跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理 第17章 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本的流量管理

1、第17章 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本的流量管理17.1 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本流量管理概述17.2 股權(quán)投資與股息匯出17.3 公司內(nèi)部借貸款17.4 特許使用費(fèi)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)費(fèi)和母公司管理費(fèi)17.5 公司內(nèi)部商品交易及貨款結(jié)算17.6 凍結(jié)資金的管理17.1 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本流量管理概述17.1.1跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本流量管理的目標(biāo)17.1.2跨國(guó)公司內(nèi)部資金流動(dòng)的種類(lèi)1）由股權(quán)投資而造成的資金流動(dòng)：2）由公司內(nèi)部借貸款而形成的資金流動(dòng)：3）由公司內(nèi)部的“無(wú)形”貿(mào)易而形成的資金流動(dòng)：17.1 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本流量管理概述17.1.3跨國(guó)公司內(nèi)部資金流動(dòng)的限制因素（1）東道國(guó)的外匯管理制度。（2）東道國(guó)的稅收制度。（3）政治因素。（4）

2、成本因素。17.2 股權(quán)投資與股息匯出17.2.1股權(quán)投資1）母公司對(duì)子公司的直接投資2）子公司之間的相互投資17.2 股權(quán)投資與股息匯出17.2.2股利匯出1）稅收因素2）外匯風(fēng)險(xiǎn)因素3）政治風(fēng)險(xiǎn)4）子公司的狀況（1）子公司的財(cái)務(wù)狀況。（2）子公司設(shè)立時(shí)間的長(zhǎng)短。（3）子公司管理者的意向。（4）東道國(guó)的政策和當(dāng)?shù)睾蠣I(yíng)者的意愿。17.3 公司內(nèi)部借貸款17.3.1直接貸款（direct loans）1）直接貸款的優(yōu)點(diǎn)2）直接貸款的阻力（1）從東道國(guó)方面看。（2）從母國(guó)方面看。17.3 公司內(nèi)部借貸款17.3.2聯(lián)接貸款（link loans）1）聯(lián)接貸款的程序2）聯(lián)接貸款的優(yōu)點(diǎn)17.3.3背對(duì)

3、背貸款（backtoback loans）17.4 特許使用費(fèi)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)費(fèi)和母公司管理費(fèi)17.4.1特許使用費(fèi)（royalties）1）許可證合同（licensing contract）2）提成（1）提成的年限。（2）提成的基礎(chǔ)。（3）提成率。（4）交費(fèi)的幣種和時(shí)間。3）特許使用費(fèi)方式的優(yōu)點(diǎn)17.4.2專(zhuān)業(yè)服務(wù)費(fèi)（fees）和母公司管理費(fèi)（home office overhead）17.5 公司內(nèi)部商品交易及貨款結(jié)算17.5.1開(kāi)票貨幣（invoicing currency）1）最低稅負(fù)2）避開(kāi)外匯管制17.5.2轉(zhuǎn)移定價(jià)（transfer pricing）17.5 公司內(nèi)部商品交易及貨款結(jié)算

4、17.5.3提前或延遲結(jié)算（leads and lags）1）什么是提前或延遲2）實(shí)例3）政府對(duì)提前或延遲結(jié)算的限制提前或延遲主要有以下四種形式：（1）出口提前（export lead）（2）出口延遲（export lag）（3）進(jìn)口提前（import lead）（4）進(jìn)口延遲（import lag）17.5 公司內(nèi)部商品交易及貨款結(jié)算17.5.4內(nèi)部多邊凈額結(jié)算制度（multilateral netting system）1）什么是多邊凈額結(jié)算2）實(shí)例3）需要注意的幾個(gè)問(wèn)題（1）清算機(jī)構(gòu)。（2）清算日的選擇。（3）付款貨幣。（4）清算范圍。17.6 凍結(jié)資金的管理17.6.1投資之前的策略（1）預(yù)先同其他子公司建立廣泛的貿(mào)易聯(lián)系。（2）向該子公司轉(zhuǎn)讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)等，并在雙方簽訂的許可證合同中約定特許使用費(fèi)的計(jì)算依據(jù)及付費(fèi)方式。（3）用貸款投資代替股權(quán)投資。（4）加大當(dāng)?shù)刎泿沤杩畹谋戎?。?）利用特殊的融資安排。（6）與東道國(guó)達(dá)成特別協(xié)議。17.6 凍結(jié)資金的管理17.6.2凍結(jié)之前的策略17.6.3凍結(jié)之后的策略較為可行和有效的資金轉(zhuǎn)移措施：（1）轉(zhuǎn)移定價(jià)。（2）提前或延遲結(jié)算。（3