第八章 國家風(fēng)險評估與管理

1、第八章 國家(guji)風(fēng)險評估與管理 共三十二頁主要內(nèi)容：第一節(jié) 國家風(fēng)險概述及其類型第二節(jié) 國家風(fēng)險評估第三節(jié) 國家風(fēng)險的管理(gunl)措施2共三十二頁第一節(jié) 國家風(fēng)險概述(i sh)及其類型一、國家風(fēng)險的基本概念國家風(fēng)險（Country Risk）是指在國際經(jīng)濟活動中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性，具體包括：為保存外匯或其他方面的原因，不能或不愿完成(wn chng)對貸款者或投資者的外匯償付義務(wù)所造成的風(fēng)險；其他借款者由于貸款或投資本身以外的因素不能完成對貸款者或投資者的償付義務(wù)而造成的風(fēng)險。3共三十二頁正確把握國家風(fēng)險應(yīng)該注意以下三點：（1）以本國貨幣融通的國內(nèi)信貸，

2、其所發(fā)生的風(fēng)險屬于國內(nèi)商業(yè)風(fēng)險，不屬于國家風(fēng)險討論的范圍。（2）凡是(fnsh)跨國境信貸，不論是其接受信貸的對象為一國政府、私人企業(yè)或個人，均有可能遭遇到國家風(fēng)險的損失。因而，國家風(fēng)險的概念比主權(quán)風(fēng)險或政治風(fēng)險的內(nèi)涵更廣。主權(quán)風(fēng)險僅相對于某一主權(quán)國家政府貸款可能遭受到的損失風(fēng)險而言。（3）必須是政府所能控制的事件所導(dǎo)致的風(fēng)險，才是國家風(fēng)險。4共三十二頁二、國家風(fēng)險的類型（一）按風(fēng)險發(fā)生的緣由劃分1.政治風(fēng)險政治風(fēng)險是一國國際(guj)關(guān)系發(fā)生重大變化，如對外發(fā)生戰(zhàn)爭、領(lǐng)土被侵占等，或是一國的國內(nèi)動蕩，如意識形態(tài)不同導(dǎo)致的革命、恐怖事件、選舉、地方性政黨分裂、經(jīng)濟利益集團(tuán)間沖突等因素造成損失的

3、風(fēng)險。 5共三十二頁2.社會風(fēng)險社會風(fēng)險是指一個社會因發(fā)生內(nèi)戰(zhàn)、種族糾紛、宗教紛爭、所得分配不均以及社會階層間的對立等因素造成的風(fēng)險。 3.經(jīng)濟風(fēng)險經(jīng)濟風(fēng)險是指一國的經(jīng)濟一直處于低增長、出口收入持續(xù)降低、國際收支情況不斷惡化、糧食與能源的進(jìn)口需求突然劇增以及外匯短缺等因素造成的風(fēng)險。一國長期(chngq)不能履行償債義務(wù)，大多是由經(jīng)濟因素造成的，這種經(jīng)濟風(fēng)險與一國的內(nèi)外部經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)。 6共三十二頁（二）按借款者的行為劃分1.間接風(fēng)險當(dāng)一國意外遭受經(jīng)濟困難或政局動蕩時，銀行在該國的貸款收益不會馬上受到損失，但即使是該國將貸款本息(bnx)在以后一個時期全部還清了，間接損失也會發(fā)生，因為該國國家

4、風(fēng)險的預(yù)期水平將會提高。 7共三十二頁2.到期違約風(fēng)險到期違約風(fēng)險包括利息到期不支付的風(fēng)險、本金(bnjn)到期不完全償還的風(fēng)險。無論哪種情況發(fā)生，都會導(dǎo)致銀行經(jīng)營成本的增加和資本的損失。 3.債務(wù)重新調(diào)配風(fēng)險債務(wù)重新調(diào)配風(fēng)險，又叫做債務(wù)重新安排風(fēng)險，是指借貸雙方共同協(xié)商，就有關(guān)債務(wù)支付安排作出變動，它包括兩方面的內(nèi)容：一是用新貸款償付已有債務(wù)的還本付息；二是為延期還本付息或改變償還利息支付條件作出安排。 8共三十二頁（三）按借款者的形態(tài)劃分按照借款者的形態(tài)劃分，國家風(fēng)險可分為政府風(fēng)險（主權(quán)風(fēng)險）、私人部門風(fēng)險、公司風(fēng)險及個人風(fēng)險等。主權(quán)風(fēng)險是與主權(quán)貸款相關(guān)的特定風(fēng)險。主權(quán)貸款的特定含義在于其

5、還本付息與具體項目或企業(yè)廠商的經(jīng)營好壞沒有直接聯(lián)系，因而通過法律行為保證賠償貸款損失是不可能的，因為借款者可以請求免于訴訟或不履行裁決，這就大大加大了主權(quán)貸款的風(fēng)險。私人部門風(fēng)險、公司風(fēng)險及個人風(fēng)險的還本付息與具體項目或企業(yè)廠商的經(jīng)營好壞，甚至與個人信用好壞都有直接的聯(lián)系，也因此(ync)貸款者可以通過法律行為保證賠償貸款損失，風(fēng)險程度相應(yīng)較小。9共三十二頁四）按貸款的目的劃分按貸款的目的劃分，國家風(fēng)險可劃分為信用額度、輸出融資、計劃性融資、國家收支融資及開發(fā)性融資等不同放款類型的風(fēng)險。信用額度是指銀行授予其基本(jbn)客戶一定金額的信用限度，就是在規(guī)定的一段時間內(nèi)，企業(yè)可以循環(huán)使用這么多金

6、額。輸出融資是指那些為了資本輸出或勞務(wù)輸出而進(jìn)行的融資。為了保證計劃中的項目得以正常進(jìn)行的融資就是計劃性融資。10共三十二頁國家收支融資則是為了平衡國家的收支情況而進(jìn)行的融資。開發(fā)性融資的含義(hny)是一些國家或企業(yè)為了開發(fā)新項目而進(jìn)行的融資。如果到期不能償還債務(wù)本息，這些融資行為都會引發(fā)國家風(fēng)險。11共三十二頁（五）按風(fēng)險大小程度劃分以風(fēng)險大小程度劃分，國家風(fēng)險可劃分為高度風(fēng)險、中度風(fēng)險及低度風(fēng)險，這是根據(jù)(gnj)借款者采取行動所致?lián)p失程度的不同而作出的判別。高度風(fēng)險一般列為風(fēng)險等級C級，風(fēng)險分值是30-55；中度風(fēng)險一般列為風(fēng)險等級B級，風(fēng)險分值是7-15；低度風(fēng)險則列為風(fēng)險等級A級，

7、風(fēng)險分值是1.5-3。12共三十二頁第二節(jié) 國家(guji)風(fēng)險評估一、國家風(fēng)險評估的方法（一）定性分析法所謂(suwi)定性分析法，是指對各種評估要素做出主觀上的分析與判斷。這里的評估要素主要分為政治要素、社會要素以及經(jīng)濟要素。13共三十二頁政治(zhngzh)要素及其內(nèi)涵 政治要素內(nèi)涵政體與政權(quán)轉(zhuǎn)移方式民主化程度；政權(quán)轉(zhuǎn)移方式；政治制度的彈性政治形勢及其穩(wěn)定性統(tǒng)治者的民眾基礎(chǔ)；執(zhí)政黨與在野黨的力量對比；執(zhí)政黨的基本準(zhǔn)則；政治的穩(wěn)定性；政變的可能性權(quán)力關(guān)系與強權(quán)人物政治的結(jié)構(gòu)特征；政府的行政效率；國家管理的哲學(xué)與政策；政府官員的素質(zhì)與科學(xué)決策能力；強權(quán)人物的影響力政府對外資的態(tài)度和以往國有化

8、的記錄歡迎不歡迎；差別待遇；征收外國資本及國有化的記錄；民族主義力量的狀況外交政策與外交關(guān)系外交政策的獨立性；與鄰國的關(guān)系；與其他國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系；與國際組織的關(guān)系；國家外交形象國際壓力導(dǎo)致政治制度巨變的可能性國家間矛盾激化；外國勢力干涉；和約與聯(lián)盟關(guān)系；國家之間的戰(zhàn)爭14共三十二頁社會(shhu)要素及其內(nèi)涵 社會要素內(nèi)涵社會發(fā)展背景歷史；宗教；種族；語言；文化；生活習(xí)慣；社會結(jié)構(gòu)與組織社會發(fā)展?fàn)顩r生活水準(zhǔn)；教育普及程度；壽命與健康水平；死亡率與出生率；居住環(huán)境；人口結(jié)構(gòu)與分布；人民的工作意愿；人民參與政治程度社會不安定因素種族沖突；宗教紛爭；社會階層對立；貧富差距；罷工；暴亂；叛亂15共三十

9、二頁經(jīng)濟要素(yo s)及其內(nèi)涵 經(jīng)濟要素內(nèi)涵資源開發(fā)與政府經(jīng)濟發(fā)展計劃自然資源狀況；人力資源狀況；經(jīng)濟發(fā)展計劃；國民生產(chǎn)總值；經(jīng)濟增長率；人均國民收入；資本積累率；工業(yè)化程度；消費水平貨幣金融政策貨幣供應(yīng)量；通貨膨脹率；利率結(jié)構(gòu)；信用工具；金融市場政府預(yù)算預(yù)算凈值；政府支出占GNP比重；財政赤字或盈余占GNP的比重就業(yè)和工資水平失業(yè)率的高低；工資水平；勞資關(guān)系進(jìn)出口貿(mào)易出口競爭力；出口商品結(jié)構(gòu)；出口地區(qū)分布；進(jìn)口規(guī)模與增長率；進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)；進(jìn)口地區(qū)分布；貿(mào)易條件；服務(wù)貿(mào)易；貿(mào)易管制國際收支狀況經(jīng)常賬戶差額；資本與金融賬戶差額；官方儲備資產(chǎn)變動；經(jīng)常賬戶差額占GNP的比重國際儲備與外匯市場外匯

10、儲備；在IMF的借款權(quán)；國際儲備與年進(jìn)口率；外匯市場狀況；貨幣可兌換性；幣值穩(wěn)定狀況對外債務(wù)狀況外債總額占GNP比重；到期應(yīng)償還債務(wù)占GNP比重；借款比率；償債比率；以往償債記錄經(jīng)濟發(fā)展前景16共三十二頁定性分析(dngxngfnx)法偏重于利用經(jīng)驗和準(zhǔn)則而不是使用量化的數(shù)據(jù)來說明各項評估要素的特征及其與償債能力之間的關(guān)系。按照評估內(nèi)容的復(fù)雜性和深淺程度，可以進(jìn)一步分為簡述報告法和詳述報告法。簡述報告法是指風(fēng)險評估者根據(jù)貸款業(yè)務(wù)的實際需要，選擇其認(rèn)為重要的評估要素做廣泛而深入的分析，并以此為基礎(chǔ)提出國家風(fēng)險評估報告。詳述報告法則是指風(fēng)險評估者按照既定的標(biāo)準(zhǔn)格式，對較多的評估要素進(jìn)行系統(tǒng)分析，并

11、借助必要的經(jīng)濟指標(biāo)和統(tǒng)計資料做補充說明，進(jìn)而評定一國的信用等級。 17共三十二頁（二）定量分析法定量分析法包括檢查表法和數(shù)量法。 檢查表法是指國家風(fēng)險評估者在選定的檢查表內(nèi)，將一國的政治、社會和經(jīng)濟等各種可能造成國家風(fēng)險的因素分別(fnbi)列出，再按其表示的實際狀況和影響力的大小，給出相應(yīng)的等級分，最后把各種要素的等級評分加總，得出一國信用總分，并按總分高低評定不同的信用等級。 數(shù)量法比檢查表法更進(jìn)了一步，它運用經(jīng)濟學(xué)原理與數(shù)量分析，試圖去求國家風(fēng)險與各種評估要素之間的函數(shù)關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上建立模型體系，然后將評估要素帶入模型體系進(jìn)行運算和邏輯判斷，進(jìn)而得出評估結(jié)果。 18共三十二頁二、國家

12、風(fēng)險評估(pn )的計量模型（一）多重差異分析多重差異分析是利用該國的經(jīng)濟變量進(jìn)行分析。如弗蘭克（Frank）和克萊因（Cline）利用八個指標(biāo)：償債率、出口波動指標(biāo)、進(jìn)口緊縮度、進(jìn)口與國民生產(chǎn)總值比率、進(jìn)口與國際儲備的比率、分期付款額與債務(wù)額的比率、資本產(chǎn)出比。格利若斯（Grinois）分析研究了包括20個變量64個國家的更廣泛機制。19共三十二頁（二）邏輯分析假定某一經(jīng)濟變量依據(jù)其綜合效應(yīng)確定一國所處的某種狀態(tài)：債務(wù)重新安排狀態(tài)和非重新安排狀態(tài)。 （三）政治不穩(wěn)定分析在前面的分析中，只涉及經(jīng)濟因素或是經(jīng)濟變量，因而其結(jié)果不能解釋過去發(fā)生的債務(wù)重新安排事件的情況，主要(zhyo)原因在于政治

13、變量的隨機性太強，無法把其信息轉(zhuǎn)譯成數(shù)量指標(biāo)。 20共三十二頁第三節(jié) 國家(guji)風(fēng)險的管理措施一、設(shè)定信貸限額國家風(fēng)險管理的首要方法(fngf)是，根據(jù)不同國家風(fēng)險等級的大小，設(shè)定借款國的信貸限額，將銀行與非銀行金融機構(gòu)的風(fēng)險性債權(quán)控制在某一范圍內(nèi)，不至于使風(fēng)險集中在某一特定國家或地區(qū)，從而可以有效防范信貸風(fēng)險。設(shè)定信貸限額的基本原則是，限額大小與國家風(fēng)險的高低呈反向變化，即國家風(fēng)險越高，則設(shè)定的貸款限額應(yīng)該越??；國家風(fēng)險越低，則設(shè)定的貸款限額應(yīng)該越大。 21共三十二頁五種方法：（一）對借款國設(shè)定放款的最大百分比即對任何國家的信貸，以其可供貸款的資金訂立一個固定百分比，限定對任何一個國家

14、的信貸不超過(chogu)該百分比。（二）按資本額設(shè)定放款百分比此方法是按資本總額設(shè)定放款給任意國家的最高百分比，通常是依據(jù)各個國家的風(fēng)險程度設(shè)定不同的百分比。 22共三十二頁（三）按外債狀況設(shè)定信貸百分比此方法是依據(jù)一國的償債能力，就其所能承擔(dān)的外債程度，分別設(shè)定最高信用限額，實際信貸額不得高于此最高信貸限額。（四）按國家信用評級授予信用額度根據(jù)(gnj)此方法，一國的信貸限額按國家風(fēng)險評級的差異加以個別設(shè)定。此法對信用評分高的市場給予較大的信貸限額，而對信用評分較低者給予較小的信用額度。23共三十二頁（五）不預(yù)先設(shè)立信貸限額，而按交易性質(zhì)個案決定信貸額度此法因不預(yù)設(shè)最高限額，對信貸額度授予

15、最具有彈性。對信用的核定，是按個案性質(zhì)審理，而非以年度為基礎(chǔ)計算全年的信用限額。然而，此種個案分析法須輔以全年度的審查，才能使得當(dāng)期的債務(wù)(zhiw)與當(dāng)期的償債能力配合，并可按將來預(yù)期的償債能力提供新貸款。24共三十二頁二、確定風(fēng)險債權(quán)的歸屬國家風(fēng)險債權(quán)是指商業(yè)銀行暴露于某一國家的風(fēng)險性資產(chǎn)的總額。確定風(fēng)險債權(quán)的歸屬，有利于界定(ji dn)和控制整體的國家風(fēng)險。確定風(fēng)險債權(quán)的方法通常有兩種：法定歸屬和經(jīng)濟歸屬。25共三十二頁（一）法定歸屬此種歸屬方式是按最后應(yīng)負(fù)償還責(zé)任或保證責(zé)任的國家為歸屬的依據(jù)。此種方式是從法律責(zé)任的觀點歸納，因而，一筆放款可經(jīng)由第三國保證，而將風(fēng)險轉(zhuǎn)移(zhuny)至

16、第三國。此種操作方法類似于信用證通過第三方銀行保兌，其作用在于將風(fēng)險由信譽較差的國家轉(zhuǎn)移(zhuny)至信譽較好的國家，從而降低國家風(fēng)險。26共三十二頁（二）經(jīng)濟歸屬這是按借款來源所在國為歸屬的依據(jù)。以此種歸屬方式，若一筆國外貸款由借款者所在國政府提供保證，則其風(fēng)險與法定歸屬相同，同為借款者所在國家。針對某些風(fēng)險歸屬難以區(qū)分的狀況時，銀行實際上大多是采取雙重風(fēng)險計算(j sun)來處理，即一方面以借款者國家直接歸屬，另一方面則估計到各種不同類型的風(fēng)險轉(zhuǎn)移歸屬。 27共三十二頁三、減少風(fēng)險損失的方法國際銀行在從事國際貸款活動時，必然會遭受國家(guji)風(fēng)險，此種風(fēng)險對國際銀行的經(jīng)營可能造成重大

17、損失。因此，尋求避免或減輕此種風(fēng)險的可行性，對國際銀行經(jīng)營管理極為重要。國際性銀行在從事貸款時，用以減少此種風(fēng)險損失的方法有四種。28共三十二頁（一）尋求第三方保證為了有效降低國家風(fēng)險所造成(zo chn)的損失，商業(yè)銀行在從事國際貸款時，需要借款人尋求第三方對貸款償還提供保證。在實際操作中，一般是借款國的政府、中央銀行、第三國銀行或其他金融機構(gòu)為跨國銀行的國際信貸提供擔(dān)保。 29共三十二頁（二）采用銀團(tuán)貸款方式當(dāng)國際貸款金額巨大而且不易取得第三方保證時，通常是以銀團(tuán)貸款方式實行，由參加銀團(tuán)貸款的銀行共同承擔(dān)風(fēng)險，從而減少個別銀行單獨放款的可能風(fēng)險。（三）貸款力求多元化遵循資產(chǎn)優(yōu)化組合和風(fēng)險分

18、散化原則，銀行應(yīng)力求貸款形式的多樣化，以使其總的資產(chǎn)組合不會因為某一筆貸款不能如期償還(chnghun)，而對銀行總資產(chǎn)組合造成太大的影響。 30共三十二頁（四）加強國家風(fēng)險監(jiān)測國家風(fēng)險監(jiān)測是指在債權(quán)的存續(xù)期間對國家風(fēng)險進(jìn)行定期與不定期的全面檢測。具體地說，可以從以下兩方面入手：一是對過去評估所選用的指標(biāo)或做預(yù)測(yc)時所設(shè)定的假設(shè)進(jìn)行檢查，如發(fā)現(xiàn)過去選擇的指標(biāo)已發(fā)生重大變化，所作出的假定已經(jīng)不能成立，則有必要對國家風(fēng)險重新作出評估；二是對影響國家風(fēng)險程度的主要因素，如政治、社會和經(jīng)濟等因素的變化情況密切進(jìn)行監(jiān)視，以準(zhǔn)確判定一國未來償債能力的變化。31共三十二頁內(nèi)容摘要第八章 國家風(fēng)險評估與管理(gunl)。主權(quán)風(fēng)險僅相對于某一主權(quán)國家政府