貴金屬：再次降息貴金屬“賣事實”

1、目錄 TOC o 1-5 h z .COMEX黃金&白銀3.國際要聞盤點4.相關數(shù)據(jù)7.后市展望9. COMEX黃金&白銀貴金屬上周延續(xù)震蕩走弱的勢頭，連續(xù)兩周收得陰線。本周有兩 大重磅事件主導了貴金屬的走勢，首先是中美貿易關系有所改善，市 場風險情緒回升。其次，歐洲央行周四公布了最新的利率決議，將存 款利率下調10個基點至-0.5%,為2016年3月以來首次下調；還宣 布重啟QE,自11月1日起，重啟資產(chǎn)購買計劃。美聯(lián)儲今天凌晨宣 布了議息會議結果，貴金屬在結果出爐后沖高回落，短期可能繼續(xù)承 壓。1660 0000 COMEX黃金價格走勢1 S60 00001460 0000 -1360 0

2、000 -1260 0000 -產(chǎn)戶 認八m1160 0000 -A# d 06lllllllllllll1s,-J SS6s孝等數(shù)據(jù)來源：Wind14.5UU013.50006 9 9 0。3 e e 9, 8 & & & 心邠等心 曜 e 0 0 0 0 0 e #數(shù)據(jù)來源：Wind.國際要聞盤點美聯(lián)儲議息會議結果出爐美聯(lián)儲如期宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率下調至1.75%- 2.00%,這是今年以來的第二次降息。止匕外，美聯(lián)儲將隔夜逆回購利 率下調30個基點至1.7%,將超額準備金利率下調30個基點至L8%。 從此次決議的投票結果來看，10位票委中，7名票委投票支持降息 25個基點，

3、1名票委支持降息50個基點，而有2名票委支持維持利 率不變。美聯(lián)儲同時公布的點陣圖顯示，政策制定者對是否采取進一步的寬松行動存在分歧。美聯(lián)儲點陣圖顯示10名委員認為2019年不會再 降息，只有7名委員認為還將降息一次。此外，點陣圖顯示2020年 預期沒有降息，2021年和2022年各有一次降息。美聯(lián)儲政策聲明指出，將繼續(xù)關注美國經(jīng)濟形勢，并采取適當行 動以維持美國經(jīng)濟擴張。就業(yè)增長穩(wěn)定，失業(yè)率保持在低位。勞動力 市場保持強勁，經(jīng)濟增長溫和。家庭支出強勁，投資和出口有所走 弱。美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上承諾，如果條件允許，美聯(lián)儲 將采取一系列降息舉措，但他認為現(xiàn)在沒有必要。數(shù)據(jù)將決定未來的

4、行動，他和他的同事們已準備好采取行動，讓10年的經(jīng)濟擴張繼續(xù) 下去。如果經(jīng)濟確實下滑，那么更廣泛的降息舉措將是適當?shù)?。但現(xiàn) 在我們沒有看到這種情況。這不是我們所期望的。鮑威爾還稱，將 會重新討論何時擴大資產(chǎn)負債表的問題，擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模的時間 有可能比預期的更早。鮑威爾表示，特朗普政府的貿易政策正在拖累 美國的經(jīng)濟前景。本周貨幣市場融資壓力增加，融資壓力不影響貨幣 政策，長期內我們將提供充足的儲藏供應。美聯(lián)儲開啟降息之旅，也帶動今年全球很多國家紛紛降息，都在 為貨幣松綁，全球進入貨幣寬松狀態(tài)。美聯(lián)儲宣布降息三個小時之 內，沙特、約旦、阿聯(lián)酋、巴西紛紛追隨美聯(lián)儲的寬松步伐。議息會議后，美股上演

5、過山車行情，美元沖高，黃金跳水，短期 美債收益率大漲。中美關系緩和9月11日，中國國務院關稅稅那么委員會公布第一批對美加征關 稅商品第一次排除清單，對第一批對美加征關稅商品，第一次排除部 分商品，自2019年9月17日起實施。美國總統(tǒng)特朗普也表示，已經(jīng) 同意將對2500億美元中國商品加征關稅的日期從10月1日推遲至 10月15日，”以展現(xiàn)友好姿態(tài)”。中美兩國將在10月初舉行第十三 輪經(jīng)貿高級別磋商，工作層面的前期溝通準備正緊鑼密鼓進行，雙方 在這期間開展善意互動具有很積極的意義，有利于為談判取得成果創(chuàng) 造氣氛。市場對中美貿易緊張關系的擔憂得到很大的緩解，避險資產(chǎn) 價格回落。歐洲重啟QE歐洲央行

6、周四公布了最新的利率決議，將存款利率下調10個基 點至-0.5%,為2016年3月以來首次下調。歐洲央行還宣布重啟 QE,自n月1日起，重啟資產(chǎn)購買計劃，規(guī)模為每月200億歐元； 歐洲央行改變利率政策指引，將開始實施利率分級制度。出乎市場預 期的利率刺激政策對歐元形成提振，美元受到打壓，黃金也因此在當 時大幅反彈。但是好景不長，在當日晚些時候黃金價格就快速回落， 全天收得帶有長上影線得十字星。PAGE 7金融研究院2019年9月19日HOLLY FUTURES3.相關數(shù)據(jù)黃金ETF持有量一一SPDR850.00800.00750.00 m9696T0z mEOSIOZ .8.8.30 3CO9

7、6I0Z .mo，IO,6IOZ EEIOOION m960ooIOZ E9N0OOI0Z molnoooIOZ mom98IOZ EEOOOIOZ -mo.IEIOZ -E969Z.I0Z mooIOZ USOIOZ msmoNTOZ EM9Z.I0Z白銀ETF持有量一一SLV950.00900.00700.00數(shù)據(jù)來源：Wind12,500.00rn0,60,6I0zrnOK，6Toz-mo,so,6Tozmo,mo,6IOZmo 二96I0Zmo 二 IOOI0ZmosoooIOZmooooIOZmolnoooIOZmqmoooIOZmo 二。OOTONmo二T二 oz360IOZmoc

8、ozmo1nolozmo，moIOZE9I9二。Z12,000.0011,500.0011,000.0010,500.0010,000.009,500.009,000.00數(shù)據(jù)來源：Wind請務必閱讀正文最后免責聲明局部HOLLY FUTURES2019年9月19日金融研究院美國國債收益率（TIPS10年）3.8000 mo,696TOZ mos6Toz mo,so,6IOZ go,36IOZ mMOSIOZrno,IT8Toz m9698IOZ mortoooIOZ mo，so,8loz mo，mo,8IOZmo二98Toz -mo.TEIOZ -m9604I0z moOGOZ moLnoI

9、OZ moosoIOZ mo，IO，=oz數(shù)據(jù)來源：WindCOMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00-50,000.00PAGE 83696I0Zmor96TOZm9so,6IOZro096I0zm9I96Tozmo.IIooIOZm?60,8I0zmo8TOZmolnoooIOZmocnoobIOZmEOooTON3ITZ.I0Zmos/JOZmoLnoIOZmomoaozmo，TO,二 oz數(shù)據(jù)來源：Wind請務必閱讀正文最后免責聲明局部福X世期贊HOLL

10、Y FUTURES2019年9月19日金融研究院COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉120,000.00100,000.0080,000.0060,000.0040,000.0020,000.000.00-20,000.00-40,000.00120,000.00100,000.0080,000.0060,000.0040,000.0020,000.000.00-20,000.00-40,000.00momocnTOZ goTTooTOZ m960ooTOZ gooooTOZ golnooo息 mocnoobIOZ m9TOooTOZ momoz cn?60*0z moszjoz mqmoTOZ數(shù)據(jù)來源：Wind4.后市展望上周在中美關系緩和的背景下