第8章工程項目財務(wù)評價ppt課件

1、第八章 工程工程財務(wù)評價概述財務(wù)評價的目的和主要內(nèi)容財務(wù)評價的財務(wù)報表財務(wù)評價目的財務(wù)評價案例分析改擴(kuò)建工程和技術(shù)改造工程的財務(wù)評價第一節(jié) 工程工程財務(wù)評價概述 工程工程的經(jīng)濟(jì)評價是工程工程可行性研討和評價的中心內(nèi)容和決策的重要根據(jù)，包括財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價兩個層次(分：費(fèi)用效益與費(fèi)用效果評價)。工程可行性研討的內(nèi)容市場分析投資條件與工程選址技術(shù)方案環(huán)境維護(hù)與勞動平安企業(yè)組織和勞動定員工程實施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財務(wù)評價國民經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論與建議財務(wù)分析財務(wù)預(yù)測投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測本錢費(fèi)用預(yù)測財務(wù)報表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表其它輔助報表資金規(guī)劃資金來源與運(yùn)用

2、資金平衡財務(wù)效果評價盈利才干評價清償才干評價不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析國民經(jīng)濟(jì)評價公共工程和對國民經(jīng)濟(jì)有重要影響的工程，在可行性研討中需求作國民經(jīng)濟(jì)評價。確定國民經(jīng)濟(jì)與社會目的辨識工程的國民經(jīng)濟(jì)效益及費(fèi)用直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用確定國民經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)工程國民經(jīng)濟(jì)綜合評價第二節(jié) 財務(wù)評價的目的和主要內(nèi)容 企業(yè)是獨(dú)立的運(yùn)營單位，是投資后果的直接承當(dāng)者。財務(wù)評價是從投資工程或企業(yè)角度進(jìn)展經(jīng)濟(jì)分析的，是企業(yè)投資決策的根底。一、財務(wù)評價的目的從企業(yè)或工程角度出發(fā)，分析投資效果，判明企業(yè)投資所獲得的實踐利益；為企業(yè)制定資金劃；

3、為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供根據(jù)。二、財務(wù)評價的主要內(nèi)容在對投資工程的總體了解和對市場、環(huán)境、技術(shù)方案充分調(diào)查與掌握的根底上，搜集并預(yù)測財務(wù)分析的根底數(shù)據(jù)，用財務(wù)報表歸納整理；編制資金規(guī)劃與方案；計算與分析財務(wù)效果。第三節(jié) 財務(wù)評價的財務(wù)報表費(fèi)用與收益的識別價錢和匯率資金規(guī)劃財務(wù)根本報表一、財務(wù)費(fèi)用與收益的識別識別費(fèi)用與收益是編制財務(wù)報表的前提；建立投資、流動資金投資、運(yùn)營本錢、銷售稅金及附加、所得稅等是費(fèi)用；銷售收入、資產(chǎn)回收、補(bǔ)貼等是收益；折舊不構(gòu)成現(xiàn)金流出，但其是總本錢的組成部分，計算所得稅時要思索。二、財務(wù)評價時的價錢及匯率體系財務(wù)分析的價錢采用預(yù)期的成交價錢市場價錢或方案價錢財務(wù)分析

4、的匯率按國家公布的官方匯率OER三、資金規(guī)劃1.資金構(gòu)造與財務(wù)杠桿效應(yīng)運(yùn)用不同來源的資金所需求付出的代價是不同的。資金構(gòu)造指投資工程的資金來源與數(shù)量構(gòu)成。如何選擇資金的來源與數(shù)量，不僅與工程所需的資金量有關(guān)，而且與工程的經(jīng)濟(jì)效益有關(guān)。三、資金規(guī)劃1.資金構(gòu)造與財務(wù)杠桿效應(yīng)工程全部投資的盈利才干根本上不受融資方案的影響，可以反映工程方案本身的盈利程度。自有資金的盈利才干反映企業(yè)投資者的出資的盈利程度，反映企業(yè)從工程中獲得的經(jīng)濟(jì)效果。全部投資的效果與自有資金投資的效果普通是不同的。三、資金規(guī)劃1.資金構(gòu)造與財務(wù)杠桿效應(yīng)設(shè)全部投資為K，自有資金為K0，貸款為KL，全部投資收益率為R，自有資金收益率為

5、R0，貸款利率為RL，那么：三、資金規(guī)劃1.資金構(gòu)造與財務(wù)杠桿效應(yīng)當(dāng)RRL時，R0R；當(dāng)RRL時，R0R；而且全部投資收益率與貸款利率之差R-RL被資金構(gòu)成比KLK0所放大，這種放大效應(yīng)稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)，KLK稱為債務(wù)比。三、資金規(guī)劃2.資金運(yùn)轉(zhuǎn)的可行性 資金運(yùn)轉(zhuǎn)的可行性是指工程的資金安排必需使每期年資金可以保證工程的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，即每期的資金來源加上上期的結(jié)余必需足以支付本期所需求的運(yùn)用資金。滿足資金運(yùn)轉(zhuǎn)可行性的條件是：各年累計盈余資金0三、資金規(guī)劃3.債務(wù)歸還歸還借款的資金來源借款利息借款歸還期四、財務(wù)根本報表現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表損益及利潤分配估算表資金來源與運(yùn)用表資

6、產(chǎn)負(fù)債表其它輔助報表現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表反映工程計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入或流出，用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價目的，進(jìn)展工程財務(wù)盈利才干分析。分為全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表。序號年份科目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量(1-2)全部投資現(xiàn)金流量表序號年份科目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1自有資金2.2借款本金償還2.3借款利息支付2.4經(jīng)營

7、成本2.5銷售稅金及附加2.6所得稅3凈現(xiàn)金流量(1-2)自有資金現(xiàn)金流量表損益與利潤分配表 損益與利潤分配表反映工程計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅和稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等目的。序號年份科目投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期2345n1產(chǎn)品銷售收入2銷售稅金及附加3總成本費(fèi)用4利潤總額(1-2-3)5所得稅6稅后利潤(4-5)7盈余公積金8公益金9應(yīng)付利潤(6-7-8)10未分配利潤累計未分配利潤損益與利潤分配估算表 資金來源與運(yùn)用表反映工程計算期內(nèi)各年的資金能否富余，能否有足夠的才干清償債務(wù)。資金來源與運(yùn)用表序號年份科目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期期末余值0123n1資金來源1.1

8、利潤總額1.2折舊與攤銷費(fèi)1.3長期借款1.4短期借款1.5自有資金1.6回收固定資產(chǎn)余值1.7回收流動資金2資金運(yùn)用2.1固定投資2.2建設(shè)期利息2.3流動資金2.4所得稅2.5應(yīng)付利潤2.6長期借款本金償還2.7短期借款本金償還3盈余資金(1-2)4累計盈余資金資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映工程計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以調(diào)查工程資產(chǎn)、負(fù)債、一切者權(quán)益的構(gòu)造能否合理，用以計算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率及速動比率，進(jìn)展清償才干和資金流動性分析。序號年份科目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期0123n1資產(chǎn)1.1流動資產(chǎn)總額1.1.1應(yīng)收賬款1.1.2存貨1.1.3現(xiàn)

9、金1.1.4累計盈余資金1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值1.4無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動負(fù)債總額2.1.1應(yīng)付賬款2.1.2短期借款2.2長期負(fù)債負(fù)債合計2.3所有者權(quán)益2.3.1資本金2.3.2資本公積金2.3.3累計盈余公積金資產(chǎn)負(fù)債表第四節(jié) 財務(wù)評價目的盈利才干分析的靜態(tài)目的盈利才干分析的動態(tài)目的清償才干分析目的盈利才干分析的靜態(tài)目的1.靜態(tài)投資回收期盈利才干分析的靜態(tài)目的2.投資利潤率盈利才干分析的靜態(tài)目的3.投資利稅率盈利才干分析的靜態(tài)目的4.資本金利潤率盈利才干分析的動態(tài)目的1.財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR )2.財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV )清償才干分析目的1.借款

10、歸還期借款本利和可還款資金借款歸還期清償才干分析目的2.資產(chǎn)負(fù)債率清償才干分析目的3.流動比率清償才干分析目的4.速動比率第五節(jié) 財務(wù)評價案例分析新建一個化肥廠，估計從此工程建立開場壽命期為15年。工程建立期為3年，第4 年投產(chǎn)，第5年開場到達(dá)設(shè)計消費(fèi)才干。固定投資固定資產(chǎn)投資8 000萬元，其中自有資金投資為4 000萬元。年份項目012合計固定投資2 5003 5002 0008 000其中：自有資金投資1 5001 5001 0004 000投資估算表單位：萬元財務(wù)數(shù)據(jù)估算i借=10%，建立期間只記息不還款，第4年投產(chǎn)后開場還貸，每年付清利息并分10年等額歸還建立期利息資本化后的全部借款

11、本金。財務(wù)數(shù)據(jù)估算流動資金投資約需2 490萬元，全部用銀行貸款，年利率10%。銷售收入、銷售稅金及附加和運(yùn)營本錢經(jīng)過市場分析和專家調(diào)查得到估算值。年份項目45615銷售收入5 6008 0008 0008 000銷售稅金及附加320480480480經(jīng)營成本3 5005 0005 0005 000運(yùn)營數(shù)據(jù)估算表單位：萬元根底財務(wù)報表年份項目0123合計固定投資總額2 5003 5002 0008 000流動資金2 4902 490自有資金1 5001 5001 0004 000借款需要量1 0002 0001 0002 4906 490借款需求量計算表單位：萬元年份內(nèi)容1234附注年初欠款0

12、1 0503 2554 630.5建設(shè)期利息約為630當(dāng)年借款1 0002 0001 000當(dāng)年利息50205375.5年末欠款累計1 0503 2554 630.5建立期利息計算表單位：萬元根底財務(wù)報表年份內(nèi)容45678910111213年初欠款46304167370432412778231518521389926463當(dāng)年利息支付4634173703242782321851399346當(dāng)年還本463463463463463463463463463463年末欠款41673704324127782315185213899264630固定資產(chǎn)投資還貸方案與利息計算表單位：萬元根底財務(wù)報表根底財務(wù)

13、報表主要財務(wù)報表年份內(nèi)容456789101112131415銷售收入560080008000800080008000800080008000800080008000經(jīng)營成本350050005000500050005000500050005000500050005000折舊547547547547547547547547547547547547建投借款利息463417370324278232185139934600流資借款利息249249249249249249249249249249249249銷售稅金附加320480480480480480480480480480480480利潤總額5211

14、3071354140014461492153915851631167817241724所得稅172431447462477492508523538554569569稅后利潤3498769079389691000103110621093112411551155盈余公積金3588919497100103106109112116116公益金184445474850525355565858應(yīng)付利潤296744771797824850876903929956981981未分配利潤表一：損益及利潤分配表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入56008000800080002.

15、回收固定資產(chǎn)3.回收流動資金（二）現(xiàn)金流出1.固定投資250035002 0002.流動資金2 4903.經(jīng)營成本35005000500050004.銷售稅金及附加3204804804805.所得稅172431447462（三）凈現(xiàn)金流量-2500-3500-2000-24901608208920732058表二：全部投資現(xiàn)金流量表表二：全部投資現(xiàn)金流量表續(xù)年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入800080008000800080008000800080002.回收固定資產(chǎn)20663.回收流動資金2490（二）現(xiàn)金流出1.固定投資2.流動資金3.經(jīng)營成本50005

16、0005000500050005000500050004.銷售稅金及附加4804804804804804804804805.所得稅477492508523538554569569（三）凈現(xiàn)金流量20432028201219971982196619516507表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入56008000800080002.回收固定資產(chǎn)3.回收流動資金（二）現(xiàn)金流出1.固投中的自有資金1500150010002.流動資金3.經(jīng)營成本35005000500050004.銷售稅金及附加3204804804805.所得稅17243144

17、74626.固定投資本金償還4634634634637.固定投資利息支付4634173703248.流動資金本金償還9.流動資金利息支付249249249249（三）凈現(xiàn)金流量-1500-1500-10004339609911022表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表續(xù)年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入800080008000800080008000800080002.回收固定資產(chǎn)3.回收流動資金（二）現(xiàn)金流出1.固投中的自有資金2.流資中的自有資金3.經(jīng)營成本500050005000500050005000500050004.銷售稅金及附加4804804804804

18、804804804805.所得稅4774925085235385545695696.固定投資本金償還4634634634634634634634637.固定投資利息支付2782321851399346008.流動資金本金償還24909.流動資金利息支付249249249249249249249249（三）凈現(xiàn)金流量10531084111511461177120817023768年份內(nèi)容建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期012345671.資金來源250035002000249010681854190119471.1利潤總額5211307135414001.2折舊與攤銷費(fèi)5475475475471.3長期借款10

19、00200010001.4短期借款24901.5自有資金1500150010002.資金運(yùn)用2500350020002.1固定投資2500350020002.3流動資金24902.4所得稅1724314474622.5應(yīng)付利潤2967447717972.6長期借款本金償還4634634634633.盈余資金（1-2）00001372162202254.累計盈余資金0000137353573798表四：資金來源與運(yùn)用表表四：資金來源與運(yùn)用表續(xù)年份內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營期891011121314151.資金來源199320392086213221782225227168271.1利潤總額1446149215

20、39158516311678172417241.2折舊與攤銷費(fèi)5475475475475475475475471.6回收固定資產(chǎn)余值20661.7回收流動資金24902.資金運(yùn)用176418051847188919301973155040402.1固定投資2.3流動資金2.4所得稅4774925085235385545695692.5應(yīng)付利潤8248508769039299569819812.6長期借款本金償還463463463463463463002.7短期借款本金償還24903.盈余資金（1-2）22923423924324825272127874.累計盈余資金10271261150017

21、431991224329645751年份內(nèi)容建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期12345671.資產(chǎn)255062551112010710103791005297301.1流動資產(chǎn)總額249026272843306332881.1.1流動資產(chǎn)249024902490249024901.1.2累計盈余資金1373535727981.2在建工程2550625586301.3固定資產(chǎn)凈值80837536698964422負(fù)債與所有者權(quán)益255062551112010610103791005297302.1流動負(fù)債總額249024902490249024902.1.1短期借款249024902490249024902.2

22、長期負(fù)債1050325546304167370432412778負(fù)債小計10503255712066576194573152682.3所有者權(quán)益15003000400040534185432144632.3.1資本金15003000400040004000400040002.3.2累計盈余公積金000351232143082.3.3累計公益金0001862107154表五：資產(chǎn)負(fù)債表表五：資產(chǎn)負(fù)債表續(xù)年份內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營期891011121314151.資產(chǎn)941290998791848781887893806782411.1流動資產(chǎn)總額351737513990423344814733545461

23、751.1.1流動資產(chǎn)249024902490249024902490249024901.1.2累計盈余資金102712611500174319912243296436851.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值589553484801425437073160261320662負(fù)債與所有者權(quán)益941290998791848781887893806782412.1流動負(fù)債總額249024902490249024902490249024902.1.1短期借款249024902490249024902490249024902.2長期負(fù)債231518521389926463000負(fù)債小計480543423879341629532490249024902.3所有者權(quán)益460747574912501752355403557757512.3.1資本金400040004000400040004000400040002.3.2累計盈余公積金40550560