MPA宏觀審慎評估體系剖析課件

1、宏觀審慎評估體系-MPA7/23/20221MPA-提升監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)效率，更好的降低社會融資成本，提高貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)效果，同時更有力的防范系統(tǒng)性金融風險。簡稱MPA 央行宣布從2016年起將現(xiàn)有的差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制升級為宏觀審慎評估體系（MPA） 7/23/20222MPA體系的主要構(gòu)成：重點考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風險、信貸政策執(zhí)行等七大方面，其中資本充足率是評估體系的核心7/23/20223MPA關(guān)注廣義信貸，將債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售等納入其中，以引導(dǎo)金融機構(gòu)減少各類騰挪資產(chǎn)、規(guī)避信貸調(diào)控的做法。同時利率

2、定價行為是重要考察方面，以約束非理性定價行為。MPA按每季度的數(shù)據(jù)進行事后評估，同時按月進行事中事后監(jiān)測和引導(dǎo)。7/23/20224當前混業(yè)經(jīng)營以及金融創(chuàng)新使得現(xiàn)有的一行三會監(jiān)管模式顯得捉襟見肘，無論是今年股市的大調(diào)整以及2013年錢荒，實質(zhì)都有監(jiān)管不力的因素。次貸危機的爆發(fā)實際上也是監(jiān)管者不重視宏觀審慎監(jiān)管而引發(fā)的。在經(jīng)濟下行過程中，區(qū)域性及系統(tǒng)性金融風險上升，加強微觀審慎監(jiān)管的同時，更要加大宏觀審慎監(jiān)管的力度，MPA體系的建立非常具有必要性和緊迫性。7/23/20225總體來看，MPA體系的建立，有助于提升監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)效率，更好的降低社會融資成本，提高貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)效果，同時

3、更有力的防范系統(tǒng)性金融風險。7/23/20226一、宏觀審慎評估體系的核心轉(zhuǎn)變宏觀審慎評估體系是一套更為全面、更具針對性的金融穩(wěn)定政策框架，反映了監(jiān)管當局對于金融體系資產(chǎn)配置和風險管控的能動應(yīng)對。相對于差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制而言，其核心舉措有四個重大的變化：7/23/20227第一，從狹義信貸管理到廣義信貸管理。人民銀行將此前狹義信貸的管理轉(zhuǎn)為廣義信貸的管理，將債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售、存放非存款類金融機構(gòu)款項等新型資產(chǎn)端組成部分悉數(shù)納入到管理體系之中。過去幾年，存放非存款類金融機構(gòu)款項增長迅猛，截止2016年2月，該款項已達21萬億元，這說明相對寬松的貨幣政策導(dǎo)致的流

4、動性釋放可能并沒有真正進入實體經(jīng)濟而是流到非存款類金融機構(gòu)表內(nèi)。隨后，一種情況資金在此類金融機構(gòu)短暫停留，隨后發(fā)揮通道作用，部分進入實體經(jīng)濟，此類規(guī)模可能較少；另一種情況是較多資金在進行期限和利率置換，可能存在資金空轉(zhuǎn)問題。7/23/202287/23/20229第二，強化資本充足率標準。宏觀審慎評估體系一共7類指標，分別是資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風險、信貸政策執(zhí)行等，但是，資本充足率是核心指標，一旦資本充足率不達標，該機構(gòu)宏觀審慎評估就不合格，資本充足率指標具有“一票否決”的性質(zhì)。7/23/202210第三，從時點管理到日常管理。人民銀行不再設(shè)立信貸額度

5、，根據(jù)需求進行調(diào)整，按照季度進行事后評估，但同時按月進行事中監(jiān)測和引導(dǎo)。這意味著此前銀行機構(gòu)季度末時點調(diào)整指標的意義就大大淡化了，需要更加平穩(wěn)真實地維持相關(guān)監(jiān)管指標的穩(wěn)定性。7/23/202211第四，從存貸款基準利率定價到市場化利率定價。由于利率市場化的加速推進，特別是存貸款利率限制的取消使得存貸款基準利率的基準性弱化，金融機構(gòu)自主定價的能力就成為風險管理和經(jīng)營發(fā)展最為核心的競爭力。人民銀行要求金融機構(gòu)要提高自主定價能力和風險管理水平，約束非理性定價行為，防范其潛在的系統(tǒng)風險。7/23/202212二、宏觀審慎評估體系對銀行的影響從差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制到宏觀審慎評估體系的政策

6、變化中，對于銀行業(yè)機構(gòu)的影響將是較為深遠的，特別是對于資產(chǎn)配置、資產(chǎn)騰挪、資本金、發(fā)展模式等將帶來較為重大的影響。7/23/202213一是“大資管”模式的資產(chǎn)配置方式面臨重大約束。最近幾年來，隨著金融不斷深化，金融創(chuàng)新日益凸顯，影子銀行體系和創(chuàng)新性資產(chǎn)不斷膨脹，這給銀行等金融機構(gòu)的資產(chǎn)配置帶來了巨大的市場空間，同業(yè)業(yè)務(wù)、債券投資、股權(quán)投資、買入返售以及存放非存款類金融機構(gòu)款項等業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅猛。7/23/202214在MPA的框架下，廣義信貸將涵蓋五個領(lǐng)域：一是各項貸款，二是債券投資，三是股權(quán)及其他投資，四是買入返售資產(chǎn)，五是存放非存款類金融機構(gòu)款項等，這樣，此前銀行等金融機構(gòu)十分盛行的“大

7、資管”資產(chǎn)配置模式將被納入到宏觀審慎評估體系之中，接受廣義信貸指標的約束。這對于銀行等金融機構(gòu)的資產(chǎn)配置將帶來實質(zhì)性的挑戰(zhàn)，特別是2015年開始飆升的股權(quán)投資將面臨更大的壓力。7/23/2022157/23/202216二是表內(nèi)資產(chǎn)騰挪必要性和可行性在降低。MPA在資產(chǎn)端的第二個影響在于對資產(chǎn)騰挪的約束。此前，每個季度末前后資產(chǎn)大騰挪是較為普遍的現(xiàn)象，當然，這和存貸比等監(jiān)管指標不適應(yīng)金融發(fā)展的需要相關(guān)之外，主要還是銀行等機構(gòu)能動規(guī)避監(jiān)管指標行為所引致的。在廣義信貸管理模式下和日常監(jiān)測體系下，銀行等金融機構(gòu)的資產(chǎn)騰挪將受到很大的限制，比如代持、同業(yè)投資、特殊目的主體（SPV）投資等都較難規(guī)避廣義

8、信貸和日常監(jiān)測的約束。7/23/202217三是資本金成為銀行部門宏觀審慎的核心約束。資本金是宏觀審慎評估體系最為核心的指標，也是人民銀行進行逆周期管理的主要工具之一，最為核心的變化是將以廣義信貸的口徑來要求資本金。人民銀行的資本金充足率要求主要分為兩個部分：一是風險加權(quán)資產(chǎn)的資本指標，這是根據(jù)銀監(jiān)會商業(yè)銀行資本金管理辦法的要求來計算的，所有機構(gòu)基本是同樣的標準，亦不受MPA的影響；二是逆周期調(diào)解的緩沖資本指標，銀監(jiān)會規(guī)定逆周期緩沖資本為風險加權(quán)資產(chǎn)的0-2.5%且進入核心一級資本，而在宏觀審慎評估體系中則需要根據(jù)廣義信貸的口徑來進行要求。7/23/202218對于傳統(tǒng)信貸之外的資產(chǎn)配置增長較

9、快的機構(gòu)，逆周期緩沖資本金的要求有可能超過2.5%，甚至可能超過風險加權(quán)資產(chǎn)的資本金水平。當然，對于MPA體系和商業(yè)銀行資本金管理辦法可能出現(xiàn)的緩沖資本監(jiān)管標準不宜的問題需要監(jiān)管當局進一步明確。7/23/2022197/23/202220四是銀行業(yè)發(fā)展模式面臨重新選擇問題。此前，以同業(yè)業(yè)務(wù)作為支撐的金融市場業(yè)務(wù)發(fā)展成為銀行業(yè)的重要模式選擇，但是，隨著廣義信貸的宏觀審慎管理實施之后，同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模將受到較大的影響，特別是依靠短期同業(yè)負債來進行長期資產(chǎn)配置的發(fā)展模式將面臨重大的約束。7/23/202221三、銀行如何應(yīng)對宏觀審慎評估體系與社會融資總規(guī)模相似，主要是對金融深化和金融發(fā)展一種制度性適應(yīng)

10、，對于提高政策有效性，防范系統(tǒng)性風險，保障金融體系穩(wěn)定等都具有重要的意義。對于銀行業(yè)而言，這個評估體系整體是一個審慎政策框架，更多是為了讓銀行更加注重資產(chǎn)配置真實風險，更加注重充足資本金，更加注重強化非傳統(tǒng)信貸管控，更加注重日常信貸管理，也更加注重全國性重要機構(gòu)的風險管理，但是，銀行業(yè)在宏觀審慎和微觀監(jiān)管強化的趨勢上如何進行業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新發(fā)展、穩(wěn)健經(jīng)營等是未來的重要任務(wù)，表內(nèi)外資產(chǎn)輕、資本消耗少、中間業(yè)務(wù)多、資產(chǎn)證券化程度高或?qū)⒊蔀殂y行發(fā)展的模式選擇。7/23/202222一是同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新值得期待。同業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展在過去幾年十分迅猛，亦為一些銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了市場基礎(chǔ)，但是，由于買入返

11、售等業(yè)務(wù)需要納入到廣義信貸之中，那么同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模將受到較大的限制。對于銀行業(yè)，是不是要降低同業(yè)負債的規(guī)模，這個對于不同銀行或有不同的結(jié)論。對于風險能力強、期限管理較好、負債相對多元的銀行，同業(yè)業(yè)務(wù)仍是其重要的業(yè)務(wù)單元。從銀行業(yè)整體來說，宏觀審慎評估體系的實行可能引發(fā)新一輪同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。7/23/202223二是資金來源爭搶現(xiàn)象或再現(xiàn)。此前，有些銀行可以運用金融市場來獲得資金與資產(chǎn)端進行匹配，但是，在廣義信貸管理模式下，銀行等金融機構(gòu)無法通過內(nèi)部相互交易來解決整個體系的流動性問題，需要從實體部門吸收新的資金，需要考慮銀行資金的來源問題。未來，企業(yè)和居民的資金或?qū)⒃俣瘸蔀殂y行業(yè)爭搶的資源。由于資

12、金來源問題，部分中小銀行可能陷入較大的資產(chǎn)負債難題。7/23/202224三是中介業(yè)務(wù)將成為重要業(yè)務(wù)選擇。中介業(yè)務(wù)對于銀行而言是不占用資本的，是在資本主導(dǎo)的宏觀審慎評估體系下的重要發(fā)展方向。這對于綜合服務(wù)能力較弱的中小銀行將是較大的難題。7/23/202225四是資產(chǎn)證券化迎來新的發(fā)展機遇。資產(chǎn)證券化可以解決銀行兩個問題：一是更好地進行資產(chǎn)負債的期限匹配，二是有效地降低資產(chǎn)的風險權(quán)重。比如，一般信貸資產(chǎn)的風險權(quán)重是100%，在資產(chǎn)證券化之后風險權(quán)重基本可以降到20%，資本消耗的幅度可以大大降低。資產(chǎn)證券化對于資本充足率為一票否決制的宏觀審視評估體系而言是重大的發(fā)展方向。7/23/202226五是表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)差異化發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)當合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限。但是，在廣義信貸管理框架下，雖然表外業(yè)務(wù)自身受到MPA影響較小，但是，表外業(yè)務(wù)對接的負債端受到MPA較大的影響，不同銀行的未來發(fā)展路徑將呈現(xiàn)差異化的特征。對于同業(yè)業(yè)務(wù)強、存款吸收能力強的大中型銀行，表外業(yè)務(wù)實際上是較好的發(fā)展領(lǐng)域，比如非保本理財?shù)耐卣箤⒕哂懈蟮母偁巸?yōu)勢。7/23/202227對于同業(yè)業(yè)