經(jīng)濟危機對中國的影響

1、經(jīng)濟危機對中國的影響從2007年上半年開始，美國抵押貸款風險開始浮出水面，隨后，次貸危機全面爆發(fā)，并迅速席卷整個世界，成為全球性金融危機。主要影響：第一，次貸危機主要影響我國出口。次貸危機引起美國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟增長的放緩，對中國經(jīng)濟的影響不容忽視，而這其中最主要是對出口的影響。2007年，由于美國和歐洲的進口需求疲軟，我國月度出口增長率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美國次貸危機造成我國出口增長下降，一方面將引起我國經(jīng)濟增長在一定程度上放緩，同時，由于我國經(jīng)濟增長放緩，社會對勞動力的需求小于勞動力的供給，將使整個社會的就業(yè)壓力增加。其次，我國將面臨經(jīng)濟增長趨緩和嚴峻就業(yè)

2、形勢的雙重壓力。我國已經(jīng)截止到目前我國CPI已連續(xù)兩個月低于4%，分別為10月4.0%,11月2.4%，而PPI為10月3.2%，11月2%，經(jīng)濟形勢非常嚴峻，第三季度的GDP增長率只有9%，11月份的工業(yè)企業(yè)的利潤率只有4.9%,實體經(jīng)濟尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉,也加劇了失業(yè)的嚴峻形勢,現(xiàn)在我們國家頭等的經(jīng)濟大事就是保增長,促就業(yè)。最后,次貸危機將加大我國的匯率風險和資本市場風險。為應(yīng)對次貸危機造成的負面影響,美國采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國帶來了巨大的匯率風險。目前中國的外匯儲備已經(jīng)從超過1.9萬億美元減少到1.89萬億美元,美元貶

3、值10%20%的存量損失是非常巨大的。在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下,國際資本加速流向我國尋找避風港,將加劇我國資本市場的風險。這些影響具體表現(xiàn)在：一、更多企業(yè)會倒閉。特別是一些外貿(mào)企業(yè),受國外金融危機影響,出口虧損,當企業(yè)資不抵債的時候,就會倒閉,而企業(yè)倒閉自然會殃及百姓。二、企業(yè)再掀裁員潮。企業(yè)生意難做,就會想辦法壓縮成本,減少生產(chǎn),就會在裁減員工上打主意,而一個家庭如果有一位成員被裁員,就會影響到家庭生活。三、工作越來越難找。企業(yè)都在倒閉,在裁員,哪里還會想到增加新員工??？所以大學畢業(yè)生找工作會更難,不行的話就到農(nóng)村去種地吧！四、工資別想再

4、提高。在全球金融危機中,加薪會逐漸變成很難的事情,你的工資收入可能會降低,獎金會越來越少甚至想都別想了。所以你如果是靠工資的消費人群那就要注意減少開支了。五、百業(yè)蕭條錢是寶。包括投資,消費,貿(mào)易都會變冷。人們會越來越重視現(xiàn)金。現(xiàn)金會越來越珍貴,錢會越來越覺得是錢了。六、商品價格會下降。隨著需求減少,各類商品價格會下降,想買房子的別急,有人估計國內(nèi)的房子價格會在未來一到三年左右的時間會跌去50%。七、捂緊錢袋別“燒包”。即使你是有錢人,即使你是大款,也別再“燒包”了,別再“斗富”了,別再“瀟灑”了,還是把好日子當作苦日子過得好！八、“量入為出”為上招。一個“美國老太”和一個“中國老太”的故事幾乎

5、是盡人皆知。媒體的渲染和引導,讓不少中國百姓尤其是年輕一代,十分羨慕美國人“瀟灑一揮”的消費模式,貸款消費、提前消費的觀念幾乎深入人心,“卡奴”、“房奴”、“車奴”大量涌現(xiàn)?，F(xiàn)在是這些“奴隸”們反省的時候了！九、股市別想輕松解套。股市大量縮水,曾經(jīng)想到股市上淘金的希望破滅了,連機構(gòu)都叫苦不迭,咱們這些散戶還有什么盼頭？只當是把這些投入到股市上的錢支持國家建設(shè)了吧！十、窮人日子最難熬。中國尚有許多的窮人,在這場金融危機到來的時候,本來捉襟見肘的日子就更難熬了,好在大家過去都有過苦日子的經(jīng)歷,好在現(xiàn)在的政府會關(guān)心弱勢群體,因此挺一挺也就過去了三、全球金融危機對我們的啟示（一）金融深化、金融創(chuàng)新不能

6、脫離實體經(jīng)濟西方的金融深化理論認為,金融深化能夠促進經(jīng)濟發(fā)展,西方發(fā)達國家之所以經(jīng)濟發(fā)展快,就是它們金融深化程度高,貨幣資金流動迅速所致。不僅如此。還認為金融創(chuàng)新的速度要高于經(jīng)濟增長速度,才能帶動經(jīng)濟發(fā)展。認為發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展緩慢與金融壓抑是分不開的。有一種典型的理論叫倒三角理論，倒三角理論是什么呢？一個三角形下邊是物質(zhì)生產(chǎn)，上面第二層是一般的商品貿(mào)易，第三層是一些一般金融產(chǎn)品，第四層是衍生金融產(chǎn)品。所謂“倒三角形”是說衍生金融產(chǎn)品應(yīng)該是最發(fā)達的，其次是一般金融產(chǎn)品，然后是商品貿(mào)易，最后是物質(zhì)生產(chǎn)。這種理論是說首先必須有發(fā)達的金融市場尤其是金融衍生工具市場，有發(fā)達的金融交易，才能促進經(jīng)濟發(fā)展

7、。倒三角的理論就是鼓勵人們無限制的去創(chuàng)造金融、創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品。美國華爾街老板們每天在考慮如何創(chuàng)造出更多的金融衍生產(chǎn)品，他們好賺錢。他們不僅創(chuàng)造了ABS、MBS，還創(chuàng)造出了CDO，后來又創(chuàng)造出了CDS（公平地說CDS不是美國人發(fā)明的）。他們創(chuàng)造出來的金融衍生產(chǎn)品，可能格林斯潘都不知道是什么東西了，如何談得上監(jiān)管？他們創(chuàng)造出的衍生產(chǎn)品交易量已經(jīng)超過世界實體經(jīng)濟的總量，完全脫離實體經(jīng)濟去瘋狂地創(chuàng)造、交易和賺錢！所以這次金融危機從某種意義上說是一種過度金融創(chuàng)新的危機，是一種瘋狂的金融衍生工具創(chuàng)新的危機！這里面涉及到的問題是，金融衍生產(chǎn)品是不是可以脫離實體經(jīng)濟而無限地去創(chuàng)造呢？實踐告訴我們，金融衍生產(chǎn)

8、品是不可以脫離實體經(jīng)濟而無限和隨意地去創(chuàng)造。金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)造必須要和實體經(jīng)濟相結(jié)合，適應(yīng)實體經(jīng)濟的發(fā)展。過度的、無限制的、脫離實體經(jīng)濟需求來造創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品，反過來可能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生很大負面影響。此次金融危機就是一個證明。有人說中國與美國有很大的不同，如果說美國是金融創(chuàng)新過度的話，中國則是創(chuàng)新不足。毫無疑問，中國需要金融深化、需要金融創(chuàng)新。改革開放30年，中國就是走了金融深化和金融創(chuàng)新的路。沒有金融創(chuàng)新，沒有中國金融體系的改革，沒有銀行體系和資本市場體系的支撐，包括貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，絕沒有中國經(jīng)濟的高速發(fā)展。就資本市場來說，我們至今尚未形成一個多層次的資本市場體系。我們就是股票市場發(fā)

9、展較快，但還不夠穩(wěn)定，企業(yè)債公司債市場也未發(fā)展起來，商品期貨市場規(guī)模很小，金融衍生工具市場幾乎不存在。我們當然需要繼續(xù)金融創(chuàng)新。有人說，股指期貨為什么現(xiàn)在還不推出？我是一直主張推出股指期貨的，但在何時推出，在什么合適的時機推出的問題上我還拿不準。就股指期貨的理論功能來說，它具有發(fā)行價格、套息保值、規(guī)避風險等功能。如果推出來對活躍市場甚至穩(wěn)定市場都可能有好處。但是不要忘記金融衍生工具還有一種功能，就是投機功能。如果股指期貨的其他功能都發(fā)揮不出來，只是投機功能得到發(fā)揮，而且出現(xiàn)過度投機、非法投機，可能會對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生破壞力。90年代初我們曾推出“國債期貨”，最后因為出現(xiàn)非法投機事件而被迫停掉。股制

10、期貨交易是一種零和游戲，以小博大，如果估錯方向，投資者損失要比股票現(xiàn)貨交易損失大得多。因此，股指期貨推出應(yīng)當慎重，應(yīng)當在現(xiàn)貨市場穩(wěn)定和交易制度完善的情況下推出。（二）必須加強對金融的監(jiān)管，金融不能完全自由化金融自由化是近些年來的一個思潮。認為對金融不要管得太多，一管就失去效率了，所以說金融應(yīng)當自由化，要相信市場的力量，市場會自動調(diào)節(jié)的。當然市場有自我調(diào)節(jié)功能，價值規(guī)律肯定會發(fā)揮作用的。但是市場并不是萬能的，由于種種原因，包括道德原因、貪婪的原因，市場本身可能失靈。這就需要金融監(jiān)管，政府在一定條件下要發(fā)揮作用。在自由主義思潮下，政府對金融監(jiān)管的作用越來越小。美聯(lián)儲前主席格林斯潘本身就是一個自由主

11、義者。美國應(yīng)該說是監(jiān)管體系最完善的，但是恰恰在金融監(jiān)管體系完善的國家里首先出了問題。在相當長的時間里，國際對商業(yè)銀行的管理還是比較嚴格的，包括有巴塞爾協(xié)議、有新巴塞爾協(xié)議制約，這兩個協(xié)議規(guī)定銀行的資本充足率至少達到8%，這個誰也不能突破，這是國際法律，所以我銀行必須考慮資本充足率問題。但是投資銀行沒有這一要求，沒有規(guī)定資本充足率必須達到多少。投資銀行可以幫助企業(yè)上市、幫企業(yè)重組，甚至直接投資參與重組，自己買賣證券，資金哪里來呢？最起碼的得要過橋貸款，拆借。投資銀行的收購主要是杠桿收購，就是自己拿10%、20%的錢然后去收購，向銀行拆借，在市場上也可以拆借，所以他完全是要多少資金拆多少資金。誰來

12、管？沒人管。在混業(yè)經(jīng)營的情況下，投資銀行做了很多商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行又做了很多投資銀行的業(yè)務(wù)。包括花旗這樣傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也都做了很多的投資銀行業(yè)務(wù)。而美國現(xiàn)在基本上還是分業(yè)管理的金融監(jiān)管體制，出問題就不足為怪了。二戰(zhàn)以后凱恩斯主義是占上風的，凱恩斯主義是國家干預(yù)主義，財政政策也好是國家干預(yù)，后來說凱恩斯不行了，造成資本主義滯脹，所以又回到自由主義那里去了。現(xiàn)在看來，自由主義也不靈光了。金融不能完全自由化。必須有管理地發(fā)展。政府在金融市場發(fā)展中的作用是不可或缺的。市場肯定要發(fā)揮市場的作用，政府該發(fā)揮作用的時候要發(fā)揮作用。市場肯定有失靈的時候，而且市場失靈以后市場本身是不能解決問題時就得靠政府

13、。當然，政府應(yīng)當按市場規(guī)律辦事。中國現(xiàn)在處在金融自由化和國際化的過程當中，包括利率市場化、匯率自由化。中國的利率到現(xiàn)在沒有完全放開，人民幣資本項下的自由兌換也未完全放開，就是考慮這是一個漸進的過程。在金融自由化的過程中，加強金融監(jiān)管是十分必要的。我們承接了教育部的重大項目，題目就是“金融市場全球化下的中國金融監(jiān)管體系研究”。我們正在研究中國金融監(jiān)管體系的改革與完善問題。（三）金融對外開放必須循序漸進金融對外開放的問題是我們一直在思考的一個非常重要的問題，肯定是要對外開放，包括金融市場、銀行、保險、金融機構(gòu)，都要對外快放，就是我們也可以走出去，更重要的人家進來。國際化肯定是一個潮流，但是不是匯率

14、和金融市場馬上全部放開，要循序漸進。早在80年代，拉美國家發(fā)生債務(wù)和貨幣危機，其中有一個很重要的原因就是它們的外匯管制很快都放開了，所以資本流入流出沒法限制，企業(yè)借了很多的債，國家都不知道，大部分是借發(fā)達國家的，最后發(fā)達國家逼債，造成巴西、墨西哥金融危機。東南亞金融危機也是由于一些國家的外匯管制放開過早而造成的。在金融監(jiān)管體系也不健全的情況下，金融市場對外開放應(yīng)當慎重。這里給我們一個啟示，就是中國金融市場對外開放應(yīng)當是漸進的。根據(jù)我們的情況，有步驟地逐步放開。包括人民幣資本項下可兌換的問題，包括資本市場開放問題，包括外資銀行機構(gòu)和金融機構(gòu)進入問題，必須有計劃、有步驟、有控制、有管理地進行。（四）必須防范金融國際化、金融全球化帶來的風險我們必須防范金融國際化、金融全球化帶來的風險。金融國際化、金融全球化和經(jīng)濟一體化，是世界的潮流，毫無疑問，對整個世界經(jīng)濟的發(fā)展起了很大的促進作用。但是反過來看，金融全球化、金融國際化，實際上又把所有的風險都擴大到國際