095.商業(yè)計劃書和可行性報告非公募證券集合理財產(chǎn)品月度評級報告（天相）

1、第 PAGE 11頁 請閱讀最后一頁重要免責(zé)申明天相非公募證券理財產(chǎn)品月度評價報告2008年8月 天相投資顧問有限公司 金融創(chuàng)新部目前在發(fā)非公募產(chǎn)品概況本月在發(fā)非公募積極型證券投資產(chǎn)品有14只，分屬6家信托公司與1家證券公司，其中深國投在發(fā)產(chǎn)品有5只，數(shù)量最多，相關(guān)信息如下表：表1：在發(fā)非公募產(chǎn)品概況產(chǎn)品名稱產(chǎn)品類型信托/證券公司管理人/投資顧問推介起始推介終止續(xù)存期 年招商智遠(yuǎn)FOF一期積極型(FOF)北方國際信托北方國際信托2008-7-12008-8-112漢華1期積極型深國投上海漢華2008-7-142008-8-14長期武當(dāng)4期積極型深國投深圳市武當(dāng)2008-7-142008-8-1

2、4長期星石7期積極型深國投深圳市星石2008-8-42008-8-15長期天信08A6積極型天津信托天津信托2008-7-182008-8-171.33合贏結(jié)構(gòu)式積極型深國投合贏2008-8-82008-8-201.5銘遠(yuǎn)巴克萊積極型西部信托西部信托2008-7-282008-8-201理成風(fēng)景1號積極型深國投上海理成2008-7-212008-8-21長期寧博1期積極型深國投上海寧博2008-7-212008-8-21長期江信國際金麒麟八號積極型江西國際信托江西國際信托2008-8-52008-8-291.33神州1號積極型(FOF)南京證券南京證券2008-7-282008-9-53博鴻智

3、富一號積極型廈門國際信托浙江博鴻2008-8-62008-9-610民森C號積極型廈門國際信托深圳民森2008-8-62008-9-610中華一號積極型廈門國際信托華夏基金2008-8-62008-9-61整體業(yè)績表現(xiàn)好于開放式公募偏股型基金113只非公募積極型證券投資產(chǎn)品最近一個月凈值增率62正，1平，50負(fù)，簡單平均為0.28%，其中最高10.93%,最低-16.11%(具體見附表)。而84只參與半年期評級的產(chǎn)品最近月度簡單平均凈值增長率為0.54%，39只參與一年期評級的產(chǎn)品最近月度簡單平均凈值增長率1.79%。可見，設(shè)立時間較長的非公募產(chǎn)品本月度的整體表現(xiàn)明顯好于新設(shè)立產(chǎn)品。從最近半年

4、和一年的情況來看，84只滿半年產(chǎn)品最近半年凈值增長率平均為-24.39%，其中6正，78負(fù)，最高2.35%，最低-57.78%；39只滿一年產(chǎn)品最近一年凈值增長率平均為-10.05%，其中13正，26負(fù)，最高41.07%，最低-43.06%。截至08年8月5日，開放公募偏股型基金最近一個月凈值增長率為-1.00%，最近半年凈值增長率為-34.68%，最近一年凈值增長率為-28.46%。可見，非公募積極投資證券投資產(chǎn)品最近一個月、最近半年和最近一年的整體表現(xiàn)均要好于公募產(chǎn)品。二、非公募產(chǎn)品評級結(jié)果1非公募產(chǎn)品星級評定結(jié)果截至2008年8月5日，參與最近一年、最近半年評級的積極型非公募產(chǎn)品分別有3

5、9只、84只。從參與最近一年評級的39只非公募產(chǎn)品的情況來看，星石2期、中國龍精選、星石1期、中國龍增長獲五星級評級；億龍中國、中國龍穩(wěn)健、中國龍價值(二)、中國龍、中國龍價值、民森B號、民森A、景林豐收獲四星級評級。從參與最近半年評級的84只非公募產(chǎn)品的情況來看，星石2期、中國龍精選、星石1期、億龍中國、星石4期、星石3期、博頤精選、合志同方一號獲五星級評級；中國龍增長、中國龍穩(wěn)健、中國龍價值(二)、中國龍、華泰紫金3號、國信價值增長、天馬、海通穩(wěn)健增值、勵石一號 、中國龍價值5、中國龍增長5、中國龍增長2、中國龍價值6、朱雀1期、塔晶獅王 、年年紅1號獲四星級評級。表2：積極型非公募證券理

6、財產(chǎn)品一年期星級評定產(chǎn)品名稱管理人/投資顧問總得分（最近1年）星級排名星石2期 星石 37.51中國龍精選中國龍37.52星石1期 星石 363中國龍增長中國龍36.54億龍中國涌金345中國龍穩(wěn)健中國龍366中國龍價值(二)中國龍32.57中國龍中國龍348中國龍價值中國龍319民森B號民森3010民森A民森2911景林豐收景林2812表3：積極型非公募證券理財產(chǎn)品半年期星級評定產(chǎn)品名稱管理人/投資顧問總得分（最近半年）星級排名星石2期 星石 81.51中國龍精選中國龍81.52星石1期 星石 80.53億龍中國涌金77.54星石4期 星石 845星石3期 星石 82.56博頤精選上海博頤

7、78.57合志同方一號 華寶788中國龍增長中國龍69.59中國龍穩(wěn)健中國龍74.510中國龍價值(二)中國龍6911中國龍中國龍61.512華泰紫金3號華泰證券7113國信價值增長國信證券67.514天馬天馬61.515海通穩(wěn)健增值海通證券6316勵石一號 華寶7617中國龍價值5中國龍7418中國龍增長5中國龍7119中國龍增長2中國龍6920中國龍價值6中國龍6921朱雀1期朱雀67.522塔晶獅王 塔晶64.523年年紅1號平安證券62242. 非公募證券理財產(chǎn)品風(fēng)險收益特征我們對一年期四星級以上的非公募產(chǎn)品列出其風(fēng)險收益特征，結(jié)果如下圖所示：圖1：積極型非公募證券理財產(chǎn)品近一年風(fēng)險收

8、益特征注：圖中橫坐標(biāo)為考察期內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)為考察期內(nèi)平均月收益率。右上部分產(chǎn)品具有高風(fēng)險高收益特征，右下部分產(chǎn)品具有高風(fēng)險低收益特征，左上部分的產(chǎn)品具有高收益低風(fēng)險特征，左下部分產(chǎn)品具有低風(fēng)險低收益特征。 三、 2008年8月非公募證券理財產(chǎn)品投資管理人評級結(jié)果截至2008年8月5日，參加一年期、半年期評級的積極型資產(chǎn)管理人分別有21家、44家，評級結(jié)果如下：本月星石、涌金獲積極型產(chǎn)品管理人一年期五星級評價；中國龍、民森、景林、天馬獲積極型產(chǎn)品管理人一年期四星級評價；星石 、上海博頤 、涌金、朱雀獲積極型產(chǎn)品管理人半年期五星級評價；中國龍、海通證券、平安證券、天馬、華泰證券獲積極型產(chǎn)品管理人

9、半年期四星級評價。表4：2008年8月非公募證券理財產(chǎn)品積極型投資管理人一年期星級評定管理人/投資顧問總得分（最近一年）最近一年評級管理滿一年該類產(chǎn)品個數(shù) 星石36.75 2涌金34.00 1中國龍32.07 7民森29.50 2景林28.00 1天馬26.00 1表5：2008年8月非公募證券理財產(chǎn)品積極型投資管理人半年期星級評定管理人總得分（最近半年）最近半年評級管理滿半年該類產(chǎn)品數(shù) 星石 82.13 4上海博頤 78.50 1涌金77.50 1朱雀67.50 1中國龍64.19 16海通證券63.00 1平安證券62.00 1天馬61.50 1華泰證券61.50 2附錄：天相非公募證券理

10、財產(chǎn)品評價系統(tǒng)介紹樣本選擇 目前國內(nèi)市場非公募性質(zhì)的證券類集合理財產(chǎn)品依托的平臺主要有證券公司、信托公司、銀行三大類，它們投資范圍多種多樣，有的以上市交易的股票、債券、貨幣市場工具、新股申購、基金為主要投資對象、有的投資前述幾種資產(chǎn)的組合，而銀行的產(chǎn)品在證券市場投資方向主要是新股申購，我們的報告重點(diǎn)在于評估管理人通過在二級市場權(quán)益類投資為投資者創(chuàng)造價值的能力，因此銀行類的理財產(chǎn)品不在我們本報告范圍。 本報告選取樣本為運(yùn)作滿半年，非限定積極型非公募證券理財產(chǎn)品，進(jìn)行產(chǎn)品與管理人的半年期、一年期評級。要求產(chǎn)品至少每月披露一次凈值。樣本分類 我們根據(jù)產(chǎn)品對權(quán)益類資產(chǎn)的投資限制比例來為樣本分類，將非限

11、定型產(chǎn)品劃分為積極型非公募證券理財產(chǎn)品，對于非貨幣類的限定型產(chǎn)品劃分為為穩(wěn)健型非公募證券理財產(chǎn)品。使用的數(shù)據(jù)在非公募證券理財產(chǎn)品評級過程中我們使用的數(shù)據(jù)說明如下：產(chǎn)品收益率：采用月凈值增長率，產(chǎn)品分紅時對收益率進(jìn)行調(diào)整；凈值增長率=（本期分紅或擴(kuò)募前單位基金資產(chǎn)凈值期初單位基金資產(chǎn)凈值）（本期第二次分紅或擴(kuò)募前單位基金資產(chǎn)凈值本期第一次分紅或擴(kuò)募后單位基金資產(chǎn)凈值） （期末單位基金資產(chǎn)凈值本期最后一次分紅或擴(kuò)募后單位基金資產(chǎn)凈值）-1；評估數(shù)據(jù)期限：中期（最近一年）。產(chǎn)品評級方法目前我們對成立滿半年和成立滿一年，且至少每個月都公布收益率數(shù)據(jù)的產(chǎn)品進(jìn)行評級。對產(chǎn)品進(jìn)行綜合評估，得到一個總分，按總

12、分從高到底排列，前10為五星級，前1130為四星級，前3150為三星級，次25為二星級，后25為一星級?？偡謽I(yè)績得分風(fēng)險指標(biāo)得分；業(yè)績得分評估期內(nèi)收益率在同類中的倒序排名；風(fēng)險指標(biāo)得分=評估期內(nèi)風(fēng)險指標(biāo)在同類中的倒序排名；風(fēng)險指標(biāo)=評估期內(nèi)收益率，其中為評估期內(nèi)每個月度的收益率。投資管理人評級的方法 管理人綜合得分=管理人管理產(chǎn)品的產(chǎn)品最終得分的簡單平均；管理人評級體系共設(shè)五個星級，所有參加評級的基金按照最終得分值從大到小排列，前10為五星級，前1130為四星級，前3150為三星級，次25為二星級，后25為一星級。附表：積極型非公募證券理財產(chǎn)品最近月度凈值增長率 本期附表除列出參加半年期評級的

13、84只產(chǎn)品最近月度收益率外，還增列出成立但未滿半年的29只產(chǎn)品最近月度收益率；不同產(chǎn)品每月凈值披露日不同，因此最近一個月的月度收益比較時需要特別注意。產(chǎn)品名稱公司管理人成立時間披露日披露日向前一個月收益排名尚誠深國投尚誠2007-03-282008-07-2010.93 1 鑫地1期深國投鑫鵬2008-01-152008-08-058.45 2 睿信4期深國投上海睿信 2007-07-032008-07-257.78 3 國信價值增長國信證券國信證券2007-01-25月末周五7.19 4 睿信3期深國投睿信2007-06-162008-07-256.50 5 中信股債雙贏中信證券中信證券20

14、07-04-06每日5.61 6 億龍中國深國投涌金2006-04-182008-08-055.47 7 明達(dá)1期深國投明達(dá)2005-11-282008-07-315.27 8 睿信2期深國投睿信2007-06-152008-07-255.21 9 華泰紫金3號華泰證券華泰證券2007-03-06每日4.91 10 中國龍進(jìn)取云南信托中國龍2004-06-152008-07-314.72 11 高特佳添富深國投 高特佳 2008-04-092008-08-014.33 12 銀信寶深國投銀信寶2008-01-042008-08-014.31 13 君豐1期深國投 君豐 2007-12-2020

15、08-07-153.96 14 景良能量1期深國投 景良 2008-03-042008-07-153.84 15 廣發(fā)3號廣發(fā)證券廣發(fā)證券2006-01-18每日3.62 16 鑫鵬1期深國投鑫鵬2007-12-202008-07-183.45 17 中信理財2號中信證券中信證券2006-03-22每日3.21 18 林園1期深國投林園2007-02-282008-07-183.19 19 證大穩(wěn)健增長華寶證大2008-06-062008-08-012.78 20 博頤精選深國投上海博頤 2008-02-052008-08-052.25 21 中國龍增長云南信托中國龍2007-04-30200

16、8-07-312.20 22 明達(dá)3期深國投明達(dá)2007-04-022008-07-182.18 23 廣發(fā)基金優(yōu)選廣發(fā)證券廣發(fā)證券2007-02-09每日2.10 24 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍增長(二)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍增長2云南信托中國龍2007-10-192008-07-312.09 25 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍增長(五)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍增長5云南信托中國龍2007-11-20

17、2008-07-311.99 26 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍增長(六)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍增長6云南信托中國龍2007-11-082008-07-311.97 27 東方紅2號東方證券東方證券2006-07-05月末周五1.88 28 新同方深國投 新同方 2007-07-122008-07-101.67 29 申銀萬國1號申銀萬國申銀萬國2008-04-07月末周五1.62 30 東風(fēng)2號東海證券東海證券2008-06-13月末周五1.57 31 新同方2期深國投 新同方 2008-03-2

18、82008-07-101.57 32 國信經(jīng)典組合國信證券國信證券2006-08-07每日1.37 33 光大陽光2號光大證券光大證券2006-08-31月末周五1.18 34 中金股票精選中金證券中金證券2006-07-20每日1.17 35 朱雀1期深國投朱雀2007-09-172008-07-151.11 36 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍穩(wěn)健(二)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍穩(wěn)健2云南信托中國龍2008-01-292008-07-310.97 37 塔晶老虎1期深國投上海塔晶 2007-12-11

19、2008-07-100.96 38 金域藍(lán)灣1期深國投 金域藍(lán)灣 2007-12-032008-07-150.93 39 君得益優(yōu)選基金國泰證券國泰證券2007-12-12月末周五0.91 40 招商基金寶2號招商證券招商證券2007-08-27月末周五0.90 41 中國龍穩(wěn)健云南信托中國龍2006-12-262008-07-310.89 42 中國龍云南信托中國龍2003-08-012008-07-310.80 43 合志同方一號 華寶華寶2008-01-292008-08-010.75 44 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍

20、穩(wěn)健(三)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍穩(wěn)健3云南信托中國龍2008-02-052008-07-310.74 45 華泰紫金2號華泰證券華泰證券2006-08-07每日0.60 46 天馬深國投天馬2006-09-112008-08-050.58 47 光大陽光光大證券光大證券2005-04-28每日0.55 48 中國龍精選云南信托中國龍2007-06-152008-07-310.55 49 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍(二)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍2云南信托中國龍2008-05

21、-142008-07-310.46 50 武當(dāng)1期深國投 武當(dāng) 2007-11-122008-07-100.42 51 星石4期深國投 星石 2008-02-022008-07-180.39 52 星石1期深國投 星石 2007-07-302008-07-180.38 53 星石3期深國投 星石 2007-08-272008-07-180.38 54 星石5期深國投 星石 2008-04-282008-07-180.38 55 星石2期深國投 星石 2007-07-302008-07-180.37 56 武當(dāng)2期深國投 武當(dāng) 2007-12-192008-07-100.30 57 證大價值 華

22、寶證大2007-10-292008-08-010.25 58 年年紅1號平安證券平安證券2008-03-07月末周五0.21 59 勵石一號 華寶華寶2007-12-282008-08-010.14 60 東方紅3號東方證券東方證券2008-03-14月末周五0.11 61 星石6期深國投 星石 2008-06-302008-07-180.06 62 上海證券理財1號上海證券上海證券2007-09-17每日0.00 63 塔晶獅王 華寶塔晶2007-09-032008-08-01-0.09 64 明達(dá)2期深國投明達(dá)2006-10-242008-07-10-0.11 65 景林穩(wěn)健深國投景林20

23、06-10-312008-07-10-0.13 66 紅山2期深國投 紅山 2007-09-072008-07-18-0.19 67 林園3期深國投 林園 2007-09-202008-07-15-0.24 68 美聯(lián)融通1期深國投美聯(lián)融通2007-10-302008-07-15-0.29 69 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍價值(五)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍價值5云南信托中國龍2007-11-222008-07-31-0.30 70 中金股票策略中金證券中金證券2007-03-06每日-0.39 71

24、 海通金中金海通證券海通證券2008-06-30每日-0.41 72 海通穩(wěn)健增值海通證券海通證券2006-03-28每日-0.44 73 基金優(yōu)選套利二期華寶華寶2006-02-162008-08-01-0.49 74 基金優(yōu)選套利三期華寶華寶2006-03-032008-08-01-0.56 75 龍騰深國投深圳龍騰 2008-01-232008-08-05-0.58 76 紅山1期深國投 紅山 2007-09-062008-07-18-0.60 77 塔晶獅王二號 華寶塔晶2007-10-082008-08-01-0.69 78 林園2期深國投 林園 2007-09-172008-07-

25、15-0.78 79 普邦聚富深國投 普邦2008-07-012008-07-15-0.83 80 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍價值(六)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍價值6云南信托中國龍2007-12-042008-07-31-0.84 81 中國龍價值(四)云南信托中國龍2007-09-292008-07-31-0.85 82 國信證券1期深國投國信證券2008-02-052008-07-15-0.98 83 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國

26、龍價值(八)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍價值8云南信托中國龍2008-03-252008-07-31-1.02 84 武當(dāng)3期深國投 武當(dāng) 2008-06-062008-07-18-1.03 85 HYPERLINK /WP/Product/SubProdInfo.aspx?VFlag=中國龍價值(七)資本市場集合資金信托計劃 t _blank 中國龍價值7云南信托中國龍2008-03-252008-07-31-1.09 86 中金股票策略2號中金證券中金證券2008-05-08月末周五-1.27 87 中國龍價值(三)云南信托中國龍2007-09-242008-07-3

27、1-1.33 88 基業(yè)長青之積極進(jìn)取型華寶華寶2007-08-242008-08-01-1.34 89 尚雅4期深國投上海尚雅 2008-02-182008-07-10-1.38 90 基業(yè)長青二期華寶華寶2008-01-152008-08-01-1.54 91 中國龍價值(二)云南信托中國龍2007-07-172008-07-31-1.54 92 道合2期深國投 道合 2007-11-202008-07-20-1.56 93 景林豐收深國投景林2007-03-302008-07-18-1.61 94 道合深國投 道合 2007-09-132008-07-20-1.71 95 先鋒1號深國投

28、鈞鋒2007-12-172008-07-15-1.84 96 瑞象豐年深國投 瑞象 2007-12-272008-07-15-2.03 97 尚雅3期深國投上海尚雅 2007-12-032008-07-10-2.18 98 時策1期深國投 時策2008-01-172008-08-05-2.47 99 尚雅2期深國投上海尚雅 2007-12-292008-07-10-2.57 100 中國龍價值云南信托中國龍2007-05-312008-07-31-2.63 101 長江超越理財2號長江證券長江證券2008-04-24月末周五-2.75 102 尚雅1期深國投上海尚雅 2007-11-202008-07-10-3.43 103 龍馬2期深國投 柏恩2008-02-042008-08-01-3.73 104 萬利富達(dá)深國投萬利富達(dá)2007-03-202008-07-18-3.93 105 龍票1期深國投 龍票 2008-01-292008-07-15-4.35 106 民森B號深國投民森2007-06-252008-07-25-4.70 107 龍馬1期深國投 柏恩2007-11-162008-07-25-4.96 108 民森A深國投民森2007-06-252008-07-