期貨知識(shí)基礎(chǔ)入門(mén)

1、期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（一）期貨交易概述一、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展貿(mào)易活動(dòng)大體上可以分為： 現(xiàn)貨貿(mào)易 期貨貿(mào)易現(xiàn)貨交易包括：v物物交易v即期交易（錢(qián)貨兩清）v遠(yuǎn)期交易（一般簽訂現(xiàn)貨合同）期貨貿(mào)易v流動(dòng)性強(qiáng)v履約可以實(shí)物交割，也可以對(duì)沖期貨合約v期貨交易的對(duì)象是一紙統(tǒng)一的“標(biāo)準(zhǔn)合約”v1848年，芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade) 成立，簡(jiǎn)稱(chēng)CBOT。起初CBOT只是從事谷物遠(yuǎn)期合約的交易。v1865年，現(xiàn)代期貨交易誕生。在商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨時(shí)間和地點(diǎn)上都有了明確的規(guī)定，并采用了保證金制度。v1975年推出首個(gè)金融合約美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約。v1982年推出期權(quán)交易。v

2、1997年推出著名的道 瓊斯工業(yè)指數(shù)期貨和期權(quán)。二、期貨交易的主要特征v1、交易對(duì)象是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約；v2、交易目的是想投機(jī)獲利或回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；v3、可以雙向交易，既可以先買(mǎi)后賣(mài)，也可以先賣(mài)后買(mǎi)；v4、期貨交易的保障措施是期貨交易管理暫行條例等法規(guī)；v5、采用保證金交易，一般為5%-15%（8%-20%）；v6、無(wú)論買(mǎi)賣(mài)多少次，最后持約人才有履行實(shí)物交割的義務(wù)。大多數(shù)人只要把買(mǎi)賣(mài)價(jià)差結(jié)算完了就行了；v7、在規(guī)范化的市場(chǎng)中依法公開(kāi)、公平、公正地進(jìn)行，交易中買(mǎi)賣(mài)雙方互不見(jiàn)面，不存在任何私人關(guān)系。三、期貨交易品種v大連商品交易所：豆一 a、豆二 b、玉米 c、豆粕 m、豆油 y、聚乙烯（塑

3、料） l、棕櫚油 p，共計(jì)7種；v鄭州商品交易所：強(qiáng)麥 ws、硬麥 wt、棉一 cf、棉二cs、苯甲酸（PTA） ta、白糖 sr、菜籽油 ro，共計(jì)7種；v上海期貨交易所：鋁 al、銅 cu、鋅 zn、燃油 fu、天然橡膠 ru、黃金 au，共計(jì)6種。目前已經(jīng)上市的期貨交易品種有：目前已經(jīng)上市的期貨交易品種有：20種種只有具備下列屬性的商品才能作為上市品種：v1、價(jià)格波動(dòng)大v2、供需量大v3、易于分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化v4、易于存儲(chǔ)和運(yùn)輸期貨交易品種主要有三大類(lèi)v1、商品期貨，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源化工產(chǎn)品；v2、金融期貨，主要分為外匯（匯率）期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨；v3、期貨期權(quán) 美

4、式期權(quán)和歐式期權(quán) 看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和雙向期權(quán)大豆、玉米、小麥被稱(chēng)為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨大豆、玉米、小麥被稱(chēng)為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨四、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化合約包括：標(biāo)準(zhǔn)化合約包括：1、交易單位2、質(zhì)量和等級(jí)3、交割地點(diǎn)4、交割期5、最小變動(dòng)價(jià)位6、漲跌停板幅度7、最后交易日8 8、價(jià)格：、價(jià)格：唯一變量唯一變量期貨合約的買(mǎi)賣(mài)：期貨合約的買(mǎi)賣(mài)：v全過(guò)程包括：1、開(kāi)倉(cāng) 2、持倉(cāng) 3、平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畛謧}(cāng)分為多頭和空頭期貨合約的經(jīng)濟(jì)功能：期貨合約的經(jīng)濟(jì)功能：v1、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是從現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中派生出來(lái)的，是客觀存在的；而賭博的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的。 期貨交易的主要目的就是將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由套期保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。v

5、2、價(jià)格發(fā)現(xiàn) 期貨市場(chǎng)之所以有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，是因?yàn)槠谪泝r(jià)格的形成有以下特點(diǎn)： 期貨交易透明度高 供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng) 信息質(zhì)量高 價(jià)格公開(kāi) 期貨價(jià)格的預(yù)期性 期貨價(jià)格的連續(xù)性v期貨市場(chǎng)的兩個(gè)主要功能中價(jià)格發(fā)現(xiàn)更為重要，其有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置，經(jīng)濟(jì)作用不可低估。期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（二）期貨市場(chǎng) 在我國(guó)，各期貨公司和廣大期貨投資者構(gòu)成了期貨市場(chǎng)的主體。國(guó)家期貨業(yè)監(jiān)管部門(mén)、交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)構(gòu)成了對(duì)期貨市場(chǎng)的三級(jí)管理體系。一、期貨市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)v中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)）及其下屬派出機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。v國(guó)家工商行政管理局負(fù)責(zé)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的工商注冊(cè)登記工作。二、期貨

6、交易所v期貨交易所一般分為公司制和會(huì)員制v公司制的期貨交易所以營(yíng)利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)以及由此選舉產(chǎn)生的董事會(huì)。v會(huì)員制的期貨交易所是實(shí)行自律性管理的、非營(yíng)利性的會(huì)員制法人。會(huì)員需繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本。權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，常設(shè)機(jī)構(gòu)是理事會(huì)。v我國(guó)實(shí)行會(huì)員制，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)垂直領(lǐng)導(dǎo)，交易所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任命。三、期貨行業(yè)協(xié)會(huì)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)自律性組織四、期貨經(jīng)紀(jì)公司職能：職能：1、根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；2、對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)；3、為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)的交易顧

7、問(wèn)。五、期貨投資者套期保值者和投機(jī)者套期保值者和投機(jī)者期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（三）期貨交易流程一、開(kāi)戶(hù) 填寫(xiě)開(kāi)戶(hù)資料簽署合同影像采集存入資金交易結(jié)算交易結(jié)算。出金撤戶(hù)二、交易指令的下達(dá)與執(zhí)行v主要利用網(wǎng)上交易，特殊情況下以書(shū)面下單和電話(huà)下單方式為輔。 目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)只允許兩種類(lèi)型的交易指令v限價(jià)指令v取消指令三、保證金與結(jié)算 買(mǎi)賣(mài)期貨合約一般只占用合約價(jià)值的5%到15%作為保證金。按照國(guó)家規(guī)定，期貨公司向客戶(hù)收取的標(biāo)準(zhǔn)要至少高出交易所向會(huì)員收取標(biāo)準(zhǔn)的3%。四、交割商品期貨一般采用實(shí)物交割方式商品期貨一般采用實(shí)物交割方式股指期貨將采用現(xiàn)金交割方式股指期貨將采用現(xiàn)金交割方式 目前國(guó)內(nèi)期貨交易所尚不

8、允許個(gè)人目前國(guó)內(nèi)期貨交易所尚不允許個(gè)人客戶(hù)進(jìn)行交割?？蛻?hù)進(jìn)行交割。期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（四）期貨保值業(yè)務(wù)一、套期保值交易的目的 當(dāng)現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來(lái)抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)時(shí)，這個(gè)過(guò)程就叫套期保值。 為了避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，最常用的手段便是套期保值。基本原理在于：1、變動(dòng)趨勢(shì)基本一致；2、到合約期滿(mǎn)時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格將大致相等或合二為一。二、套期保值的類(lèi)型1、賣(mài)出套期保值v期貨市場(chǎng)持有空頭頭寸，以保護(hù)自己在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的多頭頭寸，通常為農(nóng)場(chǎng)主、礦業(yè)主等生產(chǎn)者和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)主等經(jīng)營(yíng)者所用。2、買(mǎi)入套期保值v期貨市場(chǎng)持有多頭頭寸，以保護(hù)自己在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的空頭頭寸，通常為加工商、制造業(yè)者和經(jīng)營(yíng)者所采用

9、。三、基差與套期保值 套期保值可以大體抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但不能使風(fēng)險(xiǎn)完全消失，主要原因是存在“基差”這個(gè)因素。 基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格 現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，則基差為正數(shù)，稱(chēng)為遠(yuǎn)期貼水或現(xiàn)貨升水。 現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，稱(chēng)為遠(yuǎn)期升水或現(xiàn)貨貼水。期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（五）投機(jī)交易一、投機(jī)交易的定義 投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。 投機(jī)交易分為兩種：價(jià)差投機(jī)和投機(jī)交易分為兩種：價(jià)差投機(jī)和套利投機(jī)套利投機(jī)二、期貨投機(jī)交易的吸引力v1、交易機(jī)制簡(jiǎn)單明確；v2、從事期貨交易所需的最低資金很

10、??；v3、期貨價(jià)格具有“真實(shí)性”，價(jià)格每次隨著合約到期而被矯正；v4、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，（如大豆期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.91）；v5、杠桿作用三、投機(jī)商在期貨市場(chǎng)的作用v1、投機(jī)者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對(duì)手；v2、投機(jī)交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的實(shí)現(xiàn)。v3、適度的期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。四、投機(jī)商的種類(lèi)v按交易部位分：多頭和空頭v按交易量大小分：大投機(jī)商和小投機(jī)客v按價(jià)格預(yù)測(cè)方法分：基本分析派和技術(shù)分析派v按投機(jī)者每筆交易的持倉(cāng)時(shí)間分：趨勢(shì)交易者、當(dāng)日交易者、“搶帽子”交易者五、期貨套利v套利主要有三種形式：v跨交割月份套利（跨月套利），又可以細(xì)分為牛市套利、熊

11、市套利和蝶式套利；v跨市場(chǎng)套利目前在國(guó)內(nèi)不能做v跨商品套利，必須具備以下條件： 1、兩種商品之間應(yīng)具有關(guān)聯(lián)性與相互替代性 2、交易價(jià)格受相同的一些因素制約 3、買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的期貨合約通常應(yīng)在相同的交割月份六、如何投機(jī)v管理資金v預(yù)測(cè)價(jià)格投機(jī)者正是利用別人的失誤獲利，由于自身的錯(cuò)誤而虧損。因此問(wèn)題不是要找事情做，而是要避免做錯(cuò)事。v制訂計(jì)劃v避免自殺性行為為了交易成功，投機(jī)者必須做好四件事情：為了交易成功，投機(jī)者必須做好四件事情：制定期貨交易計(jì)劃v1、自身財(cái)務(wù)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力期貨交易投資額不應(yīng)超過(guò)自身的流動(dòng)資產(chǎn)的50%；v2、所選擇的交易商品初入市者應(yīng)當(dāng)選擇成交量大、價(jià)格波動(dòng)相對(duì)溫和的期貨合約操作；

12、v3、該交易的盈利目標(biāo)和虧損限度通常標(biāo)準(zhǔn)為3：1，切忌盲目追漲殺跌。投機(jī)者還要避免自殺性行為失敗的方法和自身弱點(diǎn)包括：失敗的方法和自身弱點(diǎn)包括：1、交易資金不足，造成正確的預(yù)測(cè)沒(méi)有機(jī)會(huì)發(fā)揮作用缺乏向市場(chǎng)挑戰(zhàn)的堅(jiān)強(qiáng)性格；2、以很小的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行交易，帳戶(hù)被手續(xù)費(fèi)吃光承認(rèn)自身錯(cuò)誤、離開(kāi)市場(chǎng)時(shí)極為懦弱；3、超出投機(jī)者交易能力，或是交易那些并不了解的品種缺乏吃苦耐勞的精神；4、急于獲利而拖延止損，直至元?dú)獯髠澙?。期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（六）基本因素分析一、基本因素分析的定義 基本因素分析是指通過(guò)分析期貨基本因素分析是指通過(guò)分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來(lái)解商品的供求狀況及其影響因素，來(lái)解釋和預(yù)測(cè)

13、期貨價(jià)格變化趨勢(shì)的方法。釋和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格變化趨勢(shì)的方法。 期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的。期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的。基本因素分析法主要分析的就是供求基本因素分析法主要分析的就是供求關(guān)系。關(guān)系。1、期貨商品供給分析v期初存量，包括生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營(yíng)商存貨、政府儲(chǔ)備；v本期產(chǎn)量，如在每年的5月-9月，芝加哥大豆期貨的炒作因素中重要的是氣候因素；v本期進(jìn)口量2、期貨商品需求分析v國(guó)內(nèi)消費(fèi)量v出口量v期末結(jié)存量二、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期復(fù)蘇復(fù)蘇蕭條蕭條衰退衰退繁榮繁榮三、金融貨幣因素v1、利率：對(duì)金融期貨影響較大v2、匯率：當(dāng)本幣貶值，則期價(jià)將上漲四、政治、政策因素v農(nóng)業(yè)政策的影響v貿(mào)易政策的影響v食品政策

14、的影響v國(guó)際貿(mào)易組織及其協(xié)定五、投機(jī)心理v有時(shí)會(huì)受大戶(hù)操縱影響v期貨交易中，價(jià)格預(yù)期和投機(jī)心理對(duì)期貨價(jià)格波動(dòng)具有極強(qiáng)的推波助瀾、加劇波動(dòng)的作用。期貨知識(shí)入門(mén)系列講座（七）技術(shù)分析一、理論基礎(chǔ)1、市場(chǎng)行為包容消化一切、市場(chǎng)行為包容消化一切2、價(jià)格以趨勢(shì)方向演變、價(jià)格以趨勢(shì)方向演變3、歷史會(huì)重演、歷史會(huì)重演（一）技術(shù)分析的三大假設(shè)：（一）技術(shù)分析的三大假設(shè)：1、市場(chǎng)行為包容消化一切、市場(chǎng)行為包容消化一切v市場(chǎng)行為包容消化一切是技術(shù)分析的基礎(chǔ)v供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的出發(fā)點(diǎn)v倒過(guò)來(lái)說(shuō)，只要價(jià)格上漲，不論是因?yàn)槭裁丛?，需求一定超過(guò)供給，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說(shuō)必定看好。v歸根結(jié)底，技術(shù)分析者是通過(guò)價(jià)格的變化間

15、接的研究基本面。2、價(jià)格以趨勢(shì)方向演變、價(jià)格以趨勢(shì)方向演變v“趨勢(shì)”是技術(shù)分析的核心v當(dāng)前趨勢(shì)將一直持續(xù)到掉頭反向?yàn)橹?，即?jiān)定不移的順應(yīng)一個(gè)既成趨勢(shì)，直至有反向的征兆為止。3、歷史會(huì)重演、歷史會(huì)重演v“江山易改，本性難移”v打開(kāi)未來(lái)之門(mén)的鑰匙隱藏在歷史里，或者說(shuō)將來(lái)是過(guò)去的翻版。開(kāi)盤(pán)價(jià)：開(kāi)市前開(kāi)盤(pán)價(jià)：開(kāi)市前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)：當(dāng)日最后一筆成交收盤(pán)價(jià)：當(dāng)日最后一筆成交最低價(jià)：當(dāng)日最低最低價(jià)：當(dāng)日最低最高價(jià)：當(dāng)日最高最高價(jià)：當(dāng)日最高結(jié)算價(jià)（均價(jià)）：每分鐘的量?jī)r(jià)加權(quán)平均價(jià)，收結(jié)算價(jià)（均價(jià)）：每分鐘的量?jī)r(jià)加權(quán)平均價(jià)，收 盤(pán)后以此價(jià)格進(jìn)行結(jié)算盤(pán)后以此價(jià)格進(jìn)行結(jié)算成交量：買(mǎi)入量與賣(mài)出

16、量?jī)烧咧统山涣浚嘿I(mǎi)入量與賣(mài)出量?jī)烧咧统謧}(cāng)量：未平倉(cāng)合約量，買(mǎi)賣(mài)合計(jì)的數(shù)量持倉(cāng)量：未平倉(cāng)合約量，買(mǎi)賣(mài)合計(jì)的數(shù)量（二）技術(shù)分析的要素：價(jià)與量（二）技術(shù)分析的要素：價(jià)與量（三）成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系（三）成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系v1、成交量、持倉(cāng)量都增加，價(jià)格上升，表示價(jià)格將繼續(xù)上升；v2、成交量、持倉(cāng)量都減少，價(jià)格上升，表示價(jià)格短期上升，不久可能回落；v3、成交量增加，價(jià)格上升，持倉(cāng)量減少，表示價(jià)格馬上會(huì)下跌；v4、成交量、持倉(cāng)量都增加，價(jià)格下跌，表示價(jià)格短期下跌，不久可能上升；v5、成交量、持倉(cāng)量都減少，價(jià)格下跌，表示價(jià)格將繼續(xù)下跌；v6、成交量增加，價(jià)格和持倉(cāng)量都減少，表示價(jià)格可能回

17、升。（三）成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系（三）成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系 一般情況下，如果成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格同向，其價(jià)格趨勢(shì)可繼續(xù)維持一段時(shí)間；如果兩者與價(jià)格反向時(shí)，價(jià)格走勢(shì)可能轉(zhuǎn)向!（四）技術(shù)分析方法的運(yùn)用（四）技術(shù)分析方法的運(yùn)用v1、技術(shù)分析應(yīng)該與基本面分析結(jié)合起來(lái)使用v2、注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判v3、前人和別人得出的結(jié)論要通過(guò)自己實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心的使用二、圖形分析二、圖形分析 光頭光腳陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體幅度越長(zhǎng)，顯示買(mǎi)氣越強(qiáng)盛，后市將轉(zhuǎn)向上升；光頭光腳陰線(xiàn)實(shí)體幅度越長(zhǎng)，顯示賣(mài)氣越強(qiáng)盛，后市將轉(zhuǎn)向下跌。二、圖形分析無(wú)上影線(xiàn)的陽(yáng)線(xiàn)顯示市場(chǎng)買(mǎi)氣強(qiáng)烈，后市將繼續(xù)上升；當(dāng)價(jià)位處于低價(jià)圈時(shí)，形成無(wú)上影

18、線(xiàn)的陰線(xiàn)，這屬于下跌抵抗型，價(jià)位將出現(xiàn)反彈上升。二、圖形分析無(wú)下影線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)屬于上升抵抗型，顯示市場(chǎng)買(mǎi)氣雖大但賣(mài)壓沉重，后市將有下跌趨勢(shì)；無(wú)下影線(xiàn)陰線(xiàn)顯示市場(chǎng)賣(mài)氣甚重，后市仍有下跌趨勢(shì)。二、圖形分析 十字星顯示市場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)家與賣(mài)家對(duì)于目前價(jià)格猶豫不決，非常謹(jǐn)慎。十字星出現(xiàn)后是否轉(zhuǎn)勢(shì)，還要具體情況具體分析。二、圖形分析 分析分析K K線(xiàn)圖形態(tài)時(shí)，除了注意其基本形態(tài)線(xiàn)圖形態(tài)時(shí)，除了注意其基本形態(tài)外，還應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：外，還應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：1 1、要注意上下影線(xiàn)的長(zhǎng)度關(guān)系、要注意上下影線(xiàn)的長(zhǎng)度關(guān)系2 2、要注意實(shí)體部分和上下影線(xiàn)相對(duì)長(zhǎng)短的比例關(guān)系、要注意實(shí)體部分和上下影線(xiàn)相對(duì)長(zhǎng)短的比例關(guān)系3 3、要注意、要

19、注意K K線(xiàn)圖所處的價(jià)位區(qū)域線(xiàn)圖所處的價(jià)位區(qū)域三、順勢(shì)而為 技術(shù)分析的唯一目的就是輔助我們估量市場(chǎng)趨勢(shì)，從而順應(yīng)著趨勢(shì)的方向做交易。三、順勢(shì)而為v市場(chǎng)具有三個(gè)運(yùn)動(dòng)方向：上升、下降、橫向延伸v我們有三種選擇：做多、做空、觀望v市場(chǎng)趨勢(shì)有三種類(lèi)型：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)四、觀圖論勢(shì)價(jià)格形態(tài)有兩種最主要的分類(lèi)價(jià)格形態(tài)有兩種最主要的分類(lèi) 反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài) v持續(xù)形態(tài)包括三角形、旗形、楔形、矩形v反轉(zhuǎn)形態(tài)包括單日反轉(zhuǎn)、雙日反轉(zhuǎn)、復(fù)合頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、頭肩頂（底）、圓形頂（底）四、觀圖論勢(shì)反轉(zhuǎn)形態(tài)所共有的基本要素：反轉(zhuǎn)形態(tài)所共有的基本要素：v事先必須先有明確的趨

20、勢(shì)；v突破重要趨勢(shì)線(xiàn)；v形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)作就越大；v頂部形態(tài)與底部形態(tài)相比，“頂”的持續(xù)時(shí)間短但波動(dòng)性更強(qiáng)；v交易量在趨勢(shì)的頂部反轉(zhuǎn)過(guò)程的早期，并不特別重要，但在底部反轉(zhuǎn)過(guò)程中，交易量的相應(yīng)擴(kuò)張，卻是絕對(duì)必需的。五、跟勢(shì)技術(shù)v1、移動(dòng)平均線(xiàn)：最常用10天的收盤(pán)價(jià)，移動(dòng)平均線(xiàn)滯后于市場(chǎng)變化；v2、簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值v3、線(xiàn)性加權(quán)移動(dòng)平均值權(quán)重v4、移動(dòng)平均線(xiàn)的組合：5、10、20、40、60、240等移動(dòng)平均線(xiàn)的買(mǎi)賣(mài)原則v1、當(dāng)市價(jià)高于平均線(xiàn)時(shí)買(mǎi)入，低于平均線(xiàn)時(shí)賣(mài)出；v2、當(dāng)市價(jià)由下而上超越平均線(xiàn)時(shí)買(mǎi)入，當(dāng)市價(jià)由上而下跌破平均線(xiàn)時(shí)賣(mài)出；v3、當(dāng)短期移動(dòng)平均線(xiàn)由下而上漲過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)

21、時(shí)買(mǎi)入，當(dāng)短期移動(dòng)平均線(xiàn)由上而下跌穿長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)賣(mài)出；v4、當(dāng)市價(jià)高于短期、長(zhǎng)期兩條移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)買(mǎi)入，低于其中一條平均線(xiàn)時(shí)馬上平倉(cāng)；當(dāng)市價(jià)低于短期、長(zhǎng)期兩條移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)賣(mài)出，高于其中一條平均線(xiàn)時(shí)立刻平倉(cāng)。六、技術(shù)指標(biāo)1、技術(shù)指標(biāo)的定義、技術(shù)指標(biāo)的定義v無(wú)趨勢(shì)階段時(shí)獲利；v趨勢(shì)階段可以通過(guò)技術(shù)指標(biāo)的相互背離現(xiàn)象，看出趨勢(shì)可能已經(jīng)近乎完結(jié)了。六、技術(shù)指標(biāo)2、技術(shù)指標(biāo)的意義、技術(shù)指標(biāo)的意義v對(duì)技術(shù)指標(biāo)的分析必須附屬于基本的趨勢(shì)分析；v行情即將來(lái)臨時(shí)技術(shù)指標(biāo)用處不大，甚至?xí)雇顿Y者誤入歧途；行情即將結(jié)束時(shí)技術(shù)指標(biāo)就極有價(jià)值了。六、技術(shù)指標(biāo)3、技術(shù)指標(biāo)的三種用途、技術(shù)指標(biāo)的三種用途v當(dāng)技術(shù)指標(biāo)的值達(dá)

22、到上邊界或下邊界的極限值時(shí)，最有意義；v當(dāng)技術(shù)指標(biāo)處于極限位置并且技術(shù)指標(biāo)與價(jià)格變化之間出現(xiàn)了相互背離現(xiàn)象時(shí)，通常構(gòu)成重要的預(yù)警信號(hào)；v技術(shù)指標(biāo)順著市場(chǎng)趨勢(shì)的方向穿越零線(xiàn)時(shí)，可能是重要的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。六、技術(shù)指標(biāo)4、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSIvRSI值超過(guò)80為超買(mǎi)區(qū)，低于20為超賣(mài)區(qū)vRSI最看重的與RSI圖值的背離六、技術(shù)指標(biāo)4、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹KD線(xiàn)線(xiàn)vKD值超過(guò)80為超買(mǎi)狀態(tài)，低于20為超賣(mài)狀態(tài)v當(dāng)K線(xiàn)從下向上穿過(guò)D線(xiàn)時(shí)，特別是兩線(xiàn)相交且上升時(shí)，證明市場(chǎng)走勢(shì)向上，應(yīng)買(mǎi)入合約；當(dāng)K線(xiàn)從上向下穿過(guò)D線(xiàn)時(shí)，特別是兩線(xiàn)相交且下降時(shí)，證明市場(chǎng)走

23、勢(shì)向下，應(yīng)賣(mài)出合約。六、技術(shù)指標(biāo)4、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹、幾種技術(shù)指標(biāo)介紹指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)MACDv當(dāng)DIFF與DEA在0軸之上，為多頭市場(chǎng)，反之為空頭市場(chǎng)；v當(dāng)DIFF向上突破DEA與0軸線(xiàn)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)，但若仍在0軸線(xiàn)之下僅適宜空頭平倉(cāng)；當(dāng)DIFF向下跌破DEA與0軸線(xiàn)，為賣(mài)出信號(hào)，但若仍在0軸線(xiàn)之上僅適宜多頭平倉(cāng)；v當(dāng)K線(xiàn)圖上期價(jià)一頭比一頭高，MACD圖卻一頭比一頭低，或者反之，則稱(chēng)為“背離信號(hào)”，通常有較強(qiáng)的測(cè)市意義。六、技術(shù)指標(biāo)5、技術(shù)指標(biāo)的局限性、技術(shù)指標(biāo)的局限性v背離現(xiàn)象分析是技術(shù)指標(biāo)最大的長(zhǎng)處；v技術(shù)指標(biāo)的買(mǎi)入信號(hào)處在上升趨勢(shì)中更靈驗(yàn)，而技術(shù)指標(biāo)的賣(mài)出信號(hào)

24、處在下降趨勢(shì)中才更有效；v當(dāng)我們分析市場(chǎng)的時(shí)候，首要的是確認(rèn)市場(chǎng)的一般趨勢(shì)；v技術(shù)指標(biāo)分析只是我們進(jìn)行基本趨勢(shì)分析的輔助手段，決不能取代基本趨勢(shì)分析。六、技術(shù)指標(biāo)6、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用 當(dāng)重要趨勢(shì)處于初期時(shí)，不要太介意隨機(jī)指標(biāo)；但是當(dāng)趨勢(shì)漸趨成熟的時(shí)候，我們就應(yīng)當(dāng)密切注意技術(shù)指標(biāo)的信號(hào)！1、艾略特波浪理論的基本原理、艾略特波浪理論的基本原理七、神奇數(shù)字與波浪v形態(tài)波浪的形態(tài)或構(gòu)造，這是波浪理論最重要的部分v比例通過(guò)測(cè)算各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系，來(lái)確定回撤點(diǎn)和價(jià)格目標(biāo)v時(shí)間較不可靠v艾略特理論主要應(yīng)用在股價(jià)指數(shù)，特別是道 瓊斯工業(yè)股票指數(shù)的分析上。上升階段每一浪均以數(shù)字編號(hào)，下降階段用

25、字母表示。2、斐波那契數(shù)列是波浪理論的基礎(chǔ)、斐波那契數(shù)列是波浪理論的基礎(chǔ)1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144。七、神奇數(shù)字與波浪v任意兩個(gè)相鄰的數(shù)字之和，等于兩者之后的那個(gè)數(shù)字v除了開(kāi)始的四個(gè)數(shù)字外，任意一個(gè)數(shù)字與相鄰的后一個(gè)數(shù)字之比，均趨向于0.618v任意一個(gè)數(shù)字與相鄰的前一個(gè)數(shù)字的比值約等于1.618，或者說(shuō)是0.618的倒數(shù)v隔一個(gè)數(shù)字相鄰的兩個(gè)數(shù)字的比值趨向于2.618，或者說(shuō)是0.382的倒數(shù)3、斐波那契比數(shù)、斐波那契比數(shù)七、神奇數(shù)字與波浪v三個(gè)主浪中只有一個(gè)浪延長(zhǎng)，另外兩者的時(shí)間和幅度相等；v把1浪乘以1.618，然后加到2浪的底點(diǎn)上，可以得出3浪起碼目標(biāo)；v把1浪乘以2乘以1.618，然后分別加1浪的頂點(diǎn)和底點(diǎn)上，大致就是5浪的最大和最小目標(biāo)；v如果1浪和3浪大致相等，我們就預(yù)期5浪延長(zhǎng)；v在調(diào)整浪中，如果它是通常的5-3-5矩形調(diào)整，那么c浪常常與a浪長(zhǎng)度相等；vc浪長(zhǎng)度的另一種估算方法是把a(bǔ)浪得長(zhǎng)度乘以0.618，然后從a浪的底點(diǎn)減去所得的積；v在3-3-5平臺(tái)形調(diào)