下半年我國裝備制造業(yè)走勢分析與判斷

1、2021 年上半年，我國裝備制造業(yè)增長迅速，出口、投資及利潤等都表現(xiàn)較好，疫情之后呈現(xiàn)出較高的需求和較好的發(fā)展韌性。下半年，裝備制造業(yè)發(fā)展?jié)撛诘娜髥栴}和風(fēng)險(xiǎn)仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對，整體裝備制造業(yè)增速保持審慎樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，細(xì)分行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)進(jìn)一步分化。一、上半年情況綜述（一）裝備制造業(yè)一季度強(qiáng)勢增長，二季度回落趨于平穩(wěn)，其中電氣機(jī)械和器材制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，汽車制造業(yè)整體向好上半年，我國裝備制造業(yè)整體恢復(fù)快速增長，進(jìn)入景氣上行周期。其中，工業(yè)增加值同比增長 26.7%，增加值占全工業(yè)增加值比重最高，達(dá)到 19%左右。在技術(shù)創(chuàng)新、裝備智能化和國家紓困政策的內(nèi)外助力下，1-2 月裝備制造業(yè)工

2、業(yè)增加值同比增速達(dá) 63.5%，遠(yuǎn)高于工業(yè)平均水平的 32%，但增速逐月縮小，至 5 月起裝備制造業(yè)工業(yè)增加值增速首次低于工業(yè)平均水平，至 6 月降至 6.9%。從細(xì)分行業(yè)看，一季度，汽車、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)的工業(yè)增長值增速最突出，對裝備制造業(yè)整體增長貢獻(xiàn)最大。但從二季度開始，裝備制造業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域開始出現(xiàn)分化。汽車行業(yè)“先揚(yáng)后抑”，工業(yè)增加值同比增速從 1-2 月的70.9%降至 6 月的-4.3%，產(chǎn)銷量也從 1-2 月的 385.5 萬輛減少至 6 月的 203.8 萬輛，行業(yè)增速從二季度開始明顯放緩。電氣機(jī)械和器材制造業(yè)穩(wěn)中略降，二季度依然保持 20%左右的增長率，由于設(shè)備數(shù)字化、智能

3、化實(shí)現(xiàn)電氣行業(yè)科技體驗(yàn)的普及，使電氣行業(yè)成為上半年后期最大的增長貢獻(xiàn)方。表 1行業(yè)增長值同比增長（%）月份裝備工業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)汽車制造業(yè)鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)電氣機(jī)械和器材制造業(yè)儀器儀表制造業(yè)1-263.562.459.270.948.969.458.6325.420.217.940.49.824.112.4411.814.910.27.77.722.69.257.713.85.90.57.518.78.466.913.910.5-4.36.81512.4數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7從出口情況來看，出口交貨實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長。由

4、于專用設(shè)備、汽車、電氣行業(yè)出口訂單充足，上半年裝備制造業(yè)的出口交貨值累計(jì)達(dá) 11763.2 億元，同比增長 30.8%。其中，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)出口交貨值占比 50%以上，累計(jì) 6951.4 億元，與 2019 年同期（2020 年受疫情影響不做比較）相比增速依然表現(xiàn)優(yōu)異，高于裝備制造業(yè)平均水平。專用設(shè)備行業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈集聚優(yōu)勢，延續(xù) 2020 年的高速增長態(tài)勢，1-4 月一直保持出口交易量的最高增速，5 月開始回落。上半年汽車制造業(yè)產(chǎn)銷率高，出口訂單成績突出，交貨值同比增速大幅提升， 5 月出口交貨值增速高達(dá) 84.7%，為裝備制造業(yè)平均水平的 2.5 倍。圖 12021 年上半年裝備制造業(yè)出

5、口交貨值情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7從投資方面來看，裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資整體保持持續(xù)增長，但投資增速呈收斂態(tài)勢。除通用設(shè)備和汽車行業(yè)外，其他細(xì)分行業(yè)均恢復(fù)甚至超過了疫情前的投資規(guī)模，且高于制造業(yè)平均投資增長率 19.2%。其中，鐵路、船舶、航空航天行業(yè)前 4 月保持 40%以上的高投資增長率，5-6 月穩(wěn)定在 30%以上，逆轉(zhuǎn)了自 2019 年以來投資持續(xù)負(fù)增長的狀況，投資增速十分突出。專用設(shè)備行業(yè)在疫情期間的增長帶動了第一季度強(qiáng)勁的固定資產(chǎn)投資，第二季度雖有所回落但仍保持了 30%左右的增長。汽車行業(yè)的固定資產(chǎn)投資下降，從 3 月起延續(xù)了 2019 年

6、以來的負(fù)增長態(tài)勢，且無增長跡象。圖 22021 年上半年裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)增長情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7表 2固定資產(chǎn)投資額累計(jì)增長（%）時間2021 年 1-6 月2020 年 1-6 月2019 年 1-6 月制造業(yè)19.2-11.73通用設(shè)備制造業(yè)10.6-182.8專用設(shè)備制造業(yè)28.5-12.77.2汽車制造業(yè)-2.3-20.90.2鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)31.4-16.3-10.5電氣機(jī)械和器材制造業(yè)24.2-17.1-8.1儀器儀表制造業(yè)25.1-0.514.2數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2

7、021.7（二）企業(yè)回歸增長軌道，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增長積極，且均超過 2019 年同期水平。細(xì)分行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)異質(zhì)性，汽車、電氣、專業(yè)設(shè)備是主要增長點(diǎn)從營業(yè)收入來看，今年以來，由于裝備制造業(yè)景氣度較高，行業(yè)營業(yè)收入同比增長明顯高于工業(yè)整體水平。2021 年 1-5 月，裝備制造業(yè)營收分別達(dá)到 10.08 萬億元，同比增長 35.1%，高于整體工業(yè)營收增速（30.5%），其中，電氣行業(yè)的營收同比增速最高達(dá)到 40.8%，在整個裝備制造業(yè)中增速最快。考慮到 2020 年疫情影響，與 2019 年同期相比，專用設(shè)備、電氣行業(yè)的營收依然保持 20%左右的增速。圖 32021 年上半年裝備制造業(yè)營業(yè)收入情況

8、數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7從利潤來看，上半年裝備制造業(yè)整體利潤達(dá) 0.63 萬億元，同比增長 56.8%，具體到細(xì)分行業(yè)，汽車行業(yè)利潤同比增長高 81.1%，利潤額 0.25 萬億元，尤其是第一季度新能源汽車增長強(qiáng)勢顯著提振了行業(yè)發(fā)展。專用設(shè)備在 2020 年疫情期間經(jīng)歷高利潤增長之后，于 2021 年上半年回落至 38.4%。電氣、通用設(shè)備分別以 49.8%、45.5%的利潤增速保持穩(wěn)定增長。圖 42021 年上半年裝備制造業(yè)利潤情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7從流動資產(chǎn)來看，上半年裝備行業(yè)整體流動資產(chǎn)達(dá)到 17.9 萬億

9、元，同比增長 13.5%。其中，電氣、專用設(shè)備的流動資產(chǎn)無論從存量還是 同比增長率均高于裝備制造業(yè)平均水平，同比增長 16%以上，尤其是 專用設(shè)備一直延續(xù) 2020 年以來的高速增長，抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)增強(qiáng)；通用設(shè)備、儀器儀表以高于平均水平的增速保持 2019 年以來的穩(wěn)定增長；汽車、鐵路船舶航空業(yè)的流動資金增長低于平均水平。圖 52021 年上半年裝備制造業(yè)流動資金情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪先進(jìn)制造業(yè)研究中心整理，2021.7二、下半年走勢判斷（一）行業(yè)發(fā)展仍需應(yīng)對三個方面的問題和風(fēng)險(xiǎn)上游原材料價格上漲對裝備企業(yè)產(chǎn)生滯后沖擊，電氣、通用設(shè)備、專用設(shè)備受沖擊最劇烈，汽車行業(yè)受沖擊最快速。自 2

10、020 年 10 月以來，鋼鐵、化工原料、有色金屬等大宗原材料價格已上漲 40%以上，已達(dá)到 2008 年 6 月以來歷史最高水平。原材料價格持續(xù)大幅上漲將從以下三個方面對行業(yè)產(chǎn)生影響。一是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本大幅上升。據(jù)測算，原材料購進(jìn)價格指數(shù)每上漲一個單位，行業(yè)整體成本增加102.6 億元，增加 0.56%，其中，通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車、電氣行業(yè)受到的成本壓力最大，尤其電氣行業(yè)因鋼鐵價格上漲，企業(yè)經(jīng)營成本隨之增加 18%。二是企業(yè)利潤空間受到擠壓。上半年，裝備制造業(yè)在營業(yè)收入同比增速高于工業(yè) 4.6 個百分點(diǎn)的情況下，利潤同比增速比工業(yè)低 26.6 個百分點(diǎn)，明顯低于工業(yè)整體水平。三是對裝備

11、制造業(yè)帶來滯后效應(yīng)。受新冠疫情影響，為應(yīng)對供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)，裝備和汽車企業(yè)普遍比往年提前儲備了更多的原材料和零部件庫存，上游漲價影響向下游的傳導(dǎo)存在滯后性，后續(xù)影響可能會更大。據(jù)測算，原材料價格上漲對裝備制造業(yè)的沖擊平均滯后 4 個月，且不同細(xì)分行業(yè)也會表現(xiàn)出一定的差異。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁牧虾完P(guān)鍵元器件缺貨導(dǎo)致行業(yè)設(shè)備生產(chǎn)能力利用率不足，突出表現(xiàn)為汽車行業(yè)“缺芯”。當(dāng)前我國對部分關(guān)鍵金屬材料和核心零部件對外依存度較高，國產(chǎn)化替代如果進(jìn)展緩慢，外加疫情擴(kuò)散不確性，都對我國裝備制造業(yè)供應(yīng)鏈體系也帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。對于汽車行業(yè)，由于芯片供應(yīng)能力不強(qiáng)，汽車行業(yè)顯現(xiàn)供應(yīng)鏈存在斷供風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)生產(chǎn)將進(jìn)一

12、步受阻。從短期來看，由供給端造成的對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的沖擊是暫時的，或?qū)⒃谙掳肽昀^續(xù)產(chǎn)生脈沖效應(yīng)，增加恢復(fù)產(chǎn)能的難度和成本。從長遠(yuǎn)來看，在美國和歐盟明確收緊與我國供應(yīng)鏈合作的大背景下，推動國產(chǎn)品牌芯片導(dǎo)入、實(shí)施關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控水平成為我國亟需謀劃布局的重要任務(wù)。裝備制造業(yè)部分細(xì)分行業(yè)將進(jìn)行周期性調(diào)整，出現(xiàn)“淡旺季”，導(dǎo)致行業(yè)增長不穩(wěn)定。據(jù)有關(guān)行業(yè)協(xié)會和企業(yè)反映顯示，機(jī)械、農(nóng)機(jī)行業(yè)出現(xiàn)顯著的周期性調(diào)整跡象。其中，對工程機(jī)械核心企業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示，上半年工程機(jī)械銷售量同比增長從 1-2 月的 68.9%降至 5 月的 38.5%，第二季度明顯下滑。主要是前期挖掘機(jī)過度消費(fèi)導(dǎo)致了二季

13、度銷量下滑，甚至有可能影響下半年行業(yè)的持續(xù)增長。另外，農(nóng)機(jī)行業(yè)也呈現(xiàn)出相似的趨勢，一季度拖拉機(jī)產(chǎn)銷量同比增長 30%左右，但從 5 月開始下滑，預(yù)計(jì)下半年增速回落，下調(diào)趨于穩(wěn)定，疊加農(nóng)作物生長季節(jié)影響，農(nóng)機(jī)行業(yè)下半年銷量將有“退熱”現(xiàn)象。（二）裝備制造業(yè)增速保持審慎樂觀預(yù)期從行業(yè)整體來看，目前原材料價格仍在持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)與上半年相比，我國裝備制造業(yè)工業(yè)增加值將出現(xiàn)回落且增速逐月放緩。一 是隨著新冠疫苗普及，各國市場重新放開，基建重啟，將帶動全球經(jīng) 濟(jì)復(fù)蘇提振，進(jìn)一步提振裝備制造業(yè)發(fā)展，延續(xù)上半年的增長勢頭，尤其電氣、專用設(shè)備、通用設(shè)備的強(qiáng)勢增長為裝備制造業(yè)下半年的成 績奠定基礎(chǔ)。二是原材料價格

14、上漲勢頭若不能得到有效遏制，供應(yīng)鏈 受阻甚至可能刺激原材料或者芯片價格的下一波上漲，加之上半年已 經(jīng)開始出現(xiàn)的關(guān)稅、運(yùn)輸成本上揚(yáng)壓力，滯后效應(yīng)逐步蔓延，汽車、農(nóng)機(jī)行業(yè)等下半年漲勢虛弱，下半年裝備行業(yè)恐遭遇全面的價格沖擊，預(yù)判工業(yè)增長速度將放緩。預(yù)計(jì)企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，細(xì)分行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)進(jìn)一步分化。預(yù)計(jì)裝備制造業(yè)下半年企業(yè)效益整體改善，從恢復(fù)性增長過度到發(fā)展性增長。下半年裝備制造業(yè)企業(yè)營收同比增速可能回落到常規(guī)水平，利潤同比增速將經(jīng)歷更大程度的收斂，預(yù)計(jì)細(xì)分領(lǐng)域工程機(jī)械、汽車、農(nóng)機(jī)行業(yè)或遭遇更顯著降幅。（三）重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展判斷1、以工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床為代表的智能制造裝備回暖趨勢明顯。工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)

15、業(yè)呈現(xiàn)恢復(fù)增長態(tài)勢。疫情沖擊加速企業(yè)智能化改造步伐，受益于新能源汽車、手機(jī)、機(jī)械加工等主要行業(yè)客戶，以及機(jī)械加工、食品、塑料和化學(xué)等應(yīng)用需求上漲，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。從重點(diǎn)企業(yè)看，主要上市公司上半年?duì)I收和利潤增速分化明顯。有部分企業(yè)因原材料備貨不足成本上升、項(xiàng)目毛利潤下降、項(xiàng)目確認(rèn)收入時間點(diǎn)延長等造成營收下降。整體來 看，預(yù)計(jì) 2021 年工業(yè)機(jī)器人企業(yè)營收將保持向好趨勢。從行業(yè)發(fā)展 看，協(xié)作機(jī)器人將會成為機(jī)器人領(lǐng)域新的增長爆發(fā)點(diǎn)。國產(chǎn)協(xié)作機(jī)器 人品牌產(chǎn)品占國內(nèi)市場份額不斷提高，預(yù)計(jì) 2021 年協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)量 增速達(dá)到較高水平。機(jī)床行業(yè)有望迎來中長期增長拐點(diǎn)。機(jī)床

16、的一般 產(chǎn)品壽命約為 10 年，目前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入大約每 7-10 年的商業(yè)周期。 從規(guī)模增速看，作為最典型的通用設(shè)備，顯著受益于制造業(yè)復(fù)蘇。3C 制造、汽車制造、工程機(jī)械等領(lǐng)域需求加大有力帶動機(jī)床市場增長，預(yù)計(jì) 2021 年機(jī)床工具行業(yè)延續(xù) 2020 年下半年以來的恢復(fù)性增長態(tài)勢，進(jìn)入拐點(diǎn)增長期。但后續(xù)受原材料價格上漲滯后效應(yīng)，下游汽車制造 和工程機(jī)械兩大用戶下行壓力影響，持續(xù)增長動力不確定影響因素會 增多。從重點(diǎn)企業(yè)看，企業(yè)營收和利潤較 2020 年和 2019 年同期實(shí)現(xiàn) 大幅增長。從行業(yè)趨勢看，隨著數(shù)控系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互 聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)與機(jī)床技術(shù)融合發(fā)展，機(jī)床更新?lián)Q代市場空間廣闊。

17、2、新能源汽車成為汽車行業(yè)的重要增長引擎。新能源汽車領(lǐng)域持續(xù)增長，下半年有望突破歷史新高。今年以來，新能源汽車持續(xù)保持高速增長態(tài)勢，上半年累計(jì)產(chǎn)銷均突破 120 萬輛，市場滲透率提升至 9.4%。同時，為緩解汽車芯片供應(yīng)短缺的問題，有關(guān)部門積極組織有關(guān)企業(yè)加強(qiáng)供需對接，預(yù)計(jì)芯片供應(yīng)能力將有所緩解，下半年新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍保持高位，全年產(chǎn)銷量均有望突破 200 萬輛。智能（網(wǎng)聯(lián)）汽車關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展再贏新“風(fēng)口”。一汽、東風(fēng)、比亞迪等整車企業(yè)和各地政府加速布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)，搶占市場先機(jī)。同時，以華為、小米為代表的科技企業(yè)也相繼宣布進(jìn)入汽車市場。華為自主研發(fā)的鴻蒙OS2.0 操作系統(tǒng)將智能網(wǎng)聯(lián)汽

18、車作為其重要應(yīng)用場景，且搭載此系統(tǒng)的智能網(wǎng)聯(lián)汽車已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)?？萍计髽I(yè)依托其自身技術(shù)優(yōu)勢和強(qiáng)大的研發(fā)能力，將推動車聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛、信息安全等技術(shù)迭代，加速重構(gòu)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)。燃料電池政策利好，發(fā)展有望提速。在關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知的影響下，上海、廣東、山東、浙江等全國多地相繼頒布燃料電池汽車專項(xiàng)扶持政策，加快加氫站建設(shè)投入，積極申報(bào)燃料電池汽車示范城市群。上汽、奇瑞、東風(fēng)等整車企業(yè)也宣布加快燃料電池電堆和系統(tǒng)的研發(fā)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)質(zhì)子交換膜、金屬雙極板等關(guān)鍵核心零部件的技術(shù)突破和規(guī)?；a(chǎn)，推動燃料電池系統(tǒng)制造成本降低。上述因素疊加，將加快燃料電池汽車在商用車領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，預(yù)計(jì) 2021 年銷量