá)到2010 年度營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的157.71%、147.30%。523.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例2（續(xù)） A公司毛利率分析：項(xiàng)目項(xiàng)目2010年年2009年年2008年年單晶爐56.18%57.77%51.63%多晶爐43.62%0.00%0.00%單晶爐控制系統(tǒng)63.95%6

52、1.86%47.04%綜合55.40%58.31%48.60%公司名稱公司名稱2010年年2009年年2008年年A公司56.18%57.77%51.63%B公司（上市公司）36.07%41.93%34.28%C公司（擬上市公司）50.70%43.45%41.81%公司名稱公司名稱2010年年2009年年2008年年A公司43.62%0.00%0.00%D公司（上市公司）42.34%45.23%42.68%單晶爐的毛利率分析（與同行業(yè)上市公司比較）：多晶爐的毛利率分析（與同行業(yè)上市公司比較） ：533.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例2（續(xù)） 1.銷售價(jià)格顯著高于同業(yè)：會(huì)計(jì)期間會(huì)計(jì)期間銷售數(shù)量（臺(tái)）銷售數(shù)

53、量（臺(tái)） 單價(jià)（萬元單價(jià)（萬元/臺(tái)）臺(tái)） 單位成本（萬元單位成本（萬元/臺(tái)）臺(tái)）毛利率毛利率2008年度12113163.50 51.63%2009年度11313758.01 57.77%2010年度21412655.09 56.18%A公司招股說明書披露單晶爐價(jià)格如下：位居該行業(yè)銷售額首位的C公司公司招股說明書披露單晶爐價(jià)格如下：會(huì)計(jì)期間會(huì)計(jì)期間產(chǎn)品平均單價(jià)（萬元產(chǎn)品平均單價(jià)（萬元/臺(tái)）臺(tái)）2008年度73.202009年度75.952010年度67.323.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例2（續(xù)） 2.并不被業(yè)內(nèi)公司承認(rèn)的龍頭地位：根據(jù)A公司招股書“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位”部分披露信息，2010年時(shí)該公司在國(guó)內(nèi)

54、晶體硅生長(zhǎng)、加工設(shè)備主要制造商銷售排名中位列第三位。但是奇怪的是，在這一行業(yè)位居銷售額首位的C公司招股書中，并未將A公司作為“主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，而銷售額遜于A公司的另外三家公司卻能位列其中。股票代碼股票代碼公司名稱公司名稱主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品2010年年2009年年 2008年年上市公司E公司以多晶硅鑄錠爐為主N/A33.62% 40.13%上市公司F公司單晶硅生長(zhǎng)爐36.07%41.93% 34.28%上市公司D公司多晶硅鑄錠爐42.34%45.23% 42.68%C公司單晶硅生長(zhǎng)爐48.65%52.82% 42.49%C公司多晶硅鑄錠爐52.63%40.34% 26.49%3.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案

55、例2（續(xù)） 3.募投項(xiàng)目資產(chǎn)利用率大幅降低：A公司本次上市計(jì)劃募集資金49,827萬元，其中有44,831萬元將分別擴(kuò)張單晶硅生長(zhǎng)爐產(chǎn)能400臺(tái)/年和多晶硅鑄錠爐300臺(tái)/年，占全部募集資金需求總量的89.97%，兩個(gè)項(xiàng)目將合計(jì)帶來27,232萬元的新增利潤(rùn)，相當(dāng)于該公司2011年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21,233.97萬元的128.24%。但是我們發(fā)現(xiàn)按照募投項(xiàng)目所需設(shè)備類固定資產(chǎn)與新增產(chǎn)能的配比，與該公司目前水平相差巨大。經(jīng)測(cè)算，單晶硅生長(zhǎng)爐和多晶硅鑄錠爐的產(chǎn)能擴(kuò)張比均未超過2倍，但是所需設(shè)備類固定資產(chǎn)原值卻需要擴(kuò)張將近5倍。從這個(gè)角度來看，存在A公司圈錢之嫌。 2011年年化產(chǎn)能年年化產(chǎn)能擴(kuò)

56、張后增加擴(kuò)張后增加增加倍數(shù)增加倍數(shù)單晶硅產(chǎn)能（臺(tái)）363400 1.10多晶硅產(chǎn)能（臺(tái)）153300 1.96 2011年9月30日擴(kuò)張后增加增加倍數(shù)固定資產(chǎn)原值（萬元）9,68844,8314.63563.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例3 J科技集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1993年4月，是一家顯示產(chǎn)品與解決方案的供應(yīng)商；現(xiàn)在A股市場(chǎng)上市。審計(jì)師提出的涉及財(cái)務(wù)報(bào)表問題如下：1、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利為負(fù)如何進(jìn)行解決；其背后的經(jīng)營(yíng)決策點(diǎn)是什么？2、2011年J集團(tuán)公司處置子公司對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量相對(duì)較小，是否有其他的交易模式？3、關(guān)注到J公司以往年度持續(xù)取得政府的補(bǔ)貼和支持，已經(jīng)構(gòu)成其日?，F(xiàn)金流量的重要組成部分，未來該部分

57、的持續(xù)性如何保證？4、對(duì)于未來核心技術(shù)的研發(fā)方面，J集團(tuán)如何考慮？573.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例3（續(xù)） 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表2011.12.312010.12.312009.12.31流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27,945,441,854.0027,792,285,119.0018,612,928,991.00其中包括： 貨幣資金20,325,469,116.0023,997,831,673.0015,836,411,922.00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)40,823,973,792.0026,437,667,650.0012,001,051,489.00其中包括： 固定資產(chǎn)28,388,863,004.0015,28

58、7,867,884.007,955,058,596.00在建工程8,412,921,608.008,098,446,109.001,140,779,520.00無形資產(chǎn)1,454,669,394.001,112,496,157.00774,986,122.00資產(chǎn)總計(jì)68,769,415,646.0054,229,952,769.0030,613,980,480.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16,956,094,422.0011,060,523,148.003,761,361,348.00其中包括： 短期借款6,487,193,510.004,964,412,066.00855,912,704.00一年內(nèi)

59、到期的非流動(dòng)負(fù)債1,716,776,716.00260,068,100.00245,684,600.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16,767,837,318.008,909,621,368.004,916,467,178.00其中包括： 長(zhǎng)期借款14,700,018,374.007,504,827,507.004,403,729,000.00負(fù)債總計(jì)33,723,931,740.0019,970,144,516.008,677,828,526.00股東權(quán)益總計(jì)35,045,483,906.0034,259,808,253.0021,936,151,954.00J集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債表摘要（單位：元）：583.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例3（續(xù)） 利潤(rùn)表利潤(rùn)表2011年年2010年年2009年年?duì)I業(yè)收入12,741,413,562.008,025,290,848.006,249,194,126.00減：營(yíng)業(yè)成本13,441,228,862.008,288,153,030.006,276,649,382.00營(yíng)業(yè)稅