宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)曼昆精品課件

1、 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) Macroeconomics 此幻燈片為紀(jì)念從教西方經(jīng)濟(jì)學(xué)二十二周年而作，并把她獻(xiàn)給你們 我心中的太陽。 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 國際工商管理學(xué)院版權(quán)所有 謝絕拷貝主講: 葉 衎（Ye Kan）N.Gregory Mankiw (曼昆)E-mail: yekan95129126Tel: 65337579要目錄第 1 篇第 2 篇第 3 篇導(dǎo)言第 1 章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的科學(xué)第 2 章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)古典理論: 長期中的經(jīng)濟(jì)第 3 章 國民收入第 4 章 貨幣與通貨膨脹第 5 章 開放的經(jīng)濟(jì)第 6 章 失 業(yè)增長理論: 超長期中的經(jīng)濟(jì)第 7 章 經(jīng)濟(jì)增長 I第 8 章

2、 經(jīng)濟(jì)增長 II第 4 篇經(jīng)濟(jì)周期理論: 短期中的經(jīng)濟(jì)第 9 章 經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)論第10 章 總需求 I第11 章 總需求 II簡要目錄第 4 篇第12 章 開發(fā)經(jīng)濟(jì)中的總需求第13 章 總供給第 5 篇宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論 第14 章 穩(wěn)定政策第15 章 政府債務(wù)第 6 篇再論支撐宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第16 章 消 費(fèi)第17 章 投 資第18 章 貨幣供給與貨幣需求第19 章 經(jīng)濟(jì)周期理論的進(jìn)展結(jié)束語 我們知道什么, 我們不知道什么?第1章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的科學(xué)第一 節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究什么 Y = F（L，K） 總產(chǎn)出=總投入 總支出=總收入 總需求=總供給1. 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要解決的四大問題1) 穩(wěn)定

3、物價(jià)2) 充分就業(yè)3) 平衡國際收支4) 持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長2. 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要平衡的四個市場1) 產(chǎn)品市場2) 貨幣市場3) 勞動力市場4) 國際市場第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家如何思考1. 理論是建立模型1) 內(nèi)生變量2) 外生變量 Qd= D(P,Y) QS= S(P,Pm)P0QDSE0P0Q0E1P1Q12. 模型的多樣性3. 價(jià)格: 伸縮性與粘性市場出清伸縮性粘性4. 微觀經(jīng)濟(jì)思考與宏觀經(jīng)濟(jì)模型第2章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)第一節(jié) 衡量經(jīng)濟(jì)活動的價(jià)值: 國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的定義： 指經(jīng)濟(jì)社會（一國或一地區(qū)）在一定時期內(nèi)運(yùn)用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價(jià)值總和，或附加價(jià)值總和。 1.

4、收入,支出和循環(huán)流程家庭企業(yè)生產(chǎn)要素物品與勞務(wù)收入(GDP)支出(GDP)總收入總支出2.計(jì)算GDP的一些規(guī)則 1) GDP是一個市場價(jià)值概念。 2) GDP測度的是最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價(jià)值。 3) GDP是一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的而不是所售賣掉的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價(jià)值。A)二手貨B)存貨C)住房服務(wù)與其他估算4) GDP是計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價(jià)值。 5)GDP 是一國范圍內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價(jià)值。 6) GDP一般僅指市場活動導(dǎo)致的價(jià)值。3.名義的GDP和實(shí)際的GDP 1) 名義的GDP(Nominal GDP) 以現(xiàn)期市場價(jià)格表示的國內(nèi)生產(chǎn)總值，稱作該時期的名義的GDP。

5、 2) 實(shí)際的GDP(Real GDP) 以某一年作為基年的價(jià)格表示的國內(nèi)生產(chǎn)總值，稱作該時期的實(shí)際的GDP。2019年A國的GDP是1000億美元。2019年A國的GDP是995億美元（按2000年價(jià)格計(jì)）。4. GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)名義GDP實(shí)際GDP5. 實(shí)際GDP的環(huán)比加權(quán)衡量6.支出的組成部分Y = C + I + G +NX1) 消費(fèi) C2) 投資 I3) 政府購買 G4) 凈出口 NX7.最終產(chǎn)品和中間產(chǎn)品 1)最終產(chǎn)品（Final goods） 最后供人們使用的產(chǎn)品，或說是本期產(chǎn)品中不在同期內(nèi)由其他企業(yè)進(jìn)一步加工的產(chǎn)品。 2)中間產(chǎn)品（Intermediate prod

6、uct） 目前尚不能用作消費(fèi)，投資或出口的產(chǎn)品，或指本期產(chǎn)品中已被其他企業(yè)作為中間投入的產(chǎn)品。 3) 勞務(wù)（Services） 向社會提供的非物質(zhì)產(chǎn)品的服務(wù)，如金融、保險(xiǎn)、娛樂、咨詢等。8.國民生產(chǎn)總值 和國內(nèi)生產(chǎn) 總值1) GNP(Gross National Product)2)GDP(Gross Domestic Product)3)GGDP(Green GDP) GDP = GNP - 本國居民在國外的要素收入+外國居民在本國的要素收入9、市場活動和非市場活動10、人均GDP和潛在的GDP (Potential GDP)11、流量(flow)和存量(stock) 1)流量指變量在一定時

7、期內(nèi)發(fā)生變動的數(shù)值。 2)存量指變量在一定時點(diǎn)上存在的數(shù)值。 流量來自于存量，又歸入于存量之中。第二節(jié) 國民收入的核算方法 1.最終產(chǎn)品法(支出法) (Final Product Approach) 通過核算在一定時期內(nèi)整個社會購買最終產(chǎn)品的總支出即最終產(chǎn)品的總賣價(jià)來計(jì)量GDP的。 GDP=C+I+G+(EX-IM) 國民收入=消費(fèi)支出+投資支出+政府購買支出+凈出口支出 2.收入法( Income Approach) 即用要素收入亦即企業(yè)生產(chǎn)成本核算GDP。 國民總收入=工資+利息+利潤+租金 +間接稅和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付+折舊 部門法 一塊面包的GDP的部門法核算 生產(chǎn)部門農(nóng)資公司（種子化肥）

8、 農(nóng)場（種小麥）面粉廠（磨面粉）面包廠（烤面包）批發(fā)商（批發(fā)）零售商（銷售）合計(jì)市場價(jià)值（元）附加價(jià)值（元）0.100.200.350.550.751.000.100.100.150.200.200.25 1.00 2.953.部門法(Sector Approach) 又稱生產(chǎn)法,是從生產(chǎn)的角度,加總各生產(chǎn)部門的增加值來計(jì)算GDP的。第三節(jié) 國民收入的其他衡量指標(biāo) 1. 國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP) 2.國內(nèi)生產(chǎn)凈值(NDP) NDP = GDP - 資本折舊 3. 國民收入(NI)National Income NI = NDP-間接稅-企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+政府補(bǔ)貼 4.個人收入(PI)Personal

9、 Income PI=NI-公司未分配利潤-公司所得稅-社會保險(xiǎn) 稅+政府對個人的轉(zhuǎn)移支付+個人利息+股息 5. 個人可支配收入(PDI) Personal Disposable Income PDI = PI - 個人所得稅 - 非稅收支付第四節(jié) 衡量生活費(fèi)用: 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1. 一藍(lán)子物品的價(jià)格 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI) (Consumer Price Index)CPI=(PitQit/PioQit)x100i:某種產(chǎn)品或勞務(wù), n:若干種產(chǎn)品或勞務(wù),t:當(dāng)期, o:基期，P：價(jià)格，Q：產(chǎn)量。普通消費(fèi)者購買的物品與勞務(wù)的費(fèi)用的衡量指標(biāo)。nni=1i=12. CPI與GDP平減指數(shù)3. 衡量

10、失業(yè):失業(yè)率勞動力=就業(yè)人數(shù)+失業(yè)人數(shù)失業(yè)率失業(yè)人數(shù)勞動力100 %勞動力參與率勞動力成年人口100 %奧肯定理：GDP每增加2%，失業(yè)率大約 下降1個百分點(diǎn)。 CPI衡量消費(fèi)者購買的產(chǎn)品與服務(wù)的價(jià)格;受進(jìn)口商品價(jià)格的影響并給不同產(chǎn)品的價(jià)格以固定的權(quán)數(shù)。第3章 國民收入:從哪里來和到哪里去1. 兩部門經(jīng)濟(jì)的收入構(gòu)成及儲蓄投資恒等式 C + I = Y = C + S I = S2. 三部門經(jīng)濟(jì)的收入構(gòu)成及儲蓄投資恒等式 C + I + G = Y = C + S + (TA-TR) I + G = S + T I = S + (T-G) ( T=TA-TR) T:為凈稅收, TA:為總稅收,T

11、R:為轉(zhuǎn)移支付. 第一節(jié) 貨幣在經(jīng)濟(jì)中的循環(huán)流程兩部門國民收入流量循環(huán)圖家 庭企 業(yè)金融機(jī)構(gòu)CYSI工資，租金，利息，利潤 購買各種產(chǎn)品和勞務(wù) 生產(chǎn)要素市場 商品市場 C + S = Y = C + I總收入總支出儲蓄投資三部門國民收入流量循環(huán)圖家 庭企 業(yè)金融機(jī)構(gòu) 政 府TRGCYSITA1TA2C+S+（TA-TR）= Y = C+I+G總收入總支出四部門國民收入流量循環(huán)圖政府家庭金融機(jī)構(gòu)企業(yè)國際市場SICYTATA2EXIM C+S+（TA-TR）= Y = C+I+G+（EX-IM）1總收入總支出TRG3. 四部門經(jīng)濟(jì)的收入構(gòu)成及 儲蓄投資恒等式 C+I+G+(EX-IM)=Y=C+S

12、+(TA-TR) C+I+G+NX = Y = C+S+T I+G+NX = S+T (NX為凈出口,T為凈稅收.) I = S +（T-G）+（IM-EX） 4. 漏出和注入 1)漏出指居民或企業(yè)的收入中作為儲蓄、稅收和進(jìn)口等而沒有支付給對方的那部分。 2)注入指居民或企業(yè)得到的收入中，不是相互由對方付給的那部分。如投資、出口、政府支出等。 W = JS + TA + IM + = I + G +EX +TR 5.漏出和注入的關(guān)系 漏出來之于注入,又歸入于注入之中。 W J,國民經(jīng)濟(jì)收縮。 W 1 (貧困型) APC 1 (小康型) Yd APC4.邊際消費(fèi)傾向(MPC) (Marginal

13、 Propensity to Consume) 指每改變一單位可支配收入所引起的消費(fèi)量的改變量。 MPC = C/Yd = ( 0 T 和 G1APC=1APC MPC , APS 1APC=1APC1APS0YdSCS非線性消費(fèi)函數(shù)和儲蓄函數(shù)0a-aC SC=YYC=f(Y)S=f(Y)C曲線上某點(diǎn)的射線的斜率為APCC曲線上某點(diǎn)的切線的斜率為MPCS曲線上某點(diǎn)的射線的斜率為APSS曲線上某點(diǎn)的切線的斜率為MPSMPSAPS MPCAPC第 4 章 貨幣與通貨膨脹第一節(jié) 什么是貨幣? 貨幣是可以很容易地用于交易的資產(chǎn)存量。一、貨幣的職能1. 價(jià)值儲藏手段貨幣是一種把現(xiàn)在的購買力變成未來購買力

14、的方法。2. 計(jì)價(jià)單位貨幣提供了可以表示物價(jià)和記錄債務(wù)的單位。3. 交換媒介貨幣是我們用以購買產(chǎn)品與服務(wù)的東西。二、貨幣的類型法定貨幣：沒有內(nèi)在價(jià)值的貨幣（紙幣）商品貨幣：有某種內(nèi)在價(jià)值的商品（黃金）三、法定貨幣的演變 只要每一個人在交換中都持續(xù)接受紙幣， 它們就有了價(jià)值并成為貨幣。四、如何控制貨幣量 可以得到的貨幣量稱為貨幣供給，中央銀行對貨幣供給的控制被稱為貨幣政策，其主要方法是通過公開市場業(yè)務(wù)。五、如何衡量貨幣量貨幣衡量指標(biāo)（美國）C = 通貨（紙幣+鑄幣）M1= 通貨加活期存款、旅行支票和其他可支取存款M2= M1 + 散戶貨幣市場共同基金余額 + 儲蓄存款 + 小額定期存款M3=M2

15、+大額定期存款 + 回購協(xié)定+ 歐洲美元 + 只為機(jī)構(gòu)服務(wù)的貨幣市場的共同基金余額我國的貨幣種類和貨幣衡量指標(biāo) 1）紙幣 2）鑄幣 3）存款貨幣 4）近似貨幣 5）貨幣替代物 M1 = 紙幣+鑄幣+短期存款 M2 = M1+定期存款 M3 = M2+其他金融機(jī)構(gòu)的存款和貨幣近似物第二節(jié) 貨幣數(shù)量論一、 交易與數(shù)量方程式貨幣貨幣流通速度 = 物價(jià)交易量MV = PT 數(shù)量方程式是一個恒等式。在充分就業(yè)時，T和V不變，那么M的上升必然引起P上升，從而名義GDP同比例上升。意味著控制通貨膨脹應(yīng)從控制M著手。二、從交易到收入貨幣貨幣流通速度 = 物價(jià)產(chǎn)出MV = PY Y是實(shí)際GDP，P是GDP平減指

16、數(shù)，而PY是名義GDP。V稱為貨幣的收入流通速度。三、 貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式M/P = kY M/P為實(shí)際貨幣余額，k為常數(shù)，它表示人們手持貨幣在收入中所占比例。該方程式說明，實(shí)際貨幣需求量與實(shí)際收入成比例。簡單整理得：M（1/k）= PY 在這里V=1/k ，它說明了貨幣需求與貨幣流通速度之間的關(guān)系：即k越大，V就越慢；k越小，V就越快。四、 貨幣流通速度不變的假設(shè)貨幣數(shù)量論認(rèn)為： 如果假設(shè)貨幣流通速度V不變，那么貨幣量決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的貨幣價(jià)值。MV = PY五、 貨幣、物價(jià)和通貨膨脹決定經(jīng)濟(jì)的物價(jià)總水平的理論：1. 生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)決定產(chǎn)出水平Y(jié);2. 貨幣供給決定產(chǎn)出量的名義價(jià)值P

17、Y;3. 物價(jià)水平P是產(chǎn)出的名義PY與產(chǎn)出水平Y(jié)的比率。貨幣供給的增長速度決定通貨膨脹率第三節(jié) 金銀幣鑄造稅： 從發(fā)行貨幣得到的收益 通過發(fā)行貨幣籌集收入稱為金銀幣鑄造稅 當(dāng)政府發(fā)行貨幣為支出融資時，它增加了貨幣供給，從而引起通貨膨脹。隨之而來，公眾手中原有的貨幣貶值。因此，通貨膨脹很象對持幣者征收的賦稅，政府發(fā)行貨幣融資就象征收一種通貨膨脹稅。第四節(jié) 通貨膨脹與利率一、名義利率和實(shí)際利率名義利率是銀行支付的利率實(shí)際利率是購買力的增加實(shí)際利率是名義利率與通貨膨脹率之間的差額r = i 二、費(fèi)雪效應(yīng)費(fèi)雪方程式： i = r + 根據(jù)費(fèi)雪方程式，通貨膨脹率1 的上升引起名義利率1的上升。這種通貨膨

18、脹率和名義利率之間一對一的關(guān)系稱為費(fèi)雪效應(yīng)。三、 兩種實(shí)際利率： 事前的與事后的 當(dāng)進(jìn)行貸款時債務(wù)人和債權(quán)人預(yù)期的實(shí)際利率稱為事前實(shí)際利率,以及實(shí)際上實(shí)現(xiàn)的實(shí)際利率,稱為事后實(shí)際利率。事前實(shí)際利率= i e事后實(shí)際利率= i （ 為實(shí)際的未來通貨膨脹率， 為未來通貨膨脹率的預(yù)期。）e費(fèi)雪效應(yīng)更準(zhǔn)確的表示： i = r + e第五節(jié) 名義利率與貨幣需求一、 持有貨幣的成本 名義利率是持有貨幣的機(jī)會成本，它是持有貨幣而不持有債券所放棄的東西。 貨幣需求函數(shù)：（M/P）= L（i，Y）d 實(shí)際的貨幣需求是是名義利率的減函數(shù)，是收入水平的增函數(shù)。二、 未來貨幣與現(xiàn)期物價(jià)用r+ 來代入 i ，則：e（M

19、/P）= L（ r+ ，Y）e實(shí)際的貨幣量水平取決于預(yù)期的通貨膨脹率。貨幣供給貨幣需求物價(jià)物價(jià)通貨膨脹率名義利率貨幣、物價(jià)和利率第六節(jié) 通貨膨脹的社會成本一、 預(yù)期通貨膨脹的成本1. 鞋底成本2. 菜單成本3. 相對物價(jià)變動4. 增加所得稅負(fù)擔(dān)5. 生活的不方便二、未預(yù)期到的通貨膨脹的成本1. 債務(wù)人受益, 債權(quán)人受損2. 雇主受益, 雇員受損3. 政府受益, 公眾受損三、通貨膨脹的一個益處第七節(jié) 惡性通貨膨脹一、惡性通貨膨脹的成本1. 經(jīng)濟(jì)陷于低效率2. 菜單成本更大3. 相對價(jià)格不能真實(shí)地反映稀缺程度4. 扭曲了稅制5. 生活明顯不方便二、惡性通貨膨脹的原因 政府過大的財(cái)政赤字，在借不到錢

20、的情況下印發(fā)鈔票，增加了貨幣的供給，從而引發(fā)惡性通貨膨脹。 通貨膨脹在任何地方是一種貨幣現(xiàn)象，但惡性通貨膨脹的結(jié)束卻是一種財(cái)政現(xiàn)象。第八節(jié) 古典二分法古典二分法是指實(shí)際和名義變量的區(qū)別。 古典二分法認(rèn)為貨幣供給的變動不影響實(shí)際變量，這種貨幣對實(shí)際變量的無關(guān)性稱為貨幣中性。第5章 開放的經(jīng)濟(jì)第一節(jié) 資本和產(chǎn)品的國際流動一、 凈出口的作用 Y = C + I + G + EX - IMY = C + I + G + NX（凈出口：NX=EX-IM） NX = Y - （C+I+G）凈出口 = 產(chǎn)出 國內(nèi)支出 在一個開放經(jīng)濟(jì)中，國內(nèi)支出無須等于產(chǎn)品與勞務(wù)產(chǎn)出。二、 國際資本流動和貿(mào)易余額Y=C+I+

21、G+NXY- C G = I+NX Y-C-G是國民儲蓄S：即私人儲蓄Y-T-C 和 公共儲蓄T-G之和。得：S=I+NX 。于是： S I = NX 國內(nèi)儲蓄與國內(nèi)投資之差 S-I，即資本凈流出（國外凈投資）等于凈出口（貿(mào)易余額）。 如果S-I和NX是正的，經(jīng)濟(jì)中有貿(mào)易盈余，該國是世界金融市場的凈債權(quán)人；如是負(fù)的，那么貿(mào)易赤字，為凈債務(wù)人；如等于零，則貿(mào)易平衡。第二節(jié) 小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄與投資一、 資本流動與世界利率 小型開放經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)市場的一小部分，其本身對世界利率的影響微不足道。該國居民可以完全進(jìn)入世界金融市場，政府并不阻止國際借貸。 r = r*世界利率決定了小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率

22、。二、 模型Y=Y=F（K，L）C= C（Y-T）I=I（r）NX =（Y- C - G）- I（r ） = S - I（r ）*小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲蓄與投資實(shí)際利率r*投資，儲蓄I(lǐng)，SSI（r）r0 經(jīng)濟(jì)封閉時的利率r*世界利率NX 當(dāng)儲蓄低于投資時,投資者向國外借貸; 當(dāng)儲蓄大于投資時, 將余額貸給其它國家。三、 政策如何影響貿(mào)易余額1. 國內(nèi)的財(cái)政政策 政府購買增加或減稅都減少了國民儲蓄S, 從而凈出口NX減少，那么經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易狀況會惡化。 rI，SS1I（r）r*NX=0S2NX03. 投資需求的變動 投資需求的增加提高了世界利率下的投資量, 在最初貿(mào)易平衡的情況下,現(xiàn)在投資大于儲蓄,意

23、味著該經(jīng)濟(jì)要從國外借貸,并有貿(mào)易赤字.r0I,SSI(r)1r*I(r)2NX0四、 評論經(jīng)濟(jì)政策1. 增加投資或減少儲蓄的政策往往會引起貿(mào)易赤字, 而減少投資或增加儲蓄的政策往往會引起貿(mào)易盈余.2. 我們對開放經(jīng)濟(jì)的分析是實(shí)證的, 而不是規(guī)范的.3. 在一個封閉經(jīng)濟(jì)中, 低儲蓄引起低投資和未來較少的資本存量;在一個開放經(jīng)濟(jì)中,低儲蓄引起貿(mào)易赤字以及外債增加. 這都意味著, 子孫后代要承擔(dān)國民儲蓄的負(fù)擔(dān).4. 但貿(mào)易赤字并不總代表經(jīng)濟(jì)弊病.5. 我們不能僅僅從貿(mào)易余額來判斷經(jīng)濟(jì)狀況, 相反, 應(yīng)該考察國際資本流動的基本原因.第三節(jié) 匯 率一、名義匯率與實(shí)際匯率 名義匯率是兩個國家通貨的相對物價(jià)

24、 匯率從周三1美元兌117.67日元下降到周四的1美元兌116.29日元。匯率的這種下降稱為美元貶值， 匯率上升稱為美元的升值。 實(shí)際匯率是兩個國家產(chǎn)品的相對物價(jià)實(shí)際匯率=（120日元/美元）（1萬美元/美國汽車）240萬日元/日本汽車=0.5 (日本汽車/美國汽車) = e ( P / P )*(P為國外產(chǎn)品物價(jià))* 如果實(shí)際匯率高, 外國產(chǎn)品就相對便宜, 而國內(nèi)產(chǎn)品相對昂貴; 如果實(shí)際匯率低, 外國產(chǎn)品就相對昂貴, 而國內(nèi)產(chǎn)品相對便宜。二、實(shí)際匯率和貿(mào)易余額貿(mào)易余額是實(shí)際匯率的減函數(shù)NX = NX（ ）NXNX0 實(shí)際匯率越低， 凈出口量越大；當(dāng)進(jìn)口大于出口時， 凈出口可以小于零。三、實(shí)際

25、匯率的決定因素 用于資本凈流出的美元供給與外國人購買凈出口的美元需求相等時決定均衡實(shí)際匯率。NX0S-INX0四、政策如何影響實(shí)際匯率1. 國內(nèi)的財(cái)政政策0NXS1-INX1NX1S2-INX22 政府?dāng)U張的財(cái)政政策,減少了國民儲蓄, 實(shí)際匯率上升.2. 國外的財(cái)政政策NXNX1S-I(r )1*NX1S-I(r )2*NX22 國外擴(kuò)張的財(cái)政政策減少了世界儲蓄,實(shí)際利率上升,從而減少國內(nèi)投資,均衡實(shí)際匯率下降.3. 投資需求的變動0NXNX1S-I1NX1NX2S-I22 投資需求的增加使用于兌換成外國通貨的美元供給減少,從而實(shí)際匯率上升.五、 貿(mào)易政策的影響NXS-INX112NX2NX1

26、=NX2 保護(hù)主義政策只能引起實(shí)際匯率上升，但均衡的凈出口水平?jīng)]有變。六、名義匯率的決定因素名義匯率:e = ( P /P ) * 考慮一段時期內(nèi)匯率的變動, 匯率方程式為:e變動的百分比 = 變動的百分比 +*P 變動的百分比 - P變動的百分比 e變動的百分比 = 變動的百分比+( - )* 通貨膨脹的一個結(jié)果是通貨貶值, 高意味著e下降。 正如貨幣增長使按貨幣衡量的產(chǎn)品物價(jià)上升一樣，它也往往會使按本國通貨衡量的外國通貨物價(jià)上升。七、購買力平價(jià)的特例一價(jià)定律： 同樣的產(chǎn)品在同一時間在不同地方不能以不同的物價(jià)出售。 一價(jià)定律運(yùn)用于國際市場則被稱為購買力平價(jià)，它表明凈出口對實(shí)際匯率的微小變動極

27、為敏感。這種極為敏感性使凈出口曲線表現(xiàn)為非常平坦。0NXS-INX（ ）購買力平價(jià)購買力平價(jià)的重要含義：1. 由于凈出口曲線是平坦的, 所以, 以儲蓄或投資的變動并不影響實(shí)際或名義匯率;2. 由于實(shí)際匯率是固定的, 所以, 名義匯率的變動都源于物價(jià)水平的變動。3. 實(shí)際匯率離購買力平價(jià)預(yù)測的水平越遠(yuǎn), 對個人從事國際產(chǎn)品套利交易的刺激就越大。第四節(jié) 美國是一個大型開放經(jīng)濟(jì) 首先， 美國是一個大國， 足以能影響世界金融市場而影響世界實(shí)際利率。其次，資本不能在各國之間完全流動而使所有國家的利率相等。附錄：大型開放經(jīng)濟(jì)介于封閉經(jīng)濟(jì)和小型開放經(jīng)濟(jì)之間的經(jīng)濟(jì)模型資本凈流出 = 國內(nèi)投資者向國外貸款量國外

28、投資者向國內(nèi)借款量 CF = CF(r)資本凈流出是國內(nèi)利率的減函數(shù)rCF0CF 0向國外貸款 CF 既可以是正的, 也可以是負(fù)的, 取絕于一個經(jīng)濟(jì)在世界金融市場上是債權(quán)人還是債務(wù)人。CF曲線的兩種特例 在封閉經(jīng)濟(jì)中， 沒有國際借貸， 且利率調(diào)整到使國內(nèi)儲蓄與投資均衡，所以在所有的利率上CF=0。rCF封閉經(jīng)濟(jì)0CF 在完全資本流動的小型開放經(jīng)濟(jì)中，固定的世界利率下， 資本自由地流入與流出一個國家，CF 是完全有彈性的。完全資本流動的小型開放經(jīng)濟(jì)CFrr*CF0 大型開放經(jīng)濟(jì)影響世界利率，資本不完全流動，所以，CF曲線向下傾斜。模 型可貸資金市場： 一個開放經(jīng)濟(jì)的儲蓄S 用于為國內(nèi)投資 I 籌

29、資和為資本凈流出籌資。 S = I（r） + CF（r）r0S，I+CFSI（r）+ CF（r）r0外匯市場： 由于NX是實(shí)際匯率 的減函數(shù)，且CF=S-I，所以實(shí)際匯率 再次是使貿(mào)易余額NX與資本凈流出CF 均衡的價(jià)格。NX（ ）= S I = CF（r）NXCFNX0大型開放經(jīng)濟(jì)中的政策大型開放經(jīng)濟(jì)均衡可貸資金市場資本凈流出外匯市場可貸資金的供求 均衡利率資本凈流出 美元供給 實(shí)際匯率r0S，I+CFSI+CFr0r0CFCF（r）CFNXNX（ ）0國內(nèi)財(cái)政政策可貸資金市場rS，I+CF0 擴(kuò)張的財(cái)政政策 儲蓄減少可貸資金減少 均衡利率上升 資本凈流出減少 美元供給減少實(shí)際匯率上升 凈出

30、口減少s1I+CFr1s2r2rCFCF(r)外匯市場NXCF1NX1CF2NX212投資需求的變動可貸資金市場 投資需求的增加 利率上升rS，I+CF0sI+CFr1r2 資本凈流出降低rCFCF(r)CF1CF2 凈出口下降外匯市場NXNX1NX2NX()12 實(shí)際匯率上升貿(mào)易政策可貸資金市場rS，I+CFsI+CFrCFCF(r)外匯市場NXCFNX()1 進(jìn)口限額 凈出口需求增加 2可貸資金市場不變 資本凈流出不變資本凈流出的變動可貸資金市場S，I+CFrCFr外匯市場NXsI+CFCFr1NX()NX11資本凈流出下降r2利率下降NX22匯率上升凈出口減少結(jié) 論 大型開放經(jīng)濟(jì)中的政策

31、影響利率, 而不象小型開放經(jīng)濟(jì)那樣. 在大型開放經(jīng)濟(jì)中, 增加儲蓄或減少投資的政策引起貿(mào)易盈余; 反之, 貿(mào)易赤字. 在兩種經(jīng)濟(jì)中, 保護(hù)主義貿(mào)易政策引起匯率升值但并不影響貿(mào)易余額. 由于兩種經(jīng)濟(jì)的結(jié)果如此相似, 所以, 大多數(shù)問題可以用較簡單的小型開放模型.第6章 失 業(yè) 一個人想工作, 而又找不到工作, 這也許是陽光下財(cái)富不平等所表現(xiàn)出來的最慘淡的景觀了。托瑪斯.卡萊爾第一節(jié) 失去工作，尋找工作以及自然失業(yè)率 設(shè)L為勞動力， E 為就業(yè)工人人數(shù)， U為失業(yè)工人人數(shù)：L = E + U就業(yè)者失業(yè)者離職率（s）就業(yè)率（f）就業(yè)與失業(yè)間的轉(zhuǎn)換 由于： fU = sE = s（L-U）等式兩邊都除

32、以L： U/L = s/（s+f） 穩(wěn)態(tài)失業(yè)率U/L取決于離職率s 和就業(yè)率f，離職率s 越高失業(yè)率越高；就業(yè)率f越高失業(yè)率越低。 自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率, 它取決于離職率和就業(yè)率。自然失業(yè)率（充分就業(yè)失業(yè)率，正常失業(yè)率） 指一定的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下所含有的失業(yè)率，也即充分就業(yè)時仍存在的失業(yè)水平。失業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失（奧肯定理） 奧肯法則：GDP每增加2%，失業(yè)率大約 下降1個百分點(diǎn)。自然失業(yè)率和非自然失業(yè)率NENfNmaxNdNS0NW/PE0非自然失業(yè)自然失業(yè) 實(shí)際失業(yè) = 非自然失業(yè)+自然失業(yè)實(shí)際失業(yè)率 = 非自然失業(yè)率+自然失業(yè)率第二節(jié) 尋找工作和摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)： 由于工人尋找一份工作需

33、要時間而引起的失業(yè)。摩擦性失業(yè)是不可避免的：1. 要使工人與工作崗位相匹配, 需要一些時間;2. 工人有不同的偏好, 工作有不同的性質(zhì);3. 由于不同行業(yè)和地區(qū)之間的需求構(gòu)成變動,即 部門轉(zhuǎn)移總在發(fā)生, 而工人改變部門需要時間;4.季節(jié)性和投機(jī)性失業(yè)的存在;5. 技術(shù)性失業(yè)和隱蔽性失業(yè)的不可避免;公共政策與摩擦性失業(yè) 就業(yè)機(jī)構(gòu)的信息傳播和公共籌資的再就業(yè)培訓(xùn)等公共政策力圖通過減少摩擦性失業(yè)來降低自然失業(yè)率; 失業(yè)保障類的政府計(jì)劃無意中增加了摩擦失業(yè)量;第三節(jié) 實(shí)際工資剛性與結(jié)構(gòu)性失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè): 工資剛性與工作配額配給引起的失業(yè)。 實(shí)際工資剛性使實(shí)際工資保持在使勞動供求均衡的水平之上， 降低了

34、就業(yè)率，提高了失業(yè)率。工資剛性的原因：最低工資法，工會的壟斷力量以及效率工資最低工資法 最低工資法確定企業(yè)要為其雇員支付法定的最低工資水平。工會和集體議價(jià) 工會領(lǐng)導(dǎo)人與企業(yè)經(jīng)理之間集體議價(jià)決定，以及工會化的威脅都使實(shí)際工資提高到均衡水平之上。 效率工資 高工資使工人的生產(chǎn)率更高，盡管存在超額勞動供給，企業(yè)也不能削減工資。高工資能增強(qiáng)工人體質(zhì)，減少勞動力的更替，減少逆向選擇和避免道德風(fēng)險(xiǎn)。逆向選擇：有更多信息的人以一種不利于信息少的人的方式進(jìn)行自我選擇的傾向。道德風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)無法完全監(jiān)督人們的行為時他們會有不適當(dāng)?shù)男袨閮A向。第四節(jié) 失業(yè)的形式一、失業(yè)的持續(xù)時間 如果大多數(shù)失業(yè)是短期的， 那么就可以認(rèn)

35、為這是摩擦性失業(yè)， 而且也許是無法避免的。長期失業(yè)更可能是結(jié)構(gòu)性失業(yè)，大多數(shù)的失業(yè)周數(shù)要?dú)w因于少數(shù)長期失業(yè)者。二、各人口集團(tuán)失業(yè)率的差別年輕工人的失業(yè)率和黑人的失業(yè)率都比較高。三、美國的失業(yè)趨勢 美國的自然失業(yè)率并不穩(wěn)定。由于人口統(tǒng)計(jì)中的勞動力人口構(gòu)成變動，部門轉(zhuǎn)移普遍程度變化，生產(chǎn)率增長速度的變化原因。四、勞動力的進(jìn)入與退出 新進(jìn)入勞動力的人， 包括新進(jìn)入者和重新進(jìn)入者， 構(gòu)成失業(yè)者1/3 。勞動力的進(jìn)入與退出使對失業(yè)統(tǒng)計(jì)的解釋更加困難。五、歐洲失業(yè)的增長 歐洲經(jīng)濟(jì)共同體國家的失業(yè)率普遍大幅度地上升，可以追溯到失業(yè)工人得到了慷慨的津貼， 以及技術(shù)的推動使對不熟練工人的需求相對于熟練工人的下降

36、。結(jié) 論 失業(yè)代表資源的浪費(fèi)。摩擦性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)都不容易減少。在降低失業(yè)上公共政策并非無能為力。第7章 經(jīng)濟(jì)增長 I (索洛增長模型)第一節(jié) 資本積累1. 產(chǎn)品的供求 1) 產(chǎn)品的供給與生產(chǎn)函數(shù)Y = F ( K, L )Y/L = F (K/L, L/L ) = F ( K/L, 1 )y = f ( k )y0ky = f ( k )1MPKMPK = f(k+1) - f(k)資本的邊際產(chǎn)量遞減）產(chǎn)品的需求與消費(fèi)函數(shù)y = c +i c = ( 1 s ) yy= (1-s)y+ii = sy (人均投資等于人均儲蓄）資本存量的增長與穩(wěn)定狀態(tài)i = sf(k)y = c + if(k

37、)=(1-s)f(k) + sf(k)y0ky=f(k)i =sf(k)icy資本存量變動投資折舊（ 折舊率）y0k當(dāng)=0，即時，經(jīng)濟(jì)處穩(wěn)定狀態(tài)，稱為穩(wěn)定狀態(tài)的資本水平。ii=sf(k)ki= k1k2in+g時,提高儲蓄率將達(dá)到更高消費(fèi)的穩(wěn)定狀態(tài); 當(dāng)MPK- AS ,供不應(yīng)求 ,國民收入擴(kuò)張(JW)。 AD AS ,供過于求 ,國民收入收縮(J W 時, IS曲線右移; J W 時，IS曲線左移。 IS曲線的移動I0I1SYs0ISIS0rII=Saabbr0r1四、產(chǎn)品市場的失衡rISY0ISroY0Y1I0=S0I00 ）四、貨幣的需求曲線r0五、貨幣供需均衡和利率的決定 1. 貨幣的

38、市場均衡 M = L Ms= Md = ( eY-fr )P (m = MO/P )= (L = eY fr)2貨幣需求和供給曲線的變動LM 曲線一、 LM 曲線及其推導(dǎo)1定義：LM 曲線是表示貨幣市場均衡時，貨 幣供給等于貨幣需求的點(diǎn)的軌跡，或表示貨幣供求平衡時國民收入與利率的關(guān)系。 LM: Y = f (r)2 LM 曲線的產(chǎn)生 M = L MO /P = L1(y)+L2(r)yL1L2r rL2L1y3.LM 曲線的推導(dǎo)L2=mL1=mYr0L2(r)L1(y)LMr0r1La=MabaLb=MbL=MY1Y04. LM 曲線的函數(shù)式 m = MO /P = L1(Y)+L2(r)Y=

39、 fr/e + m/e (Y=fr/e+Mo/Pe)r = eY/f m/f (r=eY/f-Mo/Pf) 其中：e為貨幣需求對國民收入的反應(yīng)， -f為貨幣需求對利率的反應(yīng)，m為 實(shí)際的貨幣余額，Mo為名義的貨幣余額。 (e,fo )二、LM 曲線的斜率1.當(dāng)e為定值時，f越大，即貨幣需求對利率的敏感度越高，則e/f就越小，于是LM曲線越平緩。2. 當(dāng)f為定值時，e越大, 即貨幣需求對收入變動的敏感度越高，則e/f就越大，于是LM曲線陡峭。rY0LM0LM1三. LM 曲線的位移1. 當(dāng)貨幣的供給大于貨幣的需求時，LM曲線右移。2當(dāng)貨幣的供給小于貨幣的需求時，LM曲線左移。 LM 曲線的位移L

40、2=mL1=mL=MrY0L1(Y)L2(r)LMLM四、貨幣市場的失衡YAYBY0ABr0LA=MALBMA(LA)LM LMr(ESM)(EDM)總需求曲線（LM-IS 分析）一、兩個市場同時均衡的利率和收入r = (a+c-bT+G)/d (1-b)Y/dr = eY/f m/f (r=eY/f-Mo/Pf) 得：Y=f(a+c-bT+G)+dm/f(1-b)+de 或：Y = zAo+ m = zAo+ (MO/P) Ao=a+c-bT+G,即自發(fā)性總開支, z=f/f(1-b)+de=1/(1-b）+de/f, 即自發(fā)性總開支乘數(shù)； =d/ f(1-b)+de，即貨幣乘數(shù)。二、均衡國

41、民收入和 均衡利率的變動IS0IS1LM0LM1E0E1Yr0r0Y0Y1 三、兩個市場的失衡與均衡LMIS0YrIS, LSLS, LM(4)IMEABCD 四、兩個市場的均衡與總需求曲線00 P0P1P r0 r1rE0E1LMLMISYYY0Y1Y0Y1AD第12章 開放經(jīng)濟(jì)中的總需求AD = C+ I + G + NX第一節(jié) 蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟(jì)意味著該經(jīng)濟(jì)中的利率r 是由世界利率r 決定的： * r = r*二、產(chǎn)品市場與IS *曲線Y = C（Y-T） + I（r *） + G + NX（e） e為名義匯率，且為間接標(biāo)價(jià)，NX是e的

42、減函數(shù)；實(shí)際匯率=eP/P *。M-F模型假設(shè)P和P *都是固定的，因此， 與e同比例變動。IS 曲 線* 在利率為不變的世界利率r *的情況下，IS *曲線向右下方傾斜，因?yàn)檩^高的匯率減少了凈出口，從而減少了總收入。e0NXNXe1NX1e2NX2e0YY1E0YE1NXY1E2Y2Y2IS*三、貨幣市場與LM*曲線LM曲線：M/P = L(r*，Y）r0YLMr=r*e0YLM*I S曲線：Y = C（Y-T）+ I（r *）+G+ NX（e）蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型e0YLM*IS* 均衡匯率均衡收入第二節(jié) 浮動匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì) 在浮動匯率下，允許匯率對經(jīng)濟(jì)狀況的變動作出反應(yīng)，

43、并自由地波動。一、財(cái)政政策 擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，使IS*曲線右移。結(jié)果，匯率上升，而收入水平保持不變。e0YLM*IS*1e1IS*2e2 在封閉經(jīng)濟(jì)的IS-LM模型中，財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾恿耸杖?，提高了貨幣需求，利率上升。在小型開放經(jīng)濟(jì)中，利率上升到世界利率以上，資本的流入使本國的通貨升值，從而減少了凈出口。凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政對收入的影響。浮動匯率下財(cái)政擴(kuò)張二、貨幣政策 由于物價(jià)是固定的，擴(kuò)張性貨幣政策使實(shí)際貨幣余額增加。LM*曲線右移，降低了匯率并提高了收入。e0YLM*1IS*e1LM*2e2浮動匯率下貨幣擴(kuò)張 在封閉經(jīng)濟(jì)中，貨幣供給的增加，降低了利率并刺激了投資，從而收入增

44、加。在小型開放經(jīng)濟(jì)中，低利率引起資本流出，本幣貶值并刺激了凈出口，從而收入增加。 因此，在小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。三、貿(mào)易政策 假設(shè)政府通過實(shí)行進(jìn)口配額或關(guān)稅來減少對進(jìn)口產(chǎn)品的需求。進(jìn)口的減少使凈出口增加，NX曲線右移從而增加了計(jì)劃支出，IS*曲線右移。由于LM*曲線是垂直的，貿(mào)易限制提高了匯率，但不影響收入。 e0Y浮動匯率下的貿(mào)易限制LM*IS*1e1IS*2e2NX（e） =Y-C（Y-T）- I（r *）-G 由于貿(mào)易限制并不影響收入、消費(fèi)、投資或政府購買，所以，它不影響貿(mào)易余額。 盡管凈出口曲線移動會增加NX，但匯率上升又等量地減少了NX。第三節(jié)

45、 固定匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)固定匯率 在布雷頓森林制度下，大多數(shù)國家將匯率固定。一、 固定匯率制度是如何運(yùn)行的？e0Y均衡匯率大于固定匯率固定匯率LM*1IS*均衡匯率LM*2 套利者在外匯市場上購買外國通貨，然后轉(zhuǎn)賣給聯(lián)儲已獲利。這過程自動地增加了貨幣供給， LM*曲線右移，從而降低了匯率。均衡匯率小于固定匯率固定匯率LM*1e0YIS*均衡匯率LM*2 套利者在外匯市場上購買本國通貨，然后向聯(lián)儲購買外國通貨獲利。這過程自動地減少了貨幣供給， LM*曲線左移，從而提高了匯率。二、財(cái)政政策 財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線右移。為了保持固定匯率，聯(lián)儲必須增加貨幣供給，從而使LM*曲線右移。因此，與浮動匯率的

46、情況相反，在固定匯率之下，財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾恿耸杖?。固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張e0Y 實(shí)際固定匯率LM*1IS*1IS*2LM*2Y1Y2三、貨幣政策 如果聯(lián)儲試圖增加貨幣供給，它就對匯率施加了向下的壓力，為了維持固定匯率，貨幣供給和LM*曲線必須回到其初始的位置。因此，在固定匯率之下，名義貨幣政策是無效的。固定匯率下的貨幣擴(kuò)張e0Y固定匯率LM*1IS* 在M-F模型中，通貨貶值使LM*曲線右移，擴(kuò)大了凈出口，并增加了總收入：通貨升值反之亦然。四、貿(mào)易政策 關(guān)稅或進(jìn)口限額使IS* 右移，這導(dǎo)致貨幣供給的增加以保持固定匯率，從而總收入增加了。固定匯率下的貿(mào)易限制e0Y實(shí)際固定匯率LM*1IS*1IS*2L

47、M*2Y1Y2 固定匯率和浮動匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同。它們都使凈出口曲線右移，但只有固定匯率下貿(mào)易限制才增加了凈出口NX。 原因是固定匯率下貿(mào)易限制引起貨幣擴(kuò)張而不是匯率升值。貨幣擴(kuò)張又增加了總收入。五、蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型中的政策：總結(jié)浮動匯率固定匯率政策及效應(yīng)Y e NXY e NX財(cái)政擴(kuò)張 0 0 0貨幣擴(kuò)張 0 0 0進(jìn)口限制 0 0 0 e 定義為間接標(biāo)價(jià)匯率，即每單位本國通貨的外國通貨量（例如：每1美元兌100日元）蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型說明了： 貨幣與財(cái)政政策影響總收入的效應(yīng)取決于匯率制度。 在浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入，財(cái)政政策通常的擴(kuò)張性影響被

48、通貨價(jià)值的上升所抵消。 在固定匯率下，只有財(cái)政政策能影響收入。貨幣政策正常潛力的喪失是因?yàn)樨泿殴┙o用在了把匯率維持在所宣布的水平上。第四節(jié) 利 率 差一、國家風(fēng)險(xiǎn)與匯率預(yù)期 由于國家風(fēng)險(xiǎn)和對未來匯率變動的預(yù)期，一個小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率可能不同于世界其他國家的利率。即，一價(jià)定律的邏輯并不總是適用。二、蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型中的利率差 假設(shè)小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率r 是由世界利率r*加一個風(fēng)險(xiǎn)貼水 所決定的： r = r * + I S曲線：Y = C（Y-T）+ I（r *+ ）+G+ NX（e）LM曲線：M / P = L (r*+ ，Y） 與一國相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)帖水的增加使其利率上升。由于較高

49、的利率減少了投資，IS*曲線向左移動。這也減少了貨幣需求，LM*曲線向右移。收入增加了，而通貨貶值了。風(fēng)險(xiǎn)帖水的增加e0YLM*1IS*1LM*2IS*2 一國風(fēng)險(xiǎn)的增加并不是合意的。在短期中，風(fēng)險(xiǎn)增加通常會使通貨貶值，并通過各種渠道使收入減少。此外，由于較高的利率減少了投資，其長期影響是減少了資本的積累并降低了經(jīng)濟(jì)增長率。第五節(jié) 匯率應(yīng)該浮動還是固定？一、贊成與反對不同匯率制度的觀點(diǎn) 支持浮動匯率的主要觀點(diǎn)是，它允許把貨幣政策用于其他目的，比如穩(wěn)定就業(yè)或物價(jià)。 支持固定匯率的主要觀點(diǎn)是，匯率的不確定性使國際貿(mào)易更為困難；承諾固定匯率是規(guī)范一國貨幣當(dāng)局的行為并防止貨幣供給過度增長的一種方法。

50、浮動與固定匯率之間的選擇并不象乍看起來那么嚴(yán)格。我們很少看到完全固定或完全浮動的匯率。匯率的穩(wěn)定通常是中央銀行許多目標(biāo)中的一個。二、投機(jī)性狙擊、貨幣局與美元化投機(jī)性狙擊：使固定匯率無法維持的投資者直覺的變化。貨幣局：是一種制度安排，中央銀行用它來保持足夠的外國通貨以支持每1單位本國通貨。美元化：一旦中央銀行采用了貨幣局，它可以完全放棄本國通貨，并使其國家使用外國通貨。如，美元。第六節(jié) 物價(jià)水平變動的蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型由于實(shí)際匯率 等于名義匯率e（P/P*）：I S曲線：Y = C（Y-T）+ I（r *） +G+ NX（ ）LM曲線：M / P = L (r*，Y）0YP0YP1Y

51、1LM*1IS*1P2LM*22Y2AD小型開放經(jīng)濟(jì)中的短期和長期均衡M-F模型AD-AS模型0P0YYLRASYP1SRAS1ADKY1LM*1IS*1KP2SRAS2CLM*2C2 K點(diǎn)描述短期均衡，因?yàn)樗僭O(shè)了一個固定的物價(jià)水平。低需求導(dǎo)致物價(jià)水平下降，增加了貨幣供給，使LM*曲線右移。實(shí)際匯率貶值，因而凈出口增加，收入水平提高。 最終經(jīng)濟(jì)達(dá)到長期均衡C點(diǎn)。第七節(jié) 結(jié)論性提示 在一個封閉經(jīng)濟(jì)中，貨幣緊縮確實(shí)提高了利率，減少了投資，從而降低了總收入。在一個浮動匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣緊縮提高了匯率，減少了凈出口，從而減少了總收入。然而，利率不受影響，因?yàn)槔视墒澜缃鹑谑袌鰶Q定的。 美國經(jīng)

52、濟(jì)包括了這兩種情況的因素。由于美國大到足以影響世界利率，而且由于資本不能在各國間完全流動，所以，貨幣緊縮確實(shí)提高了利率，并壓低了投資。同時，貨幣緊縮也提高了美元的價(jià)值，從而壓低了凈出口。 蒙代爾-弗萊明 (M-F)模型并沒有精確地描述象美國這樣的經(jīng)濟(jì)，但它正確地預(yù)言了像匯率這樣的國際變量會發(fā)生什么變動，它也說明了國際間的相互作用如何改變了貨幣與財(cái)政政策的效果。附錄一:大型開放經(jīng)濟(jì)的短期模型貿(mào)易余額NX等于資本凈流出CFNX(e) = CF(r)IS曲線: Y = C（Y-T）+ I（r ）+G+ CF(r)LM曲線: M / P = L (r，Y）r0Y產(chǎn)品、貨幣市場ISLMr1 資本流出CF

53、（r）使IS曲線比封閉經(jīng)濟(jì)中更平坦。國際資本流動對利率越敏感，IS曲線越平坦。r凈資本流出CF(r)CF(r)1r1e凈出口CFNX（e）外匯市場NX1e1大型開放經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政擴(kuò)張IS-LM模型r0YIS1LM1r1Y1rCF資本凈流出CFCF1r1eNXCF1NXe1NX1IS2Y2r2r2CF2CF2NX2e2 凈出口下降并不像小型開放經(jīng)濟(jì)那樣，足以是財(cái)政政策無效，但確實(shí)縮小了財(cái)政政策的影響。大型開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣擴(kuò)張r0YIS-LM模型ISLM1Y1r1rCFCFCF1eNXNX1NX1e1LM2Y2CF2NX2e2 貨幣擴(kuò)張降低了利率，刺激了投資；而資本凈流出的增加提高了導(dǎo)致了通貨貶值，

54、匯率下跌刺激了凈出口，國民收入增加。概算法 大型開放經(jīng)濟(jì)是封閉經(jīng)濟(jì)和小型開放經(jīng)濟(jì)的一種平均。要找出一種政策如何影響任何一個變量，就要找出兩種極端情況的答案，并取其平均。-一、經(jīng)常項(xiàng)目與宏觀經(jīng)濟(jì) 1 經(jīng)常項(xiàng)目差額 NX = EX IMNX為進(jìn)出口差額，即凈出口； EX為商品 和勞務(wù)的出口； IM為商品和勞務(wù)的進(jìn)口。 EX = EX（p,e） p為國內(nèi)價(jià)格水平，e為匯率。 IM = IM（Y,p,e）= e0 +my 凈出口函數(shù) NX = NX(Y) = EX(P,e) IM(Y,P,e)附錄二： IS-LM-BP模型二、資本項(xiàng)目與宏觀經(jīng)濟(jì) 1. 資本項(xiàng)目差額（凈資本流出） CF = 流向外國的本

55、國資本量 流向本國 的外國資本量 2. 凈資本流出函數(shù)： CF = CF（r） 國內(nèi)利率越高，流出資本越少，流入資本越多，即凈資本流出越少；反之亦然。故F是r的減函數(shù)。三、國際收支的平衡 1國際收支差額（Balance of International Payment）國際收支差額 = 凈出口 - 凈資本流出 BP = NX CF 2. 國際收支差額函數(shù) BP = NX（Y） CF（r） BP=O,國際收支平衡。 BPO,國際收支盈余（順差）。 BPCF；BP曲線右下方的點(diǎn)均表示國際收支逆差，NXCFNX0e Y為產(chǎn)出, Y為自然產(chǎn)出率(充分就業(yè)產(chǎn)出)； P為物價(jià)水平; P為預(yù)期的物價(jià)水平;

56、表示產(chǎn)出對未預(yù)期價(jià)格反應(yīng)的敏感度; 1/ 是總供給曲線的斜率。e一、黏性工資模型 （短期總供給曲線向上傾斜的原因一） 當(dāng)名義工資黏性時, 物價(jià)水平上升降低了實(shí)際工資, 增加了勞動力的需求, 從而額外的勞動生產(chǎn)出更多的產(chǎn)出。名義工資=目標(biāo)實(shí)際工資預(yù)期物價(jià)水平W = PeW/P = （P /P）e 如果實(shí)際物價(jià)水平與預(yù)期的物價(jià)水平背離，實(shí)際工資就與其目標(biāo)背離。當(dāng)實(shí)際物價(jià)水平高于預(yù)期的物價(jià)水平時，實(shí)際工資低于其目標(biāo)；反之亦然。勞動的需求函數(shù)：L = L（W/P）d生產(chǎn)函數(shù)：Y = F（L）總供給函數(shù)：Y = Y + （P-P）e黏性工資模型W/P0LY0LP0YP1W/P1L1L1Y = F（L）Y

57、1Y1AP2W/P2L2L2Y2Y2BSRASL = L（W/P） 當(dāng)物價(jià)水平與預(yù)期物價(jià)水平背離時，產(chǎn)出與其自然水平背離。二、不完全信息模型（短期總供給曲線向上傾斜的原因二）1. 模型的假設(shè)條件:A. 市場出清(價(jià)格與工資自由調(diào)整以平衡供求)B. 每個供給者生產(chǎn)單一產(chǎn)品而消費(fèi)多種產(chǎn)品;2. 推導(dǎo)機(jī)制 當(dāng)價(jià)格上升時，由于不完全信息，所有生產(chǎn)者都誤認(rèn)為他生產(chǎn)的產(chǎn)品的相對價(jià)格上升了，從而增加產(chǎn)出。3. 模型結(jié)論 當(dāng)實(shí)際物價(jià)水平超出了預(yù)期物價(jià)水平時，供給者增加產(chǎn)出。三、黏性價(jià)格模型（短期總供給曲線向上傾斜的原因三） 該模型強(qiáng)調(diào)了企業(yè)不能迅速地根據(jù)需求變動調(diào)整它們想要的價(jià)格的原因，是為了遵守企業(yè)與顧客之

58、間的長期合約，避免價(jià)格變動對長期顧客的打擾以及額外的成本。企業(yè)的合意價(jià)格為：p = P+a（Y-Y） 合意價(jià)格p 取決于物價(jià)水平P 和相對于自然率的總產(chǎn)出水平Y(jié)-Y。參數(shù)a（a0）衡量企業(yè)的合意價(jià)格對總產(chǎn)出水平的反應(yīng)敏感度。高物價(jià)高成本高定價(jià)高收入高需求高產(chǎn)出高成本高定價(jià)價(jià)格有伸縮性的企業(yè)根據(jù)以上公式定價(jià) 價(jià)格黏性的企業(yè)根據(jù)以下公式定價(jià)p = P + a（Y Y ）eee 為了簡化起見，假設(shè)Y 處于自然率水平，即最后一項(xiàng)為零。于是，這些企業(yè)確定的價(jià)格p=P 。ee這就是說：價(jià)格有黏性的企業(yè)根據(jù)自己對其它企業(yè)收取的價(jià)格的預(yù)期確定自己的價(jià)格。設(shè)s為價(jià)格黏性企業(yè)比例，1-s為價(jià)格有伸縮性企業(yè)的比例。

59、那么，兩種企業(yè)的物價(jià)總水平為：P=sP +(1-s)P+a(Y-Y)e 兩邊除以(1- s)P，得：P=P +(1-s)a/s(Y-Y)e當(dāng)企業(yè)預(yù)期高物價(jià)水平時，預(yù)期成本提高，從而實(shí)際物價(jià)水平也高。e結(jié)論：當(dāng)產(chǎn)出高時，對產(chǎn)品的需求也高。那些價(jià)格有伸縮性的企業(yè)定價(jià)也高。產(chǎn)出對物價(jià)水平的影響取決于價(jià)格有伸縮性的企業(yè)的比例。物價(jià)總水平取決于預(yù)期的物價(jià)水平和產(chǎn)出水平。經(jīng)過代數(shù)式整理得總供給方程式：Y = Y + (P- P )e=s/(1-s)a和其他模型一樣，價(jià)格黏性模型說明了產(chǎn)出與自然率的背離和物價(jià)水平與預(yù)期物價(jià)水平的背離是正相關(guān)的。四、總結(jié)與含義 三種總供給理論把產(chǎn)出和就業(yè)與自然率的背離歸因于各

60、種市場不完全性。 如果物價(jià)水平高于預(yù)期的物價(jià)水平，產(chǎn)出大于其自然率；反之亦然。短期總供給曲線P0YLRASYSRASP=PePPe總需求的移動是如何導(dǎo)致短期波動的P0YLRASYAS1AD1P1 = P1 =P2e e 當(dāng)總需求出現(xiàn)未預(yù)期到的增長時，物價(jià)水平從P1上升到P2。AD2ABP2Y2P3=P3eAS2ceeY1=Y3= 由于物價(jià)P2 高于預(yù)期物價(jià)P2，經(jīng)濟(jì)沿著短期總供給曲線從A點(diǎn)移動到B點(diǎn)，產(chǎn)出暫時增加到高于自然率。在長期，預(yù)期的物價(jià)上升到P3，經(jīng)濟(jì)回到長期均衡點(diǎn)C。結(jié)論： 長期的貨幣中性與短期的貨幣非中性是完全相容的。從點(diǎn)A到點(diǎn)B的變動在這里代表了短期的非中性，而從點(diǎn)A到點(diǎn)C代表了