2022年會計案例分析：電器、及電器杜邦分析法之比較

1、案例分析報告課程名稱會計任課教師案例名稱xx 電器、 xx 及 xx 電器杜邦分析法之比較xx 電器、 xx 及 xx 電器杜邦分析法之比較案例數(shù)據(jù)如下：凈資產(chǎn)收益率18.72% 4.27% 12.48% 資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn) /股東權(quán)益4.02% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1/(1-0.78) 3.53% 1/(1-0.11) 3.97% 1/(1-0.60) 銷售凈利率2.79% 1.44 上述三層數(shù)據(jù)中自上至下為 分析如下：xx 電器、 xx、xx 電器數(shù)據(jù)。一、杜邦分析法簡介：杜邦財務(wù)分析是一種通過分解財務(wù)比率 ,解釋指標(biāo)變動的原因和趨勢,為采取改進措施指明方向的財務(wù)分析方法。以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，

2、將償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利 能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，構(gòu)成了一個完整的分析系 統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。杜邦分析法利用各個主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，通過建立財 務(wù)比率分析的綜合模型 ，來綜合地分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè) 績。凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的 核心，同時也是綜合評價體系的核心。其他各項指標(biāo)都是圍繞這一核 心，通過研究彼此間的依存制約關(guān)系，從而揭示企業(yè)的獲利能力及其 前因后果。財務(wù)管理的目標(biāo)就是使所有者財富達到最大化，凈資產(chǎn)收 益率不僅反映所有者投入資本的獲利能力，而且反映企業(yè)籌資，投 資，資產(chǎn)運營等活動的效率，因此，

3、提高凈資產(chǎn)收益率是實現(xiàn)財務(wù)管 理目標(biāo)的基本保證。因此， 杜邦分析法其模型是從凈資產(chǎn)收益率為出 發(fā)點，層層分解進行分析，其模型如下：2 凈資產(chǎn)收益資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額其中：權(quán)益乘數(shù) =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）二、案例數(shù)據(jù)對比分析：1、從案例數(shù)據(jù)中來看，三個公司中凈資產(chǎn)收益率由高到低排名 為 xx 電器、 xx 電器、xx，其資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)由高到低排名也 是如此，這和模型是相符合的。2、xx 電器在三個公司中凈資產(chǎn)收益率是最高的，主要歸功于較 高的權(quán)益乘數(shù)和銷售凈利率。 銷售凈利率最高， 說明其企業(yè)的盈利水平是較高的。但其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率確是三者最

4、低,說明 xx 的資產(chǎn)管理效率還有待提高 .同時,xx 高達 78%的資產(chǎn)負(fù)債率 ,財務(wù)杠桿遠高于其他兩公司 ,財務(wù)核杠桿效用較高,但也同時提升了其企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,當(dāng)突3 發(fā)事件產(chǎn)生時應(yīng)付債務(wù)危機的能力較弱 . 3、xx 是三個公司里面凈資產(chǎn)收益率最低的公司，主要原因在于其銷售凈利率過低和權(quán)益乘數(shù)過低。權(quán)益乘數(shù)過低是其資產(chǎn)負(fù)債率低至 11%所至，說明海爾的償債能力是較強的， 企業(yè)抗財務(wù)風(fēng)險能力強，但這也就使企業(yè)未能發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，使科凈資產(chǎn)的收益率不理想。不過，海爾的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是做得最好的。4、相比而言， 我個人認(rèn)為 xx 電器是三司中各種比率處理得最好 的公司。盡管其凈資產(chǎn)收益率居中，

5、但其各要素之間的比率控制得較 好，既能在保持合理的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的前提下獲取不錯的銷售凈利，又能 在利用財務(wù)杠桿的同時將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制在合理的范圍內(nèi)，保持 合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。三、針對案例數(shù)據(jù)對各司的建議：1、xx 電器應(yīng)適當(dāng)降低負(fù)債， 降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險， 提升償債能力；同時，應(yīng)加強資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面的管理水平，率，使資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率最大化。努力提升企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)2、xx 一方面應(yīng)改善產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)，提升銷售的凈利率，另一 方面也應(yīng)該適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，巧用財務(wù)杠桿，能達到 提升資產(chǎn)收益的目的。由上述案例分析可看到， 影響凈資產(chǎn)收益率的因素包括銷售利潤 率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等，也就涉及到企業(yè)的資產(chǎn)運營管理、銷 售管理（含成本、銷售定價、銷售策略等）以及企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等各方4 面的管理。這也就使杜邦分析法能幫助決策管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營和財 務(wù)中存在的問題， 還能為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況，提升經(jīng)營效率提 供思路，在實際經(jīng)營