財務(wù)管理收益分配PPT課件(PPT 29頁)

1、第九章 收益分配 (income distribution)1.第1頁，共29頁。 本章主要講授營業(yè)收入管理、目標利潤規(guī)劃、利潤分配的內(nèi)容、股利分配政策等內(nèi)容，通過本章學(xué)習(xí)，需要掌握：1、理解利潤分配的項目和程序。2、股利支付的程序和方式。3、股利分配的相關(guān)理論。4、股利分配政策。5、掌握股票股利和股票分割的計算和對利益各方的影響。 學(xué)習(xí)目標2.第2頁，共29頁。本章重點、難點重點：1、確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素；2、股利理論；3、各種股利政策的基本原理、優(yōu)缺點和適用范圍；4、企業(yè)利潤預(yù)測的基本方法和利潤計劃的編制；5、股票股利和股票分割的計算難點：股票股利和股票分割3.第3頁，共29頁。經(jīng)

2、管人員的財務(wù)困惑股利分配政策是否會影響企業(yè)價值?為什么股票回購可以代替股利?企業(yè)應(yīng)該采用何種股利政策?如何進行盈余管理?4.第4頁，共29頁。第一節(jié) 目標利潤規(guī)劃一、利潤的構(gòu)成1、利潤定義:是指企業(yè)在一定時期生產(chǎn)經(jīng)營活動所取得的主要財務(wù)成果。5.第5頁，共29頁。2、利潤總額組成（1）營業(yè)利潤（2）主營業(yè)務(wù)利潤（3）其他業(yè)務(wù)利潤（4）投資凈收益（5）補貼收入（6）營業(yè)外收支凈額6.第6頁，共29頁。二、利潤預(yù)測 1、利潤預(yù)測定義是指公司經(jīng)營預(yù)測的一個重要方面，它是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，通過對產(chǎn)品的銷售數(shù)量、價格水平、成本狀況進行分析和測算，預(yù)測出公司未來一定時期的利潤水平。7.第7頁，共29頁。

3、2、本量利分析全稱“成本業(yè)務(wù)量利潤”分析法，根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的變化關(guān)系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。8.第8頁，共29頁。3、邊際貢獻是指銷售收入減去變動成本以后的差額，即：邊際貢獻=銷售收入-變動成本9.第9頁，共29頁。4、本量利圖SCFa0成本及收入銷售量 10.第10頁，共29頁。第二節(jié) 利潤分配的內(nèi)容一、利潤分配的基本原則 1、堅持公開、公平和工正的原則2、保持穩(wěn)定的股利分配政策3、考慮公司未來對資金的需求以及籌資成本4、對股票價格的影響11.第11頁，共29頁。二、利潤分配內(nèi)容 1、盈余公積金2、公益金3、股利分配12.第12頁，共29頁。三、利潤分配順序1、

4、計算可供分配利潤2、計提法定盈余公積金3、計提公益金4、向優(yōu)先股股東支付優(yōu)先股股利5、提取任意盈余公積金6、向普通股股東支付普通股股利13.第13頁，共29頁。 四、股利支付 的程序1、股利宣告日公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。公告內(nèi)容：每股支付利潤、股權(quán)登記期限、除去股息日期、股利支付日期。14.第14頁，共29頁。四、股利支付 的程序2、股權(quán)登記日有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記截止日期，即除權(quán)日。只有在股權(quán)登記日前在公司股東名冊上有名的股東，才有權(quán)分享股利。15.第15頁，共29頁。四、股利支付 的程序3、除息日除去利息的日子。16.第16頁，共29頁。四、股利支付 的程序4、股利支

5、付日期17.第17頁，共29頁。五、股利支付的方式 1、現(xiàn)金股利2、財產(chǎn)股利3、負債股利4、股票 股利18.第18頁，共29頁。第三節(jié) 股利分配政策一、股利政策定義是指股份制公司財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容，它不僅是對投資收益的分配，更是關(guān)系到公司的投資、融資以及股票價格等各個方面。19.第19頁，共29頁。二、影響股利分配政策因素1、法律因素2、股東因素穩(wěn)定收入、股權(quán)稀釋、稅負20.第20頁，共29頁。二、影響股利分配政策因素3、公司自身因素變現(xiàn)能力、舉債能力、盈利能力、投資機會、資本成本21.第21頁，共29頁。三、股利分配政策的類型1、剩余股利政策公司有著良好的投資機會，根據(jù)一定目標資本結(jié)構(gòu)（

6、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配的政策。22.第22頁，共29頁。三、股利分配政策的類型2、固定或持續(xù)增長的股利政策指將每年的股利固定在某一水平，并在較長的時期內(nèi)不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度股利發(fā)放額的政策。23.第23頁，共29頁。三、股利分配政策的類型3、固定鼓勵支付政策指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。24.第24頁，共29頁。三、股利分配政策的類型4、低正常股利加額外股利政策公司一般情況下，每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)

7、放額外股利的政策。25.第25頁，共29頁。本章小結(jié) 本章主要講授營業(yè)收入管理、目標利潤規(guī)劃、利潤分配的內(nèi)容、股利分配政策等內(nèi)容. 公司收益分配是公司將凈利潤分配于投資者和留存用于公司再投資的活動，支付股利依次要經(jīng)過股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日等過程，公司的收益分配政策主要有剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策. 股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式，股票分割是將面額較高的股票轉(zhuǎn)換成面額較低股票的行為，它們不會直接增加股東的財富，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響。 26.第26頁，共29頁。案例分析剩余股利政策案例分析1某公司目標資產(chǎn)負

8、債率為50，當年稅后凈利為900萬元，按10分別提取盈余公積與公益金，下年度計劃投資2000萬元。2某網(wǎng)絡(luò)上市公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額2000萬元，企業(yè)已連續(xù)虧損兩年；權(quán)益乘數(shù)為2，該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益資本均為普通股，每股面值10元，負債的年平均利率為10。該公司年初未分配利潤為258萬元，當年實現(xiàn)營業(yè)收入8000萬元，固定成本700萬元，變動成本率60，所得稅率33。該公司按10和5提取盈余公積金和公益金。預(yù)計下一年度投資計劃需要資金4000萬元。 27.第27頁，共29頁。案例思考結(jié)合案例詳細說明，按剩余政策確定：1案例中的企業(yè)是否應(yīng)該發(fā)放股利？2案例中的公司采用何種股利政策為佳？并說明理由。如果該公司采取剩余股利政策，其當年盈余能否滿足下一年度投資對權(quán)益資本的需要？若不能滿足，應(yīng)增發(fā)多少普通股？如果上述投資所需資金或者通過發(fā)行長期債券（債券年利率12）取得，或者通過發(fā)行普通股（新發(fā)行股票的面值保持10元不變）取得。當預(yù)計息