證券投資基金沖刺班講義第1講ppt課件

1、主講教師：趙文君證券投資基金沖刺班講義第一講第一講各位學(xué)員大家好！ 歡迎來(lái)到多智教育學(xué)習(xí)證券投資基金沖刺班課程，在沖刺班中，我們將只針對(duì)重難點(diǎn)內(nèi)容和易考點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)展講述，講述過(guò)程中結(jié)合近三年考試題來(lái)進(jìn)展，并有針對(duì)性的把相關(guān)部分考題和知識(shí)點(diǎn)變化情況詳細(xì)講解，協(xié)助大家的了解和記憶。講課過(guò)程中的難點(diǎn)用紅色標(biāo)志，重點(diǎn)和易考點(diǎn)用紅色標(biāo)志。一、基金與股票、債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 1、股票反映的是一種一切權(quán)關(guān)系，是一種一切權(quán)憑證，投資者購(gòu)買股票后就成為公司的股東；2、債券反映的是債務(wù)債務(wù)關(guān)系，是一種債務(wù)憑證，投資者購(gòu)買債券后就成為公司的債務(wù)人；3、基金反映的那么是一種信托關(guān)系，是一種受害憑證，投資者購(gòu)買基金份

2、額就成為基金的受害人。例題：股票、債券和基金相比較，在經(jīng)濟(jì)關(guān)系方面，股票反映的是一切權(quán)關(guān)系，債券反映的是債務(wù)債務(wù)關(guān)系，基金那么綜合反映了一切權(quán)關(guān)系和債務(wù)債務(wù)關(guān)系。答案：錯(cuò) 解析：基金反映的是一種信托關(guān)系，是一種受害憑證，投資者購(gòu)買基金份額就成為基金的受害人一、基金與股票、債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 二、封鎖式與開放式基金區(qū)別p101期限不同、2份額限制不同、3買賣場(chǎng)所不同、4價(jià)錢構(gòu)成方式不同、5鼓勵(lì)約束機(jī)制與投資戰(zhàn)略不同例題：封鎖式基金與開放式基金的不同點(diǎn)不包括()A、期限與份額限制不同B、買賣場(chǎng)所不同 C、價(jià)錢構(gòu)成方式不同D、基金持有人享有的權(quán)益不同答案：D解析：還包括鼓勵(lì)約束機(jī)制與投資戰(zhàn)略不同

3、1、反映基金運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率。2、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的目的包括規(guī)范差、值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量三、股票基金的分析方法p341、反映基金運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率。1凈值增長(zhǎng)率目的是最主要分析目的，對(duì)基金的分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益都加以思索，因此是最能有效反映基金運(yùn)營(yíng)成果的目的。凈值增長(zhǎng)率越高，闡明基金的投資效果越好。但假設(shè)單純調(diào)查一只基金本身的凈值增長(zhǎng)率闡明不了什么問(wèn)題，通常還應(yīng)該將該基金的凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)、同類基金的凈值增長(zhǎng)率比較才干對(duì)基金的投資效果進(jìn)展全面評(píng)價(jià)。三、股票基金的分析方法p342凈值增長(zhǎng)率=期末份額

4、凈值-期初份額凈值+每份期間分紅/期初份額凈值*100%例題：凈值增長(zhǎng)率是最能反映證券投資基金在一個(gè)時(shí)期運(yùn)營(yíng)成果的目的，所以調(diào)查一個(gè)基金的凈值增長(zhǎng)率就可以全面評(píng)價(jià)一只基金的投資效果。答案：對(duì)解析：?jiǎn)渭冋{(diào)查一只基金本身的凈值增長(zhǎng)率并不能闡明問(wèn)題，通常還應(yīng)該將該基金的凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)、同類基金的凈值增長(zhǎng)率比較才干對(duì)基金的投資效果進(jìn)展全面評(píng)價(jià)。三、股票基金的分析方法p342、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的目的1包括、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量1規(guī)范差：在凈值增長(zhǎng)率服從正態(tài)分布時(shí)，可以期望23(約67%)的情況下，凈值增長(zhǎng)率會(huì)落人平均值正負(fù)1個(gè)規(guī)范差的范圍內(nèi)，95%的情況下基金凈值增長(zhǎng)率會(huì)落在正負(fù)2

5、個(gè)規(guī)范差的范圍內(nèi)。例如，一只基金的月平均凈值增長(zhǎng)率為3%，規(guī)范差為4%。在正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長(zhǎng)率處于+7%-1%之問(wèn)的能夠性是67%，月度凈值增長(zhǎng)率在+11%-5%之問(wèn)的能夠性是95%。三、股票基金的分析方法p34例題：某基金的月平均增值增長(zhǎng)率為4%，規(guī)范差為5%,在正態(tài)分布情況下，該基金月度凈值增長(zhǎng)率處在的能夠性是95%。A、9%-1%B、14%-6% C、1%-1%D、13%-3%答案：B解析：在凈值增長(zhǎng)率服從正態(tài)分布時(shí)， 95%的情況下基金凈值增長(zhǎng)率會(huì)落在正負(fù)2個(gè)規(guī)范差的范圍內(nèi)。三、股票基金的分析方法p342、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的目的22貝塔值=基金凈值增長(zhǎng)率/股票指數(shù)增長(zhǎng)率*1

6、00%貝塔值大于1，闡明該基金是一只活潑或激進(jìn)型基金；貝塔值小于1，闡明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。例題：近年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)獲得快速開展，開場(chǎng)有一些基金將大部分資金投資于創(chuàng)業(yè)板股票，假設(shè)與滬深300指數(shù)相比，該類基金的貝塔值應(yīng)該1.答案：A、等于 B、大于 C、小于 D無(wú)法比較解析：創(chuàng)業(yè)板股票屬于生長(zhǎng)性強(qiáng)的小規(guī)模公司，該類股票的漲跌幅度大于滬深300指數(shù)，所以投資于該類股票的基金的貝塔值應(yīng)該大于1.三、股票基金的分析方法p34四、貨幣市場(chǎng)基金分析1、貨幣市場(chǎng)基金份額凈值：固定在1元/份2、投資者貨幣市場(chǎng)基金的收益表達(dá)：份額添加，即采用紅利再投資的方式3、日每萬(wàn)份凈收益=T日基金凈收益/

7、T日基金總份額*100004、7日年化收益率1按日結(jié)轉(zhuǎn)的7日年化收益率= ，份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也添加了管理費(fèi)計(jì)提的根底，使日每萬(wàn)份基金凈收益有能夠進(jìn)一步降低。按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的最近7日年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息，因此在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的最近7日年化收益率。 2按月結(jié)轉(zhuǎn)份額的7日年化收益率=五、基金評(píng)級(jí)1 基金評(píng)級(jí)的方法1、對(duì)基金進(jìn)展分類?；鹪u(píng)級(jí)是“蘋果與蘋果比式的同類比較，因此分類是評(píng)級(jí)的根底。2、建立評(píng)級(jí)模型。一種是經(jīng)過(guò)杠桿的調(diào)整作用，使基金的收益處于一樣的風(fēng)險(xiǎn)程度，常用的夏普指數(shù)、詹森指數(shù)和特雷諾指數(shù)等就是此類調(diào)整的計(jì)算方法。3、計(jì)算評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)。建立可靠、平安的數(shù)

8、據(jù)庫(kù)和高效的基金評(píng)級(jí)系統(tǒng)是快速、正確計(jì)算評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)的保證，也是進(jìn)展客觀、規(guī)范、繼續(xù)評(píng)級(jí)的技術(shù)要求。五、基金評(píng)級(jí)1 基金評(píng)級(jí)的方法4、劃分評(píng)價(jià)等級(jí)。目前常用的等級(jí)評(píng)價(jià)主要根據(jù)目的的排序范圍設(shè)置為5個(gè)等級(jí)，為方便投資者直觀的了解，有時(shí)采用星級(jí)標(biāo)識(shí)，如“五星級(jí)、“四星級(jí)等。5、發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果?；鹪u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以機(jī)構(gòu)的名義經(jīng)過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體方式或講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)、電腦終端、電子郵件、短信等方式發(fā)布基金評(píng)級(jí)結(jié)果。五、基金評(píng)級(jí)2基金評(píng)級(jí)的局限性1、基金評(píng)級(jí)難有預(yù)測(cè)性。基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過(guò)去業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，在基金業(yè)績(jī)繼續(xù)性不能得到有效驗(yàn)證之前，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不能保證未來(lái)表現(xiàn)，基金評(píng)級(jí)對(duì)投資者

9、的引導(dǎo)意義有限。2、基金評(píng)級(jí)只是對(duì)基金本身的評(píng)價(jià)，并未兼顧到對(duì)基金公司投資才干的評(píng)價(jià)。3、基金評(píng)級(jí)思索的是業(yè)績(jī)的相對(duì)性，而非業(yè)績(jī)的絕對(duì)性，五星級(jí)基金只是相對(duì)同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。4、基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過(guò)去某一特定時(shí)期表現(xiàn)的評(píng)價(jià)，隨著時(shí)間的變化，評(píng)級(jí)結(jié)果能夠會(huì)發(fā)生很大變化，而這種變化并不具有可預(yù)測(cè)性。五、基金評(píng)級(jí)3基金評(píng)級(jí)的制止行為1、對(duì)不同分類的基金進(jìn)展合并評(píng)價(jià)；2、對(duì)同一分類中包含基金少于10只的基金進(jìn)展評(píng)級(jí)或單一目的排名；3、對(duì)基金合同生效缺乏6個(gè)月的基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)進(jìn)展評(píng)獎(jiǎng)或單一目的排名；4、對(duì)基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)、基金管理人評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)期問(wèn)少于36個(gè)月；5、對(duì)基金、基金管

10、理人評(píng)級(jí)的更新問(wèn)隔少于3個(gè)月；6、對(duì)基金、基金管理人評(píng)獎(jiǎng)的評(píng)獎(jiǎng)期問(wèn)少于12個(gè)月；7、對(duì)基金、基金管理人單一目的排名(包括具有點(diǎn)擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示)的排名期間少于3個(gè)月；8、對(duì)基金、基金管理人單一目的排名的更新問(wèn)隔少于1個(gè)月；9、對(duì)特定客戶資產(chǎn)管理方案進(jìn)展評(píng)價(jià)。五、基金評(píng)級(jí)4例題例題1：對(duì)證券投資基金、基金管理人評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)期間少于36個(gè)月。A、正確 B、錯(cuò)誤 答案：B解析：對(duì)基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)、基金管理人評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)期問(wèn)少于36個(gè)月；例題2：基金評(píng)級(jí)思索的是證券投資基金業(yè)績(jī)的相對(duì)性，而非業(yè)績(jī)的絕對(duì)性，五星級(jí)基金只是相對(duì)同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。A、正確 B、錯(cuò)誤 答案：A解

11、析：基金評(píng)級(jí)是根據(jù)單位風(fēng)險(xiǎn)下超額收益來(lái)進(jìn)展的，屬于相對(duì)業(yè)績(jī)，五星基金只是闡明單位風(fēng)險(xiǎn)下超額收益最高的基金，并不代表該基金的收益或收益率最高。六、封鎖式基金買賣1買賣規(guī)那么1投資者買賣封鎖式基金必需開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)及買賣。每位投資者只能開設(shè)和運(yùn)用1個(gè)證券賬戶或基金賬戶。2封鎖式基金的買賣時(shí)間是每周一周五(法定公眾節(jié)假日除外)9：3011：30、13：0015：00。3封鎖式基金的買賣服從“價(jià)錢優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么。4封鎖式基金的報(bào)價(jià)單位為每份基金價(jià)錢。基金的申報(bào)價(jià)錢最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣，買入與賣出封鎖式基金份額

12、申報(bào)數(shù)量該當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應(yīng)低于100萬(wàn)份。5滬、深證券買賣所對(duì)封鎖式基金買賣實(shí)行與對(duì)A股買賣同樣的10%的漲跌幅限制；同時(shí)，與A股一樣實(shí)行T+1日交割、交收，即達(dá)成買賣后，相應(yīng)的基金交割與資金交收在買賣日的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日(T+1日)完成。六、封鎖式基金買賣1買賣規(guī)那么1、我國(guó)基金買賣傭金不得高于成交金額的0.3%(深圳證券買賣所特別規(guī)定該傭金程度不得低于代收的證券買賣監(jiān)管費(fèi)和證券買賣經(jīng)手費(fèi)，上海證券買賣所無(wú)此規(guī)定)；2、起點(diǎn)5元，由證券公司向投資者收取。六、封鎖式基金買賣2買賣費(fèi)用六、封鎖式基金買賣3折(溢)價(jià)率1、折(溢)價(jià)率：投資者經(jīng)常運(yùn)用折(溢)價(jià)率反映封鎖式基金份額

13、凈值與其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)錢之間的關(guān)系。2、折(溢)價(jià)率的計(jì)算公式為：折(溢)價(jià)率=(二級(jí)市場(chǎng)價(jià)錢一基金份額凈值)基金份額凈值100%。3、當(dāng)折價(jià)率較高時(shí)經(jīng)常被以為是購(gòu)買封鎖式基金的好時(shí)機(jī)。但實(shí)踐上并不盡然，有時(shí)折價(jià)率會(huì)繼續(xù)攀升，在弱市時(shí)更有能夠出現(xiàn)價(jià)錢與份額凈值同步下降的情形。七、開放式基金1申購(gòu)、贖回原那么1、申購(gòu)、贖回原那么1“未知價(jià)買賣原那么2“金額申購(gòu)、份額贖回原那么，即申購(gòu)以金額懇求，贖回以份額懇求。2、與ETF和LOF申、贖原那么比較1ETF份額申購(gòu)、份額贖回2LOF金額申購(gòu)、份額贖回七、開放式基金2申購(gòu)、贖回的費(fèi)用及銷售效力費(fèi)規(guī)定1、申購(gòu)費(fèi)用：投資者申購(gòu)時(shí)，申購(gòu)費(fèi)率不得超越申購(gòu)金額的5

14、%。對(duì)于持有期低于3年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購(gòu)費(fèi)用。2、贖回費(fèi)用：贖回費(fèi)率不得超越基金份額贖回金額的5%，贖回費(fèi)總額的25%歸入基金財(cái)富。3、對(duì)于短期買賣的投資人，基金管理人可以在基金合同、招募闡明書中商定按以下規(guī)范收取贖回費(fèi)：七、開放式基金21對(duì)于繼續(xù)持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費(fèi)。2對(duì)于繼續(xù)持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費(fèi)。4、銷售效力費(fèi)。基金管理人可以從開放式基金財(cái)富中計(jì)提銷售效力費(fèi)。例如對(duì)于不收取申購(gòu)費(fèi)(認(rèn)購(gòu)費(fèi))、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金，基金管理人可以按照相關(guān)規(guī)定從基金財(cái)富中繼續(xù)計(jì)提一定比例的銷售效力費(fèi)。八、基金認(rèn)購(gòu)

15、、申購(gòu)與贖回計(jì)算例題：某股票基金2021年2月是發(fā)行期，3-5月是封鎖期，6月進(jìn)入開放期。投資者王某在2月認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)元基金，認(rèn)購(gòu)期間產(chǎn)生利息為80元。6月10日該投資者又追加申購(gòu)5萬(wàn)元，6月10日基金份額凈值為0.98元。8月8日投資者贖回全部基金，8月8日基金份額凈值為1.08元。認(rèn)購(gòu)費(fèi)率1.2%，申購(gòu)費(fèi)率1.5%，贖回費(fèi)率0.5%。1投資者認(rèn)購(gòu)該基金的份數(shù)為。A、98894.50B、98895.23 C、98894.23D、98895.50 答案：C2投資者追加申購(gòu)的基金份數(shù)為。A、50265.41 B、50266.41 C、50267.41 D、50268.41 答案：B3投資者的凈贖回

16、金額為。A、160286.02 B、160287.02 C、160288.02 D、160289.02答案：C解析：認(rèn)購(gòu)份數(shù)=100000/1+1.2%+80/1=98894.23份；申購(gòu)份數(shù)=50000/1+1.5%/0.98=50266.41份；凈贖回金額=98894.23+50266.41*1.081-0.5%=160288.02元八、基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)與贖回計(jì)算九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代1、可以現(xiàn)金替代是指在申購(gòu)基金份額時(shí)，允許運(yùn)用現(xiàn)金作為全部或部分該成分證券的替代，但在贖回基金份額時(shí)，該成分證券不允許運(yùn)用現(xiàn)金作為替代。可以現(xiàn)金替代的證券普通是由于停牌等緣由導(dǎo)致投資者無(wú)

17、法在申購(gòu)時(shí)買人的證券。對(duì)于可以現(xiàn)金替代的替代金額的計(jì)算公式為：替代金額=替代證券數(shù)量X該證券最新價(jià)錢(1+現(xiàn)金替代溢價(jià)比例)2、收取現(xiàn)金替代溢價(jià)的緣由：對(duì)于運(yùn)用現(xiàn)金替代的證券，基金管理人需在證券恢復(fù)買賣后買入，而實(shí)踐買人價(jià)錢加上相關(guān)買賣費(fèi)用后與申購(gòu)時(shí)的最新價(jià)錢能夠有所差別。為便于操作，基金管理人在申購(gòu)、贖回清單中預(yù)先確定現(xiàn)金替代溢價(jià)比例，并據(jù)此收取現(xiàn)金替代金額。假設(shè)預(yù)先收取的金額高于基金購(gòu)人該部分證券的實(shí)踐本錢，那么基金管理人將退還多收取的差額；假設(shè)預(yù)先收取的金額低于基金購(gòu)入該部分證券的實(shí)踐本錢，那么基金管理人將向投資者收取欠缺的差額。九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代3、必需現(xiàn)金

18、替代是指在申購(gòu)、贖回基金份額時(shí)，該成分證券必需運(yùn)用現(xiàn)金作為替代。必需現(xiàn)金替代的證券普通是由于標(biāo)的指數(shù)調(diào)整即將被剔除的成分證券。固定替代金額=申購(gòu)、贖回清單中該證券的數(shù)量X該證券經(jīng)除權(quán)調(diào)整的T-1日收盤價(jià)例題九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代九、現(xiàn)金替代例題例題1：關(guān)于現(xiàn)金替代以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是()A、分為制止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必需現(xiàn)金替代B、可以現(xiàn)金替代指在贖回份額時(shí)，允許運(yùn)用現(xiàn)金作為全部或者部分該成分證券的替代C、現(xiàn)金替代溢價(jià)又稱為現(xiàn)金替代保證D、必需現(xiàn)金替代是指在申購(gòu)贖回基金份額時(shí)，該成分證券必需運(yùn)用現(xiàn)金作為替代答案：ACD解析：可以現(xiàn)金替代是指在申購(gòu)基金份額時(shí)，允許運(yùn)用現(xiàn)金作為全部或部分該成分證券的替代，但在贖回基金份額時(shí)