機會成本在企業(yè)決策中的應用研究報告

1、.PAGE . - 可修編學院南湖學院2017屆畢業(yè)論文設計題 目： 時機本錢在企業(yè)決策中的應用研究 姓名： 黃 佳 瑤 系 別： 商 學 系 專業(yè)： 會 計 學 班級：會 計 N133 學 號： 9 指導教師： 曉鐘 新華 導師職稱： 講師 高級會計師 學院南湖學院教學事務管理中心年 月 日誠信聲明我聲明，所呈交的論文設計是本人在教師指導下進展的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證，除了文中特別加以標注和致的地方外，論文設計中不包含其他已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。我承諾，論文設計中的所有容均真實、可信。 論文設計作者簽名： 簽名日期： 年

2、 月 日授權聲明學校有權保存送交論文設計的原件，允許論文設計被查閱和借閱，學?？梢怨颊撐脑O計的全部或局部容，可以影印、縮印或其他復制手段保存論文設計，學校必須嚴格按照授權對論文設計進展處理不得超越授權對論文設計進展任意處置。 論文設計作者簽名： 簽名日期： 年 月 日.PAGE . - 可修編摘 要：企業(yè)財務管理中要做出很多決策，不同的決策會帶來不同的收益，而企業(yè)所放棄的決策帶來的效益的概念逐漸被提出，被稱為企業(yè)的時機本錢。市場經(jīng)濟越來越興旺的今天，時機本錢在企業(yè)決策中尤為重要，由時機本錢確實認及計量來決定財務管理決策的正確性。時機本錢被正確認識，才能到達企業(yè)經(jīng)營決策的重要性被認識透徹的目標

3、。本篇文章主要闡述時機本錢的含義和時機本錢在企業(yè)財務決策中的涵，企業(yè)不同財務管理決策領域中的時機本錢的應用，企業(yè)無視時機本錢的原因以及危害，應用建議。我希望通過這篇文章讓更多的企業(yè)對時機本錢提高重視度，相信未來時機本錢會被企業(yè)利用得更好。關鍵詞：時機本錢；籌資決策；財務決策Abstract:Enterprise financial management to make a lot of decisions, different decisions will bring different benefits, and the decision of the enterprise to give

4、up the benefits brought about by the concept has been put forward, known as the opportunity cost of the enterprise. Today, the market economy is more and more developed, the opportunity cost is very important in the enterprise decision-making, which is determined by the confirmation and measurement

5、of the opportunity cost. The opportunity cost is correctly recognized, in order to achieve the importance of enterprise management decision-making is well understood goal. This article mainly e*pounds the connotation and meaning of the opportunity cost in the financial decision making of enterprise,

6、 application of different enterprise financial management decision-making in the field of opportunity cost, enterprises ignore the opportunity cost and harm, application suggestions. I hope that through this article so that more opportunities for enterprises to improve the cost of attention, I belie

7、ve the future opportunity costs will be better use of enterprises.Key words:Opportunity cost;Funding decision-making;Financial decision. 目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc7543 一、引言 PAGEREF _Toc7543 1 HYPERLINK l _Toc13302 二、時機本錢及其在企業(yè)財務決策中的應用的理論根底 PAGEREF _Toc13302 1 HYPERLINK l _Toc5156 一時機本錢的含義 P

8、AGEREF _Toc5156 1 HYPERLINK l _Toc23174 二時機本錢在企業(yè)財務決策中的涵 PAGEREF _Toc23174 1 HYPERLINK l _Toc7371 三、企業(yè)不同財務管理決策領域中的時機本錢的應用 PAGEREF _Toc7371 2 HYPERLINK l _Toc30512 一時機本錢在企業(yè)籌資決策中的應用 PAGEREF _Toc30512 2 HYPERLINK l _Toc8214 1資本本錢分析 PAGEREF _Toc8214 2 HYPERLINK l _Toc27154 2商業(yè)信用融資 PAGEREF _Toc27154 2 HYP

9、ERLINK l _Toc14151 二時機本錢在企業(yè)投資決策中的應用 PAGEREF _Toc14151 3 HYPERLINK l _Toc8859 三時機本錢在營運資金管理決策中的應用 PAGEREF _Toc8859 3 HYPERLINK l _Toc10876 1現(xiàn)金管理中時機本錢的應用 PAGEREF _Toc10876 3 HYPERLINK l _Toc11568 2應收賬款中時機本錢的應用 PAGEREF _Toc11568 3 HYPERLINK l _Toc11834 3、時機本錢對存貨管理決策的影響和應用 PAGEREF _Toc11834 4 HYPERLINK l

10、 _Toc18200 四、我國局部企業(yè)無視時機本錢的原因以及危害 PAGEREF _Toc18200 5 HYPERLINK l _Toc16958 一我國局部企業(yè)無視時機本錢的原因 PAGEREF _Toc16958 5 HYPERLINK l _Toc29309 二我國局部企業(yè)無視時機本錢的危害 PAGEREF _Toc29309 6 HYPERLINK l _Toc25568 五、時機本錢應用案例 PAGEREF _Toc25568 6 HYPERLINK l _Toc5063 一籌資決策時機本錢應用 PAGEREF _Toc5063 6 HYPERLINK l _Toc6288 二投資

11、決策時機本錢應用 PAGEREF _Toc6288 6 HYPERLINK l _Toc8248 三營運資金管理決策時機本錢應用 PAGEREF _Toc8248 8 HYPERLINK l _Toc13288 六、時機本錢應用建議 PAGEREF _Toc13288 9 HYPERLINK l _Toc10060 一充分認識在財務決策活動中的時機本錢的重要性 PAGEREF _Toc10060 9 HYPERLINK l _Toc25914 二時機本錢是一種假設本錢 PAGEREF _Toc25914 10 HYPERLINK l _Toc14548 三時機本錢僅存在決策分析中 PAGERE

12、F _Toc14548 10 HYPERLINK l _Toc21708 四防止主觀隨意性 PAGEREF _Toc21708 10 HYPERLINK l _Toc16317 五提高決策者的專業(yè)能力 PAGEREF _Toc16317 10 HYPERLINK l _Toc30923 七、結論 PAGEREF _Toc30923 11 HYPERLINK l _Toc31921 參考文獻 PAGEREF _Toc31921 13 HYPERLINK l _Toc19899 致 PAGEREF _Toc19899 15. 一、引言所有一級標題，設置為標題一，楷體GB2312，小三，居中，加粗，

13、1.5倍行距，段前段后為0行時機本錢在企業(yè)的迅速開展壯大中更加成為企業(yè)投資決策的重要因素，影響企業(yè)開展。以時機本錢的理論研究顯示其在企業(yè)決策中的重要性，并加以舉例，為企業(yè)在財務管理決策中時機本錢的應用提供重要的參考依據(jù)，提出時機本錢在應用中出現(xiàn)的問題并提出解決措施，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。二、時機本錢及其在企業(yè)財務決策中的應用的理論根底一時機本錢的含義所有二級標題設置為標題二，宋體，小四，加粗，1.5倍行距，左頂格，段前段后為0行為了得到*樣東西，不得不放棄另外的選擇，而且這些選擇中的最大價值被稱為時機本錢。也可以當做在多種方案供你選擇時，你只能選擇一種方案，并且必須要放棄其他方案，只能選一個利益

14、最大化的方案，企業(yè)采取決策中，被舍棄的選項中最高的價值便是時機本錢的大小，同時，時機本錢還指廠商的生產(chǎn)要素一樣時，投入到其他行業(yè)能獲得的最高收益。二HYPERLINK l _Toc323196607時機本錢在企業(yè)財務決策中的涵在企業(yè)既定整體目標中，企業(yè)財務決策是一種關于投資決策，籌資決策，營運資金管理決策等的決策活動。企業(yè)財務決策屬于企業(yè)管理中的一個重要組成局部，根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，財務決策的原則來制定的，目的是更有效的組織企業(yè)財務活動，處理財務關系。也就是說，企業(yè)財務決策就是一項通過開展財務活動來處理財務關系的經(jīng)濟管理工作。在經(jīng)濟學領域中，時機本錢要求在有限的資源面對多種用途時需要舍棄非最大利

15、益的時機，在可能存在多種利益時能夠牢牢把握住多種用途中的最大利益，只有這樣，才能最大限度提高財務管理的水平，提高決策者的運用時機本錢的能力。在企業(yè)財務管理決策中，從價值評估的角度來看，時機本錢的根本涵有以下幾點：一是時機本錢是一種假設本錢，并非真實存在，因此不入賬，它代表的是企業(yè)財務管理活動中被放棄的多種潛在收益的最大值。二是企業(yè)財務管理中，時機本錢只有在具體的決策形成之后才有意義，否則任何的討論都沒有任何意義，只有實際形成一種既定決策，時機本錢才有可能面臨選擇。三是在企業(yè)財務管理決策中，時機本錢所作出的決策必須是按實際運營情況分析，不能脫離現(xiàn)實來探討時機本錢的使用，必須是在符合企業(yè)財務管理現(xiàn)

16、狀的情況下合理使用。四是時機本錢的實施前提是需要提供多種時機資源可供選擇。因此，就算是同一種經(jīng)濟資源也會有多種不同的用途，優(yōu)化資源管理能夠到達從根本上促進的目標，并因此對最正確的時機本錢進展選擇。五是根據(jù)時機本錢的理論指導所制定的決策方案不一定是最好的，在時機本錢的影響下，存在本錢問題是很有可能的。要知道任何決策都不可能完美無缺，目的是放棄最大經(jīng)濟利益的時機本錢，做到盡量減小損失，從最大限度地實現(xiàn)財務資源的配置。三、企業(yè)不同財務管理決策領域中的時機本錢的應用一時機本錢在企業(yè)籌資決策中的應用決策合不合理要比擬時機本錢和收益的大小，如果收益大于時機本錢，則決策就是合理的，反之則不可取。并且還要比價

17、時機本錢的大小，選取最小的時機本錢，則收益和時機本錢的差額就會最大，到達利潤最大化的狀態(tài)。換句話說就是在考慮未來獲利情況下還要考慮時機本錢。1資本本錢分析資本本錢是企業(yè)籌資決策中最重要的影響因素之一，比擬資本本錢的大小必須要考慮時機本錢的影響，企業(yè)還會考慮使用經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流，借款，發(fā)行債券，普通股來決定企業(yè)的選擇。選擇順序為源融資、債務融資、股權融資。源融資是企業(yè)的首選，這種融資方式具有原始性、自主性、低本錢和抗風險的特點。排名第二的選擇是外源融資，它讓企業(yè)自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足企業(yè)的需求。企業(yè)在外源融資的方式中，首先會考慮債務融資，因為債務融資的資本本錢比擬低，最后才會選擇股權融資，

18、因為股權融資的資本本錢最高。2商業(yè)信用融資商業(yè)信用是一種借貸關系，是企業(yè)間一種商品交易活動中因延期付款或預收貨款進展的購銷活動的信用行為。企業(yè)為了選擇最優(yōu)方案，在不同的信用融資條件下必須考慮時機本錢。常見的商業(yè)信用條件有三種，分別是信用期提前付款，信用期付款，超信用期付款。第一種信用條件可享受一定的現(xiàn)金折扣，第二種信用條件不享受現(xiàn)金折扣，第三種應支付相應的利息。二時機本錢在企業(yè)投資決策中的應用對于時機本錢進入到投資領域也已經(jīng)有一段時間了，但是我們對時機本錢的認識也不夠深刻，運用不夠自如，這值得我們反思。選擇最正確的投資方案要求我們要獲得增加企業(yè)未來現(xiàn)金流的長期資產(chǎn)，提高企業(yè)價值的長期增長潛力。

19、我們在進展企業(yè)的投資決策時，比擬各種投資方案時，考慮時機本錢是必不可少的，要選擇最低可承受的投資報酬率，方案可行性的標準便是投資工程的報酬率高于設定的最低投資報酬率，資金的加權平均時機本錢決定最低可承受投資報酬率。三時機本錢在營運資金管理決策中的應用1現(xiàn)金管理中時機本錢的應用企業(yè)持有現(xiàn)金的相關本錢的模式是屬于本錢分析模型，這是為了讓持有現(xiàn)金的相關總本錢最低。在本錢分析模型中，企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金常常會產(chǎn)生時機本錢這類本錢。為了讓企業(yè)提高現(xiàn)金管理意識，幫助企業(yè)確定最正確的現(xiàn)金持有量，充分運用現(xiàn)金管理模型中時機本錢的原理，為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤，助推企業(yè)的開展再向前邁進一步。企業(yè)現(xiàn)金的最正確持有量應根

20、據(jù)其經(jīng)營狀況確定，多余的現(xiàn)金可以用于擴大再生產(chǎn)或者進展有價證券投資。在按照以前的經(jīng)歷并結合實際情況下，企業(yè)可以測算出現(xiàn)金需求量的圍，滿足企業(yè)的現(xiàn)金需求量波動幅度較大的需求，當現(xiàn)金量到達持有量的最大值時，企業(yè)可將多余的現(xiàn)金投資于其他可能獲得收益的途徑，在企業(yè)需要資金時，為了不影響企業(yè)的正常經(jīng)營工作，又可獲得高于持有現(xiàn)金的收益，可以轉(zhuǎn)讓出去那些流動性好、變現(xiàn)能力強的投資。 2應收賬款中時機本錢的應用企業(yè)在銷售貨物的時候常常會有賒銷的情況，即貨物銷售的同時沒有收到貨款，利潤總額隨著銷售量的增加呈正相關關系，但是賒銷會產(chǎn)生應收賬款時機本錢，占用應收賬款數(shù)額越多，產(chǎn)生的時機本錢就越高。為了能在盡可能短的

21、時間收到更多的賬款，這時企業(yè)就會給出現(xiàn)金折扣，并提供相應信用期限，這種方法能使收款效率提高，應收賬款的周轉(zhuǎn)速度提高，時機本錢降低。企業(yè)根據(jù)客戶的信用記錄進展判斷，另外還需考慮延長信用期限增加的收益與增加的應收賬款投資的時機本錢大小進展比擬，如果收益大于時機本錢，并且客戶的信用記錄良好，企業(yè)會考慮延長客戶的信用期限。企業(yè)信用政策的制定與占用應收賬款資金有密切關系，企業(yè)信用政策太嚴，提供商業(yè)信用政策的只包括壞賬損失率低，收入穩(wěn)定，收益較多的顧客，就會使得企業(yè)應收賬款減少，但是也會減少企業(yè)的銷售量，從而減少企業(yè)的利潤：相反，如果企業(yè)信用政策太寬，就會增加企業(yè)的銷售量，利潤數(shù)額增加，但是應收賬款發(fā)生壞

22、賬的風險也會增加。因此，企業(yè)一定要確定一個最適宜的應收賬款最正確信用政策，盡可能減少企業(yè)因為時機本錢的應用產(chǎn)生的損失。關于企業(yè)制定應收賬款信用政策的方案選擇。公司最低投資報酬率為12%，判斷何種方案較為適宜。方案一：采用30天付款政策。變動本錢率為80%，銷售額 為200000元，收賬費用為銷售額的3%，壞賬損失為銷售額的2%。方案二：采用60天的付款政策。銷售額增加20%。收賬費用為銷售額的4%，壞賬損失為銷售額的3%。第二個方案增加的收益和本錢為8000元，應收賬款占用資金而產(chǎn)生的時機本錢：1占用時間為60天時的時機本錢為3840元；2占用時間為30天時的時機本錢為1600元。增加的壞賬損

23、失為3200元，增加的收賬費用3600元，時機本錢損失增加2240元。采用方案二較方案一增加凈收益：8000224036003200=1040元，采用方案二后增加的收益與本錢差額小于零，所以選擇采用30天信用期。假設不考慮時機本錢，方案2較方案1增加凈收益大于零，計算可得：8000-(3600+3200)= 1200元，所以采用60天信用期較適宜。因此，對方案進展正確選擇必須考慮時機本錢，這樣才能做出正確的選擇。其實決策方案中的資金還可用做投資，但投資并非備選方案，因為企業(yè)為到達使盈利增加的目的而促銷，采取賒銷政策，無論采取哪個方案都會占用一定量資金，只是有因占用量不同而喪失投資收益的大小不同

24、的區(qū)別而已。3、時機本錢對存貨管理決策的影響和應用 在企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力的情況下，在是否接特殊價格追加訂貨的決策中也要應用到時機本錢，如果其他企業(yè)要求以低于正常價格甚至低于方案產(chǎn)量的平均單位本錢的特殊價格追加訂貨量，并且企業(yè)有其他剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，則可以綜合考慮將剩余生產(chǎn)能力有關的可能受益作為追加訂貨方案的時機本錢。具體應用如下：甲企業(yè)正常價格為80元件，本年方案生產(chǎn)1000件A產(chǎn)品，企業(yè)本錢方案資料為：固定本錢15 000元件，單位變動本錢40元件。如果1月份要求向甲企業(yè)追加訂貨A產(chǎn)品200件，最大生產(chǎn)能力為1180件，特殊價格為50 元/件，剩余能力能轉(zhuǎn)移，如果將貨物對外出租，將會獲

25、得租金200元，如果企業(yè)追加訂貨，則企業(yè)必須追加專屬本錢1100元，必須經(jīng)過計算來決定企業(yè)是否應該追加訂貨。計算可得追加訂貨的相關收益=相關收入一(時機本錢+增量本錢+專屬本錢)= 100元，而拒絕訂貨選擇出租設備這一方案的相關收益=相關收入一相關本錢=200元。通過比擬可得追加訂貨的時機本錢為200元，出租設備的時機本錢為100元，追加訂貨的時機本錢高于出租設備的時機本錢，該企業(yè)應拒絕訂貨，將設備對外出租。四、我國局部企業(yè)無視時機本錢的原因以及危害一我國局部企業(yè)無視時機本錢的原因一是時機本錢被多種因素限制，其中就包括認知能力和獲得水平中關于重要工程的局部，還包括決策者自身的判斷力，這就要求決

26、策者的判斷力具有一定水準，為企業(yè)帶來更多利益，時機本錢不是真實存在的本錢，它是一種隱性本錢，只有在決策時才存在。二是時機本錢不能單獨存在，它在決策時才有意義，在決策時必須要考慮時機本錢的應用，并且還要考慮其他重要的影響因素，綜合考慮各項因素后，選擇出獲利最多的方案才是明智的選擇，時機本錢是作出正確投資的必要不充分條件，如果不考慮時機本錢，將會失去作出最優(yōu)決策的時機，只有這樣時機本錢才能很好的發(fā)揮作用，為企業(yè)帶來更多利潤。三是在我國的企業(yè)中，很多決策者將資金本錢和資本本錢的概念混為一談，因此在決策中沒有很好的領會時機本錢的含義，導致沒有做出最正確決策，其實資本本錢和資金本錢的含義大不一樣，前者是

27、西方經(jīng)濟學中的概念，后者是會計學領域中的概念，在使用領域上就有區(qū)別。企業(yè)對資金本錢的重視度往往高于資本本錢，對時機本錢的重視度不夠高，決策出現(xiàn)失誤，為公司帶來不必要的損失。四是時機本錢能夠引導企業(yè)決策者做出最優(yōu)的決策，具有預見性，預先作出判斷，由于企業(yè)對時機本錢的重視度不夠高，常常在決策中遭受一定的損失。在時機本錢面前，企業(yè)應擺正好心態(tài)，既不可過分夸張時機本錢的作用，又不可輕視它的存在，但值得注意的是切不可把時機本錢的運用當做絕對合理的評價指標，還是要根據(jù)實際情況而定。二我國局部企業(yè)無視時機本錢的危害一是我國企業(yè)對時機本錢的控制意識不夠強，導致企業(yè)在決策中不能顧全大局，整體考慮，預見性不夠，沒

28、有選擇最優(yōu)的投資決策方案，對其重要性不夠重視，直接決策可能導致決策中漏掉一些關鍵因素，沒有對其他方案也進展假設，導致決策不夠科學合理。二是企業(yè)時機本錢缺乏科學有效的體制來支撐。目前國企業(yè)對時機本錢的運用不夠重視，一直以來都缺乏一套科學有效的體制來幫助企業(yè)合理運用時機本錢，在運用過程中單憑企業(yè)決策者個人的判斷或者其他企業(yè)的一些經(jīng)歷的借鑒往往都是不夠的，因為每個企業(yè)都有自身的特點，很難完全借鑒別人的經(jīng)歷，難以用數(shù)字說話，同時理論體制又不夠完善，現(xiàn)存的一些簡單的理論不能完全滿足企業(yè)決策的需求，理論體制缺少說服力。三是時機本錢在計算機領域信息化程度低，系統(tǒng)不夠完善，模型不夠成熟，難以預知未來的經(jīng)濟環(huán)境

29、對企業(yè)造成的影響，從而難以把握時機本錢的運用，這就導致決策可能失誤。目前國考慮到本錢的因素，因此少有企業(yè)特地為時機本錢建立一套完整的計算機模型進展財務管理決策本錢的預測，缺少一套完整的控制系統(tǒng)。五、時機本錢應用案例一籌資決策時機本錢應用案例一：*公司的資本構造：優(yōu)先股在全部資本中的比重為30%、普通股在全部資本中的比重為15%、負債在全部資本中的比重為25%。優(yōu)先股的資本本錢為5.5%，普通股的資本本錢為6%，負債的資本本錢為13%。則工程加權平均時機本錢=30%*5.5%+15%*6%+25%*13%=5.8%。如果企業(yè)的預期投資報酬率與加權平均時機本錢的差額大于等于零時，則該工程可行，否則

30、不可行。二投資決策時機本錢應用案例一：假設 * 企業(yè)擁有閑置資金 10 萬元，方案投資于金融市場的一種金融資產(chǎn)以獲取收益， 現(xiàn)有 A 普通股，B優(yōu)先股、和 C 基金三種金融資產(chǎn)可供選擇。A股票現(xiàn)行市價為每股 2.4 元，上年股利為每股 0.20 元，預計以后以 6%的增長率增長；B優(yōu)先股的現(xiàn)行市價為8元，每年發(fā)放股利 1.0元；C 基金為封閉式基金 ， 預 期 的 投 資 收 益 率 為9%。 現(xiàn)將三種金融資產(chǎn)的投資期望收益計算如下 ：A普通股 : 期望收益率 =0.21+6% /2.4+6%=14.8%; 期望收益 =1014.8%=1.48萬元B優(yōu) 先 股 : 期 望 收 益 率 =1.0

31、/8 =12.5% ； 期 望 收 益 =10 12.5% =1.25萬元。C 基金 ：期望收益率=9%；期望收益=10 萬9%=0.9萬元 如果這三種投資方案都在企業(yè)的風險可控圍，則投資于B優(yōu)先股，時機成為就是1.48，投資于A普通股，時機本錢就是1.25，投資于C基金，時機本錢就是1.48。因此，按照本錢最低法則，應中選擇B普通股進展投資，使得企業(yè)獲得最高收益，使企業(yè)價值最大化。案例二：假設*公司在原廠址方案投資一個新工程，第一年年初需投入固定資產(chǎn) 600 萬，第二年年初需投入固定資產(chǎn)300 萬，一年后投入生產(chǎn)并投入流動資產(chǎn) 300 萬，營業(yè)期 6 年。每年的銷售收入分別為 900萬、10

32、00 萬、1200 萬、1100 萬、900 萬、900 萬，付現(xiàn)本錢分別為450 萬、550 萬、800 萬、780 萬、600 萬、650 萬；營業(yè)期滿時，對固定資產(chǎn)進展折價轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓金額為300萬元，企業(yè)最低投資報酬率15%；企業(yè)所得稅稅率為 25%。假設是出租用于工程投資的土地，企業(yè)每年可獲利 15 萬。假設不考慮時機本錢的因素，企業(yè)工程的各年現(xiàn)金凈流量數(shù)值如下表：表1現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元銷售收入900100012001100900900付現(xiàn)本錢450550800780600650折舊100100100100100100所得稅87.587.575555037.5營業(yè)現(xiàn)金流量362

33、.5362.5325265250212.5殘值收入100流動資產(chǎn)收回300現(xiàn)金流入合計362.5362.5325265250612.5現(xiàn)金凈流量-600-600362.5362.5325265250612.5折現(xiàn)系數(shù)0.8690.7560.6570.5710.4970.4320.375凈現(xiàn)值45.78把每年的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)，最終得到的 NPV 是 45.78 萬，所以方案是可行的。但是考慮到時機本錢，土地出租每年獲利 15 萬，7 年得到的租金現(xiàn)值為 62.36 萬。發(fā)現(xiàn)出租比建立投資新工程的收益更大，因此把土地用于出租才能使企業(yè)的利益最大化。案例三：*企業(yè)投資者從兩個方案中選擇其一進展投資,

34、第一個方案是投資服裝廠,投資服裝廠需投入的總本錢現(xiàn)值為 500 萬元,在企業(yè)的整個生命周期的總收入的現(xiàn)值為600萬元,該工程的凈現(xiàn)值為 100 萬元;第二個方案是投資一家皮鞋廠,投資皮鞋廠需投入的總本錢現(xiàn)值為 400 萬元,在企業(yè)的整個生命周期的總收入的現(xiàn)值為 550 萬元,該方案的凈現(xiàn)值為 150 萬元。則我們在這兩個方案之間做出選擇時,如果只考慮總收入,而忽略投入的總本錢的話,我們就會選擇第一個方案,因為第一個方案的總收入現(xiàn)值為 600 萬元,時機本錢是 550 萬。這種決策是不合理的決策。因此給時機本錢下定義時不能確定為:在做出*種決策時，決策者所放棄的其他決策中，總收入最高的決策所帶來

35、的總收入就是時機本錢。三營運資金管理決策時機本錢應用假設*企業(yè)2008 年實現(xiàn)銷售收入80萬元，平均收帳期(即信用期)為 30 天， 2009 年實現(xiàn)銷售收入 100萬元，平均收帳期(即信用期)為 60 天，該企業(yè)時機本錢率為 10%，變動本錢率為 60%，銷售本錢率為 80%，實現(xiàn)增量收益為 8000 元。計算該企業(yè)應收賬款的增量時機本錢并進展信用決策。第一種方法：應收賬款時機本錢=應收賬款占用資金*時機本錢率其中：應收賬款占用資金=應收賬款平均余額=每日賒銷數(shù)額*收賬平均期2008 年度應收賬款占用資金=(800000/360)*30*10%=6666.67 元2009年度應收賬款占用資金

36、=(1000000/360)*60*10%=16666.67 元2009 年的應收賬款增量時機本錢=16666.67-6666.67=10000元,此數(shù)據(jù)與增量收益 8000元差額大于零,因而就時機本錢放寬信用期限是不明智的選擇。第二種方法:應收賬款占用資金=應收賬款平均余額*銷售本錢率2008年度應收賬款占用資金=(800000/360)*30*80%*10%=5333.33 元2009年度應收賬款占用資金=(1000000/360)*60*80%*10%=13333.33 元2009 年度的應收賬款增量時機本錢=13333.33-5333.33=8000元此數(shù)據(jù)等于增量收益 8000 元,

37、 因此可以放寬信用期限第三種方法應收賬款占用資金=應收賬款平均余額*變動本錢率2008 年度應收賬款占用資金=(800000/360)*30*60%*10%=4000 元2009 年度應收賬款占用資金=(1000000/360)*60*60%*10%=10000 元2009 年度的應收賬款增量時機本錢=10000-4000=6000 元此數(shù)據(jù)小于增量收益 8000 元,也可以放寬信用期限。因此，企業(yè)應根據(jù)自己的實際情況，特別是銷售方式、銷售收回的情況、有無新增銷售、以及新增銷售所占的比例等，并結合以往的經(jīng)歷和企業(yè)采用的具體相關制度，確定適合本企業(yè)的計算方法，以保證應收賬款時機本錢確定的合理性。

38、六、時機本錢應用建議一充分認識在財務決策活動中的時機本錢的重要性任何東西都需要一套完整的決策機制來支持，時機本錢也不例外，有了決策機制，任何決策都可以參考這個機制，使決策更加規(guī)和科學有效，但是國的多數(shù)企業(yè)對時機本錢的認識度不夠高，在決策中常常會無視時機本錢，甚至根本就不知道有時機本錢這個概念。對時機本錢能夠起到的作用及其影響還沒有足夠的了解，因此時機本錢不能發(fā)揮它的作用，提高企業(yè)決策的正確性。企業(yè)的決策者及相關財務人員應該引起足夠重視，多了解時機本錢的作用，開闊眼界和思路，多借鑒其他成功企業(yè)的經(jīng)常，可以成立一個關于時機本錢應有的小組，邀請多家企業(yè)和專家參與進來，共同探討和學習，選擇最適宜的企業(yè)

39、經(jīng)營模式，尋找最正確的投資和運用途徑，將時機本錢應用到極致，提高企業(yè)決策的正確率，分享成功事例，登載在網(wǎng)上，幫助其他企業(yè)創(chuàng)造更多收益。二時機本錢是一種假設本錢當決策者在決策時，不管決策者做的是什么決策，什么時候做的決策，做決策的方式如何，時機本錢都是一種假設被放棄的備選方案的收益的損失，并且這種收益是未來的，假設存在的，不是實際的收益的損失，假設的本錢是不入賬的，如果入賬就是造成實際本錢偏高，影響實際決策。它僅僅只是一種對放棄的備選方案的思考，為了選擇出最正確的決策，目的是降低企業(yè)的本錢，是一種被放棄的潛在收益，預先估算出企業(yè)的收益本錢，為未來的決策做鋪墊，不是實際支出。三時機本錢僅存在決策分

40、析中時機本錢只存在決策分析中，脫離決策分析，時機本錢也就變得沒有意義，只有在做出決策時，在選擇一種方案而放棄其他的方案時，決策分析才有意義，在不同的用途中，不同的決策帶來的收益大小也是不一樣的，對同一經(jīng)濟資源的收益大小進展比擬，選擇對企業(yè)最有利的一項選擇，選擇獲利最大的一種決策作為財務決策的最終選擇，放棄其他決策，這個決策的資源利用率就是最高的，最能產(chǎn)生最大利益。四防止主觀隨意性時機本錢是一種假設本錢，并沒有實際投入到各種方案當中，他是在方案變成實際操作之前進展的一種假設，時機本錢是被放棄的備選用途中的收益，它的決策分析收益的值無法被準確獲取，只能估計，根據(jù)大致估計來進展決策。由于時機本錢的決

41、策主要是由決策者來決定的，受決策者的意愿支配，但是在決策過程中要遇到不同問題不同分析，盡量防止主觀隨意性，防止因為決策者的個人喜好或其他個人原因而進展的選擇，使企業(yè)蒙受不必要的損失，對時機本錢合理評價，準確分析各個選擇的利害關系，實現(xiàn)資源最大化利用，防止自己的主觀隨意性，盡量減少給企業(yè)帶來的利益流失。五提高決策者的專業(yè)能力對時機本錢的認識程度及其理解能力由企業(yè)財務會計人員的水平來決定，許多方面都需要會計人員具有豐富的專業(yè)知識及較強的職業(yè)水準，企業(yè)運營中常常涉及大金額的單子，不同的決策方案，對利潤的影響很大，這就要求我們的決策者，利潤計算人員擁有高超的職位水準和職業(yè)敏感度，能夠在面對事情的時候冷

42、靜思考，選擇最正確的決策方案。企業(yè)的所有決策都對決策者的判斷力有很高的要求，例如企業(yè)籌資決策，投資決策，營運資金管理決策，要求選擇最優(yōu)方案，實現(xiàn)最大盈利。由于企業(yè)都有預設的目標，預設的目標是公司統(tǒng)一制定的，每個人的工作最終目的，最終看的結果就是這個，預設目標就像企業(yè)的一面旗幟，引導大家前進的方向。但是多數(shù)員工著眼于實現(xiàn)預設的目標，完成績效考評，沒有過多思考如何進展選擇，往往無視了旗幟后面還有更高的投資受益，這個收益隱藏在時機本錢之下，時機本錢是一種隱性的本錢，很容易被無視，導致企業(yè)價值最大化未能實現(xiàn)。會計人員要從各方面提高自己的綜合素質(zhì)，加強會計人員的綜合素質(zhì)教育，加強學習和交流，目的是為企業(yè)

43、增收，盡可能降低本錢，才能準確合理利用時機本錢。一方面要加強宣傳，提高會計人員的主動自覺，向成功企業(yè)討教經(jīng)歷，向?qū)＜覍W者多加溝通交流，向書本學習理論知識。另一方面政府加強對會計人員的再教育，為企業(yè)提供一個相互交流的平臺，定期為企業(yè)開展講座，講解時機本錢運用的理論知識，邀請專家現(xiàn)場解答大家的疑惑。定期開展競賽活動，選出成功運用時機本錢理論為企業(yè)創(chuàng)收的優(yōu)秀的企業(yè)發(fā)表看法，傳授經(jīng)歷，給予一定的獎勵。促使更多的人具備良好的專業(yè)技能和道德操守，成為優(yōu)秀的時機本錢運用的工作者。七、結論從上述文獻中可以發(fā)現(xiàn)國外學者研究利用時機本錢幫助解決問題，指導經(jīng)濟活動，提高資源的利用率，實現(xiàn)可持續(xù)開展。我國學者研究時機

44、本錢幫助企業(yè)做出正確決策，選擇最優(yōu)方案，實現(xiàn)利益最大化。市場經(jīng)濟繁榮開展，企業(yè)決策者在進展經(jīng)營決策時，時機本錢必定在考慮圍之，時機本錢對企業(yè)決策有重大影響，時機本錢研究是企業(yè)研究中必不可少的一局部，運用好它就是如虎添翼，如魚得水。要正確認識到時機本錢確認計量的意義，在企業(yè)財務管理活動中，正確使用好時機本錢能夠為企業(yè)增加利潤，提高決策的正確性，到達盈利的目的。將時機本錢的含義理解透徹，熟練掌握與運用，不同企業(yè)之間加強溝通與交流，不斷學習與進步，遇到問題時互相直接能及時溝通解決，梳理得出的經(jīng)歷，與各企業(yè)共同分享。它都幫助企業(yè)進展籌資決策，投資決策，營運資金管理決策，起到一個導向的作用，使決策更加科

45、學合理。要注意學習時機本錢的理論和實際運用方法，企業(yè)結合財務管理的理論特點和實際操作用應注意的地方，對時機本錢有重點的進展學習和掌握，主要掌握企業(yè)籌資決策，投資決策，營運資金管理決策此類活動中時機本錢的運用，進展不斷研究，發(fā)現(xiàn)問題，解決問題。時機本錢在企業(yè)財務管理中，如果能被充分合理的利用，能夠助推企業(yè)走向成功，全面把控大局，實現(xiàn)利潤最大化，是企業(yè)財務決策的關鍵因素，有些非同尋常的意義。企業(yè)在進展決策時要多做做功課，多加考慮假設，如果企業(yè)在不充分考慮時機本錢運用的前提下，貿(mào)然選取一個并非最正確的投資決策方案可能會造成企業(yè)一定的損失，錯失最正確的決策方案，錯失讓企業(yè)獲得更多盈利的時機，甚至可能給

46、企業(yè)帶來致命的打擊。因此，企業(yè)在經(jīng)營決策時要多加思考，考慮時機本錢對企業(yè)經(jīng)營決策的作用，樹立正確的時機本錢意識，在企業(yè)所有的財務管理決策中都要考慮到時機本錢的運用。要想實現(xiàn)資源的最大化利用，不被浪費，就要做到熟練掌握時機本錢理論根底，特性，考前須知，只有這樣才能夠如今的經(jīng)濟一體化，競爭劇烈的企業(yè)環(huán)境中站穩(wěn)腳跟，屹然不倒。決策者要想將時機本錢時時刻刻記住，并且在所有決策中都能考慮到，能夠正確運用，必須充分分析所有的時機本錢有關的決策，選擇出最有利的決策，放棄其他決策，保持企業(yè)收益的高增長勢態(tài)。參考文獻1 承智.企業(yè)應收賬款投資決策中時機本錢的分析研究J. 商業(yè)研究，2007，(10)：80-84

47、2 呂慧珍.淺談時機本錢在企業(yè)決策中的作用J. 商場現(xiàn)代化，2014，(23)：270-2723 王威. 漂浮本錢與時機本錢決策相關性辨析J. 商場現(xiàn)代化，2015，(13)：238-2404 蘆育霄. 時機本錢及其在企業(yè)財務管理中的應用J. 知識經(jīng)濟，2013，(20)：113-1145 周立群. 時機本錢在企業(yè)財務管理中的應用J. 今日財富，2016，(09)：98-996 發(fā)安. 時機本錢在企業(yè)財務管理中的應用J. 國際商務財會，2013，(12)：23-257 肖微. 企業(yè)財務管理中時機本錢的重要性J. 時代金融，2015，(23)：163-1688 中奇. 淺議時機本錢及其在企業(yè)財務管理中的應用J. 中國市場，2014，(39)：143-1449 黃春蓉. 論時機本錢對企業(yè)投資決策的影響J. 課程教育研究，2014，(24):50