IPO觀察：本北摩高科等7家企業(yè)過會來自新三板阿爾特值得重點追 蹤

1、內(nèi)容目錄.A股IPO統(tǒng)計 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 非科創(chuàng)板公司IPO情況總覽4 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 科創(chuàng)板公司IPO情況總覽5 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 2.IP0觀察：本期 阿爾特 值得重點追蹤5 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 阿爾特簡介6阿爾特客戶優(yōu)勢較大8阿爾特在獨立汽車設(shè)計領(lǐng)域處于龍頭地位10阿爾特擬募集資金4.03億元12

2、HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 其他公司 簡介12 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document .近期IPO過會公司問詢簡析13 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 近期非科創(chuàng)板公司IPO問詢13.阿爾特IPO過會14上能電氣IPO過會15派瑞股份IPO過會16北摩高科IPO過會16愛麗家居IPO過會17 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 近期科創(chuàng)板公司IPO問詢簡析18開普云IPO問詢20金科環(huán)境IPO問詢21

3、HYPERLINK l bookmark8 o Current Document .新三板公司IPO統(tǒng)計22 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 非科創(chuàng)板市場 新三板概覽22 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 新三板、科創(chuàng)板 關(guān)聯(lián)統(tǒng)計23 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 新三板IPO排隊企業(yè)達109家25圖表目錄圖1:上周非科創(chuàng)板企業(yè)共5家企業(yè)IPO過會4圖2:截至目前，科創(chuàng)板共109家企業(yè)上會5圖3:目前過會公司地域分布5圖4:公司業(yè)務(wù)覆蓋整車

4、設(shè)計全產(chǎn)業(yè)鏈6圖5:公司與上下游的關(guān)系7圖6:阿爾特主營業(yè)務(wù)分布7圖7:阿爾特歷年收入及增速7圖8:阿爾特歷年凈利及增速7圖9:阿爾特歷年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額8圖10:阿爾特歷年毛利率與凈利率8圖11:阿爾特歷年償債能力8圖12:阿爾特歷年應(yīng)收賬款占收入比重8圖13:阿爾特主要客戶9圖14:公司局部成功案例展示10圖15:阿爾特營收高于其他可比公司（單位：億元）11圖16: 2019年已過會三板公司分布22圖17:已過會三板公司占全部過會公司比重22圖15:阿爾特營收高于其他可比公司（單位：億元）奧杰股份龍創(chuàng)設(shè)計長城華冠阿爾特資料來源:招股書,o局部公司由于摘牌,未披露相關(guān)數(shù)據(jù)。公司擁有多項核

5、心技術(shù)和專利，涉及整車設(shè)計中多個環(huán)節(jié)。公司擁有366項專利及14項 著作權(quán)，其中創(chuàng)造專利25項，實用新型專利332項，外觀設(shè)計專利9項。公司整車設(shè)計中 關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)勢明顯，擁有造型設(shè)計、動力系統(tǒng)開發(fā)、新能源汽車開發(fā)等開發(fā)難度大、技術(shù)門檻 高的關(guān)鍵技術(shù)。此外，公司通過技術(shù)積累和總結(jié)形成了獨一無二的數(shù)據(jù)庫，有利于快速提高員 工技術(shù)水平、保證設(shè)計質(zhì)量、縮短開發(fā)周期。表3:阿爾特與同行業(yè)可比公司專利數(shù)量比較可比公司專利數(shù)（單位：項）其中：創(chuàng)造專利數(shù)（單位：項）長城華冠38318龍創(chuàng)設(shè)計712奧杰股份5918本公司36625公司是國內(nèi)少數(shù)具備發(fā)動機、插電式混合動力耦合器、純電動車減速器、新能源汽車整車控

6、制器的設(shè)計、開發(fā)、制造能力的獨立汽車設(shè)計公司。公司憑借顯著的競爭優(yōu)勢贏得了國內(nèi)汽 車行業(yè)的廣泛認可。發(fā)動機是汽車的“心臟”，是汽車的動力來源。汽車的燃油經(jīng)濟性、動力性、排放性、可靠性、 舒適性等重要性能都與發(fā)動機有直接關(guān)系。發(fā)動機結(jié)構(gòu)復雜，零部件多，構(gòu)造精致，技術(shù)含量 高。公司十分重視發(fā)動機開發(fā)技術(shù)的研究和積累，不斷向新的前沿技術(shù)領(lǐng)域拓展。目前，公 司能夠自主開發(fā)多種排量和形式的汽車發(fā)動機，包括傳統(tǒng)汽車發(fā)動機和增程式發(fā)動機。同時 掌握了可變氣門正時技術(shù)、增程式發(fā)動機技術(shù)、 發(fā)動機低摩擦技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)。這些核心 技術(shù)確立了公司在國內(nèi)發(fā)動機開發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。目前，公司正在開發(fā)新的節(jié)能減排技 術(shù)，

7、如VVL和GDI,以適應(yīng)新的法規(guī)要求。表4:公司動力系統(tǒng)開發(fā)主要產(chǎn)品及說明產(chǎn)品名稱開發(fā)時間說明474QB發(fā)動機2008年2011年1.0L、1.2L 發(fā)動 2009 年2012 年機3.0LV6發(fā)動機2013年2018年被評為汽車與運動雜志主辦的昆侖潤滑油杯“中國心” 2011年度十 佳發(fā)動機。已在海馬汽車局部車型上進行了搭載，該車型以其低油耗高性能的表現(xiàn), 享受到當時汽車節(jié)能惠民補貼政策。2014年完成試制并成功點火；目前，該發(fā)動機已完成性能開發(fā)工作并實現(xiàn)性能達標，且順利通過了 450小時臺架標準耐久考核。為了適應(yīng)市場需 求，公司還為V6發(fā)動機平臺擴展開發(fā)了天然氣機型，使V6發(fā)動機平臺成為國

8、內(nèi)面向中高端乘用車和商用車市場的動力選擇之一。3.7LV6發(fā)動機 2013年2018年 樣機研制工作已基本完成，下一步將開展性能開發(fā)工作。資料來源:公司招股書,2.1.3,阿爾特擬募集資金4.03億元公司本次擬公開發(fā)行不超過7,641.50萬股人民幣普通股（A股）股票（占本次發(fā)行后公司 總股本的比例不低于25%）,募集資金總額將根據(jù)發(fā)行時市場狀況和定價的情況予以確定。 招股書顯示，公司計劃募集約4.03億元，主要募投工程為：整車工程開發(fā)中心升級擴建項 目。表5:公司擬募集資金約4.03億元序號工程名稱總投資額（萬元）擬使用募集資金投入 金額（萬元）募集資金占比1造型中心升級擴建工程10,609

9、.2110,609.2126%2整車工程開發(fā)中心升級擴建工程19,322.9619,322.9648%3前沿技術(shù)研發(fā)工程10,334.1610,334.1626%總計40,266.3340,266.33100%22其他公司簡介北摩高科：公司主要從事軍、民兩用航空航天飛行器起落架著陸系統(tǒng)及坦克裝甲車輛、高速 列車等高端裝備剎車制動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，系軍工領(lǐng)域高端裝備制造的國家級高新 技術(shù)企業(yè)，屬于國家重點扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。公司主要收入來源于軍品，主要產(chǎn)品包括飛 機剎車控制系統(tǒng)及機輪、剎車盤（副）等。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于殲擊機、轟炸機、運輸機、 教練機、軍貿(mào)機、直升機、航天高空飛行器及坦克裝

10、甲車輛等重點軍工裝備，也可應(yīng)用于民 用航空、軌道交通領(lǐng)域。近年來公司積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略，在鞏固軍用市場地位的同時，大力 拓寬民航飛機起落架著陸系統(tǒng)及高速列車剎車制動產(chǎn)品市場。愛麗家居：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的PVC塑料地板生產(chǎn)及出口企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)為PVC塑料 地板 的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具體產(chǎn)品包括懸浮地板、鎖扣地板及普通地板等。憑借較強的 技術(shù)研發(fā)和設(shè)計能力、優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量以及規(guī)?；纳a(chǎn)優(yōu)勢，公司積 累了穩(wěn)定的客戶及 渠道資源，業(yè)務(wù)范圍已覆蓋美洲、歐洲、東南亞、澳洲等地區(qū)。公司與VERTEX KRAUS、 等國際知名地板用品貿(mào)易商、品牌商建立起了穩(wěn)定的合作關(guān)系，連續(xù)多年獲 得美國VERTEX公司“

11、最正確合作伙伴”稱號。公司被納入HOME DEPOT （美國家得寶公司） 等全球知名家居建材超市的供應(yīng)鏈體系，間接為該等終端客戶提供PVC塑料地板產(chǎn)品。派瑞股份：公司的主營業(yè)務(wù)為電力半導體器件和裝輅的研發(fā)、生產(chǎn)、實驗調(diào)試和銷售服務(wù)。 電力半導體器件也可稱為電力電子器件或功率半導體器件，是發(fā)電、輸配電、電能變換、儲 能等裝備的核心變流器件，用于電能分配、轉(zhuǎn)換和控制。其對電能的控制，類似于水 龍頭 閥門對水流的調(diào)節(jié)和控制，可對電流、電壓、功率、頻率、相位進行精確高效的控 制和變 換，廣泛應(yīng)用于電力、軌道交通、鋼鐵冶金、機械制造、環(huán)保、石油、化工、汽 車制造、 船舶制造、礦山、核工業(yè)、軍工等領(lǐng)域。上

12、能電氣：公司主營業(yè)務(wù)為電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司專注于電力電子變換技 術(shù)，運用電力電子變換技術(shù)為光伏發(fā)電、電化學儲能接入電網(wǎng)以及電能質(zhì)量治理提供解決方 案。目前公司主要產(chǎn)品包括光伏逆變器（PV Inverter）儲能雙向變流器（PCS）以及有源 濾波器（APF）、低壓無功補償器（SVG）、智能電能質(zhì)量矯正裝至各（SPC）等產(chǎn)品，并提供 光伏發(fā)電系統(tǒng)和儲能系統(tǒng)的集成業(yè)務(wù)。在電化學儲能行業(yè)，公司與中國華能集團清潔能源技 術(shù)研究院達成戰(zhàn)略合作，雙方已為“華能格爾木光伏電站光伏儲能示范工程”提供 光伏儲能系統(tǒng)解決方案。此外，公司還為青海黃河上游水電開發(fā)有限責任公司的“共和 100MWp試驗測

13、試基地儲能示范工程”提供光伏儲能系統(tǒng)解決方案；在電能質(zhì)量治理行業(yè)， 公司產(chǎn)品已在上海地鐵等大型工程上得到廣泛應(yīng)用。金科環(huán)境：公司是專業(yè)從事水深度處理及污廢水資源化的國家高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是依 托公司自主研發(fā)的膜通用平臺裝備技術(shù)、膜系統(tǒng)應(yīng)用技術(shù)、膜系統(tǒng)運營技術(shù)等三大核心技術(shù), 為客戶提供裝備及技術(shù)解決方案、運營服務(wù)以及資源化產(chǎn)品。公司業(yè)務(wù)的市場領(lǐng)域主要包括市政 飲用水深度處理、市政污水和工業(yè)廢水的深度處理及資源化等。公司十多年一直專注于水深度 處理及污廢水資源化，取得較好的市場地位。公司承接的納濾工程總產(chǎn)水規(guī)模約為27.13萬噸/日，市場占有率為36.24%;公司承接的自來水深度處理超濾膜工

14、程總規(guī)模到達 44.84萬噸/日，該細分市場占有率為3.98%;公司承接的市政污水深度處理超濾工程總規(guī) 模到達81.50萬噸/日，該細分市場占有率為16.86%;公司承接的市政污水深度處理MBR項 目總規(guī)模到達21.00萬噸/日，該細分市場的市場占有率為1.40%;公司承接的應(yīng)用雙膜法（超濾+納濾/反滲透）將市政和工業(yè)園區(qū)污廢水深度處理及再生水回用工程的總規(guī)模為19.16萬噸/日，市場占有率為26.66%。開普云：公司致力于研發(fā)數(shù)字內(nèi)容管理和大數(shù)據(jù)相關(guān)的核心技術(shù)，為全國各級黨政機 關(guān)、 大中型企業(yè)、媒體單位提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺的建設(shè)、運維以及大數(shù)據(jù)服務(wù)。在統(tǒng)籌實施 網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、

15、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動，以信息化推進 國家治理體系和治理能力現(xiàn)代 化的背景下，黨政機關(guān)、大中型企業(yè)、媒體單位正積極向數(shù)字政府、數(shù)字企業(yè)和數(shù)字媒體 轉(zhuǎn)型升級，以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)對數(shù)字資源 配珞的優(yōu)化和融合作用，提升數(shù)字內(nèi)容管理和大 數(shù)據(jù)服務(wù)效能。公司把握這一開展趨勢，形成了覆蓋互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺的建設(shè)、運維和運 營的完整的業(yè)務(wù)生態(tài)，具有良好的開展前景和廣闊的市場空間。3.近期IPO過會公司問詢簡析近期非科創(chuàng)板公司IPO問詢.發(fā)審委會議對IPO過會公司，提出了相關(guān)問詢，涉及財務(wù)方面、經(jīng)營方面、合規(guī)方面等問題。我們 列示過會公司相關(guān)問題的用意在于，為后續(xù)申請IPO的公司提供參考。本期過會企業(yè)涉及財務(wù)方 面的

16、問詢：毛利率波動較大且整體呈下降趨勢、應(yīng)收賬款余額較高且持續(xù)增加。經(jīng)營方面的 問詢：經(jīng)營業(yè)績的不確定性、客戶集中度較高。合規(guī)方面的問詢：與關(guān)聯(lián)方資金往來較頻繁, 且拆出資金金額較大。表6: IPO過會公司相關(guān)問詢簡析資料來源:證監(jiān)會;問題涉及類別財務(wù)方面需要解釋原因及合理性的問題過會公司毛利率波動較大且整體呈下降趨勢。阿爾特應(yīng)收賬款余額較高、應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長。阿爾特、北摩高科2017-2018年營業(yè)收入大幅波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司情況是否、,山丘八派物股份 一致。經(jīng)營方面結(jié)合局部新興汽車生產(chǎn)商的生產(chǎn)經(jīng)營存在不確定性，說明發(fā)行人對該等新興汽 ，小 車生產(chǎn)商的訂單是否具有可持續(xù)性。

17、阿小特越南要求在2019年6月底前通過驗收的光伏電站方可享受補貼電價的當?shù)卣呤欠袷前l(fā)行人快速實現(xiàn)銷售大幅增長的主要原因，該政策因素消退后，發(fā)行人 上能電氣 是否有持續(xù)獲得大額訂單能力及判斷依據(jù)。公司向第一大客戶VERTEX的銷售收入占營業(yè)收入比重超過80%且逐年 會一,j比 力=愛明豕居F5? o合規(guī)方面及d j 與大聯(lián)刀貞竺子土木板燭系,山貞斑生領(lǐng)杖入, _ .,北摩商科阿爾特IPO過會據(jù)證監(jiān)會第18屆發(fā)審委2019年第193會議審核結(jié)果公告顯示阿爾特 首發(fā)獲通過。發(fā)審委 會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)是為國內(nèi)各大汽車生產(chǎn)企業(yè)提供整車設(shè)計服務(wù)。2017年度以來發(fā)行人燃油

18、 汽車整車設(shè)計收入有所下降，新能源汽車整車設(shè)計收入大幅增長。隨著我國新能源汽車補貼 的退坡，新能源汽車市場銷量及產(chǎn)量均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合發(fā)行人已有 客戶以及目標客戶的研發(fā)費用投入金額（尤其是委外設(shè)計費用投入比例）、車型開發(fā)周期等， 說明發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的市場容量，發(fā)行人是否具備持續(xù)、穩(wěn)定盈利的市場環(huán)境及行業(yè)環(huán)境；（2）結(jié)合報告期內(nèi)主要客戶委托發(fā)行人進行整車設(shè)計工程的具體情況以及發(fā)行人自身的競爭 優(yōu)勢，說明發(fā)行人是否具備持續(xù)獲得主要客戶訂單的能力；（3）說明隨著國家新能源汽車補 貼、2019年第三季度以來新能源汽車銷售大幅下滑，以及汽車行業(yè)整體增速下滑等外部環(huán) 境的變化，是否會

19、影響發(fā)行人客戶對新車型的研發(fā)投入，進而對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力造成 重大影響；（4）結(jié)合局部新興汽車生產(chǎn)商的生產(chǎn)經(jīng)營存在不確定性，說明發(fā)行人對該等新興 汽車生產(chǎn)商的訂單是否具有可持續(xù)性，說明新能源汽車主要客戶對發(fā)行人業(yè)績的影響。請保 薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。2、發(fā)行人報告期毛利率波動較大且整體呈下降趨勢。請發(fā)行人代表說明：（1）在主營業(yè)務(wù) 收入持續(xù)增長的情況下，毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，是否存在通過降價獲取訂單短期 突擊銷售的情形；（2）階段性驗收確認方式下燃油車設(shè)計和新能源車設(shè)計各服務(wù)階段毛利率 是否支持發(fā)行人相關(guān)披露，不同報告期同一階段毛利率波動合理性。請保薦代表

20、人說明核查 依據(jù)、過程，并明確發(fā)表核查意見。3、報告期發(fā)行人應(yīng)收賬款余額較高。請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合新能源汽車客戶運營情況及 財務(wù)狀況，說明期末應(yīng)收新能源汽車整車生產(chǎn)企業(yè)和新興汽車生產(chǎn)企業(yè)貨款的賬齡、逾期情況; 假設(shè)存在逾期，說明逾期原因，是否存在壞賬風險，相關(guān)壞賬準備是否足額計提；（2）結(jié)合截至 目前新興汽車生產(chǎn)企業(yè)的期末應(yīng)收貨款、未結(jié)轉(zhuǎn)勞務(wù)本錢余額以及在手訂單履行情況，說明是 否存在因新興汽車生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營風險而導致訂單無法繼續(xù)履行，已投入本錢無法收回的情 形，對發(fā)行人業(yè)績是否產(chǎn)生重大不利影響。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核 查意見。4、發(fā)行人歷史上存在紅籌架構(gòu)搭建和撤除

21、情況。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人紅籌架構(gòu) 搭建及撤除是否符合返程投資及外匯管理相關(guān)法律法規(guī)，是否存在被處分的風險；（2）宣奇 武等7名境內(nèi)自然人未就境外特殊目的公司阿爾特開曼局部資本變動辦理外匯變更登記、截 止目前未辦理外匯注銷登記，實際控制人及發(fā)行人是否存在被處分的風險，是否構(gòu)本錢次發(fā) 行上市的法律障礙；（3） 2011年3月阿爾特開曼將其所持阿爾特有限股權(quán)轉(zhuǎn)讓給阿爾特投 資及弘達義茂尚未支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的原因及合理性，是否存在糾紛或潛在糾紛，是否已依法 申報納稅，是否面臨被處分的風險；（4）認定上述行為所涉主體不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為、 不存在外匯行政處分或者被追繳稅款的依據(jù)是否充分。請保

22、薦代表人說明核查依據(jù)、過程， 并發(fā)說明確核查意見。上能電氣IPO過會據(jù)證監(jiān)會第18屆發(fā)審委2019年第193會議審核結(jié)果公告顯示 上能電氣首發(fā)獲通過。發(fā)審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發(fā)行人主要產(chǎn)品為光伏逆變器，報告期內(nèi)銷售收入占比超過90%。報告期發(fā)行人營業(yè)收 入和扣非后歸屬母公司凈利潤持續(xù)增長。請發(fā)行人代表說明：（1）光伏行業(yè)“531”政策、“平價上網(wǎng)”、補貼退坡等政策對發(fā)行人的具體影響，報告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)營情況與國內(nèi)光伏行業(yè) 狀況、裝機容量等情況是否匹配、是否與同行業(yè)可比公司情況一致；（2）發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境 是否發(fā)生重大變化，是否對發(fā)行人盈利能力產(chǎn)生重大不利影響；（3） 201

23、9年上半年發(fā)行人 境內(nèi)收入大幅下降的原因及合理性，是否與光伏行業(yè)政策及市場變化情況相匹配，是否與同 行業(yè)公司情況一致，預計2019年境內(nèi)銷售收入的實現(xiàn)情況。請保薦代表人說明核查依據(jù)、 過程，并發(fā)說明確核查意見。2、發(fā)行人2019年16月境外銷售大幅增長，來自于越南的銷售收入占比較高。請發(fā)行人代 表（D 說明越南要求在2019年6月底前通過驗收的光伏電站方可享受補貼電價的當?shù)卣?策是否是發(fā)行人快速實現(xiàn)銷售大幅增長的主要原因，該政策因素消退后，發(fā)行人是否有持續(xù) 獲得大額訂單能力及判斷依據(jù)；（2）結(jié)合國內(nèi)大型EPC企業(yè)進軍海外市場的時間、進度及 收入實現(xiàn)情況說明發(fā)行人2019年上半年境外銷售大幅增長

24、的合理性；（3）說明是否直接或 間接涉及出口銷售相關(guān)的設(shè)備安裝及調(diào)試義務(wù)，是否與同行業(yè)一致；是否需要發(fā)行人實施安 裝調(diào)試，是否存在提前確認收入的情況；（4）說明發(fā)行人與主要EPC企業(yè)合作的起始時間， 開拓EPC企業(yè)合作伙伴的方式，是否存在涉及商業(yè)賄賂的問題或風險；與EPC企業(yè)合作伙 伴的業(yè)務(wù)資金往來情況，是否存在代墊本錢、費用和輸送利益的情形；（5）結(jié)合目前在手訂 單情況，預計2019年全年及2020年上半年境外銷售收入實現(xiàn)情況，是否存在對發(fā)行人持 續(xù)盈利能力產(chǎn)生不利影響的因素。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。3、發(fā)行人各報告期末應(yīng)收賬款中在合同期外的金額呈逐年增加態(tài)勢。請

25、發(fā)行人代表說明：（1）發(fā) 行人劃分合同期內(nèi)和合同期外的標準，相關(guān)收款管理制度是否有效執(zhí)行，在合同期外應(yīng)收賬 款金額不斷增加的情況下，報告期末是否對所有客戶進行了單項排查以確認其是否符合單獨 計提全額壞賬的標準，單項計提是否充足，是否存在不提或少提的情況；（2）報告期發(fā)行人 壞賬準備計提是否充分，與同行業(yè)公司存在差異的原因及合理性；（3）報告期發(fā)行人對涉訴 債權(quán)及商業(yè)承兌匯票補提了壞賬準備，相關(guān)會計過失更正對發(fā)行人的影響程度，是否符合企業(yè)會計準那么第28號會計政策、會計估計變更和會計過失更正的規(guī)定，發(fā)行人會 計基礎(chǔ)工作是否規(guī)范，內(nèi)控是否健全有效。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確 核查意

26、見。4、發(fā)行人采購的原材料中，IGBT功率模塊是產(chǎn)品核心部件，主要使用國外品牌。請發(fā)行人 代表：（1）結(jié)合報告期內(nèi)發(fā)行人與IGBT功率模塊供應(yīng)商之間的采購模式、合同期限、價格 調(diào)整機制等，說明發(fā)行人是否存在產(chǎn)品核心部件依賴進口的情況，是否具備替代性產(chǎn)品；（2）結(jié) 合供應(yīng)商產(chǎn)能及市場供應(yīng)情況，說明IGBT功率模塊的供應(yīng)是否存在短缺的風險，發(fā)行人的 應(yīng)對措施及有效性；（3）說明國內(nèi)供應(yīng)商產(chǎn)品的試用情況，預計可以有效、經(jīng)濟地替代國外 產(chǎn)品的時間。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。派瑞股份IPO過會據(jù)證監(jiān)會第18屆發(fā)審委2019年第193會議審核結(jié)果公告顯示 派瑞股份 首發(fā)獲通過。發(fā)

27、審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發(fā)行人曾先后兩次與ABB公司簽署合作協(xié)議，對雙方產(chǎn)品訂單進行分供約定。請發(fā)行人 代表說明：（1）與ABB公司原合作協(xié)議的簽署背景、主要內(nèi)容、執(zhí)行情況，發(fā)行人未按約 定比例分供的原因，是否存在重大違約風險或潛在糾紛；（2） 2017年底與ABB公司結(jié)束合 作后，發(fā)行人營業(yè)收入和凈利潤出現(xiàn)下降的原因，2019年6月與ABB公司重新簽署合作協(xié) 議的原因；新協(xié)議中ABB公司減少發(fā)行人對5英寸產(chǎn)品分供義務(wù)的商業(yè)合理性；發(fā)行人在 核心技術(shù)、生產(chǎn)銷售等方面是否對ABB公司是否存在重大依賴，是否具有獨立研制新型高 壓變流閥配套功率半導體器件的能力；（3）向ABB公司外

28、購成品及向ABB四方銷售產(chǎn)品的 定價機制及其公允性、合理性；（4）報告期內(nèi)ABB四方在中國高壓直流輸電工程市場份額 占比情況，重新簽訂合作協(xié)議可能給發(fā)行人帶來的訂單增量，發(fā)行人未來年度收入及利潤對 ABB公司業(yè)務(wù)是否構(gòu)成嚴重依賴；（5）日立集團收購ABB公司電網(wǎng)部門的進展情況，對ABB 公司與發(fā)行人未來合作的潛在影響。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意 見。2、報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入存在一定波動。請發(fā)行人代表說明：（1） 2017-2018年營業(yè) 收入大幅波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司情況是否一致；（2） 2019年1-6月自產(chǎn)6 英寸產(chǎn)品收入降幅較大的原因及合理性，未來

29、是否存在持續(xù)下降的風險；（3）報告期內(nèi)產(chǎn)能 利用率、產(chǎn)銷率持續(xù)超過100%的原因及合理性，實際產(chǎn)量遠超過立項批復設(shè)計產(chǎn)能是否符 合平安生產(chǎn)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定；（4）報告期內(nèi)運費、發(fā)貨數(shù)量與同期營業(yè)收入的匹配關(guān)系； （5）目前及未來國家高壓直流輸電工程的規(guī)劃、建設(shè)情況，主要產(chǎn)品高壓直流閥用晶閘管 產(chǎn)品未來增長的可持續(xù)性；（6） 2019年全年業(yè)績預計是否謹慎，其中四季度收入及凈利潤 占比較高的原因及合理性，是否符合發(fā)行人業(yè)務(wù)特點或行業(yè)慣例，相關(guān)預計依據(jù)是否充分、 合理。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。3、請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合產(chǎn)品合格率提升情況及原因、原料進口替代前后的具體變

30、化情 況等，說明產(chǎn)品合格率上升及原料進口替代等因素對5英寸電控晶閘管產(chǎn)品報告期內(nèi)單位成 本及毛利率的具體影響；（2）結(jié)合規(guī)格型號的結(jié)構(gòu)變化情況，說明6英寸電控晶閘管產(chǎn)品 2016-2018年售價持續(xù)小幅下降同時單位本錢持續(xù)上升，但2019年1-6月售價與單位本錢 同時大幅度下降的原因及合理性，對6英寸電控晶閘管產(chǎn)品報告期內(nèi)毛利率波動的具體影響;（3）說明2019年16月普通壓接元件減值轉(zhuǎn)銷后毛利率為負的原因及合理性，報告期內(nèi)存 貨跌價準備計提是否充分，是否存在利用存貨跌價準備調(diào)節(jié)利潤的情形。請保薦代表人說明 核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。北摩高科IPO過會據(jù)證監(jiān)會第18屆發(fā)審委2019年

31、第194會議審核結(jié)果公告顯示北摩高科首發(fā)獲通過。發(fā)審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發(fā)行人報告期內(nèi)營業(yè)收入逐年增加。請發(fā)行人代表說明：（1）對尚未審價的產(chǎn)品按照暫定價格確認收入是否符合企業(yè)會計準那么的規(guī)定，該類產(chǎn)品是否符合發(fā)出商品確實認特征，發(fā) 行人確認收入的政策是否謹慎合理；（2）確定尚未審價的產(chǎn)品暫定價格是否符合協(xié)議的約定、 確認的具體依據(jù)；發(fā)行人客戶對暫定價格確認需要履行的內(nèi)控及審批程序，暫定價格的有效 性和可執(zhí)行性，是否存在由發(fā)行人自行確定暫定價格的情形；（3）對尚未審價的產(chǎn)品暫定價格 確認收入后的持續(xù)跟蹤控制制度及執(zhí)行情況；（4）各報告期尚未審價的產(chǎn)品最終交易價格及 金額情況

32、，最終交易價格與暫定價格的差異情況，差異較大的原因及合理性；（5）報告期各 期根據(jù)審價結(jié)果對收入進行調(diào)整的具體情況及對報告期業(yè)績產(chǎn)生的財務(wù)影響；（6）發(fā)行人是 否建立規(guī)范的會計基礎(chǔ)以支持按上述暫定價格計量收入和按審價結(jié)果及時調(diào)整收入，報告期 是否存在未按審價批復時間調(diào)整當期收入的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā) 說明確核查意見。2、報告期各期未發(fā)行人應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期各期末發(fā) 行人應(yīng)收賬款余額較大且持續(xù)上升的原因；（2）應(yīng)收賬款增長率遠高于營業(yè)收入增長率的原 因及合理性；（3）發(fā)行人與主要類型客戶合同中約定的信用政策、結(jié)算方式和結(jié)算周期是否 發(fā)生變化

33、，是否存在放寬信用期刺激收入的情形；（4）應(yīng)收賬款中各類客戶的比例、金額及 賬齡，各期末應(yīng)收賬款的期后回款情況，與同行業(yè)可比公司是否存在差異；（5）應(yīng)收賬款的 減值計提政策是否謹慎，減值計提是否充分。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明 確核查意見。3、2016年度，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方資金往來較頻繁，且拆出資金金額較大，系股東借款用于股 票理財。請發(fā)行人代表說明：（1）股東向發(fā)行人資金拆借的利率水平是否公允，是否存在損 害發(fā)行人利益的情形；（2）發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行。請保薦代表人 說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。4、2003年5月北京摩擦廠主要股東及核心員工出資設(shè)

34、立新主體北摩有限并承接北京摩擦廠 業(yè)務(wù)與人員。請發(fā)行人代表說明：（1）集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)確認、改制所履行的法律程序是否符合 當時生效的法律法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，目前是否存在糾紛或潛在糾紛；（2）職工安珞、 債權(quán)債務(wù)處理、土地資產(chǎn)處至各等是否符合法律規(guī)定、是否存在糾紛；（3）發(fā)行人通過新設(shè)主 體并承接北京摩擦廠業(yè)務(wù)人員的原因及合理性；（4）北京摩擦廠業(yè)務(wù)與人員轉(zhuǎn)移給北摩有限 的具體過程及情況，是否合法合規(guī)，是否存在侵害北京摩擦廠股東及員工利益的情形；（5） 北京摩擦廠、北摩有限的歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合法合規(guī)，是否存在利益輸送等情況；（6）北京 摩擦廠自改制以來業(yè)務(wù)開展的相關(guān)情況，是否與發(fā)行人存在同業(yè)競爭

35、，是否與發(fā)行人存在資 金往來或交易；（7）北京摩擦廠自改制以來歷年業(yè)務(wù)及收入構(gòu)成情況，凈利潤大局部年度虧 損的原因及合理性，是否存在為發(fā)行人分擔本錢費用的情況。請保薦代表人說明核查依據(jù)、 過程，并發(fā)說明確核查意見。3.1.5.愛麗家居IPO過會據(jù)證監(jiān)會第18屆發(fā)審委2019年第194會議審核結(jié)果公告顯示 愛麗家居 首發(fā)獲通過。發(fā)審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、報告期各期發(fā)行人向第一大客戶VERTEX的銷售收入占營業(yè)收入比重超過80%且逐年升高。 請發(fā)行人代表：（1）說明客戶集中度高的原因及合理性，是否屬于行業(yè)慣例，是否對第一大 客戶VERTEX存在重大依賴；（2）說明發(fā)行人銷售產(chǎn)品占

36、VERTEX同類產(chǎn)品比例情況，發(fā)行 人對VERTEX銷售占比逐年增加而其對發(fā)行人的采購占比卻逐年下降的原因及合理性；說明VERTEX在其行業(yè)中的地位、透明度及經(jīng)營狀況，發(fā)行人對其銷售是否和規(guī)模相 匹配，是否存在重大不確定性；（4）說明發(fā)行人通過VERTEX對HOME DEPOT銷售的產(chǎn) 品種類是否存在對應(yīng)關(guān)系，結(jié)合進入HOME DEPOT供應(yīng)商認證體系的具體程序和審批所具備的條件及競爭對手情況，說明銷售的穩(wěn)定性，是否存在被替代風險；（5）說明定價依據(jù)是 否合理、公允，與競爭對手銷售價格是否存在差異，差異的原因及合理性；（6）說明發(fā)行人 與VERTEX是否簽訂排他性協(xié)議，是否存在限制發(fā)行人對其他

37、貿(mào)易商銷售的條款，與 VERTEX業(yè)務(wù)合作是否具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性，VERTEX如與發(fā)行人終止合作，是否會對 發(fā)行人向HOME DEPOT的銷售產(chǎn)生重大不利影響；（7）結(jié)合地板行業(yè)開展趨勢、同行業(yè)競 爭對手產(chǎn)品及規(guī)模、發(fā)行人競爭優(yōu)勢、新技術(shù)應(yīng)用及開展等進一步說明普通地板、懸浮地板 收入是否存在下滑趨勢，是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。請保薦代表人說 明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。2、2019年3月，申訴人MOHAWK及其關(guān)聯(lián)公司向美國國際貿(mào)易委員會請求對發(fā)行人在內(nèi)的 45家企業(yè)發(fā)起337調(diào)查。請發(fā)行人代表說明：（1）此次337調(diào)查的最新進展情況，涉案產(chǎn)品 的鑒定依據(jù)和標準，

38、是否存在擴大可能性；（2）此次調(diào)查涉及的專利相關(guān)產(chǎn)品銷售量、銷售金 額及占發(fā)行人總銷售量、銷售金額的比例，是否涉及發(fā)行人主要產(chǎn)品或?qū)＠?37調(diào)查和解結(jié) 果是否存在不確定性，以及對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的具體影響；（3）各類鎖扣地板涉及 的相關(guān)技 術(shù)、技術(shù)來源，專利取得情況，對應(yīng)的銷售收入及占比，除337調(diào)查涉訴產(chǎn)品外，發(fā)行人其 他產(chǎn)品技術(shù)來源是否存在訴訟或糾紛，是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響；由Unilin許可的鎖扣專利技術(shù)是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人說明核查依據(jù)、 過程，并發(fā)說明確核查意見。3、報告期內(nèi)，發(fā)行人美國市場收入占發(fā)行人銷售收入比重較高，發(fā)行人產(chǎn)品被列入加征關(guān)稅 的清單中

39、。請發(fā)行人代表：（1）說明發(fā)行人與美國主要客戶關(guān)于加征關(guān)稅分擔約定及執(zhí)行的 具體情況；（2）說明目前情況下發(fā)行人關(guān)稅承當比例為 3%5%是否能夠持續(xù)，是否存在承 擔比例進一步上調(diào)的可能性及原因；（3）說明發(fā)行人對美出口產(chǎn)品豁免加征關(guān)稅的期限到期 后，是否存在恢復加征的可能性，對發(fā)行人盈利能力是否存在重大影響；（4）結(jié)合2019年 銷量及銷售金額變化情況、與美國市場同類產(chǎn)品的競爭情況等，說明中美貿(mào)易摩擦對發(fā)行人 經(jīng)營狀況及財務(wù)狀況的影響。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)說明確核查意見。32近期科創(chuàng)板公司IPO問詢簡析上交所科創(chuàng)板股票上市委員會對IPO過會公司，提出了相關(guān)問詢，主要涉及技術(shù)、經(jīng)

40、營、財 務(wù)、股東、股票發(fā)行、合規(guī)等。近期涉及的問詢主要為：核心技術(shù)、經(jīng)營性現(xiàn)金流情況、毛利率高于行業(yè)內(nèi)可比公司的原因 及合理性等表7:科創(chuàng)板IPO過會公司相關(guān)問詢簡析表7:科創(chuàng)板IPO過會公司相關(guān)問詢簡析問詢涉及公司近期問詢的 公司該類問詢涉 及公司家數(shù) 統(tǒng)計技術(shù)方面的問詢核心技術(shù)（及人員）核心技術(shù)（及人員）天準科技、福光股份、華興源創(chuàng)、大直上佳、南微醫(yī)學、交控科技、谷百 科技、光峰科 技、安博通、傳音控股、熱景生物、山石網(wǎng)科、申聯(lián)生物、華熙生物、邁得醫(yī)療、致遠 互聯(lián)、美迪西、技術(shù)合作中國通號、特寶生物2專利申請/專利到期西部超導、方邦電子、虹軟科技、佰仁醫(yī)療4（是否獲得）專利授權(quán)紫晶存儲1長

41、陽科技、久日新材、卓越新能、卓易信息、三達膜、聯(lián)瑞新材、清溢開普云、金科光電、當虹科技、普元信息、江蘇北人、碩世生物、東方基因、科前生物、華潤微電子、聚辰股 環(huán)境份、嘉必優(yōu)、羅克佳華、凌志軟件、神工股份、映翰通、百奧泰、石頭科技、成都先導在研產(chǎn)品預計投入對公心脈醫(yī)療1司未來業(yè)績的影響提升核心競爭力的技術(shù) 路線和相應(yīng)舉措虹軟科技1（是否存在）技術(shù)依賴特寶生物1經(jīng)營方面的問詢進行現(xiàn)金分紅鴻泉物聯(lián)1平均薪酬偏低美迪西、興圖新科2拓展經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)品領(lǐng) 域的主要因素寶蘭德1局毛利率的可持續(xù)性天宜上佳、杭可科技、方邦電子3供應(yīng)商及客戶關(guān)系天準科技、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、瀾起科技、熱景生物5客戶集中度高芯源微

42、、八億時空2收購活動對業(yè)績的影響南微醫(yī)學1境外經(jīng)銷收入的核查南微醫(yī)學1產(chǎn)品的市場前景容百科技、光峰科技、百奧泰3產(chǎn)品定價策略容百科技1公司銷售模式安恒信息、心脈醫(yī)療、西部超導、吳海生科、山石網(wǎng)科、晶豐明源、 因、賽特新材華熙生物、東方基9關(guān)聯(lián)交易，心用C醫(yī)療、海爾生物、威勝信息、羅克佳華、石頭科技5境外子公司向境內(nèi)母公 司分紅的政策虹軟科技1如何提局盈利能力中國迪虧1產(chǎn)品價格競爭趨勢賽諾醫(yī)療1生產(chǎn)模式變化對公司業(yè) 績影響傳音控股1經(jīng)銷商庫存金額較大吳海生科1來是否存在虧損的較大 可能性微芯生物1行業(yè)政兼對公司的影響佰仁醫(yī)療1未來業(yè)務(wù)的主要開展方 向中國電器1供應(yīng)尚返利的習持續(xù)性有萬科技1生產(chǎn)經(jīng)

43、營及持續(xù)經(jīng)營能 力建龍微納、萬德斯、興圖新科、廣大特材4債權(quán)的收回芯源微1工程應(yīng)用前景龍軟科技1競爭格局聚辰股份、特寶生物2競爭力潔特生物、瑞松科技、道通科技3收購控股股東資產(chǎn)（是否 構(gòu)成潛在的利益沖突）澤璟制藥1貝工保密協(xié)議賽特斯材1人員數(shù)量、工時與產(chǎn)量是 否配比合理國盾量子1是否存在將生產(chǎn)人員歸 類為研發(fā)人員并擴大研 發(fā)費用歸集的情形國盾量子1員工住房補貼創(chuàng)鑫激光1局部董監(jiān)高及核心技術(shù) 人員未在公司領(lǐng)薪華峰測控1涉及財務(wù)的問詢研發(fā)費用安集科技、福光股份、華興源創(chuàng)、方邦電子（研發(fā)費用占營業(yè)收入比重逐年降低）4第錦夔擅（率）母蟹野、西肆差楚菸度鋪精盛陜皆時至蘇北人、所方科技、龍軟科?01又、不

44、0出|、） 工經(jīng)營性現(xiàn)金流容百科技、天奈科技、江蘇北人、有方科技、萬德斯、博眾精工金科環(huán)境7應(yīng)收賬款交控科技、中微公司、致遠互聯(lián)、萬德斯、瑞松科技5毛利率偏低西部超導、晶豐明源、博瑞醫(yī)藥、博眾精工4毛利率（顯著）高于行業(yè)內(nèi) 可比公司建龍微納、羅克佳華金科環(huán)境3存貨差并碉整博瑞醫(yī)藥1存貨增長較快萬德斯1各地區(qū)銷售毛利率差異 較大彈性就材1與股東相關(guān)的問詢股東出資/股權(quán)轉(zhuǎn)讓容百科技、虹軟科技、奧福環(huán)保、碩世生物、聚辰股份5特殊權(quán)益安排安恒信息1立除3臺由1人福光股份、 碩世生物睿創(chuàng)微納、瀾起科技、交控科技、天奈科技、寶蘭德、長陽科技、卓越新能、Q公司及其控股股東、實際 控制人是否涉及其他企 業(yè)資金

45、鏈惡性事件廣大特材1同業(yè)競爭心脈醫(yī)療、海爾生物、特寶生物3股權(quán)代持當虹科技、創(chuàng)鑫激光2與發(fā)行相關(guān)的問詢募投工程的必要性（先進 性）/對核心競爭力的支 撐作用方邦電子、中國通號、天奈科技、久日新材、優(yōu)刻得、金山辦公、三達膜、聚辰股份8募投工程新增產(chǎn)能是否 會受行業(yè)景氣度影響而 過剩華潤微電子1估值方法中微公司1發(fā)行股份的定價是否公 允硅產(chǎn)業(yè)1合規(guī)方面的問詢糾紛（訴訟）南微醫(yī)學、晶豐明源、嘉必優(yōu)3環(huán)保相關(guān)安集科技、博瑞醫(yī)藥、久日新材、三達膜4涉密資質(zhì)興圖新科1是否存在對公司有重大 影響的商業(yè)賄賂及不正 當競爭昊海生科、特寶生物2募集資金變更用途安博通1招股說明書所引用報告 的權(quán)威性、客觀性和獨立天

46、奈科技、賽諾醫(yī)療2性資料來源:上交所;（是否存在潛在的）專利長陽科技、普門科技 糾紛2信息披露的真實性（行政清溢光電處分）皿1員工平安事故華特氣體1申報科創(chuàng)板期間因舉報行人由導致補確認收入博眾精工13.2.1,開普云IPO問詢上交所科創(chuàng)板股票上市委員會2019年第50次審議會議公告顯示：同意.開普云 發(fā)行上 市。上市委會議提出問詢的主要問題如下：1.請發(fā)行人代表說明：（1）主要涉及數(shù)據(jù)采集、監(jiān)測、搜索和分析的“大規(guī)模多形態(tài)高性能 采集技術(shù)”、“基于平衡語料庫的文本智能分析技術(shù)”、“大規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)敏感信息實時監(jiān)測技術(shù)”、 TOC o 1-5 h z 表1:近1周發(fā)審委審核結(jié)果一覽4表2:近1周過會

47、公司初步數(shù)據(jù)一覽（單位：億元）6表3:阿爾特與同行業(yè)可比公司專利數(shù)量比較11表4:公司動力系統(tǒng)開發(fā)主要產(chǎn)品及彳兌明12表5:公司擬募集資金約4.03億元12表6:IPO過會公司相關(guān)問詢簡析14表7:科創(chuàng)板IPO過會公司相關(guān)問詢簡析18表8: 2019年IPO上會三板公司統(tǒng)計22表9:科創(chuàng)板已有22家三板企業(yè)過會23表10: 22家過會三板公司初步數(shù)據(jù)一覽24表11:已有22家三板公司表達了科創(chuàng)板上市意向（已剔除成功過會的公司）24表12:新三板最新IPO排隊情況:上交所主板共26家25表13:新三板最新IPO排隊情況:深交所中小板共17家26表14:新三板最新IPO排隊情況：深交所創(chuàng)業(yè)板共66

48、家26“政務(wù)領(lǐng)域智能搜索技術(shù)”，是否主要應(yīng)用于大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺業(yè)務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺建 設(shè)業(yè)務(wù)中是否有真實應(yīng)用；（2） “集約化環(huán)境下數(shù)字內(nèi)容全生命周期管理技術(shù)”、“一體化在線 政務(wù)服務(wù)平臺的異構(gòu)數(shù)據(jù)交換關(guān)鍵技術(shù)”在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺建設(shè)業(yè)務(wù)中是否為通用技術(shù)，互 聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺建設(shè)業(yè)務(wù)收入中，是否存在局部收入與核心技術(shù)不直接相關(guān)的情況（3）發(fā)行 人運維服務(wù)業(yè)務(wù)與核心技術(shù)是否直接相關(guān)，運維服務(wù)業(yè)務(wù)收入歸入核心技術(shù)收入是否合理；（4）發(fā)行人的業(yè)務(wù)實質(zhì)。請保薦代表人發(fā)說明確意見。.根據(jù)申請文件，發(fā)行人外購產(chǎn)品和服務(wù)本錢占主營業(yè)務(wù)本錢比例超過50%,且均不屬于發(fā)行 人業(yè)務(wù)的核心技術(shù)、關(guān)鍵環(huán)節(jié)及核心

49、工序。請發(fā)行人代表說明：（1）申請文件披露發(fā)行人核 心技術(shù)收入占營業(yè)收入比例均在97%以上的原因及合理性。（2）發(fā)行人外購產(chǎn)品和服務(wù)占 比逐年上升的原因，與同行業(yè)可比公司比較的情況，是否存在進一步上升的趨勢。請保薦代 表人發(fā)說明確意見。.根據(jù)申請文件，發(fā)行人儲藏技術(shù)及在研工程中，存在利用爬蟲技術(shù)對第三方網(wǎng)站、新媒體 平臺等進行數(shù)據(jù)爬取，且通過相關(guān)技術(shù)可以突破第三方網(wǎng)站、新媒體平臺等對爬蟲功能的限 制和封鎖。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人是否存在未經(jīng)許可突破第三方平臺協(xié)議或限制搜 集第三方平臺數(shù)據(jù)的情況；（2）上述業(yè)務(wù)和技術(shù)是否涉嫌構(gòu)成反不正當競爭法網(wǎng)安法計算機信息平安保護條例及刑法所規(guī)定的不正

50、當競爭、非法侵入網(wǎng)絡(luò)、危害計算機 信息系統(tǒng)平安，非法獲取計算機信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)，是否存在侵犯第三方知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密等 風險。請保薦代表人發(fā)說明確意見。.2.2.金科環(huán)境IPO問詢上交所科創(chuàng)板股票上市委員會2019年第50次審議會議公告顯示：同意.金科環(huán)境 發(fā)行 上市。上市委會議提出問詢的主要問題如下：.關(guān)于股東利欣水務(wù)和的Carford Holdings o （1）請發(fā)行人代表進一步說明王雅媛獲知 Carford Holdings 唯一股東 XIAXiaoman 擬出售其持有 Carford Holdings 100%股份信息 的途徑。（2）請保薦代表人說明核查實際控制人張慧春、李素涉及其近親屬

51、銀行流水的情 況，是否存在與王雅媛或其近親屬存在資金往來。（3）請保薦代表人說明如利欣水務(wù)僅為財 務(wù)投資人，不屬于實際控制人控制企業(yè)，其同意承諾股份鎖定36個月的原因。.招股說明書披露了發(fā)行人與同行業(yè)上市公司2018年度關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)比較。根據(jù)申請文件, 發(fā)行人的業(yè)務(wù)實質(zhì)是以核心技術(shù)服務(wù)和核心裝備制造為依托的膜裝備及應(yīng)用，以膜裝備為核心進 行設(shè)備集成及提供膜系統(tǒng)應(yīng)用技術(shù)服務(wù)。請發(fā)行人代表：（1）說明發(fā)行人業(yè)務(wù)實質(zhì) 是否為 EPC或水處理行業(yè)工程建設(shè)；（2）結(jié)合同行業(yè)可比公司業(yè)務(wù)實質(zhì)與盈利模式，進一步說明 2018年發(fā)行人毛利率、凈利率、報告期收入復合增長率、報告期凈利潤復合增長率均高于同行 業(yè)可

52、比公司平均水平的原因及合理性，以及上述數(shù)據(jù)是否與發(fā)行人所處開展階段、行業(yè)地位相符 合；（3）基于發(fā)行人業(yè)務(wù)實質(zhì)分析說明報告期內(nèi)尤其是2019年至今經(jīng)營性現(xiàn)金流的情況， 目前在手訂單情況。請保薦代表人發(fā)說明確意見。.招股說明書披露，中衛(wèi)工程和南堡工程為類似工程。申請文件將中衛(wèi)工程與南堡工程概況 和運營效益進行比較，中衛(wèi)工程產(chǎn)品不包含無機鹽產(chǎn)品，僅為中水，而南堡工程主要產(chǎn)品為 硫酸鈉，預測年銷售收入為9,130萬元（16.60萬噸*550元/噸），占募投工程預測產(chǎn)品年銷 售總價11,946萬元的76.4%O針對募投工程技術(shù)成熟度，發(fā)行人披露南堡工程計劃采用的零 排放技術(shù)在中衛(wèi)工程中應(yīng)用，并通過了中

53、試和小規(guī)模生產(chǎn)。南堡工程計劃采用零排放技術(shù)是在目 前零排放技術(shù)基礎(chǔ)上，與北京大學合作開發(fā)的新工藝技術(shù)。請發(fā)行人代表結(jié)合募投工程經(jīng)濟可行 性及新工藝技術(shù)成熟度，補充說明募投工程實施風險及風險應(yīng)對措施。請保薦代表人發(fā)說明確意見。.請發(fā)行人代表說明北京喜嘉得和唐山艾瑞克在公司控制期間是否存在可能對發(fā)行人產(chǎn)生重 大影響的風險事項；如未轉(zhuǎn)讓，對發(fā)行人相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的影響。請保薦代表人發(fā)說明確意見。.新三板公司IPO統(tǒng)計截至2019年12月8日，已過會公司總數(shù)達227家（非科創(chuàng)板126家+科創(chuàng)板101家），其 中三板公司50家，整體占比22.03%0其中非科創(chuàng)板過會三板公司占非科創(chuàng)板公司比重達 22.22%

54、;科創(chuàng)板過會三板公司占科創(chuàng)板公司比重達21.78%。2019年已過會三板公司總數(shù)達50家：其中非科創(chuàng)板過會三板公司28家，科創(chuàng)板過會三板 公司22家。圖16: 2019年已過會三板公司分布圖17:已過會三板公司占全部過會公司比重資料來源:Wind;資料來源:Wind;非科創(chuàng)板市場新三板概覽2019年上會企業(yè)達151家，共有34家來自新三板，占比22.52%。上會的34家新三板企 業(yè)中，共28家過會，三板公司整體通過率為82.35%。過會的三板公司28家，占已過會的 非科創(chuàng)板公司比重達22.22%0 表8: 2019年IPO上會三板公司統(tǒng)計公司名稱審核會議日期上市板審核結(jié)果新三板代碼會議屆次阿爾

55、特2019-12-05深交所創(chuàng)業(yè)板通過836019.OC193金現(xiàn)代2019-11-28深交所創(chuàng)業(yè)板通過834903.OC188玉禾田2019-11-21深交所創(chuàng)業(yè)板通過837848.OC183建科機械2019-11-15深交所創(chuàng)業(yè)板通過832578.OC177銳新昌2019-10-31深交所創(chuàng)業(yè)板通過430142.( )C161龍利得2019-10-17深交所創(chuàng)業(yè)板取消審核833229.OC147科安達2019-10-17深交所中小板通過832188.OC146天邁科技2019-10-11深交所創(chuàng)業(yè)板通過831392.OC142通達汽車2019-10-11上交所主板通過870399.OC14

56、1新大正2019-09-26深交所中小板通過870776.OC136廣電計量2019-09-12深交所中小板通過832462.OC130指南針2019-9-5深交所創(chuàng)業(yè)板通過430011.OC118米奧會展2019-9-5深交所創(chuàng)業(yè)板通過831822.OC118貝斯美2019-9-5深交所創(chuàng)業(yè)板通過837938.OC118網(wǎng)創(chuàng)科技2019-08-29深交所創(chuàng)業(yè)板通過838942.OC110泰恩康2019-08-22深交所創(chuàng)業(yè)板未通過831173.OC103艾融軟件2019-07-25深交所創(chuàng)業(yè)板未通過830799.OC90中科軟2019-07-04上交所主板通過430002.0C71國林環(huán)保2

57、019-06-13深交所創(chuàng)業(yè)板通過832938.OC56國聯(lián)股份2019-06-13上交所主板通過832340.OC55景津環(huán)保2019-06-13上交所主板通過832899.OC55才府玻璃2019-06-06上交所主板取消審核831530.OC51瑞聯(lián)新材2019-06-06深交所創(chuàng)業(yè)板未通過835406.OC50中信出版2019-06-06深交所創(chuàng)業(yè)板通過834291.OC50移遠通信2019-05-30上交所主板通過836430.OC44朗進科技2019-05-09深交所創(chuàng)業(yè)板通過871452.OC34新化股份2019-05-09上交所主板通過839128.OC33德恩精工2019-0

58、4-25深交所創(chuàng)業(yè)板通過834574.OC26松煬資源2019-04-11上交所主板通過831543.OC17三角防務(wù)2019-04-04深交所創(chuàng)業(yè)板通過836582.OC13帝爾激光2019-04-04深交所創(chuàng)業(yè)板通過835053.OC13天元寵物2019-03-26上交所主板未通過838193.OC10德方納米2019-03-19深交所創(chuàng)業(yè)板通過T14513.OC6亞世光電2019-01-03深交所中小板通過832840.OC4資料來源:Wind, Choice;42新三板、科創(chuàng)板關(guān)聯(lián)統(tǒng)計截至目前，共22家原三板企業(yè)登陸科創(chuàng)板：天準科技、南微醫(yī)學、西部超導、航天宏圖、 嘉元科技、安博通、杰

59、普特、邁得醫(yī)療、長陽科技、久日新材、聯(lián)瑞新材、建龍微納、有方 科技、江蘇北人、龍軟科技、華特股份、紫晶存儲、八億時空、凌志軟件、映翰通、潔特生 物、開普云。占比達21.78%。表9:科創(chuàng)板已有22家三板企業(yè)過會公司簡稱公司名稱省份審核會議日期上市板審核結(jié)果是否新三板公司上會批次開普云開普云信息科技股份廣東2019-12-04上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）50潔特生物廣州潔特生物過濾股份廣東2019-11-12上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）44映翰通北京映翰通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份北京2019-11-6上交所科創(chuàng)板通過是43凌志軟件蘇州工業(yè)園區(qū)凌志軟件股份江蘇2019-11-6上交所科創(chuàng)板通過是42八億時空北

60、京八億時空液晶科技股份北京2019-10-30上交所科創(chuàng)板通過是40龍軟科技北京龍軟科技股份北京2019-10-23上交所科創(chuàng)板通過是（己摘牌）37華特股份廣東華特氣體股份廣東2019-10-23上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）36紫晶存儲廣東紫晶信息存儲技術(shù)股份廣東2019-10-23上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）36建龍微納洛陽建龍微納新材料股份河南2019-10-16上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）33有方科技深圳市有方科技股份廣東2019-10-16上交所科創(chuàng)板通過是（已摘牌）32江蘇北人江蘇北人機器人系統(tǒng)股份江蘇2019-10-16上交所科創(chuàng)板通過是32聯(lián)瑞新材江蘇聯(lián)瑞新材料股份江蘇2019-