國(guó)際要素流動(dòng)課件

1、第11章 國(guó)際要素流動(dòng)一、國(guó)際資本流動(dòng)1國(guó)際資本流動(dòng)所涉及的基本概念國(guó)際資本流動(dòng)是指資本跨越國(guó)界，從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家或地區(qū)的過程，是資本的一種跨國(guó)運(yùn)動(dòng)形態(tài)。按照投資者對(duì)所投資項(xiàng)目的實(shí)際控制程度，國(guó)際投資可分為國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資。其中，國(guó)際直接投資（International Direct Investment）是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投資效益并得到對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，通過直接建立新的企業(yè)、公司或并購(gòu)原有企業(yè)等方式進(jìn)行的國(guó)際投資活動(dòng)；國(guó)際間接投資（International Indirect Investment）是指投資者不直接操縱或影響資金的實(shí)際運(yùn)行過程的投資。第1頁(yè)，

2、共15頁(yè)。2資本流動(dòng)純理論根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，國(guó)際投資可看作是一種特殊的國(guó)際交換，即用現(xiàn)在的商品去換取未來的商品。下面，用相對(duì)價(jià)格原理來分析資本流動(dòng)的發(fā)生機(jī)制。（1）相對(duì)價(jià)格與資本流動(dòng)基本假設(shè)a兩個(gè)生產(chǎn)者（同時(shí)也是消費(fèi)者）甲和乙，生產(chǎn)一種商品X；b生產(chǎn)活動(dòng)可以有選擇地在兩個(gè)時(shí)期進(jìn)行，即該生產(chǎn)者可以選擇今年生產(chǎn)“現(xiàn)在商品”（present goods）也可選擇明年生產(chǎn)“將來商品”（future goods）；c每個(gè)人都擁有一定規(guī)模的有形資本，如果他增加這一資本存量，意味著他愿意放棄現(xiàn)在商品的生產(chǎn)，而增加未來商品的生產(chǎn)，并減少現(xiàn)在商品的供應(yīng)。第2頁(yè)，共15頁(yè)。相對(duì)價(jià)格差的產(chǎn)生由于甲、乙兩者對(duì)當(dāng)期和未來

3、商品的偏好不同，因此即使在其他條件相同的情況下，兩者所面臨的實(shí)際利率也不相同。不同的實(shí)際利率導(dǎo)致兩者在“現(xiàn)在商品”和“將來商品”上的投入不同，進(jìn)而導(dǎo)致其生產(chǎn)上具有不同的相對(duì)價(jià)格。相對(duì)價(jià)格的差異是國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ)。如圖11-1所示。圖11-1 相對(duì)價(jià)格與資本流動(dòng)圖11-1中，縱軸表示將來商品C1的數(shù)量，橫軸表示現(xiàn)在商品C0的數(shù)量，生產(chǎn)可能性線表示現(xiàn)在商品和將來商品的轉(zhuǎn)換關(guān)系；無(wú)差異曲線族Ii（i=1，2，）表示兩個(gè)時(shí)期的消費(fèi)組合而成的效用水平。如果甲、乙兩人之間不存在交換關(guān)系的話，他們將分別在A點(diǎn)和B點(diǎn)達(dá)到各自的效用最大化的均衡。A、B兩點(diǎn)處的斜率分別表示無(wú)交換條件下現(xiàn)在商品和將來商品的“相對(duì)價(jià)格

4、”，或“利率”。由于A、B兩點(diǎn)處的實(shí)際利率不同，這便使甲乙兩人擁有不同的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。A點(diǎn)處的斜率大于B點(diǎn)處的斜率，這意味著甲在將來商品上擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，乙則在現(xiàn)在商品上擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)原則，甲可以“出口”將來商品，“進(jìn)口”現(xiàn)在商品，乙則相反。第3頁(yè)，共15頁(yè)。（2）儲(chǔ)蓄與投資封閉條件下消費(fèi)與投資的決定圖11-2 封閉條件下消費(fèi)與投資的決定圖11-2中的曲線仍舊表示甲的生產(chǎn)可能性邊界。給定一有形資本存量，甲最初生產(chǎn)現(xiàn)在商品 ，生產(chǎn)將來商品 。在沒有交換的條件下，通過移動(dòng)均衡點(diǎn)，可以得出A點(diǎn)將是甲實(shí)現(xiàn)效用最大化的均衡點(diǎn)。 是在由 線所表示的實(shí)際利息率為r的情況下甲的儲(chǔ)蓄和投資。第4頁(yè)，共15

5、頁(yè)。交換條件下消費(fèi)與投資的決定現(xiàn)在放棄這一假設(shè)，把甲看作一個(gè)價(jià)格接受者，那他就只能根據(jù)市場(chǎng)利率來決定他的儲(chǔ)蓄與投資。圖11-3是存在交換時(shí)的儲(chǔ)蓄與投資的決定。圖11-3 交換條件下消費(fèi)與投資的決定圖11-3中的 線的斜率r1表示由市場(chǎng)確定的實(shí)際利率水平。根據(jù)新的相對(duì)價(jià)格水平，甲將選擇在Q點(diǎn)生產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)總財(cái)富最大化。交換使甲獲得新的商品組合，并隨之提高其效用水平，在A點(diǎn)甲實(shí)現(xiàn)其效用最大化。通過分析可以發(fā)現(xiàn)，甲在出售將來商品時(shí)，實(shí)際上出售的是一種對(duì)將來商品的要求權(quán)（claim）。在開放條件下，均衡的相對(duì)價(jià)格的決定取決于兩個(gè)國(guó)家消費(fèi)者效用最大化所決定的需求水平。如同商品市場(chǎng)的均衡實(shí)現(xiàn)一樣，在“現(xiàn)在商品

6、”生產(chǎn)上具有優(yōu)勢(shì)的國(guó)家將出口“現(xiàn)在產(chǎn)品”以換取其對(duì)“未來產(chǎn)品”的消費(fèi)。供給與需求的差決定均衡條件下的相對(duì)價(jià)格，即實(shí)際利率水平。第5頁(yè)，共15頁(yè)。均衡相對(duì)價(jià)格的決定圖11-4 均衡相對(duì)價(jià)格的決定如圖11-4所示，假設(shè)甲乙兩人仍為完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上的價(jià)格接受者，在沒有交換的條件下，利率分別為rA和rB。如果不存在交易成本，不存在“貿(mào)易”管制，那么交換過程將導(dǎo)致相對(duì)價(jià)格（即利率）趨向一致。在圖11-4中，r便是存在交換時(shí)的均衡利率水平，在這一利率水平上，甲乙兩人儲(chǔ)蓄與投資的差額（絕對(duì)值）相等。上述分析，實(shí)際上就代表了各國(guó)投資和儲(chǔ)蓄的決定過程，而與之相連的交換過程就構(gòu)成了國(guó)際資本的流動(dòng)。第6頁(yè)，共15頁(yè)。

7、3資本流動(dòng)的效果（1）總效用水平的提高當(dāng)存在國(guó)際資本流動(dòng)時(shí)，那么兩國(guó)通過現(xiàn)在商品和將來商品的交換就可以平抑消費(fèi)水平在不同時(shí)期的波動(dòng)，即經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)可以通過資本流動(dòng)將消費(fèi)穩(wěn)定在一個(gè)靜止的水平。另外，當(dāng)消費(fèi)水平隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而增長(zhǎng)時(shí)，穩(wěn)步增長(zhǎng)要比有波動(dòng)的增長(zhǎng)更可取。第7頁(yè)，共15頁(yè)。（2）資本流動(dòng)與資本的邊際產(chǎn)量圖11-5 資本流動(dòng)與資本的邊際產(chǎn)量在圖11-5中，假定投資國(guó)和受資國(guó)都是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，資本的報(bào)酬完全由資本的邊際產(chǎn)量決定，同時(shí)國(guó)際間資本流動(dòng)不受任何限制。O1為投資國(guó)的原點(diǎn)，Q2為受資國(guó)的原點(diǎn)，橫軸表示兩國(guó)的資本存量，縱軸表示各自的資本邊際產(chǎn)量。O1O2的距離表示兩國(guó)的總資本存量。

8、圖11-5中的MN曲線表示投資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負(fù)斜率的曲線同時(shí)也代表投資國(guó)的資本需求；mn是受資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量曲線，它與MN具有同樣的性質(zhì)。在國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)生之前，投資國(guó)利用O1Q量的資本生產(chǎn)O1MTQ單位產(chǎn)量；受資國(guó)則用O2Q的資本生產(chǎn)O2mUQ單位的產(chǎn)量。投資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量為QT，而受資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量為QU，前者低于后者，由此引發(fā)資本從投資國(guó)向受資國(guó)的移動(dòng)。當(dāng)兩國(guó)的資本邊際產(chǎn)量達(dá)到相等時(shí)，資本流動(dòng)過程便停止。這時(shí)有SQ資本從投資國(guó)流向受資國(guó)，兩國(guó)的資本邊際產(chǎn)量同為SP=O1E=O2e。資本流動(dòng)之后，投資國(guó)的產(chǎn)量為O1MPS，受資國(guó)的產(chǎn)量為O2mPS。與資本流動(dòng)前兩國(guó)的總產(chǎn)量

9、相比，國(guó)際資本流動(dòng)使兩國(guó)總產(chǎn)量?jī)粼黾恿薖UT的面積。這說明，資本流動(dòng)通過提高資本的邊際產(chǎn)量從而增加了世界總產(chǎn)出水平。投資國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量雖然減少，但其國(guó)民收入?yún)s增加了SPWQ，大于其產(chǎn)值損失SPTQ。同時(shí)受資國(guó)的收入也凈增加了PWU。這說明通過資本流動(dòng)的自由化，在世界總產(chǎn)量增加的同時(shí)，投資國(guó)和受資國(guó)也得以分享這一凈福利增量。第8頁(yè)，共15頁(yè)。（3）資產(chǎn)組合與資本流動(dòng)根據(jù)相對(duì)價(jià)格原理對(duì)資本流動(dòng)的解釋，資本流動(dòng)的合理性及利益來源在于資本流動(dòng)可以提高世界范圍內(nèi)資本的邊際產(chǎn)量，但這種分析是以交易過程不存在風(fēng)險(xiǎn)和成本為前提的。事實(shí)上，在存在風(fēng)險(xiǎn)的條件下，資本就不會(huì)簡(jiǎn)單地從利率較低的國(guó)家流向利率較高的國(guó)家。對(duì)

10、于此問題，需要引入新的分析方法來回答，這種新的分析方法就是資產(chǎn)組合分析法。一般說來，資產(chǎn)組合的分散化可以成為解釋國(guó)際資本流動(dòng)的一個(gè)很重要的因素。在進(jìn)行投資的時(shí)候，除了投資的收益，投資者還關(guān)心投資的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，對(duì)于一個(gè)理性的投資者來說，收益的增加或風(fēng)險(xiǎn)的降低都會(huì)使他享有更高的效用水平。根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生方式，在給定投資收益的條件下，投資的風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而言，任何一項(xiàng)投資都可能會(huì)遇到，因此無(wú)法通過投資方式加以規(guī)避；對(duì)于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而言，分散化的資產(chǎn)組合將極大地減少該種風(fēng)險(xiǎn)的影響。第9頁(yè)，共15頁(yè)。二、國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng)美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴格瓦蒂（J.N. Bhagwa

11、ti）認(rèn)為，在商品、資本和勞動(dòng)力三者的國(guó)際流動(dòng)中，勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)是最困難的，特別是大規(guī)模的勞動(dòng)力流動(dòng)，如移民?？偟膩碚f，勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)是多種因素作用的結(jié)果，但起主要作用的還是經(jīng)濟(jì)因素。因而，下面主要從經(jīng)濟(jì)角度分析國(guó)際間勞動(dòng)力流動(dòng)。1國(guó)際間勞動(dòng)力流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效果為方便起見，假定世界上只有兩個(gè)國(guó)家，一是移民移出國(guó)（乙國(guó)），一是移民移入國(guó)（甲國(guó)）。勞動(dòng)力從移出國(guó)進(jìn)入移入國(guó)會(huì)引起兩國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)上勞動(dòng)力供應(yīng)的變化，從而使勞動(dòng)力的價(jià)格或工資發(fā)生變化?？梢越柚鷪D11-6來分析這種變化。圖11-6 兩國(guó)勞動(dòng)力供給變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響圖11-6給出了兩國(guó)勞動(dòng)力供給變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。圖11-6（a）表示甲國(guó)

12、勞動(dòng)力市場(chǎng)，在封閉的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡點(diǎn)為S曲線與D曲線的交點(diǎn)A，此時(shí)均衡價(jià)格（工資）為 ，均衡的勞動(dòng)力供求量為 。圖11-8（b）表示乙國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)。在封閉的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡點(diǎn)為D曲線與 曲線的交點(diǎn)，此時(shí)均衡價(jià)格為Fo，均衡的勞動(dòng)力供求量為。第10頁(yè)，共15頁(yè)。顯然，兩國(guó)的工資水平有明顯的差異，其差異量為。如果勞動(dòng)力可以在各國(guó)間自由流動(dòng)，則工資水平上的差異會(huì)促使乙國(guó)的勞動(dòng)力就要流向甲國(guó)。結(jié)果，在勞動(dòng)力市場(chǎng)開放的情況下，兩國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)都達(dá)到了新的均衡狀態(tài)。勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)會(huì)給移民移出國(guó)和移民遷入國(guó)都帶來一定的影響，具體的損失和利益總結(jié)如表11-1所示。表11

13、-1 勞動(dòng)力流動(dòng)的損失和利益第11頁(yè)，共15頁(yè)。2國(guó)際勞動(dòng)力移動(dòng)的實(shí)證考察近年來，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的學(xué)者就移民對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證考察，發(fā)現(xiàn)移居美國(guó)的移民在獲得工資收益上有以下特點(diǎn)：（1）移民在某一移民比較集中的地區(qū)工資水平要高于移民比較稀少的地區(qū)；（2）移民時(shí)間比較長(zhǎng)者工資水平高于較短者；（3）移民受教育程度高的比受教育程度低的工資水平要高；（4）白種人移民比黑種人移民和黃種人移民收入水平高；（5）一般而言，移民的工資水平低于原居民的工資水平，即比較而言，在美國(guó)這樣的移民國(guó)家，移民的第二代人比第一代的工資水平要高。第12頁(yè)，共15頁(yè)。三、生產(chǎn)要素流動(dòng)與商品貿(mào)易的關(guān)系生產(chǎn)要素的流動(dòng)和

14、商品的流動(dòng)之間的相互影響是一個(gè)比較復(fù)雜的問題。在不同的前提假設(shè)下，兩者之間的相互關(guān)系亦有不同的表現(xiàn)。下面分別從替代關(guān)系和互補(bǔ)關(guān)系的角度來討論要素流動(dòng)和商品流動(dòng)之間的關(guān)系。1要素流動(dòng)與商品流動(dòng)的相互替代一般說來，商品流動(dòng)和要素流動(dòng)都會(huì)對(duì)要素的邊際生產(chǎn)力產(chǎn)生影響，因此這兩種方式對(duì)于改變商品和要素的相對(duì)價(jià)格的作用是趨于均等的。從這一角度出發(fā)，商品流動(dòng)或要素流動(dòng)存在著替代關(guān)系。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特蒙代爾在要素稟賦理論的假設(shè)前提下嚴(yán)格證明了投資和貿(mào)易的相互替代關(guān)系。第13頁(yè)，共15頁(yè)。假設(shè)兩個(gè)國(guó)家A和B，生產(chǎn)兩種商品X和Y；其中，X為資本密集型商品，而Y為勞動(dòng)密集型商品；兩國(guó)生產(chǎn)過程中只使用兩種生產(chǎn)要素資

15、本和勞動(dòng)；兩國(guó)的生產(chǎn)函數(shù)完全相同；A國(guó)資本相對(duì)豐裕，B國(guó)勞動(dòng)相對(duì)豐裕。在這樣的前提下，投資和貿(mào)易的替代關(guān)系可以通過圖11-7分析如下。圖11-7 要素流動(dòng)與商品流動(dòng)的相互替代分析根據(jù)要素稟賦理論，在沒有貿(mào)易壁壘的情況下，兩國(guó)可以通過商品貿(mào)易達(dá)到資源的最優(yōu)配置。其過程是A國(guó)向B國(guó)出口商品X，并從B國(guó)進(jìn)口商品Y。假如出現(xiàn)貿(mào)易壁壘，要素流動(dòng)將代替商品流動(dòng)來實(shí)現(xiàn)上述同樣的目的。例如，B國(guó)對(duì)進(jìn)口商品X征收關(guān)稅，這會(huì)通過國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上漲刺激B國(guó)生產(chǎn)的增加。由于X是資本密集型商品，所以其產(chǎn)量的增加勢(shì)必導(dǎo)致資本價(jià)格上漲。根據(jù)資本流動(dòng)的基本機(jī)制，這會(huì)吸引A國(guó)的資本流動(dòng)到B國(guó)，從而達(dá)到與原來世界總福利水平相當(dāng)?shù)木鉅顟B(tài)。由此可見，在嚴(yán)格的要素稟賦理論的框架下，要素流動(dòng)和商品流動(dòng)具有完全的替代性。第14頁(yè)，共15頁(yè)。2要素流動(dòng)與商品流動(dòng)的互補(bǔ)關(guān)系蒙代爾模型中要素流動(dòng)和商品貿(mào)易的替代關(guān)系是在嚴(yán)格的要素稟賦理論的假設(shè)下發(fā)生的，其中重要的一條是生產(chǎn)的技術(shù)條件相同。事實(shí)上，如果存在生產(chǎn)技術(shù)方面的差異，國(guó)際貿(mào)易與要素流動(dòng)之間存在著互補(bǔ)的關(guān)系。假定A、B兩國(guó)在生產(chǎn)商品Y時(shí)使用完全相同的技術(shù)，但在商品X的生產(chǎn)上，A國(guó)擁有更先進(jìn)的技術(shù)。另外，還進(jìn)一步假定A國(guó)X商品的等產(chǎn)量線和B國(guó)的該商品的等產(chǎn)量線形狀完全相同，不同的是A國(guó)的每一條等產(chǎn)量線比B國(guó)的對(duì)應(yīng)的等產(chǎn)量線都代表更高的產(chǎn)出水平。這意味著，在A國(guó)同