企業(yè)并購(gòu)概述—以吉利并購(gòu)沃爾沃為案例分析

1、企業(yè)并購(gòu)概述以吉利并購(gòu)沃爾沃為案例分析并購(gòu)：一個(gè)企業(yè)取得另一個(gè)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或股權(quán)，使一個(gè)企業(yè)直接或間接對(duì)另一個(gè)企業(yè)發(fā)生支配性的影響并且在完成并購(gòu)后，對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造以達(dá)到優(yōu)化資源配置的作用企業(yè)并購(gòu)是對(duì)兼并和收購(gòu)等企業(yè)重組行為的總稱。（并購(gòu)還包括合并、聯(lián)合、混合公司、控股收購(gòu)、溢價(jià)收購(gòu)接管）企業(yè)并購(gòu)概念企業(yè)并購(gòu)主要目的 擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模 降低成本 多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散 增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)勢(shì)力 兼并是指兩家或更多獨(dú)立的企業(yè)公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收另一家或更多的公司。兼并可用現(xiàn)金或證券購(gòu)買其他公司的資產(chǎn)、股份和股票。兼并的本質(zhì)是兼并公司取得被兼并公司的資產(chǎn)和負(fù)債，使得被兼并公司失去法

2、人地位。即A+B=A,A兼并B之后，B是A的一部分，沒(méi)有了法人地位，A保留法人地位和名稱。兼并案例： 1995年7月，西屋電氣公司出價(jià)54億美元兼并哥倫比亞廣播公司（CBS）。（削減成本） 1995年7月30日，迪斯尼老板艾斯納以驚人的190億美元兼并了美國(guó)廣播公司（ABC） (發(fā)展與創(chuàng)新，擴(kuò)大規(guī)模)收購(gòu)：一個(gè)企業(yè)接收另一個(gè)企業(yè)，接收一個(gè)企業(yè)通常通過(guò)購(gòu)買其普通股分中能夠起支配作用的部分來(lái)實(shí)現(xiàn)。收購(gòu)可以使用現(xiàn)金、債券、股票，以及其他有價(jià)證券進(jìn)行交易，獲得被收購(gòu)公司的控制權(quán)。收購(gòu)的本質(zhì)是收購(gòu)企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)買或證券互換取得被收購(gòu)企業(yè)的全部或部分所有權(quán)，從而掌握被收購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。 即A+B=A+

3、B,A收購(gòu)B后，A控制B,B可以保留法人地位，但所有人發(fā)生了變化。收購(gòu)案例2010年3月28日，吉利簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議時(shí)以18億美元的價(jià)格收購(gòu)沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)以及包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的相關(guān)資產(chǎn)。（反向收購(gòu)，被收購(gòu)企業(yè)比收購(gòu)企業(yè)強(qiáng)大）2004年12月8日，聯(lián)想宣布以12.5億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)。兼并和收購(gòu)的區(qū)別兼并后，被兼并企業(yè)不存在成為兼并企業(yè)的一部分。收購(gòu)后收購(gòu)企業(yè)仍是獨(dú)立法人，被收購(gòu)企業(yè)也是獨(dú)立法人。兼并的本質(zhì)是取得被兼并企業(yè)的資產(chǎn)；收購(gòu)的本質(zhì)是取得被收購(gòu)企業(yè)的股份和控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)分類橫向并購(gòu)，同行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)和具有相同產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購(gòu)。 特點(diǎn)：可以迅速擴(kuò)大

4、生產(chǎn)規(guī)模、取得規(guī)模效益、降低生產(chǎn)成本、增加市場(chǎng)壟斷力。 案例：國(guó)美先后并購(gòu)永樂(lè)電器、大中電器成就國(guó)美帝國(guó)，在店面擴(kuò)張速度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩下蘇寧?？v向并購(gòu)，一種具有現(xiàn)實(shí)和潛在顧客關(guān)系的企業(yè)間的并購(gòu)，即統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)間的一體化。 特點(diǎn)：延長(zhǎng)企業(yè)產(chǎn)品鏈，降低交易成本 案例：混合并購(gòu)，是產(chǎn)品和市場(chǎng)都沒(méi)有任何聯(lián)系的企業(yè)間的并購(gòu)。 特點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 案例：1995年7月，西屋電氣公司出價(jià)54億美元兼并哥倫比亞廣播公司（CBS）企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析 管理協(xié)同效應(yīng)，A企業(yè)的管理效率比B企業(yè)更高，A企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)B企業(yè)使得B企業(yè)的效率提升至同樣水平，即通過(guò)并購(gòu)獲得協(xié)同效應(yīng)，1+12效應(yīng)。通常用

5、于橫向并購(gòu)，如聯(lián)想收購(gòu)IBM,通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，降低成本，提高利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。 多元化經(jīng)營(yíng)理論 是指企業(yè)持有并經(jīng)營(yíng)多種收益相關(guān)程度較低的資產(chǎn)的情況。如中糧收購(gòu)蒙牛，多元化經(jīng)營(yíng)可以分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收入來(lái)源，對(duì)組織資本和聲譽(yù)資本有效保護(hù)在財(cái)務(wù)和稅收方面獲得好處。企業(yè)文化：企業(yè)文化是一個(gè)給定的組織在其應(yīng)對(duì)外部適應(yīng)性和內(nèi)部一體化問(wèn)題的過(guò)程中，創(chuàng)造、發(fā)現(xiàn)和發(fā)展的被證明行之有效的，并用來(lái)教育新成員正確的認(rèn)識(shí)、思考和感覺(jué)上述問(wèn)題的基本假設(shè)內(nèi)涵：價(jià)值觀、行為準(zhǔn)則、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理哲學(xué)、經(jīng)營(yíng)觀念、企業(yè)精神等核心內(nèi)容文化沖突：指不同形態(tài)的文化或者其文化因素之間由于存在較大的差異而導(dǎo)致相互對(duì)立、相互排斥的過(guò)程。企業(yè)

6、并購(gòu)中的文化沖突不同的價(jià)值觀念 不同的經(jīng)營(yíng)管理理念不同的行為方式 不同制度管理不同的宗教信仰企業(yè)簡(jiǎn)介VS吉利吉利控股（Zhejiang Geely Holding Co.）浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是一家以汽車及汽車零部件生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主要產(chǎn)業(yè)的大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，建于1986年。吉利集團(tuán)成立于1997年，是中國(guó)第一家生產(chǎn)汽車的民營(yíng)企業(yè)。連續(xù)五年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)三年進(jìn)入中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)，被評(píng)為首批國(guó)家“創(chuàng)新性企業(yè)”和首批“國(guó)家汽車整車出口基地企業(yè)”，是中國(guó)“中國(guó)汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)最好”的企業(yè) 中文名： 李書福 國(guó)籍： 中國(guó) 出生地： 浙江省臺(tái)州市路橋區(qū) 出生日期： 1963年

7、職業(yè)： 吉利集團(tuán)職位董事長(zhǎng) 畢業(yè)院校： 哈理工、燕山大學(xué)、哈工大 主要成就： 創(chuàng)辦吉利集團(tuán) 籍貫： 浙江臺(tái)州 職稱： 經(jīng)濟(jì)師 榮譽(yù)： 浙江省勞動(dòng)模范，全國(guó)政協(xié)委員 董事長(zhǎng)李書福吉利旗下四大品牌吉利大學(xué)浙江吉利控股集團(tuán)投資數(shù)億元建立的北京吉利大學(xué)、海南大學(xué)三亞學(xué)院、浙江汽車職業(yè)技術(shù)學(xué)院等高等院校，在校學(xué)生超過(guò)4萬(wàn)人；每年有近萬(wàn)名畢業(yè)生走上工作崗位，為中國(guó)汽車工業(yè)和社會(huì)輸送了寶貴人才；受中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)委托，投資建立的浙江汽車工程學(xué)院，是中國(guó)首個(gè)專門培養(yǎng)汽車車輛工程碩士、博士的研究生院，2011年11月，首批研究生已正式畢業(yè)。吉利企業(yè)文化企業(yè)愿景企業(yè)使命企業(yè)建設(shè)方向核心價(jià)值理念企業(yè)精神企業(yè)元?jiǎng)恿ζ?/p>

8、業(yè)愿景企業(yè)使命企業(yè)建設(shè)方向企業(yè)精神核心價(jià)值理念企業(yè)元?jiǎng)恿ξ譅栁治譅栁止荆╒olvo Car Corporation）沃爾沃分為沃爾沃集團(tuán)(Volvo group)和沃爾沃汽車(Volvo cars)兩家公司。沃爾沃汽車公司成立于 1927 年，總部設(shè)在瑞典的哥德堡，在全世界擁有超過(guò) 19,000 名員工。目前，全世界約有 600 萬(wàn)沃爾沃車主。沃爾沃汽車在瑞典、比利時(shí)、中國(guó)和馬來(lái)西亞設(shè)立了生產(chǎn)廠和組裝線， 2009 年總產(chǎn)量為 311,413 輛。沃爾沃集團(tuán)沃爾沃汽車公司沃爾沃汽車公司，是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)，世界20大汽車公司之一。創(chuàng)立于1924年，創(chuàng)始人是古斯塔

9、夫拉爾松和阿薩爾加布里爾松。1979年該集團(tuán)將轎車制造部分獨(dú)立，命名為沃爾沃轎車公司(Volvo Car Corporation)。1999年福特汽車以64.5億美元收購(gòu)沃爾沃轎車公司。世界上最安全的汽車沃爾沃價(jià)值理念 品質(zhì) 安全 環(huán)保 整個(gè)收購(gòu)過(guò)程SWOT分析優(yōu)勢(shì)（S）收購(gòu)雙方的銷售市場(chǎng)互補(bǔ)，無(wú)重疊吉利對(duì)此次收購(gòu)作了充分準(zhǔn)備吉利收購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)整合方案符合福特方面要求吉利有兩次國(guó)際并購(gòu)案的經(jīng)驗(yàn)吉利擁有職業(yè)的收購(gòu)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)低成本優(yōu)勢(shì)巨大劣勢(shì)(W)雙方差異吉利缺乏高端品牌管理經(jīng)驗(yàn)機(jī)會(huì)(O)政府支持經(jīng)濟(jì)危機(jī)，金融風(fēng)暴中國(guó)汽車產(chǎn)品的海外需求不斷增長(zhǎng)福特基于戰(zhàn)略選威脅(T)中國(guó)市場(chǎng)中強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)濟(jì)壓力工

10、會(huì)和法律的阻撓低價(jià)政策帶來(lái)的副作用吉利下的沃爾沃品牌定位沃爾沃造安全、環(huán)保、設(shè)計(jì)和品質(zhì)都一流的高端豪華車型但我們要堅(jiān)持全世界最安全、最環(huán)保的汽車，要不斷突破全球汽車的安全與環(huán)保技術(shù)，要打造“雙零計(jì)劃”這些是我們堅(jiān)定不移的。至于說(shuō)將來(lái)不買奧迪買沃爾沃，這是不可能的，我們沒(méi)有這個(gè)想法，也不想取代任何一個(gè)汽車品牌。沃爾沃不想取代奔馳、寶馬、奧迪，沃爾沃就是沃爾沃，就是安全、低調(diào)、高品位。吉利四個(gè)輪子，擺兩個(gè)沙發(fā)以造低成本的中低檔 車而發(fā)家的低成本，低售價(jià)。國(guó)家文化差異瑞典生態(tài)體系北歐低碳環(huán)保安全低調(diào)個(gè)性物美價(jià)廉中國(guó)東方市場(chǎng)需求、大排量、長(zhǎng)軸距、物美價(jià)廉、包容性差本土化進(jìn)程慢歷史來(lái)源而立之年的優(yōu)雅紳士

11、十三年歲的青蔥少年工會(huì)的不同沃爾沃的工會(huì)吉利的工會(huì)上汽就曾因勞資關(guān)系的問(wèn)題，被雙龍汽車的工會(huì)弄得焦頭爛額。吉利收購(gòu)DSI高層領(lǐng)導(dǎo)董事長(zhǎng)：李書福（吉利董事長(zhǎng)）副董事長(zhǎng)：奧爾森（福特全球營(yíng)銷高級(jí)副總裁）、總裁兼首席執(zhí)行官：雅各布（北美大眾CEO）副總裁：沈暉（海外業(yè)務(wù)的副總裁）為進(jìn)一步提高員工的英語(yǔ)技能，幫助大家更好地適應(yīng)國(guó)際化團(tuán)隊(duì)的工作氛圍，開設(shè)了針對(duì)辦公室員工的“英語(yǔ)口語(yǔ)培訓(xùn)”課程。公司聘請(qǐng)擁有多年教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的美國(guó)外教擔(dān)任講師，定于每周三和周六上課，員工報(bào)名踴躍，上課積極。，張家口工廠于2012年11月14日，陸續(xù)開展各項(xiàng)培訓(xùn)課程。員工福利辦公樓辦公室布局課余活動(dòng)：羽毛球培訓(xùn)：張家口工廠家庭日F

12、IKA商店Fika是沃爾沃汽車及其他瑞典企業(yè)的一大特色，員工工作時(shí)去喝杯咖啡吃點(diǎn)東西聊聊天。這種傳統(tǒng)也是員工們聯(lián)絡(luò)感情很好的一種方式。沃爾沃車主桌球爭(zhēng)霸賽 自2010年開始，遍布全國(guó)各地沃爾沃汽車工會(huì)下設(shè)單身俱樂(lè)部，定期會(huì)為公司的單身青年員工組織聯(lián)系活動(dòng)。本小編也參加過(guò)單身俱樂(lè)部的活動(dòng)，認(rèn)識(shí)了一些新朋友。沃爾沃汽車中國(guó)下屬籃球、羽毛球協(xié)會(huì)是熱愛(ài)體育運(yùn)動(dòng)的員工最愛(ài)。讓我們下班之余，一起揮灑汗水沃爾沃家庭日，展現(xiàn)公司文化風(fēng)貌，讓員工和其家屬能充分感受到公司的文化，同時(shí)也增進(jìn)了員工間的交流?；顒?dòng)當(dāng)日，濃濃的家庭氛圍在整個(gè)活動(dòng)場(chǎng)地彌漫開來(lái)，展板前、草坪上都能看到各個(gè)家庭拍照留念的身影，“美羊羊”“小熊

13、維尼”“灰太狼”幾個(gè)人偶周圍更是小朋友的天下員工能夠全身心投入到工作中，離不開家人的支持。游戲、表演、美食，愛(ài)”沃“愛(ài)家沃爾沃汽車中國(guó)員工家庭日即將傾情舉行，與家人一起分享沃爾沃汽車帶來(lái)的快樂(lè)周末學(xué)生參觀，宣講會(huì)林書豪成為沃爾沃的全球代言人沃爾沃高爾夫官方公開賽2012沃爾沃國(guó)際高爾夫挑戰(zhàn)賽（中國(guó)站）總決賽在海南萬(wàn)寧神州沙丘高爾夫球會(huì)圓滿收桿。 沃爾沃汽車集團(tuán)中國(guó)區(qū)企業(yè)傳播副總裁寧述勇在賽后表示，“未來(lái)，沃爾沃汽車將通過(guò)更多以高爾夫比賽為代表的品牌營(yíng)銷活動(dòng)，將以人為尊的北歐哲學(xué)滲透到每一個(gè)環(huán)節(jié)，與沃爾沃用戶和高球愛(ài)好者們共同成長(zhǎng)，見(jiàn)證精彩，為高爾夫運(yùn)動(dòng)注入全新的理念和更多的樂(lè)趣。” 放虎歸山他對(duì)沃爾沃的態(tài)度是兩個(gè)尊重：尊重歐洲成熟的商業(yè)文明，尊重沃爾沃領(lǐng)導(dǎo)世界的品牌價(jià)值2011年 9月28日晚（當(dāng)?shù)貢r(shí)間），中國(guó)音樂(lè)家在演奏交響樂(lè)作品為了一個(gè)美麗的追求。當(dāng)日，“為了一個(gè)美麗的追求吉利沃爾沃專場(chǎng)音樂(lè)會(huì)”在瑞典哥德堡音樂(lè)廳舉行。由著名指揮湯沐海領(lǐng)銜的浙江（吉利）交響樂(lè)團(tuán)向沃爾沃轎車公司員工獻(xiàn)演了中西交響樂(lè)作品。雅各布強(qiáng)調(diào)，沃爾