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認(rèn)證類型：個人認(rèn)證

認(rèn)證主體：王**（實名認(rèn)證）

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IP屬地：北京 上傳時間：2022-07-15 格式：DOCX 頁數(shù)：15 大?。?24.78KB 積分：15 舉報 版權(quán)申訴

1、1 月行情回顧板塊行情回顧1 月份電子板塊表現(xiàn)較差，電子（申萬）板塊指數(shù) 1 月下跌 13.39%，跑輸同期滬深300 指數(shù)（-7.62%），在 31 個申萬一級行業(yè)中排名第 27。圖 1：申萬各一級行業(yè)板塊月漲跌幅情況（2022.1.1-2022.1.31）5.00銀行(申萬) 房地產(chǎn)(申萬) 交通運輸(申萬) 建筑裝飾(申萬) 煤炭(申萬)家用電器(申萬) 農(nóng)林牧漁(申萬) 石油石化(申萬) 商貿(mào)零售(申萬) 綜合(申萬)紡織服飾(申萬) 非銀金融(申萬) 社會服務(wù)(申萬) 鋼鐵(申萬)滬深300 建筑材料(申萬) 通信(申萬)計算機(申萬) 輕工制造(申萬) 環(huán)保(申萬)食品飲料(申萬)

2、 基礎(chǔ)化工(申萬) 有色金屬(申萬) 電力設(shè)備(申萬) 汽車(申萬)機械設(shè)備(申萬) 公用事業(yè)(申萬) 電子(申萬)美容護理(申萬) 傳媒(申萬)醫(yī)藥生物(申萬) 國防軍工(申萬)0.00-5.00-10.00-15.00-20.00資料來源：Wind子板塊及個股行情回顧1 月份電子行業(yè)內(nèi)子板塊均下跌，其中，LED、光學(xué)元件、半導(dǎo)體設(shè)備跌幅較大，分別下跌 18.01%、18.81%、18.94%。個股方面，電子板塊中 359 支個股 20 支上漲，339 支下跌。其中艾比森、天津普林、亞世光電、萬潤科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)居漲幅榜前五位，漲幅分別為 21.39%、20.04%、19.67%、18.63%

3、、17.82%；長盈精密、三孚新科、明微電子、力合微、*ST 中新跌幅居前，下跌幅度分別為 29.49%、30.57%、30.80%、35.85%、37.38%。0.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00-16.00-18.00圖 2：電子各子板塊 1 月行情表現(xiàn)-20.00資料來源：Wind表 1：1 月份電子板塊個股領(lǐng)漲、領(lǐng)跌情況漲跌幅前 10漲跌幅后 10證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）300389.SZ艾比森21.39300613.SZ富瀚微-26.65002134.SZ天津普林20.04002885.SZ京泉華-26.

4、69002952.SZ亞世光電19.67002782.SZ可立克-27.92002654.SZ萬潤科技18.63002045.SZ國光電器-27.93300857.SZ協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)17.82688368.SH晶豐明源-28.91603773.SH沃格光電15.69300115.SZ長盈精密-29.49688260.SH昀?？萍?5.31688359.SH三孚新科-30.57002937.SZ興瑞科技14.09688699.SH明微電子-30.80600288.SH大恒科技10.53688589.SH力合微-35.85002161.SZ遠(yuǎn)望谷7.48603996.SH*ST 中新-37.38資料來源

5、：Wind電子行業(yè)數(shù)據(jù)電子信息制造業(yè)：2021 年行業(yè)指標(biāo)呈現(xiàn)出高景氣度2021 年電子信息制造業(yè)增加值增速觸底反彈。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021 年，全國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值比上年增長 15.7%，在 41 個大類行業(yè)中，排名第 6，增速創(chuàng)下近十年新高，較上年加快 8.0 個百分點；增速比同期規(guī)模以上工業(yè)增加值增速高 6.1 個百分點，差距較 2020 年有所擴大，但較高技術(shù)制造業(yè)增加值增速低 2.5 個百分點；兩年平均增長 11.6%，比工業(yè)增加值兩年平均增5.5速個高百分點，對工業(yè)生產(chǎn)拉動作用明顯。圖 3：2012-2021 年電子信息制造業(yè)和工業(yè)增加值增速情況181615.7141

6、21086413.812.11011.39.7202012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年工業(yè)增加值增速（%）電子信息制造業(yè)增加值增速（%）資料來源：工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局、12 月份，電子信息制造業(yè)增加值同比增長 12.0%，增速比上年同期提高 0.6 個百分點。從月度增速看，整體保持平穩(wěn)態(tài)勢。圖 4：2020 年 12 月份以來電子信息制造業(yè)增加值和工業(yè)增加值分月增速6048.535.111.412.210.412.713.4131

7、3.31413.59.51504030201012月2020年1-2月3月4月5月6月7月2021年8月3.19月3.510月3.811月4.312月0工業(yè)增加值增速（%）電子信息制造業(yè)增加值增速（%）資料來源：工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局、2021 年電子信息制造業(yè)出口交貨值增速穩(wěn)步提升。2021 年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)企業(yè)出口交貨值比上年增長 12.7%，增速較上年加快 6.3 個百分點，但比同期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速低 5 個百分點。兩年平均增長 9.5%，較工業(yè)兩年平均增速高 1.2 個百分點。12 月單月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)企業(yè)出口交貨

8、值同比增長 12.6%，增速比上年同期回落 4.7 個百分點。圖 5：2012-2021 年電子信息制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速情況2017.714.21212.77.15.665.486.4-0.2-0-0.32012年 2013年 2014年 2015年-1.82016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年151050-5電子信息制造業(yè)企業(yè)出口交貨值增速（%）工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速（%）資料來源：工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局、電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速在制造業(yè)中位于前列。2021 年，電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資比上年增長 22.3%

9、，增速比同期制造業(yè)（13.5%）、高技術(shù)制造業(yè)（22.2%）分別高 8.8 和 0.1 個百分點；在制造業(yè)行業(yè)投資增速中排名第三，僅次于專用設(shè)備制造業(yè)（24.3%）和電氣機械和器材制造業(yè)（23.3%）。在全球集成電路制造產(chǎn)能持續(xù)緊張背景下，近兩年我國集成電路相關(guān)領(lǐng)域投資活躍，實現(xiàn)半導(dǎo)體器件設(shè)備、電子元件及電子專用材料制造投資額的大幅增長，帶動電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資兩年平均增長 17.3%，遠(yuǎn)高于制造業(yè)兩年平均的 5.8%。圖 6：20122021 年電子信息制造業(yè)和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速情況3025.32222.320.218.515.816.616.812.913.510.713.312

10、.52012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年-2.22021年2520151050-5電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速（%）制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速（%）資料來源：工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局、2021 年電子信息制造業(yè)營收和凈利潤均實現(xiàn)。高2增02長1 年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入 141285 億元,比上年增長 14.7%，增速較上年提高 6.4 個百分點，兩年平均增長 11.5%。實現(xiàn)利潤總額 8283 億元，比上年增長 38.9%，兩年平均增長 27.6%，增速較規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤高 4.6 個百分

11、點，但較高技術(shù)制造業(yè)利潤低 9.5 個百分點。營業(yè)收入利潤率為 5.9%，比上年提高 1 個百分點，但較規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率低0.9 個百分點。圖 7：計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)營業(yè)收入累計值（億元）及累計同比（%）圖 8：計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤總額累計值（百萬元）及累計同比（%）160,000.0140,000.0120,000.0100,000.080,000.060,000.040,000.020,000.00.06050403020100-102020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-032021-052

12、021-072021-092021-11-201,000,000800,000600,000400,000200,0000700060005000400030002000100002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-12-1000計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)營業(yè)收入（億元）計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)營業(yè)收入累計同比（%）計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤總額（百萬元）計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤總額累計同比（%） 半導(dǎo)體數(shù)據(jù)：中國貿(mào)易逆差擴大，20

13、21 年全球芯片銷售額創(chuàng)新高截至 2022 年 2 月 15 日，費城半導(dǎo)體指數(shù)為 3554.45；2022 年 1 月 31 日費城半導(dǎo)體指數(shù)為 3483.21，環(huán)比去年 12 月下降 11.7%。圖 9：費城半導(dǎo)體指數(shù)4,409.003,909.003,409.002,909.002,409.001,909.001,409.0017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-01909.00費城半導(dǎo)體指數(shù)資料來源：Wind根據(jù)國家統(tǒng)計

14、局?jǐn)?shù)據(jù)，2021 年 12 月我國集成電路產(chǎn)量為 299.4 億塊，同比增長 1.9%； 1-12 月我國累計集成電路產(chǎn)量為 3594.3 億塊，累計同比增長 33.3%。圖 10：國內(nèi)集成電路累計產(chǎn)量及累計同比40009035008030007025006050200040150030100020500102020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月00集成電路

15、產(chǎn)量累計值(億塊)集成電路產(chǎn)量累計增長(%)2021 年 12 月我國集成電路貿(mào)易逆差持續(xù)擴大。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021 年 12 月，我國集成電路行業(yè)進口額為 442.75 億美元，同比增長 27.2%，出口額為 163.1 億美元，同比增長 21.0%，貿(mào)易逆差為 279.65 億美元，較 2020 年同期擴大約 31.2%，貿(mào)易逆差為全年最高。圖 11：國內(nèi)集成電路月度進口額月出口額50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000逆差（百萬美元）進口金額(百萬美元)出口金額(百萬美元)2021 年全球芯片銷售額創(chuàng)新

16、高，中國仍然是全球最大的半導(dǎo)體消費市場。根據(jù)美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SIA)，2021 年全球芯片銷售額達到創(chuàng)紀(jì)錄的5559 億美元，較上年增長26.2%。按地區(qū)來看，美洲市場的銷售量在 2021 年間增長最大，為 27.4%。中國仍然是最大的半導(dǎo)體市場，2021 年的總銷1售9額25為億美元，同比增長 27.1%。歐洲在 2021 年的銷售額增長 27.3%，亞太地區(qū)/其他國家增長了 25.9%，日本則增長了 19.8%。細(xì)分品類方面， 模擬芯片（常用于汽車、消費類產(chǎn)品）年均增長率最高，達 33.1%，在 2021 年的銷售額達到了 740 億美元。邏輯芯片銷量增長達到 30.8%，銷售額達到

17、1548 億美元；內(nèi)存芯片銷量同比增長 30.9%，銷售額達到 1538 億美元。消費電子數(shù)據(jù)手機市場數(shù)據(jù)：國內(nèi)手機市場四季度回暖，全球手機市場 2021 年下半年遇冷受益于一季度和四季度的高增長，2021 年國內(nèi)手機出貨量同比增長 13.9%。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2021 年 12 月，國內(nèi)市場手機出貨量 3340.1 萬部，同比增長 25.6%，環(huán)比下降 5.3%，其中，5G 手機 2714.5 萬部，同比增長 49.2%，環(huán)比下降 6.3%，占同期手機出貨量的 81.3%。2021 年全年，國內(nèi)市場手機總體出貨量累計 3.51 億部，同比增長 13.9%， 其中，5G 手機出貨量 2.6

18、6 億部，同比增長 63.5%，占同期手機出貨量的 75.9%。圖 12：國內(nèi)手機市場月度出貨量及 5G 手機占比資料來源：中國信通院，全球手機出貨量下半年遇冷，全年同比微增 3.4%。根據(jù) Omdia 公布的 2021 年全球智能手機出貨量統(tǒng)計報告。全球智能手機在 2021 年全年出貨為 13.39 億臺，相比去年同比增長 3.4%，其中三星以 20%的市場份額排名第一，出貨量同比增長 5.9%；蘋果以 18%的市場份額排名第二，出貨量同比增長 15.6%；小米以 14%的市場份額排名第三，出貨量同比增長 28.2%。VR 市場數(shù)據(jù)：VR 活躍玩家占比持續(xù)上升，Oculus Quest 2

19、份額大幅提升VR 活躍玩家占比小幅上升。根據(jù) Steam 平臺公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022 年 1 月 SteamVR活躍玩家占 Steam 總玩家數(shù)量的 2.14%，較上月（1.93%）上漲 0.21 個百分點。從數(shù)據(jù)來看，Steam 平臺活躍玩家（同時在線數(shù)據(jù)）不斷增長，而SteamVR 活躍用戶的占比去年呈現(xiàn)高開低走，21 年上半年幾乎保持在 2.2-2.3%范圍，下半年出現(xiàn)波動在 2%以下。目前Steam 官方尚未公布 2021 年活躍用戶等數(shù)據(jù)，按照 2020 年 1.2 億活躍用戶數(shù)估計，22 年 1 月份SteamVR 活躍用戶約 256.8 萬人。同時，VR 內(nèi)容端也在不斷豐富和完

20、善。2022 年 1 月份，Steam 平臺應(yīng)用總量為 112475款（上個月為 110276 款），其中支持 VR 的內(nèi)容為 6345 款（上個月為 6285 款），占比約 5.64%。其中，VR 獨占內(nèi)容（游戲應(yīng)用）共計 5233 款（上月為 5197 款），占總 VR 內(nèi)容數(shù)量約 82.47%。截至 1 月底，獨占 VR 游戲有 4198 款（上個月為 4174 款），其中 3995 款支持HTC Vive，3685 款支持Valve Index，2997 款支持Oculus Rift，1211 款支持Windows MR。圖 13：SteamVR 月活玩家占比（%）圖 14：各平臺 V

21、R 內(nèi)容數(shù)據(jù)統(tǒng)計2.521.510.520192020202120221月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月0資料來源：Steam1 月份Steam VR 活躍設(shè)備前三位分別是：Oculus Quest 2（46.02%，環(huán)比上漲6.39%）、 Valve Index HMD（14.36%，環(huán)比下跌 1.43%）、Oculus Rift S（13.10%，環(huán)比下跌 1.67%），本月 Quest 2 再次呈現(xiàn)高增長趨勢，這主要得益于Quest 2 在國外圣誕假期期間的熱銷， 上個月大漲 3.30%后，本月繼續(xù)高歌猛進，共計占 SteamVR 硬件 4

22、6.02%的份額，幾乎奪得半壁江山。圖 15：2021.2-2022.1 Steam VR 硬件份額（主流機型）面板數(shù)據(jù)：大尺寸面板價格延續(xù)下滑趨勢，12 月進出口額均同比下降大尺寸面板價格延續(xù)下滑趨勢，中小尺寸面板價格趨于平穩(wěn)。2022 年 1 月，液晶電視面板 32 寸/43 寸/50 寸/55 寸/65 寸價格分別為 38/69/87/112/184 美元/片，較 2021 年 12月分別下滑 2.6%、2.8%、11.2%、7.4%、4.7%。中小尺寸面板價格較 2021 年 12 月略有下降，但整體變化不大。圖 16：大尺寸面板價格（單位：美元/片）圖 17：中小尺寸面板價格（單位：

23、美元/片）350.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.0100.080.060.040.020.02019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-120.0液晶電視面板:32寸:Open Cell:HD液晶電視面板:43寸:60Hz Open Cell:FHD 液晶電視面板:50寸:60Hz Open Cell:UHD 液晶電視面板:55寸:60Hz Open Cell:UHD 液晶電視面板:65

24、寸:60Hz Open Cell:UHD筆記本面板:13.3寸:LED(Wide View Angle):FHD2019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-12筆記本面板:14.0寸:LED(Slim):HD 筆記本面板:15.6寸:LED(Slim):HD手機面板:5.71寸:1520*720:a-Si IPS/FFS手機面板:6.22寸:1520*720:a-Si/LTPS, IPS/FFS平板電腦面板:7寸:128

25、0*800:IPS/FFS平板電腦面板:10.1寸:1280*800:IPS/FFS 資料來源：Wind資料來源：Wind根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)， 2021 年 12 月，我國液晶顯示面板進口額為 16.5 億美元，同比下降 12.3%，環(huán)比下降 6.2%；進口數(shù)量為 14,590 萬個，同比下降 15.8%，環(huán)比下降 19.1%；進口均價為 11.31 萬美元/萬個，同比增長 4.1%，環(huán)比增長 16%。圖 18：我國液晶顯示板月度進口額及變動情況圖 19：我國液晶顯示板月度進口數(shù)量及變動情況25000020000015000010000050000050403020100-10-20-30202

26、0年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-40250002000015000100005000050403020100-10-20-302020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-40進口金額（萬美元）進口金額同比（%） 進口金額環(huán)比（%）進口數(shù)量（萬個）進口數(shù)量同比（%） 進口數(shù)量環(huán)比（%） 2021 年 12 月，我國液晶顯示面板出口額為

27、 19.59 億美元，同比下降 5.6%，環(huán)比下降18.4%；出口數(shù)量為 12,740 萬個，同比增長 2.6%，環(huán)比下降 1.3%；出口均價為 15.37 萬美元/萬個，同比下降 8%，環(huán)比下降 17.3%。圖 20：我國液晶顯示板出口額及變動情況圖 21：我國液晶顯示板出口數(shù)量及變動情況300000250000200000150000100000500000100601000040800020600004000-202000-400801400012000100806040200-20-402020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月

28、2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-60出口金額（萬美元）出口金額同比（%） 出口金額環(huán)比（%）出口數(shù)量（萬個）出口數(shù)量同比（%） 出口數(shù)量環(huán)比（%） 2.5. 印刷電路板數(shù)據(jù)：進口均價上升明顯，出口維持高增長根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)， 2021 年 12 月，我國印刷電路進口額為 12.1 億美元，同比增長10.3%，環(huán)比增長 9%；進口數(shù)量為 38 億塊，同比下降 24.2%，環(huán)比下降 5%

29、；進口均價為 31.86 萬美元/百萬塊，同比上升 45.3%，環(huán)比上升 14.8%。圖 22：我國印刷電路月度進口額及變動情況圖 23：我國印刷電路月度進口數(shù)量及變動情況14000012000010000080000600004000020000050403020100-10-202020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-3060005000400030002000100006050403020100-10-202020年1月2020年3月2020年5月2020

30、年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-30進口金額（萬美元）進口金額同比（%） 進口金額環(huán)比（%）進口數(shù)量（百萬塊）進口數(shù)量同比（%） 進口數(shù)量環(huán)比（%）2021 年 12 月，我國印刷電路出口額為 19.41 億美元，同比增長 19.1%，環(huán)比增長 1.3%；出口數(shù)量為 45 億塊，同比增長 22.5%，環(huán)比增長 2.3%；出口均價為 43.13 萬美元/百萬塊，同比下降 2.1%，環(huán)比下降 0.9%。圖 24：我國印刷電路出口額及變動情況圖 25：我國印刷電路出口數(shù)量及變動情況25000020000015

31、000010000050000080.060.040.020.00.0-20.02020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-40.0500040003000200010000100806040200-20-402020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月-60出口金額（萬美元）出口金額同比（%） 出口金額環(huán)比（%）出口數(shù)量（百萬塊）出口數(shù)量

32、同比（%） 出口數(shù)量環(huán)比（%） 行業(yè)要聞半導(dǎo)體【上海市市長龔正：將加大力度布局車規(guī)級芯片生產(chǎn)，解決汽車“缺芯”問題】（資料來源：集微網(wǎng)）集微網(wǎng)消息，上海市十五屆人大六次會議閉幕后，上海市政府舉行記者招待會。上海市市長龔正與記者見面，并回答媒體提問。在回答關(guān)于新能源汽車發(fā)展的問題時，龔正表示，當(dāng)前汽車正從單純的交通工具向移動智能終端儲能單元和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變， 所以新能源汽車也是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向。上海對此高度重視，正加快打造具有全球影響力的新能源汽車發(fā)展高地?！居ミ_收購 Arm 宣告失敗！軟銀：終止出售，準(zhǔn)備公開募股】（資料來源：集微網(wǎng)）根據(jù)軟銀最新的官方文件，軟銀將Arm 出售給英偉達的交

33、易以失敗告終。2 月 8 日， 軟銀發(fā)布終止出售附屬公司所有股份的協(xié)議 和準(zhǔn)備 Arm 公開募股的文件。文件提到，如日期為2020 年9 月14 日的“出售子公司Arm Limited 的所有股份”中所述，SoftBank Group Capital Limited 全資子公司（“SBGC”）和 SoftBank Vision 基金 1（“SVF1”）與美國半導(dǎo)體制造商 NVIDIA 簽訂了最終協(xié)議。據(jù)此軟銀集團公司（“SBG”）將通過 SBGC 和SVF1向 NVIDIA 出售其全資擁有所有股份的子公司Arm Limited（“Arm”）（“交易”）。盡管各方做出了善意的努力，但由于重大監(jiān)管

34、挑戰(zhàn)阻礙了交易的完成， NVIDIA 和SBG 已同意于 2022 年 2 月 8 日終止協(xié)議。此外，根據(jù)協(xié)議條款，押金 12.5 億美元不可退還。因此此類金額將在截至 2022 年 3 月 31 日的第四季度財政年度確認(rèn)為利潤。此外，SBG和 Arm 將在 2023 年 3 月 31 日結(jié)束的財政年度內(nèi)開始準(zhǔn)備公開發(fā)行 Arm。3【. IC Insights：預(yù)計 2022 年 全球 IC 市場增長 11%，達 5651 億美元】（資料來源：集微網(wǎng)）1 月 18 日，根據(jù)IC Insights 發(fā)布的行業(yè)快報，繼 2021 年勁增長 26%和 2020 年躍升 13%之后，IC 市場今年將增

35、長 11%（圖 1）。如果達成，這將意味著 IC 行業(yè) 25 年來首次連續(xù)三年實現(xiàn)兩位數(shù)增長。而上一次出現(xiàn)這一增長是在 1992-1995 年期間?！卷n媒：臺積電 2022 年資本支出達 440 億美元，首次超過三星】（資料來源：集微網(wǎng)）三星電子在 2030 年前成為第一大代工廠的目標(biāo)面臨著巨大障礙，因為臺積電計劃在2022 年投資 440 億美元以鞏固自身的領(lǐng)先地位，其中代工領(lǐng)域就將投資 421 億美元，比三星電子去年在內(nèi)存、代工和基礎(chǔ)設(shè)施方面的總投資 335 億美元還多。據(jù)韓國先驅(qū)報報道，2022 年將是三星電子在芯片投資領(lǐng)域首次被臺積電超越的一年，前者今年的資本支出約為 379 億美元，

36、但 2020 年和 2021 年的資本支出分別達到了 277 億美元和 337 億美元，大大超過同期臺積電的 155 億美元、300 億美元?！緜髋_積電擴產(chǎn) 28/22nm 成熟制程，搶占 OLED DDI 等市場】（資料來源：集微網(wǎng)）成熟制程產(chǎn)能持續(xù)短缺，臺積電據(jù)稱將提升 28nm 及優(yōu)化 22nm 特殊制程產(chǎn)能，以搶占OLED 顯示驅(qū)動 IC、5G 射頻 IC、CMOS 圖像傳感器（CIS）等市場。據(jù)中國臺灣媒體工商時報報道，隨著車用電子、PC、服務(wù)器、聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、智能手機等終端產(chǎn)品的芯片含量提升加速，臺積電除了提高先進制程產(chǎn)能，同時還將擴大成熟制程產(chǎn)能以應(yīng)對客戶的強勁需求。臺積電總裁魏哲家

37、日前在法說會上表示，客戶對臺積電領(lǐng)先的先進和特殊制程的強勁需求，將驅(qū)動臺積電 2022 年業(yè)績增長，見證 5G 和 HPC 產(chǎn)業(yè)大趨勢對半導(dǎo)體長期需求結(jié)構(gòu)性提升以及許多終端產(chǎn)品半導(dǎo)體含量提升，預(yù)計 2022 年將維持產(chǎn)能緊繃。【ASML 美國銷售額連續(xù) 3 年下降，韓國、中國臺灣同期增長 3 倍】（資料來源： 集微網(wǎng)）光刻機全球龍頭ASML 在美國的銷售額連續(xù) 3 年下降，與此形成鮮明對比的是， 同期 ASML 在韓國和中國臺灣地區(qū)的銷量增幅高達 3 倍，證明美國對半導(dǎo)體生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的投資不足。據(jù)ETNews 報道，ASML 占全球光刻機市場的 84%，并獨家供應(yīng)先進工藝所需的 EUV 光刻機

38、。引進其設(shè)備的數(shù)量會影響半導(dǎo)體生產(chǎn)能力，因此其銷售額能夠被用于衡量各地區(qū)對半導(dǎo)體設(shè)備投資情況?！練W盟公布芯片法案：計劃大幅提升芯片生產(chǎn)份額】（資料來源：央視網(wǎng)）當(dāng)?shù)貢r間 2 月 8 日，歐盟委員會公布備受外界關(guān)注的芯片法案，計劃大幅提升歐盟在全球的芯片生產(chǎn)份額。根據(jù)該法案，歐盟將投入超過 430 億歐元公共和私有資金，用于支持芯片生產(chǎn)、試點項目和初創(chuàng)企業(yè)。其中，110 億歐元將用于加強現(xiàn)有的研究、開發(fā)和創(chuàng)新，以確保部署先進的半導(dǎo)體工具以及用于原型設(shè)計、測試的試驗生產(chǎn)線等。到 2030 年，歐盟計劃將在全球芯片生產(chǎn)的份額從目前的 10%增加到 20%?！就饷剑?021 年全球晶圓出貨量和收入創(chuàng)下

39、新紀(jì)錄】（資料來源：集微網(wǎng)）2 月 9 日，據(jù) evertiq 報道，SEMI 的報告稱，2021 年全球硅晶圓面積出貨量同比增長 14%，而晶圓收入增長 13%至 120 億美元以上，創(chuàng)下歷史新高。硅晶圓出貨量總計 14,165 MSI (million square inches，百萬平方英寸)，而 2020 年出貨量為 12,407 MSI，以滿足對半導(dǎo)體設(shè)備和各種應(yīng)用不斷增長的廣泛需求。300mm、200mm 和 150mm 晶圓尺寸的需求均強勁。整體上，晶圓收入達到 126.17 億美元，超過了 2007 年創(chuàng)下的 121.29 億美元的紀(jì)錄。消費電子1【. Counterpoint

40、：2023 年全球折疊屏出貨量較 2020 年預(yù)計增長 10 倍】（資料來源：集微網(wǎng)）1 月 14 日，行業(yè)分析機構(gòu) Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示，2021 年全球折疊屏的出貨量預(yù)計將達到 900 萬部，同比增長 200%；2023 年出貨量預(yù)計將較 2020 年出貨量增長 10 倍。迄今為止，安卓陣營中的幾家一線品牌廠商或是已經(jīng)推出了折疊屏手機，亦或是正在為發(fā)布折疊屏手機進行籌備，由此可見“折疊屏”已然成為了品牌旗艦機差異化競爭的一個關(guān)鍵點?！綜ounterpoint: 2021 年第四季度全球 PC 出貨量同比增長 3.1%，達 9030 萬臺】（資料來源：愛集微）據(jù) Counter

41、point 的研究，2021 年第四季度全球 PC 出貨量達到 9030 萬臺，在 2020 年基數(shù)較高的情況下，同比增長勢頭保持在 3.1%。零部件供應(yīng)和物流方面的情況繼續(xù)改善，但步伐緩慢。2022 年第一季度的出貨量預(yù)測仍然樂觀，主要是由于需求強勁和零部件供應(yīng)改善。OEM 方面和 ODM 方面也預(yù)計 PC 組件的壓力會有所緩解。2021 年第四季度，電源管理 IC、Wi-Fi 和 I/O 接口 IC 等最重要的 PC 組件供應(yīng)缺口縮小。Counterpoint 認(rèn)為 OEM 和 ODM 都將繼續(xù)積累零部件庫存，以應(yīng)對 COVID-19 帶來的不確定性。因此，由于供應(yīng)積壓，Counterpo

42、int 認(rèn)為 PC 出貨量不會有任何大的風(fēng)險。【2021 年我國通信業(yè)實現(xiàn)跨越發(fā)展，5G 基站達 142.5 萬個】（資料來源：集微網(wǎng)）1 月 20 日，在 2021 年工業(yè)和信息化發(fā)展情況新聞發(fā)布會上，工業(yè)和信息化部總工程師、新聞發(fā)言人田玉龍出席發(fā)布會，介紹 2021 年工業(yè)和信息化發(fā)展情況。田玉龍表示，我國信息通信業(yè)在 2021 年實現(xiàn)新跨越，累計建成開通 5G 基站達到 142.5 萬個。同日，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、信息通信管理局局長趙志國還表示，2021 年，工業(yè)和信息化部認(rèn)真落實黨中央、國務(wù)院決策，匯聚產(chǎn)業(yè)各方力量，扎實推動 5G 創(chuàng)新發(fā)展，取得了積極的成效。其中，全年我國 5G

43、 手機的出貨量達到了 2.66 億部，同比增長了 63.5%，呈現(xiàn)出了穩(wěn)步增長的態(tài)勢。面板【群智咨詢：一季度全球 LCD TV 面板供需比為 6.2% 產(chǎn)品價格維持下降趨勢】（資料來源：集微網(wǎng)）集微網(wǎng)消息 當(dāng)前，全球 LCD TV 面板市場整體供應(yīng)持續(xù)寬松。需求側(cè)， 一季度整體需求維持低迷，但尺寸間表現(xiàn)持續(xù)分化，32需求呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，中大尺寸需求依然疲軟。供應(yīng)側(cè)，面板廠庫存壓力明顯緩解，一季度伊始面板廠依然保持高稼動率，帶動一季度全球 LCD TV 面板供應(yīng)產(chǎn)能維持增長。根據(jù)群智咨詢供需模型測算，一季度全球LCD TV 面板供需比為 6.2%（面積基準(zhǔn)），維持供應(yīng)寬松。分尺寸來看，32將逐漸趨

44、于平衡；43以上中大尺寸面板供供應(yīng)持續(xù)寬松，價格維持下降趨勢?！綜INNO：2021 年全球 AMOLED 智能手機面板出貨量增長 36.3%，占比9%】（資料來源：集微網(wǎng)）盡管經(jīng)歷了三星得州工廠因雪災(zāi)引起的停工、上游驅(qū)動芯片的持續(xù)缺貨等因素影響，去年全球 AMOLED 智能手機面板市場依舊取得了不俗成績。據(jù)CINNO Research 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021 年全球市場AMOLED 智能手機面板出貨約 6.68 億片，同比增長 36.3%。分地區(qū)來看，2021 年韓國地區(qū)AMOLED 智能手機面板出貨份額近八成，依然是主力軍。與此同時，國內(nèi)廠商出貨份額穩(wěn)步攀升至 20.2%，同比增加 3.7

45、 個百分點。投資評級及主線截止至 2022 年 2 月 1S5W日電，子板塊 PE（剔除負(fù)值后）為 32.6 倍，顯著低于創(chuàng)業(yè)板指估值（46.4X）和科創(chuàng)板估值（44.5X）。從近三年估值走勢看，當(dāng)前估值低于平均水平（41.6X）。當(dāng)前二級市場行業(yè)熱點呈現(xiàn)快速輪動的大背景下，電子行業(yè)內(nèi)子板塊表現(xiàn)也較為分化， 行業(yè)內(nèi)不乏題材熱點，諸如“折疊屏”、“汽車智能化”、“VR 的持續(xù)滲透”、“半導(dǎo)體的國產(chǎn)替代”，但同時外部環(huán)境諸如美國科技制裁、俄烏潛在沖突、美聯(lián)儲加息預(yù)期等的風(fēng)險因素亦在，這種風(fēng)險偏好收緊預(yù)期尤其會對科技類行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。而從長期視角來看，在全 球持續(xù)受到疫情影響的大背景下，5G+Al

46、oT、新能源汽車、智能家居、遠(yuǎn)程辦公、PC 等領(lǐng)域的需求直接或間接地受到提振，電子板塊具備長期增長動能。調(diào)降電子行業(yè)至“同步大市” 投資評級。圖 26：SW 電子板塊與指數(shù)近 3 年 PE（TTM，剔除負(fù)值）對比140120100806040202019-02-152019-03-152019-04-152019-05-152019-06-152019-07-152019-08-152019-09-152019-10-152019-11-152019-12-152020-01-152020-02-152020-03-152020-04-152020-05-152020-06-152020-07-152020-08-152020-09-152020-10-152020-11-152020-12-152021-01-152021-02-152021-03-152021-04-152021-05-152021-06-152021-07