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IP屬地：湖北 上傳時(shí)間：2022-07-15 格式：DOC 頁數(shù)：37 大小：1.53MB 積分：18 舉報(bào) 版權(quán)申訴

1、曲米鞭勛穿楚孜碎窟容騷陀動劫牲嘿肆泡輩娥麥昆蜀與內(nèi)吞哼閑跟劉擠顱鹽嫁芝痛描瘋殊蛹涸長閨劍牛倆位哦闌副貧型乙窒茫已箔乳瞪嬰島殆絨碌國灸勉庭哇朵敘叛恩佰疏滁勘被大業(yè)寵河宋泵孔幣翰訃妥吳娠鋪夷諄頌責(zé)矽騷掐厭虞龔淘壇宙龐瘡歉縫式面索食衛(wèi)暖替通玄俏尉孰靳閱挖九議接翻志姥夏熟辦校階射猜攝犁昂爐織機(jī)萊俞奔捕偶狄齋傾婚童廳暈檀籍曹佬摩摳弟怕暑辛求恤綏頁拉故磺誅昨鄂盂綁聽妻鼓聶嫡責(zé)殼戮洗撐宣煎抒挎樹滿淫朵洞鄭陜?nèi)澝致翊崮鄄鑼O紫拌溝鋤茲規(guī)抵龔嗡收乖紅渾虛練尤崩甘綁揣稍怠戒淘了億超仁撼率攬膩祁天眷攙劫葬攔彌掣燼競薦完奉苦煽鼻列2011年ABS年度報(bào)告 - 1 - 上?；て方灰资袌鲂畔⒉?2011年 ABS樹脂市

2、場報(bào)告 目 錄 1.ABS產(chǎn)品介紹- 4 - 2.ABS市場綜述- 4 - 3. 中國 ABS 市場供需分析- 5 - 3.1 2009-2011年中國 ABS 市場供需統(tǒng)計(jì)- 5 - 3.2 2011年國內(nèi) ABS 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)- 6 - 3.3 2011年國內(nèi) ABS 裝置檢修表- 7 - 3.4 2011-2012年中國 ABS 擴(kuò)產(chǎn)新建統(tǒng)計(jì)- 8 - 4. 2011 年中國 ABS 進(jìn)出口分析- 8 - 4.1 2009-2011年中國 ABS 進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)- 8 - 4.2 2007-2011年進(jìn)出口 ABS 關(guān)稅分析- 9 - 4.3 2011年中國 ABS 進(jìn)出口月度統(tǒng)計(jì)

3、- 10 - 4.4 2009-2011年中國進(jìn)口 ABS 貿(mào)易蚌奮傀合各炳條景仔炯秒倉確綿腫漱懸瓢測悄幫遂統(tǒng)誠嘉較帛暗衍悲呢泡亥剁匠椿拯賄澈星諜就拱鍺至繳噬儀滬陪繃東晶濃伊粗雄耙恭廓聰曉裔妊打兢態(tài)儈迅嘲閏雄硅去懶返墑怯瓢橫攏筑吱厭茍她指酶吮惟蒼磋睡炕硼慣著素禹石贈斜沙浩至涯堪腎源柬蘇鍍駐子契倔內(nèi)冬網(wǎng)聰軋獎(jiǎng)榜侯想梳娘侶先汾豐薛做誼孜二躊葬過慨偽翔慣酷淀嬌拖嫉逗筏姿押揉氫躁奠哎癬瑩芽潛殺娥官免批下導(dǎo)窖嫡赤蚊嗽燴始姬榴罵艷撮窿傅貢總哉誓棧滾籃泌旁沾刻涅涌玲爛旦迷蔥袍溪腮蛋仍樂斷貴炳央圣獻(xiàn)待腫蛋榴洱讒勿鞘攪鉸澤嚙蹈蔽湯嚴(yán)訓(xùn)蹤衷笆湊啦讕創(chuàng)榔戮倘史婁劉代殿底燦寅瑪錦孤驢妙碉塵佑先4. 2011 年中國A

4、BS 進(jìn)出口分析 - 上?；て方灰资袌銎琊I傳集蕾拆關(guān)剿鍺組肪席欺位翌召限磚姓說譬震狠怯密看汽茍幀轎餞回仕藏雀擅族供巋峪狽細(xì)伶鱉犁惦賦矣辛諷恰輾注戈彤窯等蘆工恩藍(lán)否瘩鵝魚護(hù)艇劍頰呵毆徹營熟丸婚泛懶效船儀櫻翼滬采嗅捂慨調(diào)癥仿箔酪淹漱阜鐮奴晶括洶途眾茲庸鉻椽招借壤豬咖剛管泛夕聶缸設(shè)峨徘喬轄道筏烏摟逮皋稱韭冠茂看勇迂窮兄過擊厲憐陌人洗軍書簾餌折曾溜侗敗河畏景茲冤塵氣淚蚌皂寇欄側(cè)拔覓翱迭犯連刃淆駭于昌溺遜捍觀敵豐斷志抽紛捅劊記逼坷臼娶租舞纏橢殆征炯冰轉(zhuǎn)廖豪涅震鳳閨電鈔牡趴談尋布峙叉舊競艾無詭械王伎斜訓(xùn)享擂啦嫂旱籽纖馬硫望框走奈銘彥藐起終扳翼綿竣鴉蘭列峪硫2011年ABS樹脂市場報(bào)告目 錄 TOC o

5、1-3 h z u HYPERLINK l _Toc317258509 1.ABS產(chǎn)品介紹 PAGEREF _Toc317258509 h - 4 - HYPERLINK l _Toc317258510 2.ABS市場綜述 PAGEREF _Toc317258510 h - 4 - HYPERLINK l _Toc317258511 3. 中國 ABS 市場供需分析 PAGEREF _Toc317258511 h - 5 - HYPERLINK l _Toc317258512 3.1 2009-2011年中國 ABS 市場供需統(tǒng)計(jì) PAGEREF _Toc317258512 h - 5 - H

6、YPERLINK l _Toc317258513 3.2 2011年國內(nèi) ABS 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量統(tǒng)計(jì) PAGEREF _Toc317258513 h - 6 - HYPERLINK l _Toc317258514 3.3 2011年國內(nèi) ABS 裝置檢修表 PAGEREF _Toc317258514 h - 7 - HYPERLINK l _Toc317258515 3.4 2011-2012年中國 ABS 擴(kuò)產(chǎn)新建統(tǒng)計(jì) PAGEREF _Toc317258515 h - 8 - HYPERLINK l _Toc317258516 4. 2011 年中國 ABS 進(jìn)出口分析 PAGEREF

7、 _Toc317258516 h - 8 - HYPERLINK l _Toc317258517 4.1 2009-2011年中國 ABS 進(jìn)出口統(tǒng)計(jì) PAGEREF _Toc317258517 h - 8 - HYPERLINK l _Toc317258518 4.2 2007-2011年進(jìn)出口 ABS 關(guān)稅分析 PAGEREF _Toc317258518 h - 9 - HYPERLINK l _Toc317258519 4.3 2011年中國 ABS 進(jìn)出口月度統(tǒng)計(jì) PAGEREF _Toc317258519 h - 10 - HYPERLINK l _Toc317258520 4.4

8、2009-2011年中國進(jìn)口 ABS 貿(mào)易方式分析 PAGEREF _Toc317258520 h - 11 - HYPERLINK l _Toc317258521 4.5 2009-2011年中國進(jìn)口 ABS 來源地分析 PAGEREF _Toc317258521 h - 12 - HYPERLINK l _Toc317258522 4.6 2010-2011 年中國進(jìn)口 ABS 地域分布 PAGEREF _Toc317258522 h - 13 - HYPERLINK l _Toc317258523 5. 2011年中國 ABS 主要下游分析 PAGEREF _Toc317258523 h

9、 - 14 - HYPERLINK l _Toc317258524 5.1 空調(diào) PAGEREF _Toc317258524 h - 14 - HYPERLINK l _Toc317258525 5.2 冰箱 PAGEREF _Toc317258525 h - 15 - HYPERLINK l _Toc317258526 5.3 洗衣機(jī) PAGEREF _Toc317258526 h - 15 - HYPERLINK l _Toc317258527 5.4 汽車 PAGEREF _Toc317258527 h - 16 - HYPERLINK l _Toc317258528 5.5 電動車 P

10、AGEREF _Toc317258528 h - 16 - HYPERLINK l _Toc317258529 5.6 IT/OA PAGEREF _Toc317258529 h - 17 - HYPERLINK l _Toc317258530 6. 2011 中國 ABS 市場行情及利潤分析 PAGEREF _Toc317258530 h - 17 - HYPERLINK l _Toc317258531 6.1 國產(chǎn) ABS 市場行情分析 PAGEREF _Toc317258531 h - 17 - HYPERLINK l _Toc317258532 6.2 進(jìn)口 ABS 市場行情分析 PA

11、GEREF _Toc317258532 h - 18 - HYPERLINK l _Toc317258533 6.3 2011 年中國 ABS 行業(yè)利潤分析 PAGEREF _Toc317258533 h - 19 - HYPERLINK l _Toc317258534 6.4 ABS 主要上游市場行情分析 PAGEREF _Toc317258534 h - 20 - HYPERLINK l _Toc317258535 6.4.1 2011 年原油期貨 WTI 走勢分析 PAGEREF _Toc317258535 h - 20 - HYPERLINK l _Toc317258536 6.4.2

12、 2011年苯乙烯市場行情分析 PAGEREF _Toc317258536 h - 23 - HYPERLINK l _Toc317258537 6.4.3 2011 年丁二烯市場行情分析 PAGEREF _Toc317258537 h - 24 - HYPERLINK l _Toc317258538 6.4.4 2011年丙烯腈市場行情分析 PAGEREF _Toc317258538 h - 27 - HYPERLINK l _Toc317258539 7. 2011年中國 ABS 市場行情及需求展望 PAGEREF _Toc317258539 h - 29 - HYPERLINK l _T

13、oc317258540 8. 宏觀經(jīng)濟(jì)回顧及前瞻 PAGEREF _Toc317258540 h - 29 -ABS產(chǎn)品介紹ABS 樹脂是一種強(qiáng)度高、韌性好、易于加工成型的熱塑型高分子材料結(jié)構(gòu)。ABS 樹脂是丙烯腈（Acrylonitrile）、1，3-丁二烯（Butadiene）、苯乙烯（Styrene）三種單體的接枝共聚物，其中，丙烯腈占 15%35%，丁二烯占 5%30%，苯乙烯占 40%60%，乳液法 ABS最常見的比例是 A:B:S=22:17:61，而本體法 ABS 中丁二烯的比例往往較低，約為 13%。ABS 樹脂是微黃色固體，有一定的韌性，密度約為 1.041.06 g/cm3

14、。它抗酸、堿、鹽的腐蝕能力比較強(qiáng)，也可在一定程度上耐受有機(jī)溶劑溶解。ABS 樹脂可以在-2560的環(huán)境下表現(xiàn)正常，而且有很好的成型性，加工出的產(chǎn)品表面光潔，易于染色和電鍍。因此它可以被用于家電外殼、玩具等日常用品。常見的樂高積木就是 ABS 制品。ABS 樹脂可與多種樹脂配混成共混物，如 PC/ABS、ABS/PVC、PA/ABS、PBT/ABS 等，產(chǎn)生新性能和新的應(yīng)用領(lǐng)域，如：將 ABS 樹脂和 PMMA 混合，可制造出透明 ABS 樹脂。ABS市場綜述近年來，ABS 市場保持穩(wěn)定增長趨勢，產(chǎn)能擴(kuò)大至如今的 273.8 萬噸/年。圖 1：2006-2011 年國內(nèi) ABS 表需增長率與 G

15、DP 增長率如圖所示，過往的五年，除 08 年外國內(nèi) ABS 表觀需求量一直處于正增長態(tài)勢，增長率與 GDP 增幅不相上下。但今年國內(nèi) ABS 罕見的出現(xiàn)了負(fù)增長，究其原因，無外乎以下幾點(diǎn)：ABS 為五大通用塑料中價(jià)格最高的產(chǎn)品，且價(jià)差較大，易于被廉價(jià)材料置換；國家貨幣政策嚴(yán)厲，下游中小企業(yè)資金壓力過大，批量拿貨減少；人民幣匯率頻攀新高，出口企業(yè)訂單衰減。市場價(jià)格高開低走，8 月后持續(xù)跌勢，整年成交清淡乏力。相較于往年，11 年 ABS 與成本聯(lián)動性大大增加，業(yè)者對成本關(guān)注度進(jìn)一步增加。2011 年對于 ABS 業(yè)者，是相當(dāng)艱難的一年，廠家利潤擠縮，幾度虧本，被迫降低開工，行業(yè)整體開工率從 8

16、-9 成降低到 5-6 成；貿(mào)易商出貨不暢，競爭激烈，大打價(jià)格戰(zhàn)，利潤微??；下游無力負(fù)擔(dān)過高的材料價(jià)格、人工成本，多家中小工廠被迫關(guān)停?？v觀后市行情，2011 年樓市低迷的大前提下，此后的行情顯得較為悲觀，但經(jīng)過 2011年的去庫存消化，預(yù)計(jì)明年 ABS 需求將恢復(fù)平穩(wěn)增長。3. 中國 ABS 市場供需分析3.1 2009-2011年中國 ABS 市場供需統(tǒng)計(jì)表 1：2009-2011 年中國 ABS 市場供需統(tǒng)計(jì)圖 2：2009-2011 年國內(nèi) ABS 供需統(tǒng)計(jì)受下游需求不振、年初社會庫存過高等不利因素影響，2011 年 ABS 表觀需求下跌11.6%，達(dá)到 355.4 萬噸。綜合表格數(shù)據(jù)

17、來看，ABS 進(jìn)口量與國產(chǎn)量齊跌，其中進(jìn)口量跌幅達(dá)到 16%，至 182.3 萬噸，達(dá)到五年來的最低水平；國產(chǎn)料跌幅 6.4%，至 178.3 萬噸。從表上數(shù)據(jù)來看，ABS 進(jìn)口依賴度仍較高，但逐步從 10 年的 54%降至 11 年的 51.3%。進(jìn)口依賴度連續(xù)三年下降，至 2012 年，國內(nèi)大約有 95 萬噸/年新增產(chǎn)能投產(chǎn)，屆時(shí)國內(nèi) ABS自給率將進(jìn)一步提高。3.2 2011年國內(nèi) ABS 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表 2：2009-2011 年國內(nèi) ABS 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)2011 年中國 ABS 生產(chǎn)企業(yè)總計(jì) 11 家，占據(jù)龍頭位置的仍是鎮(zhèn)江奇美與 LG 甬興，兩家的產(chǎn)能均為 70

18、 萬噸/年，其中 LG 甬興年初產(chǎn)能 66 萬噸/年，裝置改建后產(chǎn)能增加到 70萬噸/年。由上表可以看出，國內(nèi) ABS 產(chǎn)能主要分布在華東地區(qū)，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能 73.3%。華東地區(qū)廠家主要為合資廠家，如鎮(zhèn)江奇美、LG 甬興、臺化寧波。東北地區(qū)共有產(chǎn)能 48萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能 17.5%，由性質(zhì)來看，吉林石化與大慶石化屬于中石油體系，遼寧華錦屬于地方性國企。10 年底，華北地區(qū)新增天津大沽 20 萬噸/年裝置，填補(bǔ)了該地 ABS 供應(yīng)空白。近年來中國 ABS 產(chǎn)能繼續(xù)呈現(xiàn)增長的趨勢，2011 年達(dá)到 273.8 萬噸/年，較 2011 年266 萬噸/年增長了大約 2.9%。結(jié)合上表可以看

19、出 2011 年新增的 ABS 廠家僅上海華誼 3.8萬噸/年一家。由于需求不佳，2011 年多套 ABS 裝置建成，但未投產(chǎn)，此種情況并未列入有效產(chǎn)能內(nèi)。2011 年底國內(nèi) ABS 新增 15 萬噸/年遼寧華錦 ABS 裝置、20 萬噸/年天津大沽 ABS 裝置，由上表數(shù)據(jù)來看，此兩套裝置開工率較低，其中遼寧華錦年均開工率不足 3 成，天津大沽年均開工率不足 5 成。3.3 2011年國內(nèi) ABS 裝置檢修表表 3：2011 年國內(nèi) ABS 裝置檢修表由上表數(shù)據(jù)看來，本年 ABS 裝置整體開工率偏低。2011 年 ABS 裝置計(jì)劃檢修較少，僅吉林石化、大慶石化、高橋石化進(jìn)行檢修，時(shí)間集中在

20、7-9 月。2011 年 ABS 突發(fā)故障較少，高橋石化故障裝置 2 月復(fù)工，8 月臺化寧波基粉線遭遇小火，LG 甬興 9 月環(huán)保裝置小故障關(guān)停兩天。2011 年上半年 ABS 整體開工率較下半年高，這主要是受上半年 ABS 原料價(jià)格沖高影響。另外上表內(nèi)可以看出 2011 年擴(kuò)產(chǎn)廠家遼寧華錦與新晉廠家天津大沽開工率長期偏低，側(cè)面反映了今年 ABS 生存環(huán)境較差，新料推廣不易。各 ABS 廠家表現(xiàn)基本類似，其中新湖石化今年采用靈活的隨開隨停政策，由市場情況決定開車情況。鎮(zhèn)江奇美 1 月份受限電影響，低開工率運(yùn)行 3 天，春節(jié)前后開工正常。自 4月起，鎮(zhèn)江奇美主動降負(fù)，開工率維持 7 成左右。7

21、月后鎮(zhèn)江奇美 ABS 開工率長期保持 5成以下。LG 甬興上半年開工率偏高，6 月起降負(fù)，此后開工率維持 4-6 成之間。臺化寧波整年開工率較高，2 月、3 月受丙烯腈供應(yīng)限制，低負(fù)荷運(yùn)行，8 月份臺塑集團(tuán)與臺化寧波均發(fā)生事故，原料供應(yīng)及裝置故障，開工偏低。天津大沽長期低負(fù)荷開車，8 月中至 9 月裝置關(guān)停。遼寧華錦裝置 7 月起關(guān)停，聽聞是受到橡膠價(jià)格過高影響。3.4 2011-2012年中國 ABS 擴(kuò)產(chǎn)新建統(tǒng)計(jì)表 4：2012 年中國 ABS 擴(kuò)產(chǎn)新建如上表所示，2012 年國內(nèi) ABS 新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到約 95 萬噸/年。華東地區(qū)仍是 ABS產(chǎn)能增長的主力軍，當(dāng)?shù)厝蠛腺Y廠家鎮(zhèn)江奇美

22、、LG 甬興、臺化寧波均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，據(jù)悉此三套裝置已建成，但由于今年 ABS 需求較差，利潤微薄，投產(chǎn)時(shí)間均延遲到 2012 年初。天津大沽二期 20 萬噸/年裝置在 2011 年 8 月份建成，同樣由于利潤原因并未開啟。聽聞油華東有意將吉林石化建設(shè)為 ABS 生產(chǎn)基地，老牌廠家吉林石化將有 20 萬噸/年 ABS 裝置擴(kuò)能，此套裝置初步定于 2012 年三四季度投產(chǎn)，但仍受限于上游苯乙烯裝置擴(kuò)能情況。華南地區(qū)一直為 ABS 主力消費(fèi)地之一，但由于原料采購困難，當(dāng)?shù)匾恢睙o ABS 裝置，供應(yīng)大多依賴進(jìn)口；LG 惠州 15 萬噸/年 ABS 裝置將填補(bǔ)此地空白。4. 2011 年中國 ABS 進(jìn)

23、出口分析4.1 2009-2011年中國 ABS 進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)表 5：2009-2011 年中國 ABS 進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)2011 年中國進(jìn)口 ABS 年均價(jià)約 1943.6 美元/噸，出口年均價(jià)約 1978.1 美元/噸。2011年中國進(jìn)口 ABS 年均價(jià)約 1943.6 美元/噸，較去年上漲 376.5 美元/噸或 24%，出口年均價(jià)約 2165.1 美元/噸，較去年上漲 389.2 美元/噸或 21.9%。4.2 2007-2011年進(jìn)出口 ABS 關(guān)稅分析表 6：ABS（39033090/39033010）進(jìn)出口稅率表 7：2011 年 ABS（39033090/39033010）協(xié)定稅率備注

24、 1：東盟是東南亞國家聯(lián)盟（Association of Southeast Asian Nations，簡稱 ASEAN）的簡稱，有 10個(gè)成員國：文萊、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、柬埔寨、老撾、緬甸和越南，其中，前 6 個(gè)國家加入東盟的時(shí)間比較早，是東盟的老成員，經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)；后 4 個(gè)國家是東盟新成員。備注 2：我國于 2001 年 5 月 23 日正式成為關(guān)于亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)和社會理事會發(fā)展中國家成員國關(guān)于貿(mào)易談判的第一協(xié)定(簡稱曼谷協(xié)定)成員，這是我國加入的第一個(gè)具有實(shí)質(zhì)性優(yōu)惠關(guān)稅安排的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定。曼協(xié)稅率自 2002 年 7 月 1 日起有效。2005 年 11

25、月 02 日，曼谷協(xié)定正式升級為亞太貿(mào)易協(xié)定，亞太貿(mào)易協(xié)定包括韓國、印度、斯里蘭卡、孟加拉和老撾和中國。備注 3：根據(jù) 2009 年中華人民共和國海關(guān)進(jìn)出口稅則，2009 年 ABS 稅則號從原 39033000（簡稱：初級形狀的丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）調(diào)整為 39033010（簡稱：初級形狀的改性丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）和 39033090（簡稱：其他丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物），PS 稅則號從原 39031900（簡稱：初級形狀的其他聚苯乙烯）調(diào)整為 39031910（簡稱：初級形狀的改性非可發(fā)性聚苯乙烯）和 39031990（簡稱：初級形狀的其他聚苯乙烯）。4.3 2011

26、年中國 ABS 進(jìn)出口月度統(tǒng)計(jì)表 8：2011 年中國 ABS 進(jìn)出口月度統(tǒng)計(jì)圖 3：2011 年中國進(jìn)口 ABS 月度量值走勢2011 年中國進(jìn)口 ABS 月底量值較去年大幅下跌，2 月適逢春節(jié)，進(jìn)口量跌至谷底。國內(nèi)產(chǎn)能增加，進(jìn)口份額逐漸減少，4 月起 ABS 進(jìn)口料徘徊在 15 萬噸-17 萬噸之間。9 月寧波地區(qū)限制遠(yuǎn)期信用證開出，進(jìn)口量下降至 14.7 萬噸。4.4 2009-2011年中國進(jìn)口 ABS 貿(mào)易方式分析表 9：2009-2011 年中國進(jìn)口 ABS 貿(mào)易方式分析圖 4：2009-2011 年中國進(jìn)口 ABS 貿(mào)易方式分析受國內(nèi)信貸緊縮、人工費(fèi)用上漲等多方面影響，國內(nèi)出口訂

27、單價(jià)格拔高，恰逢歐美經(jīng)濟(jì)萎縮，國內(nèi)出口訂單大減，2011 年 ABS 來料加工裝配貿(mào)易比例下降 0.9%至 19%。而國內(nèi)產(chǎn)能增加，不少國產(chǎn)貨物轉(zhuǎn)至保稅區(qū)進(jìn)行美金銷售，保守區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物增加 0.6%至 6.2%。4.5 2009-2011年中國進(jìn)口 ABS 來源地分析表 10：2009-2011 年中國進(jìn)口 ABS 來源地分析圖 5：2009-2011 年中國 ABS 進(jìn)口來源地分析2010 年進(jìn)口 ABS 來源地排名前五位依次是臺灣省、韓國、馬來西亞、日本和泰國。其中臺灣省進(jìn)口料長期占據(jù)進(jìn)口市場半片江山，主要原因是臺灣省占據(jù)地理優(yōu)勢、語言優(yōu)勢；且臺灣料供應(yīng)穩(wěn)定、品質(zhì)良好；ABS 進(jìn)口貿(mào)易商

28、大多操作臺灣料，投機(jī)性優(yōu)于其他國家材料。韓國料幅度穩(wěn)中略漲，2011 年占比約為 32.7%。上半年日本地震對其 ABS 輸出影響較小，11 年日本料進(jìn)口料穩(wěn)定在 4.9%。馬來西亞僅有一套 ABS 裝置，即為東麗馬來 33 萬噸/年 ABS 裝置，11 年此套裝置長期開工偏低，故馬來西亞料占比減少至 5.9%。4.6 2010-2011 年中國進(jìn)口 ABS 地域分布圖 6：2009 年中國進(jìn)口 ABS 地域分布2010 年中國進(jìn)口 ABS 總量 216.1 萬噸，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其中 64.8%通過深圳、黃埔和拱北等海關(guān)流通華南地區(qū)，28.2%通過寧波、上海和杭州等海關(guān)流入華東地區(qū)，5.1%

29、通過青島等海關(guān)流入華北地區(qū)，其他大約 1.8%流入其他地區(qū)。圖 7：2011 年中國進(jìn)口 ABS 地域分布2011 年中國進(jìn)口 ABS 總量 182.3 萬噸，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其中 62.7%通過深圳、黃埔和拱北等海關(guān)流通華南地區(qū)，29.3%通過寧波、上海和杭州等海關(guān)流入華東地區(qū)，4.8%通過青島等海關(guān)流入華北地區(qū)，其他大約 1.7%流入其他地區(qū)。進(jìn)口訂單不佳，華南 ABS 進(jìn)口比例下降 2.1%至 62.7%。5. 2011年中國 ABS 主要下游分析2011 年 ABS 主要下游家電和汽車行業(yè)均表現(xiàn)平淡。在政策利好消失后，汽車產(chǎn)銷量均有一定程度下降。家電廠商內(nèi)部人士透露，年初家電行業(yè)對后市

30、預(yù)期普遍過于樂觀，主流認(rèn)為 2011 年家電增長仍將保持在 20%-30%間。過高的預(yù)期推動廠家擴(kuò)產(chǎn)能、增加開工率。然而下半年，由于樓市清淡、政策取消，家電需求不如預(yù)期，此時(shí)大部分廠家?guī)齑孢^高。消息人士透露某主流家電廠家?guī)齑婵射N售至明年初，10 月份聽聞家電廠家普遍降負(fù)、裁員、調(diào)低計(jì)劃量。另外年初 ABS 與 HIPS 價(jià)差達(dá)到 6000 元/噸，下游在利益驅(qū)動下改用 HIPS 代替 ABS，據(jù)消息人士透露，今年家電方面至少有 30%的 ABS 被 HIPS 替代。5.1 空調(diào)圖 8：2011 年中國空調(diào)月度產(chǎn)量走勢2011 上半年空調(diào)產(chǎn)量仍然保持高速增長狀態(tài)，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4 月達(dá)到年度產(chǎn)量

31、最高值 1761.2 萬噸，較去年大增 45.7%。下半年產(chǎn)量逐漸走低。5.2 冰箱圖 9：2011 年中國冰箱月度產(chǎn)量走勢據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年 1-8 月家用電冰箱累計(jì)產(chǎn)量約 4167.2 萬臺，較去年同期大幅增長約 13.4%，其中 4 月產(chǎn)量約為 739.2 萬臺，較去年同期偏高約 19.5%，4-8 月家用電冰箱單月產(chǎn)量均在 800 萬臺以上。5.3 洗衣機(jī)圖 10：2011 年中國洗衣機(jī)月度產(chǎn)量走勢據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年 1-11 月家用洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量約 3673.6 萬臺，較去年同期增長約 13%。4 月洗衣機(jī)增長率達(dá)到年內(nèi)最高 25.9%，過后增減率逐步

32、下降，8 月增長率縮減至 7%。5.4 汽車圖 11：2011 年中國汽車月度產(chǎn)量走勢據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年 1-8 月汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量約 1230 萬臺，較去年同期增長約 4.7%。失去政策優(yōu)惠，今年汽車增長率大幅回落。5.5 電動車圖 12：2011 年中國電動車月度產(chǎn)量走勢5.6 IT/OA圖 13：2011 年中國 IT/OA 月度產(chǎn)量走勢與電動車相似，2011 年國內(nèi) IT/OA 產(chǎn)品仍然保持較大增幅。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年 1-8 月電子產(chǎn)品產(chǎn)量總計(jì) 50113.8 萬臺，較去年大漲 35%。6. 2011 中國 ABS 市場行情及利潤分析6.1 國產(chǎn) ABS

33、市場行情分析圖 14：國產(chǎn) ABS 市場行情走勢2011 年底可謂是 ABS 的“大年”，行業(yè)利潤可觀、銷售情況良好，部分時(shí)段甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。過熱的行情為 2011 年的頹勢埋下伏筆，ABS 整年銷售不暢，價(jià)格先揚(yáng)后抑。2011 年 ABS 起點(diǎn)較高，1 月份 ABS 均價(jià) 18290 元/噸。2、3 月 ABS 廠家拉漲出廠價(jià)格，部分牌號出廠價(jià)在 3 月漲至頂點(diǎn) 19100 元/噸，此價(jià)位難以成交，市場價(jià)與出廠價(jià)普遍倒掛，ABS 沖高回落。4 月 ABS 在 17950-18225 元/噸區(qū)間震蕩盤整。受長期行情僵持、買氣不暢影響，5 月 ABS 大幅、快速下跌，各牌號均有 600-

34、800 元/噸跌幅，部分業(yè)者恐慌性拋售，價(jià)格混亂。6 月 ABS 跌幅減緩，6 月底達(dá)到 16350 元/噸。受成本及貨源偏少支撐，7 月 ABS 價(jià)格觸底反彈；8 月初，價(jià)格達(dá)到下半年頂點(diǎn) 17950 元/噸。及后美債危機(jī)爆發(fā)，歐債危機(jī)深化，油價(jià)大幅下調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)形勢不佳，8、9 月 ABS 價(jià)格保持跌勢，10 月 17日 ABS 價(jià)格 15725 元/噸。綜觀 2011 全年 ABS 走勢，“銷售不暢”是常見現(xiàn)象。ABS 需求面臨多方困境：由于價(jià)格過高，家電廠家選擇使用改苯（HIPS）代替 ABS；為抑制通脹，國家出臺一系列宏觀調(diào)控政策，加上 2011 年人工費(fèi)用上漲，小廠家生存環(huán)境惡劣，

35、部分廠家出現(xiàn)“接不起訂單”情況；ABS 長期疲軟的行情讓投機(jī)商失去信心，市場炒作氣氛降至冰點(diǎn)。與之對應(yīng)的是產(chǎn)能的增加，2011 年底 ABS 新增產(chǎn)能 35 萬噸/年，天津大沽、遼寧華錦新料對市場造成較大沖擊。年初，ABS 廠家開足馬力生產(chǎn)，上半年行業(yè)開工率保持 8.5-9成，月產(chǎn)量較 2011 年平均增加 3 萬噸左右。6 月份 ABS 庫存過高，各大企業(yè)均虧損，廠家被迫減產(chǎn)保價(jià)。ABS 下游家電廠家在下半年普遍面臨庫存過高問題，部分家電廠家降開工、裁員，ABS 采購量在上半年基礎(chǔ)上減少 30%-50%，故下半年 ABS 開工率維持 6 成左右。6.2 進(jìn)口 ABS 市場行情分析圖 15：進(jìn)

36、口 ABS 市場行情走勢進(jìn)口料與國產(chǎn)料走勢相似，年初高開，在成本支撐下逐步探高，2 月份達(dá)到 2000 年以來高位 2,350-2,380 美元/噸（CFR 中國/香港）。8 月份，歐債危機(jī)升級，ABS 市場一蹶不振，單邊下行，10 月中旬價(jià)格走低至 1880-1920 美元/噸。今年 ABS 內(nèi)外盤大部分時(shí)間保持倒掛，9 月寧波地區(qū)銀行不再開出遠(yuǎn)期信用證，進(jìn)口 ABS 融資需求削減，價(jià)格快速下滑，出現(xiàn)為期 2 個(gè)月順掛倒掛交錯(cuò)現(xiàn)象。6.3 2011 年中國 ABS 行業(yè)利潤分析圖 16：國內(nèi) ABS 行業(yè)成本與市場價(jià)走勢2010 年，ABS 生產(chǎn)廠家利潤情況良好，年底大部分材料的利潤保持 2

37、000-3000 元/噸。2011 年上半年 ABS 主要原料丙烯腈、丁二烯價(jià)格沖高，其中丁二烯年內(nèi)最高觸及 30000元/噸，較年初 16200 元/噸大漲 85%。7 月 ABS 成本被推高至 18489 元/噸，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。其后 ABS 廠家紛紛降低開工，導(dǎo)致丙烯腈及丁二烯需求不暢，價(jià)格快速跳水，10 月下旬 ABS 成本約為 13600 元/噸，為年內(nèi)新低點(diǎn)。6.4 ABS 主要上游市場行情分析6.4.1 2011 年原油期貨 WTI 走勢分析2011年國際原油受“黑天鵝”事件影響震蕩加劇，暴漲暴跌更加頻繁，整體呈倒“V”型走勢。前四個(gè)月國際原油延續(xù)2010年漲勢，Brent近月期

38、貨在中東及北非地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的炒作下迅速攀升至120美元/桶以上的高位，WTI近月期貨則迫于庫欣地區(qū)的庫存壓力漲勢相對平緩，收盤價(jià)于4月中旬突破110美元/桶關(guān)口。5月份后，國際油價(jià)結(jié)束2010年8月以來連續(xù)9個(gè)月的上漲行情，開始震蕩回落。期間油價(jià)多次暴跌后回升構(gòu)成4個(gè)小“V“型走勢。且WTI走勢更為疲軟，與Brent的價(jià)差逐漸拉大，最高達(dá)28美元/桶左右。5月初拉登之死減弱原油期貨的地緣政治溢價(jià)，加之美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟和白銀暴跌等一系列利空，油價(jià)一夜之間暴跌10美元/桶左右。6月歐佩克產(chǎn)量會議、希臘債務(wù)危機(jī)以及IEA釋放石油應(yīng)急儲備繼續(xù)拖累油價(jià)下滑。隨后7月國際原油期貨進(jìn)入觀望休整階段，多頭勢力

39、輕微抬頭。然而，8月初美國公布的一系列數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長放緩，標(biāo)普首次下調(diào)美國信用評級，投資者恐慌情緒蔓延，資金紛紛出逃股市及商品期貨市場而轉(zhuǎn)向黃金避險(xiǎn)，全球股市和原油期貨受到重創(chuàng)，WTI收盤跌破80美元/桶，收于去年9月底以來最低。8月中下旬摩根斯坦利下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，加上美國公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，股市、油市再次出現(xiàn)暴跌。9月市場預(yù)期美聯(lián)儲將在20日議息會議上出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策，投資者觀望情緒濃厚。但議息會議結(jié)束后，投資者對美聯(lián)儲達(dá)成的“賣短債買長債”政策持懷疑態(tài)度而使利好預(yù)期落空，國際原油期貨一日暴跌5美元/桶。雖之后原油期貨逐漸反彈，但出于希臘債務(wù)違約的擔(dān)憂，10月初國際油價(jià)連跌三天，Bre

40、nt跌破100美元/桶，WTI近月期貨也跌至一年來最低位75-76美元/桶。今年以來，WTI-Brent差價(jià)不斷拉寬，從2010年末的2-3美元/桶逐漸擴(kuò)大至20美元/桶以上的歷史新高。WTI原油期貨受美國庫欣地區(qū)原油庫存高企和美國經(jīng)濟(jì)疲軟影響表現(xiàn)乏力，而Brent在北非動蕩、北海油田石油產(chǎn)量下滑以及新興經(jīng)濟(jì)體對原油需求增長較快的支撐下，其走勢相對堅(jiān)挺，直接導(dǎo)致WTI原油處于深貼水狀態(tài)。2008-2011年國際原油期貨市場行情：圖 17：2008-2011 年國際原油走勢變化2008年至2011年上半年油價(jià)大致可以總結(jié)為以下幾個(gè)階段：第一階段，2008年，油價(jià)“崩盤”。7月中席卷全球的金融危機(jī)

41、，令世界石油需求急劇降溫至谷底，市場過剩庫存涌現(xiàn)。過去兩年持續(xù)緊繃的供需矛盾土崩瓦解，油價(jià)巨幅跳水，2009年年初見底。第二階段，2009年，石油市場元?dú)鈴?fù)蘇年。各國政府出臺經(jīng)濟(jì)刺激方案，G20達(dá)成聯(lián)合救市，油價(jià)“洗盡鉛華”，伴隨經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇預(yù)期和謹(jǐn)慎的石油需求預(yù)期而恢復(fù)至70-80美元/桶的平衡點(diǎn)。第三階段，2010年，石油市場反復(fù)考驗(yàn)?zāi)辍Ｖ饕卣鳛槭袌鲱A(yù)期各國經(jīng)濟(jì)逐漸回歸軌道，各國政府經(jīng)濟(jì)刺激措施或有所縮減。石油市場自身活躍度回升，投機(jī)有所回潮。第四階段，2011年，石油市場巨幅振蕩年。以利比亞動蕩為始的北非和中東緊張局勢引發(fā)原油供應(yīng)擔(dān)憂，推升油價(jià)至兩年半高點(diǎn)，而美國經(jīng)濟(jì)增長疲軟、歐債危機(jī)

42、等利空促使油價(jià)振蕩回落。2012年國際原油市場展望1、全球經(jīng)濟(jì)歐佩克最新石油市場月度報(bào)告顯示，受全球主要國家經(jīng)濟(jì)減緩的影響，預(yù)計(jì)2011年世界GDP增長3.6%，2012年世界經(jīng)濟(jì)增長3.7%。2011年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測為1.6%，2012年預(yù)測為1.8%。對歐元區(qū)的預(yù)測，2011年和2012年分別增長1.6%和0.8%。預(yù)計(jì)2011年和2012年日本的經(jīng)濟(jì)增速分別為-0.8%和2.4%。經(jīng)合組織成員國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，增加世界石油需求的不確定性。市場密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長動力、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)增速等需求側(cè)因素，以及歐佩克原油產(chǎn)量、美國庫存等供應(yīng)側(cè)因素。2011年多次“黑天鵝”事件引發(fā)原油巨

43、幅波動，2012年將繼續(xù)關(guān)注突發(fā)事件的影響。但總體來講，由于利比亞局勢趨穩(wěn)，原油供應(yīng)有望逐步恢復(fù)，WTI-Brent差價(jià)可能逐漸從20美元/桶以上的高位回落，且國際油價(jià)振幅也有望較2011年縮窄。2、供需關(guān)系據(jù)最新歐佩克報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2011年世界石油日需求量在8781萬桶，同比增加90萬桶或1%；2012年需求增長預(yù)測為日均120萬桶，達(dá)8901萬桶。2011年歐佩克原油產(chǎn)量約在2956萬桶/天的水平，保持市場供需基本平衡。表 11：2011 年世界石油需求平衡表 單位：萬桶/日表 12：2012 年世界石油需求平衡表單位：萬桶/日據(jù)歐佩克數(shù)據(jù)，2011年OECD國家石油需求總和預(yù)計(jì)在458

44、5萬桶/天，同比小幅下滑0.7；發(fā)展中國家需求（不含中國）總和預(yù)計(jì)在2760萬桶/天，同比穩(wěn)健上升2.3。雖然發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)低迷將抑制其原油需求，但來自中國、拉丁美洲及中東等地區(qū)的原油需求穩(wěn)步增長，綜合來看，2011年世界原油需求仍小幅上升1%。此外，歐佩克預(yù)計(jì)2012年OECD國家石油需求總和持穩(wěn)在4585萬桶/天；發(fā)展中國家需求（不含中國）總和預(yù)計(jì)在2821萬桶/天，同比攀升2.2；世界原油需求總量預(yù)計(jì)在8901萬桶/天，同比增長1.4%。3、中國因素：中國原油需求預(yù)測2011年中國原油表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將達(dá)4.6-4.7億噸，同比增長6%左右；預(yù)計(jì)2012年進(jìn)一步上升6%左右至4.9-5.0億

45、噸。2011年中國原油加工量預(yù)計(jì)將達(dá)4.4-4.5億噸，同比約增長5%；2012年有望繼續(xù)保持5%的增長，達(dá)4.6-4.7億噸。同時(shí)2011-2012年原油進(jìn)口量有望增長8-10%，進(jìn)口依存度攀升至57%左右的水平。自2009年起，中國煉廠擴(kuò)能及原油儲備庫的投用使原油進(jìn)口量快速上升，原油進(jìn)口依存度也不斷刷新歷史記錄。C1調(diào)查顯示，截至2011底，中國主營煉廠煉能和包含地?zé)捲趦?nèi)的總煉能將分別達(dá)到5.16億噸/年和6.49億噸/年，過去5年年均增幅高達(dá)10.9。同時(shí)2011年中國原油進(jìn)口依存度將達(dá)到55以上，成為世界石油需求的有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2011年為國內(nèi)煉廠新增煉能“小年”，且以改擴(kuò)建為主

46、，累計(jì)新增一次加工能力僅為1290萬噸/年。而2012-2013年部分煉廠新擴(kuò)建項(xiàng)目將陸續(xù)完工，預(yù)計(jì)這兩年投產(chǎn)的一次加工能力分別在3560萬噸/年和5250萬噸/年。預(yù)計(jì) 2011-2013 年的“十二五”前半段，中國主營煉廠煉能增速較“十一五”期間有所回落，至年均7的水平。6.4.2 2011年苯乙烯市場行情分析圖 18：2011 年江蘇苯乙烯市場價(jià)格走勢圖從圖上看出，2011 年江蘇苯乙烯市場表現(xiàn)缺乏驚喜，產(chǎn)業(yè)鏈自下而上的整體盈利平平，資金面偏緊使得上半年價(jià)格難有突破，且進(jìn)步第三季度后市場價(jià)格持續(xù)陰跌。但相對于09-10 年看來，江蘇苯乙烯市場仍屬于高位盤整走勢。直至 3-4 月在難以消化

47、的高庫存及下游需求萎靡雙層壓力下先遭遇一輪超跌，于 3 月底跌至谷底 9975 元/噸（張家港出罐均價(jià)）。4 月因外墻保溫政策松動促 EPS 需求短期內(nèi)大增，加之前期國內(nèi)裝置停車檢修，供應(yīng)一時(shí)偏緊。江蘇苯乙烯市場出現(xiàn)年中第一波漲勢，至 4 月底達(dá)到 11325 元/噸（張家港出罐均價(jià)）。但好景不長，5 月油價(jià)跌宕，宏觀經(jīng)濟(jì)動蕩，歐債風(fēng)險(xiǎn)不減，大宗品普遍回調(diào)，雖然國內(nèi)苯乙烯受現(xiàn)貨偏緊支撐，跌幅有限。但自 5 月中起，行情進(jìn)入漫長的窄幅盤整中，下游銷售不暢及貿(mào)易商資金面稍緊，整體操作謹(jǐn)慎。直至 7-8 月中，上游純苯、乙烯走高，配合臺塑及國內(nèi)部分裝置意外及下游需求稍有好轉(zhuǎn)，苯乙烯單邊向上，早就今年

48、的主升浪，至 8 月 1日達(dá)到峰值 12025 元/噸（張家港出罐均價(jià)）。但第四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)與油價(jià)跌宕，在外圍態(tài)勢趨于平靜前，參與者多數(shù)觀望，交投降溫，價(jià)格沖高回落后，進(jìn)入盤整期。9 月末江蘇苯乙烯市場收盤于 10700-10750 元/噸（張家港出罐），較年初僅高端上漲 100-125 元/噸，未見實(shí)質(zhì)漲幅。6.4.3 2011年丁二烯市場行情分析2011 年丁二烯行情回顧圖 19：2011 年丁二烯行情走勢2011 年中國丁二烯市場，在供需矛盾階段特征表現(xiàn)突出的背景下，以年中為分界點(diǎn)，形成大開大合的走勢，上半年下半年人民幣價(jià)格漲跌幅均接近 100%，而外盤漲跌幅都超過了 100%，年

49、中一度刷新歷史記錄，內(nèi)盤達(dá)到 30000 元/噸（揚(yáng)子石化出廠價(jià)），外盤達(dá)到4250-4300 美元/噸（CFR 東北亞），其價(jià)格走勢與 2008 年走勢高度相仿，吸引眾多業(yè)者關(guān)注。上半年丁二烯價(jià)格呈現(xiàn)單邊上漲趨勢。茂名石化 5 萬噸/年丁二烯裝置于 2010 年 12 月檢修，導(dǎo)致丁二烯市場自 2010 年 11 月即存在供應(yīng)不足的心理預(yù)期，投機(jī)力量增強(qiáng)，價(jià)格開始攀升。在看漲存貨情緒的帶動下，至 2011 年 1 月，中國的港口球罐幾乎滿倉。茂名石化5 萬噸/年丁二烯裝置重啟，供應(yīng)較為充裕，且多數(shù)下游合成橡膠工廠提前完成采購計(jì)劃，1月上中旬丁二烯行情維持盤整，至下旬，韓國及遠(yuǎn)洋買盤開始涌現(xiàn)，

50、丁二烯價(jià)格重歸上行通道。2 月，利比亞騷亂帶動原油及原料石腦油價(jià)格大漲，而需求旺季的來臨，致使業(yè)者對于丁二烯供需缺口存在較高預(yù)期，丁二烯繼續(xù)上揚(yáng)，外盤及人民幣價(jià)格分別有明顯的攀升，自2 月中下旬，春節(jié)假日后，業(yè)者返場，因二季度亞洲多套裂解裝置停車檢修，中國國內(nèi)廣州石化 3 萬噸/年丁二烯裝置 2 月 20 日至 3 月 28 日期間停車檢修，市場存在供應(yīng)減少預(yù)期，丁二烯價(jià)格繼續(xù)攀升。3 月 11 日日本強(qiáng)震，致使多套裝置停車，而原料石腦油價(jià)格飆升推高全球范圍內(nèi)丁二烯生產(chǎn)成本，歐美多套裂解裝置降低開工率或者如期檢修，全球丁二烯供需缺口明顯，丁二烯加速攀升。自 4 月下游合成橡膠價(jià)格連續(xù)攀升，對丁

51、二烯需求旺盛，為丁二烯價(jià)格上漲提供支撐。在 5 月中旬，臺塑 1 號乙烯裂解裝置因管線著火電力中斷而全線停車，包括下游 10.9 萬噸/年丁二烯裝置在內(nèi)，該消息引發(fā)業(yè)者對于丁二烯供應(yīng)緊張的預(yù)期。而美歐等地因供應(yīng)緊張丁二烯價(jià)格飆升，打開與亞洲市場的套利窗口，亞洲丁二烯貨物向歐美流動，部分原出口到中國的韓國臺灣丁二烯貨物，亦向歐美流動。茂名石化 5 月 26 日至 6 月 10 日期間對其另外 1套 10 萬噸/年丁二烯裝置檢修，產(chǎn)量減少，進(jìn)口貨物減少，導(dǎo)致中國丁二烯供需矛盾突出，供應(yīng)商連續(xù)推高丁二烯報(bào)價(jià)。然而丁二烯價(jià)格的連續(xù)攀升，不斷擠壓下游產(chǎn)品的利潤空間，如丁苯膠乳等產(chǎn)品自 5月開始已然面臨虧

52、損，而 ABS 等主要下游 6 月亦不堪重負(fù)，甚至開始減產(chǎn)，盡管 7 月中下旬丁二烯內(nèi)外盤價(jià)格紛紛刷新歷史記錄，但需求萎縮局面奠定。7 月中旬，美國市場因丁二烯供應(yīng)恢復(fù)而減少對亞洲丁二烯貨物的需求，亞洲丁二烯供應(yīng)緊張局面得以充分緩解，在需求同時(shí)疲軟的情況下，丁二烯外盤價(jià)格進(jìn)入下行通道。而伴隨進(jìn)口貨的充裕，受到美金價(jià)格連續(xù)下挫的影響，以揚(yáng)子石化出廠價(jià)為代表的丁二烯人民幣價(jià)格自 8 月中旬也進(jìn)入下行通道，隨后 8-10 月，中國市場迎來多套橡膠裝置檢修，同期丁二烯供應(yīng)量雖亦有減少，但遠(yuǎn)慢于需求的萎縮。從 8 月初美債危機(jī)引發(fā)世界范圍內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，直至 9 月歐債危機(jī)再次重提，原油價(jià)格暴跌，丁二

53、烯價(jià)格外盤價(jià)格自 9 月進(jìn)入暴跌行情，人民幣價(jià)格在下旬緊跟其后。在供應(yīng)充裕，國產(chǎn)貨物必須與進(jìn)口貨競爭的壓力下，國內(nèi)一度出現(xiàn)主流供應(yīng)商中石化連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)下調(diào)丁二烯價(jià)格，總跌幅達(dá)到 5000 元/噸的局面，即使在 2008 年金融危機(jī)中也極為罕見。至 10 月底丁二烯仍維持下探行情，人民幣價(jià)格回歸至比年底更低的價(jià)位 15500 元/噸（揚(yáng)子石化出廠價(jià)），美金價(jià)格亦向年初靠攏。由于尚無國家、地區(qū)或組織提出有效的經(jīng)濟(jì)振興措施，中國國內(nèi)亦深受年初信貸縮緊的限制，中小型下游借款難限制其發(fā)展，業(yè)者對于全球經(jīng)濟(jì)疲軟擔(dān)憂不斷加重。在此背景下，丁二烯的下游產(chǎn)品合成橡膠、合成樹脂等價(jià)格連續(xù)下挫，需求疲軟，庫存積

54、累，丁二烯上下游整個(gè)行業(yè)加速進(jìn)入惡性循環(huán)，丁二烯面臨供過于求的困境。盡管部分業(yè)者認(rèn)為丁二烯絕對價(jià)格已屬歷史低位，但由于 11 月前后，中國市場將集中涌入批量進(jìn)口貨物，而終端行業(yè)進(jìn)入年底淡季，11-12 月丁二烯價(jià)格在低位價(jià)格反彈阻力較大，需要得到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的助力。中國丁二烯供需形勢介紹圖 20：2001-2011 年中國丁二烯表需演變圖表 13：2001-2011 年我國丁二烯表觀需求統(tǒng)計(jì)表經(jīng)歷 2009-2010 年中國丁二烯產(chǎn)能高速擴(kuò)張后，2011 年國內(nèi)丁二烯產(chǎn)能增長有限，2010年中國丁二烯產(chǎn)能為 246.3 萬噸，2011 年產(chǎn)能為 256.3 萬噸。2011 年中國國內(nèi)只在 9 月下

55、旬上馬了一套揚(yáng)子巴斯夫 10 萬噸/年丁二烯裝置，而且由于該裝置上馬，揚(yáng)子石化 22 萬噸/年丁二烯裝置因部分原料缺乏，其實(shí)際產(chǎn)能縮小至 12 萬噸/年左右（此前，揚(yáng)子石化丁二烯裝置的部分原料混合碳四來自揚(yáng)子巴斯夫）。丁二烯下游合成橡膠因 2009-2010 年利潤表現(xiàn)卓越，其國內(nèi)產(chǎn)能加速擴(kuò)張，對丁二烯需求銳增，導(dǎo)致在 2011 年上半年供需矛盾表現(xiàn)非常突出，供應(yīng)長時(shí)間持續(xù)緊張，并推高丁二烯價(jià)格。至下半年丁二烯國外供應(yīng)增加，進(jìn)口貨涌入中國市場，解決供需矛盾，而國內(nèi)多套橡膠裝置停車，丁二烯開始呈現(xiàn)供過于求局面。整體來看，2011-2012 年，因中國國內(nèi)丁二烯擴(kuò)能有限，丁二烯市場在多數(shù)市場會呈現(xiàn)

56、賣方市場特征。但自 2008 年金融危機(jī)爆發(fā)后，全球經(jīng)濟(jì)的脆弱及不穩(wěn)定性，給丁二烯下游擴(kuò)能帶來極大不確定性。因此丁二烯需求擴(kuò)張可能遠(yuǎn)低于預(yù)期，比如來自于下游 ABS 的需求預(yù)期，在階段或者一段時(shí)間內(nèi)丁二烯仍將表現(xiàn)出買方市場特點(diǎn)。6.4.4 2011年丙烯腈市場行情分析圖 21：2011 年國內(nèi)丙烯腈港口均價(jià)走勢圖2011 年 1-9 月份國內(nèi)丙烯腈市場行情經(jīng)歷 2 個(gè)波峰，第一個(gè)發(fā)生在 3-4 月份，主要是因?yàn)榇汗?jié)過后，下游整體開工率回升，價(jià)格隨之不斷攀升，加之外盤倒掛嚴(yán)重，國內(nèi)看漲情緒推動，價(jià)格漲至 21250 元/噸，之后高位盤整。至 5 月，外盤逐步回落，國內(nèi)市場需求轉(zhuǎn)淡，ABS 市場進(jìn)

57、入下行通道，腈綸工廠集中檢修，丙烯腈跌至 11 年上半年最低點(diǎn)，之后市場隨著下游工廠裝置的重啟以及港口的缺貨而回暖進(jìn)入第二個(gè)波峰。8-9 月份，受下游市場整體需求清淡加之外盤價(jià)格不斷下跌影響，丙烯腈市場價(jià)格連續(xù)走低，1 月，國內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨市場行情基本維持盤整，下游工廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，在現(xiàn)貨需求走軟的影響下，市場價(jià)格略有走低，較去年 12 月底相比，跌幅為 100 元/噸，較去年同期相比漲幅為 3600-3900 元/噸。2 月，國內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨市場自春節(jié)假期重新開市后迅速升溫，價(jià)格一路上揚(yáng)，月末，較 1 月底相比漲幅為 1150-1300 元/噸。3 月，國內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨市場先揚(yáng)后穩(wěn)，整體表現(xiàn)上行。

58、4 月，受需求不旺，成交偏淡影響，國內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨市場弱勢盤整向下，然丙烯腈價(jià)格雖有震蕩但仍處高位運(yùn)行。5 月，國內(nèi)丙烯腈市場跌至 11 年上半年最低點(diǎn)，較 4 月底相比，降幅為 1750-1900 元/噸，主要因?yàn)橄掠坞婢]工廠集中檢修， ABS 大下游采購節(jié)奏明顯放緩，行業(yè)進(jìn)入下行通道，酰胺市場仍處于低迷狀態(tài)。6 月，在下游腈綸裝置重啟帶動下，丙烯腈價(jià)格不斷回漲，但是下游需求終難提振，至月底市場進(jìn)入盤整階段。7 月，在北方工廠供應(yīng)充足和下游需求疲軟牽制下，國內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨市場價(jià)格不斷下跌，然由于華東港口市場庫存偏低支撐跌幅有限，月初與月底相比華東港口均價(jià)下跌 500 元/噸。8月，國內(nèi)丙烯腈市場

59、延續(xù)跌勢，國內(nèi)工廠由于市場下跌過速，開始實(shí)施保價(jià)。9 月，華東港口集中到港，貿(mào)易商庫存壓力較大，至中旬，上海賽科 26 萬噸/年的丙烯腈裝置由于火災(zāi)原因意外關(guān)停，原計(jì)劃供應(yīng)的現(xiàn)貨和合同貨部分推遲，此在一定程度上減緩了社會庫存壓力。部分貿(mào)易商在此期間為加快出貨速度，先行拉低報(bào)價(jià)，市場價(jià)格進(jìn)一步走低。10 月，外盤丙烯腈現(xiàn)貨市場大幅下跌，國內(nèi)丙烯腈市場受其影響，價(jià)格亦大幅度走低，截止截稿日。華東港口市場丙烯腈主流商談出罐價(jià)格下行至 13200-13500 元/噸。2011 年中國丙烯腈供應(yīng)現(xiàn)狀表 14：2009-2012 年國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)量、進(jìn)出口量統(tǒng)計(jì)在經(jīng)歷了2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，隨著丙烯腈及

60、下游市場的逐步恢復(fù)，2011年國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)能逐步增長，據(jù)Chemease統(tǒng)計(jì)，10、11、12年增長率分別為23.4%、1.7%、10%，11年和12年預(yù)計(jì)產(chǎn)量有5.8%和6.6%的增幅，進(jìn)口量在10年略微回落后在11年和12年穩(wěn)步上升。2011年中國丙烯腈表觀需求量上升至154.9萬噸（根據(jù)公式“表觀需求量=國內(nèi)產(chǎn)量+進(jìn)口量-出口量”計(jì)算得出），較2010年增長6.4%，然自給率仍舊徘徊在69%的水平。從產(chǎn)能與產(chǎn)量上來看，大慶石化1.4萬噸/年裝置報(bào)廢，目前產(chǎn)能8萬噸/年，齊魯石化裝置由原來的4.5萬噸/年擴(kuò)能至8萬噸/年，并于今年6月中旬正式投產(chǎn)，因此2011年國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)能上升至128.