內(nèi)部收益率法ppt課件

1、內(nèi)部收益率法09國(guó)商師 李卓蓉 2021205144002. 一、內(nèi)部收益率和內(nèi)部收益率法的概念內(nèi)部收益率，又稱內(nèi)部報(bào)酬率，是指在方案壽命期內(nèi)凈現(xiàn)值等于0時(shí)的收益率，其表達(dá)公式為：內(nèi)部收益率法是指用內(nèi)部收益率來評(píng)價(jià)工程投資財(cái)務(wù)效益的方法。但是內(nèi)部收益率法只能通知投資者被評(píng)價(jià)企業(yè)值不值得投資，卻并不知道值得多少錢投資。而且內(nèi)部收益率法在面對(duì)投資型企業(yè)和融資型企業(yè)時(shí)其斷定法那么正好相反：對(duì)于投資型企業(yè)，當(dāng)內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率時(shí)，企業(yè)適宜投資；當(dāng)內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率時(shí)，企業(yè)不值得投資；融資型企業(yè)那么不然。普通而言，對(duì)于企業(yè)投資或者并購，投資方不僅想知道目的企業(yè)值不值得投資，更希望了解目的企業(yè)的整體價(jià)

2、值。而內(nèi)部收益率法對(duì)于后者卻無法滿足，因此該方法更多運(yùn)用于單個(gè)工程投資。.二、內(nèi)部收益率的計(jì)算內(nèi)部收益率是由方案本身的經(jīng)濟(jì)參數(shù)所決議的，它是一個(gè)待求值。由于求 ir的公式是數(shù)學(xué)高次方程式，計(jì)算的時(shí)候，通常無法直接求得 ir，因此需求采用逐項(xiàng)測(cè)試法來確定，主要有以下幾個(gè)步驟：1、作出方案的現(xiàn)金流量圖, 并列出凈現(xiàn)值公式；如圖：1A02345收入支出PAAASA0123nt.凈現(xiàn)值公式：或NCt-第t年的凈現(xiàn)金流量io-基準(zhǔn)收益率n-方案的計(jì)算期.2、其次，估計(jì)一個(gè)收益率，并以此計(jì)算方案的凈現(xiàn)值。 、假設(shè) NPV 0，闡明這個(gè)試算的收益率偏小，那么應(yīng)提高估計(jì)的收益率再進(jìn)展測(cè)算。如此經(jīng)過逐次測(cè)算，即

3、可找到使凈現(xiàn)值由正到負(fù)的兩個(gè)相鄰的收益率。.如圖：NPVNPVbNPVaiaibioi技術(shù)方案凈現(xiàn)值與收益率關(guān)系圖.3、最后，根據(jù)使凈現(xiàn)值正負(fù)相鄰的收益率，采用線性插值法求出內(nèi)部收益率的近似解， 其計(jì)算公式為:式中: ia代表試算的較低收益率；ib代表試算的較高收益率； NPVa代表以 ia為根底計(jì)算的凈現(xiàn)值；NPVb代表以ib為根底計(jì)算的凈現(xiàn)值。用公式計(jì)算出某一方案的內(nèi)部收益率io并與規(guī)范收益率in相比較，當(dāng)ioin時(shí)，那么以為經(jīng)濟(jì)效益好，方案可??；反之，那么以為該方案不可取。.三、內(nèi)部收益率法的優(yōu)缺陷優(yōu)點(diǎn)直觀籠統(tǒng)，能明確地闡明一項(xiàng)投資或超額投資在整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的贏利才干不需求事先確定基準(zhǔn)收益率缺陷計(jì)算比較復(fù)雜；其大小與工程投資額有關(guān)；一個(gè)工程的內(nèi)部收益率是該工程所固有的，與其他投資工程無關(guān)，所以其只能與基準(zhǔn)收益率比較，不能用于相互排斥的多方案比較。.例1: 有一投資方案，投資10000元，運(yùn)營(yíng)壽命為五年，屆時(shí)殘值2000元，年收入5000元，年支出2200元，期望收益率為8%，試求方案投資內(nèi)部收益率。解：0123451000022005000-2200.NPVi= -10000+ (5000-2200) (P/A,i,5) +2000(P/F,i ,5)i1=15%時(shí) NPV15%=365(元 )0 i2=20%時(shí) NPV