股指期貨技術(shù)指標(biāo)分析報(bào)告

1、7/7股指期貨技術(shù)指標(biāo)測(cè)試報(bào)告在日常股指期貨的交易過(guò)程中，會(huì)用到各種各樣的技術(shù)指標(biāo)，技術(shù)指標(biāo)泛指一切通過(guò)數(shù)學(xué)公式對(duì)技術(shù)分析的五大要素計(jì)算得出的分析指標(biāo)。眾所周知，每個(gè)技術(shù)指標(biāo)都有其優(yōu)點(diǎn)，也有它的局限性，我們都知道這些指標(biāo)有用，但到底有用到什么程度呢？為了測(cè)試指標(biāo)在實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用中的有效性，本次運(yùn)用文華財(cái)經(jīng)贏智程序化軟件的策略開(kāi)發(fā)平臺(tái)功能，對(duì)于在股指期貨日常分析和交易中常用指標(biāo)模型的進(jìn)行了不同周期的測(cè)試，得出數(shù)據(jù)化結(jié)果的分析。本次測(cè)試，使用了長(zhǎng)短不同的3個(gè)周期，分別為5分鐘，30分鐘和一天，初始資金都是500000。其中5分鐘的周期測(cè)試長(zhǎng)度為30天，30分鐘的周期測(cè)試長(zhǎng)度為155天，日線(xiàn)的周期測(cè)試長(zhǎng)度

2、為785天，都約為1000根K線(xiàn)的長(zhǎng)度。在本次測(cè)試結(jié)果的分析中，我們會(huì)用到2個(gè)總評(píng)性質(zhì)的指標(biāo)，一個(gè)是實(shí)戰(zhàn)因子，實(shí)戰(zhàn)因子的公式為：總盈虧比*勝率*平均盈虧比，這是一個(gè)綜合考慮勝率、盈虧比的指標(biāo)，再結(jié)合盈利率，就可以相對(duì)直觀(guān)的看出一個(gè)指標(biāo)在實(shí)戰(zhàn)模擬中的有效性來(lái)。當(dāng)實(shí)戰(zhàn)因子計(jì)算得值為1.2以上時(shí)，可以盈利，1.5以上時(shí)，可以實(shí)戰(zhàn)。另外一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)暴露比，計(jì)算公式為：（勝率*平均盈虧比-敗率）/平均盈虧比。我們本次測(cè)試的對(duì)象為常用于股指期貨分析的各種技術(shù)指標(biāo)，通常根據(jù)指標(biāo)反應(yīng)的市場(chǎng)狀況將指標(biāo)分為趨勢(shì)指標(biāo)、擺動(dòng)指標(biāo)和綜合類(lèi)指標(biāo)三大類(lèi)。一趨勢(shì)指標(biāo)模型的有效性測(cè)試：趨勢(shì)分析指標(biāo)主要有：移動(dòng)平均線(xiàn)組合（MA組合

3、），布林通道（BOLL）,拋物線(xiàn)指標(biāo)（SAR），逆勢(shì)操作指標(biāo)（CDP），瀑布線(xiàn)（PUBU）,麥克支撐壓力指標(biāo)（MIKE）。對(duì)于趨勢(shì)指標(biāo)而言，其核心思想就是捕捉和追隨趨勢(shì)，一定幅度的上漲就是買(mǎi)入的理由，一定幅度的下跌就是賣(mài)出的理由。正統(tǒng)的趨向指標(biāo)就是一個(gè)趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)。它不會(huì)因?yàn)闈q的高而賣(mài)出，也不會(huì)因?yàn)榈枚嗑唾I(mǎi)入。對(duì)于某特定的微觀(guān)行情而言，不同參數(shù)的趨勢(shì)指標(biāo)產(chǎn)生的結(jié)果可能會(huì)有天壤之別，那么到底那些指標(biāo)在股指期貨的交易中更加有效呢，對(duì)此的測(cè)試結(jié)果為：對(duì)各模型進(jìn)行不同周期的模擬得到如下結(jié)果：從上面的表格可以看出，在綜合盈利率，勝率，實(shí)戰(zhàn)因子和風(fēng)險(xiǎn)暴露比后，發(fā)現(xiàn)在周期為5分鐘的時(shí)候，MA組合的指標(biāo)模型

4、效果最好，在周期為30分鐘的時(shí)候，CDP模型的效果最好，而在日線(xiàn)圖上，同樣是MA組合指標(biāo)模型的效果更優(yōu)。1.MA組合模型在不同周期的測(cè)試中，MA組合的模擬效果都名列前茅?？偹苤?，MA是指用統(tǒng)計(jì)分析的方法，將一定時(shí)期的價(jià)格加以平均，并把不同時(shí)間的平均值連線(xiàn)。這里使用的MA組合為4條MA線(xiàn)的組合模型，測(cè)試的MA組合模型所使用的參數(shù)為5，10，20，60，交易策略為短周期均線(xiàn)上穿長(zhǎng)周期均線(xiàn)并且收盤(pán)價(jià)大于60周期均值時(shí)，做多；短周期均線(xiàn)下穿長(zhǎng)周期均線(xiàn)或者收盤(pán)價(jià)下穿60周期均值時(shí)，做空。雖然無(wú)論從勝率還是盈利率來(lái)看，MA組合模型都取得了不錯(cuò)的效果，但同時(shí)我們也要看到，它的風(fēng)險(xiǎn)暴露比也同樣處于一個(gè)較高的

5、水平，最大回撤比在30分鐘和日線(xiàn)2組測(cè)試中偏高，這很好的說(shuō)明了MA組合的優(yōu)缺點(diǎn)，它的優(yōu)點(diǎn)是反映了價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)，并追隨這個(gè)趨勢(shì)，同時(shí)具有很好的穩(wěn)定性，想要較大的改變MA的數(shù)值，無(wú)論是向上還是向下，都比較困難，所以使用MA組合模型時(shí)，會(huì)有比較好的盈利率和勝率，但穩(wěn)定性導(dǎo)致的另一個(gè)結(jié)果就是滯后性，特別是在盤(pán)整期中或者是一段趨勢(shì)行情的開(kāi)始和收尾階段，這種滯后性顯得很明顯，有可能一段行情已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，而MA組合模型卻給出了相反的信號(hào)，這就導(dǎo)致了MA組合模型較高的回撤比和風(fēng)險(xiǎn)暴露比?？傮w而言，MA組合模型在模擬中的表現(xiàn)還是很好的。2.BOLL模型接下來(lái)我們要來(lái)看看另一個(gè)在這次測(cè)試中表現(xiàn)較好的常用趨勢(shì)指標(biāo)

6、模型：BOLL（布林通道）模型，布林通道是利用統(tǒng)計(jì)原理，求出價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)差與其信賴(lài)區(qū)間，從而確定價(jià)格的波動(dòng)圍與未來(lái)走勢(shì)。本次測(cè)試中BOLL模型所使用的參數(shù)為26，26，2，交易策略為當(dāng)最新價(jià)上穿下軌時(shí)，做多，當(dāng)最新價(jià)下穿上軌時(shí)，做空。在5分鐘周期的測(cè)試中，BOLL模型的盈利率為-4.48%，勝率為54.55%，總盈虧比為0.66，實(shí)戰(zhàn)因子僅為0.1980，風(fēng)險(xiǎn)暴露比為-0.28，效果并不好。但在30分鐘和日線(xiàn)2個(gè)測(cè)試周期中，BOLL模型的效果明顯好轉(zhuǎn)，盈利率分別提升至26.92%和17.27%，勝率依然保存在較高水平，為76.19%和60%，總盈虧比為2.39和1.43，實(shí)戰(zhàn)因子為1.36和0.

7、81?？梢钥闯鲈谳^長(zhǎng)的周期中，BOLL的效果更好，而且勝率始終保持在50%的較高水平，這突出了BOLL通道對(duì)于行情的預(yù)判作用效果還是非常不錯(cuò)的，準(zhǔn)確率較高。二擺動(dòng)指標(biāo)模型的有效性測(cè)試擺動(dòng)類(lèi)指標(biāo)的核心思想是捕捉整理行情，一定幅度的上漲就是賣(mài)出理由，一定幅度的下跌就是買(mǎi)入理由。在一個(gè)水平的區(qū)域，擺動(dòng)指數(shù)的峰和谷與價(jià)格圖上的峰與谷同時(shí)聯(lián)動(dòng)出現(xiàn)，在擺動(dòng)指數(shù)的變化中有一個(gè)中間值，可將水平區(qū)域分為上半部和下半部，中間線(xiàn)可將擺動(dòng)指數(shù)分為項(xiàng)部、底部、中間部。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入了無(wú)趨勢(shì)階段時(shí)，價(jià)格通常在一個(gè)區(qū)間上下波動(dòng)，在這種情況下，絕大多數(shù)跟隨趨勢(shì)的分析系統(tǒng)都不能正常工作，而隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)卻能跟隨價(jià)格的波動(dòng)而隨機(jī)變化，

8、通常將此類(lèi)指標(biāo)定義為擺動(dòng)指標(biāo)。擺動(dòng)指標(biāo)是附屬于基本的趨勢(shì)分析，從這個(gè)意義上說(shuō)，它只是一種第二位的指標(biāo)。市場(chǎng)的主要趨勢(shì)是壓倒一切的，順著趨勢(shì)方向交易這一原則具有重要意義。然而，在某些場(chǎng)合，隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)也有其重要作用。本次測(cè)試的擺動(dòng)指標(biāo)模型有ADTM，ASI，ATR，BBI，CR，DBCD，DDI，DMA，DMI，KD，KDJ，LWR，MACD，MI，MICD，MTM，ROC，RSI，WR。1.RSI模型RSI即為相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)，是通過(guò)比較一段時(shí)期的平均收盤(pán)漲數(shù)和平均收盤(pán)跌數(shù)來(lái)分析市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的意向和實(shí)力，從而做出對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。投資的一般原理認(rèn)為，投資者的買(mǎi)賣(mài)行為是各種因素綜合反映的結(jié)果，行情

9、的變化最終取決于供求關(guān)系，而RSI指標(biāo)正是根據(jù)供求平衡的原理，通過(guò)測(cè)量某一個(gè)期間價(jià)格上漲總幅度占價(jià)格變化總幅度平均值的百分比，來(lái)評(píng)估多空力量的強(qiáng)弱程度，進(jìn)而提示具體操作。本次測(cè)試的RSI模型使用的參數(shù)為7，14，交易策略為RSI1上穿RSI2，做多，RSI1下穿RSI2，做空。在5分鐘周期里，RSI的表現(xiàn)比較一般，在30分鐘和日線(xiàn)周期中，RSI模型的實(shí)戰(zhàn)因子指標(biāo)都比較高，盈利率也非常不錯(cuò)，但勝率始終在40%以下。通過(guò)本次測(cè)試，可以看出RSI能顯示市場(chǎng)的超賣(mài)和超買(mǎi)，預(yù)期價(jià)格將見(jiàn)頂回軟或見(jiàn)底回升，但RSI只能作為一個(gè)警告訊號(hào)，并不意味著趨勢(shì)必然朝這個(gè)方向發(fā)展，尤其是在市場(chǎng)劇烈震蕩時(shí)，經(jīng)常出現(xiàn)超賣(mài)而

10、不漲，超買(mǎi)而不跌，這就是導(dǎo)致RSI勝率不高的原因，因此這是須參考其他指標(biāo)綜合分析，不能單獨(dú)依賴(lài)RSI訊號(hào)而做出買(mǎi)賣(mài)決定。2.MACD模型MACD即指數(shù)平滑異同平均線(xiàn)，是利用兩條指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均線(xiàn)構(gòu)成的指標(biāo)，一條為短期快速移動(dòng)平均線(xiàn)（DIFF），另一條為慢速移動(dòng)平均線(xiàn)（DEA），MACD既有趨勢(shì)指標(biāo)的分析意義，也有擺動(dòng)指標(biāo)的分析意義。本次測(cè)試的MACD模型參數(shù)為12，26，9，交易策略為DIFF上穿DEA,做多，DIFF下穿DEA,做空?？梢钥闯?，日線(xiàn)周期的MACD模型表現(xiàn)最好。MACD經(jīng)過(guò)多次平滑，淡化了單根K線(xiàn)的跳動(dòng)，指示了當(dāng)前趨勢(shì)方向，其主要特點(diǎn)是穩(wěn)健性，可以過(guò)濾掉市場(chǎng)的無(wú)序雜音，使其在周

11、期較大，K線(xiàn)數(shù)目較多的行情中給出相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)指向。但這種過(guò)度不靈敏的特征對(duì)短線(xiàn)而言過(guò)于緩慢，所以在短周期的測(cè)試中表現(xiàn)不好。3KDJ模型KDJ模型即隨機(jī)指標(biāo)，是依據(jù)分析收盤(pán)所處的位置來(lái)判斷市場(chǎng)的上升或下跌動(dòng)力。它主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)幅度來(lái)反應(yīng)價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)出買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。本次測(cè)算的KDJ模型參數(shù)為9，3，3，交易策略為J值上穿20或者KD金叉，做多，J值下穿90或者KD死叉，做空?？梢钥闯?，在五分鐘和日線(xiàn)的測(cè)試周期中，KDJ模型的效果更好，在5分鐘時(shí)勝率更高，實(shí)戰(zhàn)因子指標(biāo)也相對(duì)更高，說(shuō)明KDJ較為敏感，適合短線(xiàn)操作，而從KDJ模型的交易手?jǐn)?shù)較多可以看出

12、，指標(biāo)過(guò)于敏感，常過(guò)早的發(fā)出買(mǎi)入和賣(mài)出信號(hào)，在極強(qiáng)的市場(chǎng)上和極弱的市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)指標(biāo)鈍化，使投資者無(wú)所適從，買(mǎi)入和賣(mài)出過(guò)早，造成操作失誤。4.其他擺動(dòng)指標(biāo)模型在本次測(cè)試中，其他的指標(biāo)模型，有些是在一個(gè)測(cè)試周期中表現(xiàn)很好，但其他周期就不盡如人意，比如DPO（區(qū)間震蕩指標(biāo)）在5分鐘和30分鐘周期中雖然排名非?？亢螅谌站€(xiàn)周期中，實(shí)戰(zhàn)因子指標(biāo)達(dá)到了6.5，說(shuō)明DPO更適合作為長(zhǎng)線(xiàn)操作的參考。三綜合類(lèi)指標(biāo)綜合類(lèi)指標(biāo)顧名思義，即或是加入成交量和持倉(cāng)量的因素，或是采用與其他品種（指數(shù)）對(duì)比的思路，或是從市場(chǎng)部結(jié)構(gòu)特征入手綜合考察市場(chǎng)的指標(biāo)。總之這類(lèi)指標(biāo)并不完全以單一品種的價(jià)格波動(dòng)作為全部的考慮因素，一般只能