科龍電器資產(chǎn)質(zhì)量分析

1、科龍電器案例分析1Contents公司簡介 案例背景 財(cái)務(wù)分析 案例總結(jié)2公司簡介 科龍集團(tuán)總部位于中國廣東省佛山市順德區(qū)，1984年始生產(chǎn)冰箱，是中國最早生產(chǎn)冰箱的企業(yè)之一。 繼1996年發(fā)行H股并在香港掛牌上市后，1999年科龍又成功在深圳發(fā)行A股，同年更被“世界經(jīng)濟(jì)論壇組織”推舉為1999年全球新興市場100家最佳企業(yè)之一；2001年被財(cái)富雜志評選為中國上市公司百強(qiáng)企業(yè)。 3公司簡介科龍電器1999年7月至2012年6月股票月線1999.72000.122001.122006年底被海信收購如此風(fēng)光的一家公司，股票走勢卻。2005.74案例背景2000年虧損8.3億元2001年虧損15.5

2、5億元1999年盈利6.43億元2002年盈利1.01億元盈利狀況科龍電器5案例背景年份20002001200220032004凈利潤-830653498-1555573089101276990202180248-641602066案例背景利潤收入成本費(fèi)用7案例背景年份銷售收入銷售成本毛利率凈利潤20004410880037325053316726.31%-83065349820014720466432361571607123.40%-155557308920024878257017385253911121.03%10127699020036168109963448320271027.32%2

3、0218024820048436403435661227647321.62%-64160206毛利率幾乎無變化2000-2002年甚至在下降銷售收入、銷售成本在2001-2002年間較為平穩(wěn)8財(cái)務(wù)分析銷售收入其他成本費(fèi)用其他原因其他收入銷售成本基本平穩(wěn)其他業(yè)務(wù)收入與營業(yè)外收入？基本平穩(wěn)營業(yè)費(fèi)用？管理費(fèi)用？財(cái)務(wù)費(fèi)用？是否存在掏空？是否存在虛增收入？利潤9財(cái)務(wù)分析年份 主營業(yè)務(wù)收入管理費(fèi)用 管理費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入2000441088003763111624914.31% 2001472046643291160704820.81% 200248782570001.23% 20036168110000

4、3648970765.92% 200484364040005228603156.20%10財(cái)務(wù)分析摘自2001年財(cái)務(wù)報(bào)告最后一頁摘自2002年財(cái)務(wù)報(bào)告最后一頁11存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分析年度2000年2001年2002年年初余額76,216,020198,538,611323,978,805 本年計(jì)提163,067,000281,652,42822,816,653本年轉(zhuǎn)回-40,744,409-156,212,234-246,036,164年末余額198,538,611323,978,805111,726,986凈額1,736,641,111 1,225,838,9161,148,325,956減值比

5、例0.09389790.2297630.0198694轉(zhuǎn)回比例-0.0234616-0.127433-0.21425612存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分析20001,736,641,111 1,225,838,9161,148,325,956200120029.39%-2.35%22.98%-12.74%1.99%-21.43%存貨凈額&減值、轉(zhuǎn)回比例圖示13存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分析計(jì)提1.6&轉(zhuǎn)回1.56其年度業(yè)績回顧中“2001年以低價(jià)銷售舊有存貨”計(jì)提2.82億元1、存貨管理大有改善2、存貨明顯下降3、新產(chǎn)品的銷售量占銷售量的絕大部分 01年大額計(jì)提之后，凈利潤大大下跌，在02年的小額計(jì)提即可使凈利潤逆轉(zhuǎn)為正轉(zhuǎn)

6、回2.46億元1、“報(bào)告期內(nèi)，本公司把昔日的舊有存貨以低價(jià)促銷，基本清除以往的舊庫存，使整體存貨的流動(dòng)性、素質(zhì)均大為改善”2、但查看前資料，毛利并未因把舊貨低價(jià)促銷而下降，仍高達(dá)21%2001年2002年2000年2001年相符矛盾BIG BATH14壞賬準(zhǔn)備分析時(shí)間本年計(jì)提本年轉(zhuǎn)回減值比例轉(zhuǎn)回比例200059,620,22707.61%02001235,223,026-31,046,35417.09%-2.80%20026,378,954-54,753,7030.40%-3.53%15壞賬準(zhǔn)備分析關(guān)注集團(tuán)應(yīng)收賬款賬齡分析16二二年十二月三十一日17200020012002375,590,41

7、120.78%259,347,72214.82%4.70%400,338,508一年內(nèi)應(yīng)收賬款金額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例78,047,58138,448,67318,802,611壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額如果2002年維持2000年及2001年的壞賬計(jì)提水平，那么至少多計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約0.6億元，將較大的影響凈利潤18壞賬準(zhǔn)備分析關(guān)注2001年其他應(yīng)收款中突增的壞賬準(zhǔn)備科龍集團(tuán)解釋安達(dá)信審計(jì)意見其他應(yīng)收款中包括應(yīng)收容聲集團(tuán)之余額計(jì)人民幣692,045,165元，該余額系由本集團(tuán)與容聲集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生，本集團(tuán)認(rèn)為該款項(xiàng)存在一定的回收風(fēng)險(xiǎn)，因此對此項(xiàng)余額計(jì)提172,409,033元。對于此款項(xiàng)系關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)

8、生，無類似數(shù)據(jù)或資料可供參考，我們亦無任何的容聲集團(tuán)及科龍職工工會(huì)的財(cái)務(wù)資料。我們未能獲得有說服力的審計(jì)證據(jù)確認(rèn)其償還能力，所以我們?nèi)狈Τ浞值幕A(chǔ)對該款項(xiàng)的回收性和計(jì)提的壞賬作出判斷。19長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備合并報(bào)表 2000年末數(shù) 2001年末數(shù) 2002年末數(shù)對聯(lián)營企業(yè)投資206,922,741213,799,703 136,626,984其他股權(quán)投資 9,460,695 10,419,066 10,419,066 長期股權(quán)投資差額196,007,322181,003,412208,544,803合計(jì)412,390,758405,222,181355,590,853減：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

9、 74,129,000145,329,641 71,200,641長期股權(quán)投資凈值338,261,758259,892,540284,390,21220長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備母公司報(bào)表 2000年末數(shù) 2001年末數(shù) 2002年末數(shù)對子公司投資1,061,191,961929,025,1441,072,856,223對聯(lián)營企業(yè)投資 203,010,641209,580,216132,390,025其他股權(quán)投資 9,240,047 7,249,047 7，248,851長期股權(quán)投資差額186,909,430171,985,572158,250,936記錄外幣報(bào)表折算差額3,759,2703,448

10、,7691,814,159合計(jì)1,456,691,8091,314,391,2101,368,931,876減：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備74,129,000133,510,64159,381,641 長期股權(quán)投資凈值1,382,562,8091，180,880,5691,309,550,23521長期股權(quán)投資凈值2000年338,261,7582001年259,892,5402002年284,390,2122000年1,382,562,8092001年1,180,880,5692002年1,309,550,235 合并報(bào)表增長率分別為- 23.17%，9.43% 母公司增長率分別為-14.59%，

11、10.9%22長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備年份本年計(jì)提數(shù)當(dāng)年轉(zhuǎn)回?cái)?shù)減值比例轉(zhuǎn)回比例20000000200171,200,64100.215047138020020-74,129,0000-0.59759770923固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備年份本年計(jì)提數(shù)當(dāng)年轉(zhuǎn)回?cái)?shù)減值比例轉(zhuǎn)回比例20000000200147,236,17000.021947166020022,207,522-30,0990.001076013-1.46872E-0520030-96,4720-5.09882E-0520042,570,000-30,0980.001208075-1.41654E-0524結(jié)論：管理費(fèi)用方面，2002年如果沒有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2.21億+壞賬準(zhǔn)備0.55億+長期股權(quán)投資0.74億的轉(zhuǎn)回，共計(jì)影響利潤3.5億元，2002年將虧損2.5億元。小結(jié)25應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入年份20002001200220032004應(yīng)收賬款2975428302208990493815358977311200361178037096應(yīng)收賬款增長率-0.49-0.260.730.920.611主營業(yè)務(wù)收入增長率-0.310.130.110.260.37應(yīng)收票據(jù)分析26應(yīng)收票據(jù)分析年份20002001200220032004應(yīng)收票據(jù)280 255 647351 188 636622 627