證券市場運行課件

1、 證券市場運行20091027朱雪芹第1頁，共41頁。主要內容股票發(fā)行上市1股票交易規(guī)則2股票退市3主要股票指數(shù)介紹4第2頁，共41頁。1證券發(fā)行市場的含義。證券發(fā)行市場是發(fā)行人向投資者出售證券的市場。證券發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。一、證券發(fā)行市場第3頁，共41頁。2證券發(fā)行市場的構成。證券發(fā)行人證券投資者證券中介機構第4頁，共41頁。3證券發(fā)行與承銷制度。(1)證券發(fā)行制度 (2)證券發(fā)行方式 1、公開發(fā)行：股份有限公司以發(fā)起方式設立的，只能以非公開方式向股東發(fā)行股票；以募集方式設立股份有限公司的，對社會公眾股東采取公開方式發(fā)行股票。2、非公開發(fā)行：以募集方式設立股份有限公司

2、的，對發(fā)起人股東采取非公開方式發(fā)行股票。第5頁，共41頁。(3)證券承銷方式包銷是指發(fā)行人與承銷機構簽訂合同，由承銷機構買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。 代銷一般是由投資銀行人為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。第6頁，共41頁。4證券發(fā)行價格 (1)股票發(fā)行價格 (2)債券發(fā)行價格第7頁，共41頁。發(fā)行準備發(fā)行申請發(fā)行核準發(fā)行承銷創(chuàng)造發(fā)行主體資格和條件；發(fā)行承銷商專業(yè)調查；發(fā)行上市輔導；企業(yè)財務和資產進行審計和評估招股說明書；資產評估報告；審計報告；盈利預測審核函； 組織審核委員會對申報材料是否符合有關法律和法規(guī)規(guī)定的發(fā)行條件進行審核證券承銷商組成承銷團進行承銷，并簽

3、訂承銷協(xié)議 第8頁，共41頁。二、證券交易交易時間 周一至周五 (法定休假日除外) 上午9：30 -11：30 下午1：00 - 3：00 第9頁，共41頁。競價成交 (1) 競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。價格較高的買進委托優(yōu)先于價格較低買進委托，價 格較低賣出委托優(yōu)先于較高的賣出委托；同價位委托，則按時間順序優(yōu)先。 (2) 競價方式：上午9：15-9：25進行集合競價 (集中一次處理全部有效委托)；上午 9：30-11：30、下午1：00-3：00進行連續(xù)競價 (對有效委托逐筆處理)。 第10頁，共41頁。交易單位交易單位(1) 股票的交易單位為“股”，100股1手，委托買入數(shù)量必須為100

4、股或其整數(shù)倍； (2) 基金的交易單位為“份”，100份1手，委托買入數(shù)量必須為100份或其整數(shù)倍； (3) 國債現(xiàn)券和可轉換債券的交易單位為“手”，1000元面額1手，委托買入數(shù)量必須為1 手或其整數(shù)倍； (4)當委托數(shù)量不能全部成交或分紅送股時可能出現(xiàn)零股 (不足1手的為零股)，零股只能委 托賣出，不能委托買入零股。 第11頁，共41頁。報價單位 股票以“股”為報價單位；基金以“份”為報價單位；債券以“手”為報價單位。例：行情 顯示“深發(fā)展A”30元，即“深發(fā)展A”股現(xiàn)價30元股。 交易委托價格最小變動單位：A股、基金、債券為人民幣0.01元；深B為港幣0.01元；滬B為 美元0.001元

5、；上海債券回購為人民幣0.005元。 第12頁，共41頁。股票的交易費用股票買進加賣出都要收手續(xù)費。 買進或賣出傭金各為0.3%，上海小于或等于3 起點：5元。 深圳小于或等于3 起點：5元。 印花稅：1（2019-04-24起）單邊收取 另滬市每1000股收取1元的過戶費。不足1元時收1元。 深市不收過戶費。 第13頁，共41頁。漲跌停板制度規(guī)定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過后停止交易。我國：2019年12月13日發(fā)布，2019年12月26日開始實施，除上市首日之外，10，超過漲跌限價的委托為無效委托我國的漲跌停板制度與國外制度的主要區(qū)別在于股價達到

6、漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價位或之內價格的交易仍可繼續(xù)進行，直到當日收市為止。第14頁，共41頁。ST股票在股票名稱前冠以“ST”字樣的股票表示該上市公司最近兩年連續(xù)虧損，或虧損一年，但凈資產跌破面值、公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大違法行為等情況之一，交易所對該公司股票交易進行 特別處理。股票交易日漲跌幅限制5%。 第15頁，共41頁。委托撤單 在委托未成交之前，投資者可以撤銷委托。 第16頁，共41頁。、“T+1”交收“T”表示交易當天，“T+1”表示交易日當天的第二天?！癟+1”交易制度指投資者當天買 入的證券不能在當天賣出，需待第二天進行自動交割過戶后方可賣出。（債券當天允許“T+0

7、” 回轉交易。） 資金使用上，當天賣出股票的資金回到投資者賬戶上可以用來買入股票，但不能當天提取， 必須到交收后才能提款。(A股為T+1交收，B股為T+3交收。） 第17頁，共41頁。新股申購(1)投資者申購（T日）：投資者在申購時間內繳足申購款，進行申購委托。 (2)資金凍結、驗資及配號（T+1日）：由中國結算公司將申購資金凍結。交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按上海每1000(深圳500股)股配一個號的規(guī)則，由交易主機自動對有效申購進行統(tǒng)一連續(xù)配號。 (3)搖號抽簽、中簽處理（T+2日）：公布確定的發(fā)行價格和中簽率，并根據(jù)總配號量和中簽率組織搖號抽簽，中簽處理。 (4)資金解凍（T+3日）

8、：公布中簽結果，并按相關規(guī)定進行資金解凍和新股認購款劃付。 第18頁，共41頁。分紅派息 分紅派息是指上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息?，F(xiàn)時深圳證券交易所和上海證券交易所上 市公司分紅派息的方式有送紅股、派現(xiàn)金息、轉增紅股。投資者應清楚了解上市公司在證監(jiān)會 指定報紙上刊登的分紅派息公告書。 投資者領取深滬上市公司紅股、股息無須到證券部辦理任何手續(xù)，只要股權登記日當日收市 時仍持有該種股票，都享有分紅派息的權利。送紅股、轉增紅股和現(xiàn)金派息都會自動轉入投資 者的證券賬戶。 所分紅股在紅股上市日到達投資者賬戶； 所派股息需上市公司劃款到賬后方可自動轉入投 資者資金賬戶內。第19頁，共41頁。配股繳款投

9、資者須清楚了解上市公司的配股說明書。投資者在配股股權登記日收市時持有該種股票， 則自動享有配股權利，無須辦理登記手續(xù)。但在配股繳款期間，投資者必須辦理繳款手續(xù)，否則繳款期滿后配股權自動作廢。 投資者可通過電話、小鍵盤、熱自助、網(wǎng)上交易等系統(tǒng)進行認購，委托方式與委托買賣股票 相同，配股款從資金賬戶中扣除。 （A）深市配股操作方式：買入配股代碼080*（即將原股票代碼第二位數(shù)字改成“8”）； （B）滬市配股操作方式：賣出配股代碼700*（即將原股票代碼第一位數(shù)字改成“7”）。 配股認購委托下單后一定要查詢是否成交及資金是否扣除以確認繳款是否成功。配股股票須在配股流通上市日方自動劃入證券賬戶。第20

10、頁，共41頁。除權除息股權登記日是確定投資者享有某種股票分紅派息及配股權利的日期。 投資者在股權登記日后的第一天購入的股票不再享有此次分紅派息及配股的權利。但投資者在股權登記日當天購入股票，第二天拋出股票，仍然享有分紅派息及配股的權利。 在滬市行情顯示中，某股票在除權當天在證券名稱前記上“XR”表示該股除權；“XD”表示 除息；“DR”表示除權除息。 第21頁，共41頁。三、股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)編制全球主要股指中國主要股指第22頁，共41頁。指數(shù)股票價格指數(shù)即股票指數(shù)。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字價格平均數(shù)第23頁，共41頁。編制程序(1)選擇樣

11、本股票(2)采集樣本股票的價格(3)計算出指數(shù)值（總和法，簡單平均法、綜合法等）(4)通過新聞媒體向社會公眾公開發(fā)布。第24頁，共41頁。四大知名股價指數(shù)系列：道瓊斯（Dow Jones） 標準普爾（Standard & Poors） 摩根斯坦利資本國際（MSCI） 金融時報指數(shù)（FTSE）第25頁，共41頁。道瓊斯股價指數(shù)系列基準指數(shù)特殊指數(shù)藍籌股指數(shù)全球指數(shù)發(fā)達市場指數(shù)新興市場指數(shù)STOXX指數(shù)平均數(shù)指數(shù)全球頂尖指數(shù)REIT指數(shù)伊斯蘭市場指數(shù)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)可持續(xù)類指數(shù)工業(yè)平均數(shù)運輸業(yè)平均數(shù)公用事業(yè)平均數(shù)綜合平均數(shù)全球頂尖50指數(shù)亞洲頂尖50指數(shù)行業(yè)頂尖指數(shù)國家頂尖指數(shù)道瓊斯股價指數(shù)系列第26頁

12、，共41頁。標準普爾股價指數(shù)系列全球1200指數(shù)全球100指數(shù)500指數(shù)拉美40指數(shù)多倫多60指數(shù)東京150指數(shù)亞太100指數(shù)歐洲350指數(shù)新興市場指數(shù)增長和價值指數(shù)其他國家和地區(qū)指數(shù)標準普爾股價指數(shù)系列第27頁，共41頁。金融時報 股價指數(shù)系列金融時報全球指數(shù)金融時報英國指數(shù)其他金融時報指數(shù)金融時報世界指數(shù)金融時報全球伊斯蘭指數(shù)金融時報金礦指數(shù)金融時報全球行業(yè)指數(shù)金融時報全球風格指數(shù)金融時報鄰國指數(shù)金融時報四好指數(shù)金融時報英國指數(shù)金融時報APCIMS私人投資者指數(shù)金融時報科技指數(shù)金融時報ASE指數(shù)金融時報歐洲行業(yè)指數(shù)金融時報eTX指數(shù)金融時報恒生指數(shù)金融時報香港MPF指數(shù)金融時報日本指數(shù)金融

13、時報JSE非洲指數(shù)金融時報Latibex全樣本指數(shù)金融時報Norex30指數(shù)金融時報臺灣50指數(shù)金融時報新華指數(shù)金融時報股價指數(shù)系列第28頁，共41頁。其他國際著名股價指數(shù)香港恒生指數(shù)系列：包括恒生指數(shù)、恒生100、恒生50、恒生中資企業(yè)指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生倫敦參考指數(shù)和恒生亞洲指數(shù)等。日經(jīng)平均數(shù)DAX-30指數(shù)第29頁，共41頁。美洲市場第30頁，共41頁。歐非中東市場部分第31頁，共41頁。亞太市場第32頁，共41頁。中國市場第33頁，共41頁。上證綜指上證綜指即上證綜合指數(shù)，是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權數(shù)的加權綜合股價指數(shù)。該指數(shù)

14、以1990年12月19日為基準日， 基日指數(shù)定為100點，自1991年7月15日開始發(fā)布。該指數(shù)反映上海證券交易所上市的全部A股和全部B股的股價走勢。其計算方法與深綜合指數(shù)大體相同，不同之處在于對新股的處理。 上證綜指的計算，當有新股上市時，一個月以后方列入計算范圍。第34頁，共41頁。深證成指深證成指 深圳證券交易所成份股價指數(shù)（簡稱深證成指）是深圳證券交易所的主要股指。它是按一定標準選出40家有代表性的上市公司作為成份股，用成份股的可流通數(shù)作為權數(shù)，采用綜合法進行編制而成的股價指標。從2019年5月1日起開始計算，基數(shù)為1000點。其基本公式為：股價指數(shù)現(xiàn)時成分股總市值基期成分股總市值10

15、00計算方法是： 從深圳證券交易所掛牌上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票為樣本，以流通股本為權數(shù)，以加權平均法計算，以1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點。第35頁，共41頁。深證綜指深證綜指即深證綜合指數(shù)。深證綜指由深圳證券交易所編制，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票的發(fā)行量為權數(shù)計算的加權綜合股價指數(shù)。該指數(shù)的基準日期是1991年4月3日，基日指數(shù)定為100點。深證綜指綜合反映深交所全部A股和B股上市股票的股價走勢。 綜合指數(shù)以所有在深圳證交所上市的所有股票為計算范圍，以發(fā)行量為權數(shù)的加權綜合股價指數(shù)，其基本計算公式為：即日綜合指數(shù)=(即日指數(shù)股總市值

16、/基日指數(shù)股總市值基日指數(shù)),每當發(fā)行新股上市時，從第二天納入成份股計算，這時上式中的分母下式調整。 第36頁，共41頁。恒生指數(shù)恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權數(shù)的加權平均股價指數(shù)，是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。該指數(shù)于1969年11月24日首次公開發(fā)布，基期為1964年7月31日基期指數(shù)定為100。 恒生指數(shù)的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯(lián)合交易所市場資本額總和的90左右。為了進一步反映市場中各類股票的價格走勢，恒生指數(shù)于1985年開始公布四個分類指數(shù)，把33種成份股分別

17、納入工商業(yè)、金融、地產和公共事業(yè)四個分類指數(shù)中。 第37頁，共41頁。滬深300指數(shù)由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2019年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)簡稱:滬深300；指數(shù)代碼: 滬市000300 深市399300。滬深300指數(shù)以2019年12月31日為基日,基日點位1000點。滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只。樣本選擇標準為規(guī)模大、流動性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值,具有良好的市場代表性。 第38頁，共41頁。 跌停蹦極時斷了安全帶。漲停路局新規(guī)定： 1）列車限速 2）只許下車不許上。新股今日葳巍新娘，明日人老珠黃。新股上市腐敗分子找到新的金庫，下崗職工找到發(fā)工資的地方。股民具有很強自信心的公民，認為自己智商不比別人低，運氣不比別人差，希望國家的明天比今